第16章货币政策操作

第16章

货币政策操作：战略与战术

请作答后把每题答案填入下表

判断对错题

I. 1978-1987年期间，日本银行的货币政策绩效比美联储强得多。

2. 以通货膨胀为指标的透明度不如以货币为指标。

3. 以通货膨胀为指标降低了中央银行陷入时间不一致性陷阱的概率。

4. 美联储“直接行动”战略的一个优点是，它依赖于稳定的货币-通货膨胀联系。

5. 美联储“直接行动”战略与民主原则是一致的。

6. 遵循泰勒规则会使得通货膨胀更为稳定。

7. 中央银行可以以联邦基金利率为指标，也可以以非借入准备金为指标，但不能同时以二者为指标。

8. 利率和准备金总量都有可测量性和可控性的问题。

9. 单纯由非理性繁荣驱动的泡沫对金融体系的风险要大于信贷驱动型泡沫。

10. 与信贷驱动型泡沫相比，货币政策制定者更有可能确认非理性繁荣所驱动的泡沫。

II. 美联储所持续使用真实票据原则来指导货币政策实践。

12. 美联储与财政部达成“一致协议”后，美联储开始盯住低水平的利率。

13.20世纪50年代和60年代美联储以货币市场利率为指标导致了逆周期的货币政策。

14.1994年2月以来，美联储宣布在每次联邦公开市场会议后都会公布其联邦基金利率指标。

15.格林斯潘时代，美联储成功地将经济波动控制在十分温和的水平上。

选择题

1.1979-1982年间，美联储经常无法达到规定的货币指标，原因不包括下列哪个？（

）

A经济冲击加剧了以货币为指标的难度。

B 20世纪70年代，金融创新和放松监管加速前进。

C这一时间段，美联储官方是以通货膨胀为指标的。

D联储主席沃尔克更关注消除经济体中的通货膨胀问题，而非实现货币指标。

2.20世纪70年代之后的20年中，是以通货膨胀为指标的时期，此时联邦德国的德意志银行（）

A总是能够实现其货币总量的指标。

B对其目标和意图缄默不言。

C目标和意图是透明的。

D高度强调其短期的货币增长率指标，不太强调其长期通货膨胀目标。

3. 以货币总量为指标的制度不受欢迎，原因是（）

A货币总量数据的公布有很长的时滞。

B货币总量与目标总量之间的联系被打破。

C货币政策工具与货币总量之间的联系被打破。

D与以通货膨胀为指标相比，以货币总量为指标更可能导致时间不一致性陷阱。

4. 下列哪个不是以通货膨胀为指标的必要要素？（）

A公布通货膨胀指标的数值

B制度上承诺物价稳定是货币政策的首要和长期目标。

C增加货币政策的透明度。

D在制度上规定，如果无法实现通货膨胀的指标，会解雇中央银行的行长。

5. 下列哪个是以通货膨胀为指标的缺点？（）

A货币政策行动与通货膨胀之间有着较长的时滞。

B 与以货币为指标相比，一体化喷嘴为指标更可能导致事件不一致性问题。

C以通货膨胀为指标会加剧汇率波动。

D以通货膨胀为指标的透明度不如以货币为指标。

6. 如果美联储遵循的是泰勒定理，它就会（）

A 提高名义利率的幅度小于通货膨胀率的上升幅度。

B 提高名义利率的幅度大于通货膨胀率的上升幅度。

C 当通货膨胀率低于名义利率时，实施泰勒规则。

D 当通货膨胀率高于名义利率时，实施泰勒规则。

7. 美联储不能机械的按照泰勒规则来实施货币政策，原因是（）

A 美联储考察的数据示范丰富，超过了泰勒规则所覆盖的范围。

B 没有人知道经济体系的真实模型。

C 经济危机时期对货币政策有不同的要求。

D 上述表述都正确。

8. 在格林斯潘和伯南克的领导下，美联储实施的是（）

A 以通货膨胀为指标。

B 以货币为指标。

C 明确的名义锚。

D 隐含的名义锚。

9. 美联储“直接行动”战略的缺点有哪些？（）

A 他缺少透明度。

B 它不依赖稳定的货币- 通货膨胀联系

C 它使用非常多的信息来源。

D 过去20 年它的实施成效不佳。

10. 下列哪种属于政策手段？（）

A公开市场操作

B 准备金总量

C 通货膨胀率

D.贴现率

11. 中介指标（）

A 介于政策工具和政策手段之间

B 介于政策手段和政策目标之间。

C 表明货币政策是紧缩的还是宽松的

D 与以通货膨胀为指标是不一致的

12. 政策手段最重要的特征是它（）

A是可测量的

B 是可控的

C 对目标有着可以预计的影响

D 是名义锚

13. 根据泰勒规则，如果均衡实际联邦基金利率为2%，通货膨胀率为3%，通货膨胀指标为2%，产出缺口为1%，那么联邦基金利率指标为（）

A 2%

B 4%

C 5%

D 6%

14. 当失业率高于非加速通货膨胀失业率时，

A 产出低于其潜在水平，通货膨胀率上升

B 产出低于其潜在水平，通货膨胀率下跌

C 产出高于其潜在水平，通货膨胀率上升

D 产出高于其潜在水平，通货膨胀率下跌

15. 根据泰勒规则，如果通货膨胀率低于其指标水平，产出低于其潜在水平，那么（）

A 联邦基金利率指标下降

B 联邦基金利率指标上升

C 均衡的实际联邦基金利率下降

D.均衡的实际联邦基金利率上升

16. 与单纯非理性繁荣所驱动的泡沫相比，信贷驱动型泡沫（）被确认，对金融体系的威胁（）

A 较易；较小

B 较易；较大

C 较难；较小

D 较难；较大

17. 信贷驱动型资产价格泡沫出现时，价格的政策是（）

A 紧缩的货币政策

B 宽松的货币政策

C 宏观审慎监管

D 不做反应，最好是放任泡沫发展

18.1979 年10月—1982年10月期间，货币供给增长的波动（），联邦基金利率的波动（）

A 加剧；减少