石墨烯产业链

石墨烯

——2020年02月03日

自由投资人

教育部首批万名创业导师

中国技术创业协会创新创业专家工作委员会 常务专家委员

“创青春”创业大赛 国赛评委

“青春创客” 决赛评委

多省及高校创业指导 专家

石墨烯材料具备优异的导电性、出色的机械性能、极高的导热性、超大比表面积、优异的阻隔性能等，在锂电池导电浆料、涂料涂层、导热膜、柔性显示以及传感器方面都有应用，目前下游各类产品的开发方兴未艾，市场基数小，潜力巨大，预计到 2020 年石墨烯的市场规模将从目前的 120 亿元达

到 230 亿元左右。

目前国内相关产品多以粉体为主，有望率先获得规模化应用。

石墨烯产品可以分为薄膜和粉体两类。由于粉体制备技术相对成熟、应用技术障碍小，目前国内企业产 品主要以粉体为主，用于电池导电剂、锂电材料以及特种涂料等，以提升该类产品性能。随着石墨烯生产成本曲线的不断下移，预计在下游材料应用的渗透率也将持续提升，我们预计粉体产品的市场规模未来两年平均增速可达 40%左右。

纳米级的石墨烯薄膜可转移到柔性衬底上，未来在柔性显示及可穿戴设备方面都有丰富的应用场景，目前已有上市公司投入研发石墨烯柔性触控屏，在医疗、教育、运动等消费行业的产品中也有广阔的开发潜力，或为相关产品带来革命性

的发展。

石墨烯相关上市公司（部分）

石墨烯等碳材料微观结构示意图

石墨烯可运用的领域十分广阔

石墨烯可运用的领域十分广阔，主要集中在能源、环境、电子、化工等行业，尤其是在电子行业的锂电池材料、超级电容器、OLED、柔性屏、传感器、芯片等领域，以及化工行业的涂料、吸附、淡化等领域。

石墨烯产业链

政策文件对石墨烯的发展要求

我国石墨烯企业数量及同比增速

上游石墨：国内资源储量丰富，原料质量有竞争力

石墨是制备石墨烯的重要原料之一，根据美国地质调查局（USGS）的统计，2017年全球石墨储量 2.7 亿吨，土耳其、巴西和中国资源最为丰富，分别占全球总量的 33%、26%和 21%，合计占比达到 80%。尽管土耳其石墨储量世界第一，但资源以隐晶质石墨为主，主要应用于中低端产品，而巴西和中国以晶质石墨为主，资源战略地位高于隐晶质石墨。产量方面，近十年来我国石墨产量稳居全球第一，目前国内年产量稳定在 80 万吨左右，大幅领先第二名巴西产量 9.5 万吨，在全球产量占比中基本保持在 65%~70%，可以

说中国掌控着全球石墨资源的供应。

全球石墨资源储量分布

中国及全球石墨产量走势（单位：千吨）

国内分区域来看，以 2016 年数据为基准，我国晶质石墨保有资源储量约 2 亿吨，主

要分布在黑龙江（43%）、内蒙古（27%）、四川（7%）、山西（6.5%）、山东（5.4%），5省市储量合计占比约89%。隐晶质石墨资源储量约6485万吨，主要分布在内蒙古（58%）、湖南（14.7%）、吉林（13.7%）、广东（5.9%），4 省区储量合计约占全国的 92%。

中游制备：粉体技术领先于薄膜

石墨烯产品可以分为薄膜和粉体两类：石墨烯粉体多掺杂在其他材料中使用，多应用于涂料和锂离子电池领域；石墨烯薄膜则因透明、导电、柔性好等优点，在电子、光子及光电设备领域的应用十分广泛，极具发展前景。

目前，比较主流的石墨烯制备方法有氧化还原法、化学气相沉积法、液相剥离法和外延生长法，不同制备方法获得的石墨烯在品质和成本上差别较大，相应产品的适用领域也有差异。决定量产的关键因素首先是技术成熟度，其次是制造成本和产业应用障碍。

石墨烯制备方法比较

我国主要石墨烯企业梳理

下游应用：集中应用于新能源领域

近年来，我国石墨烯产业化应用取得了一定进展，上下游产业链已初步打通、下游应用领域不断拓展。

根据 CGIA Research 统计，石墨烯市场规模从 2015 年的 6 亿元，增长至 2017 年的 70 亿元，其中石墨烯在新能源领域的市场规模达到 50 亿元，石墨烯涂料市场规模达到 8 亿元，复合材料和大健康产业均达到 5 亿元，节能环保和电子信息领域均达到 1 亿元。

石墨烯六大产业化应用领域规模占比

现有导电剂参数对比

各导电剂价格变化（美元/千克）

石墨烯用于导电剂市场规模测算

不同超级电容器材料的性能参数对

石墨烯在涂料领域的市场规模

石墨烯用于超级电容器市场规模测算

石墨烯和 ITO 膜用于柔性显示领域的优缺点比较

涉及石墨烯业务主要上市公司梳理

来源：中信证券