国际投资学教程期末复习材料 2.doc
国际投资期末复习word资料34页
第一章国际投资概述1.1国际投资的主要投资主体与趋势发达国家（发展中国家崛起中）服务业成为主要投资行业，不再是绿地投资1.2国际投资分为直接投资和间接投资1.3国际直接投资的有效控制标准是股权占有1.4国际直接投资的特点1.4.1投资周期长、风险大；1.4.2可带动技术出口和管理经验的国际传播（流动性）；1.4.3对东道国而言，国际直接投资形式便于管理和控制，并且可改善出口水平结构（监管）。
1.5间接投资主要指国际证券投资和以提供国际中长期信贷、经济开发援助等形式的资本外投活动，是一种仅以获取资本增值或实施对外援助与开发为目的的跨国投资。
1.6新型国家投资形式：BOT（建设-经营-转让）第二章国际投资理论2.1国际投资的产生最早的国际直接投资理论源于纳克斯发表于1933年的题为《资本流动的原因和效应》的论文。
运用资本流动的分析思路，即国与国直接的利息差引起资本流动（国际直接投资）；关注产业资本流动，将利息差引申为利润差，由此解释国际直接投资的发生机理（国际间接投资）。
2.2厂商垄断优势理论2.2.1海默 1960年博士论文2.2.2主要内容⏹不完全竞争导致不完全市场，不完全市场导致国际直接投资⏹垄断优势是对外直接投资的决定因素2.3产品生命周期理论2.3.1弗农教授 1966年2.3.2产品生命周期的发展规律决定企业必须为占领国外市场而进行对外投资。
2.3.3理论基础：产品生命周期分析，即新产品从产生到退出市场经历四个阶段，导入期、增长期、成熟期和衰退期。
2.4比较优势理论(边际产业扩张论)2.4.1小岛清 20世纪70年代2.4.2主要内容⏹对外直接投资应该从本国(投资国)已经处于或趋于比较劣势的产业(又称边际产业)依次进行。
这些边际产业是对方国家(东道国)具有比较优势或潜在比较优势的产业。
从边际产业开始进行投资，可使对方国家因为缺少资本、技术、经营技能等而未能显现或未能充分显现出来的比较优势，显现出来或增强起来，可以扩大两国间的比较成本差距，实现数量更多、获益更大的贸易，属于贸易创造型投资，可以增进双方国家的福利。
国际投资学期末考复习重点.docx
国际投资学期末考试重点整理题型：一、不定项选择题（2分X 10题=20分，错选、多选、少选均不给分）二、名词解释（3分X5题=15分）三、简答题（5分X5题=25分）四、论述题（13分X2题=26分）五、案例分析（14分XI题“4分）具体：一、不定项选择题（2分X 10题=20分）（一）国际直接投资与国际间接投资（核心观点、区别）【第一章】1＞分类标准根据投资主体是否拥有对海外企业的实际经营管理权。
2、含义（1）国际克接投资★又称为海外直接投资（FDI）,指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理权、控制权的投资方式c其投资收益又要根据企业的经营状况决泄，浮动性强。
国际直接投资根据控制方式的不同，分为：股权联系（独资经营、合资经营）介于两者Z间（合作经营、战略联盟）非股权联系（许可证交易、特许专营、限制性屮长期贷款）。
（2）国际间接投资：又称为海外证券投资（FPEI）,指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。
相对于直接投资而言，其收益较为固定。
3、两者区别与比较（1）二者的区分：有效控制原则（理论上区分标准：对企业有无有效的控制权；实践中区分标准：各国不同）、持久利益原则（持久利益含义是直接投资者和企业之间存在一种长期的关系，直接投资者对企业有重大影响）（2）国际直接投资与国际间接投资的波动性差异*国际直接投资的波动性要低于国际证券投资，其原因如下：①投资视界比较：FDI长期收益；FPEI短期收益。
国际直接投资者预期收益的视界要长丁•国际证券投资者。
②投资动机的多样性比较：羊群效应，FDI减少，FPEI引发。
国际直接投资者的投资动机更加趋于多样性。
③流动性比较：FDI很难在短期内拆除或变卖；FPEI能够轻易套现或撤出和转投资金。
国际直接投资客体具有更强的非流动性。
（二）解释国际直接投资发生机理的理论学派（核心观点、区别）【第二章P39】国际直接投资理论是国际经济理论的重要分支，它是解释国际直接投资发生机理的理论，也可以称为国际直接投资动因理论。
大学期末考试国际投资学复习资料
大学期末考试国际投资学复习资料名词解释1、国际投资：国际投资是国际货币资本及国际产业资本跨国流动的一种形式，是将资本从一个国家或地区投向另一个国家或地区的经济活动。
2、投资客体：（1）实物资产，指以土地、厂房、机器设备、原材料等实物形式存在的生产资料。
（2）无形资产，包括生产诀窍、管理技术、专利技术、情报信息、商标等（3）金融资产，包括国际债券、国际股票、衍生金融产品等。
3、欧洲资本市场：由阿姆斯特丹、布鲁塞尔和巴黎三个证券交易所合并而成，为适应资本市场的全球化日益加强的趋势以及为参加者提供更好的流通性和降低交易成本而设立的交易市场。
4、离岸资本市场：又称境外金融市场，采取与国内金融市场隔离的形态，使得非居民在筹集资金和运作资金方面不受所在国税收、外汇管制以及有关金融法规的影响，是可以进行自由金融交易的市场。
5、特别提款权：它是基金组织分给成员国的一种使用资金的权利。
它是在没有预先缴纳的基金中，按照分得的比例份额的权利，向基金组织指定的成员国换取外汇。
6、项目贷款：是用于特定大型工程项目的贷款，多以将来该项目的收益来偿还。
它是国际贷款的一种形式。
7、横向型国际直接投资：也称水平型国际直接投资，是指企业到国外建立与国内生产和经营方向一致的子公司或附属机构，同时国外分支机构或子公司能够独立完成产品的全部生产与销售。
8、垂直型国际直接投资：也称纵向型国际直接投资，一般指企业到国外建立与国内产品生产有关联的子公司，并在母公司与子公司之间实行专业化协作。
9、跨国公司：一般指大型企业或集团，依赖其雄厚的资本和先进的科学技术，通过对外直接投资等方式，在国外设立分公司或控制东道国当地企业，使之成为其子公司，并从事国际化生产、销售和其他经营活动，以获取高额利润为目的的国际性企业。
10、零增长股利贴现模型：该模型假定股利增长率等于零，也就是说未来的股利按一个固定的数量支付。
11、多元股利贴现模型：该模型假定股利的变动在一段时间内并没有特定的模型可以预测，在此段时间以后股利按不变增长模型进行变动。
国际投资学复习资料
国际投资学复习资料国际投资学复习与练习一、名词解释1.跨国银行：指以国内银行为基础，同时在海外拥有或控制着分支机构，并通过这些分支机构从事多种多样的国际业务，实现其全球性经营战略目标的超级银行。
2.混合兼并：指兼并与被兼并公司分别处于不同的产业部门，不同的市场且这些产业部门之间没有特别的生产技术联系。
3.法律公正性：指法律执行时能公正地，无歧视地，以同一标准对待每一个诉讼主体。
4.存托凭证：是国际股票的一种创新形式，是由本国银行开具的外国公司股票的保管凭证。
5.税收管辖权：指国家税收领域中的主权，即一国政府在征税方面的使用管理能力。
6.国际股票：指世界各国大型公司按照有关规定，在国际证券市场发行和参加市场交易的股票。
7.金融衍生工具：是从传统金融工具中衍生而来的新型工具，也称金融衍生产品。
8.平行贷款：两个不同母国的跨国企业之间分别向对付的子公司提供当地货币贷款。
9.法律公正性：指法律执行时能公正的、无歧视型的以同一标准对待每一个诉讼主体。
10.国际投资：是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置，形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。
11.价值链：是企业组织和管理与其生产、销售的产品和劳务相关的各种价值增值行为的链接总和。
12.远期合约：交易双方确定在未来某一时间按确定价格购买或出售一定数量某项资产的协议。
13.出口信贷：又称对外贸易中长期贷款，是出口国政府为了鼓励本国商品出口，加强本国商品的国际竞争力所采取的对本国出口给予利息补贴并提供信贷担保的中长期贷款方式。
14.折算风险；是指由于汇率变动使分支公司和母公司的资产价值在进行会计结算时可能发生的损益。
15.无形资产：是指企业为进行生产经营活动而取得的能给企业带来未来经济利益的但不具有实物形态的资产。
16.政府贷款：一国政府利用财政金融资金向另一国政府提供的优惠贷款。
国际投资学教程课后题答案(完整版) (2)(word文档良心出品)
第一章1.名词解释：国际投资：是指以资本增值和生产力提高为目标的国际资本流动，是投资者将其资本投入国外进行的一阴历为目的的经济活动。
国际公共（官方）投资: 是指一国政府或国际经济组织为了社会公共利益而进行的投资，一般带有国际援助的性质。
国际私人投资：是指私人或私人企业以营利为目的而进行的投资。
短期投资：按国际收支统计分类，一年以内的债权被称为短期投资。
长期投资：一年以上的债权、股票以及实物资产被称为长期投资。
产业安全：可以分为宏观和中观两个层次。
宏观层次的产业安全，是指一国制度安排能够导致较合理的市场结构及市场行为，经济保持活力，在开放竞争中本国重要产业具有竞争力，多数产业能够沈村冰持续发展。
中观层次上的产业安全，是指本国国民所控制的企业达到生存规模，具有持续发展的能力及较大的产业影响力，在开放竞争中具有一定优势。
资本形成规模：是指一个经济落后的国家或地区如何筹集足够的、实现经济起飞和现代化的初始资本。
2、简述20世纪70年代以来国际投资的发展出现了哪些新特点？（一）投资规模，国际投资这这一阶段蓬勃发展，成为世纪经济舞台最为活跃的角色。
国际直接投资成为了国际经济联系中更主要的载体。
（二）投资格局，1.“大三角”国家对外投资集聚化 2.发达国家之间的相互投资不断增加 3.发展中国家在吸引外资的同时，也走上了对外投资的舞台(三)投资方式，国际投资的发展出现了直接投资与间接投资齐头并进的发展局面。
（四）投资行业，第二次世界大战后，国际直接投资的行业重点进一步转向第二产业。
3.如何看待麦克杜格尔模型的基本理念？麦克杜格尔模型是麦克杜格尔在1960年提出来，后经肯普发展，用于分析国际资本流动的一般理论模型，其分析的是国际资本流动对资本输出国、资本输入国及整个世界生产和国民收入分配的影响。
麦克杜格尔和肯普认为，国际间不存在限制资本流动的因素，资本可以自由地从资本要素丰富的国家流向资本要素短缺的国家。
资本流动的原因在于前者的资本价格低于后者。
国际投资学复习资料(很齐全)
国际投资课件复习（第一、二、三、四、五、八章）第一章导言第一节国际投资的基本概念（见书）投资（Investment）的含义投资就是经济主体为获得经济效益而垫付货币或其他资源用于某项事业的经济活动。
投资要素投资主体：即投资者，可以是自然人、法人或国家。
投资客体：即投资对象、目标或标的物，可以是某一具体的建设项目、有价证券或其它对象。
投资目的：即投资主体的意图及所要取得的效果。
投资方式：投入资金运用的形式与方法。
以上四者，在构成一项投资时，缺一不可。
投资运动过程投资活动，本质是价值运动。
就生产性投资运动而言，经历着三个阶段的循环周转运动：投资形成与筹集；投资分配与使用；投资的回收与增值。
投资——要素投入——经济增长•扩大投资需求——拉动经济增长投资需求是指因投资活动而引起的对社会产品和劳务的需求。
可以用Keynes的投资乘数理论来解释投资需求的拉动作用：投资乘数=1/ MPS=1/（1-MPC）其中MPS、MPC分别为边际储蓄倾向、边际消费倾向。
投资乘数理论的中心思想可概括为：增加一笔投资会带来大于这笔投资额数倍的国民收入增加，即国民收入的增长额会大于投资本身的增加额。
这里的“倍数”，即为投资乘数。
投资——要素投入——经济增长•扩大投资供给——拉动经济增长投资供给主要是指交付使用的固定资产（包括生产性固定资产和非生产性固定资产，前者直接促进经济增长，后者间接促进经济增长）。
哈罗德-多马模型可用以说明投资供给对经济增长的推动作用：△Y/Y=s/v (1)其中△Y/Y为国民收入的增长率，s为储蓄率，v为资本产-量比。
上式表明：在资本产-量比v一定时，国民收入的增长率△Y/Y主要取决于储蓄率(积累率)s。
投资的特点表现在以下三个方面：（1）投资是经济主体进行的一种有意识的经济活动。
（2）投资的本质在于其经济行为的获利性：资本增值。
（3）投资的过程存在着风险性。
思考：投资与投机（Speculation）的联系与区别：●（1）投资活动多表现为实际的交割；而投机活动多表现为买空卖空的信用交易。
国际投资总复习.doc
总复习题一、填空题1、对外直接投资的方式分为：（跨国并购和创立新企业）2、（中国）是当今发展中国家中吸引外资最多的国家。
3、按照投资主体是否拥有对海外企业的实际经营管理权，分为（直接投资）和（间接投资）。
4、从影响投资的外部条件本身的性质角度，国际投资环境可以划分（国际环境和国内环境）5、从投资者和投资国的立场出发，选定多种投资环境要素建立评估指标体系，据此对目标国家的投资环境进行评价的方法称之为（冷热比较法）6、经济地理位置的具体内涵包括（与投资国距离）与主要国际运输线的距离和与市场的距离等等。
7、着眼于东道国政府对外商投资的限制与鼓励政策，将确定的投资环境要素由优至劣分为不同等级，然后再根据各要素的重要程度逐一评分，最后汇总得到投资环境的总评分的方法称之为（等级评分法）8、创建国外企业可以分为（建立国际独资企业和建立国际合资企业）9、一家企业以一定的代价和成本（如现金、股权）来取得另外一家或几家独立企业的经营控制权或者全部所以资产所有权称之为（并购）10、从并购双方所处的行业来区分可以分为（横向并购、纵向并购和混合并购）11、根据并购的融资渠道不同划分为（杠杆并购、管理层并购和联合并购）12、根据并购交易是否通过证券交易所可划分为（要约收购和协议收购）11、跨国并购的融资方式包括（现金收购、股票替换和债券互换）12、跨国公司参与东道国经济的各种活动可以划分为（股权参与和非股权参与）两种形式13、总公司为扩大生产规模或经营范围在东道国依法设立的，并在组织和财产上构成总公司的一个不可分割部分的国际独资经营企业称为（国外分公司）14、国际合资企业按照组织形式来分可以分为（有限责任公司、股份有限公司和股份两合公司）15、风险投资收益率等于（年平均利润/投资总额）16、风险投资运行的主体包括（风险投资家、投资者和创业企业）16、狭义的证券包括（股票债券和基金证券）等资本证券17、投资的收益性是指证券的持有者可以凭此获取（债息、股息、红利和溢价收益）等18、股票的种类和分类方法很多，按股东承担的风险和享有的权益来分，可分为（普通股和优先股）19、证券投资分析可以分为（基本分析和技术分析）20、基本分析的主要内容包括（宏观经济分析、中观经济分析和微观经济分析）21、技术分析的要素包括（价格、成交数量、时间和空间）22、债券的收益性可以有（固定债息和买卖差价）22、国际债券的种类可以分为（外国债券、欧洲债券、和全球债券）25、股票的投资收益包括（股息红利和溢价）26、股票的交易方式可以采用（现货交易、期货交易、期权交易和保证金交易）27、基金的组织形态分为二种（契约型、公司型、有限合伙型）23、基金运作方式可以采用（封闭式、开放式）或者其他方式24、国际筹资的一般媒介机构包括（投资银行、投资公司、金融公司）二、单选题1、二次世界大战前，国际投资是以（A证券投资）为主。
国际投资复习题.doc
国际投资复习题（注：每道题目均以论述题对待，若变成筒答题，请自酌挑选重要概念，删去分析即可）泡泡茧誉出品1、国际投资及其特征。
答：国际投资是国际间发生的投资行为，或者说是一个国家（或地区）的个人、企业、政府对其他国家（或地区）进行的跨国界投资。
国际投资的特征：国际投资最基本的特征是跨国性。
具体来说，国际投资的特征还表现为以下四点：（1）国际投资主体的多元化。
投资主体是指具有独立投资决策权并对投资结果负有责任的经济法人或自然人。
国际投资主体可分为四大类：跨国金融机构；官方与半官方机构；跨国公司；个人投资者。
（2）国际投资客体的多样化。
投资客体是投资主体加以经营操作以实现投资目标的对象。
国际投资客体包括：实物资产；无形资产；金融资产。
（3）以实现价值增长为根本目的。
投资的目的是为了获取预期回报属于投资范畴的国际投资也不例外。
国际投资预期回报的内涵可理解为价值增值。
经济价值是经营性投资主体所追求的主要目标，可能是短期的营利性目标，也可能是长期的战略性目标。
当然，也有许多非经营性的官方或半官方投资主体所进行的国际投资则往往以追求特定政治价值、社会价值或公益价值为目的。
（4）国际投资蕴含资产的跨国运营过程。
资产的国际运营是国际投资区别于其他国际经济交往方式的重要特征。
因此国际投资较一般的国内投资具有更高的风险。
2、国际直接投资和国际间接投资。
答：按照资本的特性不同，国际投资可以分为国际宜接投资和国际间接投资。
国际直接投资是指一国（或某地区）的自然人、法人或其他经济组织单独或共同出资，在其他国家（或地区）的境内创立新企业，或增加资本扩展原有企业，或收购现有企业，并且拥有有效控制权的投资行为。
国际间接投资是指以资本增值为目的，以取得利息或股息等形式，以被投资国（或地区）的证券为对象的跨国投资，不直接参与国外企业的经营管理活动，其投资活动主要通过国际资本市场（或国际金融证券市场）进行。
从狭义上说，国际间接投资也成为国际证券投资；从广义匕说，除国际直接投资以外的各种国际投资形式均可纳入国际间接投资的范畴。
《国际投资学》期末复习资料14页word
《国际投资学》期末复习资料第二章国际投资理论一、西方主流投资理论1. 垄断优势论——海默P31该理论是以结构性市场不完全性和企业的特定优势两个基本概念为前提，指出市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因，从而标志着直接投资理论研究的开端。
市场不完全是垄断优势的根源。
所谓市场不完全性，是指由于各种因素的影响而引起的偏理完全竞争市场的一种市场结构。
市场的不完全包括：①产品市场不完全；②要素市场不完全；③规模经济和外部经济的市场不完全；④政府干预程度、税收、利率和汇率等政策引致的市场不完全；垄断优势是进行国际直接投资的动因。
一般而言，敢于向海外进行直接投资并能在投资中获利的跨国公司多在以下几个方面具有垄断优势：①资金优势；②技术优势；③信息与管理优势；④信誉与商标优势；⑤规模经济优势；跨国公司通过水平一体化经营，可以扩大规模，降低单位成本，增加边际收益，即获得内部经济优势。
同时，跨国公司通过垂直一体化经营，利用上、下游专业化服务，实现技术劳动市场的共享和知识外溢带来的利益，即获得外部规模经济优势。
垄断优势论的发展和完善①海默、金德尔伯格等研究显示，跨国公司的垄断优势来自于其独有的核心资产；②约翰逊——研究认为，跨国公司的垄断优势主要源于其对知识资产的控制；③凯夫斯——认为，跨国公司所拥有的产品发生异质的能力是其所拥有的重要优势之一。
④尼克博客——指出，寡占市场结构中的企业跟从（即寡占反应）是对外直接投资的主要原因。
评价：（1）垄断优势开创了国际直接投资理论研究的先河，首次提出不完全市场是导致国际直接投资的根本原因。
（2）垄断优势论是以战后美国制造业等少数部门的境外直接投资为研究对象的，是基于美国知识和技术密集部门境外直接投资而得到的结论。
因此，该理论缺乏普遍的指导意义，难以解释发达国家中小企业的对外投资行为，更不能解释不具有垄断优势的发展中国家的境外投资行为。
2. 产品生命周期论——雷蒙德·弗农P33解释国际直接投资的动机、时机与区位选择。
国际投资学复习重点(打印版)
1、国际投资：国际货币资本及国际产业资本跨国流动的一种形式，是将资本从一个国家或地区投向另一个国家或地区的经济活动。
与国内投资区别：（1）国际投资目的的多样性；（2）国际投资领域的市场分割及不完全竞争性；（3）国际投资中货币单位及货币制度的差异性；（4）投资环境的国际差异性。
2、国际直接投资是指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理权、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。
方式：独资/合资/合作经营、合作开发、国际补偿贸易、国际加工装配贸易、国际租赁。
国际间接投资：国际证券投资及以提供国际中长期信贷、国际开发援助等形式进行的资本外投活动。
（股权类证券投资、债权类投资）区别：有效控制；持久利益；投资的具体表现。
3、直接投资理论：（1）垄断优势理论（海默1960）：企业之所以要对外直接投资，是因为他有比东道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外生产可以赚取更多的利润。
这种优势一类是包括生产技术、管理组织技能和销售技能等一切无形资产在内的知识资产优势；另一类是由于企业规模大而产生的规模经济优势。
（前提：市场不完全性）（2）产品周期理论（维农）：产品在其生命周期的不同阶段有不同的特征。
三个阶段：产品创新阶段、成熟阶段、标准化阶段。
（3）内部化理论：由于市场不完全性，故将厂商拥有的“中间产品”置于共同的所有权控制之下，由企业内部转让代替原来的外部市场组织交易以减少交易成本。
四个因素：产业特定、区域、国别、企业。
（4）国际生产折中论（邓宁1977）：所有权优势（基础）：一国企业拥有或能够得到的别国企业没有或难以得到的生产要素禀赋、产品的生产工艺、发明创造能力、专利商标管理技能等。
内部化优势（载体）：企业为避免不完全市场带来的影响而把企业的优势保持在企业内部。
区位优势（充分条件）：东道国能为外国厂商在本国投资设厂提供的有利条件。
当跨国企业只有内部化优势时，宜选择出口方式进入国外市场；当跨国企业拥有内部化和所有权优势时，宜选择契约型进入国外市场，也就是合资的形式，或者特许经营的方式；当跨国企业同时拥有内部化优势、区位优势和所有权优势时，宜选择对外直接投资的方式进入国外市场。
国际投资学期末复习资料
名词解释1、国际直接投资：又称对外直接投资，境外直接投资，外国直接投资或海外直接投资，是指资本输出国的自然人、法人或其他经济组织依照东道国的有关法规，在东道国单独出资或与其他投资者共同出资创立新企业，或增加资本扩展原企业，或收购现有企业形成经营性资产，并按照东道国的有关法规，签订有关投资协议获取该经营性资产的经营收益或承担其经营亏损的行为或过程。
2、跨国并购：是指跨国公司等投资主体通过一定的程序和渠道，取得东道国某个现有企业的全部或部分资产的所有权的投资行业。
按照联合国贸易与发展会议的定义，跨国并购包括外国企业与境内企业合并；收购境内企业的股权达10%以上，使境内企业的资产和经营的控制权转移到外国企业3、国际工程承包：是指一国具有法人地位的从事国际建设工程项目的承包商在国际市场上通过投标或接受委托等方式，按照国外业主提出的条件承担某项工程建设任务，以取得一定报酬的国际经济活动方式。
国际工程承包是一项综合性商务活动方式，是国际劳务合作的主要形式，其方式包括总包、分包和联合承包三种。
4、 ABS：即资产抵押证券。
实质上是将非住房抵押贷款作为标的资产，如汽车贷款，学生贷款，商用、农用、医用抵押贷款，信用卡应收款，贸易应收款，中小企业贷款，保费收入等可产生可预期的、稳定的现金流的基础资产作为潜在的资产池，甚至也将借款人有不良记录或借款人不够政府担保条件的住房抵押贷款（即次级贷款）包括在内，然后设计成不同种类的证券在市场上销售5、横向跨国并购：是指两个以上国家生产或销售相同或相似产品的企业之间的并购，即发生在同一行业竞争企业之间的并购。
这种跨国并购的目的通常是扩大世界市场份额或增加企业的国际竞争和垄断或寡占实力，且风险较小，并购双方比较容易整合，进而形成规模经济、内部化交易而促使利润增长6、纵向跨国并购：也被称为领域加强型并购，是指两个以上国家处于生产同一或相似产品但又处于不同生产阶段的企业之间的并购，即指在客户——供应商或卖主——买主关系企业之间进行的并购。
国际投资期末复习资料(仅供参考)
第一篇1、名词解释：（1）规模经济：在既定技术条件下，如果在某一区间生产的平均成本随着产量的增加而减少（或增加），就说在此区间存在规模经济（或规模不经济），其基本含义是生产要素按一定比例的增长能引起更大比例的产出。
（2）范围经济：范围经济：两个或多个产品联合生产（开发、分销）的成本低于各自生产的成本之和。
（3）国际投资环境：广义概念：指影响国际投资活动的各种外部情况和条件的综合体。
包括自然因素、经济因素、政治因素、社会因素和法律因素。
软环境：指能够影响国际直接投资的物质形态的因素，如能源供应、自然资源、基础设施。
硬环境：指能够影响国际直接投资的非物质形态的因素，如政策法规、管理水平、社会文化传统。
（4）所有权优势（垄断优势或竞争优势）：企业拥有的国外企业所无法获得的资产及其所有权优势（包括技术优势；规模经济；组织管理优势；金融和货币优势）。
（5）区位优势：企业对外直接投资时所享受当地禀赋条件（主要包括：东道国的自然资源、劳动力、市场条件，以及政治经济制度和相关政策等）与自身结合而产生的更大便利。
2、理解部分（应该出在选择题）（1）二战前和当代投资环境的特点：初始阶段：主要投资国：欧洲老牌资本主义国家，以私人投资为主。
☐东道国：欧洲大陆和美洲☐产业：初级产业：原材料（铁路运输、矿务采掘、石油开采）☐方式：间接投资低迷徘徊阶段：主要投资国：美国（从1914年的债务37亿$到1919年的37亿$的最大债权国）☐东道国：欧洲☐产业：战争的救济和经济复兴☐方式：间接投资恢复增长阶段：主要投资国：美国一支独秀。
☐东道国：欧洲（马歇尔计划）及发展中国家（新独立国家）。
☐产业：60年代前是战争的救济和经济复兴， 70年代转向制造业。
☐方式：跨国公司的发展导致直接投资占主导地位。
迅速发展阶段：投资主体：形成美日欧三足鼎立的大三角对外投资格局☐发达国家之间的相互投资比重较大☐发展中国家在吸引外资的同时，开始对外投资投资方式：直接投资与间接投资齐头并进投资行业：第二产业（制造业，主要集中在电子、飞机制造、计算机、汽车、机械、化学、仪器仪表、石油化工等高技术行业），80年代中期转向服务业。
国际投资学复习参考2012 (2)
国际投资学复习参考2012一、名词解释国际投资：就是跨国投资，即国家之间（投资（国）与东道国）的投资；是货币资本及产业资本跨国流动的一种形式。
国际投资可能是一种债权债务关系；也可能是一种所有权关系。
公共投资：一国政府或国际组织为了社会公共利益而进行的投资。
私人投资：企业或个人以营利为目的的跨国投资。
国际间接投资：发生在国际资本市场中的投资活动，包括国际信贷投资和国际证券投资。
国际合资经营企业：是指由两个或以上国家（或地区）的投资者，在选定的国家（或地区）共同投资，并按投资国（或地区）的法律组织建立起来的企业。
国际独资经营企业：也叫外资企业，是外国投资者全部出资，按东道国法律在东道国设立的企业。
绿地投资：也叫创建投资，是跨国公司在东道国投资建立部分或全部资产属于自己的海外企业。
分为外商独资、合资两种形式。
国外子公司：指母公司投入全部股份资本、在东道国依法设立的具有独立法人资格的国际独资企业。
有效边界：一个投资者将从在各种风险水平能够带来最大收益率的，以及在各种预期收益率水平上风险最小的证券组合边界中选择出最佳证券组合。
满足这个定理的证券组合边界叫作有效边界。
产品生命周期：产品从研发成功到退出市场要经历新产品阶段、成熟阶段、标准化阶段等三个典型阶段，由此构成了产品的生命周期。
跨国公司：又称多国公司、国际公司等，指跨越国界从事生产、经营活动的大型企业（集团）。
跨国银行：跨国银行(transnational bank)，也称为多国银行，一般是指拥有广泛的国外分行或附属机构，在一些不同的国家和地区经营存放款、投资及其他业务的国际性银行。
国际投资环境：指外国投资者在一国进行投资活动时的各种条件的综合体。
国际租赁：又称租赁贸易或租赁信贷，指出租人通过签订租赁合同将设备等物品较长期地租给承租人，承租人将其用于生产经营活动的一种经济合作方式。
国际工程承包：指一个国家的政府部门、公司、企业或项目所有人（一般称工程业主或发包人）委托国外的工程承包人负责按规定的条件承担完成某项工程任务。
大学国际投资学期末复习资料
一、名词解释国际投资：各类投资主体，将其拥有的货币资本或产业资本，通过跨国界的流动与运营，以实现其价值增值的经济行为。
国际直接投资：投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理权、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。
国际间接投资：投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。
灵活投资：不同国家的当事人双方就某一共同参加的商品生产和流通业务达成协议，采取一些灵活方式进行的投资活动，因此被称为灵活投资。
比如，国际租赁、国际信托投资、国际工程承包等垄断优势理论：该理论以市场的不完全性和企业的特定优势为前提，认为市场的不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因，从而标志着国际直接投资理论的开端。
垄断优势根源于市场的不完全性，并借助于不完全的市场结构得以维持，而正是垄断优势构成了美国企业对外直接投资的决定性因素。
垄断优势分为三类：一类是资金优势；一类是包括生产技术、管理与组织技能及销售技能、信誉与商标优势等一切无形资产在内的知识资产优势；一类是由于企业规模大而产生的规模经济优势。
对该理论的评价：对该理论的评价：（1）垄断优势论较好地解释了知识密集型产业对外直接投资的现象，比如制药、化工、计算机等。
（2）该理论的最大贡献在于将研究从流通领域转入生产领域，摆脱了新古典贸易和金融理论的思想束缚，为后来者的研究开辟了广阔的天地。
（3）但该理论无法解释不具有技术等垄断优势的发展中国家尤其是中小企业为什么也日益增多地向发达国家进行直接投资。
（4）而且，垄断优势只是进行对外直接投资的必要条件而不是充分条件：在垄断基础上，只有通过在国外生产才可以获得最大利润，而不是通过出口或者技术转让，这时对外直接投资才会发生。
产品周期理论：产品生命周期理论最初是个市场营销学的概念，是指产品象任何事物一样，有一个诞生、发展、成熟和衰退的过程。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
国际投资学教程期末复习材料一、题型1、选择15 2判断10 ，名词解释54简答4 乂论述2二、章节复习第一章1、投资的概念：(1)、投资，是指在一定时间内以预期收益或效益为目的而把收入变换为资产的货币垫支和资本形成过程。
(刀、投资”最主要的含义是为了将来某种不确定的价值而牺牲目前一定的价值。
2国际投资的概念:国际投资(International Investment)是指投资主体为求得更高收益而进行跨国界投资活动的经济行为。
3.直接投资和间接投资的概念：直接投资：FDT即指以取得或拥有国外企业的经营、管理权为特征的投资。
间接投资：即指以取得利息或股息等形式的资本增值为目的，以被投资国的证券为对象的投资。
4国际投资发展四个阶段的特征简答)(1)、初始阶段：【1914年以前】：整个19世纪的国际投资规模不大，而且1914 年以前的国际投资以私人对外投资形式为主(2)、低迷徘徊阶段【两次世界大战期间】第一次世界大战给国际投资的格局带来了重大变化。
美国从一个国际净债务国变成最大的债权国两次世界大战期间是国际投资缓慢发展、低迷徘徊的阶段，与此同时，本阶段的国际投资的形式依然以间接投资为主。
(3、恢复增长阶段【二战后至20世纪60年代末】这一阶段是国际投资恢复增长的阶段，除美国以外，各参战国经济遭到破坏，美国乘机向外扩张，对外投资的规模迅速扩大。
(4)、迅猛发展阶段【20世纪70年代至2000年】{H投资规模：在科技进步、金融创新、投资自由化和跨国公司全球化等多种因素的共同作用下，国际投资呈现岀蓬勃发展的局面，国际投资总量呈增长趋势0投资格局：1 “大三角”国家对外投资集聚化2发达国家之间的相互投资不断增加3发展总国家対外吸引外资的同时，也走上了対外投资的舞台恻投资方式：国际投资出现了直接投资和间接投资齐头并进的发展局面烤投资行业：国际直接投资的行业重点逐渐由第二产业转向了第三产业T®务业。
(5)、调亮整理阶段【2001年以来】{H投资规模：全球大部分地区经济增长缓慢，以及复苏前景不乐观，国际直接投资的规模连续叽年呈不断下降的趋势©投资分布：来自发展中国家和转型经济体的外国直接投资的回升，以及南南外国直接投资的增长，是近年来岀现的主要趋势{3}投资业绩弼投资行业：外国直接投资的结构已转向服务业。
乂国际直接投资的发展趋势：总休增长，但发展势头有所减缓流岀地将继续集中在主要发达资本主义国家，发展中国家也将有所增长流入地将仍会以发达国家为主，流向发展中国家的直接投资将继续增长金融、物流等服务业将成为国际直接投资的一个重要增长点跨国购弄在国际直接投资中的地位可能会下降6国际投资对世界经济的影响：【1对投资母国：提高投资母国的国际地位增强投资母国对外投资者的国际竞争力增加投资母国对外投资者的净收入扩大投资母国的出口贸易规模优化投资母国的产业结构改善投资母国的国际收支状况【刀东道国：有助于促进东道国的资本形成与经济增长有助于促进东道国的技术与管理的现代化提高了东道国当地有关人员的技术与管理水平。
促进了先进技术与科学管理经验在东道国当地的扩散。
促进了东道国当地的研究与开发活动。
有助于增加就业机会弟一早1、跨国公司组织结构的演变【变“扁”与变“瘦”】（1）所谓变“扁”：指纵向结构正在拆除，中间管理层被迅速削减。
（2）所谓变“瘦”：指组织部门横向压缩，将原来企业单元中的服务辅助部门抽岀來，组成单独的服务公司。
2跨国公司的经营战略：价值链：“价值链”是指企业组织和管理与其生产和销售的产品与劳务相关的各种价值增值行为的链节总和，每一价值增值行为构成了价值链上的一个链节。
側过程升级澀高价值链上某个环节生产过程的效率（如提高存货周转率、降低次品率等），和提高价值链上各环节间的运作效率（如发展萸迅速、小批量、及时供货体系），使得比竞争对手更高效。
{2}产品升级/匕竞争对手更快速地引进新产品或改进I 口产品，包括改变价值链某个环节上以及不同环节之间的新产品开发程序。
斜功能升级磁变企业所从事的工作范围以提高附加值（如增加会计、物流、质检等功能，或将这些功能外包出去），或是从事价值链上其他环节的工作（如从制造环节转向设计环节)O⑷链的升级以一条价值链转入另一条价值链(如台湾企业从生产半导体收音机转为生产计算器，再到电视机、计算机显示器、便携式电脑、直到现在的无线电话)第三章1、西方主流的投资理论：第一节垄断优势理论第二节产品生命周期理论第三节内部化理论第四节国际生产综合理论第五节比较优势理论【1］垄断优势理论：垄断优势理论的基本观点是：跨国公司所拥有的垄断优势(absolute advantage)是其对外直接投资的决定因素；而跨国公司的垄断优势又源于市场的不完全竞争。
一、垄断优势理论的主要内容(-)市场不完全是垄断优势的根源产品和生产要索市场不完全由规模经济、外部经济导致的市场不完全由政府干预导致的市场不完全由赋税和关税引起的不完全(%1)垄断优势是对外直接投资的决定因素技术优势：科研力量、资金(许可证贸易) 资金优势：资金实力、融资渠道与便捷性信息、管理优势：统一管理、互相交流信誉与商标优势：巩固与开拓规模经济优势：内部与外部规模经济【刀产品周期理论：认为产品生命周期的发展规律决定了企业必须为占领国外市场而进行对外投资。
维农认为，产品生命周期可以划分为三个阶段，即产品创新阶段、产品成熟阶段、产品标准化阶段。
［1］在产品创新阶段，由于产品的特异性或垄断优势，价格的需求弹性低，企业有选择在国内生产的倾向，并向后发工业国家出口，以对外贸易的方式满足国外市场；【刀在产品成熟阶段，由于技术的扩散和竞争者的加入，成本因素变得更加重要，同时为避免贸易壁垒、接近消费市场和减少运输费用，对外直接投资比产品岀口更为有利，因而企业倾向于到海外需求类型相似的地区投资设厂，以增强产品的竞争能力；(3在产品标准化阶段，生产厂家所拥有的垄断技术因素已消失，竞争的基础变成了价格竞争，因此企业倾向于把生产业务转移到劳动成本低的发展中国家。
随之产品的原创新国逐渐变成了进口国。
艮内部化理论：科斯认为，由于外部市场的不完全性，提高了产品的交易成本(transactions costs),迫使交易内部化而形成企业°这是国际生产内部化的理论雏形。
一、内部化理论的基本内容及条件(%1)内部化理论的基本命题在不完全竞争的市场条件下，追求利润最大化的厂商经营冃标不变。
当中间产品市场不完全时，促使厂商対外投资建立企业间的内部市场，以替代外部市场。
企业内部化行为超越国界，从而形成了跨国公司。
(―)内部化的条件只有当内部化的边际收益人丁•或等丁内部化的边际成本时，内部化才是可行且有效的选择4国际生产折衷理论：国际直接投资是由所有权优势、内部化优势、区位优势三者综合作用的结果。
一、国际生产折衷理论的主要内容(%1)所有权优势Ownership-specific advantage):是指一国企业拥有或能够得到的而別国企业没有或难以得到的生产要素禀赋(endo^nts)以及产品的生产工艺、发明创造能力、专利、商标、管理技能等。
(%1)内部化优势(internal izat ion incent ive advantagd :是指跨国公司为避免不完全市场(结构性、自然性不完全)带来的影响而将企业眄拥有的资产加以内部化使用而带来的优势。
(%1)区位优势(locat ion—speci f ic advantage):区位优势是指东道国固有的、不可移动的要索禀赋，如优良的地理位置、丰富的自然资源、潜在的市场容量、政治经济制度、贸易金融政策、法律法规的完善等。
＞比较优势理论：“一国应从已经或即将处于比较劣势的产业开始进行対外直接投资，并依次进行”一、比较优势理论的内容(1)自然资源导向型(2)劳动力导向型(3市场导向型(切生产和销售国际化型6国际直接投资理论的发展(发展屮国家)：[1] “二元经济结构” T0易斯发展中国家往往存在传统落后的农业部门与采用较新技术的现代工业部门同时并存的“二元经济结构” (dual economic阿氏运用产业经济学与发展经济学理论，辩证地揭示了发展中国家资本绝对短缺与相对过度积累的二元格局，论证了发展中国家对外直接投资的可能性。
从总体上讲符合大多数发展中国家特別是一些大国的实际，为进一步建立完善的理论体系打下了基础。
【3投资发展周期理论対外投资决定灣有权优势惭部化优势躯位优势。
其中所有权优势、内部化优势决定了一国对外投资的能力，区位优势决定了一国吸引外资的能力。
对外投资净额与一国经济发展水平(主要是人均CW在一定阶段成正比的结论。
邓宁认为随着人均CNP的增长，依次引起区位优势、所有权优势、内部化优势的增长，从而引起对外直接投资净额的增长。
【3小规模技术理论：威尔斯L T Wfells)主耍从三个方面分析了发展中国家跨国公司的比较优势。
拥有为小市场需要服务的小规模生产技术。
在民族产品的海外生产上颇具优势，具有鲜明的民族文化特点。
低价营销战略。
对外直接投资的动机：避免贸易壁垒保护出口市场、降低成本、分散资产、避开母国市场的局限[4技术地方化理论：发展中国家跨国企业的技术形成包含着企业内在的创新活动，而不只是被动的模仿、复制，这种创新活动形成了发展中国家跨国公司的特有优势。
(1技术累积技术创新产业升级理论两个基本命题：命题一：发展屮国家产业升级表明国内企业的技术能力在稳步提高，而技术能力的提高时不断积累的结果；命题二：发展屮国家企业技术能力的提高与其对对外直接投资的增长直接相关，将影响到企业对外投资的形式和增长速度。
7、哈里.马克维茨投资理论(最优投资组合的确定)P54马克维茨的最优证券投资理论认为，无差异曲线1^1没有口有效边界相交，即在无差异曲线I攵II上无法找到有效证券组合，以满足投资者偏好。
同时投资者也不会选择D点的证券投资组合。
尽管D点证券组合是有效可行的证券组合, 但是其处于H±,无法满足投资者的偏好水平。
如E D两点相比，两者具有相同的预期收益，但是明显D点的风险水平大于E点；投资者更偏好于12将D 点与0点相比，在相同的风险水平下，。
点的预期收益大于D点的预期收益, 投资者更加偏好于0点证券组合【详图见1-11& aw?模型【手写版】9资产套价理论：资产套价的条件：【1不需要投资者追加任何资金【刀风险为零，既没有系统风险，有没有非系统风险【引当货币市场达到均衡状态时，投资组合的收益为零第四章1、国际投资环境的基本内容：一、自然环境1、地理位置：区位因素的重要性2 自然资源：加象我国一样的新兴对外投资国的意义非常重大;且山于我国能源短缺的问题日益严重，这一因素的重要性也在提升。