美国量化宽松政策对人民币汇率的影响

美国量化政策对人民币汇率的影响

摘要：在2007年当中，美国爆发次贷危机，危机爆发后美国为了复苏经济实行了一系列的经济政策，其中最主要的就是量化宽松政策。随着经济危机的在全球的影响不断加大，美国先后实行了四轮的量化宽松政策，以求刺激、稳定经济，增加就业率。从而使经济复苏。量化宽松政策的主要手段银行购买国债或中长期债券，增加货币供给，为市场注入大量的流动性资金，也就是增印货币。这种做法无形中使本国的货币发生贬值。因为美元为世界货币，而且我国持有大家的美元外汇储备。所以在美国量化宽松政策实施的同时不免对我国的经济产生影响，其中就包括人民币汇率。本文从量化宽松政策的背景内容说起，为大家介绍了美元的国际地位。接着为大家讲述量化宽松政策的内容及影响，然后为大家阐述美国量化宽松政策对人民币汇率、汇率制度、以及汇率的变化对我国经济进出口、经济结构、推动汇率改革的影响。事实证明只有推动汇率改革，促进人民币国际化才能保持我国汇率的独立性。最后本文根据美国对我国量化宽松政策对我国的影响提出了相应的对策和建议，然后对美国将要进行第五轮量化宽松政策做出了预计和对量化政策对我国的冲击做出了警示。

关键词:美元；量化政策；人民币汇率；影响；应对策略

一、引言

(一) 研究的背景及意义

在2007年美国因为房地产行业泡沫破碎，大量次级抵押贷款机构的破产，其投资基金被迫关闭，使美国股市产生了剧烈的风暴、动荡。对金融市场造成了隐约性的流动不足，从而导致的金融危机。次贷危机抑制了美国的消费需求，对实体经济产生了很大的影响，失业数据进一步扩大。为了摆脱这一困境，增加资产的流动性，稳定国内的金融市场，刺激居民消费和企业投资，从2008年至今，美国先后实行了四轮量化宽松货币政策。

现在的市场是一个开放的市场，美国又是世界的经济中心，美国的经济能影响到其他国家，所以经济危机在美国爆发后很快的蔓延到全世界，对世界各个国家造成了不同程度的影响。美国为了刺激经济的复苏所实行的量化宽松政策不免对我国外汇造成影响，而汇率是国际贸易中用于调节的最重要的一部分，是国际贸易中的杠杆。维持国家汇率的稳定和控制外汇对我国进出口有益的变动对我国来说是重中之重。本文通过对美国量化宽松政策从各个方面对人民币汇率造成影响的研究，从而找出对人民币汇率影响的原因和对其影响提出建议和结果方法。

（二）美元的国际地位

拥有强势的货币是一个国家的货币梦想。若一个国家的国币强势其货币具有较高国际储备，币值能很稳，受外部影响元素较少。能引领着国际货币的发展方向。而美国就是的美元就是强势货币。自从布雷德森林体系解体、黄金不再货币化，世界上的货币都是使用的不兑现的信用货币。货币本身不存在价值，不再和任何一种商品有固定的比例关系，蜕变成了不折不扣的价值符号。就是这种没有任何价值的价值符号钞票美元，可以在国内和国外换取其它国家有价值的商品和他们的劳动成果。现在的货币实质上可以看作是发行国给持有国的一张欠条，为什么美元会是强势货币

1.要成为世界货币需要发行国有足够的信誉。而美国土地辽阔、资源丰富，经济实力世界第一，国内通货流通和物价长期稳定，美元汇率长期内在世界大部分货币中处于强势地位，有实力信誉的基础。

2.美国是世界上最大的粮食出口国。不仅如此，世界上其他主要粮食出口国跟美国也保持着密切的关系，如加拿大跟泰国。粮食对人的生活必不可缺，是一切交易的基础，所以粮食是最保值的商品。美国对世界粮食市场处于绝对的控制地位，在这一方面美国在世界大国中几乎没有对手。

3.石油强权，石油做为世界上必不可缺少的能源，控制石油的结算就能国际货币的结算。在石油控制方面，其一粮食换石油是美国控制中东的经济基础、其二美国为控制中东石油先后发动了两次战争。使中东石油只能用美元结算，为了购买石油，其他国家只能大量的储备美元。

二、美国的量化宽松政策

（一）量化宽松政策

什么是量化宽松政策？它是中央银行通过市场操作来提高货币供应，来虚拟的创造出一定金额的货币，也可以被叫做增加货币。通常的操作方法是中央银行通过公开市场购买证券，使其开设的结算户口内的资金增加，从而注入新的流动性。其中量化宽松中的量化指的是创造货币，宽松则指的是减轻银行的货币压力。

（二）美国量化宽松政策内容及影响

从2008年至今，美国一共实施了四轮量化宽松政策。第一轮是2008年开始，美国推行这一目的对美国3000亿美元提供担保，从而来挽救国际大型银行业。手段是购买政府支持的房利美、房地美和联邦贷款银行与房地产相关、，接着又购买由两房、国民政府抵押贷款协会所担保的抵押贷款支持证券。银行利率从5.25%一直下调，直至0到0.25%这一历史最低。影响是使国家金融体系有一定的流动性，但是就业增加依旧缓慢，实体经济复苏仍然比较慢，因为这些原因，银行信贷反增加了225亿美元，但是美国的经济衰退得到了缓解[1]。

在第二轮属于2010年11月到2011年6月之中。伴随着各国的国币政策与刺激国币复苏的政策的实施，全球的经济趋于稳定。美国对其就业、消费者开支、住房销售和工业产值有了好的预期，把其利率从0.25%调至0.75%。但是发源于希腊的欧洲主权债务危机给刚刚起步的美国经济造成了影响，美国实行了第二次的量化政策。在市场中购入了6000亿的长期国债，同时对将要到期的债权进行再投资，基础利率又将至历史最低，仅仅维持在0.25%以下。第二轮政策效果并不理想，美国失业率仍然严重，经济复苏非常的脆弱，物价不断上涨，睁大货币泡沫，对债务国际化埋下了伏笔。

第三轮的原因是美国的经济、就业等数据已经接近崩溃，世界从2012年9月开始一直延续到2015年年中。为了降低美国的失业率和进一步的刺激经济复苏，在第三次量化宽松这回你刚才期间每月收购400亿美元的抵押贷款支持证券，同时够买450亿美元的国债。第三轮的量化政策不会给美国经济带来进一步的好处，如果美联储会再买入5000亿美元的债券，仅能拉低失业率0.1个百分点，经济增长0.2个百分点而已。

第四轮在2012年12月13日，当失业率高于6.5%的情况下仍然维持美联储历史最低的基础利率。每月采购450亿美元国债替代扭曲操作，加上上一轮的联储每月资产采购额为850亿。并宣布只要失业率高于6.5%，0-0.25%的超低利率政策就不会改变，这与此前多次延长超低利率政策的持续期限形成了巨大反差。

第四轮的量化宽松政策没有限期，直至今日。

（三）美国量化宽松政策的原因

1.刺激美国经济从危机中尽快复苏

在2008年经济危机爆发后，美国的经济持续低迷，失业率居高不下。作为一个消费型为主要支柱产业的国家，居民借款来投资运营一直在持续，并居高不下，私人部门的经