宏观经济学 第十五章开放经济下的短期经济模型
第十五章开放经济下的宏观经济模型.
与IS—LM模型一样，蒙代尔—弗莱明模型假定条件：
1、价格在短期内是不变的，经济中的产出完全由有效需求决定。
2、货币是非中性的，即人们持有货币不仅有交易性动机，而且还有预 防性和投机性的动机。因此，货币需求不仅与收入相关，而且与实际利 率负相关。 两个模型的主要差异在于，IS-LM模型假设一个封闭经济，蒙代尔弗莱明模型假设一个开放经济。 蒙代尔-弗莱明模型的一个关键假设是：所考察的经济是资本能够 完全流动的小型开放经济。——“小型”是指所考察的经济只是世界市 场的一小部分，从而其本身对世界某些方面，特别是对利率的影响微不 足道；“资本完全流动”是指该国居民可以完全进入世界金融市场，特 别是该国政府并不阻止国际借贷。 因此，国内的利率r与世界市场上的利率rw是一致的，r=rw。
三、汇率制度
（一）固定汇率制
1.解释：一国货币与他国货币的汇率基本固定，仅限于在一 定幅度之内波动。
西方各国在20世纪七十年代之前实行固定汇率制度，尤其是 在布雷顿森林体系下实施的以美元为中心的固定汇率制度。 当代固定汇率制都是采取固定本币与某一种或某几种外币的 汇率的办法，又称钉住汇率制，即与钉住对象货币保持固定 汇率，对其它货币则与对象货币一齐浮动。 2.特点：便于进行进出口成本核算
ε
nx nx( )
nx(ε)
nx
八、蒙代尔-弗莱明模型
蒙代尔—弗莱明模型建立于20世纪60年代。由罗伯特• 蒙代尔（Robert A.Mundell）和马修斯•弗莱明（Marcus Fleming）各自所作的工作结合而成。蒙代尔在其1968年的 《国际经济学》一书中将传统的IS—LM模型推广到了开放 经济条件下。弗莱明则在其1962年为世界银行所作的工作 报告中分析了财政政策和货币政策在固定汇率和浮动汇率 下的作用。
宏观经济学-第十五章开放经济下的短期经济模型.docx
目录第十五章开放经济下的短期经济模型 (1)一、汇率和对外贸易 (1)（一）、汇率及其标价 (1)（二）、汇率制度及其运行 (1)（三）、实际汇率 (2)（四）、净出口函数 (2)二、蒙代尔-弗莱明模型 (2)（一）、关键假设：资本完全流动的小型开放经济 (2)（二）、推导 (3)（三）方程式 (4)（四）蒙代尔-弗莱明模型的几何表达 (4)三、蒙代尔—弗莱明模型的应用 (5)（一）、浮动汇率下的财政政策和货币政策 (5)（二）、固定汇率下的财政政策和货币政策 (6)（三）、蒙代尔-弗莱明模型中的政策：小结 (7)（四）、小型开放经济的总需求曲线 (7)第十五章开放经济下的短期经济模型一、汇率和对外贸易（一）、汇率及其标价1、汇率的含义汇率，又称汇价，是指一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率。
名义汇率人们所说的汇率一般都是指名义汇率。
2、汇率标价（１）直接标价法用一单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示的汇率。
如:1美元兑换6.12(最新价6.56)元人民币.（２）间接标价法用一单位的本国货币作为标准，折算为一定数额的外国货币来表示的汇率。
通常用e来表示名义汇率，并约定名义汇率是用间接标价法加以表示的。
（二）、汇率制度及其运行1、浮动汇率制度：一国不规定本国货币与他国货币的官方汇率，听任汇率由外汇市场的供求关系自发地决定。
（分为自由浮动和管理浮动）浮动汇率制又分为自由浮动和管理浮动。
（１）自由浮动：不干预、完全由外汇市场的供求力量自发地决定。
（２）管理浮动：干预、主要是根据外汇市场的实际情况售出或购入外汇。
2、固定汇率制度：一国中央银行规定本国货币同他国货币的汇率基本固定的汇率制度。
外汇市场上对本币的需求大于供给，本币有升值压力。
外汇市场上对本币的需求小于供给，本币有贬值压力。
央行购进本币，抛出外汇，货币供给减少，外汇储备减少。
（三）、实际汇率所谓实际汇率，是用同一种货币来度量的国内与国外价格水平的比率。
宏观经济学第十五章开放经济下的短期经济模型
宏观经济学第十五章开放经济下的短期经济模型目录第十五章开放经济下的短期经济模型 (1)一、汇率和对外贸易 (1)（一）、汇率及其标价 (1)（二）、汇率制度及其运行 (2)（三）、实际汇率 (2)（四）、净出口函数 (2)二、蒙代尔-弗莱明模型 (3)（一）、关键假设：资本完全流动的小型开放经济 (3)（二）、推导 (3)（三）方程式 (5)（四）蒙代尔-弗莱明模型的几何表达 (5)三、蒙代尔—弗莱明模型的应用 (6)（一）、浮动汇率下的财政政策和货币政策 (6)（二）、固定汇率下的财政政策和货币政策 (7)（三）、蒙代尔-弗莱明模型中的政策：小结 (8)（四）、小型开放经济的总需求曲线 (8)第十五章开放经济下的短期经济模型一、汇率和对外贸易（一）、汇率及其标价1、汇率的含义汇率，又称汇价，是指一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率。
名义汇率人们所说的汇率一般都是指名义汇率。
2、汇率标价（１）直接标价法用一单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示的汇率。
如:1美元兑换6.12(最新价6.56)元人民币.（２）间接标价法用一单位的本国货币作为标准，折算为一定数额的外国货币来表示的汇率。
通常用e来表示名义汇率，并约定名义汇率是用间接标价法加以表示的。
（二）、汇率制度及其运行1、浮动汇率制度：一国不规定本国货币与他国货币的官方汇率，听任汇率由外汇市场的供求关系自发地决定。
（分为自由浮动和管理浮动）浮动汇率制又分为自由浮动和管理浮动。
（１）自由浮动：不干预、完全由外汇市场的供求力量自发地决定。
（２）管理浮动：干预、主要是根据外汇市场的实际情况售出或购入外汇。
2、固定汇率制度：一国中央银行规定本国货币同他国货币的汇率基本固定的汇率制度。
外汇市场上对本币的需求大于供给，本币有升值压力。
外汇市场上对本币的需求小于供给，本币有贬值压力。
央行购进本币，抛出外汇，货币供给减少，外汇储备减少。
（三）、实际汇率所谓实际汇率，是用同一种货币来度量的国内与国外价格水平的比率。
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净出口函数
• “小型”：该经济只是世界市场的一小部分，从而其本身 对世界某些方面，特别是利息率的影响微不足道。
• “资本完全流动”：该国居民可以完全进入世界金融市场， 特别是，该国政府并不阻止国际借贷。
• 小为的过型他居向开们民国放总也外经是不借济可会款的以以而居以低获民于得rw绝rr的ww不利的的会率利收以从率益任国放率何外贷。高贷，于款因r。为w同的他样利们，率总这借是个贷可经，以济因通 • 在一个小型开放经济中，国内利率可能在短时间内略有上
实际汇率 ε= eP/Pf
用人民币表示的中国产品的 价格P,用美元表示的中 国产品的价格eP
用美元表示的美国产 品的价格Pf
名义利率和实际汇率的区别
• 名义汇率：本国货币形式表示的国外货币价格,名义汇 率是用货币单位来表示的。
• 实际汇率：本国商品形式数量表示的国外商品价格， 是同一商品在两个国家之间的交换比率,实际汇率是用 实物单位来表示的。
– 美国实际GDP增加
– 美国相对价格水平上 升
– 美国人对中国商品偏 好增强
– 美国利率下降
– 人民币预期升值
人民币供求曲线的移动
美元表示的 人民币价值
汇率
e 0
S Q人民币数量
• 下列情况下，人民币的 供给曲线向右移动：
• 中国实际GDP增加
• 美国商品相对价格水平 下降
• 中国人对美国商品偏好 增强
【8.2】开放经济下的短期经济模型讲义
开放经济下的短期经济模型第一节国际经济学基础一、外汇的含义以外币表示的金融资产，可用作国际间结算的支付手段，并能兑换成其他形式的外币资产和支付手段。
包括范围很广：外国的钞票和硬币；外币票据；银行的外币存款；外国政府的债券；外国公司的债券和股票等。
二、汇率（一）汇率的含义一国货币折算成其他国家货币的比率。
（二）汇率标价法汇率的标价方法：直接标价法和间接标价法。
直接标价法：对一定单位的外币，用相当于多少本币来表示的方法。
大多数国家采用。
间接标价法：对一定单位的本币，用相当于多少外币来表示的方法。
英美采用。
三、汇率种类（一）按银行买卖外汇的价格不同，分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率外汇市场，银行采用双向报价法，直接标价法买价在前，卖价在后；间接标价法卖价在前，买价在后。
（二）按买卖交割的期限，分为即期汇率和远期汇率远期汇率的标价方法：直接标价法，远期汇率＝即期汇率＋升水－贴水间接标价法，远期汇率＝即期汇率－升水＋贴水（三）按制订汇率的方法不同，分为基本汇率和套算汇率（四）按外汇交易的支付工具不同，分为电信汇率、信汇汇率、票汇汇率（五）从衡量货币价值的角度划分，可分为名义汇率、实际汇率和有效汇率实际汇率实际汇率是两国产品的相对价格。
可以根据两国国家的名义汇率和物价水平来计算这两个国家之间的实际汇率。
如果实际汇率高，外国产品就相对便宜，而国内产品相对昂贵。
如果实际汇率低，外国产品就相对昂贵，而国内产品相对便宜。
四、汇率决定理论（一）金本位制度金本位下，汇率的决定基础是铸币平价。
汇率以铸币平价为中心，在黄金输送点为界限上下浮动。
铸币平价：1单位甲币＝甲币含金量÷乙币含金量＝x单位乙币（二）纸币本位制度购买力平价理论：汇率决定于两国货币购买力的比率。
购买力是一国物价指数的倒数，因此，两国之间的货币汇率可由两国物价水平之比来表示。
包括绝对购买力平价和相对购买力平价。
1.绝对购买力平价：E=p a/p bE为汇率，表示1单位B国货币以A国货币表示的价格。
人大版宏观经济学原理(第三版)课后答案第17-18章
第十七章开放经济下的短期经济模型1.均衡汇率是如何决定的？影响汇率变化的因素有哪些？解答：(1)汇率也像商品的价格一样，是由外汇的供给和对外汇的需求这两个方面相互作用共同决定的。
均衡汇率处于外汇供给曲线和需求曲线的交点。
(2)如果外汇的供求发生变化，则均衡的汇率就会发生变化，并按照新的供求关系达到新的均衡。
从一般的意义上说，影响外汇需求曲线移动的因素和影响外汇供给曲线移动的因素都是影响汇率变化的因素。
在现实中，经常提到的影响汇率变化的因素主要有进出口、投资或借贷、外汇投机等。
2.说明固定汇率制度的运行。
解答：在固定汇率制下，一国中央银行随时准备按事先承诺的价格从事本币与外币的买卖。
以美国为例，假定美联储宣布，它把汇率固定在每1美元兑换100日元。
为了有效实行这种政策，美联储要有美元储备和日元储备。
一般来说，固定汇率的运行是会影响一国货币供给的。
仍以美国为例，假定美联储宣布将把汇率固定在1美元兑换100日元，但由于某种原因，外汇市场均衡汇率是1美元兑换150日元。
在这种情况下，市场上的套利者发现有获利机会：他们可以在外汇市场上用2美元购买300日元，然后将300日元卖给美联储，从中获利1美元。
当美联储从套利者手中购买这些日元时，向他们支付的美元自动地增加了美国的货币供给。
货币供给以这种方式继续增加直到均衡汇率降到美联储所宣布的水平。
如果外汇市场均衡汇率为1美元兑换50日元，则市场的套利者通过用1美元向美联储购买100日元，然后在外汇市场上以2美元卖出这些日元而获利。
而当美联储卖出这些日元时，它所得到的1美元就自动地减少了美国的货币供给。
货币供给以这种方式继续下降直到均衡汇率上升到美联储所宣布的水平。
3.假设一国的出口方程为X ＝A-my 。
当m 变大时，经济的IS 曲线将发生什么变化？当A 增加时，IS 曲线又发生什么变化？解答：由所给条件，有如下开放经济下的产品市场均衡模型y ＝c ＋i ＋g ＋(X －M ) (1) c ＝α＋β y (2) i ＝e －d r (3) g ＝g 0 (4) X ＝A －my (5) M ＝M 0 (6)将式(2)至式(6)分别代入式(1)，经整理有y ＝α＋e ＋g 0＋A －M 01－β＋m －dr1－β＋m(7)式(7)即为开放经济下的IS 曲线的代数方程。
开放经济下的短期经济模型
有足够的外汇。
人物简介：乔治·索罗斯 George Soros(1930-）：出生于布达佩斯 的美籍犹太商人，货币投机家、投资家、 金融巨鳄、慈善家、政治行动主义分子。 1952年从伦敦经济学院毕业，56年到纽约，1969年 成立了一家对冲基金，1979年将基金更名为量子基金 ，以纪念物理学家海森堡提出量子理论中的不确定性 原理。1992年9月攻击英镑，迫使英国退出欧洲汇率 机制，放弃了对马克的固定汇率，获利20亿美元。被 《经济学家》杂志称为“击垮英格兰银行的人”。1997 年5月攻击泰铢，迫使泰铢于7月2日与美元脱钩，当日 泰铢对美元贬值17%。
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开放经济下的短期经济模型
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第 十八章
汇报人姓名
主要内容 国际收支与汇率 ＩS-LM-BP模型（蒙代尔-弗莱明模型） 开放条件下财政与货币政策的效果
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单/击/此/处/添/加/副/标/题
汇报人姓名
第一节 国际收支与汇率
例如，假设中国商品篮子的价格为100元
，美国商品篮子的价格为20美元，名义汇率
（间接标价）为E=0.2美元/元，则人民币对
美元的实际汇率（间接标价）为：
e=[（ 0.2美元/元）*（ 100元/中国商品篮
子）] ∕（ 20美元/美国商品篮子）
=1（美国商品篮子∕中国商品篮子）
01
e=1，各种货币处于购买力平价水平上。
国际收支平衡表
国际收支是指一国在一定时期内从国外收进
的全部货币资金和向国外支付的全部货币资金
《宏观经济学》开放经济下的短期经济模型 ppt课件
概念掌握
自由浮动[Perfect Floating]——
中央银行不仅不规定官方汇
率，而且不对外汇市场采取
任何干预措施。 “清洁的浮动”
管理浮动[Managed Floating]—
—中央银行对外汇市场进行
一定程度的干预，通过参与
购入和出售外汇影响汇率，
试图使一定时期Biblioteka 汇价在有限程度内波动又称“肮脏的浮动”（因为政府可以高抛低吸，
2、市场升值（市场贬值）——由于外汇市 场供求关系变动造成的某国货币对外币 兑换价值上升（下降）。
ppt课件
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三、汇率制度
1、固定汇率制[Fixed Exchange Rate Regime] ——一国货币同其他 国家货币的汇率基本固定，其波动限于一定的幅度之内。
当代固定汇率制都是采取固定本币与某一种或某几种外币的汇率的 办法，又称钉住汇率制[Pegged Exchange Rate Arrangements]， 即与钉住对象货币保持固定汇率，对其它货币则与对象货币一齐浮 动。
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汇率的升值与贬值
本币升值[Home Currency Appreciation] ——表示用比较 少量本币就能换得一定数量外币，或者一定数量 外币只能换得较少数额本币。升值使本国货币兑 换价值提高，又称本国货币变强了。即本币在国际上
更值钱了， 相对来说，卖的东西也就更贵了， 不利于出口
是否会认为老师的教学方法需要改进？
• 你所经历的课堂，是讲座式还是讨论式？ • 教师的教鞭 • “不怕太阳晒，也不怕那风雨狂，只怕先生骂我
笨，没有学问无颜见爹娘 ……”
• “太阳当空照，花儿对我笑，小鸟说早早早……”
【教学目的与要求】通过本章的学习，应当 了解国际收支平衡表的构成，掌握汇率与汇 率制度的基本知识和J曲线的含义，掌握国际 收支均衡曲线的含义，掌握并能够运用IS— LM—BP模型分析开放条件下宏观经济政策的 运用与效果。
宏观经济学之开放经济下短期经济模型
–
可表示为：ε=e×(P÷Pf)
– 式中，ε表示实际汇率，e表示名义汇率，P表示国内价格，Pf表 示外国价格
实际汇率越高，外国商品相对越便宜，本国商品相对越贵。
上例中，实际汇率=（120日元/美元*1万美元/
美国汽车）/（240万日元/日本汽车）=0.5（ 美国汽车/日本汽车）
•六、净出口函数
•净出口的概念
•业精于勤而荒于嬉
三、自由浮动制度下汇率的决定
自由浮动：又称清洁浮动
指中央银行对外汇市场不采取任何干预措施，汇率完全由市场 力量自发地决定 。
管理浮动：又称肮脏浮动 对外汇市场进行各种形式的干预活 动：通过买卖外汇，影响外汇供求 ，影响汇率。
•￥价格
•US$/￥
•￥供给
•J
自由浮动汇率制度下汇率的决定 如同均衡价格形成
•业精于勤而荒于嬉
五、实际汇率
• 实际汇率是两国产品的相对价格。 • 例子： • 美国 汽车 1万美元 • 日本 汽车 240万日元 • 名义汇率 1美元=120日元 • 有什么发现？
实际汇率与名义利率的关系
• 实际汇率=名义汇率×（国内产品的价格÷国外产品的价 格）
– 即：实际汇率=名义汇时，即当净出口为正时，存在贸易顺差； 反之，当出口小于进口时，即当净出口为负时， 存在贸易逆差。
•影响净出口的因素
•影响净出口的最重要因素是：
•
汇率和国内收入。即nx= nx（y，e
）
• 实际汇率（间接标价）
• 净出口反向地取决于实际汇率。
• 一国的实际收入
汇率下降，本币贬值，外币升值
目前只有美元和英镑采用间接标价法。
两种标价方法虽然基准不同，但站在同一国 家角度看，直接标价法和间接标价法互为 倒数关系。
开放经济下的短期经济模型(PPT 42张)
e
EP P
f
实际汇率上升，意味着P下降或者Pf上升，国外商品变得昂 贵，意味着该国的商品变得相对便宜，换言之，该国产品 竞争力上升。 反之，实际汇率下降，意味着国外商品变得相对便宜，对本 国商品需求减少，本国产品竞争力下降。
六、净出口函数
净出口被定义出口与进口的差额。 当出口大于进口时，即当净出口为正时，存在贸易顺差； 当出口小于进口时，即当净出口为负时，存在贸易逆差。
影响净出口的因素
汇率 国内收入。 即:nx = nx（y，e）
汇率的影响
若实际汇率下降，则本国货币实际贬值，意味着国外商品
相对于国内商品变得更加昂贵，这使本国商口的出口变得相对 容易。居民减少购买进口，净出口增加。
若实际汇率上升，则相反，净出口减少。
1.本币升值[Home Currency Appreciation] ——表示用比较少量本币就能 换得一定数量外币，或者一定数量外币只能换得较少数额本币。 升值使本国货币兑换价值提高，又称本国货币变强了。 2.本币贬值[Home Currency Depreciation] ——表示需要用较多数额本币 才能换得一定数量外币，或者一定数量外币能换得较多数额本币。 贬值使本国货币兑换价值下降，因而本国货币变弱了。 –汇率变动的方式：
直接标价法：用一单位外币为标准，折算为一定 数额的本国货币来表示的汇率。
一单位外币折算的本国货币量减少，即汇率下降表示
外币贬值，本币升值。反之，汇率上升。
间接标价法：以一单位本币为标准，折算为一定数 额的外国货币来表示的汇率。 两者“倒数”关系 E：间接标价法表示的名义汇率
汇率的升值与贬值：
三、自由浮动制度下汇率的决定
1、假设外汇市场上只有德国和美国两个国家进行美元和欧 元的兑换活动，现用下图说明自由浮动制度下汇率的决定。
开放经下的短期经济模型
开放经下的短期经济模型引言短期经济模型是一种描述经济系统在短期内运行的分析工具。
开放经济模型则是在短期经济模型的基础上考虑国际经济联系的模型。
本文将介绍开放经济下的短期经济模型，并通过Markdown文本格式进行输出。
开放经济模型的基本假设开放经济模型的基本假设包括以下几个方面：1.外国经济状况不受本国影响：在短期内，我们假设外国经济状况是固定的，不受本国经济政策的影响。
这一假设是为了简化分析，排除外部冲击因素对模型的影响。
2.资本流动自由：开放经济模型假设资本可以自由流动，本国和外国的资本市场是完全开放的。
这意味着本国的利率受到国际资本市场的影响。
3.可自由贸易：开放经济模型假设本国和外国之间可以自由进行贸易，不存在贸易壁垒和限制。
这一假设使得模型能够描述国际贸易的影响。
开放经济下的短期经济模型开放经济下的短期经济模型主要包括了三个要素：消费、投资和净出口。
消费在短期经济模型中，消费是一个重要的变量。
消费受到多种因素的影响，包括收入水平、利率、预期收入等等。
在开放经济模型中，消费还受到出口和进口的变化影响。
当出口增加，意味着更多的外国需求本国商品，这将刺激本国经济增长，进而提高消费水平。
相反，当进口增加，意味着本国需求更多的外国商品，这将减少本国生产和消费。
投资投资也是开放经济模型中的重要变量。
投资受到多种因素的影响，包括利率、预期利润、政府政策等等。
在开放经济模型中，投资还受到净出口的变化影响。
当净出口增加，意味着更多的外国需求本国商品，这将提高本国企业的利润，进而刺激投资增加。
相反，当净出口减少，意味着本国需求更多的外国商品，这将减少本国企业的利润和投资。
净出口净出口是开放经济模型中的一个关键变量。
净出口指的是出口减去进口的差额。
净出口受到多种因素的影响，包括外国经济状况、汇率、外国资本流动等等。
当外国经济状况好转，意味着外国需求本国商品增加，进而提高本国的出口，净出口增加。
相反，当外国经济状况恶化，意味着外国需求本国商品减少，净出口减少。
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目录
第十五章开放经济下的短期经济模型 (1)
一、汇率和对外贸易 (1)
（一）、汇率及其标价 (1)
（二）、汇率制度及其运行 (2)
（三）、实际汇率 (2)
（四）、净出口函数 (2)
二、蒙代尔-弗莱明模型 (3)
（一）、关键假设：资本完全流动的小型开放经济 (3)
（二）、推导 (3)
（三）方程式 (5)
（四）蒙代尔-弗莱明模型的几何表达 (5)
三、蒙代尔—弗莱明模型的应用 (6)
（一）、浮动汇率下的财政政策和货币政策 (6)
（二）、固定汇率下的财政政策和货币政策 (7)
（三）、蒙代尔-弗莱明模型中的政策：小结 (8)
（四）、小型开放经济的总需求曲线 (8)
第十五章开放经济下的短期经济模型
一、汇率和对外贸易
（一）、汇率及其标价
1、汇率的含义
汇率，又称汇价，是指一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率。
名义汇率
人们所说的汇率一般都是指名义汇率。
2、汇率标价
（１）直接标价法
用一单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示的汇率。
如:1美元兑换6.12(最新价6.56)元人民币.
（２）间接标价法
用一单位的本国货币作为标准，折算为一定数额的外国货币来表示的汇率。
通常用e来表示名义汇率，并约定名义汇率是用间接标价法加以表示的。
（二）、汇率制度及其运行
1、浮动汇率制度：一国不规定本国货币与他国货币的官方汇率，听任汇率由外汇市场的供求关系自发地决定。
（分为自由浮动和管理浮动）
浮动汇率制又分为自由浮动和管理浮动。
（１）自由浮动：不干预、完全由外汇市场的供求力量自发地决定。
（２）管理浮动：干预、主要是根据外汇市场的实际情况售出或购入外汇。
2、固定汇率制度：
一国中央银行规定本国货币同他国货币的汇率基本固定的汇率制度。
外汇市场上对本币的需求大于供给，本币有升值压力。
外汇市场上对本币的需求小于供给，本币有贬值压力。
央行购进本币，抛出外汇，货币供给减少，外汇储备减少。
（三）、实际汇率
所谓实际汇率，是用同一种货币来度量的国内与国外价格水平的比率。
公式为：
（四）、净出口函数
一、关键假设：资本完全流动的小型开放经济
为国内和国外的价格水平，e为名义汇率。
式中，ε为实际汇率，Ｐ和Ｐ
f
式中，a、γ和n均为正参数，其中，γ被称为边际进口倾向。
二、蒙代尔-弗莱明模型
（一）、关键假设：资本完全流动的小型开放经济
1.关键假设
所考察的经济是资本能够完全流动的小型开放经济。
“小型”是指所考察的经济只是世界市场的一小部分，从而其本身对世界某些方面，特别是利息率的影响微不足道；
“资本完全流动”是指该国居民可以完全进入世界金融市场，特别是，该国政府并不阻止国际借贷。
2.推论
r=r
w
，即国际资本流动之迅速足以使国内关键假设下的小型开放经济中的利率r必定等于世界利率r
w
利率等于世界利率。
（二）、推导
1、开放经济的IS推导
2.IS *
曲线的走势
这里的IS *
曲线是反映收入与名义汇率之间关系的曲线。
IS *
曲线向右下方倾斜，这是因为较高的汇率减少了净出口，这又减少了总收入。
3. IS*曲线的移动
比如，在其他因素不变时，政府购买增加时，IS*曲线向右方移动，当政府购买减少时，IS*曲线向左方移动。
2、LM*的推导
1.LM *
方程式
M/P=L(r w
,y)
2.LM *
曲线的走势
LM *
曲线是一条垂直线。
之所以LM *
曲线是一条垂直线，是因为汇率并没有进入LM*方程式。
3.LM*曲线的移动
当货币供给量M 增加时，LM*曲线向右移动；当M 减少时，LM*曲线向左移动。
（三）方程式
蒙代尔-弗莱明模型可以用两个方程式来表示： y=c(y)+i(r w
)+g+nx(e)
M/P=L(r w
,y)
模型的第一个方程式描述了产品市场的均衡，第二个方程式描述了货币市场的均衡。
外生变量是财政变量g 、货币变量M 、物价水平P 以及世界利率r w
，内生变量是收入y 和汇率e 。
（四）蒙代尔-弗莱明模型的几何表达
经济的均衡处于IS *
曲线和LM *
曲线的交点，这个交点表示产品市场与货币市场都均衡时的汇率与收入水平。
三、蒙代尔—弗莱明模型的应用
（一）、浮动汇率下的财政政策和货币政策
假定政府通过增加政府购买或减税来刺激国内
支出。
由于这种扩张性财政政策增加了计划支
出，它使IS*曲线向右移动，结果，汇率上升了，
而收入水平保持不变
2.浮动汇率下的货币政策
（二）、固定汇率下的财政政策和货币政策
固定汇率下的财政政策
假定政府通过增加政府购买或减税的政策刺激国内支出。
这种政策使IS*曲线向右移动，这对汇率产生了向上的压力，但在固定汇率制度下，中央银行按照固定汇率进行外币与本币的交换，套利者对汇率上升作出的迅速反应是把外汇卖给中央银行，这就自动引起货币扩张。
货币供给的增加使LM*曲线向右移动。
因此，在固定汇率下财政扩张增加了总收入。
假定中央银行增加了货币供给。
由于物价水平假定是固定的，货币供给的增加意味着实际货币余额的增加，实际货币余额的增加又使LM*曲线向右移动。
因此，货币供给的增加提高了收入并降低了汇率。
持在所宣布的水平上。
2. 固定汇率下的货币政策
图：固定汇率下的货币扩张
若中央银行通过从公众手中购买债券来增加货币供给，这会使LM*曲线向右移动，降低了汇率。
但是，固定汇率下，由于中央银行承诺按固定汇率交易本币与外币，套利者对汇率下降作出的迅速反应是向中央银行出售本国通货，导致货币供给和LM*曲线回到其初始位置。
因此，固定汇率下货币政策通常是无效的。
（三）、蒙代尔-弗莱明模型中的政策：小结
1.蒙代尔-弗莱明模型说明了货币与财政政策影响总收入的效力取决于汇率制度。
2.在浮动汇率下，只有货币政策能影响收入。
财政政策通常的扩张性影响被通货价值的上升和净出口的下降所抵消。
3.在固定汇率下，只有财政政策能影响收入。
货币政策正常潜力的丧失是因为货币供给全部用在了把汇率维持在所宣布的水平上。
（四）、小型开放经济的总需求曲线
图：作为一种总需求理论的蒙代尔—弗莱明模型
1.总需求曲线概括了物价水平和收入水平之间的这种负相关关系
比如，若物价水平下降，则较低的物价水平增加了实际货币余额，LM*曲线向右移动，使实际汇率贬值，而收入的均衡水平提高了。
2.总需求曲线的移动
给定价格水平，增加收入的政策和事件使总需求曲线向右移动，减少收入的政策和事件使总需求曲线向左移动。