期权风险度指标
期权希腊字母
期权希腊字母 — 风险度量指标： THETA的说明
如下面例子所示，期权越接近到期，时间价值损失越 快。Theta用以测量每天期权价格大约的下降幅度。在下 面例子中，Theta约等于期权的价格变化。
期权希腊字母 — 风险度量指标： THETA计算器
Theta的数值通常为负值，其绝对值会随时间消逝而 变大， 也就是说愈接近到期日，权证的时间价值消失的 速度会愈快，最后到期时权证的时间价值应等于0。
期权希腊字母 — 风险度量指标： DELTA看跌期权/卖权PUT
对于看跌期权来说，Delta的变动范围为-1至0，而且 标的资产价格越低，Delta就越小。“平值”看跌期权Delta 为-0.5。从另一个角度来说，Delta的绝对值可以被认为是 看跌期权到期时为“实值”的可能性。
期权希腊字母 — 风险度量指标： DELTA的说明
Delta值的运用-Delta中性套期保值 （Delta Hedging）
如果投资者希望对冲期权或期货头寸的风险,Delta 就是套期保值比率。只要使头寸的整体 Delta值保持为0. 就建立了一个中性的套期策略。
期权希腊字母 — 风险度量指标：GAMMA
Gamma是指Delta的变化率，即给定标的资产价格发 生变化时Delta的变化率。(译注：就是为底层资产价格变 动一个单位时Delta的变动量)。Gamma在“平值”的时候最 大，在期权价格向“实值”或“虚值”变化的时候逐渐变小。 如下所示，期权价格的变化（到期之前）用一条曲线表示， 而不是直线。Delta是指曲线上任意一点的变化，而 Gamma则描述了delta的变化或者称之为曲线的曲率。对 于微积分的爱好者来说，Gamma是二阶导数。对于设法 对冲投资组合的交易员来说，理解Gamma至关重要。
期权基础知识4——期权的风险参数及特点.
对于看跌期权， △ 小于0，S实值﹤S平值﹤S虚值, S越小期权△值
• 期权Delta特点-标的资产价格与期权Delta的关系
标的资产价格在行权价格以上时，随着标的资产价格的上涨，期 权价格会随之上涨。当标的资产价格超过行权价格很多，即期权 处于深度实值时，标的资产价格的进一步上涨将变得困难，期权 价格接近内在价值，期权价格与标的资产价格上涨幅度保持一致， δ值趋近于1，期权价格随标的物价格上涨速度减慢，即δ增大 速度变缓。
c N (d1) p N(d1) N(d1) 1
如果标的资产为有收益，且其收益率为q,则有：
c eqT N (d1 ) p eqT N(d1) eqT [N(d1) 1]
• 期权的Delta风险
Delta风险是指标的资产价格变化引起的期权价格的波动。
• 买入股票的资金=49*52200=2557800美元，如果借入资金的 成本为5%，借入一周需要资金2557800*5%（4937/360） =2486.75美元。
• 一周后Delat的计算（剩余时间为19周=0.3654年）:
d1 ln( 48.12 / 50) (0.05 0.22 / 2) * 0.3654 0.1054 0.2 * 0.3654
Delta 0.522 0.458 0.400 0.596 0.693 0.774 0.706 0.706 0.674 0.787 0.550 0.413 0.543 0.591 0.768 0.759 0.865 0.978 0.990 1.000 1.000
期权风险指标--希腊字母
Delta值一、Delta值概述期权的风险指标通常用希腊字母来表示,包括:delta值、gamma值、theta 值、vega值、rho值等。
Delta值(δ），又称对冲值：是衡量标的资产价格变动时，期权价格的变化幅度 .用公式表示：Delta=期权价格变化/期货价格变化所谓Delta，是用以衡量选择权标的资产变动时，选择权价格改变的百分比,也就是选择权的标的价值发生变动时,选择权价值相应也在变动。
公式为：Delta＝外汇期权费的变化／外汇期权标的即期汇率的变化关于Delta值，可以参考以下三个公式:1。
选择权Delta加权部位＝选择权标的资产市场价值×选择权之Delta值；2。
选择权Delta加权部位×各标的之市场风险系数＝Delta风险约当金额；3。
Delta加权部位价值＝选择权Delta加权部位价值＋现货避险部位价值。
二、Delta值的特性Delta具有以下特性:买权的Delta一定要是正值；卖权的Delta一定要是负值； Delta数值的范围介乎0到1之间; 价平选择权的Delta为0.5; Delta 数值可以相加，假设投资组合内两个选择权的Delta数值分别为0.5及0.3,整个组合的Delta数值将会是0。
8。
对于看涨期权来说,期货价格上涨（下跌),期权价格随之上涨（下跌）,二者始终保持同向变化.因此看涨期权的delta为正数。
而看跌期权价格的变化与期货价格相反，因此，看跌期权的delta为负数。
,交易者一定要注表1期权部位的delta值部位看涨期权看跌期权多头+ —空头—+期权的delta值介于—1到1之间。
对于看涨期权，delta的变动范围为0到1,深实值看涨期权的delta趋增至1，平值看涨期权delta为 0。
5，深虚值看涨期权的delta则逼近于0。
对于看跌期权，delta变动范围为-1到0, 深实值看跌期权的delta趋近—1,平值看跌期权的 delta为—0。
基于期权定价理论的我国商业银行信用风险度量模型及参数修正
价值Ｄ 来进荇模型的计算， 这样也更符合实际。
２无风险利率ｒ ． 的调整 。无风险利率使 用 中国
人民银行公布的一年期定期存款利率表 （ 见表２ 。 ）
由于我们设定违约距离的计算时间为一年 ，所 以对应的使用当年的一年期定期存款利率。由于实 际的一年期定期存款利率是变化的 ，尤其是在２０ ０７ 年呈急剧上升态势 ，本文采用对年利率进行时间加
的结论 ，中国的资本市场有其 自身的规律 ，直接套
１ ６・ ６
表１
诉 费 用 以及 公 司 的净 负 债 等 。 因 此
从 理论 上分析 ，回归得 出的违约点 也 符 合 实 际 情 况 。 另 外 ， 回归 得 出
的 短 期 负 债 和 长 期 负 债 的 系 数 均 大
于Ｋ Ｖ 型违约点 的系数 ，说 明 中 Ｍ 模 国上市公 司整体 的资 产质量较 之美 国要差 ，违约点较 大 ，信 用风险相 应也较 高 。因为 当资产 的市场价值 低于违 约点时 资产的市场 价值 ，违 约就会 发生 。所 以本文在 实证 中以
仃Ｅ — ：
以反映公 司的信用状况 ，因此该模型对现 阶段我 国商业银行对上市公司 的信用风险分析具有一定
的适 用 性 。 随 着 我 国 资 本 市 场 规 模 的不 断 扩 大 ，
ＶＡ Ｎｄ ０ （
—
一
我 国商业 银行 对上市公 司 的贷 款余额不 断增 加 ， 不 良贷 款 余 额 也 大 量 增 加 。所 以 ，商 业 银 行 对 上
晕 院 硕 士 研 究 生 ，研 究 方 向 ：金 融 工 程 。
Ｋ 模型 的理 论基础 ＭＶ 期 权是 一种 特定 的金 融合 同 ，分 为看涨 期 权 和
期货从业资格考试_期货投资分析_真题模拟题及答案_第30套_背题模式
***************************************************************************************试题说明本套试题共包括1套试卷每题均显示答案和解析期货从业资格考试_期货投资分析_真题模拟题及答案_第30套(100题)***************************************************************************************期货从业资格考试_期货投资分析_真题模拟题及答案_第30套1.[单选题]金融机构内部运营能力体现在（ ）上。
A)通过外部采购的方式来获得金融服务B)利用场外工具来对冲风险C)恰当地利用场内金融工具来对冲风险D)利用创设的新产品进行对冲答案:C解析:恰当地利用场内金融工具来对冲风险，是金融机构内部运营能力的体现，如果金融机构内部运营能力不足，无法利用场内工具来对冲风险，那么可以通过外部采购的方式来获得金融服务，并将其销售给客户，以满足客户的需求。
2.[单选题]商品价格的波动总是伴随着（ ）的波动而发生。
A)经济周期B)商品成本C)商品需求D)期货价格答案:A解析:商品价格的波动总是伴随着经济周期的波动而发生，而商品期货价格比现货价格能更快、更灵敏地反映在不同的经济环境下市场对商品的需求状况和商品未来价格走势。
3.[单选题]一般用（ ）来衡量经济增长速度。
A)名义GDPB)实际GDPC)GDP增长率D)物价指数答案:C解析:GDP增长率一般用来衡量经济增长的速度，是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标。
4.[单选题]对于金融机构而言，期权的p=-0.6元，则表示（ ）。
A)其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率下降1%时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失B)其他条件不变的情况下。
当上证指数的波动率增加1%时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6的账面损失C)其他条件不变的情况下，当利率水平下降1%时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失D)其他条件不变的情况下，当利率水平上升1%时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失答案:D解析:期权的P的含义是指在其他调价不变的情况下，当利率水平增减1%时，每份产品中的期权价值的增减变化。
风险指标及衡量方法
风险指标及衡量方法风险指标是用来衡量某个投资或项目所面临的风险程度的指标。
在金融领域，风险指标是投资者在决策过程中必须考虑的重要因素之一，能够帮助投资者更好地评估潜在风险，做出相应的投资决策。
以下是一些常用的风险指标及其衡量方法：1. 波动率：波动率是衡量某个资产或投资组合价格波动程度的指标。
常用的波动率计算方法有历史波动率和隐含波动率。
历史波动率是通过计算资产或投资组合价格的标准差来衡量的，而隐含波动率是根据期权价格推导出来的预期波动率。
2. beta系数：beta系数衡量一个资产相对于市场整体波动的程度。
如果一个资产的beta系数为1，说明它的波动与市场整体波动程度相同；如果beta系数小于1，说明它的波动程度较低；而如果beta系数大于1，说明它的波动程度较高。
3. VaR（Value at Risk）：VaR是衡量一个投资在给定置信水平下可能面临的最大损失的指标。
VaR可以根据投资组合的历史数据和价格波动情况进行计算，帮助投资者了解在某个置信水平下可能面临的最大亏损金额。
4. CDD（Credit Default Distance）：CDD是衡量债券违约风险的指标。
CDD可以通过评级机构提供的违约概率和债券市场价格等数据来计算，越低的CDD值意味着债券违约风险越高。
5. 股票的市盈率：市盈率是衡量股票价格与公司盈利之间关系的指标。
市盈率可以通过将公司股票价格除以每股收益来计算，较高的市盈率意味着市场对公司未来盈利的期望较高，但也意味着风险较高。
衡量风险的方法很多，一般情况下需要综合考虑多个指标来得出综合的风险评估结果。
投资者可以根据自己的风险承受能力、投资目标和投资品种选择适合自己的风险指标及其衡量方法，以辅助自己做出更明智的投资决策。
当我们进行投资时，我们总是希望能够获得较高的回报。
然而，与高回报相关的风险也常常伴随其中。
为了更好地评估投资风险，并制定相应的风险管理策略，我们需要使用一些风险指标来衡量和度量风险的程度。
2023年期货从业资格之期货投资分析练习题(二)及答案
2023年期货从业资格之期货投资分析练习题(二)及答案单选题（共30题）1、下表是某年某地居民消费价格指数与上一年同比的涨幅情况，可以得出的结论是（）。
A.(1)(2)?B.(1)(3)?C.(2)(4)?D.(3)(4)【答案】 C2、回归方程的拟合优度的判定系数R2为（）。
A.0.1742B.0.1483C.0.8258D.0.8517【答案】 D3、关丁趋势线的有效性，下列说法正确的是( )。
A.趋势线的斜率越人，有效性越强B.趋势线的斜率越小，有效性越强C.趋势线被触及的次数越少，有效性越被得到确认D.趋势线被触及的次数越多，有效性越被得到确认【答案】 D4、某陶瓷制造企业在海外拥有多家分支机构，其一家子公司在美国签订了每年价值100万美元的订单。
并约定每年第三季度末交付相应货物并收到付款，因为这项长期业务较为稳定，双方合作后该订单金额增加了至200万美元第三年，该企业在德国又签订了一系列贸易合同，出口价值为20万欧元的货物，约定在10月底交付货款，当年8月人民币的升值汇率波动剧烈，公司关注了这两笔进出口业务因汇率风险而形成的损失，如果人民币兑欧元波动大，那么公司应该怎样做来规避汇率波动的风险（）。
A.买入欧元/人民币看跌权B.买入欧元/人民币看涨权C.卖出美元/人民币看跌权D.卖出美元/人民币看涨权【答案】 A5、多元线性回归模型中，t检验服从自由度为（）的t分布。
A.n－1B.n－kC.n－k－1D.n－k＋1【答案】 C6、目前我田政府统计部门公布的失业率为( )。
A.农村城镇登记失业率B.城镇登记失业率C.城市人口失业率D.城镇人口失业率【答案】 B7、金融机构为了获得预期收益而主动承担风险的经济活动是（）。
A.设计和发行金融产品B.自营交易C.为客户提供金融服务D.设计和发行金融工具【答案】 B8、下列关于Delta和Gamma的共同点的表述正确的有（）。
A.两者的风险因素都为标的价格变化B.看涨期权的Delta值和Gamma值都为负值C.期权到期日临近时，对于看跌平价期权两者的值都趋近无穷大D.看跌平价期权的Delta值和Gamma值都为正值【答案】 A9、许多国家都将控制货币供应量的主要措施放在（）层次，使之成为国家宏观调控的主要对象。
金融衍生工具第十章 期权定价理论答案
5
5.期权的Delta有哪些特征？它主要受哪些因素的影响？
答案：Delta(通常以“δ”表示)无疑是期权价格最为重要的敏感性指标，它表示期权 的标的物价格的变动对期权价格的影响程度。换句话说，δ是衡量期权对相关工具 的价格变动所面临风险程度的指标，因此非常重要。如期权之标的物的价格上升1美 元，该期权费上升0.5美元，则称该期权的Delta为0.5。对于欧式期权来说，看涨期 权和看跌期权的Delta的绝对值之和等于1。
=9.61
11
５．假设在9月中旬，投资者持有以下汉莎航空公司的股 票和期权：
为了管理你的头寸，你想知道一旦汉莎公司的股价 发生变化，你自己的头寸会随之发生多大幅度的变化。 请计算所持有头寸的Delta值（填出①-④），并说明如 果汉莎公司的股价上升2.50欧元，你的头寸的价值变 化。
12
答案：汉莎公司期权的合约规模是100股。单个期 权
S X 在看涨期权中
IV
式中，IV---内涵价值；
X
S 在看跌期权中
S---标的资产的市价；
X---协定价格。
按照有无内涵价值，期权可呈现三种状态：实值期权(in-the-money,
简称ITM )、虚值期权(out-of-the-money,简称OTM)、平价期权(at-the-
money,简称ATM)。
6
6．简述无收益资产欧式看涨期权与看跌期权的平 价
关系
答案：无收益资产的欧式期权。 考虑有两种投资组合方式： 组合A：一份欧式看涨期权c加上金额为Xe-r（T-8）的现金 组合B：一份欧式看跌期权p加上标的股票ST 通过分析我们可以发现，无论ST与X大小关系如何，组合A的价值和组合
证券从业资格考试_金融市场基础知识_真题模拟题及答案_第03套_背题模式
***************************************************************************************试题说明本套试题共包括1套试卷每题均显示答案和解析证券从业资格考试_金融市场基础知识_真题模拟题及答案_第03套(99题)***************************************************************************************证券从业资格考试_金融市场基础知识_真题模拟题及答案_第03套1.[单选题]按照《证券公司另类投资子公司管理规范》的规定，证券公司设立另类子公司，应当具备（ ）核准的证券自营业务资格。
A)国务院证券监督管理委员会B)中国证监会C)注册地中国证监会派出机构D)证券交易所答案:B解析:按照《证券公司另类投资子公司管理规范》的规定，证券公司设立另类子公司，应当具备中国证监会核准的证券自营业务资格。
2.[单选题]区域性股票市场实行的制度是（ ）。
A)投资者制度B)准入制度C)核定制度D)合格投资者制度答案:D解析:区域性股票市场实行合格投资者制度。
3.[单选题]以下（ ）股票发行监管制度是证券监管机构对申报文件的真实性、准确性、完整性和及时性做合规性的形式审查，而将发行人的质量留给证券中介机构来判断和决定（ ）。
A)审批制B)核准制C)注册制D)审定制答案:C解析:注册制的特点是证券监管机构对申报文件的真实性、准确性、完整性和及时性做合规性的形式审查，而将发行人的质量留给证券中介机构来判断和决定。
4.[单选题]以下关于银行中间业务和表外业务的说法正确的是（ ）。
A)中间业务包括表外业务B)中间业务是源于会计准则而生成的类别C)表外业务是源于业务类型而生成的类别D)相比于表外业务，中间业务更强调业务的风险特征答案:A解析:中间业务包括两类：一般意义上的金融服务业务类业务和一般意义上的表外业务。
如何弄懂缺口风险、基准风险、收益率曲线风险和期权性风险
如何弄懂缺口风险、基准风险、收益率曲线风险和期权性风险随着我国利率市场化不断深入，同业业务和表外业务占比不断提升，货币市场、债券市场、票据市场对传统的银行资负管理均造成非常大的冲击，商业银行利率风险变的错综复杂，利率风险与银行其他风险的相关性也再不断增强。
自2016年开始，中国银监会即颁布《银行业金融机构全面风险管理指引》（银监发〔2016〕44号），要求银行业金融机构将银行账簿利率风险纳入全面风险管理。
法规沿革巴塞尔委员会于2016年4月出台对银行账簿利率风险管理的技术性文件《Interest rate risk in the banking book》（以下简称“IRRBB”），作为巴塞尔III银行监管系列核心重要文件之一，其中要求采用此标准的商业银行需于2018年正式实施相关要求。
《商业银行银行账薄利率风险管理指引》（修订稿）正是采纳了巴塞尔委员会关于银行账簿利率风险管理的方法和策略，并根据我国的市场利率环境做了一些特色化的修改。
全球知名咨询公司“麦肯锡咨询”曾经根据各大欧美银行的公开信息进行过计算，发现当利率上升200个BP时，部分银行18%的资本将被蚕食。
利率风险对资本的影响甚至超过信用风险，银行必须加强重视。
对于我国的大部分银行也存在这种情况，净利息收入的增加未能抵消经济价值减少对于股东权益和资本的影响，导致资本充足率下降。
所以应当主动采取措施，避免未来的加息因素过分影响资本充足率。
2018年5月23日，中国银保监会印发《商业银行银行账簿利率风险管理指引（修订）》（银保监发〔2018〕25号，以下简称《指引》），第三条明确：“商业银行应将银行账簿利率风险纳入全面风险管理框架，建立与本行系统重要性、风险状况和业务复杂程度相适应的银行账簿利率风险管理体系，加强对银行账簿利率风险的识别、计量、监测、控制和缓释”。
《指引》修订后，对银行账簿利率风险要求更加精细化、对计量方法加以规范，强化风险监督和控制。
期权交易风控及结算制度案例
期权买方市价单-VV期货之客户以自动拆单功能下出买进 1000口8100卖权市价单造成960万违约损失案例
发生原因:
1.期权买方市价-期货商都是以前一个成交价为收取权利金的基 础—故前一跳如为1*50*200*5=50000帐上有5万台币即可下单客户 帐上有30万所以OK
2.该客户以自动拆单功能下出即客户1000口系统自动拆成5张200口
入金
所需权利 权利金 金价格 收付
所需保证金
账户权益数
选择权浮 动市值
权利金收付
市值权 益
S1 5200C 六月
705 35,250
0
0
B1 5200C 九月
-615 -30,750
4500
-725
-36,250
-1250
610
30,500
4,500 客户不用入金就能拿回4500元每组价差,但实际平仓是超额损失1250元每组价差 交易所当初是买远月卖近月的价差交易不收取保证金
交易所自动无效 合约消失
CALL:标的期 货结算价<行 权价格
PUT:标的期货 结算价>行权 价格
BC 虚值 SC虚值 BP虚值
合约消失 合约消失 合约消失 合约消失
退回保证金 退回保证金
各交易所期权行权比较表
交易所 类型
大商所
美式
郑商所
美式
上期所
美式 欧式上市初期
中金所
欧式
上交所/深交所
欧式
行 权 方 有效行权为
送出五张到后台检核时间并送到交易所为0.2秒交易所改为TCPIP后下单 变的很快期交所如果回报到第一张成交回后台还超过0.2秒故无法挡住 此后四张单子下单成功的能力五张很可能全数瞬间成交.
股票期权基础知识题库100道及答案(完整版)
股票期权基础知识题库100道及答案(完整版)1. 股票期权是指（）A. 购买股票的权利B. 卖出股票的权利C. 未来以约定价格买卖股票的权利D. 以上都不对答案：C2. 股票期权的买方（）A. 有权利但无义务B. 有义务但无权利C. 既有权利又有义务D. 既无权利又无义务答案：A3. 股票期权的卖方（）A. 有权利但无义务B. 有义务但无权利C. 既有权利又有义务D. 既无权利又无义务答案：B4. 股票期权的行权价格是指（）A. 购买股票的价格B. 卖出股票的价格C. 约定的买卖股票的价格D. 股票的市场价格答案：C5. 当股票价格高于行权价格时，对于看涨期权买方来说（）A. 行权有利B. 不行权有利C. 行权与否无差别D. 以上都不对答案：A6. 当股票价格低于行权价格时，对于看跌期权买方来说（）A. 行权有利B. 不行权有利C. 行权与否无差别D. 以上都不对答案：A7. 股票期权的合约单位是指（）A. 一份期权合约对应的股票数量B. 期权的价格C. 股票的价格D. 以上都不对答案：A8. 以下关于股票期权权利金的说法，错误的是（）A. 是期权买方为获得权利支付的费用B. 是期权卖方的收入C. 权利金一经支付不可退还D. 权利金可以为负数答案：D9. 影响股票期权权利金的因素不包括（）A. 股票价格B. 行权价格C. 到期时间D. 公司业绩答案：D10. 股票期权的到期日是指（）A. 期权合约失效的日期B. 行权的日期C. 签订合约的日期D. 以上都不对答案：A11. 在到期日之前，股票期权买方可以（）A. 行权B. 平仓C. 弃权D. 以上都可以答案：D12. 股票期权的平仓是指（）A. 行使权利B. 放弃权利C. 买卖期权合约D. 以上都不对答案：C13. 看涨期权的内在价值等于（）A. 股票价格减去行权价格B. 行权价格减去股票价格C. 0D. 以上都不对答案：A （当股票价格大于行权价格时）14. 看跌期权的内在价值等于（）A. 行权价格减去股票价格B. 股票价格减去行权价格C. 0D. 以上都不对答案：A （当股票价格小于行权价格时）15. 股票期权的时间价值（）A. 总是大于0B. 总是小于0C. 可能大于0 ，可能小于0D. 总是等于0答案：C16. 随着到期日临近，股票期权的时间价值（）A. 增加B. 减少C. 不变D. 以上都不对答案：B17. 股票期权的Delta 值表示（）A. 期权价格对股票价格的敏感度B. 股票价格对期权价格的敏感度C. 行权价格对期权价格的敏感度D. 以上都不对答案：A18. Delta 值为0.5 的看涨期权，当股票价格上涨1 元时，期权价格（）A. 上涨0.5 元B. 上涨1 元C. 下跌0.5 元D. 下跌1 元答案：A19. 股票期权的Gamma 值表示（）A. Delta 值对股票价格的敏感度B. 股票价格对Delta 值的敏感度C. 行权价格对Delta 值的敏感度D. 以上都不对答案：A20. 股票期权的Theta 值表示（）A. 期权价格对时间的敏感度B. 时间对期权价格的敏感度C. 股票价格对时间的敏感度D. 以上都不对答案：A21. 股票期权的Vega 值表示（）A. 期权价格对波动率的敏感度B. 波动率对期权价格的敏感度C. 行权价格对波动率的敏感度D. 以上都不对答案：A22. 当股票价格波动率增加时，股票期权的权利金（）A. 增加B. 减少C. 不变D. 以上都不对答案：A23. 股票期权的行权方式不包括（）A. 美式行权B. 欧式行权C. 中式行权D. 百慕大式行权答案：C24. 美式期权（）A. 只能在到期日行权B. 可以在到期日前任意时间行权C. 只能在特定时间行权D. 以上都不对答案：B25. 欧式期权（）A. 只能在到期日行权B. 可以在到期日前任意时间行权C. 只能在特定时间行权D. 以上都不对答案：A26. 百慕大式期权（）A. 只能在到期日行权B. 可以在到期日前特定时间段行权C. 只能在特定时间行权D. 以上都不对答案：B27. 股票期权的交易场所不包括（）A. 证券交易所B. 期货交易所C. 场外市场D. 银行答案：D28. 以下关于股票期权做市商的说法，错误的是（）A. 提供流动性B. 赚取买卖价差C. 不能自营交易D. 以上都不对答案：C29. 股票期权的风险控制指标不包括（）A. 保证金B. 持仓限额C. 交易限额D. 市盈率答案：D30. 投资者买入看涨期权，当股票价格下跌时，最大损失为（）A. 股票价格B. 行权价格C. 权利金D. 无限答案：C31. 投资者卖出看涨期权，当股票价格上涨时，最大损失为（）A. 股票价格B. 行权价格C. 权利金D. 无限答案：D32. 投资者买入看跌期权，当股票价格上涨时，最大损失为（）A. 股票价格B. 行权价格C. 权利金D. 无限答案：C33. 投资者卖出看跌期权，当股票价格下跌时，最大损失为（）A. 股票价格B. 行权价格C. 权利金D. 无限答案：D34. 股票期权的组合策略不包括（）A. 买入跨式B. 卖出跨式C. 买入蝶式D. 买入股票答案：D35. 买入跨式策略适用于（）A. 预期股票价格大幅波动B. 预期股票价格小幅波动C. 预期股票价格不变D. 以上都不对答案：A36. 卖出跨式策略适用于（）A. 预期股票价格大幅波动B. 预期股票价格小幅波动C. 预期股票价格不变D. 以上都不对答案：C37. 买入蝶式策略适用于（）A. 预期股票价格大幅上涨B. 预期股票价格大幅下跌C. 预期股票价格在一定区间内波动D. 以上都不对答案：C38. 股票期权的套期保值策略不包括（）A. 买入看涨期权保值B. 卖出看跌期权保值C. 买入股票保值D. 以上都不对答案：C39. 机构投资者参与股票期权交易的目的通常不包括（）A. 套期保值B. 增强收益C. 投机D. 长期持有股票答案：D40. 个人投资者参与股票期权交易需要满足的条件不包括（）A. 资金门槛B. 投资经验C. 学历要求D. 风险承受能力答案：C41. 股票期权的结算方式不包括（）A. 现金结算B. 实物结算C. 转账结算D. 以上都不对答案：C42. 现金结算的股票期权，在行权时（）A. 交付股票B. 交付现金差额C. 以上都不对D. 没有具体规定答案：B43. 实物结算的股票期权，在行权时（）A. 交付股票B. 交付现金差额C. 以上都不对D. 没有具体规定答案：A44. 股票期权的交易成本不包括（）A. 权利金B. 手续费C. 印花税D. 过户费答案：C45. 股票期权合约的代码不包含的信息是（）A. 标的股票B. 行权价格C. 到期月份D. 公司名称答案：D46. 股票期权的标的资产通常是（）A. 大盘指数B. 债券C. 股票D. 基金答案：C47. 以下哪种情况，股票期权合约可能会被调整（）A. 股票分红B. 股票增发C. 股票合并D. 以上都是答案：D48. 股票期权合约调整后，行权价格（）A. 不变B. 升高C. 降低D. 以上都有可能答案：D49. 股票期权合约调整后，合约单位（）A. 不变B. 增加C. 减少D. 以上都有可能答案：D50. 股票期权的做市商制度的作用不包括（）A. 提高市场流动性B. 稳定市场价格C. 操纵市场价格D. 促进价格发现答案：C51. 股票期权的风险度量指标不包括（）A. 夏普比率B. 风险价值（VaR）C. 预期亏空（ES）D. 以上都不是答案：A52. 对于股票期权的卖方，以下说法正确的是（）A. 风险有限，收益有限B. 风险有限，收益无限C. 风险无限，收益有限D. 风险无限，收益无限答案：C53. 股票期权的价值受到以下哪个因素的影响最小（）A. 无风险利率B. 股票价格C. 行权价格D. 公司高管变动答案：D54. 当股票期权处于实值状态时，意味着（）A. 行权有盈利B. 行权无盈利C. 不行权有盈利D. 以上都不对答案：A55. 当股票期权处于虚值状态时，意味着（）A. 行权有盈利B. 行权无盈利C. 不行权有盈利D. 以上都不对答案：B56. 平值期权是指（）A. 股票价格等于行权价格B. 期权价格等于行权价格C. 股票价格和行权价格相等D. 以上都不对答案：C57. 股票期权的Delta 值越接近1 ，说明（）A. 期权价格对股票价格变动越敏感B. 期权价格对股票价格变动越不敏感C. 与股票价格变动无关D. 以上都不对答案：A58. 股票期权的Gamma 值越大，说明（）A. Delta 值对股票价格变动越敏感B. Delta 值对股票价格变动越不敏感C. 与股票价格变动无关D. 以上都不对答案：A59. 股票期权的Theta 值越大，说明（）A. 期权时间价值衰减越快B. 期权时间价值衰减越慢C. 与时间价值衰减无关D. 以上都不对答案：A60. 股票期权的Vega 值越大，说明（）A. 期权价格对波动率变动越敏感B. 期权价格对波动率变动越不敏感C. 与波动率变动无关D. 以上都不对答案：A61. 以下哪种股票期权策略风险最大（）A. 买入看涨期权B. 卖出看涨期权C. 买入看跌期权D. 卖出看跌期权答案：B62. 以下哪种股票期权策略收益最大（）A. 买入看涨期权B. 卖出看涨期权C. 买入看跌期权D. 卖出看跌期权答案：A63. 股票期权的履约保障方式不包括（）A. 现金B. 股票C. 房产D. 以上都不对答案：C64. 股票期权的定价模型不包括（）A. 二叉树模型B. 蒙特卡罗模型C. 市盈率模型D. 布莱克-斯科尔斯模型答案：C65. 股票期权的交易时间通常（）A. 与股票交易时间相同B. 比股票交易时间长C. 比股票交易时间短D. 以上都不对答案：A66. 股票期权的行权申报时间（）A. 与交易时间相同B. 有特定的时间段C. 可以随时申报D. 以上都不对答案：B67. 股票期权的交易指令不包括（）A. 限价指令B. 市价指令C. 止损指令D. 以上都不对答案：C68. 限价指令是指（）A. 以指定价格或更优价格成交B. 以当前市场价格成交C. 以上都不对D. 没有具体规定答案：A69. 市价指令是指（）A. 以指定价格或更优价格成交B. 以当前市场价格成交C. 以上都不对D. 没有具体规定答案：B70. 股票期权的最小变动价位（）A. 与标的股票相同B. 比标的股票小C. 比标的股票大D. 以上都不对答案：B71. 股票期权的涨跌幅限制（）A. 与标的股票相同B. 比标的股票小C. 比标的股票大D. 以上都不对答案：D72. 股票期权的保证金计算方法不包括（）A. 固定比例法B. 基于风险的方法C. 随机确定法D. 以上都不对答案：C73. 股票期权的卖方需要缴纳保证金，其目的是（）A. 保证履约B. 增加收益C. 减少风险D. 以上都不对答案：A74. 以下关于股票期权与权证的区别，错误的是（）A. 发行主体不同B. 交易方式相同C. 合约数量不同D. 以上都不对答案：B75. 权证与股票期权相比，通常（）A. 流动性更好B. 杠杆效应更大C. 风险更低D. 以上都不对答案：D76. 股票期权与期货的区别不包括（）A. 交易对象B. 权利义务C. 保证金制度D. 以上都不是答案：D77. 期货与股票期权相比，通常（）A. 标准化程度更高B. 交易策略更简单C. 风险更低D. 以上都不对答案：A78. 股票期权与互换的区别在于（）A. 交易性质B. 风险特征C. 交易场所D. 以上都是答案：D79. 以下哪种情况可能导致股票期权合约暂停交易（）A. 标的股票停牌B. 市场大幅波动C. 交易所系统故障D. 以上都是答案：D80. 股票期权的清算交收由（）负责A. 证券公司B. 交易所C. 登记结算公司D. 以上都不对答案：C81. 股票期权交易中的熔断机制是指（）A. 当价格波动达到一定幅度时暂停交易B. 当成交量达到一定数量时暂停交易C. 当交易时间达到一定时长时暂停交易D. 以上都不对答案：A82. 以下哪种情况可能导致股票期权合约提前终止（）A. 合约标的退市B. 合约到期C. 交易所决定D. 以上都是答案：D83. 股票期权的做市商在报价时需要遵循的原则不包括（）A. 合理性B. 及时性C. 主观性D. 连续性答案：C84. 投资者进行股票期权交易时，应当关注的信息不包括（）A. 宏观经济数据B. 标的股票公司的财务报表C. 做市商的报价策略D. 邻居的投资建议答案：D85. 股票期权的Delta 值在（）之间变动。
期权风险指标
期权风险指标一、引言期权是金融市场中一种重要的衍生品工具，它赋予持有者在未来某个时间点以特定价格买入或者卖出标的资产的权利。
然而，期权交易也伴有着一定的风险。
为了匡助投资者更好地评估和管理期权交易的风险，期权风险指标应运而生。
本文将详细介绍期权风险指标的定义、计算方法以及应用。
二、期权风险指标的定义期权风险指标是用于衡量期权交易风险的指标，通过对期权合约的特征和市场数据的分析，提供了投资者对期权交易风险的评估和把握。
常见的期权风险指标包括Delta、Gamma、Vega、Theta和Rho等。
1. DeltaDelta是衡量期权价格变动对标的资产价格变动的敏感性的指标。
它表示当标的资产价格上涨或者下跌时，期权价格的变动幅度。
Delta的取值范围在-1到1之间，对于认购期权，Delta为正，表示期权价格与标的资产价格正相关；对于认沽期权，Delta为负，表示期权价格与标的资产价格负相关。
2. GammaGamma是衡量Delta变化率的指标。
它表示当标的资产价格发生变动时，Delta 的变化幅度。
Gamma的取值范围通常在0到1之间，对于认购期权和认沽期权，Gamma都为正。
Gamma越大，表示Delta对标的资产价格变动的敏感性越高。
3. VegaVega是衡量期权价格对波动率变动的敏感性的指标。
它表示当市场波动率上升或者下降时，期权价格的变动幅度。
Vega的取值通常为正，表示期权价格与波动率正相关。
对于认购期权和认沽期权，Vega的绝对值越大，表示期权价格对波动率的敏感性越高。
4. ThetaTheta是衡量期权价格随时间衰减的速度的指标。
它表示当时间流逝时，期权价格的变动幅度。
Theta的取值通常为负，表示随着时间的推移，期权价格会逐渐下降。
对于认购期权和认沽期权，Theta的绝对值越大，表示期权价格随时间衰减的速度越快。
5. RhoRho是衡量期权价格对无风险利率变动的敏感性的指标。
它表示当无风险利率上升或者下降时，期权价格的变动幅度。
期权风险指标
期权风险指标期权风险指标是用来衡量期权交易中的风险程度的指标。
期权交易是一种金融衍生品交易，它给予买方在未来某个时间点以特定价格购买或者卖出某个标的资产的权利，而不是义务。
由于期权交易的特殊性，投资者需要了解和评估交易中的风险水平，以便做出明智的投资决策。
以下是常用的期权风险指标：1. Delta（Δ）：Delta是衡量期权价格变动与标的资产价格变动之间的关系的指标。
Delta的取值范围在-1到1之间，对于认购期权，Delta值为正，表示期权价格随标的资产价格上涨而上涨；对于认沽期权，Delta值为负，表示期权价格随标的资产价格下跌而上涨。
Delta值越大，期权价格对标的资产价格变动的敏感度越高。
2. Gamma（Γ）：Gamma是衡量Delta变化率的指标。
Gamma表示当标的资产价格变动时，Delta的变化量。
Gamma的取值范围通常在0到1之间。
Gamma值越大，Delta对标的资产价格变动的敏感度越高，期权价格的波动性也越大。
3. Vega（ν）：Vega是衡量期权价格与隐含波动率之间关系的指标。
隐含波动率是市场对标的资产未来价格波动的预期。
Vega表示当隐含波动率发生变化时，期权价格的变化量。
Vega值为正，表示期权价格随着隐含波动率的上升而上升。
投资者需要关注Vega值，因为波动率的变化会直接影响期权价格。
4. Theta（Θ）：Theta是衡量期权价格随时间衰减的速度的指标。
Theta表示当时间流逝时，期权价格的变化量。
Theta值为负，表示期权价格会随着时间的推移而减少。
投资者需要注意Theta值，特别是在期权到期日临近时，时间价值的衰减速度会加快。
5. Rho（ρ）：Rho是衡量期权价格与无风险利率之间的关系的指标。
Rho表示当无风险利率发生变化时，期权价格的变化量。
Rho值为正，表示期权价格随着无风险利率的上升而上升。
投资者需要关注Rho值，特别是在利率变动较大的情况下。
以上是常用的期权风险指标，投资者可以根据这些指标来评估期权交易的风险水平，并制定相应的投资策略。
期权风险度指标
定义
公式
衡量期权理论价值因 theta指 时间经过而下降的速 标 度，是时间经过风险 度量指标 衡量期权价格变化与 Vega指标 标的物价格波动率变 化的比率 Rho指标
衡量期权理论价值对 期权价格变化/ / 与利率的敏感性 利率变化
特点 看涨期权delta值为正0-1； 看跌期权delta值为负-1到 0.在期权到期日前，实值期 权delta>平值期权>虚值期 权。据到期日越长，三种期 权delta越接近，反之差距 越大 gamma绝对值 越大，风险度 越高。看涨和看跌期权的 gamma都是正值，深度实值 虚值期权的gamma接近0，平 值期权的gamma最大 随着到期日的临近，加速衰期权多头vega值为正，空头 为负，平值期权的vega最大 实值期权的rho>平值期权> 虚值期权，深度虚值期权的 rho近于0
套保者利用它来计算所需期权数量gamma指标衡量的是期权标的物价格变化所引起的delta值的变化delta的变化期权标的物价格变化gamma是delta的二阶导数和二次微分是delta变化的速度反映与期权头寸风险有关的指标theta指标衡量期权理论价值因时间经过而下降的速度是时间经过风险度量指标衡量期权价格变化与标的物价格波动率变化的比率期权价格变化据到期日时间变化看涨看跌期权时间经过都会造成期权理论价值下降
意义 是衡量期权对期权标的物 衡量期权价格变动与 价格变动所面临风险程度 期权标的物价格变动 期权价格的变化 的指标。对投机者和套保 Delta指 之间的关系，是期权 /期权标的物价 者都很重要，投机者利用 标 价格与标的物的价格 格的变化 它来帮助识别对标的物反 关系曲线的斜率 应最强的期权。套保者利 用它来计算所需期权数量 Gamma指 标 gamma是delta的二阶导数 衡量的是期权标的物 delta的变化/期 / 和二次微分，是delta变化 价格变化所引起的 权标的物价格变 的速度，反映与期权头寸 delta值的变化 化 风险有关的指标 期权价格变化/ 看涨看跌期权，时间经过 / 据到期日时间变 都会造成期权理论价值下 化 降。 期权价格变化/ / 衡量标的物价格波动对期 标的物价格波动 权价格影响 率变化 衡量期权理论价值对与利 率的敏感性
金融租赁公司风险监管指标说明
本指标分别计算本币、外币及本外币合计口径数据。
●计算公式：流动性比例=流动性资产/流动性负债×100%。
●指标释义：流动性资产包括：现金、一个月内到期的存放同业款项、一个月内到期的拆放同业、一个月内到期的买入返售、一个月内到期的债权投资、在国内外二级市场上可随时变现的债券投资、一个月内到期的应收融资租赁款、一个月内到期的应收经营租赁款、一个月内到期的预付设备款、一个月内到期的应收利息、一个月内到期的其它应收款和其它一个月内可变现的资产 (均剔除不良资产)。
流动性负债包括：一个月内到期的股东存款、一个月内到期的保证金存款、一个月内到期的对付供应商款项、一个月内到期的同业拆入、一个月内到期的卖出回购、一个月内到期的银行借款、一个月内到期的对付利息、一个月内到期的对付债券和其它一个月内到期的负债。
本指标计算本外币口径数据。
●计算公式：流动性缺口率= 90 天流动性缺口/90 天到期表内外资产×100%●指标释义：90 天流动性缺口为90 天内到期的资产加之90 天内到期的表外收入减去90 天内到期的负债减去90 天内到期的表外支出。
●计算公式：流动性覆盖率=高流动性资产储备/未来30 日资金净流出量●指标释义：流动性覆盖率指标衡量商业银行在未来30 日内，在压力情景下，用所持有的高流动性资产应对资金流失的能力。
银监会将在相关政策出台后确定流动性覆盖率的计算口径及指标值。
●计算公式：净稳定资金比率=可供使用的稳定资金/业务所需的稳定资金●指标释义：净稳定资金比率本指标主要衡量商业银行在未来 1 年内，用稳定资金支持表内外资产业务发展的能力。
银监会将在相关政策出台后确定净稳定资金比率的的计算口径及指标值。
●计算公式：现金利息保障比率=现金收入/利息费用●指标释义：现金收入是指金融租赁公司当期以现金形式收到的租赁业务利息收入、手续费及佣金收入、金融机构往来利息收入等。
本指标所指现金是指现金和现金等价物。
期权标的贝塔、风险度量与期权溢价
期权标的贝塔、风险度量与期权溢价期权标的贝塔、风险度量与期权溢价导语：期权是金融市场中一种灵活的金融工具，它可以为投资者提供对未来风险的保护和利润。
而期权标的的贝塔是衡量风险度量和期权溢价的重要指标之一。
本文将从贝塔的定义和计算方法入手，详细探讨贝塔与风险度量、期权溢价之间的关系。
一、贝塔的定义和计算方法贝塔是一种衡量资产相对于整个市场波动性的指标，它描述了资产在市场运动中的表现。
贝塔是投资组合和市场之间关系的度量，它可以帮助投资者了解一个资产相对于整个市场的风险。
在金融市场中，贝塔通常用来衡量股票或投资组合的市场风险。
贝塔的计算方法有多种，常见的方法是通过计算资产回报率与市场回报率之间的协方差和方差来计算。
贝塔的计算公式如下：Beta = Cov(Asset Return, Market Return) / Var(Market Return)其中，Cov表示协方差，Var表示方差。
在计算贝塔时，我们需要知道资产的回报率以及市场的回报率。
二、风险度量和贝塔的关系贝塔是衡量资产相对于整个市场风险的指标，它与风险度量之间存在一定的关联。
风险度量是用来衡量资产或投资组合的风险程度的指标，常见的风险度量方法有标准差、方差、协方差等。
贝塔是通过计算资产与市场回报率之间的协方差和方差来计算的，因此可以说贝塔是风险度量的一种。
贝塔越大表示资产的波动性越大，风险程度也越高。
同时，贝塔还可以告诉我们一个资产受到市场波动的程度。
如果一个资产的贝塔为1，那么它的波动与整个市场一致；如果一个资产的贝塔小于1，那么它的波动程度相对于整个市场较小；如果一个资产的贝塔大于1，那么它的波动程度相对于整个市场较大。
因此，从风险度量的角度来看，贝塔可以帮助我们了解一个资产相对于整个市场的风险程度和波动性。
三、贝塔与期权溢价之间的关系期权溢价是指期权价格与其内在价值之间的差额。
期权溢价由多个因素决定，其中一个重要因素就是期权标的的贝塔。
2021年金融市场基础知识单选题与答案解析7
2021年金融市场基础知识单选题与答案解析7一、单选题(共60题)1.下列不属于可交换债券与可转换债券区别的是（）。
A：发行主体不同B：权利载体不同C：用于转股的股份来源不同D：转股对公司股本的影响不同【答案】：B【解析】：可交换债券与可转换债券具有类似的特征，也有以下明显的区别：1．发行主体不同可交换债券的发行主体是上市公司的股东，而可转换债券的发行主体是上市公司本身。
2．用于转股的股份来源不同可交换债券的股份来源是发行人持有的其他公司已发行在外股份，而可转换债券的股份来源通常是发行人本身未来将发行的新股。
3．转股对公司股本的影响不同可转换债券的转股会使标的股票总股本扩大，而可交换债券的转股不会影响标的股票总股本的数量。
2.（）及其授权的地方派出机构负责对证券、期货投资咨询业务的监督管理。
A：中国证监会B：国务院C：财政部D：中国证监会与财政部【答案】：A【解析】：为了加强对证券、期货投资咨询活动的管理，保障投资者的合法权益和社会公共利益，经国务院批准，国务院证券委员会于1997年12月发布《证券、期货投资咨询管理暂行办法》，中国证监会及其授权的地方派出机构负责对证券、期货投资咨询业务的监督管理。
3.截至2021年末，全球第一大黑色金属期货市场和第二大有色金属期货市场是（）。
A：纽约期货交易所B：上海期货交易所C：大连商品交易所D：郑州商品交易所【答案】：B【解析】：截至2021年末，上海期货交易所成为全球第一大黑色金属期货市场和第二大有色金属期货市场。
4.中证200指数为（）。
A：大盘指数B：大中盘指数C：中盘指数D：中小盘指数【答案】：C【解析】：中证200指数为中盘指数。
5.宏观审慎监管与货币政策的关系（）。
①二者联系紧密，目标中均包含稳定宏观经济②二者的监管途径中均包含资产负债表③宏观审慎监管难以有效维护金融稳定，需要货币政策的补充④宏观审慎监管的使用，可以有效帮助货币政策集中注意力于投入和产出上A：①②B：②③C：③④D：①④【答案】：A【解析】：注意第3.4项错误第3项，需要宏观审慎监管的补充为正确，题目中写的是需要货币政策的补充第4项，价格和产出为正确，题目中写的是投入和产出宏观审慎监管与货币政策联系紧密，目标中均包含稳定宏观经济；宏观审慎监管是控制过度资产负债表收缩导致的社会成本的监管努力，而资产负债表的传导渠道正是货币政策传导的重要渠道，1、2正确。
期货从业资格之期货投资分析考试高频考点知识梳理
期货从业资格之期货投资分析考试高频考点知识梳理1、期权风险度量指标中衡量期权价格变动与期权标的物理论价格变动之间的关系的指标是（ ）。
A.DeltaB.GammaC.ThetaD.Vega正确答案：A2、操作风险的识别通常更是在（）。
A.产品层面B.部门层面C.公司层面D.公司层面或部门层面正确答案：D3、在其他因素不变的情况下，当油菜籽人丰收后，市场中豆油的价格一般会( )。
A.不变B.上涨C.下降D.不确定正确答案：C4、某资产管理机构发行了一款保本型股指联结票据，产品的主要条款如表7．4所示。
A.95B.95.3C.95.7D.96.2正确答案：C5、在整个利息体系中起主导作用的利率是（）。
A.存款准备金B.同业拆借利率C.基准利率D.法定存款准备金正确答案：C6、关丁趋势线的有效性，下列说法正确的是( )。
A.趋势线的斜率越人，有效性越强B.趋势线的斜率越小，有效性越强C.趋势线被触及的次数越少，有效性越被得到确认D.趋势线被触及的次数越多，有效性越被得到确认正确答案：D7、全社会用电量数据的波动性（ ）GDP的波动性。
A.强于B.弱于C.等于D.不确定正确答案：A8、中国的GDP数据由中国国家统训局发布，季度GDP初步核算数据在季后( )天左右公布。
A.5B.15C.20D.45正确答案：B9、关于备兑看涨期权策略，下列说法错误的是（ ）。
A.期权出售者在出售期权时获得一笔收入B.如果期权购买者在到期时行权的话，期权出售者要按照执行价格出售股票C.如果期权购买者在到期时行权的话，备兑看涨期权策略可以保护投资者免于出售股票D.投资者使用备兑看涨期权策略，主要目的是通过获得期权费而增加投资收益正确答案：C10、假定标准普尔500指数分别为1500点和3000点时，以其为标的的看涨期权空头和看涨期权多头的理论价格分别是8．68元和0．01元，则产品中期权组合的价值为( )元。
A.14.5B.5.41C.8.68D.8.67正确答案：D11、利用黄金分割线分析市场行情时，4.236，（）1.618等数字最为重要.价格极易在由这三个数产生的黄金分割线处产生支撑和压力。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
定义
公式
衡量期权理论价值因 theta指 时间经过而下降的速 标 度，是时间经过风险 度量指标 衡量期权价格变化与 Vega指标 标的物价格波动率变 化的比率 Rho指标
衡量期权理论价值对 期权价格变化/ / 与利率的敏感性 利率变化
特点 看涨期权delta值为正0-1； 看跌期权delta值为负-1到 0.在期权到期日前，实值期 权delta>平值期权>虚值期 权。据到期日越长，三种期 权delta越接近，反之差距 越大 gamma绝对值 越大，风险度 越高。看涨和看跌期权的 gamma都是正值，深度实值 虚值期权的gamma接近0，平 值期权的gamma最大 随着到期日的临近Байду номын сангаас加速衰 减，期权多头theta为负， 空头为正，平值期权theta 的绝对值 最大 期权多头vega值为正，空头 为负，平值期权的vega最大 实值期权的rho>平值期权> 虚值期权，深度虚值期权的 rho近于0
意义 是衡量期权对期权标的物 衡量期权价格变动与 价格变动所面临风险程度 期权标的物价格变动 期权价格的变化 的指标。对投机者和套保 Delta指 之间的关系，是期权 /期权标的物价 者都很重要，投机者利用 标 价格与标的物的价格 格的变化 它来帮助识别对标的物反 关系曲线的斜率 应最强的期权。套保者利 用它来计算所需期权数量 Gamma指 标 gamma是delta的二阶导数 衡量的是期权标的物 delta的变化/期 / 和二次微分，是delta变化 价格变化所引起的 权标的物价格变 的速度，反映与期权头寸 delta值的变化 化 风险有关的指标 期权价格变化/ 看涨看跌期权，时间经过 / 据到期日时间变 都会造成期权理论价值下 化 降。 期权价格变化/ / 衡量标的物价格波动对期 标的物价格波动 权价格影响 率变化 衡量期权理论价值对与利 率的敏感性