中顺洁柔纸业股份有限公司近三年年财务报表分析

中顺洁柔纸业股份有限公司近三年财务报告

C&S Paper Co., Ltd.

一、报告简介：本报告分析的是中顺洁柔纸业股份有限公司，股票简称“中顺洁柔” ，股票代码：002511 。本报告主要分析内容与结论：

二、公司基本情况介绍

中顺洁柔纸业股份有限公司（以下简称“中顺洁柔”或“本公司” ）是由中山市中顺纸业制造有限公司（以下简称“中顺纸业有限” ）全体股东作为发起人，以中顺纸业有限整体变更方式设立的股份有限公司。本公司已于2008 年12 月31 日在广东省工商行政管理局注册登记并取得了注册号为442000400013713 的企业法人营业执照，股本为人民币12,000.00 万元，法定代表人为邓颖忠。

2010 年11 月，经中国证券监督管理委员会“证监许可[ 2010 ] 1539 号”文《关于核准中顺洁柔纸业股份有限公司首次公开发行股票的通知》核准，公司向社会公众公开发行人民

币普通股（A 股）40,000,000 股，每股面值1 元，公开发行后股本变更为人民币160,000,000.00 元。

公司所属行业类别：生活用纸行业。

公司经营范围及主要产品：本公司经营范围主要包括：生产和销售高档生活用纸系列产品（不含印刷工序）；产品国内外销售。本公司的主要产品包括：洁柔和太阳两个品牌生活用纸系列产品。

公司法定地址：本公司注册地址及住所是中山市东升镇坦背胜龙村。

三、公司经营基本分析：

一）、基本历史：

2010 年11 月4 日，经中国证券监督管理委员会证监许可[2010]1539 号文核准，公司

生产和销售高档生活用纸系列产品

柔和太阳两个品牌生活用纸系列产品。本公司拥有独立的采购和销售系统。主要原材料和产

首次公开发行人民币普通股股票4,000 万股。采用向参与网下配售的询价对象配售（以发行下简称“网下配售” ）和网上资金申购定价发行（以下简称“网上发行” ）相结合的发行方式，其中网下配售800 万股，网上发行3,200 万股，发行价格为38 元/ 股。

2010 年11 月23 日，经深圳证券交易所《关于中顺洁柔纸业股份有限公司人民币普通股股票上市的通知》（深证上[2010]379 号）同意，本公司发行的人民币普通股股票在深圳证券交易所上市，股票简称“中顺洁

柔” ，股票代码“ 002511 ”。其中本次公开发行中网上定价发行的3,200 万股股票于2010 年11 月25 日

起上市交易，网下配售的800 万股锁定三个月后，于2011 年2 月25 日上市流通。

公司首次公开发行前已发行股份32,902,920 股已于2011 年11 月25 日限售期届满全部解禁流通。

公司无内部职工股。

二）、主营业务分析：

1、主营业务范围及主要产品

不含印刷工序）；产品国内外销售；公司主要经营洁

品的采购和销售自主进行。

2、报告期内经营业绩分析：报告期内，公司主要盈利指标与上年相比，变化的主要原因如下：

1）、2010 年公司经营环境和上年相比没有发生重大变化。由于国际纸浆价格大幅上升，公司产品盈利空间受到一

定影响。2011 年国际经济发展不平衡，美元疲软，国际大宗原材料价格持续上涨；国内棉花欠收，木浆成为替代品，公司的原材料采购价格上升；年初受地方能源环境限制，天然气、蒸汽价格上涨，局部地区用电紧张影响产能利用率；再加上用工成本上涨，导致生产成本上升。

2）、公司2010 年11 月25 日新股发行上市，新增股本4000 万股，新增资本公积141,172 万元、盈余公积634 万元，由此造成总资产（较2009 年增加了119.05% ）、归属于上市公司股东的所有者权益（较2009 年增加了360.43% ）、归属于上市公司股东的每股净资产等指标大幅增加。

3）、期间费用：2011 年管理费用额为10,334 万元比上年增加了1,394 万，管理费用率为5.57% 较上年上升0.54% ，主要是由于以下原因：

（1 ）社会平均工资水平上升、职工薪酬上涨；

（2 ）上年度上市机构费用在上市费用中列支，而本年在管理费中列支，咨询服务费用增加。

3、主营业务分类构成及产能：

1）、主营业务分类构成表2010 年报告期内与上年相比

2011 年报告期内与上年相比

报告期内，公司产品结构与上年相比，变化的主要原因如下：

〔1〕浆板价格大幅度上升、销售定价未有大变化。2010年世界通货膨胀，生活用纸行业上游产业纸浆价格大幅度上升，平均每吨浆价较上年上升了1,200 元左右，公司生产成本大幅度上升，公司盈利空间受到了较大幅度压制。

〔2〕2010 年市场竞争激烈，销售价格调整需要一定的时间消化，部分费用折扣方法让利

客户造成毛利下降。

〔3〕销售渠道整合：2010 年公司按照上市公司的要求，强化了内控管理，对销售网络进行了整合。在提升优质客户销售的同时，对华东、华中、华北部分存在对账不及时，拖欠货款的客户采取严厉措施，甚至终止合作，其中也包含了KA 客户，从而使得

直营KA 的销售量减少；另外受生产能力结构制约，部分产品断货，销售额受到了一定影响，华南、华

西因市场知名度提升，市场占有率不断扩大,销售额较去年有较

大幅度增长，公司报表合并后销售额较去年同期上升9.9% 。

〔4〕2011 年公司加强了高毛利非卷纸类产品的推广力度，改善了产品结构，部分抵消了

成本上升的影响。

2）、报告期内公司产能情况表

2010 年由于外部蒸汽不足和区域性限电措施的影响，导致全年减产，最终全年完成产量

15.36 万吨，比2009 年同期减少0.51 万吨。2011 年局部地区供电紧张，导致产能利用率下降。此外，由于新增设备处于调试期，运行尚不稳定，产量没有达到预期的数量，最终全年完成产量17.01 万吨，比2010 年同期增加1.65 万吨。