几种指数及其编制方法

一、股指期货指数

1、股指期货：

股票指数期货是指以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。在具体交易时，股票指数期货合约的价值是用指数的点数乘以事先规定的单位金额来加以计算的，如标准·普尔指数规定每点代表500美元，香港恒生指数每点为50港元等。股票指数合约交易一般以3月、6月、9月、12月为循环月份，也有全年各月都进行交易的，通常以最后交易日的收盘指数为准进行结算。

股票指数期货交易的实质是投资者将其对整个股票市场价格指数的预期风险转移至期货市场的过程，其风险是通过对股市走势持不同判断的投资者的买卖操作来相互抵销的。它与股票期货交易一样都属于期货交易，只是股票指数期货交易的对象是股票指数，是以股票指数的变动为标准，以现金结算，交易双方都没有现实的股票，买卖的只是股票指数期货合约，而且在任何时候都可以买进卖出。

2、股指期货指数的编制方法：

目前股价指数编制的方法主要有三种，即算术平均法、几何平均法和加权平均法。

(1)算术平均法

该方法是先选定具有代表性的样本股票，以某年某月某日为基期，并确定基期指数，然后计算某一日样本股票的价格平均数，将该平均数与基期对应的平均数相比，最后乘以基期指数即得出该日的股票价格平均指数。

(2)几何平均法

在几何平均法中，报告期和基期的股票平均价采用样本股票价格的几何平均数。国际金融市场上有一部分较有影响的股票指数是采用几何平均法编制的，其中以伦敦金融时报指数和美国价值线指数为代表。

(3)加权平均法

不同股票的地位不同，对股票市场的影响也有大小。加权平均法首先按样本股票在市场上的不同地位赋予其不同的权数，即地位重要的权数大，地位次要的权数小；然后将各样本股票的价格与其权数相乘后求和，再与总权数相除，得到按加权平均法计算的报告期和基期的平均股价；最后据此计算股票价格指数。加权平均法权数的选择，可以是股票的成交金额，也可以是它的上市股数。若选择计算期的同度量因素作为权数，则被称为派许(Paasche)加权法。

与前两类方法相比，加权平均股价指数能更真实地反映市场整体走势，因此，加权平均法更适合用于开发股票指数期货合约的标的指数。

2、为什么不简单的使用上证或深证指数？

上证指数只是以上交所股票为样本只作的指数。股指期货要反映整个股市的预期情况，不可能只考虑上海交易所上市的股票。

所以就诞生了沪深300指数期货，分别选取上证，深证各150家权重大的股票（权重越大，与整个大盘指数关联性越高）为样本制作了沪深300指数，这个指数反映了整个股市的表现更具有普遍性和代表性。而IF就是股指期货的代码，其现货基础就是沪深300指数。至于1008,1009，则是合约的到期月。例如IF1008为10年8月到期的股指期货合约。

因为当时设计标的的时候,用了沪深300指数.但是一般的股民都是看惯了上证指数,所以不是很习惯,这个其实很简单的,你只要专心看沪深300指数就好了啊,而且上证指数经过了几次的大扩容,现在已经是指数失真了,相反沪深300因为标的相对稳定,利于运作,所以就选用了沪深300指数,而你说的1008,1009只是沪深

300股指期货的月份指数啦,因为股指期货产品,一般都有四个交易品种,就是当月指数产品,下月指数产品,当季指数产品,下季指数产品.

二、道琼斯指数

1、道琼斯指数是世界上历史最为悠久的股票指数，它的全称为股票价格平均指数。通常人们所说的道琼斯指数有可能是指道琼斯指数四组中的第一组道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average）。

道琼斯指数最早是在1884年由道·琼斯公司的创始人查理斯·道开始编制的。其最初的道琼斯股票价格平均指数是根据11种具有代表性的铁路公司的股票，采用算术平均法进行计算编制而成，发表在查理斯·道自己编辑出版的《每日通讯》上。其计算公式为：

股票价格平均数＝入选股票的价格之和/入选股票的数量

自1897年起，道·琼斯股票价格平均指数开始分成工业与运输业两大类，其中工业股票价格平均指数包括12种股票，运输业平均指数则包括20种股票，并且开始在道·琼斯公司出版的《华尔街日报》上公布。在1929年，道·琼斯股票价格平均指数又增加了公用事业类股票，使其所包含的股票达到65种，并一直延续至今。

2、编制方法

在编制成份股指数时，为了保证样板股的广泛代表性，首先需要考虑股票市价总值和成交量在市场上所占的比例；其次还要考虑所选股票的行业代表性。这也是某一特定指数经常更换样板股的原因。从入选的30个样板股可以看出道琼斯工业股平均指数（Dow Jones Industrial Average）覆盖面非常广，其中有代表石油能源的埃克森公司（Exxon Mobil Corp.）、代表计算机产业的英特尔公司（Intel Corp.）、代表餐饮酒店业的快餐大王麦当劳（McDonald’s Corp.）、代表银金融业的花旗集团（Citigroup Inc.）和代表汽车行业的通用汽车（Generagl Motors Corp.）。可谓五花八门、无其不包，几乎覆盖了所有各行各业。

股票价格指数编制的办法有算术平均法和加权平均法两种。算术平均法为将组成指数的每个股票价格相加，再除以入选股票的数量得出一个简单的平均值。如入选股票为三个，股价分别为7、8、9元，采用算术平均法计算出的指数为（7＋8＋9）/3＝8。而采用加权平均法时，除了考虑每个入选股票的价格，还要将每个股票对市场的影响加以调整。如三个入选股票市场价格依然为7、8、9元，它们的发行量分别为1亿、2亿、3亿股，若将发行量对市场的影响考虑进去，必须采用加权平均法编制指数，其计算结果为（7×1＋8×2＋9×3）/（1＋2＋3）＝8.33。

虽然采用加权平均法编制的指数更能充分地反映市场全貌，但是道琼斯指数却一直采用算术平均法。只是简单地将所有入选样板股价格变化相加，然后除以入选股票数量。这样股价高的股票在指数中所占的比重就大。以2005年10月18日收盘价为例，道琼斯工业股平均指数样板股中国际商用机器公司（IBM）的股价为83.48美元，在指数中所占比例为6.49％，而迪斯尼公司（Walt Disney Co.）的收盘价为23.39美元，其比例只能占到1.82％。道琼斯指数所描述的仅仅为入选股票价格变化，没有考虑这些股票的市场规模。

3、分组：

目前，道·琼斯股票价格平均指数共分四组:

•第一组是工业股票价格平均指数。它由30种有代表性的大工商业公司的股票组成，且随经济发展而变大，大致可以反映美国整个工商业股票的价格水平，