对当前国内外经济形势及政策的分析与认识
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外部环境更趋复杂，我国经济面临挑战增多。
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源自文库
目前我国投资、消费和出口增长已出现明显的回落态势， 经济调整周期已经到来。但总体的来看，这次经济调整相 对温和可控，如无特殊的情况，不会出现“硬着陆”。
➢ 突发的、席卷全球的经济危机和动荡的概率不大。（欧元区虽麻烦不 断，但不致引发全球经济和金融动荡；一些敏感地区地缘政治风险较 大，但仍未失控，主要经济体虽增长乏力，但仍在缓慢复苏）。
的高速增长，当人均收入达到11000国际元 左右时 ，几乎无一例外地出现增
长速度的“自然回落”，回落幅度在30-40%，由高速增长阶段转入中速增长阶
段。中国人均收入在2010年接近8000国际元，如果继续保持目前的增长速度
，将会在今后两三年达到11000国际元水平，进入增长速度下台阶的时间窗
口。在“十二五”后期和“十三五”时期，我国增长速度由高速增长转入中
➢ 推进“十二五”规划重大项目按期实施，启动一批事关全局、带动性强的
重大项目，已确定的铁路、节能环保、农村和西部地区基础设施、教育卫 生、信息化等领域的项目，要加快前期工作进度。认真梳理在建续建项目， 切实解决存在的问题，防止出现“半拉子”工程。
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工业增加值：一季度，全国规模以上工业增加值按可比价格
计算同比增长11.6%。 4月份，同比实际增长9.3%，比3月份回 落2.6个百分点。从环比看，4月份，规模以上工业增加值比上 月增长0.35%。1-4月份，规模以上工业增加值同比增长11.0%。
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三大需求增速呈现下降趋势： 投资：一季度，固定资产投资（不含农户）47865亿元，同比增长
对当前国内外经济形势及政策 的分析与认识
国务院发展研究中心市场经济研究所 研究员 任兴洲 2012年6月
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经济下行背景下的经济形势分析
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当前总需求明显变化，经济进入下行调整
2011年，国内生产总值增长9.2%。各季度分别为9.7%、9.5%、 9.1%、8.9%。2012年一季度GDP为107995亿元，同比增长8.1% （环比增长1.8% ），创11个季度来的新低。
其中，出口5932.4亿美元，增长6.9%；进口5739.4亿美元，增长 5.1%；累计贸易顺差为193亿美元。
4月份当月，出口1632.5亿美元，增长4.9%；进口1448.3亿美元， 增长0.3%；当月贸易顺差184.2亿美元。
2011年以来出口增幅走势
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CPI：一季度，CPI同比上涨3.8％，涨幅比去年回落1.6个百分点，
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制造业PMI走势图
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当前经济回落下行的主要原因分析：
国内经济周期的调整 结构性因素导致制造业放缓，产能过剩突出 内需不足，刺激政策后遗症显现 世界经济总体趋势的影响，外需下降，外资回落 国内宏观调控效果的显现 增长规律的体现，即我国经济增速下台阶阶段正逐步到来
（日本、韩国、德国、我国台湾省等成功追赶型的经济体，都曾经历了20-30年
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具体政策要求：
➢ 继续落实好结构性减税政策，减轻企业税负。
➢ 要坚持稳健货币政策的基本取向，保持合理的社会融资规模，进一步优化
信贷结构，更加注重满足实体经济的需求。（下调存款资金准备金率等）
➢ 着力扩大内需，完善促进消费的政策措施。抓紧落实扩大节能产品惠民工
程实施范围，支持自给式太阳能等新能源产品进入公共设施和家庭，加快 普及光纤入户，加大对保障性住房和农村危房改造支持力度。
通胀压力有所缓解。但从月度来看，1月份CPI同比上涨4.5％，环比 上涨1％，较去年12月份涨幅明显扩大，在经历2月份CPI短暂回调、 同比涨幅创20个月以来新低之后，3月份又小幅上升至3.6％，环比上
涨0.2％，4月上涨3.4%。5月上涨3%。通胀压力仍然存在。
CPI的变动趋势
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2011年以来PPI变动趋势
➢ 我国经济调整和调控实际上从2010年已经开始，因应对危机而引发的 经济热度已逐步释放，更严厉的紧缩不大可能，目前看也无必要；
➢ 通胀率高峰期已过，紧绷局面已经缓解，给宏观政策调整留出了余地。 ➢ 经济增长的基本动力仍在，工业化和城市化进程加快仍是内需扩大的
基本动因。
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当前宏观经济形势下的政策调整
20.9%（实际增长18.2%），增速比上年全年回落2.9个百分点（2011 年增长23.8%，实际增长16.1%）。
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我国固定资产投资结构：主要取决于制造业、房地产业占和基础
设施投资的比重，大体占80-85％左右。
2012年1-4月份，全国房地产开发投资15835亿元，同比增长18.7%， 增速比1-3月份回落4.8个百分点。其中，住宅投资增长13.9%，增速回 落5.1个百分点，占房地产开发投资的比重为68.3%。
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针对经济下行趋势，宏观政策进行一些调整：
今年5月23日国务院常务会议分析形势，部署工作。
国内外环境更加错综复杂，我国经济运行出现一些新的 变化。国内经济运行中仍然存在一些突出矛盾和问题，特 别是经济下行压力加大。要充分估计面临形势的复杂性和 严峻性。把稳增长放在更加重要的位置。要根据形势变化 加大预调微调力度，提高政策的针对性、灵活性和前瞻性， 积极采取扩大需求的政策措施，为保持经济平稳较快发展 创造良好政策环境。
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消费：一季度，社会消费品零售总额49319亿元，同比增长14.8%
（实际增长10.9%）。上年18.12万亿元，增长17.1%，实际增长 11.6%。2012年4月份，社会消费品零售总额15603亿元，同比增长 14.1%（扣除价格因素实际增长10.7%）。
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出口：2012年1-4月，我国进出口总值11671.8亿美元，同比增长6%。
速增长符合经济发展阶段性规律，加上这一阶段我国人口结构变化、储蓄率
的变化和劳动力供给条件的变化）。
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世界经济形势有重要变化，主要经济体增长乏力
➢ 美国消费不振和债务困扰、失业率高是主要问题
➢ 欧元区债务危机仍将持续，经济衰退难以避免 ➢ 日本灾后重建虽带动经济回升，但紧缩阴霾难根本消除 ➢ 中东北非局势持续动荡，经济发展难以尽如人意 ➢ 新兴经济体增长呈减速趋势，通胀压力仍未消除 ➢ 美国量化宽松政策，带动国际大宗商品价格大幅波动 ➢ 各国贸易保护抬头、碳税加收，人民币兑美元持续升值等
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目前我国投资、消费和出口增长已出现明显的回落态势， 经济调整周期已经到来。但总体的来看，这次经济调整相 对温和可控，如无特殊的情况，不会出现“硬着陆”。
➢ 突发的、席卷全球的经济危机和动荡的概率不大。（欧元区虽麻烦不 断，但不致引发全球经济和金融动荡；一些敏感地区地缘政治风险较 大，但仍未失控，主要经济体虽增长乏力，但仍在缓慢复苏）。
的高速增长，当人均收入达到11000国际元 左右时 ，几乎无一例外地出现增
长速度的“自然回落”，回落幅度在30-40%，由高速增长阶段转入中速增长阶
段。中国人均收入在2010年接近8000国际元，如果继续保持目前的增长速度
，将会在今后两三年达到11000国际元水平，进入增长速度下台阶的时间窗
口。在“十二五”后期和“十三五”时期，我国增长速度由高速增长转入中
➢ 推进“十二五”规划重大项目按期实施，启动一批事关全局、带动性强的
重大项目，已确定的铁路、节能环保、农村和西部地区基础设施、教育卫 生、信息化等领域的项目，要加快前期工作进度。认真梳理在建续建项目， 切实解决存在的问题，防止出现“半拉子”工程。
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工业增加值：一季度，全国规模以上工业增加值按可比价格
计算同比增长11.6%。 4月份，同比实际增长9.3%，比3月份回 落2.6个百分点。从环比看，4月份，规模以上工业增加值比上 月增长0.35%。1-4月份，规模以上工业增加值同比增长11.0%。
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三大需求增速呈现下降趋势： 投资：一季度，固定资产投资（不含农户）47865亿元，同比增长
对当前国内外经济形势及政策 的分析与认识
国务院发展研究中心市场经济研究所 研究员 任兴洲 2012年6月
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经济下行背景下的经济形势分析
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当前总需求明显变化，经济进入下行调整
2011年，国内生产总值增长9.2%。各季度分别为9.7%、9.5%、 9.1%、8.9%。2012年一季度GDP为107995亿元，同比增长8.1% （环比增长1.8% ），创11个季度来的新低。
其中，出口5932.4亿美元，增长6.9%；进口5739.4亿美元，增长 5.1%；累计贸易顺差为193亿美元。
4月份当月，出口1632.5亿美元，增长4.9%；进口1448.3亿美元， 增长0.3%；当月贸易顺差184.2亿美元。
2011年以来出口增幅走势
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CPI：一季度，CPI同比上涨3.8％，涨幅比去年回落1.6个百分点，
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制造业PMI走势图
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当前经济回落下行的主要原因分析：
国内经济周期的调整 结构性因素导致制造业放缓，产能过剩突出 内需不足，刺激政策后遗症显现 世界经济总体趋势的影响，外需下降，外资回落 国内宏观调控效果的显现 增长规律的体现，即我国经济增速下台阶阶段正逐步到来
（日本、韩国、德国、我国台湾省等成功追赶型的经济体，都曾经历了20-30年
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具体政策要求：
➢ 继续落实好结构性减税政策，减轻企业税负。
➢ 要坚持稳健货币政策的基本取向，保持合理的社会融资规模，进一步优化
信贷结构，更加注重满足实体经济的需求。（下调存款资金准备金率等）
➢ 着力扩大内需，完善促进消费的政策措施。抓紧落实扩大节能产品惠民工
程实施范围，支持自给式太阳能等新能源产品进入公共设施和家庭，加快 普及光纤入户，加大对保障性住房和农村危房改造支持力度。
通胀压力有所缓解。但从月度来看，1月份CPI同比上涨4.5％，环比 上涨1％，较去年12月份涨幅明显扩大，在经历2月份CPI短暂回调、 同比涨幅创20个月以来新低之后，3月份又小幅上升至3.6％，环比上
涨0.2％，4月上涨3.4%。5月上涨3%。通胀压力仍然存在。
CPI的变动趋势
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2011年以来PPI变动趋势
➢ 我国经济调整和调控实际上从2010年已经开始，因应对危机而引发的 经济热度已逐步释放，更严厉的紧缩不大可能，目前看也无必要；
➢ 通胀率高峰期已过，紧绷局面已经缓解，给宏观政策调整留出了余地。 ➢ 经济增长的基本动力仍在，工业化和城市化进程加快仍是内需扩大的
基本动因。
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当前宏观经济形势下的政策调整
20.9%（实际增长18.2%），增速比上年全年回落2.9个百分点（2011 年增长23.8%，实际增长16.1%）。
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我国固定资产投资结构：主要取决于制造业、房地产业占和基础
设施投资的比重，大体占80-85％左右。
2012年1-4月份，全国房地产开发投资15835亿元，同比增长18.7%， 增速比1-3月份回落4.8个百分点。其中，住宅投资增长13.9%，增速回 落5.1个百分点，占房地产开发投资的比重为68.3%。
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针对经济下行趋势，宏观政策进行一些调整：
今年5月23日国务院常务会议分析形势，部署工作。
国内外环境更加错综复杂，我国经济运行出现一些新的 变化。国内经济运行中仍然存在一些突出矛盾和问题，特 别是经济下行压力加大。要充分估计面临形势的复杂性和 严峻性。把稳增长放在更加重要的位置。要根据形势变化 加大预调微调力度，提高政策的针对性、灵活性和前瞻性， 积极采取扩大需求的政策措施，为保持经济平稳较快发展 创造良好政策环境。
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消费：一季度，社会消费品零售总额49319亿元，同比增长14.8%
（实际增长10.9%）。上年18.12万亿元，增长17.1%，实际增长 11.6%。2012年4月份，社会消费品零售总额15603亿元，同比增长 14.1%（扣除价格因素实际增长10.7%）。
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出口：2012年1-4月，我国进出口总值11671.8亿美元，同比增长6%。
速增长符合经济发展阶段性规律，加上这一阶段我国人口结构变化、储蓄率
的变化和劳动力供给条件的变化）。
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世界经济形势有重要变化，主要经济体增长乏力
➢ 美国消费不振和债务困扰、失业率高是主要问题
➢ 欧元区债务危机仍将持续，经济衰退难以避免 ➢ 日本灾后重建虽带动经济回升，但紧缩阴霾难根本消除 ➢ 中东北非局势持续动荡，经济发展难以尽如人意 ➢ 新兴经济体增长呈减速趋势，通胀压力仍未消除 ➢ 美国量化宽松政策，带动国际大宗商品价格大幅波动 ➢ 各国贸易保护抬头、碳税加收，人民币兑美元持续升值等