中海油服案例分析
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中海油服案例分析
财务管理1003班
邓凯倩 黎彬彬 杨婷
小组成员
范桂花 潘洁莹 郑宝淋
何家琪 吴康婷
一.公司概况
• 中海油田服务股份有限公司简称中海油田，前身是 于2001年12月25日注册成立的原油服公司。总部地 点为天津市塘沽海洋高新技术开发区河北路3-1516。 2002年11月20日，COSL的H股在香港联合交易所主 板上市（股票代码：2883）。2004年3月26日起， COSL股票以一级美国存托凭证的方式在美国柜台市 场进行交易（股票编号为CHOLY）。2007年9月28日， COSL的A股在中国上海证券交易所成功挂牌交易（股 票代码：601808），回归中国主流资本市场。目前 是中国近海市场最具规模的综合型油田服务供应商。
个月利息）。
②集团为补充营 运资金及建造利 比亚陆地钻机新 增 17.5 亿人民
币借款。
③随着本期 10 条工作船及2 条钻井船建造完工，1 亿美金 债券、5 亿挪威克朗债券和15 亿人民币债券的部分利息停止 资本化转而计入利息支出，使
得利息支出增加。
另外，随集团业务的拓展，经营支 出的增加，相应减少银行存款致使 09年利息收入同比减少人民币 131.0 百万元。
• 由于应收票据、应收账款均为敏感性资产， 与公司收入密切相关，2012年应收票据下 降，而应收账款稳定，预示着公司主营业 务收入稳定且有增加的趋势。
• 公司长期负债占据负债总额绝大部分比重，这与 企业正处于采矿业成熟期有关。
• 公司流动负债结构并没有较大变化，各项目均不 同程度增加是由于公司不断举债的缘故。公司 2012长期借款大幅度减少，这亦是公司大规模还 款造成的。
1.26
2009
0
0
1.4
1.26
相2对008稳定 0
0
1.2
1.08
四、资产负债表分析
• 资产负债表是体现企业在特定时点财务状 况的报表。通过对资产负债表各要素项目 进行分析和对比，我们可知总资产各项目 年度变化幅度并不大，公司2012年度资产 总额较2011年增加15%，主要是由于公司主 营业务增加了，使得公司的流动资产增加。 流动资产上升规模占总资产增加规模的 89.42%。
（一）现金流比量增较减变现动金分析流量表
（23）项投从目 资筹活资动活2现动012金看/12/流，31 入02091量年1/1与2增/31流量20出较10/量1大2/3呈，1 2波10009动/年12/31 经上逐较加营活升步0，动9：的扩其年现态大增的现 现 金金金流势。减增流流量入出净，主量额 投要减111资是323少187...646收由654，%%% 益于11情“11年801006况偿.8..70较225%%%较还10好债年11914，务400.4..的01245投支%%%增资付量规的111553增068...模现058145%%%
中海油服2009年利润总额增长 45231万元，关键原因是公司营 业利润增长了82711万元，同时 营业外支出增长了42122万元， 非流动资产处置损失了3635万 元，综合作用下，利润总额增长
了13.68% 。
2、利润 总额分析
10年、11年和12 年的利润总额分 别增长128.58% ，
99.53% 和 112.99%，原因 与09年大致相同。
二.公司治理结构
公司
股东大会 董事会
监事会
审计 委员会
薪酬 委员会
三、公司至今分红情况
由利分年政表红度策可持知送续中股且海稳油分转红定服赠方。股案（每1含0股税派）息(元)税后
自22001208年至0 今的股0 利 1.8 1.62
政2策011以现金0 股利形0 式 1.8
1.62
发2放010且现金0 股利金0 额 1.4
公司2010年利润总额比09年 增长107464万元，关键原因 是营业外支出减少了63737万 元，下降了649.28% ，尽管营 业外收入下降，非流动资产处 置损失增加，利润总额仍然保
持增长的态势。
3、营业利润分析
但是从和营业收入的比例 来看，营来利润还是比较 低的，只占了营业总收入 的四分之一左右，说明， 企业在其他方面的开销很 大。
投金（资活”1动）：以经及现营金“流活入分动配现1股4金4.7利4流% 、入利量84润.与79%或流出偿2量8付6.6均3利% 有息所所9.增2支0% 付加15的，0.现0091现金年%现 金金流”，到流量出净引11额21起年011.的现078504..38。金62%%% 流，入111023量000..4241.的%%72环%比54和65..09指531%%3数1.分6336别37..%3784为%%；
从利润表看，公司2009年净利润增长主要是利
润总净额利比润200是8年指增企长业452所31有万者元引最起终的，取由于 所抵10得 ，得 有1时.税导0间的者7费致%财分用净。比利务配润2200成、1增20年8果 使 长年3， 用增23001长1或 的8年4万1可 财元9202，供 务103年增万企 成长元20业果率，09年为二所。者200相8年
2利0润1总0额年(万、元2) 015413年,681、240811,126年3 的48环3,42比4 增37长5,96分0 别33为0,729 所1得3税1.费6用6(%万元，) 9867,7.0846% 7和7,210913.7103,62%4 ，62原,42因8 同20上,50。5
净利润(万元) 456,977 403,953 412,800 313,532 310,224
• 股东权益逐年上升,其中影响股东权益变化最大的 就是未分配利润（未弥补亏损），股东权益同未 分配利润（未弥补亏损）呈相同方向变化。
中海油服净利五润、增长利很润快，表由分200析8年的
（31一02）2利4万润元增增减长变到动了情2况01分2析年的456977万元，
11年稍1微、降净低了利一点润。 分析
（ 1、企业收入分析
二 ） 利 润 表 分 项 分 析
2、期间费用分析 2009年公司的财务费用有较明显的增长，
由公司年报推测，主要原因是受利息支出 增加和利息收入减少的影响。 利息支出增加主要原因是随借款增加而增 加利息支出约人民币398.7 百万元。主要 有
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①集团收购 CDE 借款22 亿美元本 年全年计提利息 （08年仅计提 3
财务管理1003班
邓凯倩 黎彬彬 杨婷
小组成员
范桂花 潘洁莹 郑宝淋
何家琪 吴康婷
一.公司概况
• 中海油田服务股份有限公司简称中海油田，前身是 于2001年12月25日注册成立的原油服公司。总部地 点为天津市塘沽海洋高新技术开发区河北路3-1516。 2002年11月20日，COSL的H股在香港联合交易所主 板上市（股票代码：2883）。2004年3月26日起， COSL股票以一级美国存托凭证的方式在美国柜台市 场进行交易（股票编号为CHOLY）。2007年9月28日， COSL的A股在中国上海证券交易所成功挂牌交易（股 票代码：601808），回归中国主流资本市场。目前 是中国近海市场最具规模的综合型油田服务供应商。
个月利息）。
②集团为补充营 运资金及建造利 比亚陆地钻机新 增 17.5 亿人民
币借款。
③随着本期 10 条工作船及2 条钻井船建造完工，1 亿美金 债券、5 亿挪威克朗债券和15 亿人民币债券的部分利息停止 资本化转而计入利息支出，使
得利息支出增加。
另外，随集团业务的拓展，经营支 出的增加，相应减少银行存款致使 09年利息收入同比减少人民币 131.0 百万元。
• 由于应收票据、应收账款均为敏感性资产， 与公司收入密切相关，2012年应收票据下 降，而应收账款稳定，预示着公司主营业 务收入稳定且有增加的趋势。
• 公司长期负债占据负债总额绝大部分比重，这与 企业正处于采矿业成熟期有关。
• 公司流动负债结构并没有较大变化，各项目均不 同程度增加是由于公司不断举债的缘故。公司 2012长期借款大幅度减少，这亦是公司大规模还 款造成的。
1.26
2009
0
0
1.4
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相2对008稳定 0
0
1.2
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四、资产负债表分析
• 资产负债表是体现企业在特定时点财务状 况的报表。通过对资产负债表各要素项目 进行分析和对比，我们可知总资产各项目 年度变化幅度并不大，公司2012年度资产 总额较2011年增加15%，主要是由于公司主 营业务增加了，使得公司的流动资产增加。 流动资产上升规模占总资产增加规模的 89.42%。
（一）现金流比量增较减变现动金分析流量表
（23）项投从目 资筹活资动活2现动012金看/12/流，31 入02091量年1/1与2增/31流量20出较10/量1大2/3呈，1 2波10009动/年12/31 经上逐较加营活升步0，动9：的扩其年现态大增的现 现 金金金流势。减增流流量入出净，主量额 投要减111资是323少187...646收由654，%%% 益于11情“11年801006况偿.8..70较225%%%较还10好债年11914，务400.4..的01245投支%%%增资付量规的111553增068...模现058145%%%
中海油服2009年利润总额增长 45231万元，关键原因是公司营 业利润增长了82711万元，同时 营业外支出增长了42122万元， 非流动资产处置损失了3635万 元，综合作用下，利润总额增长
了13.68% 。
2、利润 总额分析
10年、11年和12 年的利润总额分 别增长128.58% ，
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二.公司治理结构
公司
股东大会 董事会
监事会
审计 委员会
薪酬 委员会
三、公司至今分红情况
由利分年政表红度策可持知送续中股且海稳油分转红定服赠方。股案（每1含0股税派）息(元)税后
自22001208年至0 今的股0 利 1.8 1.62
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公司2010年利润总额比09年 增长107464万元，关键原因 是营业外支出减少了63737万 元，下降了649.28% ，尽管营 业外收入下降，非流动资产处 置损失增加，利润总额仍然保
持增长的态势。
3、营业利润分析
但是从和营业收入的比例 来看，营来利润还是比较 低的，只占了营业总收入 的四分之一左右，说明， 企业在其他方面的开销很 大。
投金（资活”1动）：以经及现营金“流活入分动配现1股4金4.7利4流% 、入利量84润.与79%或流出偿2量8付6.6均3利% 有息所所9.增2支0% 付加15的，0.现0091现金年%现 金金流”，到流量出净引11额21起年011.的现078504..38。金62%%% 流，入111023量000..4241.的%%72环%比54和65..09指531%%3数1.分6336别37..%3784为%%；
从利润表看，公司2009年净利润增长主要是利
润总净额利比润200是8年指增企长业452所31有万者元引最起终的，取由于 所抵10得 ，得 有1时.税导0间的者7费致%财分用净。比利务配润2200成、1增20年8果 使 长年3， 用增23001长1或 的8年4万1可 财元9202，供 务103年增万企 成长元20业果率，09年为二所。者200相8年
2利0润1总0额年(万、元2) 015413年,681、240811,126年3 的48环3,42比4 增37长5,96分0 别33为0,729 所1得3税1.费6用6(%万元，) 9867,7.0846% 7和7,210913.7103,62%4 ，62原,42因8 同20上,50。5
净利润(万元) 456,977 403,953 412,800 313,532 310,224
• 股东权益逐年上升,其中影响股东权益变化最大的 就是未分配利润（未弥补亏损），股东权益同未 分配利润（未弥补亏损）呈相同方向变化。
中海油服净利五润、增长利很润快，表由分200析8年的
（31一02）2利4万润元增增减长变到动了情2况01分2析年的456977万元，
11年稍1微、降净低了利一点润。 分析
（ 1、企业收入分析
二 ） 利 润 表 分 项 分 析
2、期间费用分析 2009年公司的财务费用有较明显的增长，
由公司年报推测，主要原因是受利息支出 增加和利息收入减少的影响。 利息支出增加主要原因是随借款增加而增 加利息支出约人民币398.7 百万元。主要 有
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①集团收购 CDE 借款22 亿美元本 年全年计提利息 （08年仅计提 3