第4-5章--国民收入的决定：IS-LM模型
第五章国民收入的均衡
1 0
15 %(15 % 2 ()15 % 3 ()15 % 3 )
一个投资决定的例子：是否开出租车
• 收益分析
– 预期总收益不包括工资、汽油等费用 – 3年的预期总收益是年预期收益的现值总和
一个投资决定的例子：是否开出租车
• 收益分析
第1年预期收益的现值 第2年预期收益的现值 第3年预期收益的现值
MEI
I0
I1
I
投资的决定
I= I(i) ＝I0-b i 其中：I0 ：自发性投资
b：投资的利率弹性 i：利率
其他投资理论
• 托宾q理论
– q＝企业市场价值/重置成本 – 如果q<1，那么购买旧企业比新建便宜，于是
旧不会投资。 – 如果q>1，那么购买旧企业比新建贵，于是投
资新建比较合算。
&2.利率的决定
• 回忆 微观经济学告诉我们：
– 利率是资本的使用价格 – 而资本源于人们的储蓄 – 因此，利率最终是单位储蓄的回报。
利率的决定
• 宏观经济学提出另一种观点 • 假设
1) 储蓄产品 = 货币 + 无限期债券 2) 持有货币没有利息所得 • 人们在储蓄选择中，总是倾向于持有货币。
利率的决定
• 持有货币的好处 1) 可以满足人们的交易动机
投资的决定
投资的边际效率（Marginal
Efficiency of Investment，
MEI）
i
在其他条件不变的情况下，
利率水平的降低，人们的借
款成本就减少，人们对投资 i0
的需求就扩大。这种投资需
求与利率之间的反相关系被 定义为投资的边际效率。
i1
此处又可称为投资的需求函 数。
04-IS—LM模型
IS曲线的方程为：
y=2500-25r
IS曲线的方程为： r = 100 - 0.04y
2. 4 IS曲线的平移
利率不变，外生变量冲击导致 总产出增加，IS水平右移 利率不变，外生变量冲击导致 总产出减少，IS水平左移
如增加总需求的膨胀性
财政政策： 增加政府购买性支出。 减税，增加居民支出。
产品市场均衡是指产品市场上总供给与总需求相等 二部门经济中的均衡条件是总供给＝总需求, i = s
s＝y－c ，所以y = c + i , 而c = a + by. 求解得均衡国民收入：y = (a+i) /1-b i= e-dr 得到IS方程：
a e 1 b r y d d
从中能得到何种启示？
3.5 乘数论
乘数，即倍数，指影响国民收入的某个变量发生变
化而引起国民收入变化之间的关系。比如：由投资 量变化(△I)而引起国民收入变化(△Y)的倍数，即投 资乘数。KI= △Y/△I 出变化的比率。
投资乘数：指收入的变化与带来这种变化的投资支
3.5 乘数论
投资乘数的数学推导
3.1 均衡产出
（1）提供生产要素
要 素 市 场
（2）支付报酬
家庭部门 企业部门
（3）购买产品
产品劳务市场
（4）商品提供
3.1 均衡产出
漏出（leakage）：指家庭将其收入部分用于储蓄，而没有全部用于
消费。
注入（injection）：指厂商获得了追加的投资。
支付报酬
厂商 家庭
消费支出
注入 （投资） 金融市场 漏出 （储蓄）
r
IS曲线
y 500 700 900 1100 1300 1500
宏观经济学-第五章 国民收入决定：AS——AD模型-文档资料
消费曲线的上移或储蓄曲线的下移意 味着IS曲线向右边移动，从而IS与LM曲 线的交点右移，总需求增加
C C（P1） C（P0）
O
Y
所谓利率效应是指一般价格水平的变化 通过影响实际货币供给（名义货币供给与 价格水平之比） ，并通过实际货币供给 进而影响利率，最终影响投资。 例如，随着价格水平的下降，实际货币 供给将增加，人们手里持有的货币量超过 了他们的需要。于是，他们将抛弃货币而 购买债券。结果引起债券价格上升和利率 下降；利率下降刺激投资增加，从而总需 求增加
P
AS
o
Y1 Y0
AD2 AD0 AD1
Y
这一模型的政策含义：
可以通过对总需求的有效管理来达到 和维持价格稳定的充分就业状态：当经 济处于低于充分就业均衡状态时，政府 可以通过增加支出、减税等手段把总需 求曲线向右推移，从而增加就业，增加 国民收入；当经济处于高价格水平，并 有进一步通货膨胀趋势时，可以采取相 反的措施，把总需求曲线向左推移，从 而减轻通货膨胀的压力。
第一节 总需求函数
一、总需求
对总需求概念不同层次的理解： 第一，在最简单的理解中，只有对总 需求组成部分的陈述，即总需求包括消 费、投资、政府购买和净出口
第二，把总需求看成是收入的函数。 假定其他条件不变，则任意给定一个国 民收入，相应地总有一个与之对应的总 需求 值得注意的是，在商品市场均衡时总 有：总需求=国民收入
2、低于充分就业均衡
总需求曲线与总供给曲线的倾斜部分 相交。此时，尽管商品市场与货币市场 均衡，但劳动市场并未均衡。因此，商 品和货币市场的均衡是所谓低于充分就 业均衡
3、价格水平过高
总需求曲线与总供给曲线的垂直部分 相交。此时，尽管商品、货币和劳动市 场同时达到了均衡，但价格水平过高
第四章IS-LM模型
投资函数
IS模型
利率的决定
LM模型 IS-LM模型
引 言
一．IS-LM模型的简单界定 ◆ 投资为内生变量时国民收入决定模型。或者 说，同时考虑宏观产品市场和宏观货币市场时国 民收入决定模型，因此，也叫产品市场（收入） 和货币市场（利率）同时均衡模型。采用的是 一般均衡分析方法。
３.资本品供给价格和资本边际效率一定时，企业 投资的决定： 资本边际效率=利率
4.资本边际效率递减规律 ◆随着投资的增加，资本品的重置成本上升，产 品的价格下降，从而投资的预期收益减少。结果 是资本边际效率呈现递减趋势(见下图上曲线)。 5.投资边际效率（MEI） ◆资本品重置成本提高 后的资本边际效率(见 右图下曲线),其变 动趋势和资本边 际效率一样。 r
◆公众出于种种动机愿意以现金和活期存款方式将 货币保留在手边。又称灵活偏好/流动偏好/流动性
(二)货币需求动机 交易动机 预防动机 投机动机
1.货币交易需求（含预防需求）函数 L1＝f(ｙ)＝ｋy 其中，K为货币需求收入系数，一般比较稳定。 因此，影响货币交易需求量的主要 因素是国民收入。 L1＝ｋy r y↑→ L1↑，货币 交易需求曲线向右平 移，平移量ｋ△y； 反之，相反。
r
re
m
r
r1
E
m
m′
r
r2
m
o
利率决定图
L(r) L o
r2
L(y2)
L(r)
货币供给变动影响图
r1
L(y1)
L o 收入变动影响图 L
m
m′ m′′
◆货币供求变化导致r变动
r
１.ｍ变动→r变动 （反向）（上中图） r0 ２.ｙ变动→Ｌ变动→r变动 （正向）（上右图） O 3.凯恩斯陷阱：货币政策无效（右下图）
宏观经济学6 国民收入的决定：IS—LM模型
d
d
（1）自主性因素：自主性消费支出a、 自主投 资支出e、政府支出g和自主性税收T ；当a、 e、g增加或T减少，使IS曲线向右上方平移； 平移距离为其改变量乘以各自的乘数。
（2）乘数性因素：d、b和t 。当d、b增大或t 减少时，IS曲线变平缓发生逆时针转动，反 之，IS曲线发生顺时针转动。
15
25
对货币的总需求
货币的总需求是人们对货币的交易需求，预防需求 和投机需求的总和。 交易和预防需求决定于收入，即 L1=L1（y）=ky 投机需求决定于利率，即 L2=L2（r）=-hr 因此，货币总需求函数可写作： L=L1+L2=ky-hr
26
三、货币市场的均衡：LM曲线 1、LM曲线及其推导
股票
是联系企业与投资人之间的纽带。
21
二、货币需求
凯恩斯认为人们的货币需求取决于心理上的流动偏
好，由3个动机构成：交易动机，预防动机和投机动 机。货币需求分为交易，预防和投机需求。传统货币 数量论忽视了投机需求。
交易需求
1、交易需求是指人们为交易而持有货币的需求。
2、影响交易需求最主要的因素是国民收入水平。
30
例：假定对货币的交易需求函数是L1
（y）＝0.5y, 对货币投机需求函数是L2 （r）=1000-250r，货币供给量m=1250, 试求LM曲线的代数表达式并画出图形。 解：m=L1+L2=ky-hr
1250= 0.5y+1000-250r r=0.002y-1 或y=500+500r
31
r (%)
LM 4 2
0 500 1500 2500 y
32
2、LM曲线的斜率
根据货币市场均衡，可得：
三、国民收入的决定：IS-LM模型思维导图分享
第三讲 国民收入的决定：IS-LM模型产品市场和IS曲线投资的决定投资函数I=e-dr资本边际效率MEC（投资回报率）投资是利率的减函数投资边际效率MEI资本边际效率曲线和投资边际效率曲线托宾的“q”说q=企业的股票市场价值/新建造企业的成本影响投资的其他因素对投资项目产品的需求预期产品成本投资税抵免投资风险IS曲线IS曲线的数学推导两部门三部门IS曲线的模型推导IS曲线以外的点的经济含义曲线上每一个点表示在产品市场达到均衡时的利率和均衡产出之间的关系在曲线左边的点，表示投资大于储蓄在曲线右边的点，表示投资小于储蓄IS 曲线的斜率小于0IS 曲线的移动两部门经济三部门经济货币市场和 LM 曲线利率决定理论极端情况货币的需求理论含义：货币需求又称流动性偏好，指由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向货币的需求动机交易动机谨慎动机（预防性动机）投机动机货币需求函数和货币需求曲线货币需求函数L=ky-hr货币需求曲线流动偏好陷阱利率极低时，货币供给量和货币供求均衡货币供求均衡和利率的决定货币供给量狭义的货币供给M1=硬币+纸币+银行活期存款广义的货币供给M2=M1+定期存款更广义的货币供给M3=M2+个人和企业所持有的政府债券等流动资产（货币近似物））货币供求均衡利率的调整关注LPRLM曲线含义：LM 曲线为满足货币市场的均衡条件下的收入y与利率r的关系的图形LM 曲线的推导公式推导图形推导LM 曲线的斜率k/h斜率大小的决定因素LM 曲线分类中间区域凯恩斯区域古典区域LM 曲线的移动LM 曲线以外的点的经济含义IS-LM 分析及应用两个市场同时均衡的状态图形分析IS-LM 模型中的市场失衡IS-LM 模型的用处凯恩斯的基本理论框架用IS-LM 模型解释波动财政政策使IS 曲线移动货币政策使 LM 曲线移动财政政策与货币政策的相互作用。
国民收入的决定ISLM模型powerpoint54页
第一节 投资的决定
三、资本边际效率曲线资本边际效率MEC曲线：不同数量的资本供给，其不同的边际效率所形成的曲线。
i＝投资量r＝利率
投资越多，资本的边际效率越低。即利率越低，投资越多。
第一节 投资的决定
第一节 投资的决定
四、投资边际效率曲线 MEI Marginal Efficiency of investment
流动偏好陷阱：利率极低时，流动性偏好趋向于无穷大；不管有多少货币，都愿意持有在手中；国家增加货币供给，不会促使利率再下降的现象。
流动偏好：人们持有货币的偏好。货币是流动性和灵活性最大的资产，随时可作交易之用、预防不测之需和投机。
第三节 利率的决定
三、货币需求函数
实际货币总需求L = L1+L2 = ky-hr
利率越高，证券价格越低。人们就会拿货币去买证券——低价买进，将来价格升高后卖出获利。利率越高，货币投机需求（持有货币为了投机）越少。
第三节 利率的决定
反之，利率极低时，人们认为利率不可能再降低——证券价格不再上升，而会跌落。将所有证券全部换成货币——不管有多少货币，都愿意持有在手中。以免证券价格下跌遭受损失；或者准备投机，在证券价格下跌后买进。
y
r%
y1
相同收入，但利率高，
i＜s区域
r3
r2
r1
r4
利率低，
i＞s区域
y
y
y3
IS
第二节 IS曲线
四、IS曲线的平移
第二节 IS曲线
第三节 利率的决定
一、利率决定于货币的需求1.货币的界定定义：能够被人们普遍接受的、用于进行交换的商品。M0=硬币+纸币（现金）M1=现金（硬币+纸币）+银行活期存款（可开支票） （狭义货币）现金是处于银行之外的在公众手里持有的活期存款：银行和其他非银行金融中介机构以支票帐户存在的活期存款。
宏观经济学： 国民收入的决定—收入-支出模型和IS-LM模型
<1，消费总量<收入总量（产生储蓄）； ＝1，把全部收入都用于消费（储蓄为零）； >1，消费总量大于收入总量（负债消费，即产生负储蓄）。
例：收入100元中80元用于消费 平均消费倾向APC = c/y = 0.8
边际消费倾向 MPC
边际消费倾向 marginal propensity to consume 每增减1元国民收入所引起的消费变化。 MPC＝ c/ y
当消费增量Δc与收入增量Δy趋于无穷小时，即： MPC = dc/dy MPC是消费曲线上任一点切线的斜率。 不论MPC是常数还是变数，总是一个小于1的正数。有： 1 > MPC > 0
例：收入由100元增加到120元，消费由80元增加到94元。 MPC＝c/ y＝( 94-80)/(120-100) ＝0.7
为多少？ （3）若投资增到100，试求增加的收入。
（1） 均衡收入y＝(100＋50)/(1－0.8)＝750 c＝100＋0.8×750＝700 s＝y－c＝750－700＝50
（2） 企业非意愿存货积累＝产出－需求＝800－750＝50
（3）若投资增至100，则收入y’＝（100＋100）/（1－0.8) ＝1000，比原来的收入750增加250
均衡，不再变动。非意愿存货IU ＝0 总产出＝总需求，厂商生产稳定
公式：y = c + i = E 小写字母：意愿消费和投资 大写字母：实际支出
y>AE，IU>0，增加
投资＝储蓄
均衡时： •E = y •E = c + i •y = c + s
c + i = c + s i = s
意义： 如果经济要达到均衡，计划投资＝计划储蓄， 是一个前提条件。是宏观经济战略要考虑的前提条件。
第四章 IS-LM模型
r e =名义利率i－预期通货膨胀率 π e 预期实际利率
在以下学习中，为简单起见，可暂不考虑实际利率同预期实际 利率的区分，尤其在不考虑通货膨胀因素时，两种利率是一致的， 且都等于名义利率。
投资函数及其变动rr1r2A BA＇ B＇
I I＇ dr
I I dr
I1 I2
I＇ 1 I＇ 2
Y2
Y0 C’ A
Y1
Y
C
A’ B IS IS’
0
I2
I0
I1
I
0
Y2
Y0
Y1
Y
综上分析可见，凡是能使自发性总需求（或边际消费倾
向）扩张的社会、经济、政策、心理、自然、及其他事 件等变动，都能增加在各种收入下的计划总需求,使总需 求曲线向上移动,从而使IS曲线发生扩张性右移；反之， 则使IS曲线紧缩性左移。
以上几种金融资产各具特点。货币提供了很高的流动性 便利，但无收益或只带来很低收益，属不生息资产；债 券、股票流动性较差，但可带来较高收益，属生息资产。 今后，为分析便利，将金融资产分为不生息的货币及生 息的证券（债券与股票，统称证券）两大类。
进行宏观经济理论分析时,经常涉及到名义变量与实际 变量之间的区别。名义变量是以货币单位表示的变量；
产品市场均衡时应有： Y AD A b(1 - t)Y - dr 所以 设乘数 则有 或
Y 1 (A dr ) 1 - b(1 - t) 1 1 - b(1 - t)
Y (A - dr)
r
A 1 Y d d
后两式即为IS曲线的方程。
应从以下几方面把握IS曲线的含义及特征: 1、IS曲线偏重对产品市场的考察。从IS曲线的推导
第四章 国民收入的决定： IS-LM模型
R
古 典 区 域
b
中间区域
a
凯恩斯区域
Y
根据不同利率水平下货币的投机需求 大小，可将LM曲线划分为凯恩斯区域、 中间区域、古典区域三个区域。
凯恩斯区域（萧条区域）：LM曲线上 斜率为0或与横轴平行的区域，。在此 区域，货币政策无效，财政政策有效。
中间区域：LM曲线上斜率为正的区域。 在此区域，货币政策与财政政策都有效。 古典区域：LM曲线上斜率为无穷大的区 域。在此区域财政政策无效而货币政策 有效。另外，在此区域货币的投机需求 为0，由于古典学派认为，人们只有货币 的交易需求而无投机需求，所以被称作 古典区域。
2、LM曲线的推导
（1）代数方法 （2）几何方法
1）两象限方法 2）四象限方法
（1）代数法
根据前面的分析我们可以得到：
L=M
货币市场的均衡条件
L=L1（Y）+L2（r）=KY—hr 货币需求函数
M=M0
货币供给为常数
得到 KY—hr =M0
r kYM0
h
h
（2）几何法
1）两象限法
R2 E2
LM曲线中的L代表货币需求，M 代表货币供给。在货币市场实现 均衡的情况下，货币需求要等于 货币供给，即L=M。LM曲线是 用来表示货币市场的均衡条件。
LM曲线是货币供给和价格水平不 变的情况下，货币市场均衡时，利 率和国民收入组合的轨迹。
R LM
Y
在其它条件不变的情况下，在国民收 入水平上升时，货币需求将增加，为 使货币市场保持均衡，市场利率必须 相应上升。反之，国民收入水平下降 时，货币需求将减少，为使货币市场 保持均衡，市场利率必须相应下降。
在其它条件不变的情况下，当 利率下降后，投资需求增加，总需 求增加，国民收入增加。反之，当 利率上升，投资需求减少，总需求 减少，国民收入下降。
国民收入决定(IS-LM模型)
第4章国民收入决定(IS-LM模型)
二、两部门IS曲线的图形推导（I=S法）
S S2 S1
450 r
S
S（Y）
I r
Y1
Y2 Y
r1
r2
I（r）
I1 I2
I
A
B
IS
Y1
YY
2
•图A：由r推出I；图B：由I得出S；图C：由S得出Y;图D：对r与Y之间的关系进行总结。
第4章国民收入决定(IS-LM模型)
IS曲线的平移（以增加自发投资量为例）
S S2 S1
450 r
r1 r2
I1
S
S（Y）
I r
I0
I（r） I 第4章国民收入决定(IS-LM模型) I2
Y1
Y2 Y
1/（1-b）• I0
A
B
Y1
Y2 IS Y
IS曲线的移动
➢ 斜率变动，影响IS的倾斜度；若截距变动，则导致IS曲线本 身发生位移。
i= I（r）
由于投资是利率的减函数，所以，投资函数又可以写成：
i = e –d r
其中， e为自发投资， d为利率对投资需求的影响系数。
第4章国民收入决定(IS-LM模型)
投资需求曲线 r
o
i
第4章国民收入决定(IS-LM模型)
二、资本边际效率（ Marginal Efficiency of Capital，MEC）
注意：IS曲线所表示的利率与国民收入之间的关系并不是因 果关系。它只表明当利息率和国民收入存在着这样一种反方向 变动关系时，投资和储蓄保持相等，产品市场均衡的条件得到 了满足。
国民收入的决定：IS-LM模型
货币市场的失衡
r
货币市场的失衡及调整
L<M
LM
A
rA
B’
rE
A’
B
L>M
Y
O
fig
YA
第三节 货币市场和产品市场同时 均衡时的IS-LM模型
❖ IS曲线：描述产品市场的均衡，即当投资等于储蓄 时，利率与国民收入之间的反向关系；
❖ LM曲线：描述货币市场的均衡，即当货币需求等 于货币供给时，利率与国民收入之间的关系；
❖ LM曲线的由来：所谓货币市场的均衡，是指 货币市场上总需求等于总产出的状态。
货币市场的均衡的条件为货币需求量等于货币供 给量。
货币需求函数可以表示为L=L1（Y）+L2（r） 。
在一定价格水平下，一定时期内的货币供应量M 是由政府的货币政策决定的。
❖ 因此货币市场均衡的均衡模型可表示为：
均衡条件 L=M
KI ⊿S;
政府支出及税收变动 ：政府增加支出或者减免税 收，IS向左移动；
净出口额的变动：净出口增加，IS曲线向右移动。 ❖ IS曲线的移动，既可能是斜率既定的平行移动，也可
能是斜率发生变动的非平行移动。
产品市场的失衡
r
产品市场的失衡及调整
A’
I<S
rA
A
rE
B
B’
I>S
IS
Y
O
fig
YA
第二节 货币市场的均衡和LM曲线
IV :I>S, 超额产品需求
I :L<M, 超额货币供给 II :L>M, 超额货币需求 III :L>M, 超额货币需求 IV :L<M, 超额货币供给
IS
西方经济学宏观部分第四章IS-LM模型
二是，公司持有存货的增加，称为存货投资。
07
分别介绍三类投资的决定
一，企业固定投资
企业固定投资，是企业购买生产设备和建筑物的活动。是在一定时期内追加的资本存量。
在投资支出中比例最大，占总投资的3/4。
资本存量：拥有的生产设备和建筑物的数量。
最优资本存量多大？
新古典投资模型：
01
现实中大多数企业具有两种职能：一是生产，二是投资。
“温州的房地产开发规模相当于江西一个省的总量，而温州市区的人口不过100万多一点。” 炒本地楼市后，温州人开始大规模向外扩张，这就有了“温州购房团”。
01
作为有着“中国犹太人”之称的温州人，经过二三十年的财富积累，所掌握的民间资本已有6000亿元之 巨。敢闯敢干的温州商人，携巨款四处寻找投资机会。国人注意到温州民间资本的威力.
02
据不完全统计，温州市区及乐清、永嘉等县约有8万多人在全国购置房产，其中至少90%以上是炒楼，按 1人购买2套房子动用资金60万元计算，总资金额在420亿元
03
温州人的炒房首先是从家门口开始的，从1998年到2001年，民间资本的进入，促使当地房地产市场价格以每年20%的速度递增，市区房价快速从2000元/平方米左右，飚升到超过7000元/平方米，并一度无房可炒。精明的温州人之后迅速把资金转向临近的杭州与上海。
教材图21-8资本租赁价格的决定：
K* 最优资本存量
资本存量K
实际租赁价格 R/P
资本需求
任何 一个时点上，资本的存量是固定的，所以，资本供给曲线垂直的。 资本的供给和需求决定资本实际租赁价格，企业均衡租赁价格 (R/p) *， 企业以R租赁资本，以价格p出售产品，企业每单位资本实际租赁价格：R/P。
第四章 IS-LM模型
12
第二节
IS曲线与产品市场均衡
一、IS曲线及其推导 IS的含义：描述产品市场达到宏观均衡时， 总产出与利率之间的关系。 （一）代数方法 y=c+i c=α+β·y i=e-d· r
采用代入法：
13
例：假设投资函数i=1250-250r，消费函数 c=500+0.5y，求IS曲线。 r=1，y=3000 r=2，y=2500 r=3，y=2000 r=4，y=1500 r=5，y=1000 作IS曲线
这一贴现率就是资本边际效率（预期利润率）。
8
资本边际效率>市场利率，值得投资。
预期收益既定，供给价格越大，r越小； 供给价格既定时，预期收益越大，r越大。
社会的资本边际效率曲线
9
思考题
一个预期长期实际利率是3%的厂商正在考虑一 个投资项目清单，每个项目都需花费100万美元， 这些项目在回收期长短和回收数量上不同，第一 个项目将在两年内回收120万美元；第二个项目将 在三年内回收125万美元；第三个项目将在四年内 回收130万美元。那个项目值得投资？如果利率是 5%，答案有变化吗？（假定价格稳定。）
10
三、投资边际效率
MEC不能准确代表企业的投资需求曲线 利率↓→i↑→R(资本供给品价格)↑→r(资本边际效率) ↓
由于R上升而被缩小 的r值被称为投资的
边际效率（MEI）。
11
四、预期收益与投资
1、对投资项目的产出的预期需求 2、产品成本
劳动密集型产品，工资上升→降低投资需求
多数情况：工资上升→采用新的设备→投资增加 3、投资税减免 与政策的时间有关
第四章 产品市场和货币市场的一般均衡
凯恩斯提出,希克斯完成模型,后进一步完善。
第四章IS-LM模型(宏观) (2)
欢迎共阅第四章国民收入的决定：IS—LM模型一、名词解释1、产品市场均衡2、IS曲线3、货币市场的均衡4、LM曲线 5、IS-LM模型 6、LM曲线的凯恩斯区域7、LM曲线的古典区域二、单选题：A、收入—支出平衡；B、总供给和总需求均衡；C、储蓄和投资均衡；D、以上都对。
8、在IS曲线上，存在储蓄和投资均衡的收入和利率的组合点有（）。
A、一个；B、无数个；C、小于100个；D、上述三者都不对。
9、当投资支出与利率负相关时，产品市场上的均衡收入（）A、与利率不相关；B、与利率负相关；C、与利率正相关；D、随利率下降而下降。
10、如果投资对利率变得很敏感，（）。
A、IS曲线会变得很快；B、IS曲线会变得很平坦；C、LM曲线会变得很快；D、LM曲线会变得很平坦。
11、如果K t表示税收乘数，则自发税收增加△T会使IS曲线（）。
A、左移K t△T；B、左移K t△T(K t为支出乘数)；C、右移K t△T；D、右移K t△T(K t为支出乘数)。
12、IS曲线为Y=500-2000r，下列哪个组合不在IS曲线上？（）A、r=0.05，Y=400；；B、r=0.03，Y=450；C、r=0.01，Y=480；；D、r=0.09，Y=320；。
13、如果货币市场均衡方程为r=k/h*Y-M/hp，则引致LM曲线变得平坦是由于（）。
业状态；C、经济有可能处于充分就业状态；D、经济资源一定得到了充分利用。
20、在凯恩斯区域LM曲线（）。
A、水平；B、垂直；C、向右上方倾斜；D、不能确定。
三、判断题1、IS曲线是用来表示货币市场供求均衡的条件。
（）2、其他条件不变时，货币供给的减少将使LM曲线向左移。
（）3、LM曲线不变，IS曲线向右上方移动会增加收入和降低利率。
（）4、当物价上涨时，LM曲线会向右下方移动。
（）5、IS曲线右移会增加总需求并降低利率。
（）6、产品市场决定收入，货币市场决定利率。
（）7、自发消费增加，投资曲线上移，IS曲线左移。
IS-LM模型
(1) I(i)=S(Y)
即IS, Investment - Saving
(2) M/P=L1(i)+L2(Y）
第三，Is—LM 模型缺少其微观基础。齐克(V．Chick)认为，价格固定的IS—LM 模型只有在厂商正确地预期到总需求的情况下才有效。一些后凯恩斯主义者主张运用卡莱茨基(M．Ka—leeki)提出的垄断厂商采用成本加成定价法的分析方法来为凯恩斯理论提供微观基础。
新近的批评意见主要集中在：
第一，IS曲线是不同流量均衡的轨迹，它是一个时期概念；而LM 衄线表示不同存量的均衡，它是一个时点概念。如果JS衄线与LM 衄线相交，那就意味着在某个时期内，存量均衡始终存在。但是，如果存量均衡可以维持一个整个时期的话，不确定性似乎就不存在了，基于投机动机的流动偏好似乎就大大减弱了。在IS—LM 模型中，人们已经看不出凯恩斯在《就业、利息和货币通论》中反复强调的“不确定性”。
①I(i)=S(Y) 即IS, Investment - Saving
②M/P=L1(i)+L2(Y） 即LM，Liquidity preference - Money Supply
其中，I为投资，S为储蓄，M为名义货币量，P为物价水平，M/P为实际货币量，Y为总产出，i为利率。
说明:
①收入(Y)的均衡条件为投资等于储蓄；
(1)IS曲线
在横轴表示收入，纵轴表示利率的平面系统中，是一条向右下方倾斜的曲线。IS线代表满足产品市场均衡条件的利率和产出水平组合的集合。
经济学IS_LM模型
这意味LM曲线越平坦，国民 收入对利率越敏感。
LM2 LM1
28
2、h的变动与LM曲线的斜率
A）h反映了货币投机需 求对利率的敏感程度。
它的变动与LM曲线的变 动方向相反。
由于h（变大）的变动 不仅改变斜率（变小）， 而且改变截距，所以是 轴心在线段中部的旋转。
20
二、LM曲线的推导
1、 LM曲线的定义：在保证货币实现均衡时，在r-y坐 标空间中的点的轨迹。
货币需求用L表示，货币的供给是外生的（即是由 政府决定的），用m表达，于是有：
L=M，意味着M=L1+L2=ky-hr
则： y hr m
k
k
其逆函数为： r k y m 注意：其中的m为Mh1，r为h市场利率；
均衡条件：s＝i或-α+（1-β）y＝ e-dr y=（ α+e-dr）/（1- β）
4
二、IS曲线的推导 有i=s；当该条件成立时，就有产品市场的均衡。
当r是（政府）可调控的经济参数，而国民收入y又 是（政府）调控的目标时，就存在如何保证i=s条件 实现时的r与y的关系问题，这就是IS曲线分析所要 解决的问题。 y=（ α+e-dr）/（1- β）
12
B、政策含义：
β越大， Is曲线 越平坦，利率的同
样变动时，将引 起y较大的变动。
13
β越大，1- β 越小，Is曲 线越平坦， 在需要y同 样的变动时， 将只需要r做 较小的变动 即可实现；
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反之， β越小，利率的同样变动时， 将引起y越小的变动。
或在需要y同样的变动时， 将需要r做较大的变动才能实现。
§4.1 产品市场的均衡与IS曲线
第四章 IS-LM曲线
四、投资曲线与投资水平的决定
1. 对单个企业的投资分析：企业优先安排资本边际效率（MEC） 即投资预期利润率高的投资项目。而且，资本边际效率（MEC）即 投资预期利润率必须高于市场利息率。 A方案 B方案 C方案 D方案 投资增量 50 75 25 50 投资总量 50 125 150 200 资本总量 550 625 650 700 MEC 8% 6% 4% 3%
2、IS曲线的斜率
a + I0 +G- bT dr 0 Y= − 1−b(1- t) 1−b(1− t) 1−b(1− t) kIS = − d
绝对值与d和b反方向变化，与t同方向变化 ① d =∞ ② d= 0 IS曲线水平 IS曲线垂直
3、IS曲线的移动（财政政策）
a + I0 +G- bT dr 0 Y= − 1−b(1- t) 1−b(1− t)
K ∆K I （2）假定产业结构、技术水平和要素成本不变，则： α = = = Y ∆Y ∆Y
2. 加速原理 ● 加速原理：国民收入增加必然引致资本存量增加， 在没有闲置生产能力的条件下，资本存量增量（净投 资）是国民收入增量的正倍数。国民收入增加要求投 资倍数增加；国民收入减少要求投资倍数减少。这就 是加速数原理，简称加速原理。 ● 加速数：国民收入增加引起的资本存量增加（净 I = α Y 投资）是国民收入增加的正倍数。资本系数⋅ a∆(资本 －产出比)就是加速数β
一、 货币总需求
一) 货币的界定 定义：能够被人们普遍接受的、用于交 换的商品。 M1=现金（硬币+纸币）+Bank活期存款 （可开支票） M2=M1+Bank定期存款（小额定期存款、短 期储蓄存款+货币市场互助账户） M3=M2+Bank发行的各类大额定期存单
IS-LM模型分析解析
有效需求：有支付能力的社会总需求，即总供给价 格与总需求价格达到均衡时的总需求。
包括消费和投资需求两部分。
2.有效需求不足
• 凯恩斯否定 “供给自行创造需求”的萨伊定律。 • 凯恩斯认为在自由放任的条件下，有效需求通常都
是不足的，所以市场不能自动实现充分就业的均衡 。
总需求价格>总供给价格，就会扩大生产； 反之，就会因无法实现最低利润而裁减雇员，收缩生产。 就业量取决于总供给与总需求的均衡点。 短期内，生产成本和正常利润波动不大，总供给基本稳定。就业量实际取决于总 需求。
第六节 财政政策和货币政策的影响
一、财政政策的影响
财政政策：是政府变动税收和支出以便影响总需求进 而影响就业和国民收入的政策。
变动税收：是指改变税率和（所得税）税率结构； 变动政府支出：是指改变政府对商品与劳务的购买支
出以及转移支付。
1、扩张性财政政策
在经济萧条时，政府可以采用以下扩张性财政政策： （1）减税 （2）改变所得税结构 （3）政府扩大对商品与劳务的购买 （4）用减税或加速折旧等办法给私人投资以津贴
利率不变，总产出减少，IS水平左移
减少总需求的紧缩性财政 政策： 增税，增加企业负担则 减少投资，增加居民负担 ，使消费减少。 减少政府支出。
r% 产出增加
产出减少
y
IS曲线的水平移动
第三节
L ：liquidity 货币需求 M ：money 货币供给
LM曲线
1.LM曲线含义：LM曲线描述货币市场达到均衡时，利率与国民收入之
r e G0 1 (1 t) y
d
d
4.IS曲线及其斜率
两部门经济中：
r%
IS曲线
r e 1 y
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宏观经济学简明教程
第五章
国民收入的决定：
IS-LM模型
均衡的国民收入决定于总支出水平，而总支出中的投资取决于利率，所以要先决定利率；而利率水平取决于货币供给和需求状况，货币需求又取决于收入，所以要先讨论收入情况。
均衡的收入水平和利率如何相互作用？本章将利用IS-
LM模型来讨论这个问题。
•第一节产品市场的均衡与IS曲线•第二节货币市场的均衡与LM曲线
•第三节产品市场和货币市场的同时均衡与IS-LM模型
•附一：货币和货币供给
•附二：金融市场
•问/答
主题内容
)第一节产品市场的均衡与IS曲线
•第二节货币市场的均衡与LM曲
线
•第三节产品市场和货币市场的同时均衡与IS-LM模型
•附一：货币和货币供给
•附二：金融市场
•问/答
•所谓产品市场的均衡，是指产品市场上总需求等于总产出的状态。
–产品市场的均衡的条件为注入量与漏出量相等。
–储蓄、消费是收入的递增函数。
¾C=a+bY S=-a+(1-b)Y
–投资量是利率的递减函数。
¾经济学中关于储蓄与投资的定义
¾储蓄：可支配收入用于消费后的结余；
¾投资：购买资本设备、扩建厂房等；
例题
•P126 练习3
• 3.假定：(a)消费函数为C=50+0.8Y，投资函数为I=100-5r，(b)消费函数为C=50+0.8Y，投资函数I=100-10r，(c)消费函数为C=50+0.75Y，投资函数为I=100-10r。
要求：
•(1)求(a)、(b)、(c)的IS曲线。
•(a) Y=C+I=(50+0.8Y)+(100-5r)•Y=750-25r 或r=30-Y/25
•(b) Y=C+I=(50+0.8Y)+(100-10r)•Y=750-50r 或r=15-Y/50
•(c) Y=C+I=(50+0.75Y)+(100-10r)•Y=600-40r 或r=15-Y/40
例题
•P126 练习3
• 3.假定：(a)消费函数为C=50+0.8Y，投资函数为I=100-5r，(b)消费函数为C=50+0.8Y，投资函数I=100-10r，(c)消费函数为C=50+0.75Y，投资函数为I=100-10r。
要求：
•(2)比较(a)和(b)，说明投资对利率更为敏感时，IS 曲线的斜率发生什么变化。
•(3)比较(b)和(c)，说明边际消费倾向变动时，IS曲线斜率将发生什么变化。
•(2)
•(a) Y=750-25r 或r=30-Y/25
•(b) Y=750-50r 或r=15-Y/50
•比较(a)和(b)，可知(b)的投资函数中投资对利率更为敏感(10>5)，而比较由(1)中求得的(a)和(b)的IS曲线方程，可知(b)的IS曲线斜率（绝对值）要小于(a)的IS曲线斜率(1/50<1/25)。
这说明在其他条件不变的情况下，投资对利率越敏感，则IS曲线的斜率
（绝对值）就越小，即越平坦一些。
•(3)
•(b) Y=750-50r 或r=15-Y/50
•(c) Y=600-40r 或r=15-Y/40
•比较(b)和(c)，可知(c)的消费函数中边际消费倾向较小(0.75<0.8)，而比较(1)中求得的(b)和(c)的IS曲线方程，可知(c)的IS曲线斜率（绝对值）要大于(b)的IS曲线斜率(1/40>1/50)。
这说明在其他条件不变的情况下，边际消费倾向越小，IS曲线的斜率（绝对值）就越大，即越陡峭一些。
IS曲线的移动
•影响IS曲线移动的因素：
–投资需求变动：投资增加，IS曲线向右移动，
⊿I;
⊿Y= K
I
–储蓄函数变动：储蓄增加，IS曲线向左移动,
⊿S;
⊿Y= K
I
–政府支出及税收变动：政府增加支出或者减免税收，IS向右移动；
–净出口额的变动：净出口增加，IS曲线向右移动。
•以上讨论的IS曲线的移动，既可能是斜率既定的平行移动，也可能是斜率发生变动的非平行移动。
主题内容
•第一节产品市场的均衡和IS曲线
)第二节货币市场的均衡和LM曲
线
•第三节产品市场与货币市场的同时均衡和IS-LM模型
•附一：货币和货币供给
•附二：金融市场
•问/答
•货币需求
¾人们愿意以货币形式保存的财富的数量；•凯恩斯的货币需求动机
–交易需要动机；
–预防需要动机；
–投机需要动机；
•交易动机（the transaction motive），即人们需要货币是为了进行交易或者说支付。
–收入越高，该需求越大
•预防动机（the precautionary motive），即人们需要货币是为了应付不测之需。
–收入越高，该需求越大
•L1（Y）=ky=kY
•（y=Y/P 在IS-LM模型中，默认P=1）
•投机动机（the speculative motive），即由于未来利率的不确定，人们为了避免资产损失或增加资本收益，需及时调整资产结构，因而形成的对货币的需求。
•利率越高，该需求越小；
•L2（r）=J-hr
•凯恩斯认为，当利率下降到很低水平时，投机需求无限大，即“流动性陷阱”；
•古典经济学家认为，当利率足够高时，投机需求为零。
例题
•P108 练习10
•若货币交易性需求为L1=0.2Y，货币投机性需求为L2=2000-500r。
•(1)写出货币总需求函数；
•L=L1+L2=0.2Y+2000-500r
•(2)当利率r=6，收入Y=10000时，货币需求量是多少？
•L=0.2Y+2000-500r=0.2*10000+2000-500*6=1000
•若货币交易性需求为L1=0.2Y，货币投机性需求为L2=2000-500r
•(3)若货币供给M S/P=2500，当收入Y=6000时可用于投机的货币是多少？
•MS/P=L1+L2=0.2Y+L2L2=1300
•(4)当收入Y=10000，货币供给MS/P=2500时，均衡利率为多少？
•MS/P=L1+L2=0.2Y+2000-500r
•0.2*10000+2000-500r=2500 r=3
•当货币需求等于货币供给时，货币市场就达到了均衡。
•在其他商品市场上，价格调节着市场的供需；在货币市场上，利率起到与价格相同的作用。
例题：
•P108 练习9
•货币需求函数是m=0.8y-8r。
这里，y是实际GDP，单位为兆，r是利率，单位为%。
现在，实际GDP 为300兆日元，货币供给量为200兆日元。
试问使货币市场均衡的利率是百分之多少？如果实际GDP增加到320兆日元，利率又为多少？
•200=0.8×300－8r r=5%
•200=0.8×320－8r r=7%
•所谓货币市场的均衡，是指货币市场上总需求等于总产出的状态。
–货币市场的均衡的条件为货币需求量等于货币供给量。
–货币需求函数可以表示为L=L1（Y）+L2（r）=kY+J-hr。
–在一定价格水平下，一定时期内的货币供应量M是由政府的货币政策决定的。
•影响LM曲线移动的因素：
–名义货币供给量M的变动：名义货币供给增加，LM曲线向右下方移动储蓄函数变动；名
义货币供给减少，LM曲线向左上方移动；
–价格水平P的变动：价格水平上升，实际货币供给量减少，LM向左上方移动；价格水平上
升，LM向右下方移动。
主题内容
•第一节产品市场均衡与IS曲线
•第二节货币市场均衡与LM曲线
)第三节货币市场和产品市场同时均衡时的IS-LM模型
•附一：货币和货币供给
•附二：金融市场
•问/答
•IS曲线：描述产品市场的均衡，即当投资等于储蓄时，利率与国民收入之间的反向关系；
•LM曲线：描述货币市场的均衡，即当货币需求等于货币供给时，利率与国民收入之间的关系；•当产品市场和货币市场同时达到均衡时，利率与国民收入的关系，即IS-LM模型。
•一个实例：
–产品市场：I=1250-250r ; S=-500+0.5Y; I=S
–货币市场：L=0.5Y+1000-250r; M=1250; L=M 得到：
IS曲线：Y=3500-500r;
LM曲线：Y=500+500r;
–当产品市场与货币市场同时均衡时，得到：r=3, Y=2000即均衡利率与均衡收入。
例题
•P126 练习5
• 5.假定一个只有家庭和企业的两部门经济中，消费C=100+0.8Y，投资I=150-6r，名义货币供给
M=150，货币需求L=0.2Y-4r，价格水平为P=1。
要求：
•(1)求IS和LM曲线。
•(2)求产品市场和货币市场同时均衡时利率和收入。