第一讲 货币政策影响经济运行的理论
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供大于求,产能得不到释放
总供给
总需求
经济衰退,就业减少,社会震荡 国民经济供大于求的循环
总供给
消费 71.57% 投资 14.91% 净出口-3. 97% 政支 17.31%
总需求
经济相对平稳 2011 年美国国民经济循环
总供给
消费 35% 投资 14.91% 净出口-3. 97% 政支 17.31%
如果总需求过大,可能发生通胀,就 要减少总需求,方式是收回货币。也就 是央行低价发行国债,公众没钱了,利 率上升,需求减少,生产成本上升,生 产萎缩,经济下降,通胀可以缓解。
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总供给总需求关系表现在后面的图形中:
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求略大于供,产能释放
总供给
总需求
经济繁荣,就业充分,社会稳定 国民经济求大于供的循环
如果总需求不足,经济衰退,社会要动 荡,所以要刺激消费、投资、政府支出和 净出口,以扩大总需求。
没有钱的需求没有意义,所以刺激需求 就要增加货币供给。因为货币不能赠与,
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所以央行只能买公众的资产。 公众钱多了,对商品需求增加。货币
供给增加,利率下降,企业生产成本下 降,企业生产规模扩大,就业增加,经 济可以繁荣。
我国货币银行制度改革的 现状、问题与对策
上海交大安泰经管学院 胡海鸥教授/博导
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教学用书:
胡海鸥、贾德奎主编《货币理论与货币 政策》上海人民出版社2012
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考核要求:
期末成绩的组成有考勤10%,上课参 与10% ,回家作业10%和5000字课程论 文70%所组成。课程论文要求写中国的 货币银行制度及其问题,从利率、汇率 市场化到货币发行都可以。
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请看这样两段文字,有什么问题吗? 纸币发行是指纸币从银行营业柜台交给
于中国足球要走向世界,关键不是引进 外援,重构教练队伍,而是从娃娃做起, 提高全体国民的足球素质。
3、认识不同系统认识变量的不同含 义。变量的含义不是取决于它的本身, 而是取决于它所从属的系统。所以我们 的货币、利率、汇率等含义和功能都与 经典理论有根本的不同,本课程就是要 对之重新进行推导论证。
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银行
A B C
存款额
100 90 81
贷款额
90 81 …
准备金
10 9 …
合计 1000
900
注意:派生存款只有900万。
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100
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三、中央银行的性质与功能
1、中央银行的性质
中央银行是不以盈利为目的,专门进行金融监 管和宏观调控的国家机关或私人银行。它为了统 一货币发行,统一结算、进行监管和发挥最后贷 款人的作用而产生。
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第一讲 货币政策影响经济运行的理论 第二讲 我国货币政策作用经济的特殊 第三讲 我国货币银行制度的主要问题 第四讲 我国货币银行制度变异的原因 第五讲 改变人民币发行的路径与方法
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问题导航
1、中央银行以什么方式和依据变动 货币供给?
2、为什么央行的货币供给会影响我 们的消费与投资?
3、现代货币银行制度需要怎样的产 权制度与意识形态平台?
在我国目前情况下,为保就业,货币供 给只能向投资倾斜,结果今年增加了就业, 明年产能更大,明年更消费不掉,明年就 业压力更大,投资大消费少的结构更加扭 曲,如此操作,长期中不可持续。
货币供给对经济的影响要通过中央银行 和商业银行来实施和完成。
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二、商业银行的性质和运作方式:
商业银行是经营信用的特殊企业,货币
只是信用的一种形式。商业银行主要赚取 存贷款和买卖金融资产的利差,以及办理 各种中间业务的手续费。
商业银行最大的经营特点是可以创造存 款,也就是商业银行吸收存款,留下准备 金后,发放贷款,最后形成的存款余额是 其初始存款的若干倍,商业银行创造存款
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倍数的上限是准备率的倒数。 如果所有存款人同时去银行取款,没有
一家银行会不倒闭,无论它信誉有多么卓 著。
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问题: 什么是派生存款,它是怎么形成的?
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在准备金率为10%,全部贷款都流出 贷款银行的情况下,存款创造如下页数
字所表示,其最终结果,货币供给是基 础货币的10倍,每家银行的存款凭证是 其准备金的10倍,货币乘数因此与准备 金率反方向变动。
为了保证宏观调控的有效性,中央银行对政 府行政当局保持高度的独立性。也就是央行总 裁对国会负责,而不是对总统负责。
同时,中央银行也代理国家金库,财政所有 资金的进出都要通过中央银行,中央银行代财 政发行债券,财政资金的进出因此要影响流通 中的货币供给量。各国政府都采取各种措施, 控制财政对中央银行的直接干预。
总需求
总需求少 36%,经济衰退,就业困难,社会震荡
2011 年中国消费,配上美国其他变量的循环
总供给
消费 34.39% 投资 48.45% 净出口 4.07% 政支 13.10%
总需求
经济暂时平稳,但是后患严重
2011 年中国增加投资、净出口和政支国民经济循环
一般来说,总需求不足时要增加货币 供给,在总需求过度时则要减少货币供给。
应有的学习态度
1、剔除到处莺歌燕舞的思路。我们习 惯了讲问题为负能量,讲成绩为正能量。 这样做不仅问题会越来越严重,而且成 绩也会成为问题。反过来,讲问题,研 究问题,则可以发扬成绩,解决问题。
2、改革深化在于从提高每个人的认 识。固然领导素质关系改革成败,但更 重要的是每个人素质的提高,这就相当
它是发行的银行、国家的银行和银行的银行。 中央银行垄断货币发行权,其它商业银行都不 能发行货币,而只能以中央银行的货币为信用创 造的基础。历史上,中央银行货币发行要以黄金 为担保,现代货币供给已经与黄金脱钩。
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商业银行要通过中央银行进行结算,也需要 中央银行的货币作为自己运作的基础,中央银 行就可以通过与其他金融机构的交易,贯彻宏 观调控的目的。
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基
商
础
业
准备金制度 中
货
银
币
行
央
银
公开市场操作
行 再贴现
利 率
金 融
市
贷 款 作 用 货 币 量 与 利 率
场
公平交易表现在每个环节上
作
用
企
经
业
济
收
运
益
行
与
状
成
ห้องสมุดไป่ตู้
况
本
中央银行运用三大政策工具作用经济运行的机制
第一讲 货币政策影响经济运行的理论
一、货币政策影响经济的框架
经济运行取决于总需求,在没有进入 资源约束之前,有多大的总需求就有多大 的总供给,就有相应的就业和经济繁荣。