期权基础知识90分
期权基础知识介绍及案例
期权基础知识介绍及案例
（一）期权基础知识介绍
1.期权简介
期权是一种衍生性金融工具，它是指买方获得合同规定的权利，但不是义务。
买方支付基础资产指定价格后，可以根据合同规定的购买或出售基础资产的权利。
该合同的运行期限一般比较短，从几天到一两年不等。
2.期权分类
根据期权权利和义务，期权可以分为看涨期权、看跌期权以及实值期权。
看涨期权就是当基础资产价格上涨时，买方有权以指定价格卖出基础资产；看跌期权是当基础资产价格下跌时，买方有权以指定价格买入基础资产；于是实值期权则把看涨期权和看跌期权的权利和义务组合成一个完整的期权合同，它有权买入或出售基础资产。
（二）期权案例
1.期权投资案例
一位投资者想要投资一只股票，但他不确定该股票在接下来的几个月会不会上涨。
于是，他就购买了一份看涨期权，这种期权可以给他暂时的投资保护，给他更多时间来决定要不要继续投资该股票。
总的来说，他的投资策略是把期权作为保护的一种手段，同时保留可能投资股票的机会。
2.期权投机案例
一位投资者想要利用期权来投机赚钱。
他先查看了一只股票的历史表现，然后根据他的预估，买入了一份看涨期权。
C15109股票期权基础知识答案(90分)
C15109股票期权基础知识答案（）一、单项选择题1. 在期权交易中，保证金缴纳方为（）。
A. 卖方B. 买方C. 买卖双方D. 买卖双方均不需缴纳您的答案：A题目分数：10此题得分：10.02. 目前股票期权交易最活跃的市场是在（）。
A. 韩国B. 美国C. 中国D. 英国您的答案：B题目分数：10此题得分：10.03. 当前股票价格为6400元，该股票认购期权的行权价格为6750元，则该期权的内在价值为（）。
A. 0B. -350C. 120D. 230您的答案：A题目分数：10此题得分：10.0二、多项选择题4. 按行权价格与标的资产市场价格的关系，期权可分为（）。
A. 实值期权B. 虚值期权C. 平值期权D. 认购期权E. 认沽期权您的答案：A,C,B题目分数：10此题得分：10.05. 根据买方行使权利时的买卖方向，可将期权分为（）。
A. 认沽期权B. 现货期权C. 认购期权D. 期货期权您的答案：A,C题目分数：10此题得分：10.06. 下列属于影响期权价格的因素有（）。
A. 标的市场价格B. 行权价C. 波动率D. 无风险利率您的答案：C,D,B,A题目分数：10此题得分：10.07. 关于期权的内在价值，以下说法正确的是（）。
A. 平值期权的内在价值等于零B. 内在价值是立即执行期权合约时可获得的总收益C. 虚值期权的内在价值小于零D. 实值期权的内在价值大于零您的答案：A,B,D,C题目分数：10此题得分：0.0三、判断题8. 期权的买方有履约权利而非必须承担履约义务，卖方既有履约权利又有履约义务。
（）您的答案：错误题目分数：10此题得分：10.09. 当投资者预计标的证券价格将要上涨，但是又不希望承担下跌带来的损失时，可以买入认沽期权。
（）您的答案：错误题目分数：10此题得分：10.010. 对于股票期权与权证的合约特点来说，股票期权和权证都是标准化合约。
（）您的答案：错误题目分数：10此题得分：10.0试卷总得分：90.0。
期权理论知识点总结
期权理论知识点总结一、期权的基本概念1. 期权的定义：期权是指买卖双方约定在未来某个时点以约定的价格买入或卖出一定数量的标的资产的权利。
2. 期权的分类：期权分为看涨期权和看跌期权。
看涨期权是指买方有权以约定的价格买入标的资产，看跌期权是指买方有权以约定的价格卖出标的资产。
3. 期权的价格：期权的价格主要有两个部分组成，一个是内在价值，一个是时间价值。
内在价值是指期权行权后的收益，时间价值是指期权还有多少时间可以创造价值。
二、期权定价模型1. 布莱克-斯科尔斯期权定价模型：布莱克-斯科尔斯期权定价模型是一个用来计算看涨期权和看跌期权价格的数学模型。
它的基本思想是采用动态复制的方法，利用无风险利率和标的资产的价格来进行价格的计算。
2. 布莱克-斯科尔斯模型的假设：布莱克-斯科尔斯模型的核心假设有两个，一个是市场是有效的，另一个是标的资产的价格服从对数正态分布。
3. 布莱克-斯科尔斯模型的局限性：布莱克-斯科尔斯模型的局限性在于它建立在一些严格的假设上，比如市场是有效的和标的资产的价格服从对数正态分布。
而实际市场中这些假设并不一定成立。
4. 国际期权定价模型：考虑到实际市场中的不确定性和波动性，一些学者提出了一些改进的期权定价模型，比如考虑了市场波动率的随机性等因素。
三、期权交易策略1. 买入看涨期权：买入看涨期权的策略是对标的资产价格上涨的预期。
如果标的资产价格上涨，买方可以通过行使看涨期权获利。
2. 买入看跌期权：买入看跌期权的策略是对标的资产价格下跌的预期。
如果标的资产价格下跌，买方可以通过行使看跌期权获利。
3. 卖出期权：卖出期权的策略是赚取权利金。
卖方认为标的资产价格不会发生重大波动，可以通过卖出期权获得权利金收益。
4. 期权组合策略：期权组合策略是指根据市场预期和风险偏好，组合不同类型的期权合约，以达到规避风险或获得收益的目的。
四、期权的风险管理1. 期权的波动率风险：期权的价格与标的资产价格波动率有密切关系，标的资产价格波动率增大，期权价格也会增大。
期权交易基础必学知识点
期权交易基础必学知识点
以下是期权交易基础必学的知识点：
1. 期权的定义：期权是一种金融衍生品，给予买方在特定时间以特定
价格购买或卖出标的资产的权利。
2. 期权的类型：期权分为看涨期权（call option）和看跌期权（put option）两种类型。
3. 标的资产：期权合约的标的资产可以是股票、指数、商品、外汇等。
4. 期权合约的要素：
a. 行权价格（exercise price）：是买卖标的资产的价格。
b. 到期日（expiration date）：是期权的失效日期。
c. 标的资产数量（contract size）：是期权合约所代表的标的资
产的数量。
d. 持仓方式（position）：可以是买入期权（long position）或
卖出期权（short position）。
5．期权合约的交易市场：期权合约可以在交易所或场外市场进行交易。
6. 期权的价格：期权的价格由以下几个因素决定：标的资产价格、行
权价格、剩余时间、波动率和利率。
7. 期权交易的基本策略：包括买入看涨期权、买入看跌期权、卖出看
涨期权、卖出看跌期权等不同的组合策略。
8. 买方和卖方的权利和义务：
a. 买方有权利在到期日以行权价格买入或卖出标的资产，但没有
义务。
b. 卖方有义务在买方行使期权时以行权价格买入或卖出标的资产，但没有权利选择是否行使。
9. 权利金（option premium）：买方在购买期权合约时支付给卖方的
费用。
以上是期权交易基础的必学知识点，理解并掌握这些知识将有助于更
好地进行期权交易。
期权基础必学知识点
期权基础必学知识点以下是期权基础必学的几个知识点：1. 期权的定义和种类：期权是一种金融衍生产品，它赋予持有人在未来某个时间点以特定价格购买（认购期权）或卖出（认沽期权）标的资产的权利。
常见的期权有欧式期权和美式期权。
2. 期权的基本元素：期权有四个基本元素，即标的资产、行权价、到期日和权利金。
标的资产可以是股票、指数、商品等。
行权价是期权的实际交易价格，到期日是期权的失效日期，权利金是买入或卖出期权所支付的价格。
3. 期权的买入和卖出：期权可以进行买入和卖出两种交易方式。
买入期权的投资者有权但无义务行使期权，只需支付权利金。
卖出期权的投资者则有义务交付标的资产或支付现金，同时收取权利金。
4. 期权的价值和价格：期权的价值由内在价值和时间价值组成。
内在价值指的是期权行权价与标的资产当前价格之间的差值，时间价值则是由期权剩余到期时间、标的资产价格波动和市场波动率等因素决定的。
5. 期权的风险和收益：买入期权的风险是权利金的损失，但潜在收益没有上限。
卖出期权的风险是潜在的无限损失，但收益有限。
投资者应根据自身风险承受能力来选择适合的期权交易策略。
6. 期权交易策略：常见的期权交易策略包括买入认购期权、买入认沽期权、卖出认购期权、卖出认沽期权、期权组合策略等。
不同的策略适用于不同的市场情况和投资目标。
7. 期权交易的影响因素：期权价格受到标的资产价格、行权价、剩余到期时间、市场波动率、利率水平等多个因素的影响。
投资者需要了解这些因素及其相互之间的关联，以更好地进行期权交易。
以上是期权基础的几个必学知识点，投资者在进行期权交易前应该熟悉这些概念和原理。
为了更好地理解和运用期权，建议进一步学习相关的期权交易技巧和风险管理策略。
期权开户考试考点及试题(含答案)
期权开户考试考点及试题（含答案）期权开户考试包括10道选择题（每题5分）和判断题20道（每题2.5分）, 90分及格, 以下是《期权开户投资者适当性知识测试大纲》:（一）适当性制度（4个知识点）: 开户条件、风险等级、投资者责任及经营责任；（二）基本概念（11个知识点）: 期权概念、看涨期权、看跌期权、欧式期权、美式期权、期权内在价值、期权时间价值、实值期权、虚值期权、平值期权、期权风险特点、期权价格影响因素；（三）基本策略（4个知识点）: 买入看涨期权、买入看跌期权、卖出看涨期权、卖出看跌期权；（四）合约规则（9个知识点）: 交易代码、交易单位、合约标的、报价单位、涨跌停板幅度、最后交易日、行权价格、行权申请时间、做市商与询价；（五）业务风控（5 个知识点）: 权利金与保证金、交易结算、了结方式、限仓规定、强平与履约超仓处置。
一、适当性制度1.开户条件:（1）期货公司会员可以为符合下列标准的自然人客户开通期权交易权限: 一是开通期权交易权限前5个交易日每日结算后保证金账户可用资金余额均不低于人民币10万元;二是具备期货、期权基础知识, 通过交易所认可的知识测试；三是具有交易所认可的累计10个交易日、20笔及以上的期权仿真交易成交记录；四是具有交易所认可的期权仿真交易行权记录；五是不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事期货和期权交易的情形；六是交易所要求的其他条件。
（2）个人客户本人及一般单位客户的指定下单人应当参加测试, 不得由他人替代。
（3）期货公司会员的客户开发人员不得兼任知识测试监督人员。
2.风险等级（必考点）(1)经营机构应当将普通投资者按其风险承受能力至少划分为五类, 由低至高分别为C1（含风险承受能力最低类别）、C2.C3.C4.C5 类；二是期货行业产品或服务的风险等级原则上由低到高划分为五级, 分别为R1、R2.R3.R4.R5 级。
(2) C1 类投资者（含风险承受能力最低类别）可购买或接受 R1 风险等级的产品或服务；C2 类投资者可购买或接受R1.R2 风险等级的产品或服务；C3类投资者可购买或接受R1.R2、R3 风险等级的产品或服务；C4 类投资者可购买或接受 R1.R2、R3、R4 风险等级的产品或服务；C5 类投资者可购买或接受 R1.R2、R3、R4、R5 风险等级的产品或服务。
C14046股指期权基础交易策略--90分(丁考)
一、单项选择题1. 如果投资者认为合约标的价格将发生大幅波动，但不确定向上还是向下波动，可以通过（）组合策略来获利。
A. 蝶式价差策略B. 看多价差策略C. 跨期价差策略D. 跨式组合策略您的答案：D题目分数：10此题得分：10.0批注：2. 以下关于股指期权的内在价值与时间价值说法错误的是（）。
A. 股指期权的内在价值是指买方行使期权时可以获得的收益的现值B. 看涨期权的内在价值=MAX(0, 标的指数点位- 行权价)C. 时间价值=期权价格 - 内在价值D. 内在价值的计算可以假设期权立即履约（即假定是一种欧式期权）时的价值您的答案：D题目分数：10此题得分：10.0批注：3. 2013年11月十八届三中全会闭幕后发布公告，内容积极正面。
而此时沪深300指数正处于近2个月来的低位，投资者认为短期股市利好，但对长期形势仍然不确定，此时可选择的组合投资策略为（）。
A. 看空价差策略B. 看多价差策略C. 勒式组合策略D. 跨式组合策略您的答案：B题目分数：10批注：4. 投资者持有一个指数ETF或与指数走势高度相关的股票投资组合，该投资组合的价格前期已有一定升幅，若短期内投资者看淡股价走势，但长期仍然看好。
投资者可以考虑选择（）策略。
A. 卖出短期虚值看涨股指期权B. 买入短期虚值看涨股指期权C. 买入长期虚值看跌股指期权D. 卖出短期实值看跌股指期权您的答案：D题目分数：10此题得分：0.0批注：二、多项选择题5. 选择带保护的卖出看涨期权需关注的要点有（）。
A. 开仓时点的选择B. 行权价的选择C. 期权合约到期日的选择D. 预期发生变化时可提前买入平仓您的答案：B,D,C,A题目分数：10此题得分：10.0批注：6. 相较于买入现货以及买入现货止损单，买入看涨期权的优势是（）。
A. 买入看涨期权相比买入现货具有杠杆高，最大亏损可控的优势B. 买入看涨期权相比买入现货具有杠杆低，最大亏损不可控的劣势C. 买入看涨期权的投资者能够明确最大亏损，也不会有止损后指数上涨带来的负面情绪D. 现货止损单的投资者能够明确最大亏损，也不会有止损后指数上涨带来的负面情绪您的答案：C,A此题得分：10.0批注：7. 以下买入看跌期权运用正确的有（）。
期权相关知识点详细归纳
一、期权的定义与要素1．期权的定义期权（Option）：在一定期限内按事先确定的价格买入（卖出）一定数量某种资产的权利。
期权的所有者可以在价格变化有利于自己时选择执行期权，在价格不利于自己时选择放弃行使期权，因此，其所有者只有权利而没有义务。
期权是一种衍生金融工具，衍生金融工具的价值是由其他资产的价值决定的。
2．期权的要素（1）执行价格（exercise or strike price）：期权和约中约定的买入或卖出标的资产的价格。
这一价格由交易所规定。
（2）期权费（premium）：购买期权时的价格。
（3）到期日（maturity date）：期权权利终结的日期。
在美国，股票期权到期月第三个星期五后的那个星期六的美国中部时间下午10：59；到期月在1、2、3月份的基础上循环，即：1、4、7、10，2、5、8、11和3、6、9、12。
（4）标的资产：期权合约中规定的双方买入或卖出的资产。
3．期权的类型期权按不同的标准可划分为不同的种类。
按期权合约性质可分为看涨期权、看跌期权和双期权；按执行方式可分为美式期权和欧式期权；按期权的交割内容划分，可分为指数期权、外币期权、利率期权和期货期权。
4．期权的内在价值内在价值也称履约价值，是期权合约本身所具有的价值，即期权买方如果立即执行该期权的所能获得的收益。
（1）一个执行价格为K，标的资产市场价格为S的看涨期权在到期日的价值为：即：P＝Max（S－K，0）（2）一个执行价格为K，标的资产市场价格为S的看跌期权在到期日的价值为：即：P＝Max（K－S，0）根据执行价格与标的物市场价格的关系，可将期权分为实值期权、虚值期权和平价期权三种类型。
实值期权（in-the-money）：内在价值大于0的期权，对Call，S＞K；对Put，S＞K。
平价期权（at-the-money）：内在价值等于0的期权，对Call和Put，S＝K。
虚值期权（out-of-the-money）：内在价值小于0的期权，对Call，S＜K；对Put，S ＜K。
期权业务基础知识
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三：期权基础知识—按权利分类
买入认购，亏损有限，盈利无限
卖出认购，盈利有限，亏损无限
买入认沽，亏损有限，盈利有限
卖出认沽，亏损有限，盈利有限
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三：期权基础知识—按价值分类 ➢ 期权的价值由内在价值和时间价值两部分组成
内在价值
时间价值
期权的 价值
期权持有者 立即行使该期 权合约所赋予 的权利时所能 获得的收益。
是指期权距 离到期日所剩 余的价值，反 映后市盈利的 可能性。
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三：期权基础知识—按价值分类
❖实值期权、平值期权、虚值期权 ❖实值期权：具有正内涵价值，即如果期权立即执行，买方能 够获利时的期权。 ❖虚值期权：具有负内涵价值，即如果期权立即执行，买方发 生亏损时的期权。 ❖平值期权：又称两平期权，不具有内涵价值，即当期权标的 资产的市场价格等于期权的执行价格时的期权。
卖股票、买认购期权保值： 买股票、买认沽期权保值： 风险可控，并留下进一步盈利空间，稳健 而不失灵活
期货卖出保值： 期货买入保值： 锁定风险的同时，也放弃 了行情有利时的利润
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三：期权基础知识—期权与权证、期货区别
区别点
期权
权证
合约 存续期间
标准化 通常一年以下
非标准化 一般长达半年或一年以上
合约主体
伦敦证券交易所、荷兰欧洲期权交易所开始开展股票期权 业务
纽约证券交易所、多伦多证券交易所、蒙特利尔证券交易 所开始从事股票期权交易 香港交易所在1995年推出首只汇丰控股期权，成为亚洲第 一个为投资者提供个股期权交易的交易所 韩国证券交易所开始交易股票期权
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一：期权的发展及现状
➢美国市场个股期权成交量逐年提升，2012年共成交31.8亿 张，较2002年的6.3亿翻了5倍，近几年全球占比基本稳定在 80%。 欧洲、非洲及中东市场自2002年起成交量无明显增长，2012 年出现较大幅度的萎缩，仅成交4.12亿，导致在全球的占比逐 年萎缩。 亚太地区个股期权虽然在全球市场份额较小，但是发展势头迅 猛，交易量从2002年2287.9万张增长近10倍到2012年的2.5 亿张。
期权交易知识点总结
期权交易知识点总结一、期权的基本概念1、期权的种类：期权分为认购期权和认沽期权两种。
认购期权是指买方在行权时有权购买标的资产，而认沽期权是指买方在行权时有权卖出标的资产。
2、期权的标的资产：期权的标的资产可以是股票、商品、外汇等，不同标的资产会对期权的价格和风险带来不同的影响。
3、期权的行权价：期权的行权价是买卖标的资产的价格，买方在期权到期日可以按照行权价购买或者卖出标的资产。
4、期权的到期日：期权的到期日是期权的最后交易日，到期日后期权将失效。
5、期权的权利金：买方在购买期权时需要支付给卖方的金额，称为期权的权利金。
二、期权交易的基本策略1、买入认购期权：买方认为标的资产价格将上涨时可以购买认购期权，以享受标的资产价格上涨的盈利。
2、买入认沽期权：买方认为标的资产价格将下跌时可以购买认沽期权，以享受标的资产价格下跌的盈利。
3、卖出认购期权：卖方认为标的资产价格将不会上涨时可以卖出认购期权，以获得期权权利金的收入。
4、卖出认沽期权：卖方认为标的资产价格将不会下跌时可以卖出认沽期权，以获得期权权利金的收入。
5、组合策略：投资者可以根据市场情况和个人判断采用多种期权的组合策略，如买入认购期权同时卖出认沽期权等。
三、期权交易的风险管理1、市场风险：期权交易是一种高风险高收益的投资方式，买方在购买期权时需要支付权利金，如果市场行情与买方的预期相反，买方将会亏损权利金。
2、时间价值和波动率：期权的价格除了受标的资产价格变动的影响外，还受到时间价值和波动率的影响，投资者需要在交易时注意时间价值和波动率的影响。
3、交易成本和操纵风险：期权交易需要支付一定的手续费和交易成本，投资者在进行期权交易时需要考虑这些成本对交易收益的影响。
4、交易心态和纪律：期权交易需要投资者保持理性的交易心态和纪律，不要被市场情绪和冲动所左右，做出错误的交易决策。
四、期权交易的注意事项1、了解市场行情：投资者在进行期权交易前需要对市场行情进行充分的了解，分析标的资产的走势和价格波动。
期权基础知识
期权基础知识一、什么是期权期权(Options）是一种选择权，是一种能在未来某特定时间以特定价格（称为执行价格或敲定价格）买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利.期权交易是一种权利的买卖，是期权的买方支付了权利金后，便取得了在未来某特定时间以特定价格向期权卖方买入或卖出某种特定商品的权利的交易方式.二、为什么要选择期权交易1、交易成本低期权交易与期货交易相比，交易手续费及保证金更低，郑州商品交易所设计的小麦期权合约的交易手续费为每手1 元,大大降低了投资者的交易成本。
2、投资者风险小对于期权交易的买方而言,他最大的损失就是买入期权所交纳的权利金，况且即使期价向相反方向变动导致买入方不能履约，期权平仓时仍旧有价值，损失要小于所交纳的权利金.对于期权交易的卖方来说，虽然他的风险可能随期权价格的不利变动而扩大（因为卖方需要交纳保证金，并且需每日无负债结算)，但同样头寸的最大风险仍然小于相应期货风险。
原因在于：期权价格变动幅度原则上小于或等于对应期货价格变动幅度;期权卖方所收的权利金中已含有额外的价值，因此增加了其抗风险的能力，只有期货价格超过损益平衡点时才会出现损失；期权卖方还可以根据期货价格的变化和持仓情况，建立相应数量的期货头寸,对持有的卖出期权头寸进行保值，故期权卖方所面临的风险相对小于单纯的买期货或卖期货时所面临的风险.3、利用期权规避现货市场风险更具优势它可以克服利用期货进行套期保值的弊端。
买入期权不用交纳保证金,对于一些非专业投资者而言，通过买入期权合约来规避现货价格的波动风险，不仅能够在防范价格不利变动的风险，还能保留价格有利变动带来的好处，是比较理想的选择.三、期权的基本术语1、权利金权利金（premium）又称期权费、期权金,是期权的价格，是期权的买方为获取期权合约所赋予的权利而必须支付给卖方的费用，是期权竞价交易的对象。
2、内涵价值看涨期权的内涵价值=标的资产市场价格–执行价格看跌期权的内涵价值=执行价格–标的市场资产价格3、时间价值时间价值＝权利金－内涵价值期权距到期时间越长，时间价值越大,因为对期权买方来说获利的可能性越大期权距到期时间越短，时间价值越小，因为期权卖方所需要承担的风险越小，故而卖方在卖出期权时所要求的权利金也不会很多其他条件不变的情况下，越临近到期日，时间价值的衰退速度就会越快；在到期日，期权没有时间价值。
期权交易的基本知识
期权交易的基本知识在金融市场中，期权交易是一种非常重要的金融衍生品交易方式。
期权是指一种约定，根据这种约定，买方（或权益人）有权在约定的时间内以约定的价格买入或卖出标的资产。
期权交易不仅可以对冲风险，还可以进行杠杆投资，为投资者提供了更多的投资机会。
一、期权的基本概念期权是一种金融合约，它赋予买方在未来某一时间以约定价格买入或卖出标的资产的权利，而卖方则有义务在买方行使权利时履行合约。
期权交易是在交易所进行的，它是标准化的金融衍生品。
二、期权的分类和特点1. 按行权时间分类欧式期权：只能在到期日当天行权。
美式期权：可以在到期日之前的任何时间行权。
2. 按标的资产分类股票期权：以个股为标的资产，用于期权交易的个股必须符合一定的条件。
商品期权：以大宗商品为标的资产，如黄金、原油等。
利率期权：以利率为标的资产，如债券期权、利率互换等。
3. 期权的主要特点买方有权但没有义务行使期权。
卖方有义务但没有权利行使期权。
期权交易具有杠杆效应，投资者可以用较小的资金获取更大的投资收益。
期权交易可以对冲投资组合的风险，降低投资风险。
三、期权交易的基本流程1. 开立期权账户：投资者首先需要在交易所开立期权账户，并完成相关的风险评估和投资者适当性评估。
2. 选择标的资产：投资者需要选择合适的标的资产进行期权交易，可以根据市场行情进行选择。
3. 选择合适的合约：根据投资者的需求和风险偏好，选择合适的合约进行交易，包括合约类型、行权价格、到期时间等。
4. 下单交易：投资者可以通过期权交易系统下单交易，系统会自动匹配买方和卖方进行交易。
5. 履行合约：在合约到期时，买方有权行使合约，卖方则需要按照合约约定履行义务。
6. 结算交割：根据交易所的规定，期权交易会进行结算交割，包括买方支付合约费用、卖方交付标的资产等。
四、期权交易的风险管理措施1. 分散投资：投资者应该分散投资，将资金分配到不同的标的资产上，以降低整体风险。
2. 正确选择合约：根据自身风险偏好和投资目标，选择合适的合约进行交易，避免盲目跟风或冒险行为。
期权开户考试知识,期权入门必读!
第一章期权基础知识一、知识点1. 什么是期权？期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约,其中一方有权向另一方在约定的时间以约定的价格买入或卖出约定数量的标的证券。
2.什么是期权的买方与卖方？他们分别有哪些权利和义务？在期权交易中，购买期权的一方称作买方，出售期权的一方称作卖方。
买方是权利的持有方，通过向期权的卖方支付一定的费用（期权费或权利金），获得权利，有权向卖方在约定的时间以约定的价格买入或卖出约定数量的标的证券，因此买方也称作权利方。
期权的卖方没有权利，承担义务。
一旦买方行使权力，卖方必须按照约定的时间以约定的价格卖出或买入约定数量的标的证券，因此卖方也被称为义务方。
其承担的义务包括（1）接受行权的义务：如果期权买方行使权利（行权），卖方就有义务按约定的价格卖出或买入标的资产。
如果买方行使权利，认购期权的开仓方有义务按照合约约定的价格卖出标的资产；认沽期权的开仓方有义务按照合约约定的价格买入标的资产。
（2）缴纳保证金的义务：在期权被行权时，卖方承担买入或卖出标的资产的义务，因此必须按照一定规则每日缴纳保证金，作为其履行期权合约的财力担保。
在境外市场，买方通常也被称为长仓方（Long Position），卖方通常也被称为短仓方（Short Position）。
3.期权可以交易的标的资产有哪些？标的资产是期权合约对应的资产，期权买卖双方约定买入或卖出的对象。
合约作为买权或卖权所对应的资产。
按照标的资产类型的不同，期权主要有两大类:金融期权和商品期权。
金融期权包括股票期权、ETF 期权、股指期权、利率期权及外汇期权等种类。
目前，上交所推出的个股期权合约标的为在上交所上市交易的单只股票和 ETF。
4.什么是认购期权？认购期权是期权的买方有权在约定的时间以约定的价格向期权的卖方买入约定数量的标的证券的期权。
例如，进才买入一张行权价格为 15 元的招宝公司股票认购期权，当合约到期时，无论该股票市场价格是多少，可以按照每股 15 元的价格买入该股票。
—90分c14042 _《期权进阶知识(一)》
一、单项选择题
1. 期权的时间价值随着期权到期日的临近而（）。
C. 递减
2. 无收益资产的欧式看跌期权价格曲线图中，在看跌期权平价点的右侧，期权内在价值和时间价值表现为如下特征（）。
B. 内在价值等于0，时间价值大于0
3. 假设现货为2200点，按照2000点的行权价买入看跌期权，则此看跌期权的内在价值大约为（）点。
D. 200
二、多项选择题
4. 下列因素中，与欧式看涨期权价格呈负相关关系的是（）。
A. 期权执行价格 C. 期权到期前标的资产支付的红利
5. 实值期权即内在价值为正的期权，下列选项中属于实值期权的是（）。
B. 标的资产价格大于期权执行价格的看涨期权
D. 标的资产价格小于期权执行价格的看跌期权
三、判断题
6. 欧式看涨期权的价格与标的资产价格呈正向变动的关系。
（）错误
7. 在某一给定时刻，某标的资产可能对应多个期权价格。
（）正确
8. 执行价格（即行权价）对欧式看跌期权的价格的影响是反向的。
（）正确
9. 对于看涨期权而言，如果执行价格低于标的资产目前的市场价格，则该期权的内在价值为负数。
（）错误
10. 欧式期权到期才能行权，所以更精确的内在价值，应该考虑到期前的除权除息，而且行权价应该贴现。
（）正确。
期权进阶知识(二)90分
一、单项选择题1. 期权的风险指标通常用希腊字母来表示，这种希腊字母也可以运用在现货、期货中，对于现货空头，Delta值为（B ）。
A. 无法判断1 B. -1C. 1D. 02. 对于无红利欧式期权，看涨期权和看跌期权的Delta的关系下列选项中正确的是（A ）。
1 A. 看跌期权Delta＝看涨期权Delta+1B. 看涨期权Delta＝看跌期权Delta-1C. 看涨期权Delta＝看跌期权DeltaD. 看涨期权Delta＝看跌期权Delta+13. 期权的风险指标通常用希腊字母来表示，这种希腊字母也可以运用在现货、期货中，对于期货多头，Gamma值为（C ）。
A. -1B. 11 C. 0D. 无法判断4. 期权的风险指标通常用希腊字母来表示，其中Theta是指（C ）。
A. 利率变化1单位，期权价格变多少B. 波动率变化1单位，期权价格变多少1 C. 时间推移1单位，期权价格变多少D. 标的资产价格变动1单位，期权价格变多少二、多项选择题5. 期权的风险指标通常用希腊字母来表示，这种希腊字母也可以运用在现货、期货中，下列选项中Gamma的值等于0的有（ABCD ）。
1 A. 现货多头1 B. 现货空头1 C. 期货多头1 D. 期货空头6. 期权的风险指标通常用希腊字母来表示，下列关于Delta的特征描述正确的是（ AC）。
1 A. 波动率较低时，Delta差异较大B. 期权快到期时，实值、虚值和平价期权的Delta差异较小1 C. 对于无红利欧式看涨期权多头，Delta 大于0且小于D. 对于无红利看跌期权多头，Delta大于0且小于1三、判断题7. Delta中性是动态的，需要不断调整头寸以使组合重新处于Delta中性状态。
（正确）1 正确错误8. 期权的Theta值通常为正，一般来说，随着期权到期日的临近，期权价值逐渐衰减。
（正确）1 正确错误9. Delta中性意味着投资组合对现货价格变动的一阶敏感性为0。
期权投资知识点总结
期权投资知识点总结一、期权的基本概念期权是一种金融衍生品，是指买方有权但不是义务在未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的标的资产的权利。
期权分为认购期权和认沽期权两种，认购期权指的是买方有权在未来以约定价格买入一定数量的标的资产，认沽期权指的是买方有权在未来以约定价格卖出一定数量的标的资产。
买方支付一定的期权费用，卖方在收到费用后有义务在约定时间内按约定价格履行期权。
期权的标的资产可以是股票、商品、外汇等金融资产。
二、期权的特点1.杠杠的性质：期权是一种杠杆金融工具，买卖期权只需要支付一小部分的资金，就能获得标的资产价格波动所带来的全部收益，也就是说，期权的杠杆倍数很高。
2.风险收益对称：买方的收益潜力是没有限制的，但是买方的风险是有限的，因为买方只需要支付期权费用，如果标的资产价格不符合预期，则买方只损失期权费用。
而卖方的收益是有限的，但是卖方的风险是没有限制的，因为卖方需要在标的资产价格达到约定价格时履行期权。
3.时间价值：期权价格除了由标的资产价格和执行价格决定外，还受到剩余期限的影响。
期权持有者会考虑未来市场波动的可能性，确立了期权价格的时间价值。
期权的时间价值在期权临近到期时会递减。
4.流动性：相对于期货和股票等交易品种，期权市场的流动性较低。
因为期权市场的参与者相对较少，期权的交易量和持仓量都比较有限。
三、期权的定价模型期权的价格可以通过数学模型进行定价，其中最著名的模型就是布莱克-斯科尔斯期权定价模型。
布莱克-斯科尔斯期权定价模型是一种基于连续随机过程的数学模型，用以计算欧式期权价格。
这个模型在不考虑期权交易成本和市场摩擦的情况下，可以精确地计算期权的价格。
该模型对于理解期权的定价原理和风险管理有重要意义。
四、期权的交易策略1. 买认购期权：认购期权适用于看涨市场，即看好标的资产的价格会上涨。
购买认购期权可以通过支付一定的期权费用，获得在未来以约定价格买入标的资产的权利，从而在标的资产上涨时可以获得高额收益。
期权基础知识
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2019/11/22
谢谢！
机会是留给有准备的人！
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买入 SR1301P5900 权利金：100 日期：2019/07/06
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行权：5400 日期：2019/08/06
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权利金
目录
期权基本概念 期权的一些特性 期权基本类型 期权期货交易策略简单举例
2019/11/22
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行权：19500 日期：2019/08/30
买入CF1301C19050 权利金：150 日期：2019/07/30
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看涨期权权利金
491 340 210 128 68
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执行价格
15000 15100 15300 15500 15700
看跌期权权利金
44 90 160 277 416
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期权期货简单对比
期权入门
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期权交易基础知识
期权交易基础知识目录1.期权交易概述．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．3 1.1 期权的基本概念．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4 1.2 期权的分类．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．51.3 期权交易的特点．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．62.期权合约要素．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．7 2.1 行权价格．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．8 2.2 合约到期日．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．9 2.3 合约规模．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．102.4 期权价格．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．123.期权交易机制．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．13 3.1 期权交易市场．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．14 3.2 期权交易流程．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．153.3 期权交易规则．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．164.期权交易策略．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．17 4.1 买入看涨期权．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．18 4.2 卖出看涨期权．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．20 4.3 买入看跌期权．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．21 4.4 卖出看跌期权．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．234.5 复合期权策略．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．245.期权定价理论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．255.1 布莱克-斯科尔斯模型．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．265.2 二叉树模型．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．275.3 实际应用中的期权定价．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．296.期权交易风险管理．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．306.1 期权交易风险概述．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．316.2 风险度量方法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．336.3 风险管理策略．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．347.期权交易案例分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．367.1 成功案例分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．377.2 失败案例分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．387.3 经验教训总结．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．398.期权交易相关法律法规．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．408.1 中国证监会相关法规．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．418.2 期权交易监管机构．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．428.3 违规交易处罚．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．439.期权交易心理与技巧．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．449.1 交易心理分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．469.2 交易技巧培养．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．479.3 市场情绪把握．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．48 10. 期权交易的未来发展趋势．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．50 10.1 技术进步对期权交易的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．51 10.2 期权市场国际化．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．52 10.3 期权产品创新．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．531. 期权交易概述期权交易是一种金融衍生品交易，它赋予持有者在未来某个特定时间以约定价格买入或卖出标的资产的权利，而非义务。
期权交易基础知识
➢ 权利金的重要意义
期权的买方可以把可能会遭受的损失控制在权利金金 额的限度内；
对于卖方来说，卖出一项期权立即可以获得一笔权利 金收入，而并不需要马上进行标的物（如期货合约等）的 交割，这的确是非常有利可图的。
当然，它同时使卖方面临一定的市场风险，即无论期 货市场上的价格如何变动，卖方都必须做好履行期权合约 的准备。
股票73 指数 利率 外汇
农产品84 畜产品 金属 能源
指数82/83CBOE 外汇82.12.10PHEX
利率82.10.1SFE/CBOT/CME
期权特点 ➢ 买方要想获得权利必须向卖方支付一定数量的费用（指权
利金）；
➢ 期权买方取得的权利是在未来的。或在未来一段时间内 （指美式期权），或在未来某一特定日期（指欧式期权）；
前一结算价30美分/蒲式耳（1500美元/合约）。最后交易日可以 提高价幅限制
7、9、12、3、5
交割月第15个日历日前一个交易日
交割日：交割月最后交易日之后的 第七个营业日
公开叫价：周一至周五上午9： 30-下午1：15（芝加哥时间）
电子交易：周六至周五下午8： 30-上午6：00（芝加哥时间）。到 期 合 约 的 交 易 时 间 为 最 后 交 易 日 12 点公开叫价：W 电子交易：ZW 前一结算价30美分/蒲式耳（1500 美元/合约）。交割月没有限制(从 交割月前2个交易日开始)
看涨期权:一种买的权利
例：
一投资者买进了一份小麦501执行价格为1600元/吨的 看涨期权合约，权利金是20元/吨，该合约 就赋予 期权 的 持有者 以1600元/吨的价格买进小麦的权利，无论今 后市价如何上涨。如果价格下跌，则对其不利，他可以放
弃权利，重新以更低的价格买进。
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一、单项选择题
1. 根据（），期权可以分为欧式期权和美式期权。
A. 可以行权时间的不同
B. 行权价与标的资产市场价格关系的不同
C. 交易方向的不同
D. 标的资产的不同
2. 期权就是买方向卖方支付一定费用，约定在未来特定时间，以特定的价格，买进或卖出某特定资产的权利。
其中，特定的价格是指（）。
A. 结算价
B. 保证金
C. 权利金
D. 行权价
3. 关于沪深300股指期权，下列说法正确的是（）。
A. 沪深300股指期权的标的是沪深300股指期货
B. 沪深300股指期权的交割方式为实物交割
C. 沪深300股指期权的合约标的是沪深300股票指数
D. 沪深300股指期权为美式期权
4. 关于期权的内在价值和时间价值，下列说法正确的是（）。
A. 时间价值会随着到期日的临近而加速损耗
B. 内在价值等于0的期权一定是虚值期权
C. 时间价值损耗对卖出看涨期权的投资者不利
D. 时间价值损耗对买入看跌期权的投资者有利
二、多项选择题
5. 期权与期货的区别主要体现在以下（）等方面。
A. 风险和获利不同
B. 保证金规定不同
C. 买卖双方的权利和义务不同
D. 交易内容不同
6. 根据期权行权价与标的资产市场价格的关系，可将期权分为（）。
A. 虚值期权
B. 百慕大期权
C. 实值期权
D. 平值期权
三、判断题
7. 虚值期权，又称价外期权，是指不具有内在价值的期权。
只有虚值期权的内在价值为0，实际交易中，虚值期权的交易量远远小于实值期权的交易量。
（）
正确
错误
8. 理论上，买进看跌期权的风险较大而获利有限。
（）
正确
错误
9. 权证是基础证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。
（）正确
错误
10. 对于期权合约的买方，无论买入的是看涨期权还是看跌期权，均须持有到期再确认是否行权，不能提前平仓。
（）
正确
错误。