财政政策

• 这三种时滞成为外在时滞。
货币政策的操作或多或少地也存在着上述五种 时滞。
就内在时滞而言，两者相差不多。 但外在时滞，两者区别明显。财政政策的决策
时滞长，因为需要经过立法程序；货币政策中 的公开市场业务则可以随时进行。财政政策的 执行时滞也较长，因为财政部门不是执行单位； 而中央银行在执行货币政策时就较方便。但财 政政策的效果时滞短，可以直接作用于经济主 体，立即影响总需求；货币政策则要通过利率 作为中介发挥作用，情况比较复杂。
财政政策
第一节 财政政策概述
• 1、财政政策是指一国政府为实现一定的宏 观经济目标，而调整财政收支规模和收支平 衡的指导原则及其相应的措施。是由支出政 策、税收政策、预算平衡政策、国债政策等 构成的一个完整的政策体系。
• 2、财政政策的主体只能是各级政府，而且 主要是中央政府。政府行为的偏好性，对于 政策的制定和执行具有很大的影响。
财政货币政ห้องสมุดไป่ตู้的时滞
从相机抉择的财政政策来说，其实施一般 会产生下列五种时滞，依次为：认识时滞、行 政时滞、决策时滞、执行时滞以及效果时滞。
三、财政货币政策的时滞
相
内在时滞
外在时滞
机 抉
择
财
认识时滞 行政时滞 决策时滞 执行时滞 效果时滞 政
政
策
的
时
滞
问题
认识
行动
决策
执行
效果
• 认识时滞：从经济现象发生变化到决策者对这 种需要调整的变化有所认识所经过的时间，这 段延迟时间的长短，主要取决于行政部门掌握 经济信息和准确预测的能力。
3、财政政策目标
• 传统上，宏观经济政策的目标有四个，分别 为经济增长、价格稳定、充分就业和国际收 支平衡。但收入分配也逐渐成为一个重要的 目标。
• 货币政策与财政政策由于作用机理上的不同， 关注的重点也有所差异。货币政策偏重价格 稳定和充分就业。财政政策偏重经济增长和 收入分配。
• （2）根据调节国民经济总量方面的不同功能
• 扩张性财政政策。通过财政收支规模的变动来增 加和刺激总需求。主要依靠增加财政支出和减少 税收的手段。
• 紧缩性财政政策。通过财政收支规模的变动来减 少和抑制总需求。主要依靠减少财政支出和增加 税收的手段。
• 中性财政政策。对社会总需求的影响保持中性， 既不产生扩张效应，也不产生紧缩效应。要求财 政收支保持平衡。
• 行政时滞：财政当局在制定采取何种政策之前 对经济问题调查研究所耗费的时间。
• 以上两种时滞属于研究过程，与决策单位没有 关系，称之为内在时滞。
• 决策时滞：指财政当局将分析结果提交立法机 构审议通过所占用的时间。
• 执行时滞：指政策议案在立法机构通过后交付 有关单位付诸实施所经历的时间。
• 效果时滞：指政策正式实施至已对经济产生影 响所需要的时间。
政策通过降低准备率、利率等手段扩大货币供 给，对总需求的刺激最大，但有通货膨胀的危 险。 • 2、“双紧”政策。财政政策增收减支，货币 政策通过提高准备率、利率等手段压缩货币供 给，可以有效地抑制通货膨胀，但有发生通货 紧缩和经济停滞的危险。
• 逆向搭配
• 财政政策与货币政策以“松紧”或“紧松”的 方式相互配合。何者为松，何者为紧，取决于 当前政府面临的紧迫问题是什么。如果以解决 通货膨胀为主要目标，以“紧”的货币政策为 主。如果以解决经济增长或产业结构失调为主 要目标，则以“松”的财政政策为主。
第二节 财政政策的传导和效应
• 财政政策的传导机制，就是财政政策工具变量经 由某种媒介的传导转变为政策目标变量的复杂过 程。
• 1、对收入分配的影响。 财政政策工具对个人收入分配的影响，主要体现 在改变货币收入者实得的货币收入或使货币收入 者的实际购买力发生变化。前者如征税或补贴， 后者如币值变动。 财政政策工具对企业利润分配的影响，主要体现 在企业税后利润的分配上。如双重征税产生的企 业行为的扭曲。
• 2、对货币供应量的影响。运用赤字财政政策 时，如果使用货币化融资，会直接扩大货币供 应量；使用债务融资，如果促进了M2向M1的转 化，也会扩大货币供应量。
• 3、对价格的影响。运用税收与补贴手段控制 基础产业部门的价格，能够对物价总水平加以 控制。
第三节 财政政策与货币政策的配合
• 同向搭配 • 1、“双松”政策。财政政策减收增支，货币