辩证分析存货价值.

辩证分析存货价值
存货是许多企业最重要的资产之一，其价值最终将转化为制造成本、销售成本或期间费用，制造业和商业企业获取利润的主要来源就是按高于存货成本的价格实现销售。

1存货金额过大可造成资金积压
在正常经营循环中，存货的期初、期末余额应当差别不大，这反映了企业的原料采购、生产和销售活动基本平衡，存货项目没有出现过多的资金占用；反之，如果期初、期末存货余额差别过大，那么企业的生产经营肯定出现了某些值得关注的变化。

存货异常增加，原因不外乎两种：一是存货的质量或市场有问题，变现能力大大降低，暗示着这些存货的账面价值可能要进行减值，从而导致下年度利润减少；二是企业急于扩大销售规模，结果使得存货过分充足，造成资金积压。

如果原材料异常减少，也可能存在企业原材料供应链断裂的风险。

另一种有效的存货分析方法是结构分析。

存货主要包括商品、产成品、半成品、在产品以及各类材料、
燃料、包装物和低值易耗品等。

在财务报表附注中，上市公司往往会披露其存货的构成内容。

投资者可以从各存货项目占存货总额相对比重的连续分析中判断企业的采购、生产及销售情况是否正常。

2存货增减反映产品供求力量对比
库存的增减能够在一定程度上反映经营活动过程中供求双方相互依赖与控制力量的变化。

可以从公司不同经营期间产成品库存期末余额较期初“增长速度”的上升与下降入手，分析公司产品供求态势的变化，进而推断行业景气度的变化。

产成品库存意味着对公司运营资金的占用。

产成品库存过度增加对企业的负面影响是显而易见的。

一方面，形成对运营资金的大量占用，会加重企业资金占用成本；另一方面，如果积压时间过长，造成库存产品技术落后甚至处于淘汰行列，将给企业带来重大损失。

但产成品库存大幅增长不一定意味着该产品市场需求不旺、滞销积压。

当企业产品的市场价格处于上升周期时，往往对价格上涨有更高的预期，此时企业产成品库存的高速增长，可能意味着是“囤积居奇、待价而沽”。

此时的市场供求特征是供不应求。

比如贵州茅台
公司的存货中处于老熟阶段的茅台酒，其中蕴涵的市场价值可能还要远远高过其账面价值，这种存货就越多越好。

而当企业的产品处于下跌周期时，产成品库存的高增长往往预示着企业所处的市场环境竞争加剧、产品滞销，并有可能形成库存积压。

此时的市场供求特征是供过于求。

当然市场的供求关系有时是会突然转换的，比如去年开始的钢材价格的下跌，使很多囤积钢材的公司遭受了沉重的打击。

在市场供不应求的态势下，往往企业的现金销售率较高，应收账款不应出现较大的增长；在供过于求的态势下，往往企业的现金销售率较低，应收账款增长较快。

因此，在产成品库存分析的同时，我们还要结合应收账款的增长情况进行综合分析。

宝钛
主要经营业务或管理活动：铜锭、镍锭、钨、钼、及其合金丝、棒、钼顶头等难熔金属产品生产、铸件及金属复合材生产以及宽厚板轧制和有色金属设备制造。

公司共向前五名供应商合计采购额为55783.23 万元，占年度采购总额的72.03%；向前五名客户销售额合计为35779.06万元，占公司年度销售总额的30.98%。

公司本年度向前五名供应商采购较为集中，原因是主原料——海绵钛的国内供应渠道相对单一，集中由遵义钛业股份有限责任公司、抚顺金铭钛业有限责任供应所致。

以上市公司G宝钛为例，存货由2004年末的2.9亿元上升到2005年末的4.8亿元，上升了65%。

表面上看，似乎公司存货占用的资金是增加了，但同时我们看到其主营业务收入由2004年度的6.3亿元上升到2005年度的11.6亿元，上升了84%；显然，相对于其业务的增长而言，其存货占用的资金实际是减少了；同时，应收账款由2004年末的0.6亿元下降到2005年末的0.4亿元，说明公司的产品销售处在强势之中。

应收账款周转次数比去年有所提高，主要原因是公司主营业务收入增长较快，货款回收增加。

本期预付账款余额为27766.6万元，比上年末增长234.6%，主要为支付供应商的预付款项；本期存货期末余额为47661万元，比上年末增长63.5%，主要系原材料价格上涨导致在产品及产成品成本升高所致；
1.存货核算方法
本公司的存货分为原材料、在产品、产成品、库存商品四类；各类存货日常按计划
成本核算，期末调整为实际成本计价，发出存货的成本以加权平均法计算确定。

本公司于决算日，对公司存货进行全面清查，如由于存货毁损、全部或部分陈旧过
时或销售价格低于成本等原因，使存货成本高于可变现净值的，按可变现净值低于存货
成本部分，计提存货跌价准备。

可变现净值按照有关存货的预计变现收入减去必要的加
工或者整理费用确定。

低值易耗品于领用时采用一次摊销法摊销。

包装物于领用时采用一次摊销法摊销。

2005年国内经济快速发展，钛材市场需求呈现良好的增长势态。

航空航天、“两碱一盐”、石化、电力、海洋石油、舰船以及体育休闲等领域等钛主要应用市场继续保持旺盛需求，同时电站用复合板材、医疗用钛市场、钛焊管的订货及销售量大幅增长，并呈上升趋势。

2006年我国经济将继续保持较高的增长速度，预计国内民用市场需求将继续扩大，航空航天、石化、电站、体育休闲等领域尤其是航空航天领域的市场钛材需求量将持续增长，电子行业用钛将在国内得到开发；受国际航空市场复苏的影响，2006年，国际市场对钛合金产品的需求将继续大幅增长，航空领域将成为未来几年国际市场的主要应用领域，公司作为目前国内在该领域具有较强出口能力的钛加工生产企业，将迎来良好的发展机遇。

虽然宏观经济环境总体趋好，但依然存在一些不利和不确定因素。

2005年受国际国内钛市场需求增长、国内投资和消费需求快速增长的影响，公司主要
原材料海绵钛资源紧缺，价格大幅攀升，使公司原材料采购的外部环境发生很大变化，一定程度上影响了公司的生产经营，给公司带来一定的经营压力。

2006年公司将继续以战略合作、开拓供货渠道、挖潜增效等多种管理手段缓解原材料供求矛盾所带来的不利影响，同时公司所具有的核心技术优势，将为公司开拓新领域、新市场提供坚实的基础和保障。

2005年，公司面对原材料供应紧张且价格上涨、产品订货量增大且订货需求不均衡、交货期短给生产经营带来的困难，在积极、全方位的拓展与国内外原材料供应商的接触广度和深度，拓宽原材料供应渠道的同时，加快新产品开发、技术开发和市场开拓，积极推进科技进步，减少能源消耗，努力降低经营成本，抓住资源与市场两个关键环节，取得了经济效益大幅提高的经营佳绩
1、加强原料战略合作，盘活资源，确保原材料供应 2005年，公司按照“资源第一、价格第二；立足国内、争取国际”的策略，积极、全方位加强与供货单位的沟通协调，通过采取为供应商提供更为有力的信用保证，优化和整合原材料采购各环节等措施，努力拓宽海绵钛、钛板坯、钛锭的进口渠道，在努力
控制采购价格的情况下，确保最大限度的供货量；与此同时，公司还通过加强残钛回收、残料改制、完善残钛管理流程、清理库存资产、改进生产工艺等措施，有效缓解了原材料供应紧缺、价格上涨的压力，保证了生产经营的顺利进行。

2、努力开拓钛加工市场，扩张产业，确保公司效益最大化2005年，公司紧密跟踪行业动态和市场变化，在进一步巩固和拓展石化、电力、真空制盐、纯碱、氯碱等行业的钛材应用基础上，继续推进传统产品向高附加值、高科技含量及下游领域延伸的战略，加大了医疗行业用钛市场的开发力度及PTA国产化用钛材的推广力度，通过成功召开客户洽谈会和新产品价格调整洽谈会，加强了同客户的互信和合作，扩大了公司的品牌影响力，公司产品呈现良好销售势头，订货和回款取得双丰收，2005年公司管材订货同比增长15.21%，板材增长25.84%，钛合金材增长58.66%，货款回收率超过99％。

除此以外，公司还通过直销、分承包商、分销商等销售方式，加快了对国际市场特别是欧美市场的研发步伐，在实现向国外战略客户大批量供货的同时，与空客、波音进行了持续深入地商务洽谈，为公司融入世界一流的航空制造商的产业链、快速提高国际市场占有率铺平了道路
3存货价值的操纵手法
存货的价值确定涉及两个要素：数量和价格。

确定现有存货的数量常常比较困难，因为货物总是在不断地被购入和销售；不断地在不同存放地点间转移以及投入到生产过程之中。

存货单位价格的计算同样可能存在问题，因为采用先进先出法、后进先出法、平均成本法以及其他的计价方法所计算出来的存货价值将不可避免地存在较大的差异。

正因如此，复杂的存货账户体系往往成为极具吸引力的舞弊对象。

不诚实的企业常常利用以下几种方法的组合来进行存货造假：虚构不存在的存货，存货盘点操纵，以及错误的存货资本化。

所有这些精心设计的方案有一个共同的目的，即虚增存货的价值。

既然靠监盘并不能发现所有重大舞弊行为，注册会计师必须执行分析程序。

一个不诚实的客户可通过多种途径去操纵存货信息。

注册会计师必须从多种思维角度去看待那些数据，以最大可能地发现有关的舞弊行为。

不仅要推测舞弊是如何进行的，而且要推测客户为什么要舞弊以及客户为什么要将这种违规做法作为首要的选择。

也就是说注册会计师要对管理当局进行重大存货舞弊的动机和机会进
行评估以发现资产造假行为。

1、管理当局舞弊的动机
客户进行舞弊的动机可谓多种多样，对其进行分析并在执行审计过程中予以考虑将有助于发现可能的舞弊。

以下列举了导致管理当局产生舞弊冲动的几种常见原因：
（1）客户公司正面临财务困难。

（2）客户管理当局面临完成财务计划的压力。

（3）存货为资产负债表中的一个重大项目。

（4）存在合同所限定的供货方面的压力。

（5）客户公司企图得到用存贷担保的融资。

（6）管理当局面临来自资本市场的压力，如股价下跌、公司面临退市或被收购的风险等。

2、管理当局舞弊的机会
并非所有的公司都可以通过存货造假虚增利润并瞒过注册会计师的盘点程序。

事实上，对于有些公司，如那些规模很小、业务较简单的公司，要想瞒过注册会计师而在存货上做手脚是非常困难的。

但存在以下情况时管理当局进行存货舞弊的可能性会增加：
（1）客户公司是一个制造企业，或者说其拥有一个确定存货价值的复杂系统。

（2）客户公司涉及高新技术或其他迅速变动的行业。

（3）客户公司拥有众多的存货存放地点。

3、管理当局舞弊的迹象
虚构资产会使公司的账户失去平衡。

与以前的期间相比，销售成本会显得过低，而存货和利润将显得过高。

当然，还可能会有其他的迹象。

在评估存发高估风险的时候，注册会计师应回答以下问题，回答"是"越多，存货舞弊的风险就越高。

（1）存货的增长是否快于销售收入的增长？
（2）存货占总资产的百分比是否逐期增加？
（3）存货周转率是否逐期下降？
（4）运输成本所占存货成本的比重是否下降？
（5）存货的增长是否快于总资产的增长？
（6）销售成本所占销售收入的百分比是否逐期下降？
（7）销售成本的账簿记录是否与税收报告相抵触？
（8）是否存在用以增加存货余额的重大调整分录？
（9）在一个会计期间结束后，是否发现过入存货账户的重要转回分录？
鉴于盘点程序具有局限性，注册会计师无法指望通过盘点解决所有的问题。

若想发现舞弊的蛛丝马迹，分析性程序不啻为一种十分有效的审计方法。

这一程序从整体的角度对客户提供的各种具有内在勾稽关系的数
据进行对比分析，有助于发现重大误差。

如前文所述，由于存货造假会使有些项目出现异常，因而对存货与销售收入、总资产、运输成本等项目进行比例和趋势分析，并对那些异常的项目进行追查，就很可能揭示出重大的舞弊。