投资项目财务评价(1)
项目财务评价分析报告(3篇)
第1篇一、项目背景本项目旨在对某公司拟投资的新项目进行财务评价分析,以评估项目的盈利能力、偿债能力、运营能力和发展能力,为项目投资决策提供依据。
以下是对该项目的财务评价分析报告。
二、项目概况1. 项目名称:XX项目2. 项目投资总额:XX万元3. 项目建设周期:XX个月4. 项目运营期:XX年5. 项目主要产品/服务:XX6. 项目投资主体:XX公司三、财务评价方法本项目采用财务评价指标法,通过分析项目的盈利能力、偿债能力、运营能力和发展能力,对项目进行综合评价。
四、财务评价分析1. 盈利能力分析(1)营业收入分析项目预计年营业收入为XX万元,其中第一年预计营业收入为XX万元,逐年增长,预计在第五年达到顶峰,年营业收入为XX万元。
(2)成本费用分析项目预计年总成本费用为XX万元,其中固定成本为XX万元,变动成本为XX万元。
随着产量的增加,变动成本将逐渐降低,固定成本保持不变。
(3)利润分析项目预计年利润总额为XX万元,其中第一年预计利润总额为XX万元,逐年增长,预计在第五年达到顶峰,年利润总额为XX万元。
2. 偿债能力分析(1)流动比率分析项目预计第一年流动比率为1.2,逐年增长,预计在第五年达到2.0,说明项目具有良好的短期偿债能力。
(2)速动比率分析项目预计第一年速动比率为1.0,逐年增长,预计在第五年达到1.5,说明项目具有良好的短期偿债能力。
(3)资产负债率分析项目预计第一年资产负债率为40%,逐年降低,预计在第五年降至30%,说明项目具有良好的长期偿债能力。
3. 运营能力分析(1)资产周转率分析项目预计第一年资产周转率为1.5,逐年提高,预计在第五年达到2.0,说明项目具有良好的资产运营能力。
(2)存货周转率分析项目预计第一年存货周转率为1.0,逐年提高,预计在第五年达到1.5,说明项目具有良好的存货管理能力。
4. 发展能力分析(1)营业收入增长率分析项目预计第一年营业收入增长率为30%,逐年提高,预计在第五年达到50%,说明项目具有良好的发展潜力。
投资项目财务评价
第五章 第二节 投资项目现金流量估算
1 总投资估算
1.3 固定资产投资估算
1.3.2 编制概算法----分项详细估算法
d:安装工程费估算:设备安装调试及检测 费)可用设备安装费率或每吨设备安装费 等指标系数估算。
• 安装工程费=设备原价*安装费率或=设 备总吨数*每吨设备安装费
e:工程建设其它费用:包括勘察设计、研 究实验、可行性研究、工程质量检测等费 用。
总成本费用
直接费用
直接材料 直接工资
产品生产成本
其它直接费用 车间管理人员工资
制造费用
折旧费 修理费、物料消耗
其它制造费用
公司管理人员工资
管理费用
折旧费、摊销费 修理费、物料消耗
房产税、车船税、土地使用税
其它管理费用
销售费用
运输费、包装费、保险费、差旅费、广告费 销售机构人员工资、折旧费等
财务费用
借款利息 汇兑净损失、银行手续费、其它筹资费用
第五章 第二节 投资项目现金流量估算
1 总投资估算
1.2 总投资构成
总投资
建设期利息
建设投资
流动资金投资
无形资产投资
固定资产投资
其他资产投资(开办费)
预备费
工程建设其他费用
工程费用
基本预备 涨价预备费
建筑工程费 设备购置费 安装工程费
第五章 第二节 投资项目现金流量估算
1 总投资估算
1.3 固定资产投资估算
第五章 第二节 投资项目现金流量估算
1 总投资估算
1.5 开办费(其他资产)估算
包括筹建期间人员的工资、差旅、办公、 折旧、广告、咨询、印刷、注册费等。
原则上应当按实际可能的支出估算。如咨 询费应根据需要咨询的内容和咨询机构的 收费标准进行估算等。(人员培训费、筹 建人员的工资。。。)
投资项目财务评价
投资项目财务评价投资项目财务评价是指对一个项目的财务状况进行全面、准确的评估和分析。
通过财务评价,投资者可以了解项目的盈利能力、资产负债状况、现金流情况等,以帮助他们做出明智的投资决策。
下面将从财务分析、财务指标以及风险评估三个方面对投资项目进行财务评价。
一、财务分析财务分析是对项目的资产、负债和所有者权益这三个方面进行详细的分析。
通过财务分析,可以了解项目的财务状况以及盈利能力。
其中,资产分析可以帮助我们了解项目的资产构成和运营能力,包括现金、应收账款、存货等;负债分析可以帮助我们了解项目的负债构成和偿债能力,包括应付账款、短期借款等;所有者权益分析可以帮助我们了解所有者对项目的投资和项目的盈利能力。
二、财务指标财务指标是对项目财务状况的一种综合性评价。
常用的财务指标包括盈利能力指标、偿债能力指标、运营能力指标和投资回报指标等。
例如,净利润率可以帮助我们了解项目的盈利能力,计算公式为净利润/营业收入;流动比率可以帮助我们了解项目的偿债能力,计算公式为流动资产/流动负债;存货周转率可以帮助我们了解项目的运营能力,计算公式为营业成本/平均存货。
三、风险评估风险评估是对项目的风险程度进行评估和分析。
常用的风险评估方法包括敏感性分析、模拟分析和净现值分析等。
敏感性分析可以帮助我们了解项目在不同变量下的盈利能力和风险程度;模拟分析可以帮助我们分析项目在不同市场环境下的风险和收益;净现值分析可以帮助我们评估项目的投资回报和风险水平。
综上所述,投资项目财务评价是一个全面、综合性的评估过程,通过财务分析、财务指标以及风险评估等方法,可以帮助投资者全面了解项目的财务状况和风险状况,并做出合理的投资决策。
对于投资者来说,进行财务评价是非常重要的,可以降低投资风险,提高投资回报。
固定资产投资项目的财务评价
以下讨论新建项目的实体现金流量 。NCFt----第t年净现金流量1、初始现金流量的估算↓2、营业现金流量的估算↓3、终结现金流ห้องสมุดไป่ตู้的估算↓
1、初始现金流量的估算↑
初始净现金流量=0-原始投资=-原始投资
是投入项目的全部资本,不区分权益资本和债务资本。
不包括建设期的资本化利息
↑
2、营业现金流量的估算
(1)营业现金收入营业现金收入是项目在经营期内由于销售商品、提供劳务而实现的现金收入。----不包括增值税。----按收付实现制确认。
2、营业现金流量的估算
(2)经营成本经营成本是指在经营期内为满足正常生产经营而动用现实货币资金支付的成本费用,也称为付现营业成本,简称付现成本。经营成本=该年外购原材料、燃料和动力费+该年工资及福利费+该年修理费+该年其他费用 其他费用是指从制造费用、管理费用和营业费用中扣除了折旧费、摊销费、材料费、修理费、工资及福利费以后的剩余部分。
2、项目投资的特点↑
----投资数额多----影响时间长、投资回收期较长---- 发生频率低。---- 变现能力差。---- 投资风险大。
3、建设项目的分类↑
----按项目的目标经营性项目、非经营性项目----按项目的产出属性公共项目、非公共项目----按项目的投资管理形式政府投资项目、企业投资项目----按项目与企业原有资产的关系新建项目、改扩建项目----按项目的融资主体新设法人项目、既有法人项目
2、原始投资的构成内容
流动资金投资必须采取预付方式(以下假定年初预付)
2、原始投资的构成内容↑
项目计算期(S=2)
3
4
5
……
12
流动资产需用额
50
投资项目的财务评价例题
5
6
-6000 -10000 -7000 -3500 1500 6000 10000
T = 4-1 +|- 3500|/5000 = 3.7 年
动态投资回收期的计算
计算公式:
Ptp=累计净现金流量折现值开始出现正值的年份 -1 T
│上年累计净现金流量折现值│ + 当年净现金流量折现值
i=10%
销售收入 100
回收 20
100 100 100 100
固定资产
0
1
销售税10
100
流动资金20
2 10 30
20 6
3 10 30
20 6
4 10 30
20 6
5 10 30
20 6
工资30
材料20 管理费 6
年折旧=100/5=20万元 年利税总额=销售收入100 -折旧20 -工资30 -材料20 –管理费用6 =24万元
某拟建化工项目建设期为2年,第一年初投资150万元,第二年初 投入 225 万元,固定资产投资全部为银行贷款,年利率为 8% 。该 项目寿命周期为15年,生产期第一年达到设计生产能力,正常年 份的产品销售收入为375万元,总成本费用225万元,增值税率为 14%( 设已经扣除进项税部分 ) ,忽略其它税金及附加,流动资金 为75万元。试求该项目的投资利润率、投资利税率各是多少? 解:项目总投资=固定资产+建设期利息+流动资金 =150(1+0.08)2+225(1+0.08)+75 =493万元 正常年份利润=年销售收入-年总成本费用-年销售税金及附加
1
2 3 4 4+︱-88.429︱ /111.762=4.79 /
例 某化工厂总投资20亿元,建设期为3年,之后每年可得净收 益2.7亿元,设MARR为0.1,算其静态和动态还本期并加以评价。
投资项目评价与案例分析第8章 投资项目的财务评价
分两步走
1.融资前分析
融资前财务效果评价
(排除融资条件影响)
考察项目方案本身 的可行性
2融资后分析
融资后财务效果评价
(考虑融资条件影响)
考察项目在融资条件下 的合理性
(盈利能力、偿债能力、 财务生存能力等)
进行方案比选 初步决策
比选融资方案 进行融资决策和最终决策
(三)财务评价的作用:
1.考察和了解以下内容: (1)项目的盈利能力
(四)所得税:是以单位(法人)或个人(自然人)在
一定时期内的纯所得额为征税对象的税种。
二.项目收益—— 现金流入项
(一)销售收入 是企业获得收入的主要形式,它包括提
供服务的收入。
(二)资产回收 指在项目的寿命期末,可回收的固定
资产残值和应回收的全部流动资金。
(三)补贴 指国家为鼓励或扶持某些项目的开发,所给
(2) 逐项详细估算法(参见报表A-2)
2.预备费估算
(1)涨价预备费
(只计算国内部分工程费用的涨价预备费)
m
C = ∑ Gt [(1+x) (n+t) -1]
t=1
( 7-6)
式中 Gt──项目建设期第 t 年的国内工程费用。(用编制可行性研 究报 告当年价格计算)
n──自编制可行性研究报告当年,至项目建设期前的年份数。
部分物价上涨而预留出来的投资费用
5.建设期利息
指建设投资中的长期负债部分,在建设期应当支付 的利息(不论这部分利息在建设期内是否必需偿还)。
基于“负债费用资本化”的原则,即负债费用作 为购置某些资产的一部分历史成本,应列为资本支出。
建设期利息中还应当包括其他融资费用——某些债务 融资中发生的手续费、承诺费、管理费、信贷保险费 等
投资项目的财务评价
工业项目现金流量组成示意图
销售收入 现金流入 回收固定资产余值 回收流动资金 现金流出 总投资 经营成本 销售税金及附加 所得税
费用——现金流出 一.费用 费用 现金流出
参见案例附表1) (一)投资(参见案例附表 )
建筑工程费 工程费用 建设投资 固定资产投资 其他费用 设备购置费 安装工程费
预备费 总投资 建设期利息
5.
投资方向调节税
根据国家产业政策和项目经济规模, 根据国家产业政策和项目经济规模,实行差别税 率(规定2000年起暂不征收). 规定2000年起暂不征收 年起暂不征收)
投资方向调节税 = 建设投资×投资方向调节税率 建设投资×
(二)销售税金及附加 二 指从销售收入中扣除的销售税. 指从销售收入中扣除的销售税.
4.流动资金 流动资金 指项目建成投产前预先垫付,为投产后维 指项目建成投产前预先垫付 , 为投产后维 持正常生产 所使用的经常性的周转资金 持正常生产,所使用的经常性的周转资金. 生产, 经常性的周转资金.
在项目的生产经营中,它以现金(包括存款) 在项目的生产经营中,它以现金(包括存款), 现金 存货,应收和应付帐款的形态出现. 存货,应收和应付帐款的形态出现. 的形态出现 在项目的整个寿命期内,它始终被占用, 在项目的整个寿命期内,它始终被占用,并且循 环周转.直到项目寿命期结束, 环周转.直到项目寿命期结束,全部流动资金才能 退出生产和流通, 以货币的形式, 作为" 退出生产和流通 , 以货币的形式 , 作为 " 流动资金 回 收"列入现金流人项. 列入现金流人项.
图5-4 总成本及经营成本的构成示意图
经营成本
1.固定资产折旧费: 固定资产折旧费:
指固定资产在使用过程中, 折旧指固定资产在使用过程中 折旧指固定资产在使用过程中,伴随着固定资产 的损耗而产生的价值转移 的损耗而产生的价值转移. 价值转移. 折旧费是一笔具有独立经济意义的资金. 折旧费是一笔具有独立经济意义的资金. 它不是真正的现金流出, 它不是真正的现金流出, 故将其从总成本中减掉. 故将其从总成本中减掉. ( 在项目评价中 , 折旧费应当 首先用于 偿还借款的 在项目评价中, 折旧费应当首先用于 首先用于偿还借款的 本金) 本金)
投资项目财务评价指标
投资项目财务评价指标在投资领域,对项目进行财务评价是至关重要的。
它就像是一把衡量项目可行性和潜在收益的尺子,帮助投资者做出明智的决策。
那么,什么是投资项目财务评价指标呢?简单来说,就是一系列用于评估投资项目在财务方面表现的参数和标准。
这些指标能够让我们清晰地了解一个项目的盈利能力、偿债能力、资金回收能力等关键方面,从而判断它是否值得投资。
首先,让我们来谈谈盈利能力指标。
这其中,最常见的就是净利润和内部收益率。
净利润是项目在一定时期内所获得的总收益减去总成本后的剩余金额。
它直观地反映了项目的盈利水平。
如果一个项目的净利润持续为正且呈现稳定增长的趋势,那么这通常是一个积极的信号,表明该项目具有较好的盈利能力。
内部收益率(IRR)则是一个更为复杂但也更具综合性的指标。
它是指使项目净现值为零时的折现率。
通俗地说,就是在考虑了资金的时间价值后,项目所能达到的实际收益率。
当内部收益率高于投资者预期的收益率时,项目往往具有较大的吸引力。
接下来是投资回收期指标。
这个指标主要衡量了收回初始投资所需要的时间。
投资回收期越短,意味着资金回笼越快,风险相对也就越小。
但需要注意的是,较短的投资回收期并不一定意味着项目的长期盈利能力强,它只是一个反映资金回收速度的指标。
还有一个重要的指标是净现值(NPV)。
净现值是指项目未来现金流量的现值与初始投资之间的差额。
如果净现值为正,说明项目能够为投资者创造价值;反之,如果净现值为负,则可能意味着项目在财务上不可行。
偿债能力指标也是不容忽视的一部分。
资产负债率反映了企业总资产中通过负债筹集的比例。
一般来说,资产负债率不宜过高,否则可能面临较大的偿债风险。
但在某些特定行业,如金融行业,较高的资产负债率可能是常见的。
流动比率和速动比率则用于衡量企业短期偿债能力。
流动比率是流动资产与流动负债的比值,速动比率则在流动资产中扣除了存货等变现能力较差的资产后与流动负债的比值。
较高的流动比率和速动比率通常表示企业在短期内有较强的偿债能力。
项目财务评价
为现金流出)
7
29 April 2024
3、调整所得税
所得税后分析还要将所得税作为现金流
出。由于是融资前分析该所得税与融资方案
无关,其数值区别于其他财务报表中的所得
税。该所得税应根据不受利息因素影响的息
税前利润乘以所得税税率计算,称为调整所
得税,也可称为融资前所得税。
pt
(CI − CO) = 0
=1
29 April 2024
15
投资回收期短,表明投资回
年份
收快,抗风险能力强。对于某些风
险较大的项目特别需要计算投资回
项目A
收期指标。
我国的评价方法只规定计算
静态投资回收期,不计算动态投资
项目B
回收期。
例:某公司目前有两个项目可
供选择,现金流量表如表所示。若
200
4、修理费
100
100
100
100
100
100
100
5、其他费用
50
50
50
50
50
5050Βιβλιοθήκη 6、经营成本(1+2+3+4+5)
1250 2150
3050
3050 2450 1850
7、折旧费
950
950
950
950
950
8、摊销费
10
10
10
10
10
9、利息支出
160
130
100
70
40
10、总成本费用合计(6+7+8+9)
项目
2
投资项目财务评价指标
投资项目财务评价指标投资项目财务评价指标是衡量一个投资项目是否具有盈利能力和回报能力的指标。
这些指标可以帮助投资者评估投资项目的风险和收益,并做出相应的投资决策。
常用的财务评价指标包括投资回报率、净现值、内部收益率、财务杠杆等。
下面将对这些指标进行详细介绍。
1.投资回报率(ROI):投资回报率是一个用来衡量投资项目盈利能力的指标。
公式为:ROI=(总收益-总投资)/总投资。
投资回报率越高,项目盈利能力越强。
2.净现值(NPV):净现值是一个用来衡量投资项目的回报能力的指标。
公式为:NPV=Σ(现金流量/(1+r)^t),其中r为贴现率,t为投资期限。
净现值为正数表示项目回报大于投资成本,为负数表示项目回报小于投资成本。
3.内部收益率(IRR):内部收益率是一个用来衡量投资项目的回报能力的指标。
内部收益率是使净现值等于零的贴现率。
如果内部收益率大于贴现率,则项目回报大于投资成本,应予以投资。
4.财务杠杆:财务杠杆是指项目资本结构中债务资本所占比例。
财务杠杆越高,项目的融资风险越大,但项目的回报也可能更高。
5.利润率:利润率是一个衡量企业盈利能力的指标。
常见的利润率指标有毛利率、净利率、营业利润率等。
利润率越高,项目盈利能力越强。
6.偿债能力:投资项目的偿债能力是指项目偿还债务的能力。
常见的偿债能力指标有流动比率、速动比率、利息保障倍数等。
偿债能力越强,项目的风险越低。
7.资本回收期:资本回收期是指项目回收全部投资所需的时间。
资本回收期越短,项目的回报越快。
8.增长率:增长率是指一个项目的收入、利润、市值等增长速度。
增长率越高,项目的盈利能力越强。
以上是一些常见的投资项目财务评价指标,每个项目的具体情况可能会有差异,需要结合具体项目进行综合评价。
在评价一个投资项目时,投资者应综合考虑这些指标,并权衡项目的风险和收益,以做出正确的投资决策。
投资分析报告财务评价(3篇)
第1篇一、前言随着我国经济的快速发展,投资已成为推动经济增长的重要动力。
为了更好地指导投资者进行投资决策,本报告将从财务评价的角度,对某投资项目进行深入分析。
通过对该项目财务状况、盈利能力、偿债能力、运营能力等方面的评价,为投资者提供参考依据。
二、项目概况1. 项目名称:XX新能源科技有限公司2. 项目类型:新能源项目3. 项目投资总额:100亿元4. 项目建设周期:5年5. 项目预计收益:10亿元/年三、财务评价1. 财务状况评价(1)资产负债表分析通过对XX新能源科技有限公司资产负债表的分析,我们可以看出,该公司的资产总额为150亿元,负债总额为50亿元,所有者权益为100亿元。
资产负债率(负债总额/资产总额)为33.33%,说明该公司的负债水平较低,财务状况较为稳健。
(2)利润表分析从利润表来看,XX新能源科技有限公司营业收入为80亿元,营业成本为50亿元,营业利润为30亿元。
净利润为20亿元,净利润率为25%。
说明该公司具有较强的盈利能力。
2. 盈利能力评价(1)毛利率毛利率是衡量企业盈利能力的重要指标。
XX新能源科技有限公司的毛利率为37.5%,说明该公司的产品具有较高的附加值,具有较强的盈利能力。
(2)净利率净利率是企业盈利能力的最终体现。
XX新能源科技有限公司的净利率为25%,处于行业较高水平,说明该公司具有较强的盈利能力。
3. 偿债能力评价(1)流动比率流动比率(流动资产/流动负债)是衡量企业短期偿债能力的重要指标。
XX新能源科技有限公司的流动比率为3,说明该公司具有较强的短期偿债能力。
(2)速动比率速动比率(速动资产/流动负债)是衡量企业短期偿债能力的另一个重要指标。
XX新能源科技有限公司的速动比率为2.5,说明该公司具有较强的短期偿债能力。
4. 运营能力评价(1)总资产周转率总资产周转率(营业收入/总资产)是衡量企业资产利用效率的重要指标。
XX新能源科技有限公司的总资产周转率为0.53,说明该公司资产利用效率较高。
投资项目的财务评价与分析
投资项目的财务评价与分析投资项目的财务评价与分析是投资决策中至关重要的一环。
无论是个人投资还是企业投资,都需要进行全面的财务评价和分析,以确保投资的可行性和风险控制。
本文将从财务评价和分析的角度探讨投资项目的重要性、常用的财务指标和方法,并结合实例进行说明。
1. 财务评价的重要性财务评价是对投资项目进行可行性和风险分析的一种方法。
它通过分析项目的各种财务指标,了解项目的财务状况和效益,避免盲目投资和财务风险。
财务评价可以帮助投资者理解投资项目的现金流量、收益率和风险水平,从而做出明智的决策。
同时,财务评价还可以为投资者提供投资策略和资金分配建议,优化投资组合,实现财务目标。
2. 常用的财务指标在进行财务评价和分析时,有一些常用的财务指标可以用来评估投资项目的盈利能力、偿债能力和运营能力。
以下是一些常用的财务指标:2.1 盈利能力指标- 净利润率:净利润与销售收入的比率。
反映企业每一销售额中净利润的百分比。
- 毛利率:毛利润与销售收入的比率。
反映企业销售商品或提供服务的利润能力。
2.2 偿债能力指标- 资产负债率:总负债与总资产的比率。
反映企业资产由负债所占的比重。
- 流动比率:流动资产与流动负债的比率。
反映企业短期偿债能力。
2.3 运营能力指标- 应收账款周转率:销售收入与平均应收账款的比率。
反映企业从销售收入中收回应收账款的速度。
- 存货周转率:销售成本与平均库存的比率。
反映企业存货周转的速度。
3. 财务评价方法有许多不同的财务评价方法可用于投资项目的分析。
以下是几种常用的方法:3.1 内部收益率(IRR)内部收益率是指投资项目可以产生的折现率,使得该项目的净现值等于零。
通过计算投资项目的IRR,我们可以确定该项目的盈利能力和可行性。
如果IRR大于预期的资本成本,则该项目被认为是具有吸引力的投资。
3.2 净现值(NPV)净现值是将所有未来的现金流量折现到当前时间,然后减去投资项目的成本。
如果NPV为正,则说明该项目的回报超过了所需的资本成本,可以考虑投资。
投资项目的财务分析完整版 (1)可编辑全文
4.中外合资项目尤需财务评价。对中 外合资项目的外方合营者而言,财务评 价是作出项目决策的唯一依据。项目的 财务可行性是中外合作的基础。中方合 营者视审批机关的要求,需要时还要进 行国民经济评价。
四、财务评价的目的和任务
财务评价的目的和任务主要有以下几个方面:
1.考察和论证拟建项目的获利能力。通过 对建设项目的财务评价来判别该拟建项目 是否值得开工兴建,考察该建设项目各个 技术方案的盈利性,考察拟建项目建设投 产后各年盈亏状况,论证拟建项目建成投 产后财务上能否自负盈亏、以收抵支有余, 能否具有自我发展和自我完善的能力等等。
ROACE=税后经营收益/平均已占用(投入)资本
平均已占用(投入)资本=(期初已占用资本+ 期末已占用资本)/2
3)已占用(投入)资本(CE, capital employed)
CE=TC—额外现金(含现金等价物)
$2 费用、收益识别和 计量
一、财务效益和费用的识别 财务效益和费用的识别是项目财务评价的
项目盈利能力、清偿能力及外汇平衡 等财务状况,是通过编制财务报表及 计算相应的评价指标来进行判断的。
二、财务评价的内容
1.效益、费用数据的收集 Q、P、C等测算→→各年NCF的预测值 2.编制财务报表 基本报表+辅助报表 3.计算指标 NPV、IRR等 4.分析财务效果 分析盈利能力、偿债能力 5.不确定性分析
前提条件。 效益和费用是针对评价目标而言的。效益是
对目标的贡献;费用是对目标的反贡献,是 负效益。项目的财务目标是项目本身盈利最 大化。因此,正确识别项目的财务效益和费 用应以项目为界,以项目的直接收入和支出 为目标。
对于那些由于项目建设和运营所引起的外 部费用和效益,只要不是直接由项目开支 或获得的,就不是项目的财务费用或效益。 项目的财务效益主要表现为生产经营的产 品销售(营业)收入;财务费用主要表现 为建设项目投资、经营成本和税金等各项 支出。此外,项目得到的各种补贴、项目 寿命期末回收的固定资产余值和流动资金 等,也是项目得到的收入,在财务评价中 视作效益处理。
财务评价指标(1)
净现值(NPV)
(一)含义
一个投资项目,其未来现金净流量现值与原始投资额现值之间的差额称为净现值(Net Present Value)
(二)计算
净现值(NPV)
=未来现金净流量现值-原始投资额现值
(三)贴现率的参考标准
1.以市场利率为标准:资本市场的市场利率是整个社会投资报酬率的最低水平,可以视为一般最低报酬率要求;
2.以投资者希望获得的预期最低投资报酬率为标准:考虑投资项目的风险补偿因素以及通货膨胀因素;
3.以企业平均资本成本率为标准:企业筹资承担的资本成本率水平,给投资项目提出了最低报酬率要求。
【例题•多选题】下列可用来作为确定投资方案净现值的贴现率的有()。
A.以市场利率为标准
B.以投资者希望获得的预期最低投资报酬率为标准
C.以企业平均资本成本率为标准
D.以政府债券利率为标准
【答案】ABC
【解析】确定贴现率的参考标准可以是:(1)以市场利率为标准;(2)以投资者希望获得的预期最低投资报酬率为标准;(3)以企业平均资本成本率为标准。
教材【例6-3】沿用【例6-2】的资料,假定折现率为10%
补充要求:计算甲、已两个方案的净现值
表6-3 投资项目现金流量计算表单位:万元。
投资项目财务评价的六个指标
投资项目财务评价的六个指标
一、投资项目财务评价的六个指标
1、现金流量报酬率(Cash Flow Return on Investment,CFROI) CFROI是投资者将投入的现金流量、财务活动、投资活动和融资活动总体财务效果的量化表现,用来衡量一个投资项目的经济收益率,是财务管理者用于评价投资效益和市场表现的重要指标。
2、财务收益率(Financial Rate of Return,FRR)
FRR是投资者投入现金流和项目其它权益性质投入的总投入回报,是财务管理者用于评价投资效益的重要指标。
3、净现值(Net Present Value,NPV)
NPV是投资者投资某项投资所可以获得的未来现金流的今日价值,其投资价值不仅取决于项目本身收益的高低,更取决于项目投资的时机是否合适。
4、内部收益率(Internal Rate of Return,IRR)
IRR是投资者投入现金流和权益性投资的回报率,其结果反映了投资者投资某项投资项目的收益率,是财务管理者用于评价投资效益的重要指标。
5、经济增加值(Economic Value Added,EVA)
EVA是为投资者提供经济增加值的定量指标,它能体现出投资者在项目投资中实际创造的财务效益及收益率,是财务管理者用于评价投资效益的重要指标。
6、资本回报率(Return on Capital,ROC)
ROC 是衡量企业投入资本总量所取得的投资收益,是财务管理者用于评价投资效益的重要指标。
投资项目财务评价指标
投资项目财务评价指标一、财务分析指标1、投资收益率:投资收益率是最常见的财务指标之一,反映一项投资项目的相对经济效益。
它主要是比较项目在投资期内获得的可折现净收益和投资支出间的比率。
2、投资回报率:投资回报率是衡量投资项目年期效益的重要指标,它衡量一项投资项目创造的经济效益,反映项目是否能实现全部投资支出所获得的收益。
3、净现值:净现值是衡量一项投资的财务指标,它反映投资资金的投资回报率。
净现值指的是将未来的每一次净收益都折现到当前的市场价值的一项投资的市场价值总和。
4、财务风险:财务风险是衡量一项投资项目的风险水平的指标。
财务风险体现在可能出现投资失败、投资收益低于要求阈值、投资期限延长、预期收益等方面。
5、杠杆率:杠杆率是指一项投资项目的资产负债比率。
杠杆率的变化始终伴随着一个有限的交易余额,这不仅反映出一个投资项目的经济风险,也可以衡量一项投资的财务风险程度。
二、经济分析指标1、加权平均投资收益率:加权平均投资收益率是衡量资金投资绩效偿付能力的常用财务分析指标。
它是根据投资收益率对投资支出进行加权求平均所得到的投资收益率。
2、总资本回报率:总资本回报率是衡量一项投资项目的经济效益的指标,主要反映投资项目总投资支出与本项投资项目获得的可折现净资本回报的比率。
3、现金流量折现率:现金流量折现率是衡量投资资金绩效的重要指标,它是将现金流量经过折现后的值改为当前市场价值的比率。
它反映了一项投资项目每一笔投资中资金的绩效具体表现。
4、财务动态率:财务动态率是一项投资项目投资资金绩效的重要指标。
它反映投资资金未折现时期末值与期初值之比,反映资金在投资期间内所获得的未折现净收益。
5、投资期限:投资期限是评估一项投资的基本条件。
投资期限的限定需要一定的财务分析,可以直观地衡量一项投资的经济利益水平。
投资项目可研财务评价指标表
投资项目可研财务评价指标表一、项目投资成本项目投资成本是指实施投资项目所需的全部资金,包括建设投资、流动资金等。
投资成本可分为初次投资和经营性投资两部分。
1.初次投资初次投资是指项目建设投资,包括土地购置费、房屋建筑安装工程费等。
初次投资主要通过初始投入和修建项目所需的资本支出来计算。
2.经营性投资经营性投资是指项目实施后,用于购置设备、原材料以及项目运营过程中的资金投入。
经营性投资是项目投资成本中的重要组成部分。
二、投资回收期(Payback Period)投资回收期是指完成投资所需的时间。
计算投资回收期的公式为:投资回收期=直接运营成本/每年利润。
三、净现值(Net Present Value,NPV)净现值是指项目投资收益减去项目投资成本的差额,是评价一个投资项目经济效益优劣的重要指标。
净现值越大,说明项目的经济效益越好。
计算净现值的公式如下所示:净现值=投资现金流量的现值合计(现金流量-投资成本)其中,现金流量指项目的各个阶段所产生的现金流入和流出。
四、内部收益率(Internal Rate of Return,IRR)内部收益率是指项目投资回报率相等时的利率。
计算内部收益率的公式为:IRR=(CF0+CF1/(1+IRR))+CF2/(1+IRR)²+CF3/(1+IRR)³+...+CFn/(1+IRR)n 其中,CF0表示项目初始投资的现金流量,CF1到CFn表示项目各个时期的现金流量。
五、财务指标除了上述的指标外,还可以参考以下财务指标来评价投资项目的可行性:1. ROI(Return on Investment)投资回报率是指项目或资产在一定周期内所产生的净利润与投资成本之比。
ROI越高,表示投资项目的经济效益越好。
2. PI(Profitability Index)盈利性指数是指项目投资回报与投资成本之比。
PI越大,表示投资回报相对于投资成本的比例越大,项目盈利性越好。
如何做好投资项目财务评价
如何做好投资项目财务评价【摘要】财务评价是项目决策与评价中判定项目财务可行性所进行的一项重要工作,是投融资决策的重要依据,财务评价需要正确确定项目的投资、成本、收益,如实反映项目的真实效益。
【关键词】财务评价;投资;成本;效益;谨慎性中图分类号:d922.26 文献标识码:a文章编号:一、做好投资项目财务评价需要有关各方面的共同努力可行性研究报告的编制要求咨询单位客观、公正、实事求是,但在实际上要做到这一点却困难重重。
咨询工作会受到各方面的制约,一是各种限额的存在,如为了将项目的审批权留在地方,不得不压低投资(控制在地方审批投资限额内),在项目规模不能变动的情况下,大幅降低建设投资,有时甚至是将流动资金作为调节投资大小的“砝码”,导致流动资金准备不足,甚至影响项目以后的生产经营。
如为了达到投资强度指标要求,又大幅上调建设投资,加大流动资金投入;其次是为了要把项目争到手,不得不夸大项目的效益,降低项目成本,模糊项目的风险,这些制约的因素主要在业主,而不是咨询单位本身;再者,若是对于依托老厂建设的项目,需要老厂的现状资料以及对有无项目状况的预测,这些工作都必须要由业主来完成。
总之,做好投资项目可行性研究报告、尤其是投资及财务评价,是有关各方的共同责任,也只有各方面都采取实事求是的态度,可行性研究才能给出客观公正的财务评价结论。
否则,为了评价而评价,一是失去了项目决策的意义;再者,若干年后回头一看,类似项目在外部条件没有变化的情况下,评价结果却大相径庭;三会损害咨询单位的信誉,降低咨询人员的职业责任感。
二、建设投资估算的“弹性范围”多数人都会对财务评价人员提出一个要求,给你几个粗略的工程指标,告诉我投资是多少,或者投资在什么范围内,或者必须投资给我做到多少。
实际上,投资估算是由工程方案确定的,理论上,方案确定后,投资应该是唯一的,投资的弹性或不确定性在于工程方案及建设条件的不确定性,对于估算时采用的单价指标应该是确定的,投资的变化应该是预备费考虑的范围。
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所填列的数据是否准确。
• 第三步,计算财务评价的各项指标,进行财务分
析,判别项目的财务可行性。包括反映项目的盈
利能力、偿债能力的静态和动态指标。在财务分
析后,还要进行不确定性分析,包括盈亏平衡分
析和敏感性分析。
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二、财务评价基础数据与参数选 取
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(一)基础数据的范围和作用
及增值税的估算提供了依据。
(3)总成本费用估算表(辅表10)、利润与利润分配表(基 表4)以及借款还本付息计划表(辅表5)是形成数据回
路的三张表。
• 在具体编制报表时,只能逐年地在三张表间循环填
写,直到长期借款还可清整理为ppt止。
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三、销售收入与成本费用估算
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(一)销售收入
• 销售(营业)收入是指销售产品或者提供
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(1)建设投资估算表 (辅表1)是源头表格。可以根据工 艺过程设计、技术与设备的选择以及施工安装的具
体情况,事先估算出各投资费用,并按建筑工程费、
设备及工器具购置费、安装工程费、(工程建设) 其他费用进行分类,填入辅表1中。
(2)外购原材料费用估算表(辅表6)和外购燃料动力费用 估算表(辅表7)是另一类源头表格,它为总成本费用
– 期间费用:
• 管理费用、财务费用和销售费用。
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(1)外购原材料费
– 外购原材料费=消耗数量×单价(含税)
(2)外购燃料及动力费
– 外购燃料及动力费=消耗数量×单价(含税)
(3)工资及福利费
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• 财务评价的方法
(1)现金流量分析 (2)静态和动态获利性分析 (3)财务报表分析
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(二)财务评价的基本步骤
• 第一步,进行财务评价基础数据与参数的确定、
估算与分析,编制财务评价的辅助报表。
• 第二步,编制财务评价的基本报表。一是要审查
基本报表的格式是否符合规范要求,二是要审查
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(三)成本费用估算
• 成本的估算应与销售收入的计算口径对应一致。
1. 总成本费用
– 总成本费用是指在一定时期内(一般为一年)为生产和 销售产品或提供服务而发生的全部费用,它由制造成 本和期间费用两大部分组成。
– 制造成本:
• 直接材料费、直接燃料和动力费、直接工资、
其他直接支出和制造费用;
(1)项目财务内部收益率的判别基准
• 考虑行业本金内部收益率的判别基准
• 最低可接受收益率。 • 可采用社会平均或行业平均的权益资金
收益水平。
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(3)投资各方内部收益率的判别基准
• 取决于投资者的决策理念、资本实力和
对风险的承受能力。
服务取得的收入。
• 在估算销售收入时,需同时估算与销售收
入有关的销售税金及附加金额,并计算相 应的增值税额。
• 销售收入=销售量×单价(含税)
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(二)销售税金及附加和增值税
• 产品或劳务取得了销售(营业)收入,就
要缴纳相应的税费,包括增值税、消费税、 营业税、资源税、城乡维护建设税、教育 费附加等
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2.财务评价的基本报表
(1)基本报表1——项目财务现金流量表 (2)基本报表2——资本金财务现金流量 (3)基本报表3——投资各方财务现金流量表 (4)基本报表4——利润与利润分配表 (5)基本报表5——资金来源与运用表 (6)基本报表6——资产负债表
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(四)辅助报表与基本报表的关系
• 以上各报表,大致可归纳为三类:
– 第一类:反映项目投入的总资金及投资使 用与资金筹措计划情况,如辅助报表1~4。
– 第二类:反映项目投产后的产品成本和费 用、销售收入、销售税金及增值税、利润 总额及税后利润分配情况,如辅助报表6~ 11及基本报表4。
– 第三类:反映项目全过程的资金活动和各 年资金平衡情况以及投资偿还能力,如基 本报表1、2、3、5、6和辅助报表5。
• 通过对项目的盈利能力、偿债能力的分析,
考察项目在财务上的可行性,为投资决策 提供科学的依据。
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• 内容有:
1. 盈利能力分析 (1) 项目达到设计生产能力的正常生产年份可能获 得的盈利水平, (2) 项目整个寿命期间内的盈利水平。
2. 偿债能力分析
– 主要是考察项目的财务状况和按期偿还债务的能力两 方面进行评价: (1) 考察项目偿还建设投资国内借款所需要的时间; (2) 考察项目资金的流动性水平,考察项目的风险 程度和偿还流动负债的能力与速度。
• 按作用划分:
1. 计算用数据和参数
– 计算用数据和参数可分为初级数据和派生数 据两类。
2. 判别用参数
– 判别用参数是指用于判别项目效益是否满足 要求的基准参数,例如基准收益率或最低可 接受收益率、基准投资回收期、基准投资利 润率等。
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(二)财务评价基准参数的选取
1. 内部收益率的判别基准
第六章 投资项目财务评价
一、财务评价内容与步骤 二、财务评价基础数据与参数选取 三、销售收入与成本费用估算 四、新设项目法人项目财务评价 五、既有项目法人项目财务评价 六、非盈利性项目的财务评价
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(一)财务评价的内容
• 财务评价是根据国家现行财税制度、价格
体系和项目评价的有关规定,从项目的财 务角度,分析计算项目的直接效益和直接 费用,编制财务报表,计算财务评价指标。
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(6) 辅助报表6——外购原材料费用估算表 (7) 辅助报表7——外购燃料动力费用估算表 (8) 辅助报表8——固定资产折旧费估算表 (9) 辅助报表9——无形资产及其他资产摊销费估算
表 (10)辅助报表10——总成本费用估算表 (11)辅助报表11——销售收入、销售税金及附加和
增值税估算表
2. 项目投资回收期的判别基准
– 判别基准是基准投资回收期,可根据行业水 平或投资者的具体要求而定。
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(三)财务评价的辅助报表和基本报表
1. 财务评价的辅助报表
(1) 辅助报表1——建设投资(不含建设期利息) 估算表
(2) 辅助报表2——项目投入总资金估算汇总表 (3) 辅助报表3——流动资金估算表 (4) 辅助报表4——投资使用与资金筹措计划表 (5) 辅助报表5——借款还本付息计划表