公司理财练习题-文档资料
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• C.A项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性 均大于B。
• D. A项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性 均小于B。
• 13.一般来说，无法通过多样化投资予以分散的风 险是？
• A.系统风险 B.非系统风险 • C.总风险 D.公司特有风险 • 14.根据风险分散理论，如果投资组合中两种证券
• 4.关于股利稳定增长模型，下列表述错误的 是？
• A.每股股票的预期股利越高，股票的价值越 大。
• B.必要收益率越小，股票价值越大。
• C.股利增长率越大，股票价值也越大。
• D.股利增长率为一常数，且折现率大于股 利增长率。
• 5.有一5年期的国库券，面值为1000元，票 面利率12%，单利计息，到期时一次还本 付息。假设必要收益率为10%，其价值为 多少？
之间完全负相关，则
• A.该组合的风险收益为零 B.该组合的非系统风险可以完全抵消 C.该组合的投资收益大于其中任意证券的收益。 D.该组合只承担公司特有风险，不承担市场风险。
• 15.设天创公司为无杠杆公 司，100%权益资金。假 设天创公司股票最近4年 的收益率和标准普尔500 指数收益率，如右表。为 满足市场供应，2019年准 备增加一条生产线。又假 设无风险利率为3.5%，市 场风险溢酬为9.1%。这个 新项目的贴现率为多少？
• 6.某公司拟以40元购入一支股票，预期下一 年将收到现金股利2元，预期一年后股票出 售价格为48元，则此公司的预期收益率是 多少？
百度文库
• 7.决定债券发行价格的因素主要有 • A.债券面值 • B.债券利率 • C.市场利率 • D.债券到期日 • E.市场收益水平
• 8.某债券面值为1000元，期限为5年，以折 价方式发行，期内不计利息，到期按面值 偿还，当时市场利率为8%，如果公司决定 购买，且这一决策较为经济，则债券当时 的市场价格可能为？
• C.10.28% D.10.56%
• 18.假设市场无风险借贷利率均为6%，A股票的预 期收益率为15%，标准差为12%.要求：
• (1)如果你将10 000元投资于A股票与无风险资产， 其中6 000元投资于A股票，其余4 000元投资于 无风险资产，计算该证券组合的预期收益率与标 准差。
• (2)如果将拥有的10 000元全部投资于A股票，并 另外介入5 000元投资于A股票，计算该证券组合 的预期收益率和标准差。
• 市场风险溢酬可以根据历 史资料进行估计，比如， 美国1926年至2000年间平 均的风险溢酬为9.1%。
年份 天创公司收 标准普尔500 益率（%） 指数（%）
1
-9
-30
2
4
-20
3 20
10
4 13
20
• 16.www公司目前无风险资产收益率为5%, 整个市场的平均收益率为12%,该公司股票 的预期收益率与整个股票市场平均收益率 之间的协方差为360，整个股票市场收益率 的标准差为18，则www公司的股票的必要 收益率为多少？
• A.681元 B.600元 C.590元
• D.720元 E.900元
• 9.在股利折现模型下，股票投资的现金流量 包括？
• A.折现率 B.每期的预期股利 • C.股票出售时的预期价值 • D.股票的最初买价 • E.股票面值
• 10.甲在考虑购买同一行业的两家上市公司的股票，除了 股利支付政策外，其他条件都相同。两家公司年收益的平 均水平都是每股3元，A公司的股利政策是所得盈余全部用 于支付股利，B公司的股利政策是所得盈余的1/3用于股利 发放，即每股支付1元股利。A公司股票的市场价格为每股 15元，两家公司风险相同。请判断如下事项正确性并进行 说明。
• A.B公司的成长速度要快于A公司，因此其股票市场价值 应超过每股15元。
• B.虽然B公司的成长速度快，但A公司现在的股利支付水 平高于B公司，因此，A公司的股票市场价格应该高。
• C.A公司预期收益率和必要收益率都为20%，B公司的预 期收益率会更高，因为其预期增长率较高。
• D.如果B公司的股票市场价格也是15元，B公司增长率的 最合理估计是10%。
• 要求：
• （1）根据资本资产定价模型计算以下指标：
• ①甲公司证券组合的β系数；
• ②甲公司证券组合的风险溢价；
• ③甲公司证券组合的必要收益率；
• ④投资于A股票的必要收益率。
• （2）利用股票估价模型分析当前出售A股票是否 对甲公司有利。
• 20. X公司β系数为2，该公司正在考虑收购Y公司，Y公司 的β系数为1.5。两家公司的规模相同。
• A.10.56% B.11.30%
• C.12.78% D.13.33%
• 17.假设市场投资组合的收益率和方差为 12%和0.25，无风险收益率为8%，p股票的 收益率的方差为0.16，与市场投资组合收益 率的相关系数为0.4，则该股票的必要收益 率为多少？
• A.9.02% B.9.28%
• 1.长盛资产拟建立一项基金，每年末投入 500万元，若利率为10%，五年后该项基金 本利和将为多少？
• 2.某项永久性奖学金，每年计划颁发100 000元奖金，若年复利为8.5%，该奖学金的 本金为多少？
• 3.假设以10%的年利率借得30 000元，投资 于某个寿命为10年的项目，为使该投资项 目成为有利的项目，每年应该收回的现金 数额为多少？
• 11.进一步理解系统风险和非系统风险 • 例：电力公司和计算机公司的风险问题
• 12.甲公司面临A.B两个投资项目，他们的预期收 益率相等，但A项目的标准差小于B项目的标准差。 对A.B两个项目可以做出的判断为？
• A.A项目的实际取得的收益会高于其预期收益。
• B.B项目实际取得的收益会低于其预期收益。
• (3)如果欲获得12.3的投资收益率，分析应如何进 行股票和无风险资产的组合，并计算这一组合将 承担的风险。
• 19. 甲公司持有A、B、C三种股票，各股票所占 的投资比重分别为50%、20%和30%，其相应的β 系数分别为1.8、1和0.5，市场收益率为12%，无 风险收益率为7%，A股票当前每股市价6.2元，刚 收到上一年派发的每股0.5元的现金股利，预计股 利以后每年将按6%的比例稳定增长。
• D. A项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性 均小于B。
• 13.一般来说，无法通过多样化投资予以分散的风 险是？
• A.系统风险 B.非系统风险 • C.总风险 D.公司特有风险 • 14.根据风险分散理论，如果投资组合中两种证券
• 4.关于股利稳定增长模型，下列表述错误的 是？
• A.每股股票的预期股利越高，股票的价值越 大。
• B.必要收益率越小，股票价值越大。
• C.股利增长率越大，股票价值也越大。
• D.股利增长率为一常数，且折现率大于股 利增长率。
• 5.有一5年期的国库券，面值为1000元，票 面利率12%，单利计息，到期时一次还本 付息。假设必要收益率为10%，其价值为 多少？
之间完全负相关，则
• A.该组合的风险收益为零 B.该组合的非系统风险可以完全抵消 C.该组合的投资收益大于其中任意证券的收益。 D.该组合只承担公司特有风险，不承担市场风险。
• 15.设天创公司为无杠杆公 司，100%权益资金。假 设天创公司股票最近4年 的收益率和标准普尔500 指数收益率，如右表。为 满足市场供应，2019年准 备增加一条生产线。又假 设无风险利率为3.5%，市 场风险溢酬为9.1%。这个 新项目的贴现率为多少？
• 6.某公司拟以40元购入一支股票，预期下一 年将收到现金股利2元，预期一年后股票出 售价格为48元，则此公司的预期收益率是 多少？
百度文库
• 7.决定债券发行价格的因素主要有 • A.债券面值 • B.债券利率 • C.市场利率 • D.债券到期日 • E.市场收益水平
• 8.某债券面值为1000元，期限为5年，以折 价方式发行，期内不计利息，到期按面值 偿还，当时市场利率为8%，如果公司决定 购买，且这一决策较为经济，则债券当时 的市场价格可能为？
• C.10.28% D.10.56%
• 18.假设市场无风险借贷利率均为6%，A股票的预 期收益率为15%，标准差为12%.要求：
• (1)如果你将10 000元投资于A股票与无风险资产， 其中6 000元投资于A股票，其余4 000元投资于 无风险资产，计算该证券组合的预期收益率与标 准差。
• (2)如果将拥有的10 000元全部投资于A股票，并 另外介入5 000元投资于A股票，计算该证券组合 的预期收益率和标准差。
• 市场风险溢酬可以根据历 史资料进行估计，比如， 美国1926年至2000年间平 均的风险溢酬为9.1%。
年份 天创公司收 标准普尔500 益率（%） 指数（%）
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2
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3 20
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4 13
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• 16.www公司目前无风险资产收益率为5%, 整个市场的平均收益率为12%,该公司股票 的预期收益率与整个股票市场平均收益率 之间的协方差为360，整个股票市场收益率 的标准差为18，则www公司的股票的必要 收益率为多少？
• A.681元 B.600元 C.590元
• D.720元 E.900元
• 9.在股利折现模型下，股票投资的现金流量 包括？
• A.折现率 B.每期的预期股利 • C.股票出售时的预期价值 • D.股票的最初买价 • E.股票面值
• 10.甲在考虑购买同一行业的两家上市公司的股票，除了 股利支付政策外，其他条件都相同。两家公司年收益的平 均水平都是每股3元，A公司的股利政策是所得盈余全部用 于支付股利，B公司的股利政策是所得盈余的1/3用于股利 发放，即每股支付1元股利。A公司股票的市场价格为每股 15元，两家公司风险相同。请判断如下事项正确性并进行 说明。
• A.B公司的成长速度要快于A公司，因此其股票市场价值 应超过每股15元。
• B.虽然B公司的成长速度快，但A公司现在的股利支付水 平高于B公司，因此，A公司的股票市场价格应该高。
• C.A公司预期收益率和必要收益率都为20%，B公司的预 期收益率会更高，因为其预期增长率较高。
• D.如果B公司的股票市场价格也是15元，B公司增长率的 最合理估计是10%。
• 要求：
• （1）根据资本资产定价模型计算以下指标：
• ①甲公司证券组合的β系数；
• ②甲公司证券组合的风险溢价；
• ③甲公司证券组合的必要收益率；
• ④投资于A股票的必要收益率。
• （2）利用股票估价模型分析当前出售A股票是否 对甲公司有利。
• 20. X公司β系数为2，该公司正在考虑收购Y公司，Y公司 的β系数为1.5。两家公司的规模相同。
• A.10.56% B.11.30%
• C.12.78% D.13.33%
• 17.假设市场投资组合的收益率和方差为 12%和0.25，无风险收益率为8%，p股票的 收益率的方差为0.16，与市场投资组合收益 率的相关系数为0.4，则该股票的必要收益 率为多少？
• A.9.02% B.9.28%
• 1.长盛资产拟建立一项基金，每年末投入 500万元，若利率为10%，五年后该项基金 本利和将为多少？
• 2.某项永久性奖学金，每年计划颁发100 000元奖金，若年复利为8.5%，该奖学金的 本金为多少？
• 3.假设以10%的年利率借得30 000元，投资 于某个寿命为10年的项目，为使该投资项 目成为有利的项目，每年应该收回的现金 数额为多少？
• 11.进一步理解系统风险和非系统风险 • 例：电力公司和计算机公司的风险问题
• 12.甲公司面临A.B两个投资项目，他们的预期收 益率相等，但A项目的标准差小于B项目的标准差。 对A.B两个项目可以做出的判断为？
• A.A项目的实际取得的收益会高于其预期收益。
• B.B项目实际取得的收益会低于其预期收益。
• (3)如果欲获得12.3的投资收益率，分析应如何进 行股票和无风险资产的组合，并计算这一组合将 承担的风险。
• 19. 甲公司持有A、B、C三种股票，各股票所占 的投资比重分别为50%、20%和30%，其相应的β 系数分别为1.8、1和0.5，市场收益率为12%，无 风险收益率为7%，A股票当前每股市价6.2元，刚 收到上一年派发的每股0.5元的现金股利，预计股 利以后每年将按6%的比例稳定增长。