企业筹资概论
对企业如何进行筹资管理的研究
对企业如何进行筹资管理的研究对企业如何进行筹资管理的研究一、概论企业筹资是指企业根据其生产经营、对外投资及调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资金市场，并运用筹资方式，经济有效地为企业筹集所需的资金。
筹资渠道是指筹措资金来源的方向与通道，体现着资金的来源与供应量。
我国目前的筹资渠道主要有：国家财政资金、银行信贷资金、金融性公司资金、其他企业资金、居民个人资金、外商资金。
企业筹资方式主要有：吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款、筹资租赁、商业信用等。
企业从不同筹资渠道并采用不同的筹资方式筹集的资金，按不同标志可分为不同类型：按所筹资金的性质不同，可分为主权资本和债务资金。
按所筹资金的期限不同，可分为长期资金和短期资金两类。
长期资金是指需要期限在一年以上的资金，主要用于满足购建固定资产、取得无形资产、开展长期对外投资、垫支于长期占用的流动资产等方面。
短期资金是指需用期限在一年以内的资金。
按筹资活动是否通过金融机构，可分为直接筹资和间接筹资。
直接筹资是指企业不经过银行、金融性公司，而直接从资金供应者借入或发行股票、债券等方式进行的筹资。
间接筹资是指企业借助于银行、金融性公司进行的筹资。
从发展的角度来看，资金对每个企业都是稀缺资源，而企业的生产经营、资本经营和长远发展时时刻刻又离不开资金。
因此，如何有效地进行筹资就成为企业财务管理部门一项极其重要的基本活动。
我国企业与世界其他国家的企业相比有其显著的特点，这表现在我们正致力于丛传统的计划经济向市场经济过渡，在这个过渡时期，无论是公有制企业还是其他所有制企业。
大都无法完全摆脱传统的资金筹措方式所造成的既成事实，在这种情况下，企业要利用符合市场经济机制的筹资方式和筹资渠道，不仅需要国家及时为企业开拓资本市场环境，还需要企业在改革大潮中审时度势，从而消除资金循环过程中的各种阻碍。
虽然企业进行筹资的基本目的是为了自身生产与资本经营的维持和发展，但是就其每一项具体的筹资活动而言通常要受特定动机的驱使。
财务管理 第四章 长期筹资概论
第四章长期筹资概论一、名词解释1、企业筹资2、筹资渠道3、筹资方式4、股权资本5、债权资本6、长期资本7、短期资本8、内部筹资9、外部筹资10、直接筹资11、间接筹资12、货币市场13、资本市场14、因素分析法15、销售百分比法16、线性回归分析法17、不变资本18、可变资本二、判断题1、负债规模越小，企业的资本结构越合理。
2、资本的筹集量越大，越有利于企业的发展。
3、一定的筹资方式只能适用某一特定的筹资渠道。
4、同一筹资方式往往适用不同的筹资渠道。
5、企业的资本金包括实收资本和资本公积金。
6、企业对股权资本依法享有经营权，在企业存续期内，投资者除依法转让外，还可以随时抽回其投入的资本。
7、债权资本和股权资本的权益性质不同，因此两种资本不可以互相转换。
8、长期资本和短期资本的用途不同，长期资本用于构建固定资产、取得无形资产、开展长期投资等，短期资本则用于解决生产经营过程中的资本周转，因此两种资本在使用上不能相互通融。
9、计提折旧和留用利润都是企业内部筹资的资本来源，但是计提折旧却不能增加企业的资本规模。
10、直接筹资的手续较为复杂，筹资效率较低，筹资费用较高；而间接筹资手续比较简便，过程比较简单，筹资效率较高，筹资费用较低，所以间接筹资应是企业首选的筹资类型。
11、企业发行债券的财务风险低于吸收投资的财务风险。
12、产品的寿命周期变化与筹资规模大小的关系是有规律的。
13、通货膨胀既引起成本上升，也是利润上升，因此，两者对企业现金净流量的影响可以完全抵销。
14、只有股份公司及改组为股份公司的企业才能采取股票筹资方式，其他组织类型的企业不能发行股票筹集资本。
15、凡具有一定规模，经济效益良好的企业均可发行债券。
16、因为发行债券和从银行借款筹集资本的利息支出，在企业所得税前列支，而采用股票筹集资本，股利支出须以所得税后利润支付，这就一定导致企业所实际负担的债券成本低于股票成本。
17、金融市场按交易区域可划分为场内交易市场和场外交易市场。
第七讲-企业概论
授课教师:
2021/3/14
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1.企业的概念
企业是从事商品生产、流通和其他服务活动,以产品或服务 满足社会需要并获取盈利为目的,实行自主经营、自负盈亏、 自我约束、自我发展,具有法人资格的独立的经济组织。 《中国企业管理百科全书》
2021/3/14
2
1.企业的概念
企业具有以下特性: 1. 商品交换性（商品:有形或无形产品）
当企业这种内部组织方式的成本大于交易费用时, 就缩小规模
2021/3/14
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所以从交易费用的角度看:企业和市场是两种不 同的生产分工的方法:一种是内部管理,一种是协议 买卖,两种方法都存在一定的费用,前者是组织费用, 后者是交易费用,企业的出现正是因为企业的组织费 用低于市场的交易费用。
所以企业是为了制的一种替代, 但又不是完全替代,因此,企业和市场都是为了资源 的有效配置而存在的两种制度形式
2021/3/14
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比较
股份有限公司
有限责任公司
股份是否划分
等额
不
是
同
资本形式 发行股票筹资,资本必须
点
是货币
股东人数
2-200人
资本限额
最低限额为500万元
适合企业 类型
大中型企业
否 货币,技术,厂房,土地等
50个以下 最低注册资本为3万 中小型企业
① 都是依法设立的企业法人
相 同
② 公司均以全部资产对债务承担责任
从业人员数 销售额
资产总额
人 万元 万元
从业人员数 销售额
人 万元
从业人员数 销售额
人 万元
从业人员数 销售额
人 万元
从业人员数 销售额
《公司财务学》第1章 概论
（三）是一项动态管理
财务关系会随着企业经营范围、规模 及经营政策、内外部环境的变化而发生变 化，因此，也需要以动态的观念进行管理。
总之，公司财务学侧重于价值管理， 并对企业的财务活动与财务关系进行综合 的和动态的管理。
第二节 公司财务目标
一、公司财务目标的概念
目标是系统运行所希望实现的结果。 公司财务目标是财务管理系统运行所希望 达到的目的。
2．投资财务目标
投资分对内投资和对外投资，
（1）就对内投资而言，其财务目标是以尽 可能少的资金垫支，加速一定时期内的资 金周转，达到生产出一定的或更多的产品， 以取得更多的收入和利润。
（2） 就对外投资而言，在投资方案可行的 条件下，以较低的投资风险和投资投放， 取得同样的投资收益或更多的投资收益。
3．利润分配财务目标
利润分配就是要处理好利润的分派与 留存之间的比例和分配形式，从而使上述 各种关系得到正确协调和处理。 3．利润分 配财务目标
利润分配就是要处理好利润的分派与 留存之间的比例和分配形式，从而使上述 各种关系得到正确协调和处理。
第三节 公司财务的产生与发展
一、公司财务的产生
19世纪末20世纪初，随着公司企业的 兴起，理财才作为企业的一种独立经济活 动，独立于企业的其他管理活动，从而成 为一门专门学科。
4．企业与债务人之间的财务关系
这种关系是指企业以购买债券、提供借款或商 业信用等形式出借给其他企业所形成的经济关系。 企业与债务人之间的财务关系即为债权与债务的 经济关系。
5．企业与税务机关之间的财务关系
这种关系是指企业按照税法向国家税务 机关缴纳各种税款而产生的经济关系。企 业与税务机关之间的关系表现为依法纳税 和依法征税之间的关系。
自考企业管理概论试题(附参考答案)
自考企业管理概论试题（附参考答案）一、单选题（共80题，每题1分，共80分）1、某咨询中心运用波士顿矩阵分析法对A企业的甲产品进行分析后认为：“应严格控制该产品的投资规模，设法获取更多的利润”。
该产品处于（）A、明星区B、野猫区C、现金牛区D、瘦狗区正确答案：C2、2007年末某企业准备对当年各项相关工作指标均完成较好且利润指标业已完成的职工给予奖励，为此，该企业应该选择哪一种奖励措施？（）A、特殊贡献奖B、单项奖C、超额奖D、综合奖正确答案：B3、D企业将经营活动按产品或地区加以划分，成立不同的经营单位，每个经营单位内部实行独立核算、自负盈亏，拥有独立经营自主权。
D企业采用的组织结构是A、事业部结构B、直线职能结构C、直线结构D、矩阵结构正确答案：A4、单件生产企业生产过程的各道工序常常交互进行作业，此类企业在编制生产作业计划时应采取（）A、工艺顺序法B、经济批量法C、线性规划法D、网络计划法正确答案：C5、某空调生产企业不仅注重向市场提供质量可靠、价格公道的商品，还特别注重提供最佳服务。
该企业的这种营销观念是（）A、循环经济观念B、明智消费观念C、服务营销观念D、社会营销观念正确答案：C6、凡是经营实力强，且产品的市场容量大、利润率高的企业，在制定企业职能战略时应选择（）A、维持撤退型战略B、扩张型市场战略C、撤退型市场战略D、维持型市场战略正确答案：B7、价值工程思路的独到之处在于它有一个与众不同的价值导向，该导向是（）A、价值随成本的减少而减少B、价值随功能的增加而减少C、提高功能对成本的比值D、价值随功能的减少而减少正确答案：C8、美国管理学家德鲁克认为，企业应当有八类目标。
其中最重要的目标是（）A、创新目标和资金目标B、创新目标和人力资源目标C、市场推销目标和创新目标D、市场推销目标和社会责任目标正确答案：C9、市场营销组合由四个基本要素构成，其中的关键要素是（）A、渠道B、促销C、产品D、价格正确答案：C10、评价和选择经营战略方案的基本的依据是( )A、战略对策B、战略重点C、战略方针D、战略目标正确答案：D11、随着企业规模的扩大，人力资源管理的职能逐步丰富。
第05章--融资管理概论-(2)ppt课件
第一节 企业融资的动机和原则
定义：
企业筹资是指企业根据生产经营和其 他方面的需要，通过筹资渠道和金融市场 并运用一定的筹资方式，经济有效地筹措 所需资金的财务活动
一、企业筹资的动机（或目的、必然性） P169
（一）企业创建的需要 法律对企业资本金的要求
为了保护投资者和债权人的合法权益，维持 企业正常生产经营，我国《公司法》对投资 者出资的最低限额作了规定。
模型：y=a+bx
假设：资金需要量与销售量（额）成线性关
系
a y b x
n
b
n xy x y n x2 x 2
y——某一时期短期资金需要量
a——固定型短期资金（一定的经营范围内不随销售额 变动的资金）
b——变动型短期资金（随销售额变动而变动的资金）
x——销售额
测算步骤：
资
股票筹资
银行借款
外
债务
发行企业债券 融资租赁
部 筹 资
商业信用融资
第三节 企业融资的类型
一、短期融资和长期融资
按所融资金的使用和归还期限的长短
二、内源融资和外源融资
按所筹资金的来源
三、直接融资和间接融资
按融资时是否借助于金融中介机构
四、权益融资和债务融资
按资金来源的性质
第四节 资金需要量的测算
（1）确定a和b的值
（2）根据自变量（x）求出因变量（y）的值
确定预计的留存收益额
预计留存收益＝当期留存收益＋预计留存收益增加额
＝当期留存收益＋预计销售额×销售净利率×（1－股利支付 率）
四、直线回归法
直线回归法运用数理统计中最小平方的原理， 通过确定一条能正确反映一个自变量（x）与因变 量（y）之间误差平方和最小的直线（即回归直线）
财务管理第5章筹资概论
商业信用成本为企业融资决策提供了依据
– 在企业能够从其他来源获得资金时，只要其他 来源的资金成本低于商业信用的成本，企业就 不应该扩大信用期，以避免支付高额资金成本
– 在企业无法从其他来源获得资金时，当利用该 笔资金的投资收益率大于机会成本时，企业能 够获得经济利润，从而应该放弃现金折扣而扩 大信用期
资金是企业进行生产经营活动的必要条件
– 企业创建、开展日常生产经营业务、购置设备、材 料等生产要素，需要资金
– 企业发展到一定阶段，想要扩大生产规模，开发新 产品，提高技术水平，更需要资金来追加投资
4
5.1.1 企业筹资的目的
设立企业
– 按照我国新财务制度的规定，企业设立时，必须有 法定的资本金
长期资金和短期资金的比例关系构成企业全部资金的 期限结构
长期资金与短期资金有时也可相互融通
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5.2.1 筹资的类型
权益资本筹资和债务资本筹资
– 权益资本筹资
企业依法筹集并拥有的、可自主支配使用的资金。包 括投资者投入的资本金和企业在经营过程中形成的积 累资金
主要方式有吸收直接投资、发行股票和保留盈余等
– 资金供应比较灵活，发展前景广阔
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5.2.2 筹资的渠道
企业自留资金
– 企业利用留用利润转化为经营资本，包括提取公积 金和未分配利润
企业间的资金调剂
– 形式包括：入股、发行债券、拆借及各种商业信用
民间资金
– 企业职工和城乡居民手中节余的尚未转化为银行储 蓄的资金
境外资金
– 国外投资者及我国香港、澳门、台湾投资者投入的 资金
第二篇 公司的筹资管理
1
第5章 企业筹资概论
2
财务管理学课后答案 荆新 王化成
中国人民大学会计系列教材·第四版《财务管理学》章后练习参考答案第一章总论二、案例题答：（1）（一）以总产值最大化为目标缺点：1. 只讲产值，不讲效益；2. 只求数量，不求质量；3. 只抓生产，不抓销售；4. 只重投入，不重挖潜。
（二）以利润最大化为目标优点：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。
这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。
缺点：1. 它没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值；2. 它没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润；3. 它往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。
（三）以股东财富最大化为目标优点：1. 它考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响；2. 它在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润也会对企业股票价格产生重要影响；3. 它比较容易量化，便于考核和奖惩。
缺点：1. 它只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用；2. 它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够；3. 股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。
（四）以企业价值最大化为目标优点：1. 它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；2. 它科学地考虑了风险与报酬的关系；3. 它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。
缺点：很难计量。
进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大化。
因此，企业价值最大化的观点，体现了对经济效益的深层次认识，它是现代企业财务管理目标的最优目标。
（2）青鸟天桥的财务管理目标是追求控股股东利益最大化。
企业长期筹资料资概论
第四章长期筹资概论第一节企业筹资的动机与要求一、企业筹资的概念企业筹集资，是指企业做为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。
二、企业筹资的动机(一) 扩张性筹资动机 扩张性筹资动机是企业因扩大生产经营规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机。
具有良好发展前景、处于成长时期的企业通常会产生这种筹资动机。
扩张筹资动机所产生的直接结果，是企业资产总额和筹资总额的增加。
（二）调整性筹资动机企业的调整性筹资动机是企业因调整现有资本结构的需要而产生的筹资动机。
（三）混合性筹资动机企业同时既为扩张规模又为调整资本结构而产生的筹资动机，可称为混合性筹资动机。
三、企业筹资的基本原则（一）效益性原则（二）合理性原则（三）及时性原则（四）合法性原则四、企业筹资的渠道和方式(一)企业筹资渠道 筹资渠道是指企业筹集资本来源的方向与通道，体现着资金的源泉和流量。
企业的筹资渠道有如下七种： 1．政府财政资本2．银行信贷资本。
3．非银行金融机构资本。
非银行金融机构主要有信托投资公司、租赁公司、保险公司、证券公司、企业集团的财务公司等。
4．其他法人资本。
5．民间资本。
6．企业内部资本。
企业内部资本，主要是指企业通过提留盈余公积和保留未分配利润而形成的资本。
7．国外和我国港澳台资本。
(二)企业筹资方式 企业筹资方式是指企业筹集资本所采取的具体形式和工具，体现着资本的属性和期限。
筹资方式取决于企业资本的组织形式和金融工具的开发利用程度。
企业筹资方式一般有下列七种： 1．投入资本筹资。
2．发行股票筹资。
3．发行债券筹资。
4．发行商业本票筹资。
5．银行借款筹资。
6．商业信用筹资。
7．租赁筹资。
(三)企业筹资渠道与筹资方式的配合企业的筹资方式与筹资渠道有着密切的关系。
一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道；但同一筹资渠道的资本往往可以采取不同的筹资方式获得，而同一筹资方式又往往可以适用于不同的筹资渠道。
中山大学财务管理系统考试资料一
《财务管理学》复习大纲一、课程简介《财务管理学》是财务管理、会计学、工商管理、财政学以及相关的经济管理专业的专业必修课。
本课程教学的主要内容是介绍企业（公司）财务管理的基本理论、基本方法和基本技能。
包括：企业财务管理的基本内容、企业财务管理的目标、企业财务管理的价值观念、企业筹资管理、企业投资管理和企业收益分配管理等。
通过本课程的学习，目的是让学生掌握企业财务管理的理论结构与体系，掌握各种财务活动下的具体管理理论和方法。
二、课程重点章节简介《财务管理学》课程重点章节包括：目录第一章总论第一节财务管理的概念第二节财务管理的目…标第三节财务管理的原则？第四节财务管理的方法？第二章财务管理的价值观念第一节时间价值第二节风险报酬第三节利息率第四节证券估价第三章财务分析第一节财务分析概述第二节企业偿债能力分析第三节企业营运能力分析第四节企业获利能力分析第五节企业财务状况的趋势分析第六节企业财务状况的综合分析第四章长期筹资概论第一节企业筹资的动机与要求第二节企业筹资的类型第三节企业筹资环境第四节筹资数量的预测I ____ ___ ___ —_____ ——_ —____ ___ — _____ __ ________ —___ __ ——___ —____ —— _____ —__ __ —____ ___ ——_ —____ ——__ —____ ___ ——_ —— _ —____ — ____ __ __|《财务管理学》复习大纲一、课程简介《财务管理学》是财务管理、会计学、工商管理、财政学以及相关的经济管理专业的专业必修课。
本课程教学的主要内容是介绍企业（公司）财务管理的基本理论、基本方法和基本技能。
包括：企业财务管理的基本内容、企业财务管理的目标、企业财务管理的价值观念、企业筹资管理、企业投资管理和企业收益分配管理等。
通过本课程的学习，目的是让学生掌握企业财务管理的理论结构与体系，掌握各种财务活动下的具体管理理论和方法。
第五章 融资概论
每股利润无差别点也叫息税前利润平衡点，即此时 每股利润不受融资方式影响的销售水平。 根据每股利润无差别点，可以判断在什么情况下用 负债融资有利，在什么情况下用权益资本方式融资 有利。
5.2 融资决策
每股利润分析法
当销售额大于S0时应 选择负债融资方式有 利，而当销售额小于 S0时则应采用权益融 资方式可获得较高的 每股利润
资金 占用费
是指在投资过程中和企业生产经营中使用资本而付出的费用， 如向股票支付的股利，向债权人支付的利息等。
5.2 融资决策
2.资本成本（资金成本）
资本成本，通常不用绝对金额来表示，而是用相对数即资 本成本率表示。 资本成本率是企业资金占用费与实际筹集的资金的比率 。
K D P f
—— （5－1）
5.2融资决策
二、 正确融资决策的标志
DFL
式中： DFL——融资杠杆系数；
EPS / EPS EBIT / EBIT
——（5－3）
EPS ——普通股每股利润变动额；
EPS——变动前的普通股每股盈余；
EBIT （EBIT）——息前税前利润变动（息税前利润）额
5.2 融资决策
二、 正确融资决策的标志
5.1 融资概论
5.1 融资概述
二、融资的方式
（一）按融资时互相接触和联系：直接融资和间接 融资
直接融资是指资金（资本）的最终需求者，以有 价证券（如股票、债券）的载体，通过市场直接 向资金最初所有者筹资。
间接融资是指资金最终需求者通过银行和其它金 融中介机构向资金最初所有者筹资。
5.1 融资概论
实际
核算法
财务报表 分析法
• 通过对财务报表的分析，判断企业的财务状况和经营 管理状况，从而确定合理的融资规模。这种方法比较 复杂，需要较强的分析技能，一般在投资决策过程中 存在许多不确定因素情况下选用。
[笔记]资本运营概论
![[笔记]资本运营概论](https://img.taocdn.com/s3/m/83bb4b740a1c59eef8c75fbfc77da26925c596ff.png)
第一章资本运营概论1.资本具有自然属性（带来增值）和社会属性（归谁所有）两个方面。
（单选）2.资本的构成：有形资本、无形资本、金融资本、人力资本。
2.狭义的资本包括：资本金、资本公积、盈余公积的未分配利润。
（多选）3.无形资本包括：专利权、非专利技术、商标权、版权、土地使用权、商誉等。
（多选）4.资本的功能：1. 联结生产要素，形成生产力；2.联结流通要素，促进商品流通和货币流通，实现剩余价值和分配价值。
3.资源配置的职能；4.激励和约束的职能。
5.资本的基本特征：增值性、竞争性、运动性、独立性和主体性、开放性。
（简答）6.资本运营：是一种通过对资本使用价值的运用，在对资本作最有效使用的基础上，为实现资本赢利的最大化而开展的活动。
7.按资本的运动状态，可以分为：存量资本运营和增量资本运营。
存量是生产，增量是投资。
（选择）8.按资本运营的形式，可以分为：实业、产权、金融、无形资本运营。
（选择）9.实业资本运营分为：固定资产投资和流动资产投资，是资本运营最基本的方式。
10.资本运营的特征（简答）：1.资本运营是以价值形态管理为原则的企业运营理念；2.资本运营注重资本的流动性；3.资本运营是一种开放式的运营；4.资本运营是风险性运营。
11.资本运营与生产运营的区别（简答）：1.运营领域不同（资本市场和采购生产销售）；2.运营对象不同（企业资本和产品生产销售过程）；3.运营方式不同12.资本运营与生产运营的关系：目的一致；相互依存；相互渗透13.企业从生产运营转向资本运营的重要意义和作用：（1）有利于推进企业制度创新和管理创新的同步发展（2）有利于公司经营集约化、多角化、集团化、国际化（3）有利促进我国资本市场的发育和成熟（4）有利于培养和造就一支现代企业家队伍。
13.财务决策所要考虑的最重要因素是：股票市价。
（单选）14.企业的资本运营基本上可以分为资本扩张和资本收缩两种模式。
（多选）15.资本扩张（名词解释）：是指在现有的生产经营和资本结构下，企业通过内部积累、资本市场融资、追加投资和购并外部资源等方式，实现资本规模和生产规模的扩张。
会计第二讲筹资
会计第二讲：筹资引言筹资是指企业为了实现经营目标而通过各种手段获取资金的过程。
在企业运营中，筹资是至关重要的一环，能否成功筹集到足够的资金对企业的生存和发展起着决定性作用。
本文将介绍筹资的基本概念和常用方法，并探讨其在会计中的具体应用。
筹资是指企业通过不同渠道获取所需的资金，以支持企业的正常运营和发展。
筹资可以包括内部筹资和外部筹资两种形式。
•内部筹资是指企业通过自身已有的经济资源获取资金，如盈利留存、资本公积金转增股本等。
•外部筹资则是指企业通过向外界借款、发行债券、吸收股权投资等方式，从外部市场获取资金。
在实际操作中，企业可以采用以下几种方法进行筹资：1.债务融资：企业通过向银行、金融机构等借款，发行债券等来获取资金。
债务融资的特点是可以快速获得大额资金，但需要承担借款利息和债务偿还压力。
2.股权融资：企业可以通过向投资者发行股票、吸纳股权投资来筹集资金。
股权融资的优势在于可以分散风险，分享企业收益，但需要承担股权分散带来的管理和治理的挑战。
3.内部筹资：企业可以通过盈利积累或者资本公积金转增股本等方式获取资金。
内部筹资的优势在于资金来源稳定且不需要偿还，但受限于企业自身盈利水平。
4.特定目的资金筹措：企业可以根据特定需求发行专项债券、设立基金等来筹集资金。
这种方式可以确保资金专款专用，用于特定项目或目的。
筹资的会计处理筹资活动在会计中需要进行相应的处理和记录，以便了解企业筹集资金的来源和用途。
常见的会计处理包括：1.债务融资的会计处理：企业借款或发行债券后，需要将借款或债券记入负债方面，在资产负债表中体现。
同时，借款利息需要作为费用按期计提，并记录在损益表中。
2.股权融资的会计处理：企业向投资者发行股票或吸纳股权投资后，需要将股东权益部分相应调整。
同时，公司需要按照法律法规的要求对股权变动进行披露。
3.内部筹资的会计处理：企业通过盈利留存或资本公积金转增股本等方式筹集资金时，需要将相应的利润或公积金转入股东权益。
企业管理概论重点内容及公式汇总
1.长期借款资本成本率（长期借款筹资额＝借款本金）% ①年利率＝年利息÷本金 ②年利息＝年利率×本金 ③长期借款资本成本＝长期借款年利息×（1−公司所得税税率）长期借款筹资额×（1−长期借款筹资费用率）×100% ④长期借款资本成本＝长期借款的年利率×（1−公司所得税税率）1−长期借款筹资费用率×100%⑤长期借款资本成本＝长期借款的税前资本成本（借款年利率）×（1-公司所得税税率） 2.长期债券资本成本率长期债券筹资额＝发行价格）（长期债券年利息＝发行面值×票面利率 ①长期债券资本成本＝长期债券年利息×（1−公司所得税税率）长期债券筹资额×（1−长期债券筹资费用率）×100% ②长期债券资本成本＝长期债券的票面利率×（1−公司所得税税率）1−长期债券筹资费用率×100%③长期债券资本成本＝长期债券税前资本成本×（1-公司所得税税率）×100% 3.留存收益资本成本（留存收益＝没有筹资费用的普通股） ①留存收益资本成本＝预期年股利额普通股市价＋普通股利年增长率②留存收益资本成本＝债务税后资本成本＋风险溢价留存收益资本成本＝无风险证券的利率＋β（平均收益率-无风险证券的利率） 投资者对市场组合要求的收益率＝平均收益率4.普通股资本成本率＝必要报酬率（本金＝每股市价×普通股数量） ①预期年股利额＝（1＋增长率）×股利单价×发行面值（没有就不乘） ②普通股资本成本＝预期年股利额普通股市价（1−普通股筹资费用率）＋普通股利年增长率③普通股资本成本（重）＝无风险收益率＋β（平均收益率-无风险收益率）④必要报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率 ⑤风险报酬率=β（平均收益率-无风险收益率） 5.综合资本成本率=加权平均资本成本(先各项：比率×比重，再相加） ①比重(例)＝某种资本在长期资本中所占的权重＝某种资本÷长期资本×100% ②比率＝各项资本成本的比率③综合资本成本率＝比率1×比重1＋比率2×比重2…（各项资本先承后加） 6.资本成本率 ①资本成本率＝年用资费用筹资总额−筹资费用×100% ②资本成本率＝年用资费用筹资总额×（1−筹资费用率）×100%第二、按照要求的折现率将未来经营期间各年的净现金流折算成总现值分三步： ①将各年的营业净现金流量折成现值（找年金现值系数） ②将终结净现金流量按复利折成现值（找复利现值系数）③将上述两项相加，可得出未来经营期间各年净现金流量的总现值 第三、将建设期间各期的初始投资额折现成现值第四、计算投资方案的:净现值NPV=经营期各年净现金流量的总现值-初始投资额的现值 （结论接受：投资方案的NPV ≥0。
第三章筹资概论
第一节
筹集中的基本概念
第二节
第三节
资本成本
杠杆原理
第四节
资本结构
第一节 筹集中的基本概念
一、企业筹资的目的与要求 （一）企业筹资的目的 企业之所以要筹集一定数量的资金，目的主要有以下几个 方面： 1．满足企业设立的需要。 2．满足生产经营的需要。 3．偿还债务的需要。 4．满足资本结构调整的需要。 （二）企业筹资的要求 企业在筹资过程中，必须尽量满足下列要求。 1．合理确定资金需要量， 2．科学选择筹资方式，力求降低资本成本。 3．妥善安排资本结构，保证举债规模适度。
息税前利润是指支付利息和缴纳所得税前的利润。 EBIT=px-bx-a=（p-b）x-a= M-a 其中：EBIT为息税前利润。 息税前利润也可以用利润总额加上利息费用求得。 二、经营杠杆与经营风险 （一）经营杠杆 所谓经营杠杆是指在某一固定经营成本比重的作用下，销售量变动对 息税前利润产生的影响。 经营杠杆效应的大小可以用经营杠杆系数（简称 DOL）来表示，它是 企业息税前利润的变动率与产销量变动率的比率。
3.混合成本：有些成本虽然也随业务量的变动而变动，但不成正比例变 动，不能简单地归入变动成本或固定成本，这类成本称为混合成本。 （二）总成本习性模型 总成本模型：y=a+bx 其中：y为总成本； a为固定成本； b为单位变动成本； x为相关业务量。 （三）边际贡献及其计算 边际贡献是指销售收入减去变动成本后的余额。 M=px-bx=（p-b）x=mx 其中：M为边际贡献总额；p为单价；m为单位边际贡献。 （四）息税前利润及其计算
某种筹资方式的筹资限额 该种方式追加的资金占全部追加资金的比重
筹资突破点
例1： 某企业拥有长期资金400万元，其中长期借款 60万元，资本成本3%；长期债券100万元，资本成本 10%；普通股240万元，资本成本13%。平均资本成本 为10.75%。由于扩大经营规模的需要，拟筹集新资金。 经分析，认为筹集新资金后，仍应保持目前的资本结 构，即长期借款占15%，长期债券占25%，普通股占 60%，并测算出了随筹资的增加各种资本成本的 变化，见表9-1。
第四章 长期筹资概论
一、筹资数量预测的基本依据
——依法筹集所需资本
二、筹资数量预测的因素分析法
——分析影响资本需要量的因素，对不合理项目进 行分析调整，从而测算新年度资本需要量。
三、筹资数量预测的销售百分比法
假设依据：短期资本需要量与销售额有关。
测算步骤：
1．依据预计利润表确定内部筹资数额； 2．依据预计资产负债表确定外部筹资数额。 运用公式法预测外部筹资额
金融市场是实现货币借贷和资本融通，办 理各种票据和有价证券交易活动的总称。
金融市场的构成要素有以下四个
参 与 者
个人 经济实体 政府及其有关行政机构 参与者是指参与金融交易活动的各 个经济单位。参与者的目的在于获 金融机构 中央银行 取利润。参与者构成进入市场主体。
一、金融市场环境
金融市场及其构成要素
内在 机制
金融市场的内在机制主要是 指能够根据市场资本供应情 况灵活调节的利率体系。
一、金融市场环境
金融市场的种类
按期限划分 短期资本市场：又称货币市场，是指 融资期限在一年以内的资本市场。 长期资本市场：又称资本市场，是指 融资期限在一年以上的资本市场。
一、金融市场环境
金融市场的种类
按功能划分 发行市场：又称一级市场，主要处理信用 工具的发行与最初购买者之间的交易。 流通市场：又称二级市场，主要处理现有 信用工具所有权转移和变现的交易。
二、经济环境：具体的经济因素
具体的经济因素——主要包括：（ 1 ）对 外经贸政策；（2）利息率；（3）外汇汇率； （4）金融市场（包括货币市场和资本市 场）、金融机构的完善程度；（ 5 ）金融政 策；（ 6 ）财税政策；（ 7 ）产业政策；（ 8 ） 其他相关因素。
三、法律环境
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重规矩，严要求，少危险。2020年11月19日星期四11时27分0秒23:27:0019 November 2020
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好的事情马上就会到来，一切都是最好的安排。下午11时27分0秒 下午11时27分23:27:0020.11.19
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每天都是美好的一天，新的一 天开 启。2 0.11 .192 0.11 .19 23:2 723: 27:0 023: 27:0 0Nov -20
3、区别
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第二节 股权性筹资
吸收直接投资（投入资本筹资） 普通股筹资
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一、吸收直接投资（投入资本筹资）
（一）吸收直接投资的含义 企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商投
入的资金（不以股票为媒介）。 （二）投入资本筹资的主体
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（三）吸收投入资本的种类 1、按投资主体分为
国家投资----国有资本 法人投资----法人资本 个人投资----个人资本
2、投入资本筹集的形式
现金（货币出资金额不得低于公司注册资本的30%） 实物 无形资产（专利权、非专利技术、商标） 土地使用权 知识产权
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（五）投入资本筹资的优缺点
优点：属于权益资金，能增加企业实力 尽快形成生产力 财务风险小
缺点：资本成本高 没有证券为媒介，产权难以交易 分散企业控制权
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（二）股票发行的要求
1、《公司法》《证券法》有关法律规定 2、呈交申请文件
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（三）股票发行程序 1、设立发行 2、增资发行新股
发起人认足股份
提出募集股份申请
公告招股说明书，制作认 股书，签订承销协议 招认股份，缴纳股款
召开创立大会，选举董事 会、监事会
办理公司设立登记，交割股票
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（四）股票发行方法与推销方式 1、股票发行方法
设备购置成本 预计租赁设备的残值 利息 租赁手续费 租赁期限 租金支付方式
2、确定租金的方法
平均分摊 等额年金
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（四）融资租赁的优缺点
优点： 迅速获得所需资产，尽快投入经营； 限制条件较少； 避免设备过时风险； 具有一定的筹资灵活性； 租金分期支付可减少偿还风险。
缺点： 租金费用较高； 到期如退还出租人，则会损失资产残值； 难以改良资产。
1、决定债券发行价格的因素 债券面值 票面利率 市场利率 债券期限 付息方式 信用等级
2、确定债券发行价格的方法
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（四）债券筹资的特点
优点： 筹资成本较低； 发挥财务杠杆作用； 保证公司控制权； 便于调整资本结构。
缺点： 财务风险高； 限制条款多； 筹资数额有限。
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三、融资租赁
（一）租赁的种类
（二）可转换债券的特性 期权性 赎回性 双重性
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（三）可转换债券的转换 1、转换期限 2、转换价格 3、转换比率
（四）可转换债券的成就未来。20.11. 1920.11. 19Thurs day, November 19, 2020
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弄虚作假要不得，踏实肯干第一名。23:27:0023:27:0023:2711/19/2020 11:27:00 PM
2、外部筹资 概念：内部筹资不能满足需要时，向企业外部筹集的资金。 特点：花费筹资费用 来源：除内部资金外
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（四）按是否通过金融机构
1、直接筹资 概念：不借助中介机构，直接与资金所有者协商融通 资金。 方式：投入资金、发行股票、发行债券、商业信用
2、间接筹资 概念：借助银行等金融中介机构融通资金。 方式：银行借款、租赁
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二、普通股 筹资 （一）概念和种类
1、概念 普通股是股份有限公司发行的无特别权利的股份。 股东权利：表决权、优先认股权、收益分配权
剩余财产分配权、股份转让权
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2、股票的种类
（1）按股东的权利和义务，分为普通股和优先股。 （2）按股票有无记名，可分为记名股和不记名股。 （3）按股票是否标明金额，分为面值股票和无面值股票。 （4）按投资主体的不同，分为国家股、法人股、个人股。 （5）按发行对象和上市地区，分为A股、B股、H股和N股等。
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务实，奋斗，成就，成功。2020年11月19日星期四11时27分0秒Thursda y, November 19, 2020
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抓住每一次机会不能轻易流失，这样我们才能真正强大。 20.11.192020年11月19日星期四 11时27分0秒20.11.19
谢谢大家！
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（三）认股权证合约的内容 1、基础股票 2、有效期限 3、转换比率 4、执行价格
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（四）认股权证筹资的优缺点 优点 1、为公司筹集额外的资金； 2、促进其他筹资方式的运用。 缺点 1、执行时间不确定； 2、稀释普通股收益和控制权。
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二、可转换证券
（一）可转换证券的种类 可转换债券 可转换优先股
第六章 长期筹资方式
1
第一节 筹资的基本问题
一、筹资的概念
企业根据生产经营、对外投资和调整资金结构等的需 要，筹措集中资金的行为。
2
二、企业筹资渠道与方式 （一）筹资渠道
政府财政资金 银行信贷资金 非银行金融机构资金 其他法人资金 民间资金 企业内部资金 国外和我国港澳台资金
3
（二）筹资方式
吸收直接投资 发行普通股 发行优先股 发行债券 租赁（融资租赁） 银行借款 商业信用 发行商业本票
4
（三）企业筹资渠道与筹资方式的配合（自学）
政府财政资金 银行信贷资金 非银行金融机构资金 其他法人资金 民间资金 企业内部资金 国外和我国港澳台资金
吸收 直接 投资
∨
发行 股票
∨
∨
∨
7
（二）按使用时间的长短分
1、长期资金 广义：1年以上 狭义：5年以上 方式：投入资金、发行股票、发行债券、银行长期借款、 融资租赁
2、短期资金 1年以内 方式：银行短期借款、商业信用、发行商业本票
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（三）按筹集资金的范围分
1、内部筹资 概念：企业内部通过留存利润而形成的资金来源。 特点：不花费筹资费用、大小取决于企业盈利和分配政策 来源：企业内部资金
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安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦绷。20.11. 1923:27:0023:27Nov-2019-Nov-20
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不可麻痹大意，要防微杜渐。20.11.1920. 11.1923:27:0023:27:00Novem ber 19, 2020
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第四节 混合性筹资
认股权证 可转换证券
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认股权证 可转换债券
期权 (option)
期权是一种能在未来特定时间以特定价格买进或卖出 一定数量的特定资产的权利。
期权合约的 要素
标的资产 到期日
执行价格
价格
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期权分类
1、按期权所赋予的权利划分 ❖ 看涨期权----买入标的资产的权利 ❖ 看跌期权----卖出标的资产的权利） 2、按期权行权时间划分 ❖ 欧式期权----只能在期权的到期日行使权利 ❖ 美式期权----在到期日以及到期日之前的任何时候都
（1）有偿增资 （2）无偿配股
2、股票推销方式
（1）自销方式 （2）承销方式
包销 代销
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（六）股票上市
1、股票上市的意义 （1）资本大众化，分散风险； （2）提高股票的变现力； （3）便于筹措新资金； （4）提高公司知名度，吸引更多顾客； （5）便于确定公司价值。 上市公司 (Listed Corporation)
可以行使权利
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一、认股权证
（一）认股权证的特点 股份有限公司发行的可认购其股票的一种买入（卖出）期权。 经常和公司其他证券一起发行 与原有证券间可进行分离 可持有者既不拥有公司债权，也不拥有公司股权。
（二）认股权证的种类 （1）认股权证---看涨期权----买入期权 （2）认沽权证---看期跌权----卖入期权
24
二、长期债券
（一）债券的种类 1、按债券上是否记有持券人的姓名或名称 2、按有无特定的财产担保 3、按利率的不同 4、按是否参加公司盈余分配 5、按能否转换为公司股票 6、按能否上市 7、按照偿还方式 8、其他
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（二）发行债券的资格与条件
1、发行债券的资格 2、公开发行债券的条件
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（三）债券的发行价格
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一、长期借款 筹资 （一）种类
1、按照提供贷款的机构分 2、按照有无担保分 3、按照用途分
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（二）长期借款筹资的优缺点
优点： 1、筹资速度快； 2、借款弹性较大； 3、借款成本较低； 4、发挥财务杠杆作用； 5、保护股东的控制权。
缺点： 1、限制性条款多； 2、财务风险较大； 3、筹资数额有限。
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加强自身建设，增强个人的休养。 2020年11月19日下午11时27分20. 11.1920. 11. 19
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追求卓越，让自己更好，向上而生。2020年11月19日星期四 下午11时27分0秒23:27:0020.11.19
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严格把控质量关，让生产更加有保障。2020年11月下午11时27分20. 11.1923:27November 19, 2020
企业对其享有经营权 来源：一般不来源于银行。 方式：投入资金、发行股票、留存利润
6
2、债务资金（Debts） 借入资金或债权资金 企业依法取得并依约运用、需按期偿还的资金。 属性：体现了债务债权关系 债权人无权参与企业经营管理和分配 企业在约定的期限内享有经营权、需按期偿还本息 来源：不能来源于政府财政资金、企业内部资金 方式：银行借款、发行债券、商业本票、商业信用、租赁
2、股票上市的条件 3、股票上市的暂停与终止