第二十章 宏观经济学的微观基础
宏观经济学微观基础
= 11200 美元
湖北经济学院经济学系 高洁 10
• 永久收入假说的消费函数形式: C ＝ c × YP ＝c× [θYt＋(1－θ) Yt－1 ] ＝ c×θYt＋c(1－θ) Yt－1
消费者获得相同的满足的第一期和第二期 的组合a、b、c三点的获相同的满足程度。
●a
两期消费的边际替
●b
代率 MRS dc2 dc1
o
几何意义是无差异曲线某一点的斜率
●c
I1
I3
I2
c1
湖北经济学院经济学系 高洁 16
消费者跨期消费最优决策
消费跨期消费预算约束曲线： c2 (1 r) y1 y2 (1 r)c1
9.2 投资
• 投资的分类 • 固定投资：用于新资本品上的支出，包括企业固定
投资和住房投资 – 企业固定投资：用于购买生产用的机器设备和 建筑物的活动 – 住房投资：家庭、居民购买住房
• 存货投资：公司持有存货的增加
湖北经济学院经济学系 高洁 23
•企业固定投资
•1.最优资本存量的决定：分生产企业和租赁企业
这种短期消费函数和长期消费函数 表现出来的差异被称为“消费函 数之谜”。
长期消费函数 不变的APC
短期消费函数 下降的APC
Y 消费之谜
湖北经济学院经济学系 高洁 3
绝对收入假说对消费函数之谜的解释
• 随着收入提高，平均消费倾向下降。但是，如果随 着收入的提高，同时发生消费曲线上移，则平均消 费倾向会保持不变。
C ＝β Yd
宏观经济学的微观基础
激励与约束机制：市场机制通过 优胜劣汰的竞争机制，激励企业 提高生产效率和创新能力，同时 对不符合市场需求的企业进行淘 汰和调整
添加标题
添加标题
添加标题
添加标题
竞争机制：促进企业提高效率、 降低成本，推动技术进步和创新
信息传递机制：市场机制通过价 格、供求等信号传递信息，帮助 企业做出决策，实现经济活动的 有效协调和资源配置的优化
01
国际经济与宏观经济学
国际经济对国内宏观经济的影响
国际贸易对国内 生产总值的影响
国际资本流动对 国内货币政策的 影响
汇率变动对国内 物价水平的影响
国际经济政策协 调对国内宏观经 济稳定的影响
汇率变动对国内经济的影响
汇率变动对国内物价的影响：汇率下降会导致进口商品价格上涨，进而引 发通货膨胀；汇率上升则会使进口商品价格下降，有助于抑制通货膨胀。
新兴宏观经济学理论和方法
动态随机一般均衡模型（DSGE） 金融加速器模型 实际经济周期模型（RBC） 新凯恩斯主义模型
宏观经济学与微观经济学的融合发展
宏观经济学与微观经济学融合的必要性：为了更好地理解整体经济现象，需要将微观个体的行为 纳入考虑
当前的发展趋势：越来越多的学者开始关注微观数据和行为，并将其与宏观经济现象相结合
推动经济增长：国际经济合作有助于提高资源配置效率，优化产业结构， 促进经济增长。
增加就业机会：国际经济合作可以创造更多的就业机会，缓解国内就业压 力。
01
宏观经济学的未来发展
宏观经济学的发展趋势和挑战
数字化和大数据的应用 全球经济一体化和政策协调 人口老龄化和劳动力市场变化 气候变化和可持续发展的挑战
未来的研究方向：如何更好地融合宏观和微观经济学，以揭示经济运行的本质规律
宏观经济学-宏观经济学的微观基础.doc
宏观经济学-宏观经济学的微观基础(总分：102.50，做题时间：90分钟)一、名词解释(总题数：18，分数：18.00)1.生命周期假说（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 2.永久收入假说（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 3.随机游走（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 4.托宾的q理论（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 5.现金流量（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 6.跨期消费预算约束（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 7.企业固定投资（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 8.资本存量（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 9.永久性收入（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 10.李嘉图等价（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 11.存货投资（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 12.资本存量调整的可变加速模型（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 13.广义货币（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 14.鲍莫尔—托宾的平方根公式（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 15.有效市场假说（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 16.加速模型（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 17.货币需求函数（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 18.鲍莫尔—托宾模型（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________二、简答题(总题数：15，分数：30.00)19.生命周期和持久收入假说是如何解决有关消费行为看来似乎有矛盾的证据的?（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 20.用费雪的消费模型分析第二期收入的增加。
宏观经济学-宏观经济学的微观基础
模型的转换（对货币资产的需求）
持有货币资产和非货币资产的组合。 r 代表货币资产和非货币资产收益率的差额。 F 代表非货币资产转化为货币资产的成本。
C1
收入变动对消费的影响
C2
消费平稳化
无论是第一时期还是第 二时期收入的增加，消 费者都把它分摊到两个 时期的消费上。
y2
E1
E0
I2 I1
y1
C1
实际利率变动对消费的影响
C2
收入效应
利率上升使得消费者收 入增加，从而可以向更 高的无差异曲线移动， 并把增加的收入分摊到 两期消费中。
E1
y2
E0
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宏观经济学的微观基础
合久必分 分久必合 没有树木何来森林
消费
收入中多少用于当前支出、多少用于储蓄？
跨期消费决策 跨期消费决策模型（1930年，费雪）：理性的消费者如何在 现期消费和未来消费之间做出选择。
y1
c1
预算约束
青年时期
Hale Waihona Puke 老年时期y2c2
c2 y2 c1 y1 1 r 1 r
(R/P)*
资本需求
K*
最优资本存量的决定
资本存量
最优资本存量的决定
租赁企业
资本的收益
资本出租给生产企业得到的收入。
资本的成本
利息成本。
价格波动成本。 资本折旧成本。
单位资本的成本 PK (i e )
最优资本存量的动态调整 可变加速模型
资本的调整
现在的最优投资水平取决于未来的最优资本存量。
既有资本存量和最优资本存量之间的缺口越大，调 整幅度就越大。
宏观经济学的微观基础
第二十一章
宏观经济学的微观基础
第一节 消费
消费是指一国居民对本国和外国生产的最终产品和服务的支出，它是总支出的最大组成部分。 消费者的消费决策是关于收入中多少用于当前支出、多少用于储蓄的决策，消费者的这种决策会对宏观经济运行状况和宏观经济政策的效果产生影响。
第一节 消费
第二节 投资
一、企业固定投资 按照新古典的传统，投资是总需求的一部分，但是投资需求不同于消费需求之处在于，投资可以转化为未来的供给。 投资分为两类：一类是在新资本品上的支出，称为固定投资，固定投资又可细分为企业固定投资和住房投资两部分；另一类是公司持有存货的增加，称为存货投资。
第二节 投资
二、住房投资 对住房投资理论可以得出如下结论： 在长期，住房存量也会损耗，即折旧。 由于新住房的建成需要一定的时间，因此住房价格的变动与新住房的供给之间存在一定的时滞性。
第二节 投资
三、存货投资 存货是企业持有的作为储备的产品，包括原材料、在产品以及产成品。存货的变动是经济周期波动的一个重要标志。 企业持有存货的原因有： 保证生产的平稳化 避免脱销 提高经营效率 在产品
I2
真实利率变动对 消费决策的影响
I1
E0
B’
B
A’
A
第一节 消费
一、跨期消费决策 实际利率的上升对消费的影响可以分解为收入效应和替代效应。 收入效应：利率水平上升使得消费者收入增加，从而可以向更高的无差异曲线移动，并把增加的收入分摊到两期消费中。 替代效应：利率水平变化引起两期消费的相对价格变动造成两期消费量的变动。 利率的上升既可能刺激也可能抑制储蓄，这取决于收入效应和替代效应的相对规模。
B
A
C
Y1
Y2
O
高鸿业版_宏观经济学每章课后习题答案全
第十二章国民收入核算1.宏观经济学和微观经济学有什么联系和区别？为什么有些经济活动从微观看是合理的，有效的，而从宏观看却是不合理的，无效的？解答：两者之间的区别在于：(1)研究的对象不同。
微观经济学研究组成整体经济的单个经济主体的最优化行为，而宏观经济学研究一国整体经济的运行规律和宏观经济政策。
(2)解决的问题不同。
微观经济学要解决资源配置问题，而宏观经济学要解决资源利用问题。
(3)中心理论不同。
微观经济学的中心理论是价格理论，所有的分析都是围绕价格机制的运行展开的，而宏观经济学的中心理论是国民收入(产出)理论，所有的分析都是围绕国民收入(产出)的决定展开的。
(4)研究方法不同。
微观经济学采用的是个量分析方法，而宏观经济学采用的是总量分析方法。
两者之间的联系主要表现在：(1)相互补充。
经济学研究的目的是实现社会经济福利的最大化。
为此，既要实现资源的最优配置，又要实现资源的充分利用。
微观经济学是在假设资源得到充分利用的前提下研究资源如何实现最优配置的问题，而宏观经济学是在假设资源已经实现最优配置的前提下研究如何充分利用这些资源。
它们共同构成经济学的基本框架。
(2)微观经济学和宏观经济学都以实证分析作为主要的分析和研究方法。
(3)微观经济学是宏观经济学的基础。
当代宏观经济学越来越重视微观基础的研究，即将宏观经济分析建立在微观经济主体行为分析的基础上。
由于微观经济学和宏观经济学分析问题的角度不同，分析方法也不同，因此有些经济活动从微观看是合理的、有效的，而从宏观看是不合理的、无效的。
例如，在经济生活中，某个厂商降低工资，从该企业的角度看，成本低了，市场竞争力强了，但是如果所有厂商都降低工资，则上面降低工资的那个厂商的竞争力就不会增强，而且职工整体工资收入降低以后，整个社会的消费以及有效需求也会降低。
同样，一个人或者一个家庭实行节约，可以增加家庭财富，但是如果大家都节约，社会需求就会降低，生产和就业就会受到影响。
宏观经济学的微观基础
*
*
第二十一章 宏观经济学的微观基础 第二节 投资
1.企业持有存货的原因 第一，保证生产的平稳化。商品的市场需求存在波动性，伴随市场需求的波动，企业的产品销量也会经历高涨与低落。由于可以持有一定数量的存货，企业不必随时调整生产以适应销售的波动，减少因频繁调整生产线和产量而造成的损失。企业可以在需求低落，产量高于销量时增加库存；在需求高涨，产量低于销量时，削减存货。 第二，避免脱销。产品的生产需要时间，不可能瞬间完成，企业常常需要在了解顾客需求水平之前作出生产决策，为了避免产品销量意外高涨而脱销，企业需要持有一定数量的存货。 第三，提高经营效率。与频繁少量订货相比，企业大量订货以持有库存的成本更低一些。正如与每天光顾商店购买一种生活用品相比，每周一次批量采购生活用品要更节省生活成本。 第四，在线产品。有些库存是生产过程当中不可避免的，因为有的产品在生产中要求多道工序，当一种产品仅仅部分完成时，会被作为企业存货的一部分。
二、住房投资ຫໍສະໝຸດ **图21—10 住房市场
*
*
第二十一章 宏观经济学的微观基础 第二节 投资
4.结论 第一，在长期，住房存量会有损耗即折旧。因此，在一个人口和财富都维持不变的社会中，当住房存量保持不变时，就可以实现住房市场的长期均衡，此时，投资等于折旧，或者净投资为零。如果人口或财富以固定比率增长，均衡状态的投资率必须能够补偿折旧率和住房存量的增长率。 第二，由于新住房的建成需要耗费一段的时间（一年甚至更长），因此住房价格的变动与新住房的供给之间存在一定的时滞性。住房的供给实际上不是对现期住房价格作出反应，而是对预期住房建成后的价格作出反应。一般而言，住房投资理论适用于很多耐用消费品。
一、企业固定投资
*
*
20第二十章--宏观经济学的微观基础
实际利率上升对消费的影响可分解为两种效 应: 收入效应和替代效应。
替代效应的作用是，当前消费减少，未来 消费增加。
收入效应的作用是，当前消费和未来消费同 时增加。
因此，利率的上升既可能刺激也可能抑制储 蓄，这取决于收入效应和替代效应的相对规模。
（3）借贷约束对跨期消费的影响 由于借贷的限制使得 c1 y1 时, 这种对消费者 附加的约束被称为借贷约束或流动性约束。
图20-5 借贷约束下的跨期消费决策
2. 消费的随机游走假说 （1）由美国经济学家罗伯特•霍尔首次提出, 认为持久收入假说与理性预期的结合意味着消费 的变动遵循随机游走方式。 （2）根据持久收入假说，消费者总是尽量按 照他的可预期到的长期收入平稳消费，随着时间 的推移，消费者会根据新获得的信息修正其对一 生收入的预期进而调整消费。如果消费者的行为 是理性预期的，那么只有意外的收入变动才会改 变消费，即消费的变动是随机游走的。
持有货币的总成本 =放弃的利息+去银行的成本 = rY FN
2N
图20-9 消费者持有货币的成本
持有货币的总成本是:
总成本= rY FN
2N
通过对 N 求总成本的最小化，则得到最优的
交易次数，即有:
N rY 2F
对应的，平均货币持有量
Y 2N
YF 。
2r
20.3 名校考研真题详解 【例20.1】预期明年的经济增长率为8％，由 于准备采取扩张性的货币政策，市场利息率将由 今年的4％降至明年的2％。根据平方根定律，明 年的货币供给应该增加多少？ [南京大学2003研]
3. 相对收入消费理论 杜森贝利认为消费者会受自己过去的消费习 惯（棘轮效应）以及周围消费水准（示范效应） 的影响来决定消费，从而消费是相对地决定的。
宏观经济学的微观基础
宏观经济学的微观基础一、问题的提出宏观经济学如何保证宏观经济模型中的总体行为变量同众多家庭和企业的基本行为相吻合呢？换言之，如何为宏观经济理论寻找微观基础？二、微观基础的基本含义所谓宏观经济学的微观基础，是指对于构成宏观经济模型基础的单个经济行为人（家庭和厂商）的行为规律的理论分析，或者说，是指宏观经济模型中对于单个经济行为人行为规律的明显的或隐含的假设。
具体地说，宏观经济学的微观基础一般具有以下三个基本含义：1. 宏观经济理论应该具有微观个体的行为基础，即微观个体行为应当具有一定的行为规则，包括预期行为、优化行为、决策行为和风险行为等。
一般经常假设微观个体极大化生命期间的效用现值，厂商极大化生产过程中的利润，政府极大化一定意义上的社会福利函数；对待不确定性，经常假设一些经济个体可能是风险中性、风险偏好或者是风险厌恶的，不同的风险态度，对应着不确定性下经济个体的不同行为方式；经济个体的预期形式可以是前瞻性的（对将来各个时期经济行为结果的预期，决定当期经济行为），也可以是后顾性的（对过去各个时期已经发生的经济行为结果的总结，决定当期经济行为）；预期形式可以是理性预期，也可以是适应性预期等。
在进行微观层次分析时，有时无法限定个体行为的具体理性标准，但仍要求个体行为满足一定的规则。
只有微观层次上个体行为具有规则性和协同性，才可能避免在宏观层次上出现随机化的相机选择。
2. 宏观经济理论应该具有合理的微观结构基础，它由描述个体行为、市场结构和信息结构等重要理论假设组成。
例如经常使用的一般均衡分析模式、完全竞争假设和完全信息假设等，它们是宏观经济理论的发展基础和参照标准。
这种微观基础直接成为判断市场是否具有瓦尔拉斯特征、货币变量是否中性等宏观结论的关键。
3. 宏观经济分析模式和方法应该同微观经济行为个体的表述方式密切相关，即不仅要求微观个体行为之间具有一定的协同性和相似性，而且宏观分析模式应该保证累积以后，微观个体和宏观总体之间依然相互联系。
西方经济学宏观部分第二十一章宏观经济学的微观基础
第三节 货币需求 二、货币需求的交易理论
第三节 货币需求
二 货币需求的交易理论
解释为通货需求模型 强调了人们所持有的
C = r Y / ( 2N ) + F N N* = ( r Y / 2F )1/2
货币为现金形式。 C 可以从更广泛意义上
来理解，如用于分析 个人对货币资产的需 求，为货币需求函数 提供了微观证明。
[资料] 走出凯恩斯的阴影
[资料] 走出凯恩斯的阴影
1929年10月，费雪宣布股市 登上了一个“永久的高原”。
1911年，他在《货币的购买 力》一书中，解释了究竟不 断变化的速率和价格是如何 驱使实际利率背离常态的。
货币利率能够制造繁荣和泡 沫，他成为现代以稳定价格 为目标央行们的精神之父。
在长期，住房存量会损耗即折旧。如果人口或 财富以固定比率增长，则均衡的投资率必须能 够补偿折旧率和住房存量的增长率。
新住房建成需要耗费一定的时间，住房价格的 变动与新住房的供给之间存在一定的时滞性， 是人们对预期住房建成后价格做出反应。
[案例] 限购令卡住投资客
[案例] 限购令卡住投资客
何以安身？唯有住房！ 人们“安身立命”、 “安 居乐业”的必要 条件。
随机游走本来是“物理上的布朗运动”相关分 子(或是微观粒子)的运动形成的一个模型。
[资料] 罗伯特·E·霍尔
[资料] 罗伯特·E·霍尔
Robert Ernest Hall(1943-)， 美国人，麻省理工学院经济 学博士，美国艺术与科学学 院、计量经济学会的成员。
他指出当前消费和预期未来 收入的关系，只有收入有极 大改变时，消费才会改变， 或者说消费是不可预期的。
[视频] 危机下的消费理性
❖ 经济衰退使很多人生活艰难，但可能唤醒 更多人，迫使他们深入地思考。
宏观经济的微观基础范文
宏观经济的微观基础范文宏观经济学是相对于微观经济学来说，它的研究对象是宏观经济活动过程，考虑总收入、总体就业水平等宏观经济发展情况。
宏观经济学包括三大要件，即宏观经济理论、宏观经济政策、宏观经济计量模型。
宏观经济理论又包括经济周期理论、通货膨胀理论、货币理论、消费函数理论等；宏观经济政策包括经济政策的目标、工具、机制，还包括经济政策的实施和效应。
宏观经济计量模型则是用于理论验证、政策效应检验等。
现代宏观经济学直接服务于国家经济管理。
二战以后，凯恩斯主义的宏观经济控制理论被广为接受，尤其是在西方国家得到了广泛的实施，在一定程度上促进了经济的发展，但是，传统的宏观经济学还存在一些问题，其中一个重要的表现就是微观基础的缺乏。
二、微观基础的基本含义三、宏观经济学中微观基础问题的若干问题本文主要分析宏观经济分析微观基础所涉及的“代表性个体”、“预期机制”、“计量验证”等分析模式中存在的问题。
2.理性预期分析模式的问题。
理性预期分析在宏观经济与微观经济之间建立起了桥梁。
新古典学派认为宏观经济理论应该建立在个体行为最优化的的基础上，经济主体根据对宏观经济的判断选择最合理的行为。
理性预期假说把经济人看成是对市场拥有清晰合理把握理性人，认为他们知道市场状态的真实情况，可以在明确的信息和目标条件下做出最优决策。
该理论还认为，理性经济人的行为对宏观经济具有重要影响新凯恩斯学派也吸收了理性预期假说。
后来，卢卡斯在理性预期假说的基础上提出了货币周期理论，该理论认为经济周期性波动的重要原因是理性经济人没有预测到货币量变化。
但是，实践经验所得到的数据多数都不支持这种理论。
研究表明就业和产出的变化不是随机发生的，而是具有很大的惯性。
后来经过学者的努力又形成了实际经济周期理论。
该理论对理性预期理论进行了一些修正。
理性预期分析模型的问题也是非常明显的，因为在现实生活中，完全理性的经济人几乎是不存在的，个人只往往能在宏观经济形势发生变化后才对自己的行为作出调整，而作出前瞻性的预期是非常困难的。
宏观经济学的微观基础
宏观经济学的微观基础第⼆⼗章宏观经济学的微观基础（消费、投资、货币需求）⼀．名词解释资本的边际产量决定了资本的实际租赁价格。
实际利率、折旧率，以及资本的相对价格决定了资本的成本。
根据新古典模型，如果租赁价格⾼于资本的成本，企业就投资；如果租赁价格低于资本的成本，企业就负投资。
企业出于各种动机持有产品的存货：平稳⽣产、避免脱销、提⾼经营效率以及⼯作过程中的产品储备。
存货的加速模型假设，企业持有的存货量与企业的产出⽔平是成正⽐的，存货投资的数量取决于产出增长的快慢，存货投资与产出的变动称正⽐aY N = N 为存货量，Y 为产量，a 存货占产量的⽐例 Y a N I ?=?= 存货投资是存货的变动量⼆．公式1．跨期消费ryy r c c y c y r c y s r c c y s ++=+++-+=++=-=11))(1()1(212121122211 1c 第⼀期消费 1y 第⼀期收⼊ s 储蓄 2c 第⼆期消费 2y 第⼆期收⼊ r 利率2.消费者跨期消费最优决策条件边际替代率)1(r MRS +-=3.⽣命周期消费理论cYL aWR C += WR 实际财富，a 财富的消费倾向，YL ⼯作收⼊；c ⼯作收⼊的边际消费倾向4.永久收⼊的消费理论1)1(—Y Y Y P θθ-+= P Y 永久收⼊；θ权数；1—、Y Y 当前收⼊和过去收⼊5.资本实际租赁价格等于资本的边际产量a a L AK Q -=1Q 产量；A 衡量级数⽔平的参数；a 衡量资本在产出中所占份额的参数；K 资本；L 劳动投⼊量 ()aK K L aA MP -=1/ ()aK L aA P R -=1//6.租赁企业单位资本的成本=）（δπ+-eK i P K P 单位资本价格 i 名义利率 eπ预期通货膨胀率δ折旧率i -e π=r 单位资本的成本=）（δ+r P K 利息成本；价格波动成本；资本折旧成本7.货币需求函数),(r Y PL M d = d M 货币需求 P 价格⽔平 Y 实际收⼊ r 利率),,(/W r r L P M e b s d π，= s r 预期股票收益 b r 预期债券收益 e π预期通货膨胀率 W 实际财富8.消费者持有货币量2/1)2/()2/(r YF N Y ==平均货币持有量 F ；每次去银⾏的成本三．经济模型1.跨期消费的预算约束+-+=++=-=21122211))(1()1(y c y r c y s r c c y sryy r c c ++=++112121 A 点消费者每期消费正好等于每期收⼊B 点消费者第⼀期不消费，储蓄，第⼆期消费C 点消费者计划第⼆期不消费，第⼆期的收⼊贷到第⼀期预算线斜率为r+11_AB 段储蓄；AC 段消费2.跨期消费的⽆差异曲线①⽆差异曲线表⽰使消费者获得同样满⾜的第⼀期与第⼆期消费的组合②偏好的⾮饱和性；离远点越远，代表更好的效⽤⽔平3.消费者的跨期消费决策最优决策点E ；⽆差异曲线的斜率是边际替代率MRS ；预算线斜率r+11—MRS =r+-114．收⼊增加对消费决策的影响收⼊的现值=ry y ++121 ⽆论是第⼀期还是第⼆期收⼊增加，消费者都把它分摊到两个时期的消费上，消费平⽂化消费取决于现期收⼊与未来收⼊的现值5.真实利率变动对消费决策的影响①利率上升，预算约束线顺时针旋转，最优消费组变化，增加⼆期消费，减少⼀期消费②利率上升，收⼊效应：收⼊增加，向更好的⽆差异曲线移动，把增加的收⼊分摊到两期消费中③利率上升，替代效应：两期消费的相对价格变动造成两期消费量的变动。
宏观经济学的微观基础
两点结论
在长期，住房存量也会损耗，即折旧。 由于新住房的建成需要一定的时间，因此住房价格的变动与新住房的供给 之间存在一定的时滞性。
第二节 投资
住房市场分析
PH/P SS PH/P SF
PH1 D1 PHO D0
KH0
KH
IH0
IH
IH
住房资本存量
新住房资本流量
第二节 投资
存货投资
企业存货的原因
租赁企业的 三种成本：
1：利息成本 2：价格波动成本
(R/P)* 资本需求
3：资本折旧成本
K*
资本存量K
第二节 投资
住房投资
人们购买住房的三种目的
自己居住 为了向他人出租以收取租金 为了获取其由于价值增加而产生的利润
住房需求曲线取决于三个因素
人们的财富 拥有住房的真实净收益 其他资产的真实净收益
C1
C1
跨期消费预算约束
跨期消费的无差异曲线
第一节 消费
C2 C2
A’ A
A’
E2 E1 I1
B B’
C1
A
E2 I2 E1 I1
B’ B
C1
I2
收入增加对消费决策的影响
真实利率对消费决策的影响
第一节 消费
借贷约束没有 约束力
2
借贷约束有约 束力
c
c
2
Ey1
c
1
借贷约束下的跨期消费决策
1 1 期初持有货币 Y，期末为0，平均持币 Y n 2n 1 因此，持币利息成本为 Yr 2n Yr Min(c1 c2 ) na 2n rY F .O.C.a 2 2n
最优交易次数n 平均货币持有量
高鸿业西方经济学第章宏观经济学的微观基础
高鸿业西方经济学第章宏观经济学的微观基础引言宏观经济学是研究整体经济运行、总体经济行为和宏观经济政策的学科，而微观经济学则关注个体经济单位的行为和决策。
在西方经济学中，宏观经济学的微观基础理论是解释宏观经济现象的重要工具。
本文将介绍高鸿业在西方经济学中对宏观经济学的微观基础的贡献。
高鸿业的观点高鸿业认为，理解宏观经济学现象需要基于微观经济学的基础，通过分析个体经济主体的行为和决策来解释整体经济现象的发展和变化。
他认为宏观经济学的微观基础具有以下几个方面的作用：1. 个体行为的聚合效应高鸿业认为，个体经济主体的行为和决策在整体上具有聚合效应。
通过研究个体经济主体的行为和决策，可以揭示整体经济现象的内在机制。
例如，在分析国民储蓄率时，高鸿业将其理解为个体层面上的储蓄决策的总和，从而可以进一步理解整体经济的储蓄行为。
2. 市场的均衡与失衡高鸿业关注市场的均衡与失衡对宏观经济的影响。
在理解宏观经济的供给和需求关系时，他将个体市场的供求关系扩展到整体经济层面。
通过分析个体市场对整体经济的影响，可以更好地理解宏观经济的波动和调整。
3. 经济政策的效果评估高鸿业认为，通过基于微观经济学的基础分析，可以对宏观经济政策的效果进行评估。
个体层面上的经济行为和决策对整体经济的影响可以为政策制定者提供参考依据，从而优化宏观经济政策的效果。
高鸿业在西方经济学中强调了宏观经济学的微观基础的重要性。
通过分析个体经济主体的行为和决策，可以更好地理解和解释整体经济现象。
个体行为的聚合效应、市场的均衡与失衡以及经济政策的效果评估是理解宏观经济学的微观基础的关键要素。
这些观点为我们提供了更深入的理解和应用宏观经济学的角度和方法。
高鸿业《西方经济学（宏观部分）》（第7版）课后习题详解
目 录第12章 宏观经济的基本指标及其衡量第13章 国民收入的决定：收入-支出模型第14章 国民收入的决定：IS-LM模型第15章 国民收入的决定：AD-AS模型第16章 失业与通货膨胀第17章 宏观经济政策第18章 蒙代尔-弗莱明模型第19章 经济增长第20章 宏观经济学的微观基础第21章 新古典宏观经济学和新凯恩斯主义经济学第22章 西方经济学与中国第12章 宏观经济的基本指标及其衡量1宏观经济学和微观经济学有什么联系和区别？为什么有些经济活动从微观看是合理的、有效的，而从宏观看却是不合理的、无效的？答：（1）宏观经济学和微观经济学的联系和区别参见本章“复习笔记”相关内容。
（2）总体经济行为并不是个体经济行为的简单加总，所以有些经济活动从微观看是合理的、有效的，而从宏观看却是不合理的、无效的。
举例来说，对于单个厂商来说，降低工资可以降低成本、增加利润，从而可以增加生产并增雇工人。
但是，如果每个厂商都降低工资则工人们的消费支出会下降并使总需求下降，从而会导致整个社会的生产和就业下降。
2举例说明最终产品和中间产品的区别不是根据产品的物质属性而是根据产品是否进入最终使用者手中。
答：核算国内生产总值时必须区分产品是最终产品还是中间产品。
其中，最终产品是指在一定时期内生产的并由其最后使用者所购买的产品和劳务；中间产品是指用于再出售而供生产别种产品用的产品。
在国民收入核算中，一件产品究竟是中间产品还是最终产品，不能根据产品的物质属性来加以区别，而只能根据产品是否进入最终使用者手中这一点加以区别。
例如，不能根据产品物质属性来判断面粉和面包究竟是中间产品还是最终产品。
看起来，面粉一定是中间产品，面包一定是最终产品。
其实不然。
如果面粉为面包厂所购买，那么这包面粉是中间产品，如果这包面粉为家庭主妇所购买，此时面粉则是最终产品。
同样，如果面包是面包商店卖给消费者，此面包是最终产品，但面包在生产厂出售给面包商店时，它还属中间产品。
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20.1 现代宏观经济学的新发展
寻找宏观经济学的微观基础
（参考王志伟：《关于宏观经济学的微观基础 问题》，《当代财经》2009.1）
宏观经济学中的预期 宏观经济的相互依存与政策协调 政治经济周期
20.2 消费
凯恩斯消费理论的回顾
现期消费是现期收入的函数Байду номын сангаас
货币需求：鲍莫尔—托宾模型
理论的提出
20世纪50年代由美国经济学家鲍莫尔和托宾提出
基本思想
人们持有货币是有机会成本，其成本是生息资产 带来的利息 人们持有货币是为了方便，其收益在于减少交易 成本
货币需求：鲍莫尔—托宾模型
货币需求函数
Md P
L(Y , i)
（R/P）＊
资本存量K
20.3.2 最优资本存量的动态调整
在现实活动中，资本调整需要花费很大的成本，因此， 最优资本存量调整需要一个过程 最优资本存量动态调整模型
K K1 ( K K1 )
20.4 货币需求
建立货币需求模型的思路
货币需求取决于人们如何在流行偏好与持币的机会成本之 间进行权衡 价格水平、实际收入和利率对货币需求的影响
C2 C 收入效应：利率上升导致消费者收入增加，进而 把增加的收入分摊到两期消费中。 替代效应：两期消费相对价格变动造成 两期消费变动。
A
E1 E0
y2
I2 I1 y1 D B C1
三、借贷约束（流动性）约束下的跨期消费决策
借贷约束： c1 y1
C2 C2
E
D
借贷约束没有约束力 两期消费取决于两期收入现值
20.3.1 企业固定投资：最优资本存量的决定
企业投资决策和其他经济活动一样，都需要遵循边 际收益等于边际成本的原则 最优资本存量决定原则： 资本边际收益=资本边际成本
资本租赁价格/ 边际收益
K＊
资本租赁价格
资本边际收益 资本存量
资本租赁价格的决定
资本租赁价格 R/P
资本供给
提示：回顾微观经济学有关 要素需求相关理论的知识点
如果消费遵循随机游走方式，决策者不仅可以通过自己的行为 影响经济发展，还可以通过影响公众对政策行为的预期来影响 公众的消费，进而影响整个经济发展
20.3 投资
在新古典经济学中，投资是总需求的一部分， 但投资（需求）不同于消费（需求）在于，投 资可以转化为未来的供给 在宏观经济中，投资包括固定投资、住房投资 和存货投资
B
y2
A
C y1
Y1+y2/（1+r)
C1
跨期消费决策模型（图解）
C2 跨期消费最优决策的条件：
MRS (1 r )
E I3 I2 I1 C1
一、收入变动对跨期消费的影响（图解）
C2 消费取决于现期收入和未来收入的现值
y1 y2 (1r )
E2 E1
I2 I1
C1
二、实际利率变动对消费的影响（图解）
M PL(Y , r )
d
预期股票收益、预期债券收益、预期通货膨胀率、实际财 富对货币需求的影响
Md
e L ( r , r , ,W ) P s b
20.4.1 货币需求的交易理论
货币需求的交易理论强调人们持币的目的是为 了进行购买，即出于交易动机 货币需求的交易理论是通过权衡持有货币的成 本和收益来决定持有货币的数量
C1
借贷约束有约束力
C1
y1 y2 (1r )
现期消费只取决于现期收入 1
c y1; c2 y2
20.2.2 霍尔的消费随机游走假说
消费游走假说的提出 1978年美国经济学家霍尔首次推导出理性预期对消 费行为的影响 该理论认为，如果永久性收入假说是正确的，而且如果 消费者能够进行理性预期，那么消费随着时间的推移而 发生的变动就是不可预测的，即消费具有随机游走特征 随机游走假说的政策含义
凯恩斯消费理论所描述的消费与收入的关系 与现实不完全符合
人们在进行消费决策时，需要在消费与储蓄、 现期消费与未来消费之间进行取舍
20.2.1 费雪的跨期消费决策理论
跨期消费决策理论的提出 跨期消费的预算约束:
c1 c2 (1 r ) y1 y2 (1r )
C2
（1+r)y1+y2