第五章债务融资

第五章债务融资
（二）短期借款的信用条件
• 1、信用额度
• 信用额度是银行对借款人规定的无担保借款的 最高额。
• 2、周转信贷协定
• 是一种经常为大公司使用的正式信用额度。
• 3、补偿性余额
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第五章债务融资
（三）短期借款筹资的优缺点
• 1. 主要优点
• （1）短期贷款的取得简便快捷
• （2）短期贷款具有弹性
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（五）短期融资券筹资的优缺点
• 1.短期融资券筹资的优点 • （1）短期融资券筹资的成本低。 • （2）短期融资券筹资能提高企业信誉。 • （3）短期融资券筹资可减轻企业财务工
作量。 • （4）经纪人有时能提供有价值的建议。
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2.短期融资券筹资的缺点
• （3）杠杆租赁
–要涉及承租人、出租人和资金出借方三方当事人。
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（三）融资租赁租金的计算
• 1.租金的构成
• （1）租赁设备的购置成本，包括设备买价、 运杂费和途中保险费。
• （2）预计设备的残值，即设备租赁期满时预 计的可变现净值(它作为租金构成的减项)。
• （3）利息，即出租人为承租人购置设备融资 而应计的利息。
• （三）预收账款
– 预收账款是卖方企业在交付货物之前向买方 预先收取部分或全部贷款的信用形式。
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（四）商业信用筹资的优缺点
• 1.商业信用筹资的优点
– （1）商业信用是伴随商品交易自然产生取得的。 – （2）商业信用融资可能不需要成本或成本很低。 – （3）商业信用融资具有较大的弹性，能够随着购
• 某公司采用融资性租赁方式于2006年1月1日从 一家租赁公司租入一台设备，设备价款50 000 元，租期5年，到期后设备归企业所有，租赁 期间年利率为9％，年手续费为1％，租金于每 年年末等额支付。则公司每年年末应支付的租 金额为:
•
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为了便于有计划地安排租金的支付，承租企业可编制租 金摊销计划表。现根据上例的有关资料编制计划表
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三、企业债务的种类
• 按偿付期的长短，一般分为短期负债和长期负债 • （一）短期负债
1.应付金额当前可以肯定的流动负债 如应付账款、应付票据、短期借款等 2.应付金额不可以肯定的流动负债 如应交税金、应付利润等。 3.应付金额需要估计的流动负债 如企业因实行“三包”应付的修理费用等。
买或销售规模的变化而自动地扩张或缩小。
• 2.商业信用筹资的缺点
– （1）商业信用的期限较短，应付账款尤其如此， 如果企业要取得现金折扣，则期限更短。
– （2）对应付方而言，如果放弃现金折扣或者严重 拖欠，其付出的成本很高。
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二、短期借款
• （一）短期借款的种类 • 1. 按照利息支付方式不同分
• 4．负债是需要用现金或其他资产支付的确实 存在的债务；
• 5．负债有确切的债权入和到期日。
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二、企业债务融资的必要性
• （一）债务融资是解决企业资金不足的 必不可少的方式
• （二）良好的社会环境有利于企业负债 经营
• （三）债务融资与权益筹资比较，更具 有优势
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• （一）长期借款的种类、特征
• 种类:按提供贷款的机构分类，可分为政策性银行贷款、 商业性银行贷款。
• 特征：
• （1）期限长于一年；
• （2）企业与银行之间要签订借款合同，合同内容含有 对借款企业的具体限制等条款；
• （3）有规定的借款利率，可固定，亦可随基准利率的 变动而变动；
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（三）债券的发行价格
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（四）债券的信用评级
标准普尔 AAA AA A BBB BB B CCC CC C
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穆迪
Aaa Aa A Bbb Bb B Ccc Cc C
解释
信用最高，风险最小 高信用级 中上等信用级 中等水平信用 相当投机 投机、信用差 极差信用 违约可能性大 没有偿还能力
• 1.按债券上是否记名分
– 分为记名债券和无记名债券。
• 2.按能否转换分
– 分为可转换债券和不可转换债券。
• 3.按有无特定的财产担保分
– 分为抵押债券和信用债券。
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• 4.按照偿还方式不同分 分为到期一次债券和分期债券。
• 5.按照其他特征分 还可分为收益债券、附认股权债券、附 属信用债券等。
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②即付租金
承租企业有时可能会与出租公司商定预付方式采 取即付的方式。即付年金现值的计算公式为：
• 沿用上例资料，若采用即付等额租金方式，则每年年初 支付的租金额为：
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（四）融资租赁业务的一般程序
• 1.租赁业务准备阶段 • 2.提出委托租赁阶段 • 3.审查受理阶段 • 4.业务洽谈，签订合同阶段 • 5.履行合同阶段 • 6.租赁物件在租赁期满后的处理
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• 信用折扣含义 也称现金折扣。如“2/10，n/30”
•
折扣百分比
360
放弃现金折扣的年成本=
×
×100%
（1－折扣百分比） （信用期－折扣期）
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• （二）应付票据
– 应付票据是企业进行延期付款商品交易时开 具的反映债权债务关系的票据。
• （1）发行短期融资券的条件比较严格。 • （2）在企业出现财务困难时，短期融资券
可能难以完成发行任务。 • （3）到期不能偿还会带来相当严重的后果
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第三节 长期债务融资
• 一、长期借款
– 长期借款是指企业向银行或其他非银行金融 机构借入的使用期超过一年的借款，主要用 于购建固定资产和满足长期资金占用的需要。
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（二）短期融资券的种类
• 1.按发行方式不同分
– 分为间接销售融资券和直接销售的融资券。
• 2.按发行人的不同分
– 分为金融企业的融资券和非金融企业的融资 券。
• 3.按发行和流通范围不同分
– 分为国内融资券和国际融资券。
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第五章债务融资
• （三）我国融资券发行的条件 • （四）融资券发行的程序
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3rew
演讲完毕，谢谢听讲!
再见，see you again
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2020/12/11
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三、融资租赁
• （一）租赁的种类及特点 • 1、经营租赁 • 2、融资租赁
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（二）融资性租赁的形式
• （1）直接租赁
–是指承租人直接向出租人租入所需要的资产并支 付租金的方式。
• （2）售后租赁
–根据协议，一个公司将其资产卖给出租人，然后 将其租回使用 。
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（五）债券筹资的优缺点
• 债券筹资的优点有： • 1．资金成本较低 • 2．能充分利用财务扛杆 • 3．可保证公司原有股东对企业的控制权 • 4．更具有灵活性
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• 长期债券筹资的缺点有： • 1．财务风险较高 • 2．限制条款较多 • 3．筹资数量受限
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• （4）主要实行分期偿还方式，一般每期偿还金额相等， 当然也有采用到期一次偿还方式。
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（二）长期借款的程序
• 1.提出借款申请 • 2.银行审批 • 3.签订借款台同 • 4.取得借款 • 5.归还借款
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（三）长期借款筹资的优点与缺点
• 长期借款的优点有： • 1．融资速度快 • 2．筹资成本低 • 3．借款弹性较大 • 4．具有扛杆作用
• （3）短期借款的成本较低
• 2. 主要缺点
• （1）期限短Байду номын сангаас偿债压力大，财务风险高 （2）短期负债筹资的利息成本具有不确 定性
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三、短期融资券
• （一）短期融资券的产生和发展 • 短期融资券，又称为商业票据、短期借
据或商业本票，它是一种由规模大、名 声响、信誉卓著的企业在公开市场上发 行的一种无担保本票，是一种新兴的筹 集短期资金的方式。
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• 长期借款的缺点有： • 1．财务风险比较高 • 2．限制性条款较多 • 3．筹资数额受限制
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二、长期公司债券
• （一） 债券的基本要素 • 1.面值 • 2.票面利率 • 3.偿还期限
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（二） 债券的分类
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（五）融资租赁的优缺点
• 融资租赁的优点：
• 1.提高经营效率
– （1）迅速获得所需资产。 – （2）限制条款少。
• 2.降低经营风险和财务风险
– （1）承租人可以免遭租赁资产陈旧过时的风险， 因为租赁合同中一般规定由出租人承担这种风险。
– （2）破产风险降低。
• 3.租赁费用在税前列支，这给公司带来一定的 节税收益。
• （4）租赁手续费，即出租人办理租赁设备的 营业费用、营业税金和利润。
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2.租金的计算
• 在我国租赁实务中，租金一般采用平均分摊法 与等额年金法来计算。
• （1）平均分摊法
• 例 见教材P121例5-2
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（2）等额年金法
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• （1）收款法借款 是在借款到期后向银行支付利息 的计息方法
• （2）贴现法借款 未到期的票据向银行融通资金的 一种贷款方式
• （3）加息法借款 分期等额偿还贷款时，采用的利 息收取方法
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• 2. 按有无具备担保品分 • （1）信用借款 • （2）担保借款
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2020/12/11
第五章债务融资
一、债务的特征
• 1．负债是以往或目前已经完成的交易而形成 的当前债务，凡不属于以往或目前已经完成的 交易，而是将来要发生的交易可能产生的债务， 不能当作负债；
• 2．负债是要在将来支付的经济责任；
• 3．负债是可以确定和估计的金额；
• （二）长期负债
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第二节 短期债务融资
• 一、商业信用 商业信用是指商品交易中由于延期付款或延期交货所 形成的企业与企业间的信用关系。
• （一）应付账款 应付账款是指买卖双方发生商品交易后，卖方允许买 方在购货后一定时期内支付货款的一种形式。按照信用 和折扣取得与否，可将这种信用分为免费信用、有代价 信用和展期信用。