曼昆《经济学原理宏观经济学分册》第版核心讲义第章货币制度

曼昆《经济学原理（宏观经济学分册)》(第版)核心讲义(第章－-货币制度)

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第1０篇长期中的货币与物价

第２9章货币制度

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一、货币的含义

货币是经济中人们经常用于向他人购买物品与劳务的一组资产。据此定义,货币只包括在物品与劳务交换中卖者通常接受的少数几种财富。

1.货币的职能

货币在经济中有三种职能:交换媒介、计价单位和价值储藏手段。这三种职能把货币与经济中的其他资产,如股票、债券、不动产、艺术品,甚至棒球运动员卡区分开来。

（1）交换媒介

即买者在购买物品与劳务时给予卖者的东西。货币是普遍接受的交换媒介，货币从买者向卖者的转移使交易得以进行。

(2)计价单位

即人们用来表示价格和记录债务的标准。商品的价格、偿还贷款的数额用计价单位来衡量,如美元、元等,而不用物品和劳务的数量来衡量。

（3)价值储藏手段

人们可以用来把现在的购买力转变为未来的购买力的东西。当卖者今天在物品与劳务的交换中得到货币时，他可以持有货币，并在另一个时候成为另一种物品或劳务的买者。货币不是经济中唯一的价值储藏手段：人们也可以通过持有诸如股票和债券这些非货币资产来把现在的购买力转变为未来的购买力。财富这个词用来指所有价值储藏手段的总量,包括货币和非货币资产。

2.货币的种类

(1)商品货币

商品货币（comｍｏdity monｅｙ)是指以有内在价值的商品为形式的货币。内在价值这是指，即使不作为货币，东西本身也有价值。商品货币的一个例子是黄金。黄金之所以有内在价值，是因为它可以用于工业和制造首饰。黄金在历史上是货币最常见的形式，因为它较容易携带、衡量和确定成色。当一个经济用黄金作为货币(或者用可以随时兑换为黄金的纸币)时,可以说这个经济是在金本位下运行。

（2)法定货币

法定货币(ｆｉat ｍｏney)是指没有内在价值,由政府法令确定作为通货使用的货币。法定就是一种命令或法令，虽然政府是建立并管理法定货币制度的中心,但这种货币制度的成功在还依赖于其他因素。在很大程度上，接受法定货币对预期和社会习惯的依赖与对政府法令的依赖同样重要。

3.美国经济中的货币

(1）货币层次（美联储)

1M =流通中现金+旅行支票＋活期存款+其他支票存款（如NOW 账户，ＡTS 账户等）

21M M =+储蓄存款（含货币市场存款基金账户)+小额（10万美元以下)定期存款＋零售货币市场共同基金余额（最低初始投资在５万美元以下）+几种不重要的项目

划分货币层次的依据是货币流动性的强弱。流动性(li ｑui ｄity ）指一种资产可以兑换为经济中的交换媒介的容易程度。由于货币经济的交换媒介,所以它是最具流动性的资产,其他资产在流动性方面彼此差别很大。

（2）经济中流通的货币量称为货币存量。美国经济的货币存量不仅包括通货,而且还包括银行和其他金融机构的存款，这些存款可以随时获得并用于购买物品与劳务。

“货币”的资产和不能称为“货币”的资产之间划一条界线是不容易的。美国就有各种不同的货币存量衡量标准。图29-１显示了两个最常用的衡量指标，称为1M 和2M 。2M 衡量指标中包括的资产比1M 多。

图2９－1 美国经济中货币存量的两种衡量指标

二、联邦储备体系

1.美联储的结构

(1）美联储由其理事会管理,理事会有7名由总统任命并得到参议院确认的理事。理事任期14年。美联储理事的长期任职使他们在制定货币政策时独立于短期的政治压力。

在理事会的7名成员中，最重要的是主席。主席任命美联储官员,主持理事会会议，并定期在国会各种委员会前为美联储的政策作证,总统有权任命任期4年的主席。

联邦储备体系由设在华盛顿特区的联邦储备理事会和位于全国一些主要城市的12个地区联邦储备银行组成。地区银行的总裁由每个银行的理事会选择，理事会成员一般来自当地银行和企业界。

（2）美联储有两项相互关联的工作：

①第一项工作是管制银行并确保银行体系的正常运行，主要由地区联邦储备银行负责。特别是,美联储监管每个银行的财务状况，推进银行的支票结算交易。它也是银行的银行，充当最后贷款者——贷款给在其他任何地方都借不到款的银行的贷款者——以便维持整个银行体系的稳定。

②美联储的第二项且更为重要的工作是负责经济中的货币供给。决策者关于货币供给的决策构成货币政策。在美联储，货币政策是由联邦公开市场委员会制定的。联邦公开市场委员会每６周在华盛顿特区开一次会,讨论经济状况并考虑货币政策的变动。

２．联邦公开市场委员会

（1)联邦公开市场委员会的机构

联邦公开市场委员会由美联储的7位理事和12个地区银行总裁中的5位组成。所有１２个地区银行总裁都参加联邦公开市场委员会的每次会议,但只有５个有投票权。这5个投票权由1２个地区银行总裁轮流享有,但纽约联邦储备银行的总裁总是拥有投票权。

(2)联邦公开市场委员会对货币供给的影响

通过联邦公开市场委员会的决策，美联储有权增加或减少经济中美元的数量。美联储的主要工具是公开市场操作——买卖美国政府债券。如果联邦公开市场委员会决定增加货币供给，美联储就创造美元并用它们在全国债券市场上从公众手中购买政府债券,于是这些美元就到了公众手中。因此,美联储对债券的公开市场购买增加了货币供给。相反，如果联邦公开市场委员会决定减少货币供给,美联储就在全国债券市场上把它的资产组合中的政府债券卖给公众,于是它从公众手中得到了美元。因此,美联储对债券的公开市场出售减少了货币供给。

三、银行与货币供给

１.百分之百准备金银行的简单情况

（1）准备金的含义

准备金（ｒeserｖes)是指银行得到但没有贷出去的存款。货币量包括了通货（钞票和铸币)和活期存款（支票账户上的余额）。由于活期存款放在银行，所以银行的行为也会影响经济中的活期存款量，从而影响货币供给。

(2)百分之百准备金银行

现假设某人开办了一家银行，称之为第一国民银行，该银行是唯一的存款机构,接受存款,但不发放贷款。只要有人存入一笔货币，银行就把货币放到它的金库中，直至储户来提取或根据其余额开支票。在这个假想的经济中,所有存款都作为准备金持有，因此这种制度被称为百分之百准备金银行。

百分之百准备金银行的每一笔存款都减少了通货并增加了等量的活期存款,从而使货币供给不变。因此,如果银行以准备金形式持有所有存款,银行就不影响货币供给。

2.部分准备金银行的货币创造

（１）准备金率

准备金率(reｓervｅｒaｔio）是银行作为准备金持有的存款比例。准备金率由政府管制和银行政策共同决定。美联储规定了银行必须持有的准备金量的最低水平，这称为法定准备金。此外，银行可以持有高于法定最低量的准备金，这称为超额准备金。这样，银行可以更有把握不会缺少通货。

（２)部分准备金银行

部分准备金银行(fractｉonal-ｒeｓerｖe ｂankｉng)是指只把部分存款作为准备金的银行制度。当银行只把部分存款作为准备金时，银行创造了货币。当一个银行创造了货币资产时,它也创造了相应的借款人的负债。在这个货币创造过程结束时，从交换媒介增多的意义上说,经济更具流动性,但是经济并没有变富。

３.货币乘数

（1)货币乘数的含义

货币乘数（monｅy muｌｔiｐｌiｅｒ）是银行体系用１美元准备金所产生的货币量。货币乘数是准备金率的倒数。

(2)货币乘数的决定因素

货币乘数是准备金率的倒数，决定货币乘数大小的是准备金率。如果R是经济中所有银