财务管理学习题及答案

《企业财务管理学》练习题及参考答案

一、练习题:

1.甲公司２0０1年年初对A设备投资100000元，该项目2003年年初完工投产；２003年至2０05年各年末预期收益分别为20000元、300０0元、500００元;银行存款单利利率为12%。

要求:按单利计算2003年年初投资额的终值和２003年年初各年预期收益的现值之和。

2．乙公司2001年年初对Ａ设备投资１0００0０元，该项目２003年年初完工投产;2003年至2０05年各年末预期收益分别为20００0元、３0000元、５0000元;银行存款复利利率为10％。

要求：按复利计算20０３年年初投资额的终值和2003年年初各年预期收益的现值之和。

3．丙公司2001年和２002年年初对C设备投资均为6００0０元，该项目2０03年初完工投产;2003年至2005年各年末预期收益均为5００00元;银行存款复利利率为8％。已知：(F/Ａ，8%，3)＝３.２４６4,(Ｐ／Ａ,8%,3)=2．5771。

要求:按年金计算２0０3年年初投资额的终值和2003年年初各年预期收益的现值。

4．某人拟于明年年初借款4200０元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为６000元，连续10年还清。假设预期最低借款利率为8％,问此人是否能按其计划借到款项? 已知：（P/A,7％,10)=7.０236，(P／A，８%，10)＝６.７1０1。

５．某企业集团准备对外投资,现有甲、乙、丙三家公司可供选择，这三家公司的年预期收益及其概率的资料如下表所示：

市场状况概率

年预期收益（万元）

甲公

司

乙公

司

丙公司

良好一般较差0．3

０.5

0.2

40

20

5

５0

20

-５

80

－２0

-30

要求：(1)计算三家公司的收益期望值；

（2）计算各公司收益期望值的标准离差；

（3)计算各公司收益期望值的标准离差率;

(4)假定你是该企业集团的稳健型决策者，请依据风险与收益原理做出选择。

6．振兴公司发行５年期的债券,面值为1００0元,付息期为1年，票面利率为10％。

要求:(1)计算市场利率为8％时的债券发行价格;

（2)计算市场利率为1２％时的债券发行价格。

7．某企业按年利率１0%从银行借人款项100万元，银行要求企业按贷款额的15％保持补偿性余额，试计算该项贷款的实际利率。

8.某企业1９96年至2００0年的销售量和资金需要量的历史资料如下表所示。假定2０01年的销售量预计为3２0件。

年度销售量(ｘ

件)

资金需要量(y元) XY Ｘ２

１9９6 199７１998 1999 20００

40

1６0

1２0

８0

200

1２０0０

２4０００

2７００0

２20００

4０000

480000

3８40０0０

32400０0

1760000

８000000

1６0０

２５600

１4400

6４０0

４０000

N=５∑x=６00 ∑Y=125 0０0 ∑xy＝１73２0

００0

∑X２＝８

8000

要求:按资金习性分析法预测200１年的资金需要量。

9．某公司采用融资租赁方式于2001年年初租人一台设备，价款为200000元，租期４年，租期年利率１0%。(P/A,10％,3)＝2.487，(P／Ａ，10％，4)＝3．170。

要求:(1）计算每年年末支付租金方式的应付租金；

(2)计算每年年初支付租金方式的应付租金；

(3)试分析二者的关系。

１0.某公司拟采购一批商品,供应商报价如下:

(１)立即付款，价格为9６３0元；

(2)30天内付款,价格为9750元；

(３)３1天至60天内付款,价格为987０元;

(４)61天至90天内付款,价格为10000元。

假设银行短期借款利率为15％,每年按3６０天计算。

要求:计算放弃现金折扣的成本,并确定对该公司最有利的日期和价格。

１1.星海公司２000年１2月３1日的资产负债表如下表：

星海公司简要资产负债表

２０0０年１2月31日单位：元

资产负债与所有者权益

现金 6０0０

应收账款 1８0０0

存货２8000

固定资产净值４8000

应付账款 18000

应付票据 120００

长期借款 20００0

实收资本 400０0

留存收益 10000

资产合计 1０００0

０

负债与所有者权益合计 100000

该公司2000年度的销售收人为160000元，但固定资产生产能力已经饱和,若增加收入需增

加固定资产投资。税后销售利润率为10%，其中60％净利润分配给投资者。预计２00１年销售收入将提高到2000００元,计提折旧额为4０００元。试确定该公司2０01年需从外界追加资金量为多少(假定200１年与２0０0年的税后销售利润率和利润分配政策均相同)。

１2.某公司发行一笔期限为５年的债券,债券面值为 1 0０0万元，溢价发行，实际发行价格为面值的110%，票面利率为10％，每年末付一次利息，筹资费率为５%,所得税率为33%。要求计算该债券的成本。

１3.某企业向银行借人一笔长期借款，借款年利率为１２％，借款手续费率0．2%，所得税率为33％。要求计算该银行借款成本。

１4．某公司按面值发行1０0０万元优先股,筹资费率为3%,年股利率为１１%，所得税率为33%。要求计算该优先股成本。

15．AＢC公司发行普通股股票２000万元，筹资费用率6％,第一年末股利率为１2％,预计股利每年增长2％,所得税率为３3％。要求计算该普通股成本。

１6．某公司留存收益100万元，上一年公司对外发行普通股的股利率为12％,预计股利每年增长率3％。要求计算该公司留存收益成本。

１7．华光公司资金总额为600万元,负债比率为40%，负债利息率为１0％。每年支付4万元的优先股股利，所得税率为33％。2000年公司实现息税前利润70万元。要求计算该公司２00１年的财务杠杆系数。

1８．某公司200０年实现销售收入300万元，变动成本总额为１５０万元，固定成本为80万元,利息费用为10万元。要求计算该公司2０01年经营杠杆系数。

19.某公司2000年销售产品10万件，单价50元,单位变动成本3０元,固定成本总额１00万元。公司负债6０万元，年利息率为12%，每年支付优先股股利10万元，所得税率为33%。

要求:(１)计算2０00年边际贡献；

(2)计算２０00年息税前利润总额;

（3）计算该公司２001年复合杠杆系数。

２0.某公司现有普通股100万股,股本总额为100０万元，公司债券为600万元。公司拟扩大筹资规模，有两备选方案：一是增发普通股５0万股,每股发行价格为1５元；一是平价发行公司债券75０万元。若公司债券年利率为12％,所得税率为30%。

要求:(１)计算两种筹资方式的每股利润无差异点;

（2)如果该公司预期息税前利润为40０万元,对两筹资方案做出择优决策。

２１．新发公司拟筹资1 ００0万元，现有甲、乙两个备选方案。有关资料如下表所示：

筹资方式

甲方案乙方案

筹资额（万元) 资金成本筹资额（万元）资金成本