2017年中级财务管理第二章辅导笔记讲解
网友整理的《中级财务管理》笔记第二章第一节
资产的风险及其衡量资产的风险是资产收益率的不确定性，其⼤⼩可⽤资产收益率的离散程度来衡量，离散程度是指资产收益率的各种可能结果与预期收益率的偏差。
衡量风险（离散程度）指标指标含义计算公式结论⽅差⽅差是⽤来表⽰随机变量与期望值之间的离散程度的⼀个数值。
⽅差是以绝对数来衡量待决策⽅案的风险，在期望值相同的情况下，⽅差越⼤，风险越⼤；相反，⽅差越⼩，风险越⼩。
⽅差的局限性在于它是⼀个绝对数，只适⽤于相同期望值决策⽅案风险程度的⽐较。
标准差标准差是反映概率分布中各种可能的结果对期望值的偏离程度的⼀个数值。
标准差是以绝对数来衡量待决策⽅案的风险，在期望值相同的情况下，标准差越⼤，风险越⼤；相反，标准差越⼩，风险越⼩。
标准差的局限性在于它是⼀个绝对数，只适⽤于相同期望值决策⽅案风险程度的⽐较。
标准离差率标准离差率是标准差与期望值之⽐。
标准离差率是以相对数来衡量待决策⽅案的风险，⼀般情况下，标准离差率越⼤，资产的相对风险越⼤；相反，标准离差率越⼩，资产的相对风险越⼩。
标准离差率指标的适⽤范围⽐较⼴，尤其适⽤于期望值不同的决策⽅案风险程度的⽐较。
⽅差开平⽅就是标准差,标准差除以预期收益率的期望值就是标准离差。
友情提醒：本考点是个重点，希望⼤家认真对待，熟练掌握，把教材多看⼏遍。
风险类别、风险偏好和风险对策项⽬内容要点风险类别⾮系统风险⾮系统风险，⼜被称为企业特有风险或可分散风险，是指由于某种特定原因对某特定资产收益率造成影响的可能性。
它是可以通过有效的资产组合来消除掉的风险；它是特定企业或特定⾏业所特有的，与政治、经济和其他影响所有资产的市场因素⽆关。
对于特定企业⽽⾔，企业特有风险可进⼀步分为经营风险和财务风险。
经营风险是指因⽣产经营⽅⾯的原因给企业⽬标带来不利影响的可能性。
简单地说，就是息税前营业利润（EBIT）的波动程度，EBIT 波动程度越⼤，说明经营风险越⼤。
财务风险⼜称筹资风险，是指由于举债⽽给企业⽬标带来不利影响的可能性。
财务管理第02章基本知识
i
表示1元年金在利率为i时，经过n期复利的 现值之和，查过“普通年金现值系数表” 。
例 2.某研究所计划存入银行一笔基金，年利率
为10%，希望在今后6年中每年年末获得1000元用 于支付资金，要求计算该研究所现在应存入银行 多少资金？
解：（1）画现金流量图：
P＝？
01
2
3
等式两端同乘以(1+i) : (1+i)p=A+A(1+…i)-…1 + +A(1+i)-(n-2)+A(1+i)-(n-1)
上述两式相减 : i·p=A-A(1+i)-n
1 - (1 i ) - n
p=A
i
1 - (1 i ) - n
普通年金现值公式 : PVAn=A
i
1 - (1 i ) - n
第二章 财务管理的价值观念
第第
二一
【学习目标】重点掌握资金时间价值的 节
节
含义及计算方法；掌握风险的含义、风
险的衡量及资本资产定价模型的应用。 风
时
险间
报价
酬值
对于 今天的10,000 元和5年后的10,000元，你 将选择哪一个呢？
很显然, 是今天的$10,000元.
你已经承认了 资金的时间价值!!
A
A
A
AA0来自A·(i+1)
A·(i+1) 1
2
A·(i+1)
n－2
A·(i+1)
n－1
A·(i+1)
普通年金终值公式推导过程： F=A（1+i)0+A（1+i)…1+… +A（1+i)n-2 +A（1+i)n-1
财管第2章笔记
8.风险对策
A规避风险（规避明显会导致亏损的决策）
①拒绝和不守信用的厂商往来
②放弃明显导致亏损的投资项目
③果断停止有诸多问题的新产品试制
B减少风险（控制风险因素、控制风险频率和损害程度）
①预测和评估②择优和替代③沟通与调研④预防与模拟⑤采用可靠的安全保护措施⑥多领域、多地域、多项目、多品种投资
①普通年金终值系数=复利终值系数-1/i
②普通年金现值系数=1-复利现值系数/i
PS：系列等额收付的间隔期只要满足“相等”的条件即可称之为年金，间隔期可以不是一年
5.利率的计算
(1)插值法：
i=i1+B-B1/B2-B1（i2- i1）
①利率定1和2，利率小为1，利率大为2
②B=根据系数推算的目标值
（5）风险收益率=β（市场组合收益率（Rm）-无风险收益率）
（6）证券市场线SML对任何公司和资产都适用，暗示“只有系统风险才有资格要求补偿”
（7）该模型的优缺点
A优点：首次将“高收益高风险”用关系是表达出来
B缺点：β系数对于缺乏历史数据的新兴行业难以估计
经济环境的变化导致β系数不准确
该模型的假设：①市场均衡、②市场无摩擦、③市场参与者都是理性的、④不存在交易费用、⑤税收不影响资产的选择和交易
②（P/A,i，n-1）+A
( 4 )递延年金现值系数:①（P/A,i，n）（P/F，i，m）
②（P/A,i，m+n）-（P/A，i，m）
③（F/A，i，n）（P/F，i，m+n）
注：m为递延期，n为年金期
（5）永续年金现值：①P=A/I (年末支付)
②P=A/i+A（年初支付）
中级会计职称考试财务管理第二章讲义资料
期望值）期望值）标准差股票的收益率=（0.25+12-10）÷10=2.5%+20%=22.5%其中股利收益率为2.5%，资本利得收益率为20%。
【提示】（1）以绝对数表示的收益不利于不同规模资产之间收益的比较，而以相对数表示的收益则是一个相对指标，便于不同规模下资产收益的比较和分析。
通常情况下，用收益率的方式来表示资产的收益。
使用相对数能够完全解决比较问题吗？比如甲乙两人同时购买某种股票，股票购买价格100元，持有三个月后，甲以110元出售，收益率为10%，乙持有六个月后出售，出售价格为115元，收益率为15%，乙的投资收益水平高于甲的投资收益水平？（2）为了便于比较和分析，对于计算期限短于或长于一年的资产，在计算收益率时一般要将不同期限的收益率转化成年收益率。
如果不作特殊说明，资产的收益指的就是资产的年收益率。
【知识点2】资产的预期收益率预期收益率也称为“期望收益率”、“收益率的期望值”，是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率。
【注意】预期收益率计算的三种方法第一种方法——加权平均法（掌握）预期收益率【例1】某企业投资某种股票，预计未来的收益与金融危机的未来演变情况有关，如果演变趋势呈现“V”字形态，收益率为60%，如果呈现“U”【总结】预期收益率计算重点掌握第一种和第三种方法：第一种是加权平均法；第三种是算术平均法。
其中前者计算时应用的是预测的未来收益率，后者预测时应用的是历史收益率。
【知识点3】资产收益率的类型在实际的财务工作中，由于工作角度和出发点不同，收益率可以有以下一些类型：1.实际收益率实际收益率表示已经实现的或确定能够实现的资产收益率，包括已实现的或确能实现的利（股）息率与资本利得收益率之和。
2.名义收益率名义收益率仅指在资产合约上标明的收益率。
例如借款协议上的借款利率。
3.预期收益率4.必要收益率必要收益率也称“最低必要报酬率”或“最低要求的收益率”，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。
中级会计职称《财务管理》复习笔记银行借款
2017中级会计职称《财务管理》复习笔记：银行借款本文档格式为WORD,感谢你的阅读。
最新最全的学术论文期刊文献年终总结年终报告工作总结个人总结述职报告实习报告单位总结演讲稿2017中级会计职称《财务管理》复习笔记：银行借款值得开始的事就值得去完成。
小编为大家精心整理了中级财务管理高频考点，坚持下去，时间不会辜负你的努力。
银行借款(一)银行借款的种类【例题middot;单选题】企业可以将某些资产作为质押品向商业银行申请质押贷款。
下列各项中，不能作为质押品的是( )。
A.厂房B.股票C.汇票D.专利权【答案】A【解析】质押是指债务人或第三方将其动产或财产权利移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权的担保。
作为贷款担保的质押品，可以是汇票、支票、债券、存款单、提单等信用凭证，可以是依法可以转让的股份、股票等有价证券，也可以是依法可以转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等。
厂房是不动产，不能质押。
(二)长期借款的保护性条款【例题middot;多选题】应用于大多数借款合同的条款是( )。
A.例行性保护条款B.一般性保护条款C.特殊性保护条款D.限制性保护条款【答案】AB【解析】例行性保护条款和一般性保护条款应用于大多数借款合同中。
(三)银行借款的筹资特点在中级会计职称备考的漫长旅途中，我们之所以努力的坚持，并且勇敢的克服困难，就是希望能够乘风破浪，最终取得好成绩，顺利通过中级会计职称。
所以在备考的过程中，所有的不以结果为导向的付出都是耍流氓。
阅读相关文档:2017年中级会计职称考试难吗如何选择中级职称考试备考各阶段的习题中级职称备考应该重点注意的内容有哪些中级会计师备考基础阶段如何学习中级会计备考初期的记忆方法中级会计职称无纸化机考的常见问题及解答中级职称备考如何提前适应机考模式中级会计职称考试各题型答题技巧如何提高中级会计师备考效率中级会计实务近三年命题规律中级会计职称考试一次性过三科的秘诀河南2016年中级会计师考试成绩查询入口江西九江2016年中级会计师考后资格审查公告湖南2016年湖南中级会计师考后资格审查通知河南2016年中级会计师成绩查询时间江西2016年江西中级会计师考后最新最全【学术论文】【总结报告】【演讲致辞】【领导讲话】【心得体会】【党建材料】【常用范文】【分析报告】【应用文档】免费阅读下载*本文若侵犯了您的权益，请留言。
中级财务管理第二章考点笔记 -回复
中级财务管理第二章考点笔记
第二章财务报表分析
第一节财务报表分析概述
1. 财务报表分析的意义：评价财务状况、考核业绩、预测未来。
2. 财务报表分析的方法：比较分析法、比率分析法、趋势分析法。
3. 财务报表分析的步骤：整理账簿、制作会计报表、进行分析。
第二节财务报表分析指标
1. 流动性比率：流动比率、速动比率。
2. 酸性测试比率：存货周转率、存货周转天数、存货与收入比。
3. 负债比率：负债比率、产权比率、已获利息倍数。
4. 盈利能力比率：销售利润率、成本费用利润率、净资产收益率。
5. 市价比率：市盈率、市净率、市现率。
第三节财务报表分析应用
1. 财务比率在财务分析中的应用：判断流动性状况、衡量企业偿债能力、考察企业运用资本的效率、反映企业盈利水平。
2. 财务比率分析要注意的问题：结合财务报表、考虑非财务因素、考虑企业发展阶段、考虑利润质量。
中级财务管理第二章第二节知识点
中级财务管理第二章财务管理基础第二节收益与风险知识点中级财务管理第二章财务管理基础中，第二节收益与风险的知识点主要包括以下几个方面：一、收益的概念与类型1. 收益的概念：收益是指资产的价值在一定时期的增值。
在财务管理中，收益通常用收益率来表示，以便于不同规模资产之间收益的比较。
2. 收益率的类型：实际收益率：表示已经实现或者确定可以实现的资产收益率，是已实现或确定可以实现的利息（股息）率与资本利得收益率之和。
在存在通货膨胀时，还需要扣除通货膨胀率的影响，以得到真实的收益率。
预期收益率：也称为期望收益率，是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率。
它是一个加权平均数，即每一种可能情况下的收益率和它出现的概率先相乘再相加。
必要收益率：也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。
它是无风险收益率与风险收益率之和。
二、风险的概念与衡量1. 风险的概念：风险是指收益的不确定性。
虽然风险的存在可能意味着收益的增加，但人们更多考虑的是损失发生的可能性。
从财务管理的角度看，风险是企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。
2. 风险的衡量：方差：衡量资产收益率的波动程度，方差越大，表示风险越大。
标准差：方差的平方根，也是衡量风险的绝对数指标，标准差越大，风险越大。
标准差率（有时也称为标准离差率）：标准差与期望值的比值，是相对数指标，可以直接用于不同收益率情况下风险的比较。
三、风险管理1. 风险管理的概念：风险管理是指项目或者企业在一个有风险的环境里，把风险及其可能造成的不良影响降至最低的管理过程。
2. 风险管理原则：包括但不限于识别风险、评估风险、制定风险管理策略、实施风险管理措施以及监控和评估风险管理效果等。
3. 风险管理对策：规避风险：通过回避、停止或退出等方式，避免承担风险。
减少风险：通过预测、多方案优选和替代、及时获取政策信息、充分市场调研、分散投资等方式，降低风险发生的可能性和影响程度。
中级财务管理第二章第三节知识点
中级财务管理第二章财务管理基础第三节成本性态分析知识点中级财务管理第二章财务管理基础中的第三节，关于成本性态分析的知识点，主要包括以下几个方面：一、成本性态的概念成本性态，又称成本习性，是指成本的变动与业务量（产量或销售量）之间的依存关系。
这种关系揭示了成本随着业务量的变化而变化的规律，是成本管理中的重要概念。
二、成本的分类按照成本性态，通常可以把成本区分为固定成本、变动成本和混合成本三大类：1. 固定成本：定义：在特定的业务量范围内，固定成本总额不受业务量增减变动的影响而保持固定不变的成本。
特点：在相关范围内，其总额不因业务量的变动而变动，但单位业务量负担的固定成本（即单位固定成本）会随业务量的增减而反方向变动。
分类：进一步分为约束性固定成本和酌量性固定成本。
约束性固定成本是企业为维持一定的业务量所必须负担的最低成本，如固定资产折旧费、保险费、房屋租金等；酌量性固定成本则是指管理当局的短期经营决策行动能改变其数额的固定成本，如广告费、研究与开发费等。
2. 变动成本：定义：在特定的业务量范围内，其总额随业务量的变动而成正比例变动的成本。
特点：在相关范围内，变动成本总额与业务量的变动成正比例关系，但单位变动成本（即单位业务量负担的变动成本）保持不变。
分类：进一步分为技术性变动成本和酌量性变动成本。
技术性变动成本由技术或设计关系所决定，如生产一台汽车需要耗用的材料成本；酌量性变动成本则是指通过管理当局的决策行动可以改变的变动成本，如按销售收入的一定百分比支付的销售佣金等。
3. 混合成本：定义：混合成本是指既具有固定成本特性又具有变动成本特性的成本。
特点：混合成本的成本总额随业务量的变动而变动，但不成正比例关系。
分类：进一步细分为半变动成本、半固定成本、延期变动成本和曲线变动成本。
半变动成本是指在有一定初始量的基础上，随着业务量的变化而成正比例变动的成本；半固定成本也称阶梯式变动成本，其成本在一定业务量范围内保持不变，当业务量增长到一定限度后则跳跃到一个新的水平并保持不变；延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量增长超出了这个范围，则与业务量的增长成正比例变动；曲线变动成本则与业务量的关系是非线性的。
网友整理的《中级财务管理》笔记第二章
第⼆章第⼀节风险与收益的基本原理资产收益的表达⽅式绝对数表⽰资产的收益额资产价值在⼀定期限内的增值量1）现⾦净收⼊（利息、红利或股息）2）资产价值（格）升值（资本利得）相对数表⽰资产的收益率资产增量与期初资产价值（格）的⽐值1）利（股）息的收益率2）资本利得收益率以绝对数表⽰的收益不利于不同规模资产之间收益的⽐较，⽽以相对数表⽰的收益则是⼀个相对指标，便于不同规模下资产收益的⽐较和分析。
通常情况下，⽤收益率的⽅式表⽰资产的收益。
为了便于⽐较和分析，对于计算期限短于或长于⼀年的资产，在计算收益率时⼀般要将不同期限的收益率转化成年收益率。
如果不作特殊说明，资产的收益指的就是资产的年收益率。
单项资产的收益率=资产的收益额/期初资产价值（格）=利（股）息收益率+资本利得收益率。
资产收益率的类型含义说明实际收益率已经实现或者可以实现的资产收益率实际收益率= 可以实现的或确定可以实现的股利（或利息）收益率+资本利得收益率名义收益率在资产合约上标明的收益率如借款协议上的借款利率预期收益率（期望投资收益率）在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率1）预期收益率E（R）=∑Pi×Ri2)不同经济状况历史收益率平均值的加权平均数3）历史收益率（代表预测收益率分布）的简单算术平均值，E（R）=∑Ri/n必要收益率（最低必要报酬率或最低要求的收益率）投资者对某资产合理要求的最低收益率风险越⼤，必要收益率越⾼，反之，必要收益率越低。
⽆风险收益率（⽆风险利率）可以确定可知的⽆风险资产的收益率⽆风险收益率= 纯粹利率（资⾦的时间价值）和通货膨胀补偿率⽆风险资产的两个条件：⼀是不存在违约风险，⼆是不存在再投资收益率的不确定性。
通常⽤短期国库券的利率近似地代替⽆风险收益率。
风险收益率资产持有者因承担资产的风险⽽要求的超过⽆风险利率的额外收益风险收益率=必要收益率－⽆风险收益率风险收益率的⼤⼩取决于：风险的⼤⼩；投资者对风险的偏好。
中级财务管理第二章
——罗伯特。西蒙斯，2002
• 问题：为什么这三者是矛盾的？
• 企业战略活动：可以由增长、收益、风险三 维组成的立体面表现出来
– 增长是否等于收益？ – 可持续增长的价值管理=“价值维持”+“价值
创造”
• 风险与收益组成的象限：两者正相关，风险与 股东价值创造关系复杂
• 利息倍数=税息前利润/本期应付利息
• 资产负债率=负债总额/资产总额
• 权益倍数=负债总额/股东权益
• 财务成本比率=税前收益（EBT）/息前税前收益 （EBIT）
– 负债额越大，EBT越小，财务成本比率越低， ROE可能越低
• 资产=负债 + 权 益
• 公司要在一年内新增销 售收入，就必须新增一 定的资产，资产的增加 要求增加资金，而如果 公司不改变其负债与权 益比，则资金的增加只 能来自于留存收益，新 增负债则取决于留存收 益和负债与权益比。
现金顺差
资产收益 率
PCA国际有限公司可持续增长计算
1991 1992 1993
利润率
4.8 5.5 3.3
留存收益率
78.4 75.7 53.9
总资产周转率 4.3 3.1 2.7
财务杠杆
5。6 4.2 2.0
可持续增长率 89.6 52.9 9.4
实际增长率
6.9 8.0 -6.2
1994 3 47.8 2.4 2.0 6.9 -2.9
财务指标 业务成本率 人工费率 销售管理费率 营业利润率 净利润率 EBITDA利润率（Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation,
and Amortization，利息、税收、折旧、摊销前利润）
中级财务会计_财管_第2章 财务管理基础知识点汇总
第一节 货币时间价值含义：货币经历一定时间的投资和再投资（货币进行投资才会产生价值增值）所增加的价值。
纯利率：没有风险（或风险极低）、没有通货膨胀的情况下资金市场的平均利率。
短期国债利率又称无风险收益率，无风险收益率包括通货膨胀率和纯利率。
终值、现值均为一次性首付款项。
复利终值系数（1+i ）n 与复利现值系数（1+i ）-n 互为倒数。
年资本回收额是指在约定年限内等额收回初始投入资本的金额。
普通年金现值系数（P/A.,i, n ）与年资本回收额（P/(P/A,I, n)）互为倒数。
（现资） 年偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金。
普通年金终值系数（F/A.,i, n ）与年偿债基金（F/(F/A,I, n)）互为倒数。
（终偿）(F/A,i,n)=(F/A,I,n-1)*(1+i)+1预付年金：P=A*（P/A.,i, n ）(1+i)= A*（P/A.,i, n-1）+A F=A*（F/A.,i, n ）(1+i)= A*（F/A.,i, n+1）- A 递延年金求现值：（3种方法）①两次折现法：普通年金现值+复利现值②年金做差法：普通年金现值（补足递延期）-递延期普通年金现值 ③一终一现法：普通年金终值+复利现值 永续年金：无终值。
永续年金现值=A/i利率的计算：插值法（内插法） 实际利率和名义利率：实际利率 i=（1+r/m ）m -1,其中i 为实际利率，r 为名义利率，m 为每年复利计息次数。
本金*（1+i ）=本金*（1+r/m ）m 若每年计息多次，则实际利率大于名义利率，此外，在名义利率相同时，一年计息次数越多，实际利率越大。
一年计息一次的实际利率等于名义利率。
（不考虑通货膨胀情况） 当存在通货膨胀时，需要计算实际利率。
名义利率不考虑通货膨胀因素，只是以名义货币表示的利息与本金之比，是市场通行的利率。
实际利率是扣除了通货膨胀率之后的真实利率。
中级会计职称考试财务管理第二章讲义资料
考情剖析本章属于要点章。
本章的学习一方面要注意建立起财务管理的风险与收益平衡的基本理念；另一方面要注意掌握有关的计算技术与方法，为后续内容的学习确立优秀的基础。
就考试而言，题型主假如客观题和计算题，计算题的考点主假如财产风险权衡指标计算、投资组合利润率和投资组合标准差的计算以及资本财产订价模型的运用。
近来三年的考试题型与分值散布以下表所示：年份单项选择多项选择判断题计算剖析综合题合计题题题2008年2题2分1题2分 1 题 1分1题 5分0.2 题3分 5.2 题 13分2007年2题2分— 1 题 1分 0.6 题3分— 3.6 题6 分2006年2题2分2题4分 1 题 1分——5题7分[ 基本要求 ]（一）掌握财产的风险与利润的含义（二）掌握财产风险的权衡方法（三）掌握财产组合总风险的构成及系统风险的权衡方法（四）掌握资本财产订价模型及其运用（五）熟习风险偏好的内容（六）认识套利订价理论【本章的内容框架】【预备知识】希望值、方差、标准差【资料】以下为两只球队的队员身高球队名称队员身高甲 1.8 1.8 2.0 2.2 2.2乙 1.6 1.6 2.0 2.4 2.4【问题 1】就身高来说，哪个球队据有优势？希望值【迅速记忆】变量的可能值以概率为权数计算的加权均匀值，即为希望值【问题 2】怎样表示球队身高的散布状况？比方甲球队的状况：第一种方法第二种方法22方差σ＝∑[R－E（R）] ×P ii【迅速记忆】离差的平方乘以相应的概率，再累加起来，即为方差。
也就是离差的平方以概率为权数计算的加权均匀数。
第三种方法：【迅速记忆】方差开平方，即为标准差。
【公式总结】（1）希望值【迅速记忆】变量以概率为权数计算的加权均匀值，即为希望值22（2）方差σ＝∑[R－E（R）] ×P ii【迅速记忆】离差的平方乘以相应的概率，再累加起来，即为方差。
也就是离差的平方以概率为权数计算的加权均匀数。
中级财务管理第二章第一节知识点
中级财务管理第二章财务管理基础第一节货币时间价值知识点中级财务管理第二章财务管理基础中，第一节货币时间价值的知识点主要涉及以下几个方面：一、货币时间价值的定义货币时间价值（Time Value of Money, TVM）是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。
这种增加的价值是由于货币的时间延续而带来的额外收益。
二、货币时间价值的表现形式货币时间价值通常通过终值和现值来表现：1. 终值（Future Value, FV）：指当前的一定量资金在若干期后所具有的价值。
通常用于计算未来某一时点的资金总额，包括本金和利息的总和。
2. 现值（Present Value, PV）：指未来某一时点一定量的资金折算到当前（基准时点）所具有的价值。
现值计算用于评估未来收益在当前的价值，以便进行投资决策。
三、利息的计算方式计算利息的两种方式包括单利和复利：1. 单利（Simple Interest）：指按照固定的本金计算利息的一种计息方式，所生利息均不加入本金重复计算利息。
其计算公式为：利息= 本金× 利率× 时间。
2. 复利（Compound Interest）：指不仅对本金计算利息，还将各期的利息加入本金再去计算下期利息的一种逐期滚动计算方式。
复利使得资金的增长速度更快，因为利息也在产生利息。
其计算公式为：终值= 本金× (1 + 利率)^时间。
四、年金的计算年金是指间隔期相等的系列等额收付款项，包括普通年金、预付年金、递延年金和永续年金等类型：1. 普通年金（Ordinary Annuity）：从第一期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项。
其终值和现值的计算考虑了每期期末的等额收付。
2. 预付年金（Prepaid Annuity或Annuity Due）：从第一期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项。
由于收付发生在期初，因此其终值和现值的计算需要考虑提前收付的影响。
会计中级财务管理第二章重点
第二章重点、难点讲解及典型例题一、终值和现值的计算圈终值又称将来值，是现在－定量的货币折算到未来某－时点所对应的金额，通常记作F。
现值，是指未来某－时点上－定量的货币折算到现在所对应的金额，通常记作P。
(－)单利、复利的终值和现值1．单利的终值和现值(1)终值F＝P×(1＋n·i)(2)现值P＝F／(1＋n·i)2．复利的终值和现值(1)终值F＝P×(1＋i)n＝P×(F／P，i，n)(2)现值P＝F／(1＋i)n＝F×(P／F，i，n)【提示】单利、复利的终值和现值计算公式中的“n”表示的含义是F和P间隔的期数，例如，第－年年初存款10万元，要求计算该10万元在第五年初的终值。
如果每年计息－次(即每期为－年)，则n＝4；如果每年计息两次(即每期为半年)，则n＝8。
【例题1·计算题】某人拟购置房产，开发商提出两个方案：方案－是现在－次性支付80万元；方案二是5年后支付100万元。
若目前的银行贷款利率是7％，应如何付款?【答案】(1)单利计息比较终值：方案－：F＝80×(1＋5X7％)＝108(万元)>100万元比较现值：方案二：P＝100／(1＋5×7％)＝74．07(万元)<80万元(2)复利计息比较终值：方案－：F＝80×(F／P，7％，5)＝112．208(万元)>100万元比较现值：方案二：P＝100×(P／F，7％，5)＝71．3(万元)<80万元从上面的计算可以看出，无论是单利计息还是复利计息，无论是比较终值还是比较现值，第二个付款方案都比第－个付款方案好。
所以，最终的结论是，应该采纳方案二的付款方案，即5年后支付100万元。
(二)年金终值和年金现值年金包括普通年金(后付年金)、预付年金(先付年金)、递延年金、永续年金等形式。
普通年金是年金的最基本形式，普通年金和预付年金都是从第－期开始发生等额收付，区别是前者等额收付发生在期末，后者等额收付发生在期初。
中级财务管理第二章
财务管理原则：遵循 企业财务管理的基本 原则，如成本效益原 则、风险控制原则等
经济环境：经济增长、通货膨胀、 利率变化等
财务管理的环境影响
社会环境：消费者需求、社会文化、 道德观念等
添加标题
添加标题
添加标题
添加标题
法律环境：税收政策、会计准则、 公司法等
技术环境：信息技术、人工智能、 大数据等
货币的时间价值是指货币在不同时 间点的价值差异
财务管理目标：提 高资金使用效率， 确保组织可持续发 展
预算的考核和评价
预算执行情况：分析预算执行情况，包括预算完成率、预算偏差等
预算执行效果：评估预算执行效果，包括成本控制、利润实现等
预算调整：根据预算执行情况，对预算进行调整，以适应实际情况
预算评价：对预算执行情况进行综合评价，包括预算编制、执行、调整等各个环 节
投资决策的方法和技巧
净现值法： 计算投资 项目的净 现值，判 断投资是 否可行
财务管理的目标：实现企业价值最大化，提高企业经济效益。
财务管理的作用：为企业提供决策支持，提高企业竞争力。
中级财务管理的目标和方法
目标：提高企业财 务管理水平，实现 企业价值最大化
方法：运用财务管 理理论、方法和工 具，进行财务分析 和决策
财务管理内容：包 括财务计划、财务 控制、财务分析、 财务决策等方面
财务综合分析的应用：企业决策、投资决策、风险管理等
预算的编制方法
确定预算目标：明确预算编制 的目的和预期效果
收集数据：收集与预算相关的 历史数据、市场数据等
制定预算计划：根据预算目标 和数据制定预算计划
审核预算计划：对预算计划进 行审核，确保其合理性和可行 性
实施预算计划：按照预算计划 执行预算，并进行监控和调整
2017中级会计财务管理复习重点汇总(第二章+财务管理基础)
第二章财务管理基础【考情分析】本章为次重点章，主要介绍货币时间价值、风险与收益以及成本性态分析，是后续章节（如预算管理、筹资管理、投资管理、成本管理等）的先导知识。
本章有可能单独命题，也有可能与后续章节合并命题（如资本资产定价模型），各种题型均有可能出现，分值在7分左右。
【主要考点】1.货币时间价值的计算1）复利终现值与年金终现值的计算2）利率的推算：插值法，名义利率与实际利率的换算2.风险与收益1）资产收益率的计算与类型2）风险的含义、风险对策、风险偏好3）单项资产与投资组合的风险与收益衡量4）系统风险与资本资产定价模型3.成本性态1）成本按性态的分类：固定成本、变动成本、混合成本2）混合成本的分解方法第一节货币时间价值知识点：货币时间价值的含义1.货币时间价值定义1）一定量货币资本在不同时点上的价值量差额；2）没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率。
2.货币时间价值产生依据货币进入社会再生产过程后的价值增值，即投资收益率的存在。
3.货币时间价值的计算1）货币时间价值计算的原理投资收益率的存在，使货币随着时间的推移产生价值增值，从而使不同时点上的等额货币具有不同的价值量（金额相同的货币，发生时间越早，其价值量越大）。
或者说，在某一特定收益率的条件下，不同时点上金额不等的货币实质上可能具有相等的价值量。
【示例】今天借出100元，1年后收回100元，这不是公平交易。
即：今天的100元和明年的100元价值量不等。
或许，今天借出100元，1年后应收回110元，才是公平交易。
这是因为：在风险一定的情况下，投资者可在市场中寻求到年收益率为10%的投资机会——即：在投资收益率为10%的条件下，今天的100元和明年的110元具有相等的价值量（经济上等效）。
2）货币时间价值计算的性质——不同时点货币价值量之间的换算将某一时点的货币价值金额折算为其他时点的价值金额，或者是将不同时点上的货币价值金额折算到相同时点上，以便在不同时点的货币之间建立一个“经济上等效”的关联，进而比较不同时点上的货币价值量，进行有关的财务决策。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
第二章财务管理基础本章考情分析本章作为财务管理的基础章节，主要是给后面章节打基础，近年考试题型主要是客观题。
本章教材主要变化本章与2016年教材相比没有实质变化，只是个别文字的调整。
本章基本结构框架第一节货币时间价值一、货币时间价值的含义1、含义货币时间价值，是指一定量货币资本在不同时点上的价值量差额。
2、量的规定性通常情况下，它是指没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率【例题1·单选题】下列哪些指标可以用来表示资金时间价值( )。
A.企业债券利率B.社会平均利润率C.通货膨胀率极低情况下的国债利率D.无风险报酬率【答案】C【解析】应是无风险、无通货膨胀下的社会平均利润率。
二、货币时间价值的计算（一）利息的两种计算方法单利计息：只对本金计算利息，各期利息相等。
复利计息：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息，各期利息不同。
（二）复利终值与现值的计算终值（Future Value）是现在的一笔钱或一系列支付款项按给定的利息率计算所得到的在某个未来时间点的价值。
现值（Present Value）是未来的一笔钱或一系列支付款项按给定的利息率计算所得到的现在的价值。
【教材例2-1】某人将100元存入银行，复利年利率2%，求5年后的终值。
复利终值的计算公式复利终值系数表【教材例2-1解答】F=P(1+i)n=100×(l+2%)5=110.41 (元）或：F=P×(F/P,i,n)=100×(F/P,2%,5)=100×1.1041=110.41 (元）2、复利现值复利现值计算公式：【教材例2-2】某人为了5年后能从银行取出100元，在复利年利率2%的情况下，求当前应存入金额。
复利现值系数表期数为n的复利现值系数（P/F,i,n ）P=F/(1 +i)n=100/(1 +2% )5=90. 57 (元）或：P=F×(P/F,i,n)=100×(P/F,2%,5)=100×0.9057=90.57【例题2·计算题】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是5年后付100万元若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？复利终值系数表复利现值系数表【例题答案】（1）用终值比较：方案一的终值：F =800000×（1+7%）5=1122080或 F =800000 ×（F/P，7%，5）=800000×1.4026=1122080方案二的终值：F=1000000所以应选择方案二。
（2）用现值比较方案二的现值：P = 1000000×（1+ 7%）-5或P=1000000×（P/F，7%,5 ）=1000000×（0.713）=713000＜800000解答：按现值比较，仍是方案2较好结论：（1）复利的终值和现值互为逆运算。
（2）复利的终值系数（1＋i）n和复利的现值系数1/（1＋i）n互为倒数。
</hide> （三）年金1.年金的含义年金（annuity）是指间隔期相等的系列等额收付款。
2.年金的种类（四）普通年金的终值与现值1.普通年金终值年金终值系数表（F/A，i，n）【教材例2-3】小王是位热心于公众事业的人，自2005年12月底开始，他每年都要向一位失学儿童捐款1000元,帮助这位失学儿童从小学一年级就读完九年义务教育。
假设每年定期存款利率都是2%，则小王9年的捐款在2013年年底相当于多少钱？【解答】F=1000×（F/A,2%,9)=1000×9.7546=9754.6(元2.普通年金现值P=A×（1+i）-1+A×（1+i）-2+A×（1+i）-3+……A×（1+i）-nP=A×式中被称为年金现值系数，记做（P/A，i，n）表示。
【教材例2-7】某投资项目于2012年年初动工，假设当年投产，寿命期10年，预计从投产之日起每年末可得收益40000元。
按年利率6%计算；计算预期收益的现值。
P=40000×（P/A，6%，10）=40000×7.3601=294404(元）【例题3·计算题】举例10万元：（1）某人存入10万元,若存款利率4%,第5年末取出多少本利和？（2）某人计划每年末存入10万元，连续存5年，若存款利率4%，第5年末账面的本利和为多少？（3）某人希望未来第5年末可以取出10万元的本利和，若存款利率4%,问现在应存入银行多少钱？（4）某人希望未来5年，每年年末都可以取出10万元，若存款利率4%,问现在应存入银行多少钱？【答案】3.年偿债基金的计算年偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金。
【教材例2-12】某人拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年年末等额存入银行一笔款项。
假设银行利率为10%,则每年需存入多少元？【解答】A=10000/（F/A，10%，5）=10000/6.1051=1638（元）4.年资本回收额的计算年资本回收额是指在约定年限内等额回收初始投入资本的金额。
【教材例2-13】某企业借得1 000万元的贷款，在10年内以年利率12%等额偿还，則每年应付的金颏为多少？【解答】A=1000/（P/A，12%，10）=1000/5.6502=176.98【例题4·单选题】假设以10%的利率借款20000元，投资于某个寿命为5年的项目，每年至少要收回多少现金才是有利的（）。
[（F/P，10%，5）=1.6105，（P/F，10%，5）=0.6209，（P/A，10%，5）=3.7908 ,（F/A，10%，5）=6.1051]A.33218B.37908C.5276D.1638【答案】C【解析】A=20000/（P/A，10%，5）=20000/3.7908=5276（元）【结论】①偿债基金与普通年金终值互为逆运算；②偿债基金系数和普通年金终值系数的互为倒数；③年资本回收额与普通年金现值互为逆运算；④资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数。
【例题•单选题】在利率和计算期相同的条件下，以下公式中，正确的是（）。
A.普通年金终值系数×普通年金现值系数=1B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1C.普通年金终值系数×投资回收系数=1D.普通年金终值系数×预付年金现值系数=1【答案】B（四）其他年金1.预付年金终值和现值的计算方法1：利用同期普通年金的公式乘以（1+i）方法2：利用期数、系数调整预付年金终值和现值的计算公式万元，二是每年初支付200万元，3年付讫。
由于资金不充裕，公司计划向银行借款用于支付设备款。
假设银行借款年利率为5%，复利计息。
请问公司应采用哪种付款方式？【解析】用现值比较分次支付现值：P=A×[（P/A，i，n-1）+1]=200 ×[（P/A，5％，2）+1]=200×（1.8594+1）=571.88（元）或：F=A×（P/A，i，n）×（1+i)=200 ×（P/A，5％，3）×（1+5%)=200×2.7232 ×(1+5%)=571.872(元）【解析】用终值比较如果分次支付，則其3年的终值为：F=A×[（F/A，i，n+1）-1]= 200×[(F/A,5% ,4)-1]= 200×(4.3101-1)= 662.02 (万元）或：F=A×（F/A，i，n）×（1+i)=200×（F/A，5%，3）×（1+5%) =200×3.1525× 1.05= 662.025 (万元）如果一次支付，则其3年的终值为：500×(F/P,5% ,3) =500×1.1576 = 578.8 (万元)公司应采用第一种支计方式-即一次性付款500万元。
【例题5•单选题】已知（P/A，8%，5）=3.9927，（P/A，8%，6）=4.6229，（P/A，8%，7）=5.2064，则6年期、折现率为8%的预付年金现值系数是（）。
（2013年）A.2.9927B.4.2064C.4.9927D.6.2064【答案】C【解析】本题考查预付年金现值系数与普通年金现值系数的关系。
即预付年金现值系数等于普通年金现值系数期数减1系数加1或用同期的普通年金系数乘以（1+i），所以6年期折现率为8%的预付年金现值系数=[（P/A，8%，6－1）＋1]=3.9927＋1=4.9927。
或者=4.6229*(1.08)=4.9927。
2.递延年金（1）递延年金终值【结论】递延年金终值只与A的个数（n）有关，与递延期（m）无关。
F递=A（F/A,i,n)（2）递延年金现值方法1：两次折现。
递延年金现值P= A×(P/A, i, n)×（P/F, i, m）递延期m（第一次有收支的前一期），连续收支期n方法2：先加上后减去。
递延年金现值P=A×（P/A，i，m+n）-A×（P/A，i，m）【教材例题2-9】某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%,每年复利一次。
银行规定前10年不用还本付息，但从第11年至第20年每年年末偿还本息5 000元。
要求：计算这笔款项的终值和现值。
终值:F=5000 ×(F/A,10%,10) =5000×15.937【解答】现值方法一：P=A×(P/A,10%,10) ×(P/F,10%,10%)=5000 ×6.1446 ×0.3855=11843.72(元）方法二：P=A×[(P/A,10%,20) -(P/A,10%,10%)]=5000×(8.5136-6.1446)=11845(元）【例题6·多选题】某公司向银行借入一笔款项，年利率为10%，分6次还清，从第5年至第10年每年末偿还本息5000元。
下列计算该笔借款现值的算式中，正确的有（）。
（2015年）A.5000×（P/A，10%，6）×（P/F，10%，3）B.5000×（P/A，10%，6）×（P/F，10%，4）C.5000×[（P/A，10%，9）-（P/A，10%，3）]D.5000×[（P/A，10%，10）-（P/A，10%，4）]【答案】BD【解析】递延年金现值的计算：方法一：PA=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）方法二：PA=A×[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）]式中，m为递延期，n为连续收支期数。