人民币汇率波动趋势及影响因素分析
人民币汇率波动的时间序列分析
人民币汇率波动的时间序列分析随着人民币的国际化和中国经济的快速发展，人民币汇率的波动越来越引人关注。
人民币汇率波动的时间序列分析为我们提供了更为详尽的了解。
本文将从定义、影响因素、时间序列建模、预测等角度进行探讨。
一、定义人民币汇率是指人民币兑换外币的价格，通常以1美元兑换多少人民币为标准。
其汇率波动是指人民币相对其他主要货币的价格变动。
人民币汇率波动是由众多复杂的内外部因素交织而成的，如货币政策、经济发展、贸易差额、资本流动以及其他的一系列因素。
二、影响因素人民币汇率波动的因素很多，并且相互之间也有着复杂而微妙的联系。
总体来看，人民币汇率波动的因素可以分为内部和外部两个方面。
A.内部因素1.中国经济状况：中国的经济增长速度是人民币汇率波动的重要因素之一。
繁荣的经济状况通常会导致人民币升值，而经济衰退则会导致人民币贬值。
2.人民银行货币政策：人民银行的货币政策是人民币汇率波动的关键因素。
如果人民银行加紧货币政策，那么人民币的价值就会上升，而人民银行放松货币政策则会导致人民币贬值。
3.通货膨胀：通货膨胀也是影响人民币汇率波动的因素之一。
如果通货膨胀过高，则汇率可能会下降，反之则汇率可能上升。
B.外部因素1.国际金融环境：如果全球经济趋势稳定，那么汇率波动就会比较小。
然而，如果全球经济不稳定，那么对于人民币来说，汇率波动就会更加剧烈。
2.国际贸易关系：国际贸易关系也是人民币汇率波动的重要因素之一。
如果中国出口增加，那么人民币的价值就会上升。
反之，如果中国出口下降，汇率也会下降。
3.国际金融市场：国际金融市场的波动也会直接影响人民币汇率。
比如，如果美国经济数据好于预期，那么美元的价值就会上升，这很可能会导致人民币的下跌。
三、时间序列建模为了更好地预测人民币汇率的运动趋势，我们需要对其进行时间序列建模。
时间序列分析主要涉及到平稳性检验、时间序列分解、差分运算、统计分布检验、ARIMA模型等方法。
A.平稳性检验时间序列分析的第一步通常是检验时间序列是否平稳。
人民币汇率的波动因素和影响因素
人民币汇率的波动因素和影响因素人民币汇率是指人民币与其他货币的兑换比率。
在过去几十年里，人民币汇率的波动对中国经济和全球经济产生了深刻的影响。
本文将探讨人民币汇率的波动因素和影响因素。
一、汇率波动因素1.经济体系的发展水平一个国家的经济体系繁荣和发展程度会对该国货币的汇率产生很大的影响。
通常情况下，经济体系越强大和繁荣，该国货币就会越有价值。
相反，如果一个国家的经济体系相对薄弱，那么他们的货币就会因为缺乏买家和投资者的需求而变得不值钱。
2.政府政策汇率的波动受到政府汇率政策的影响。
一些国家实行浮动汇率制度，该制度下，汇率是由市场力量决定的，而政府则会调整利率和资本流动等政策来影响汇率波动。
如果政府缩减货币供应，那么该国货币就会升值。
反之，则会贬值。
此外，政府对贸易和投资政策的制定也会影响汇率波动。
3.市场供需供需是决定汇率波动的另一个重要因素。
如果市场上有大量外币需求，那么该货币就会升值。
相反，如果市场上有大量外币供应，那么该货币就会贬值。
此外，外国投资者和投机者的流入和流出也会对汇率产生影响。
4.地缘政治事件地缘政治事件通常也会影响货币汇率，尤其是当地缘政治事件涉及到一个国家的资源供应或出口时。
例如，如果一个石油生产国发生了政治动荡，那么该国货币就会贬值，因为石油出口在该国经济中占有重要的地位。
二、汇率波动的影响因素1.对外贸易汇率波动会对对外贸易产生影响。
如果一个国家货币升值，那么其出口就会降低，因为对外价值变高了，而进口就会提高，因为对外价值就相对变低了。
2.通货膨胀汇率波动还会影响通货膨胀。
如果一个国家货币贬值，那么其进口成本就会增加。
而进口成本上涨会使得消费品价格上涨，从而引起通货膨胀。
3.储备资产汇率波动也会影响储备资产组合。
一些国家持有大量外汇作为储备资产，以便在需要时兑换为本国货币。
如果该外汇的价值下降，那么储备资产就会减少。
4.资本流动汇率的波动也会对资本流动产生影响。
如果一个国家的货币升值，那么他们吸引的国际资本流入可能会减少。
人民币汇率变动因素及其对经济的影响
人民币汇率变动因素及其对经济的影响2008 年，人民币自2005 年汇改以来已经升值了19%，但受到金融危机的影响，人民币停止了升值走势。
2009 年，人民币依然是只能在经常项目下自由兑换。
2010 年6 月，央行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。
公开资料显示，自“二次汇改”以来，人民币对美元已明显升值，截至2010 年12月30日，人民币对美元自二次汇改以来的升值幅度为3.13％。
进入2011 年，人民币升值步伐并未减速。
统计显示，2011 年以来人民币对美元中间价已升值0.41％。
影响人民币汇率的七大因素一、国际收支的变化。
国际收支变化是决定人民币汇率的重要因素，它反映了外汇市场供给变化对人民币汇率的影响。
如果国际收支盈余，外汇市场外币供给将增加，外币将贬值，人民币将升值；如果国际收支恶化外汇供给将下降，人民币会面临贬值压力。
从上个世纪90年代以来我国的贸易项目和资本项目长期保持“双顺差”，人民币也保持升值的趋势。
09年“双顺差”虽有减少，但09年以来我国国际收支仍呈现较大的顺差，2011年国家外汇管理局发布报告，预计中国国际收支仍将呈现较大顺差，这意味着人民币仍存在升值的趋势。
二、央行的干预影响人民币汇率的变化。
外汇市场的参与者除了买卖双方，还有央行的干预，它是市场最大的参与者，能够影响汇率的走势。
在人民币升值的情况下，为了控制人民币快速升值、稳定汇率，央行需要在外汇市场上买进外汇投入本币。
买入的外汇越多干预的力量就越大，这也反映在外汇储备的增量上，若外汇储备增加得越多，央行干预的力度可能就越大。
根据央行官网数据，2011年3月末，国家外汇储备余额为30447亿美元，同比增长24.4%。
这反映了央行干预的力度在增大，干预的压力仍在上升。
三、公众的预期。
若公众预期人民币汇率继续升值，公众会少持有外汇，尽快结汇以减少人民币升值带来的损失，人民币升值的压力会加大，升值步伐也会加快；若公众预期人民币汇率会贬值，则更愿意持有外汇形成外汇存款。
人民币汇率变化调查报告
人民币汇率变化调查报告标题：人民币汇率变化调查报告摘要：本报告旨在调查和分析人民币汇率的变化趋势及其影响因素。
通过收集和分析相关数据和信息，我们得出以下结论：人民币汇率在过去几年中呈逐渐趋于稳定的趋势，但仍受到外部因素的影响，特别是美元汇率的变化、国际贸易状况、国际政治局势等。
一、汇率变化趋势人民币汇率在过去五年中呈现稳定增长的趋势，逐渐趋向合理水平。
尤其是自2015年汇改以来，人民币汇率稳定性得到显著提升。
然而，在过去一年中，人民币汇率波动略有增加。
二、外部因素影响1. 美元汇率：美元汇率是人民币汇率的重要影响因素。
美元的升值使得人民币对其贬值，反之则对其升值。
2. 国际贸易状况：国际贸易状况的变化会对人民币汇率产生直接影响。
出口增加会增加需求，从而提高人民币汇率；进口增加则会导致汇率下降。
3. 国际政治局势：国际政治局势的不稳定性也会对人民币汇率产生冲击。
例如，贸易战、重大国际事件等，都可能导致人民币汇率的波动。
三、国内因素影响1. 经济增长与政策：人民币汇率受到国内经济增长和政策调整的影响。
经济增长稳定有利于人民币汇率的稳定，政策调整可能会引发汇率变动。
2. 资本流动：资本流动是人民币汇率波动的重要原因之一。
投资者对中国市场的信心和国内外资本流动的变化，都会对人民币汇率产生影响。
结论：综合分析外部和国内因素的影响，我们认为人民币汇率将继续受到外部环境的波动和国内经济政策的影响，但总体趋势仍向稳定转变。
政府应继续采取有效措施来稳定人民币汇率，并加强对外汇市场的监管，以保持汇率的稳定性。
此外，企业和个人也应加强风险管理，以应对可能的汇率波动。
人民币汇率变动的影响因素分析
素。经过计算相关系数，见下表。
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从表中可以得
动的相关
出：我国外汇储备与
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高股价指
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数和最低
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次是货币发行量
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（Ｍ２）、按现行价格计 算的国内生产总值及
数维持在 －０．５ — ——
贸易差额，其相关系
－０．７ 之间，
数分别为 －０．９６５３、－０． ８７９７、－０．７１３４；股市的
并且 Ａ 股 的影响程
表现与人民币汇率变
度要稍大
于 Ｂ 股；国内物价变动的影响较小（相关系数为 －０．３９４４），而各影响因素中相关性最小的是银
行间同业拆借市场平均利率。
综上所述，我国外汇储备、货币发行量（Ｍ２）、国内生产总值（ＧＤＰ）、贸易差额及股价指数
制的进一步
完善，人民币
汇率制度进
一步市场化，
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分析，以期能
预测人民币
汇率的变动
趋势。
图 5 人民币汇率与股价指数对比图
（作者单位：中南林业科技大学涉外学院）
2010 年第 4 期
73
图 1 2002 年 1 月 至 2009 年 9 月 人 民 币 汇 率走势图
发在一定程度上缓解了人民币进一步升值的压力，人民币汇率变动甚微基本维持在
６．８９— ——６．８２ 元人民币兑换 １ 美元之间，这是人民币升值后的又一新的稳定阶段。
二、人民币汇率变动的主要影响因素
人民币汇率变动的经济影响十分重大，并且可能波及社会经济生活的各个主要方面。
人民币汇率的波动趋势
人民币汇率的波动趋势
人民币汇率的波动趋势主要受到市场供求状况、经济指标、货币政策和国际市场因素的影响。
1. 市场供求状况：人民币的汇率在一个有限的浮动区间内波动。
当中国经济增长强劲，吸引外资流入时，人民币会升值；相反，当经济增长放缓或面临不确定性时，人民币可能会贬值。
2. 经济指标：人民币汇率通常会受到中国经济数据的影响，如GDP增长率、贸易出口和进口数据、通胀率等。
如果经济表现良好，人民币汇率可能会上升；如果经济数据不佳，人民币汇率可能会下降。
3. 货币政策：中国央行通过调整利率、存款准备金率和货币投放量来调控人民币汇率。
如果央行采取紧缩货币政策，增加利率和准备金率，人民币可能会升值；相反，如果央行采取宽松货币政策，人民币可能会贬值。
4. 国际市场因素：全球经济和金融市场的波动也会对人民币汇率造成影响。
例如，美元的强势或美联储货币政策的变化通常会引起全球货币市场的动荡，进而对人民币汇率产生影响。
总体而言，人民币汇率的波动趋势是由多种因素综合作用的结果。
中国政府近年来已采取一系列政策措施推动人民币汇率更加市场化，但仍保持一定的干预性。
因此，人民币汇率的波动范围和趋势可能受到政策调控的影响。
人民币汇率波动及其影响因素分析
人民币汇率波动及其影响因素分析随着中国经济的不断发展和国际影响力的增强，人民币汇率成为了世界经济的热门话题之一。
人民币汇率波动不仅影响着国内外贸易和外汇储备，还直接关系到中国的发展和稳定。
在分析人民币汇率波动及其影响因素之前，我们需要了解什么是汇率以及人民币汇率的种类。
一、汇率及人民币汇率的种类汇率是指两种货币之间的兑换比率。
即一个国家的货币以多少的比率可以换取另一个国家的货币。
汇率分为直接报价和间接报价两种，直接报价是指以国内货币为基础，以外币为标价的汇率报价方式。
间接报价则是以国外货币为基础，以本国货币为标价的汇率报价方式。
人民币汇率则分为参考汇率和市场汇率。
参考汇率是人民银行公布的汇率，主要用于政府部门的涉外业务和外商的汇款、汇兑业务。
市场汇率是人民币在境内外市场的实际汇率，是由供需关系决定的。
二、人民币汇率波动原因分析1.经济因素中国经济增长放缓或者经济增长预期下降是导致人民币汇率贬值的重要原因。
当国内经济增长不达预期时，投资者往往会购买国外资产来缓解风险，导致外汇供应紧缺，人民币贬值的压力就增加了。
2.政策调整政策因素也是人民币汇率波动的重要原因之一。
人民银行在实施货币政策时，发现汇率出现过快升值或者贬值的情况，需要控制汇率波动，就会出台政策进行干预。
政策的调整也会影响到国际投资者对中国之后的经济预期，进而引起汇率的波动。
3.国际经济环境全球经济环境的不稳定也会影响到人民币汇率的波动。
当主要货币之间的汇率剧烈波动时，中国的外贸和投资业务也会受到影响。
例如，当美元对其他货币升值时，人民币就会贬值。
三、影响因素分析1.对商品流通的影响汇率的变化对商品的流通有着很大的影响，如果人民币贬值，则中国的出口商品价格更具有竞争力，出口业务将会增加；而对进口商品来说，人民币贬值，进口商品的价格会受到影响，国内市场对于国外商品的需求也将可能会降低。
2.对企业利润的影响汇率波动会对企业的进出口业务带来不同的影响，企业出口的商品价格会被影响，相应的利润也受到影响；而对于企业进口商品来说，汇率波动也会影响到商品的价格和成本，从而影响到企业的利润。
影响人民币汇率变动的原因及趋势分析
影响人民币汇率变动的原因及趋势分析人民币汇率是国家宏观经济运行的重要指标，也是外商投资的重要参考依据。
近年来，中国的宏观经济运行已经影响世界经济发展，因此，人民币汇率变动会引起世界经济共同关注。
那么，有哪些原因和趋势影响人民币汇率变动呢？一、供求关系。
经常货币汇率受供求关系影响，是指货币流出去的多少和流进来的多少。
如果人民币资源流出超过其流入，那么人民币汇率就会上升。
反之，如果人民币资源流入超过其流出，那么人民币汇率就会下降。
二、市场信心。
市场参与者的市场信心不断改变着人民币汇率变动的趋势。
如果经济状况恶化，参与者会降低投资者对民生的信心，减少外汇资本的流出，造成人民币汇率的升值。
同样的，如果经济状况有所改善，市场信心就会提高，外汇资本流入中国，人民币汇率就会贬值。
三、外部影响。
外部影响因素主要包括美国经济运行、欧元制定国之间国际政治关系、国际贸易基本趋势以及外汇市场投资者差异化地布局等。
美元在国际外汇市场中占有举足轻重的地位，一般情况下，当美元汇率发生变动时，人民币汇率也会发生相应变动。
四、政策影响。
尽管外部影响因素的影响是暂时的，但是由政府和央行采取的介入措施将会给人民币汇率变动带来长期影响。
例如，中国央行多次出台政策，例如2011年12月1日《中国人民银行外汇管理条例》，采用管理性干预控制宏观经济把握人民币汇率的变动，以及2015年8月11日开始实施的.N.N.外汇改革，将会改变人民币汇率的走势。
除此之外，货币汇率也会受到宏观经济政策的影响，例如房地产市场的相关宏观经济政策。
总的来说，经常货币汇率变动是受多重因素共同影响的，依据影响汇率变动的原因分析，其变动趋势主要分为供求关系、市场信心强弱、外部影响及政策影响等四种。
目前，国内外资本市场的运作环境和国际外汇改革的推进，都会直接影响人民币汇率的变动。
未来，中国经济的发展战略大背景也影响人民币汇率的变化趋势。
中国人民币对美元汇率波动分析
中国人民币对美元汇率波动分析人民币对美元汇率一直是中国经济和国际金融市场关注的焦点。
近年来，人民币汇率波动频繁，并在2015年8月11日被中国央行宣布实行市场化汇率形成机制，引发国际市场的震荡。
本文将就人民币对美元汇率波动进行分析，探讨其影响因素和未来趋势。
一、汇率波动原因1. 经济基本面的影响汇率波动主要是由经济基本面因素的变化引起的。
经济基本面就像一个人的体质，它决定了经济的健康状况和未来走势，包括通货膨胀水平、经济增长率、利率水平等。
从经济基本面来看，人民币对美元汇率波动的主要原因是中国经济和美国经济之间的差异。
当中国经济持续增长、通货膨胀上升时，人民币的利率会上升，吸引国外大量资本流入，从而提高人民币汇率；相反，当中国经济形势不好，经济增长放缓，通货膨胀率下降，人民币的利率下降，国外资本回流，人民币汇率下降。
另外，由于中国政府对人民币汇率长期进行控制，因此很多国外投资者关注中国政策的变化，从而因政策调整而导致人民币汇率波动。
2. 国际经济大环境除了经济基本面外，人民币对美元汇率波动还与全球经济形势有关。
在全球化的今天，各国经济和金融市场相互联系，在经济震荡或金融危机时，往往会产生连锁反应。
例如，2008年的次贷危机，使得全球股市、汇市和商品市场遭到严重冲击，使得人民币汇率连月下跌。
此外，国际政治形势也会对人民币汇率产生影响。
例如，2016年美国大选前夕，投资者担心特朗普上台后可能会采取贸易保护主义政策，从而加剧人民币贬值的压力。
二、汇率波动影响1.外贸汇率波动会对外贸产生直接影响，特别是中国以出口为主的经济。
如果人民币升值，出口商品价格就会上涨，从而导致出口减少；反之，人民币贬值，出口商品价格下降，进口商品价格上涨，对出口产生利好。
2.涉外投资人民币汇率波动还会对涉外投资产生影响。
如果人民币升值，涉外投资的收益就会降低，从而导致投资者减少涉外投资行为；反之，人民币贬值则对涉外投资产生利好，鼓励更多投资者参与。
人民币汇率变化的经济学原因和影响
人民币汇率变化的经济学原因和影响人民币汇率是指人民币与其他货币之间的兑换比率。
随着中国经济的不断发展，人民币汇率从过去的固定汇率游离，开始逐步实行市场化浮动汇率制度。
自2014年以来，人民币汇率经历了较大波动，引起了国内外的广泛关注，那么什么是人民币汇率波动的经济学原因以及对经济的影响呢？一、人民币汇率波动的经济学原因1.外部因素影响。
人民币汇率的波动与国际金融市场和经济形势密切相关。
例如，美国经济好转以及美联储加息可能会引发资本外流，导致汇率下跌。
此外，美国、欧洲等地区的货币政策也对人民币汇率产生了影响。
2.国内经济情况。
人民币汇率的波动还与国内经济情况有关。
中国经济的增长速度、贸易顺差、资本流入流出等因素都会影响汇率变化。
例如，贸易顺差增加会导致外汇储备增加，驱动人民币上升。
3.政策调整。
政府干预也是人民币汇率波动的一个重要原因。
人民银行等部门通过货币政策、汇率政策等手段调整汇率。
例如，人民银行可以通过调整存贷款利率或改变外汇市场上的汇率供求关系来影响人民币汇率。
二、汇率波动对经济的影响1.对贸易有利或不利影响。
汇率的波动对贸易有直接影响。
汇率升值会导致出口商品价格上涨，减少对外需求；汇率贬值则使出口商品价格降低，促进出口。
同时，汇率的波动还会影响进口成本和出口利润。
因此，人民币汇率波动对贸易具有重要的影响。
2.对通货膨胀有影响。
人民币汇率的波动对进口商品和出口商品价格都会产生影响，而商品价格的变化会对通货膨胀产生影响。
通货膨胀对经济发展有重要的影响，因此汇率波动对于通货膨胀的影响也是需要予以关注的。
3.对资本流动有影响。
人民币汇率的波动还会影响资本流动。
一般来说，汇率升值会使得外汇占款降低，从而限制了人民币流入；而汇率贬值则会引起资本流入，增加外汇储备。
资本流入和流出的情况对于宏观经济稳定具有重要的意义，因此人民币汇率的变化也会影响到经济稳定性。
4.对企业利润与国际竞争力有影响。
人民币汇率的波动对国内企业也有直接的影响。
人民币汇率变动的原因和趋势
人民币汇率变动的原因和趋势在全球化的背景下，人民币汇率是中国对外开放和对外贸易的重要指标。
随着中国经济的快速发展，人民币汇率的变动成为近年来备受关注的话题。
那么，人民币汇率的变动原因是什么？未来的趋势又在哪里呢？一、人民币汇率的变动原因1.国际环境的影响在国际经济环境中，美元是全球主要的储备货币。
当美国经济状况良好时，各国投资者会将资金投向美国，导致美元升值。
而当美国经济衰退时，投资者会将资金转移到其它国家，导致美元贬值。
这样的情况对人民币汇率也有着深远的影响。
2.中国经济的转型升级随着中国经济的转型升级，加强对外贸易合作，推进“一带一路”战略等举措，中国对外的依存度也日益增加。
而人民币汇率的变动直接影响进出口贸易和外商投资的成本和效益，从而影响整个经济的发展。
3.国际货币政策的影响国际货币政策的变化也会影响人民币汇率。
例如，美国的加息政策会引起美元升值，从而影响人民币汇率。
而欧元、日元等其他主要货币也会对人民币汇率产生影响。
二、人民币汇率的未来趋势1.合理均衡的汇率水平人民币汇率的未来趋势应该是根据市场供求关系形成的合理均衡汇率水平。
这意味着人民币汇率将更加市场化，汇率变化将更加灵活。
2.受多种因素影响人民币汇率未来的走势还受到多种因素的影响，如国际经济环境、中国的经济状况、政策调控等。
因此，无法预测其具体的走势。
3.应对外部变化无论人民币汇率会向何处走，我们应该知道的是，中国应该依据自身的国情和需求，做好对外贸易合作、资本流动和人民币汇率波动的应对措施。
在外部环境变化的情况下，中国还应该维护汇率稳定，切实保障进出口贸易和外商投资。
综上所述，人民币汇率是中国对外开放和对外贸易的重要指标。
人民币汇率的变动原因主要有国际经济环境的影响、中国经济的转型升级和国际货币政策的影响。
而未来的趋势应该是根据市场供求关系形成的合理均衡汇率水平，同时要做好应对外部变化的准备。
中国人民币汇率波动原因的分析与预测
中国人民币汇率波动原因的分析与预测作为世界第二大经济体，中国人民币汇率的波动始终备受关注。
近年来，随着国际经济形势的变化和国内金融政策的调整，人民币汇率波动更加频繁。
本文将从中国经济形势、国际金融环境以及市场需求等多方面分析人民币汇率波动的原因，并对未来的走势进行预测。
一、中国经济形势作为一个发展中国家，中国的经济形势一直是人民币汇率波动的主要原因之一。
从1994年的汇改开始，中国经济的发展一直与人民币汇率息息相关。
根据相关资料，中国经济的增长率和人民币汇率呈负相关。
也就是说，中国经济增长越快，汇率就越低。
反之，中国经济增长越慢，汇率就越高。
这是因为在经济快速增长的时期，中国需要更多的外部投资和技术援助。
而人民币汇率的下降，可以使得外资更容易流入中国。
此外，中国大量的外汇储备也是人民币汇率波动的原因之一。
中国是全球最大的外汇储备国家，这意味着中国需要不断购买海外货币以维持中国经济的运转。
这种购买的行为会对汇率产生影响，因为卖出的人民币会影响到供求关系，从而影响人民币汇率。
二、国际金融环境除了中国的经济形势外，国际金融环境也会对人民币汇率产生影响。
最近几年，美元不断升值，这意味着人民币不断贬值。
这是因为美元是全球储备货币，对全球货币市场有巨大的影响力。
而人民币价值的变化，常常受到美元价格的影响。
当美元升值时，人民币汇率也会随之发生变化。
此外，国际金融环境的不稳定性也是人民币汇率波动的原因之一。
近年来，全球性的金融危机不断出现，这导致外资流入中国出现波动。
尤其是在2018年中美贸易战时期，美国加征关税对中国经济造成了极大的压力，进而导致人民币汇率的不断波动。
三、市场需求市场需求也是人民币汇率波动的原因之一。
外汇市场上的需求变化往往会导致人民币汇率的波动。
比如，如果有更多的外汇需要供应，人民币汇率就可能会下降。
相反，如果市场上外汇的需求减少，人民币汇率可能会上升。
此外，跨境资本流动也会对人民币汇率产生影响。
人民币汇率走势分析
人民币汇率走势分析一、引言人民币是中国的法定货币，其汇率走势一直备受关注。
人民币对其他货币的相对价值的变化，不仅对中国经济有着深远的影响，也牵动着全球市场的风云。
本文旨在对人民币汇率走势进行分析，探讨导致人民币汇率波动的因素。
二、基本面因素对人民币汇率的影响1.国内经济状况人民币汇率首先受国内经济状况的影响。
经济增长、通胀水平、就业情况等因素都会对人民币的相对价值产生影响。
当国内经济增长放缓、通胀压力增加时，可能引起投资者对人民币的担忧，导致汇率走低。
2.国际贸易平衡国际贸易对汇率也有重要影响。
如果中国的进出口贸易顺差增多，市场需求大于供给，人民币汇率可能上升。
相反，贸易逆差扩大会对人民币走势产生压力，导致汇率下降。
3.政府政策调控中国政府通过一系列的外汇政策来干预人民币汇率。
政府调控措施的严厉程度和有效性对汇率的走势有很大影响。
政府干预可以通过外汇储备的增加或减少，以及利率政策等手段来影响人民币的供求关系，从而对汇率走势产生影响。
三、市场因素对人民币汇率的影响1.资本流动资本的流动性和吸引力对人民币的汇率有重大影响。
如果国内市场对外资的吸引力增强，资本流入会增加，导致人民币升值。
反之，资本外流会导致人民币贬值。
2.利率差异利率的差异也是汇率波动的重要原因之一。
如果国内利率上升，则吸引更多投资者来购买本币资产，从而推动人民币升值。
相反，利率下降可能导致资本外流，影响人民币走势。
3.市场预期市场参与者的预期对人民币汇率的趋势有直接影响。
市场的情绪和预期可能会引发投机性行为，加剧汇率的波动。
政府的公开表态、宏观经济数据的公布等都会对市场预期产生重要影响。
四、外部因素对人民币汇率的影响1.美元汇率由于美元是国际贸易的主要货币，美元汇率对人民币走势有很大影响。
美元走强可能导致人民币贬值，反之亦然。
2.国际金融市场动荡国际金融市场的变化也对人民币汇率造成冲击。
全球经济形势不稳定、金融市场的震荡可能引发投资者避险情绪，导致人民币升值。
人民币汇率未来趋势
人民币汇率未来趋势
人民币汇率是指人民币兑换其他货币的比率，其未来趋势受到多种因素的影响。
以下是人民币汇率未来趋势的一些可能性和因素：
1. 经济基本面：人民币的汇率受到中国经济发展的影响。
如果中国经济增长稳定且强劲，外资流入增加，可能会使人民币汇率走强；相反，如果经济增长放缓或出现其他不利因素，可能会使人民币汇率走弱。
2. 外部环境：全球贸易形势、国际政治局势以及各国货币政策也会对人民币汇率产生影响。
如果全球贸易紧张局势加剧、国际政治紧张以及其他国家货币政策强化，可能会使人民币走强；相反，如果贸易关系改善、国际政治缓和以及其他国家货币政策放松，可能会使人民币走弱。
3. 外汇政策：中国政府的外汇政策也会影响人民币汇率。
如果政府试图稳定人民币汇率，可能会采取一些措施，如干预外汇市场购买外币，以维持人民币的相对稳定；相反，如果政府放宽外汇管制，允许人民币自由浮动，可能会导致人民币汇率波动加大。
4. 货币市场预期：市场参与者对人民币未来走势的预期也会影响人民币汇率。
如果市场预期人民币将走强，投资者可能会买入人民币，从而推动人民币汇率上升；相反，如果市场预期人民币将走弱，投资者可能会抛售人民币，从而推动人民币汇率下降。
总体而言，人民币汇率未来趋势是复杂多变的，受多种因素的影响。
政府的外汇政策、国际经济环境、市场预期等都会对人民币汇率产生影响。
因此，无法准确预测人民币汇率的未来走势，投资者应根据自己的风险承受能力和投资目标，结合基本面分析和技术分析，谨慎决策。
最好的策略是保持谨慎乐观的心态，同时密切关注市场动向和相关信息，以更好地把握人民币汇率的变化。
人民币汇率变化调查
人民币汇率变化调查关于人民币汇率变化的调查，可以从以下几个方面进行详细分析：一、近期人民币汇率走势1.总体趋势近期，人民币汇率呈现出一定的波动性。
这种波动受到多种因素的影响，包括国际经济形势、美元汇率、中国经济基本面、货币政策以及市场情绪等。
2.具体数据以近期数据为例，2024年9月3日，人民币兑美元中间价报7.1112，较前贬值85个基点。
而在之前的几天里，人民币汇率也经历了类似的波动。
例如，9月2日，人民币兑美元中间价报7.1027，较前一日有所升值。
这些数据表明，人民币汇率在短期内呈现出双向波动的特点。
二、影响人民币汇率变化的因素1.美元汇率美元汇率是影响人民币汇率的重要因素之一。
当美元走强时，通常会对非美货币形成压力，导致人民币汇率贬值；反之，当美元走弱时，则有助于人民币汇率升值。
2.中国经济基本面中国经济的基本面状况对人民币汇率具有重要影响。
中国经济的稳健增长、贸易顺差的扩大以及国际收支的平衡等因素都有助于支撑人民币汇率的稳定和升值。
3.货币政策货币政策的调整也会影响人民币汇率的走势。
例如，中国人民银行通过调整存款准备金率、公开市场操作等手段来影响市场流动性，进而对人民币汇率产生影响。
4.市场情绪与预期市场情绪和预期也是影响人民币汇率的重要因素。
当市场对中国经济前景持乐观态度时，通常会推动人民币汇率升值；反之，当市场担忧中国经济放缓或面临其他挑战时，则可能导致人民币汇率贬值。
三、人民币汇率变化的影响1.对进出口企业的影响人民币汇率的变化对进出口企业具有重要影响。
当人民币贬值时，出口商品的价格在国际市场上具有竞争力，有利于出口企业扩大市场份额；但同时也会增加进口商品的成本，对进口企业造成一定压力。
反之，当人民币升值时，情况则相反。
2.对居民生活的影响人民币汇率的变化也会对居民生活产生一定影响。
例如，当人民币升值时，居民购买进口商品的成本会降低，有利于提升消费水平；但同时也会增加出境旅游和留学的成本。
人民币汇率影响因素实证分析
人民币汇率影响因素实证分析人民币汇率是指人民币与其他货币之间的兑换比率，是国际金融市场上的经济重要指标之一。
汇率的波动对于国家经济发展、国际贸易、金融市场等方面都有重要影响。
本文将从国内因素和国际因素两个方面，对人民币汇率的影响因素进行实证分析。
国内因素对人民币汇率的影响主要有经济基本面和货币政策两方面。
经济基本面是指国内经济现状和发展趋势。
一国经济的增长态势、产业结构、外贸状况等都会影响汇率水平。
如果一个国家经济增长强劲，出口大幅增长，会吸引外资流入，推高本国货币汇率。
反之，经济增速下滑，贸易逆差增加，会导致本国货币贬值。
经济基本面的好坏对于人民币汇率有着显著的影响。
货币政策是指各国央行对货币供应量和市场利率等进行调控的工具。
央行通过货币政策的调整来实现宏观经济调控的目标，对于汇率也会产生影响。
如果央行采取紧缩货币政策，提高利率，会增加本国货币的吸引力，推高汇率；而采取宽松货币政策，降低利率，则可能导致本国货币贬值。
货币政策的稳定性和合理性对于汇率的影响也是不可忽视的。
国际因素对于人民币汇率的影响也非常重要。
国际经济环境、国际政治形势和国际投资环境的变化都可能对人民币汇率产生影响。
国际经济环境主要包括全球经济增长、国际贸易状况和国际资本流动等方面。
全球经济增长趋势对于人民币汇率具有积极影响，而国际贸易状况和国际资本流动的变化则可能引起人民币汇率波动。
如果全球经济增长放缓，贸易摩擦加剧，可能会导致国际投资者对于人民币的信心下降，从而贬值人民币汇率。
国际政治形势的变化也会对人民币汇率产生影响。
地缘政治风险、国际贸易政策的变化等都可能引发人民币汇率波动。
全球金融危机、地区冲突和贸易战等事件都会对人民币汇率产生一定的冲击。
国际投资环境的改变也是影响人民币汇率的因素之一。
外国资本的流入和流出对于人民币汇率有重要影响。
外国投资者对于中国经济的信心和风险偏好会直接影响人民币汇率的走势。
人民币汇率受到国内因素和国际因素的共同影响。
人民币汇率波动背后的因素分析
人民币汇率波动背后的因素分析随着中国经济的不断发展，人民币的汇率波动成为近年来备受关注的热点问题之一。
人民币汇率的波动不仅影响到国内外企业的进出口贸易，还对个人投资、旅游等方面产生重要影响。
本文将深入分析人民币汇率波动的背后因素，以期更好地了解其影响机制。
一、经济基本面因素1. 国际贸易状况：人民币汇率波动的一个主要原因是国际贸易状况的变化。
当中国出口商品的需求增加时，进口国需求人民币，从而导致人民币升值；而中国进口商品需求增加时，出口国需求外币，从而导致人民币贬值。
2. 经济增长水平：人民币汇率还会受到中国经济增长水平的影响。
当中国经济增速快于其他国家时，外资流入增加，人民币会受到升值的压力；相反，当中国经济增速放缓时，外资外流，人民币可能受到贬值的压力。
二、货币政策因素1. 外汇储备规模：中国外汇储备规模是决定人民币汇率的重要因素之一。
当外汇储备规模较大时，中国政府可以通过干预外汇市场，维持人民币的稳定汇率。
相反，外汇储备减少可能导致人民币贬值。
2. 利率差异：不同国家的利率差异也会对人民币汇率产生影响。
当中国的利率相对较高时，外资会增加对人民币的需求，从而推动人民币升值。
三、国际环境因素1. 全球经济形势：全球经济形势对人民币汇率同样具有重要影响。
当全球经济不稳定时，投资者会对风险进行避险，选择购买相对稳定的货币，此时人民币可能升值；相反，当全球经济复苏乏力时，投资者会选择投资风险较高的资产，此时人民币可能受到贬值压力。
2. 国际政治局势：国际政治局势的变化同样会对人民币汇率产生重要影响。
当国际局势紧张或不稳定时，市场的风险偏好降低，投资者更倾向于购买稳定货币，人民币可能得到支持；而当国际局势缓和时，人民币可能受到贬值压力。
结论人民币汇率的波动是多种因素综合作用的结果。
从经济基本面因素到货币政策因素，再到国际环境因素，各种因素相互交织、相互影响，决定了人民币汇率的走势。
因此，对人民币汇率进行准确的预测是十分困难的，需要综合分析多种因素，把握整体趋势。
浅析人民币汇率变化原因及对经济影响
浅析人民币汇率变化原因及对经济影响总论汇率是国际金融的重要指标，是影响一个国家和地区对外贸易开展的重要因素。
在我国，人民币汇率是中国政府在国民经济中对宏观经济进展调控的经济杠杆，也是实现和衡量我国经济外均衡的重要指标。
人民币汇率变动的影响因素影响汇率变动的因素是多方面的：一：经济增长状况;经济增长是决定一国货币价值的根本因素。
一般而言，经济增长都会引起货币价值的上升，其原因在于：如果一国经济增长率较高，人们对宏观经济的良好运行状态产生信心，外国投资者必然踊跃前往该国投资，从而引起该国国际收支资本工程的收入增加，该国货币需求旺盛，币值自然上升。
二：国际收支平衡状况：国际收支是一国对外经济活动中的各种收支的总和。
在浮动汇率制下，市场供求决定汇率的变动，因此国际收支逆差将引起本币贬值，外币升值，即外汇汇率上升。
反之，国际收支顺差那么引起外汇汇率下降。
就我国目前的开展来说，随着我国对外贸易规模的扩大，经常工程顺差近年来保持着较高的水平，这就潜在地形成了人民币升值的压力，并且在我国资本工程根本上是连年顺差的，外汇储藏明显增加，这说明外汇市场上的供应大于需求，本国货币有升值的压力。
三：通货膨胀因素：通货膨胀率是货币超发局部与实际需要的货币量之比，用以反映通货膨胀，货币贬值的程度。
一般地，通货膨胀和国物价上涨，会引起出口商品的减少和进口商品的增加，从而对外汇市场上的供求关系发生影响，导致该国汇率波动。
同时，一国货币对价值的下降必定影响其对外价值，削弱该国货币在国际市场上的信用地位，人们会因通货膨胀而预期该国货币的汇率将趋于疲软，把手中持有该国货币转化为其它货币，从而导致汇价下跌。
国外通货膨胀率的差异是决定汇率长期趋势的主导因素，通货膨胀率的上下是影响汇率变化的根底。
如果一国的货币发行过多，流通中的货币量超过了商品流通过程中的实际需求，就会造成通货膨胀。
通货膨胀使一国的货币在国购置力下降，使货币对贬值，在其它条件不变的情况下，货币对贬值，必然引起对外贬值。
人民币汇率波动原因及应对策略
人民币汇率波动原因及应对策略人民币汇率波动是指中国人民币相对于其他货币的价值不断变动的现象。
随着中国经济的发展和国际金融市场的波动，人民币汇率波动成为一个重要的问题。
本文将探讨人民币汇率波动的原因，并提出应对策略。
一、人民币汇率波动的原因1.经济基本面因素经济基本面因素是影响人民币汇率波动的重要原因之一。
中国经济增长速度的变化、通胀水平、就业情况、对外贸易情况等都会对人民币汇率产生影响。
例如，中国经济增长放缓可能引发投资者对人民币贬值的预期，从而导致人民币汇率下跌。
2.国际经济环境因素国际经济环境因素也对人民币汇率波动起到重要作用。
全球经济发展趋势、国际利率水平、货币政策变化等都会对人民币汇率产生影响。
世界主要货币对人民币的汇率变动，如美元汇率的波动，也会对人民币汇率产生影响。
3.市场预期因素市场预期是人民币汇率波动的主要驱动力之一。
投资者对未来经济和政策的预期会导致对人民币的需求或供应变化，进而影响人民币汇率。
例如，市场参与者对人民币贬值预期较强，会导致资本流出加剧，人民币汇率承压。
二、应对人民币汇率波动的策略1.稳定市场预期稳定市场预期是应对人民币汇率波动的关键策略之一。
政府可以通过发布准确透明的经济数据，向市场传递积极的信息，从而影响市场对人民币汇率的预期。
同时，加强公开沟通，及时回应市场关切，降低市场不确定性，有助于维护人民币汇率的稳定。
2.完善外汇市场体系完善外汇市场体系也是应对人民币汇率波动的重要策略之一。
政府可以通过扩大外汇市场参与者的多样性，提高市场效率和流动性，增强市场的自我调节能力。
同时，加强外汇市场监管，减少市场操纵行为，有助于提高外汇市场的稳定性。
3.灵活运用货币政策工具灵活运用货币政策工具也是应对人民币汇率波动的重要策略之一。
政府可以通过改变存款准备金率、利率调整等方式来调节市场流动性，影响市场对人民币的需求和供应，进而影响人民币汇率。
灵活运用货币政策工具有助于维护人民币汇率的稳定。
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中南财经政法大学研究生学报2006年第6期人民币汇率波动趋势及影响因素分析梁露李方(中南财经政法大学新华金融保险学院,湖北武汉430060)摘要:中国的汇率制度一直处于不断探索与调整中,汇率制度的选择必须要与经济发展状况相适应。
我国现行的汇率制度符合我国的国情。
本文在分析人民币汇率现状及其影响因素的基础上,说明人民币汇率在渐进、双向波动、小幅升值过程中将继续保持基本稳定的走势,并提出相关政策建议。
关键词:人民币汇率;双向波动;稳定走势;政策建议一、中国的现行汇率制度中国的汇率制度一直处于不断探索与调整中。
汇率制度是否变动,关键是看国内经济在这种汇率下的运行状态和发展的可持续性。
正如Frankel(1999)所说的,没有任何一种汇率制度会适应所有国家和所有国家的任何时期。
[1]2005年7月21日,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
改革的具体内容是,人民币汇率不再盯住单一美元,而是按照我国对外经济发展的实际情况,选择若干种主要货币,赋予相应的权重,组成一个货币篮子。
同时,根据国内外经济金融形势,以市场供求为基础,参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化,对人民币汇率进行管理和调节,维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
根据对汇率合理均衡水平的测算,人民币对美元即日升值2%,即1美元兑8.11元人民币。
Eichengreen and Masson(1998)认为,退出盯住汇率的最佳时机是外汇市场相对平稳的时候。
[2]Kathryn (2001)认为,中国退出固定汇率制度,首先应该选在资本流入的时期进行,其次就是当时应该有货币升值的压力。
2005年以来,宏观调控取得显著成效,国民经济继续保持平稳、较快发展的良好势头。
对外贸易顺差迅速扩大,贸易摩擦进一步加剧。
2005年6月末,我国外汇储备达到7110亿美元。
同时世界经济运行平稳,美元利率稳步上升。
这些都为人民币汇率形成机制改革的顺利推出创造了有利条件。
由于汇率调整幅度和时机选择适当,且事先精心准备了实施预案,人民币汇率形成机制改革平稳实施。
以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节,人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。
人民币汇率形成机制改革以来,以市场供求为基础,人民币总体小幅升值。
由于外汇市场持续供大于求,在改革当日升值2%的基础上,至2005年10月31日,人民币对美元交易收盘汇率累计升值255个基点,升值幅度为0.32%,市场供求初步发挥了在人民币汇率决定中的基础性作用。
二、人民币汇率现状1994年至2005年7月,我国实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制,取消$1= 5. 80的官方汇率,实行$1= 8.70为起点的浮动汇率。
而人民币与美元的汇率在1997年后基本上被固定在8.28的水平上,实际上已蜕变为传统固定汇率制度。
如图1所示:作者简介:梁 露(1983),女,湖南衡阳人,中南财经政法大学金融学专业2005级硕士研究生;李 方(1981),女,黑龙江哈尔滨人,中南财经政法大学金融学专业2005级硕士研究生。
图1 1994-2005年7月20日人民币兑换美元汇率注:1994年-2004年是根据人民币基准汇价汇总表整理而成的年均值。
最后一栏为2005年1月1日-2005年7月20日的汇价平均值。
资料来源:国家外汇管理局网站http://www.s 。
图2 2005-7-21至2006-4-12人民币兑换美元汇率资料来源:中国人民银行网站/如图2所示,从2005年汇率改革至2005年年底期间,人民币汇率走势虽是稳步升值,但上下波动不大,处在十分狭窄的空间内运行。
2006年后人民币汇率一周的上下波幅明显加大,平均被放大到了100多点。
从2006年三月份开始,人民币汇率隔夜波动开始放大,最大到了100点。
然而,一个交易日内人民币汇率波动相对稳定,大多在20-40点区间内波动。
双向波动的态势越来越明显。
4月10日,美元兑人民币中间价一度达到8.0040,而盘中价最低则下探到了8.0022,但随后人民币连续三天以较大幅度回调。
而4月13日,美元兑人民币汇率中间价为8.0248,较前一交易日上升了128个基点,波动幅度达到了0. 15%。
2006年5月15日美元兑人民币中间价7.9982突破8.0关口。
[3](P10)随着人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定并正常浮动,人民币升值预期初步呈现弱化迹象:境内人民币远期市场1年期远期交易价格基本上稳定在7.85元左右。
境外无本金交割人民币1年期远期外汇合约(NDF)贴水由2005年7月22日最高时的4000点(即1美元兑人民币7.7100元)左右收窄为10月31日的2920点(即1美元兑人民币7.7920元)。
[4]通过参考一篮子货币,人民币汇率波动体现了国际主要货币之间汇率的变化,弹性逐渐增强。
人民币汇率形成机制改革以来,截至2005年10月31日,人民币对美元汇率有贬有升,最高达到1美元兑人民币8.0840元,最低为1美元兑人民币8.1128元,其中41个交易日升值、28个交易日贬值。
人民币汇改目标是,建立完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,并提高金融机构自主定价能力。
一般认为实现这一目标的主要特征是:人民币汇率实现双向自由浮动;人民币汇率的波动幅度反映市场的预期。
人民币兑美元汇率双向波动,弹性明显增强,是市场走向成熟的表现,也是我国进一步完善汇率形成机制的体现。
三、人民币汇率波动的因素分析人民币汇率的变动受到许多因素的影响,汇率水平是各种影响因素力量综合叠加的结果,归纳起来,影响人民币汇率波动的因素可以分为以下三类:(一)根本影响因素汇率的根本影响因素是相对的通货膨胀率和一国的经济增长率。
1994年以来,我国的经济增长率出现持续下降,从1994年第一季度的12.7%下降到1997年第二季度的7%,但并没有出现大幅震荡的情况,下降也是缓慢的;2000年后,经济增长率持续平稳,表明我国已经克服了内需不足和外部因素的影响。
2005年我国国民经济继续保持了良好的发展势头,全年的经济增长速度达到912%,居民消费价格同比上涨213%,比上年回落116个百分点,实现了经济高速增长和低通货膨胀的理想结合。
高速增长的经济和平稳甚至略有下降的价格总水平,促使人民币升值的内在动力不断增强。
[5](二)直接影响因素国际收支是影响汇率的最直接的一个因素,如果一国发生国际收支顺差,本国货币需求增加,通常会引起本币汇率上升;反之一国发生国际收支逆差,本国货币需求减少,往往会引起本国货币汇率下降。
改革开放以来,中国对外经济交往日益频繁,国际收支的总规模不断扩大,表1是我国1997年至2005年的国际收支平衡表。
表119972005年国际收支平衡表单位:亿美元年 份经 常 项 目资 本 项 目1997297.17229.561998293.24-63.211999156.6776.422000205.1919.222001175.05347.752002354.22322.912003458.75527.262004686.591106.62005160.82629.64资料来源:根据国家外汇管理局网站数据整理由表1可见,19972005年间,除1998年资本和金融项目小幅逆差以外,国际收支经常项目与资本和金融项目均保持顺差。
进一步从结构上分析,2000年以前,贸易顺差在中国国际收支顺差中占了绝大部分比重,但是,这种情况在2000年以后出现了很大的变化,随着中国加入W TO以及国内证券市场向外资适度开放,2000年以来中国吸收的直接投资和证券投资开始明显增加,金融账户顺差在国际收支顺差中所占的比重也在稳步提高,2004年,流入中国的直接投资和证券投资规模达到728亿美元,金融账户顺差超过1100亿美元,占国际收支顺差的比重达到了61.7%。
国际收支持续!双顺差∀,使我国外汇储备大幅提高,截至2005年底,我国外汇储备总额达到8189亿美元,占GDP的36.8%。
(如表2所示)。
在外汇储备急剧增加的压力下,外汇占款已经占到总货币发行量的70%。
虽然央行可以采取发行央行票据的方式来进行冲销,但也只能冲销60-70%左右,仍然有大量的货币涌入市场。
表2中国外汇储备以及占GDP比重单位:亿美元1999200020012002200320042005外汇储备1547165621222846403360998189占GDP比重(%)15.615.318.122.528.637.036.8资料来源:#中国统计摘要∃根据金融发展的一般规律,在一国金融自由化程度不断提高的过程中,其国际收支平衡表上金融账户的资金流动就会越来越占据主导地位,目前中国显然已经初步显现出了这个趋势。
在中国经济继续保持快速增长的背景下,中国国内金融市场对外资进一步开放以及人民币自由兑换程度进一步提高将吸引国际资本持续流入中国,金融账户的顺差规模逐渐扩大将是必然的趋势,这同样会成为推动人民币长期升值的一个重要力量。
我国外汇储备多元化投资也具有重要影响力。
一旦外汇资产多样化实施步伐加快,亚洲国家效仿跟随,届时人民币面对的升值压力不言而喻。
(三)其他影响因素1.中美两国利差根据汇率决定的利率平价理论,汇率由利率差异所决定,即一国货币的即期汇率与远期汇率之间的差异近似等于该国的利率和所兑换国利率的差异。
利率是资本的价格,是借贷资本的成本和利润,也是金融资产的价格。
在开放经济条件下,利率的变化通过作用于资本流出入而影响汇率的变化。
当一国提高利率水平或本国的利率水平高于外国利率时,意味着本国金融资产的收益率更高,对投资者更具有吸引力,则资金流入增加,外汇市场上对本国货币的需求增加,本国货币汇率趋向上升;相反,当一国降低利率水平或本国的利率水平低于外国利率时,意味着本国金融资产的收益率降低,则资金流出增加,外汇市场上对外国货币的需求增加,本国货币汇率趋向下降。
中国四大国有银行股份制改革、银监会加强资本充足率等银行经营审慎性要求货币调控机制改革尤其是超额存款准备金利率的调整邮政储蓄系统改革等,导致中国货币市场利率一直走低。
更重要的是中国实体经济中产能供给过剩压力渐现,企业利润增长幅度减弱物价上升速度减缓,市场上出现了对整体经济增长速度下滑的担心。
因此走低的市场利率趋势难以急速改变。
尽管中国人民银行于2006年4月28日将金融机构一年期贷款基准利率上调0.27个百分点,其他各档次贷款利率也相应调整,金融机构存款利率保持不变。
这一调整也只是属于微弱的加息。
[5](P88)而美国为了吸引海外资本回流,提高国内储蓄率防止通货膨胀,连续提高短期利率。