期货市场--理论与实务1(徐雪版本)PPT课件
合集下载
期货交易理论与实务
2 险可能来源于交易 员、交易系统、后 台支持等多个方面。
风险控制：可以通 过完善内部控制、
3 加强员工培训、建 立风险预警机制等 方式来降低操作风 险。
案例：操作风险可 能导致交易失误、
4 系统故障、信息泄 露等后果，给投资 者带来损失。
期货交易的法律法规
期货交易法律法规体系
1
2
法律法规体系：包括法律法规、 部门规章、规范性文件等
4
包括：集中交易、公
开竞价、保证金制度、
每日结算制度等。
期货合约的特点包括：
标准化、可转让、对
2
冲机制、保证金制度、
每日结算制度等。
3
期货合约的种类包
括商品期货、金融
期货、能源期货等。
期货交易的基本制度
保证金制度：交 易者只需支付一
1 定比例的保证金， 即可进行期货交 易。
每日结算制度： 期货交易所每日
03
优点：风险较低， 收益稳定
04
缺点：需要较高 的资金量和交易
技巧
期货交易的风险管理
市场风险
A
价格波动：期货价格受多 种因素影响，波动较大
B
流动性风险：市场流动性 不足，可能导致交易困难
C
信用风险：交易对手违 约，可能导致损失
D
操作风险：操作失误， 可能导致损失
流动性风险
01 概念：市场流动性不足，导致交 易无法顺利进行的风险
法律法规内容：涉及期货交易、 期货市场、期货公司、投资者
保护等方面
3
法律法规特点：具有强制性、 规范性、稳定性等特点
4
法律法规作用：保障期货市场 有序运行，保护投资者合法权
益，促进期货市场健康发展
风险控制：可以通 过完善内部控制、
3 加强员工培训、建 立风险预警机制等 方式来降低操作风 险。
案例：操作风险可 能导致交易失误、
4 系统故障、信息泄 露等后果，给投资 者带来损失。
期货交易的法律法规
期货交易法律法规体系
1
2
法律法规体系：包括法律法规、 部门规章、规范性文件等
4
包括：集中交易、公
开竞价、保证金制度、
每日结算制度等。
期货合约的特点包括：
标准化、可转让、对
2
冲机制、保证金制度、
每日结算制度等。
3
期货合约的种类包
括商品期货、金融
期货、能源期货等。
期货交易的基本制度
保证金制度：交 易者只需支付一
1 定比例的保证金， 即可进行期货交 易。
每日结算制度： 期货交易所每日
03
优点：风险较低， 收益稳定
04
缺点：需要较高 的资金量和交易
技巧
期货交易的风险管理
市场风险
A
价格波动：期货价格受多 种因素影响，波动较大
B
流动性风险：市场流动性 不足，可能导致交易困难
C
信用风险：交易对手违 约，可能导致损失
D
操作风险：操作失误， 可能导致损失
流动性风险
01 概念：市场流动性不足，导致交 易无法顺利进行的风险
法律法规内容：涉及期货交易、 期货市场、期货公司、投资者
保护等方面
3
法律法规特点：具有强制性、 规范性、稳定性等特点
4
法律法规作用：保障期货市场 有序运行，保护投资者合法权
益，促进期货市场健康发展
期货基础知识学习课件PPT课件
现货交易的目的是获得或让渡实物商品或金融产品。期货 交易的主要目的，或者是为了规避现货市场价格波动的风 险，或者是利用现货市场的价格波动获得收益。
•授课：XXX
•8
（2）期货交易与远期现货交易---期货交易直接由远期
现货交易演变发展而来。远期现货交易与期货交易存在着 许多相似的外在表现形式，目前的远期现货交易往往也采 用集中交易、公开竞价、电子化交易等形式。因此，在现 实当中容易把远期现货交易与期货交易相混淆。
•授课：XXX
•20
（二）买入套期保值的应用
买入套期保值的操作主要适用于以下情形：
第一，预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确 定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高。
第二，目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该 商品或资产卖出（此时处于现货空头头寸），担心市场价 格上涨，影响其销售收益或者采购成本。例如，某商品的 生产企业，已按固定价格将商品销售，那么待商品生产出 来后，其销售收益就不能随市场价格上涨而增加。
•授课：XXX
•9
四、期货市场的功能与作用
（一）期货市场的功能
1、规避风险功能---是指期货市场能够规避现货价格 波动的风险。这是期货市场的参与者通过套期保
值交易实现的。企业如何套期保值呢？就是利用 期货市场的双向交易和对冲机制，在适当的时候 做反方向交易。
2、价格发现功能---根据期货市场的走向，可以预 测和指导现货市场价格的未来走向，使企业合理
（2）场内集中竞价交易---期货交易实行场内交易，所有买 卖指令必须在交易所内进行集中竞价成交。只有交易所的 会员方能进场交易，其他交易者只能委托交易所会员，由 其代理进行期货交易。
（3）保证金交易---期货交易实行保证金制度，
•授课：XXX
•8
（2）期货交易与远期现货交易---期货交易直接由远期
现货交易演变发展而来。远期现货交易与期货交易存在着 许多相似的外在表现形式，目前的远期现货交易往往也采 用集中交易、公开竞价、电子化交易等形式。因此，在现 实当中容易把远期现货交易与期货交易相混淆。
•授课：XXX
•20
（二）买入套期保值的应用
买入套期保值的操作主要适用于以下情形：
第一，预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确 定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高。
第二，目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该 商品或资产卖出（此时处于现货空头头寸），担心市场价 格上涨，影响其销售收益或者采购成本。例如，某商品的 生产企业，已按固定价格将商品销售，那么待商品生产出 来后，其销售收益就不能随市场价格上涨而增加。
•授课：XXX
•9
四、期货市场的功能与作用
（一）期货市场的功能
1、规避风险功能---是指期货市场能够规避现货价格 波动的风险。这是期货市场的参与者通过套期保
值交易实现的。企业如何套期保值呢？就是利用 期货市场的双向交易和对冲机制，在适当的时候 做反方向交易。
2、价格发现功能---根据期货市场的走向，可以预 测和指导现货市场价格的未来走向，使企业合理
（2）场内集中竞价交易---期货交易实行场内交易，所有买 卖指令必须在交易所内进行集中竞价成交。只有交易所的 会员方能进场交易，其他交易者只能委托交易所会员，由 其代理进行期货交易。
（3）保证金交易---期货交易实行保证金制度，
期货交易实务01(期货交易概述)ppt课件 (2)精选全文
2
期货交易的基本功能
3
期货市场的产生与发展
4
我国期货市场的产生、发展与完善
4
第一章
第一节
本章要点提示
第一节
第二节
第三节
期货交易概述
期货交易的概念与基本功能
期货交易的概念
•
期货是相对于现货的一个概念。从字面上看，“期”就
是将来、未来，“货”就是货物、商品的意思，但是不能简
单地把将来的商品理解为期货。从严格意义上来说，期货并
殊化”的商品和金融产品
信用风险
大
大
小
保证金制度
无
无
具有特定的保证金制度
11
第一章
期货交易概述
期货交易的基本功能
本章要点提示
价格发现
第一节
第二节
第三节
规避价格风
险
风险投资
期货交易
的基本功
能
12
第一章
第二节
期货交易概述
期货市场的产生与发展
本章要点提示
第一节
第二节
第三节
期货交易是贸易形式发展的自然结果。从
顿和结构调整。。
20
第一章
第三节
期货交易概述
中国期货市场的发展与完善
本章要点提示
第一节
期货市场的清理整顿
第二节
第三节
监管架构
的确立
期货交易 期货经纪
所的清理 公司的清
整顿
理整顿
违规事件
的处理
21
第一章
第三节
期货交易概述
中国期货市场的发展与完善
本章要点提示
第一节
第二节
第三节
我国期货市
股指期货基础知识之期货市场理论与实务
期货交易与期货市场
四、期货交易与远期交易 （一）期货交易与远期交易的联系 远期交易本质上属于现货交易，是现货交易在时间上 的延伸。 期货交易与远期交易的相似之处是两者均为买卖双方 约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数 量的商品。 （二）期货交易于远期交易的区别 1、合约不同 2、履约方式不同 3、信用风险不同 4、保证金制度不同
期货经纪公司
一、期货经纪公司的性质 期货经纪是指接受客户委托，按照客户指令，以自己的名 义为客户进行期货交易，交易结果由客户承担的经济活动。 二、期货经纪公司的分类 1、专业期货经纪公司，以专门的期货经纪业务为主，规模大， 拥有多个期货交易所的会员资格。 2、期货兼营机构，分为证券商兼期货经纪公司、现货商兼期货 经纪公司。 三、期货经纪人 期货经纪人是接受他人委托，实施完成期货交易的中间人。
期货市场理论与实务
期货交易与期货市场
期货交易
一、期货交易的产生 1848年CBOT的产生是现代期货交易的开端；1851年交 易所引进现货远期合约交易， 1865年远期合同的标准化标 志着期货交易的正式产生。1882年，1883年，1925年。 二、期货合约与期货交易 （一）期货合约 期货合约指由期货交易所统一制定的，规定在将来某一特 定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。 除价格以外，期货合约的所有要素均是标准化的。 （二）期货交易 期货交易指在期货交易所内集中买卖某种期货合约的交易 活动。
12
16
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
0
年份
4
8ห้องสมุดไป่ตู้
万亿元
金融期货之---期货交易的理论与实务153页PPT
Thank you
金融期货之---期货交易的理 论与实务
26、机遇对于有准备的头脑有特别的 亲和力 。 27、自信是人格的核心。
28、目标的坚定性格中最必要的力 量泉源 之一， 也是成 功的利 器之一 。没有 它，天 才也会 在矛盾 无定的 迷径中 ，徒劳 无功。- -查士 德斐尔 爵士。 29、困难就是机遇。--温斯顿．丘吉 尔。 30、我奋斗，所以我快乐。--格林斯 潘。
6、最大的骄傲于最大的自卑都表示心灵的最软弱无力。——斯宾诺莎 7、自知之明是最难得的知识。——西班牙 8、勇气通往天堂，怯懦通往地狱。——塞内加 9、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。——赫尔普斯 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。——笛卡儿
金融期货之---期货交易的理 论与实务
26、机遇对于有准备的头脑有特别的 亲和力 。 27、自信是人格的核心。
28、目标的坚定性格中最必要的力 量泉源 之一， 也是成 功的利 器之一 。没有 它，天 才也会 在矛盾 无定的 迷径中 ，徒劳 无功。- -查士 德斐尔 爵士。 29、困难就是机遇。--温斯顿．丘吉 尔。 30、我奋斗，所以我快乐。--格林斯 潘。
6、最大的骄傲于最大的自卑都表示心灵的最软弱无力。——斯宾诺莎 7、自知之明是最难得的知识。——西班牙 8、勇气通往天堂，怯懦通往地狱。——塞内加 9、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。——赫尔普斯 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。——笛卡儿
期货基础知识分享ppt
经济增长、通货膨胀、 利率、汇率等宏观经济 因素对期货价格有重要
影响。
政策因素
政策变化如货币政策、 财政政策等对期货价格
有直接影响。
行业动态
相关行业的生产状况、 库存情况、销售情况等 对特定期货品种的价格
有直接影响。
期货价格的技术面分析
K线图
通过分析K线图的形态、趋势和交易 量，可以判断期货价格的走势。
作用
期货市场能够为投资者提供更多元化 的投资选择，帮助企业规避价格波动 风险，促进金融市场的稳定和经济发 展。
02
期货交易制度
期货合约的构成和标准
交易品种
期货合约的交易品种包括商品 、金融产品等，每种交易品种
都有其特定的规格和标准。
交易单位
期货合约的交易单位通常较大 ，以适应大规模交易的需求。
报价方式
ABCD
多样化投资组合
通过投资组合的多样化，降低单一资产的风险， 提高整体投资组合的稳定性。
定期评估和调整投资组合
定期评估投资组合的表现和风险状况，及时调整 投资策略和组合结构。
期货市场的风险处置和应对
及时止损
一旦达到止损点，投资者应果断平仓或减仓， 避免亏损进一步扩大。
学习和研究
不断学习和研究市场动态、政策变化等，提 高自身投资水平和风险意识。
杠杆风险
期货交易通常采用杠杆交易方式，即以较 小的保证金进行较大规模的交易，这使得 投资者面临较大的亏损风险。
期货市场的风险控制和防范
制定风险管理计划
在进行期货交易之前，投资者应制定详细的风险 管理计划，明确风险承受能力、止损点等。
合理使用杠杆
根据自身风险承受能力和投资目标，合理选择杠 杆比例，避免过度杠杆化。
影响。
政策因素
政策变化如货币政策、 财政政策等对期货价格
有直接影响。
行业动态
相关行业的生产状况、 库存情况、销售情况等 对特定期货品种的价格
有直接影响。
期货价格的技术面分析
K线图
通过分析K线图的形态、趋势和交易 量，可以判断期货价格的走势。
作用
期货市场能够为投资者提供更多元化 的投资选择，帮助企业规避价格波动 风险，促进金融市场的稳定和经济发 展。
02
期货交易制度
期货合约的构成和标准
交易品种
期货合约的交易品种包括商品 、金融产品等，每种交易品种
都有其特定的规格和标准。
交易单位
期货合约的交易单位通常较大 ，以适应大规模交易的需求。
报价方式
ABCD
多样化投资组合
通过投资组合的多样化，降低单一资产的风险， 提高整体投资组合的稳定性。
定期评估和调整投资组合
定期评估投资组合的表现和风险状况，及时调整 投资策略和组合结构。
期货市场的风险处置和应对
及时止损
一旦达到止损点，投资者应果断平仓或减仓， 避免亏损进一步扩大。
学习和研究
不断学习和研究市场动态、政策变化等，提 高自身投资水平和风险意识。
杠杆风险
期货交易通常采用杠杆交易方式，即以较 小的保证金进行较大规模的交易，这使得 投资者面临较大的亏损风险。
期货市场的风险控制和防范
制定风险管理计划
在进行期货交易之前，投资者应制定详细的风险 管理计划，明确风险承受能力、止损点等。
合理使用杠杆
根据自身风险承受能力和投资目标，合理选择杠 杆比例，避免过度杠杆化。
期货交易的理论与实务[教材]-PPT文档资料152页
![期货交易的理论与实务[教材]-PPT文档资料152页](https://img.taocdn.com/s3/m/93146b97284ac850ac02420c.png)
例题4
• 某面粉加工商，2月份接到三个月后交货 的150吨面粉定单。该加工商于2月10日 从现货市场以1600元/吨的价格购进小麦 200吨，但他又担心小麦价格变化造成损 失，于是在买进现货小麦的同时，在期 货市场作7月小麦合约套保交易，价格为 1650元/吨。假设5月份时小麦现货价格为 1450元/吨，当时7月合约的期价为1500元 /吨，请建立套保模型并计算结果
基本结论
• 大多数销售商、出口贸易商、农场主等 现货市场中商品的供应者或未来的需求 者采取多头套期保值的方法
例题3
• 6月份时，大豆现货价格为每吨3000元， 某农场主对该价格很满意，但他的1000 吨大豆要到9月份才能收好卖出，因此很 担心届时现货价格下降，减少利润。经 考虑后决定利用大豆期货交易防范价格 下跌的风险。已知当时9月份的合约价格 为每吨3050元，假设9月份大豆现价为每 吨2950元，9月期价为每吨3000元，请建 立套保模型，并计算结果
例题2
• 某出口商，2019年1月17日签定一份3个月后出 口100吨大豆的合约，价格依据签约当天的价 格每吨3100元签定。但是4月17日交货时的现 货价格不可能和1月17日成交时的现货价格完 全一样，一旦现货价格上升，该笔交易的利润 就会减少，甚至蚀本。出口商经权衡，决定通 过套期保值交易来保值。1请判断他将作怎样 的套期保值？2请根据以下假设数据计算该出 口商最终以何价买入的大豆？假设1手大豆=10 吨，1月17日，5月份大豆的期价为每吨3180元； 4月17日，大豆现价为每吨3200元，5月份的大 豆期价为每吨3280元。
第一讲 期货交易概述
• 国外期货制度的产生和发展 • 基本概念 • 期货市场与现货市场、金融市场之比较 • 各项投资比较
期货交易实务.ppt
通过对指数型平滑移动平均线 EMA的乖离曲线（ DIF）以及DIF值的指数型平滑移动平均线(DEA)这 两条曲线走向描绘和计算，来研判市势的一种技 术方法。主要是利用长短期的二条平滑平均线， 计算两者之间的差离值，作为研判行情买卖之依 据。
55
技术分析
MACD的应用 0轴以下：DIF若上穿 DEA为买入信号；DIF若下穿 DEA为 反弹结束信号, 也为卖出信号。 0 轴以上：DIF 若下穿 DEA 为卖出信号；DIF 若上穿 DEA 为回档结束信号，也为买入信号，但适于空方平仓，多方新 买单再次入场。 也可从形态上分辩 M头（或三头）以及 W底(或三底)， 高 档区DIF二次以上下穿 DEA可能大跌；低档区DIF二次以上 上穿 DEA可能大涨。这两处交叉若与价格走向相背离，则 可信度极高。
则 MA5=（4.1+4.2+4.4+4.0+3、8）/5=4.1
52
技术分析
移动平均线（MA）的作用 1.揭示平均成本 2.揭示价格趋势 3.助涨助跌 4.揭示买卖时机：黄金交叉、死亡交叉 5.揭示多头市场与空头市场
53
移动平均线 的用法
短期均线
技术分析
长期均线
54
技术分析
平滑移动平均线（MACD）的概念
56
技术分析
57
技术分析
58
技术分析
KDJ随机指标 KDJ用目前股价在近阶段股价分布中的相 对位置来预测可能发生的趋势反转。
59
技术分析
KDJ随机指标的应用 1.从KD取值的绝对数字判断 （1）KD都在0～100的区间内波动，50为多空均衡
线。如果处在多方市场，50是回档的支持线; 如 果处在空方市场，50是反弹的压力线。 （2）K线进入90以上为超买，10以下为超卖；D线 进入80以上为超买，20以下为超卖。
55
技术分析
MACD的应用 0轴以下：DIF若上穿 DEA为买入信号；DIF若下穿 DEA为 反弹结束信号, 也为卖出信号。 0 轴以上：DIF 若下穿 DEA 为卖出信号；DIF 若上穿 DEA 为回档结束信号，也为买入信号，但适于空方平仓，多方新 买单再次入场。 也可从形态上分辩 M头（或三头）以及 W底(或三底)， 高 档区DIF二次以上下穿 DEA可能大跌；低档区DIF二次以上 上穿 DEA可能大涨。这两处交叉若与价格走向相背离，则 可信度极高。
则 MA5=（4.1+4.2+4.4+4.0+3、8）/5=4.1
52
技术分析
移动平均线（MA）的作用 1.揭示平均成本 2.揭示价格趋势 3.助涨助跌 4.揭示买卖时机：黄金交叉、死亡交叉 5.揭示多头市场与空头市场
53
移动平均线 的用法
短期均线
技术分析
长期均线
54
技术分析
平滑移动平均线（MACD）的概念
56
技术分析
57
技术分析
58
技术分析
KDJ随机指标 KDJ用目前股价在近阶段股价分布中的相 对位置来预测可能发生的趋势反转。
59
技术分析
KDJ随机指标的应用 1.从KD取值的绝对数字判断 （1）KD都在0～100的区间内波动，50为多空均衡
线。如果处在多方市场，50是回档的支持线; 如 果处在空方市场，50是反弹的压力线。 （2）K线进入90以上为超买，10以下为超卖；D线 进入80以上为超买，20以下为超卖。
《期货市场原理与实务》考试大纲
期货市场原理与实务考试大纲第一部分课程性质与学习目的一、课程性质与特点本课程是高等教育自学考试投资管理专业所开设的专业课之一。
该课程全面系统介绍期货市场的基本功能和组织结构、期货合约与期货品种、期货交易规则与交易流程、期货市场风险监控与管理等期货市场基础知识，以及实务分析套期保值交易、投机交易与套期图利、金融期货交易、期权交易等操作。
二、课程设置的目的和要求本课程旨在要求学生掌握期货市场投资的基本理论、知识和方法，掌握期货市场的基本功能和组织结构、期货合约与期货品种等期货市场基础知识。
通过本课程学习，要求考生全面系统地掌握期货和期货市场的基本特征及功能，能够掌握使用商品期货、外汇期货、利率期货、股指期货和期权进行套期保值或投机与套利交易的原理与交易过程，同时了解期货市场面临的风险及如何进行风险管控。
通过学习，特别要求考生了解和掌握农产品期货交易的相关知识，能够独立完成期货交易的分析、决策以及具体交易操作的目的。
三、与本专业其它课程的关系期货市场原理与实务体现着投资管理专业培养综合性人才的要求。
在学习此门课程之前，学生应首先掌握经济数学、投资学、证券投资学、基金管理学等相关课程内容，在此基础上在进行此门课程的学习。
第二部分课程内容与考核要求第一章导论一、学习目的与要求通过本章的学习，了解期货交易与现货交易的区别和特点，期货交易的产生发展及中国期货市场的建立与发展过程，掌握期货交易的基本概念和期货交易、期货市场规避风险和价格发现两个基本功能并充分认识期货市场在现代经济中的重要作用。
二、考核知识点与考核要求第一节期货交易基本概念一、期货交易的含义（重点）二、期货交易与现货交易的区别（次重点）三、期货交易的特点（重点）第二节期货市场的产生与发展一、期货市场的产生（一般）二、期货市场的发展（一般）三、中国期货市场的建立与发展（次重点）第三节期货市场的基本功能一、期货市场的功能（重点）二、期货市场的作用（次重点）第二章期货市场的组织结构一、学习目的与要求通过本章的学习，对期货市场的组织结构有一个全面的认识，掌握每个组成部分的性质、功能与作用，了解期货市场投资者类型及其特点。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
2021
5
期货市场理实务
•… 期货交易与期货市场
期货交易
期货交易与现货交易
期货交易与现货交易的联系及区别
•联系
•区别
期货交易是现货交易 的产物
期货交易与现货交易 互相补充、共同发展
交割时间不同 交易对象不同 交易目的不同 交易的场所与方式不同 对交易品种的要求不同 结算方式不同
2021
6
期货市场理实务
期货市场理论与实务
2021
1
期货市场理论与实务课程结构
•… – 期货交易与期货市场 •… – 期货市场的基本功能 •… – 期货市场的组织结构 •… – 期货交易制度及期货 •… – 期权与期货期权
2021
2
期货市场理实务
期 货 合 约 指 由 期 货 交易所统一制定的， 规定在将来某一特定 的时间和地点交割一 定数量和质量商品的 标准化合约
除 价 格 以 外 ， 期 货 合约的所有要素均是 标准化的。 •期货合约
•期货交易
期货交易是指在期货交易所 内集中买卖期货合约的交易 活动，是一种高度组织化的 交易方式，对交易对象、交 易时间、交易空间等方面有 较为严格的限定。期货交易 的对象是标准化的期货合约， 是由期货交易所统一制定的、 规定在将来某一特定的时间 和地点交割一定数量和质量 商品的标准化合约。
金属期货阶段：1876年成立的 伦敦金属交易所（LME），
20世纪70年代初 开金属期货交易之先河。铜
、锡、铅、锌纷纷上市。
农产品期货阶段：随着
CBOT的诞生，小麦、玉
米、大豆等谷物期货纷纷
诞生
2021
金融期货诞生： 期货发展史上的 里程碑。目前全 球金融期货交易 量总交易量中占 比超过95%
期货期权高速发 展：自82年10月 美国长期国债期 货期权合约在芝 加哥期货交易所 上市，引发了期 货交易的又一场 革命。目前，国 际期货市场上的 大部分期货交易 品种都引进了期 权交易方式。 12
期货市场理论与实务课程结构
•… – 期货交易与期货市场 •… – 期货市场的基本功能 •… – 期货市场的组织结构 •… – 期货交易制度及合约 •… – 期货套期保值交易 •… – 期货投机与套利交易 •… – 金融期货 •… – 期权与期货期权
2021
3
期货市场理实务
•… 期货交易与期货市场
2021
7
期货市场理实务
•… 期货交易与期货市场
期货市场
期货市场的概念
期货市场是进行期货合约买卖的场所；也是期货交易关系 的总和。期货市场从本质上来说属于金融市场。
•… 期货交易与期货市场
期货市场 期货市场与证券市场
期货市场与证券市场的区别
基本经济职能不同 交易目的不同 市场结构不同 交易场所不同
的盈亏状况进行结算，如果交易者亏
损严重保证金帐户资金不足时，则要
求交易者必须在下一日开市前追加保
证金。
2021
11
期货市场理实务
•… 期货交易与期货市场
期货市场 期货市场的发展阶段
国际期货市场的发展阶段
能源期货：20世纪70年代初发生的石油危机 ，给世界石油市场带来价格的剧烈波动，直 接导致了石油等能源期货的产生。目前，纽 约商业交易所（NYMEX）和伦敦国际石油 交易所(IPE)是世界上最具影响力的能源产 品交易所。
以小博大的杠杆机制
对冲机制与双向交易
交易者在进行期货交易时只
需要缴纳少量的保证金，一 般为成交合约价值的5%～ 10%，就能完成数倍乃至数 十倍的合约交易
5
3
4
每日无负债结 算制度
双向交易，也就是期货交易 者既可以买入建仓也可以卖 出建仓与双向交易的特点相 联系的还有对冲机制
在每个交易日结束后，对交易者当天
T+0
有无特定的到期 无特定到期日 日
有特定到期日
交易时间
9：30-11：30 13：00-15：00
9：00-11：30 13：30-15：00
2021
9
期货市场理实务
•… 期货交易与期货市场
期货市场 期货市场与现代商品市场体系
现代商品衍生品市场体系结构
2021
10
•… 期货交易与期货市场
期货市场 期货市场的本质特征
2021
8
期货市场理实务
•… 期货交易与期货市场
期货市场
期货市场的概念
区别
股票
期货
交易对象 上市公司股份
期货合约
交易机制 全额交易
保证金交易
交易方向
现在采取单向交易，推 双向交易 出融资融券后，将采取 双向交易，但“卖空” 仍有诸多限制
结算方式 不采取当日无负债结算 当日无负债结算
T+0还是T+1 T+1
期货市场的五大本质特征
合约标准化
集中交易
期货合约标准化指的是除价格 外，期货合约的所有条款都是 预先由期货交易所规定好的， 具有标准化的特点。
1
期货交易必须在期货交易所内进 行。期货交易所实行会员制，只 有会员方能进场交易。那些处在 场外的广大客户若想参与期货交 易，只能委托期货经纪公司代理 2 交易。
•1883
– 1883年，成 立了结算协 会，向芝加 哥期货交易 所的会员提 供对冲工具
2021
•1882
– 1882年，交易所允 许以对冲方式免除 履约责任，这更加 促进了投机者的加 入，使期货市场流 动性加大
4
期货市场理实务
•… 期货交易与期货市场
期货交易
期货合约与期货交易
期货合约与期货交易的定义
期货交易
期货交易的产生
芝加哥期货交易所（CBOT）的诞生与成长
•1848
– 1848年CBOT 的产生是现代 期货交易的开 端
•1851
– 1851年交易 所引进现货 远期合约交 易
•1865
– 1865年远期 合同的标准 化标志着期 货交易的正 式产生
•1925
– 直到1925年芝加哥期 货交易所结算公司 （BOTCC）成立以 后，芝加哥期货交易 所所有交易都要进入 结算公司结算，现代 意义上的结算机构出 现了
•… 期货交易与期货市场
期货交易
期货交易与远期交易
期货交易与远期交易的联系与区别
•联系
•区别
远期交易本质上属 于现货交易，是现货 交易在时间上的延伸
期货交易与远期交 易的相似之处是两者 均为买卖双方约定于 未来某一特定时间以 约定价格买入或卖出 一定数量的商品。
合约不同 履约方式不同 信用风险不同 保证金制度不同
期货市场理实务
全球前十大金属期货期权产品 （2009-2010）
排名
合约
1 螺纹钢期货
交易所 上海期货交易所