课程习题：第十一章第三讲货币均衡与市场均衡827655

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金融学新教材课件第11章货币供求与均衡

人们的货币需求与消费者对商品的选择一样，受收入水平、机会成本和效用等因素的影响。
决定因素
• 1、收入或财富对货币需求的影响（对应货币的交易需求）
财富总量
弗里德曼将个人的财富总额视为货币需求的主要决定因素。由于总财富无法难以测量，以恒久收入Yr作为代表。恒常收入（Permanent Income）是指人民在较长时期内所能取得的平均收入，是一种比较稳定的收入。
个等差数列，求其平均值，得： 500
• Md = （3000＋0）/2 =1500元
0 1 5 10 15 20 25 30
该人剩余的货币
• 2.若该人预知月内的消费交易量是均匀的，则可将一个月划分为3 个相等的时段（或n个时段）。把 3000元中的1000元以现金形式持有，在第一个时段内使用；另外 2000元买有价证券以便获得收益。当第一个时段即将终了时，卖出 1000元有价证券获得货币，供第二时段消费……依此类推。
11.1 货币需求
11.1.1 货币需求及其分类
–11.1.1.1 货币需求和货币需求量
•需求：乃是一种既有购买意愿，而同时又有支付能力的经济行为。 •两个基本要素:一是持有货币的意愿;二是持有货币的能力。
11.1.1.2 货币需求的分类
–根据研究货币需求问题的视角不同，可分为:
•宏观货币需求和微观货币需求。
•如图11-1所示，当利率降低到i0时，货币需求曲线变成与横轴平行的直线，该部分直线就是“流动性陷阱”，即在此处货币需求的利率弹性无限大。
2. 凯恩斯学派对货币需求理论的发展
–凯恩斯的后继者们经过深入的研究发现：交易动机和预防动机的货币需求也受到利率的影响。其中最著名的是鲍莫尔模型和托宾的资产选择理论。

货币市场的均衡PPT教学课件

需求： L L1( y) L2 (r)
LM曲线的几何推导
m1 L1( y)
y
y1
y2
B C
A D
LM
m1
m m1 m2
m1a
m1b
m2a
m2b
m2
r2
r1 m2 L2 (r)
r
LM 曲线 r
O
L<M
LM
D
A
B
C
L>M
Q
三、双均衡：IS-LM模型的解 r r0
O y0Biblioteka LMIS yr C
IS 曲线 r
O
A
D I<S
C
B
I>S
IS
Q
二、货币市场的均衡：LM曲线
货币需求：
MD MD( y) MD(r) MD( y, r)
给定货币供给的用途分配：
MS MS1 MS2
给定货币量的实际购买力，就等于货币量除以物价总水平。以上公式还可以简单记作：
m m1 m2
货币供给的两部分分别用于满足两种用途上的货币
m1 L1( y)
m1
m1a m1b
m m1 m2
y
y1
y2
m2a
m2b
m2
B
r2
m2 L2 (r)
A
r1
LM
r
在影响LM曲线位置的因素中，货币量的增加、货币流通速度的加快以及物价水平的下降都会导致LM曲线向右移动；而上述因素相反方向的变化则会导致 LM曲线向左移动。
其中特别重要的是，扩张性的货币政策会使LM曲线向右移动，而紧缩性的货币政策会引起LM曲线向左移动。这是分析政策作用的很有用的工具。

马工程教材《西方经济学》(下) 第11章短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡

r1
距缩小直至为零
r0
E
•利率为r0时，货币需求等于供给，达到均衡
r2
L
•结论：利率由货币的需求与供给共同决定
0
L
（二）均衡利率的变动 1. 货币需求增加，需求曲线右移；均衡利率变高，需求降低，左移，利率变低２.货币供给增多使供给曲线右移，均衡利率降低；反之左移，利率上升３．当需求与供给变化相同幅度，利率不变４．当需求与供给都不变，价格水平发生变化（１）价格水平下降：实际货币供给量ｍ＝M/P，增加，供给曲线右移，利率降低（１）价格水平上升：实际货币供给量ｍ＝M/P，减少，供给曲线左移，利率升高
•１．利率偏高时，如r1，货币需求小于供给，多
r1
余货币换成债券，对债券的需求增加促使债券价格
上升，则利率下降，随之货币投机需求增加，货币
r0
E
供求差距缩小直至为零
r2
L
0
L
m r
•２．利率偏低时，如r2，货币需求大于供给，债券换成货币，对债券的需求减少使债券价格下降，
则利率上升，随之货币投机需求减少，货币供求差
1b
推论：均衡国民收入与利率呈反向变化关系
IS曲线
IS曲线推导图示
IS曲线的斜率
K=-(1-b）/d
b：边际消费倾向，越大，曲线越平坦(0＜b＜1)
y a e dr 1b
d：投资对利率的敏感程度，d越大，曲线越平坦
r a e 1b y dd
➢ （1)自发投资e增加，IS右移，
• 3.增加税收，左移△T*KT= △T*（b/1-b)
假定某经济中有C=100+0.75Yd, I=125-600r,G=50,T=20,TR=0. (1)推导IS方程. (2)IS曲线斜率. (3) 当增加政府支出△G=10时,收入增加多少

第十一章货币均衡

IS曲线：特性与非均衡区
i A

B IS
Y
i
IS曲线的移动：自发性支出增加
IS
IS
Y
五、商品市场与货币市场的同时均衡当商品市场与货币市场同时达到均衡时，产生了均衡国民收入Y和均衡利率r，实现了瓦尔拉斯一般均衡。在图形上表示为IS曲线与LM曲线的交点，称之为IS — LM模型。
产品市场和货币市场的一般均衡
i LM A
C i*
B IS Y Y*
社会总供求均衡一、IS — LM模型的假定条件模型的假定条件经济危机（供给无限）、物价不变总需求曲线（曲线曲线）二、总需求曲线（AD曲线） IS — LM模型描述的实际上是总需求，当物价可变时，总需求与物价之间的关系是AD 曲线。总供给曲线（曲线曲线）三、总供给曲线（AS曲线）总供给曲线描述的是物价水平与总产出之间的关系。其存在三个区间：凯恩斯区间—— 资源没有充分利用、半通涨区间——资源相对充分利用、古典区间——资源已经充分利用。 AS曲线是在假定名义工资刚性、工人存在货币幻觉的条件下得出的。
总产出的变化对利率的影响即LM曲线的建立 i M i LM
L〔Y 〕 L M Y
3、LM曲线的左右区域的含义？LM曲线的平移，LM曲线平陡的决定？
三、商品市场的均衡 1、均衡国民收入是由商品市场决定的，即商品市场出清时的国民收入。商品市场出清的条件是：S （Y）= I（r）。能保证商品市场均衡的Y不是唯一的，Y与r的一系列组合都能保证商品市场的均衡，在图形上表示为一条曲线，这条曲线称为IS曲线。 IS曲线上的任意一个国民收入都是均衡国民收入。同理，只要利率r不是均衡的，即货币市场非均衡，商品市场的均衡也是局部的。 2、IS曲线：商品市场均衡是Y与i的组合。此处强调的是利率对产出的影响 3、IS曲线的左右区域的含义？IS曲线的平移？IS曲线平陡的决定？

【学习课件】第三讲产品市场和货币市场的一般均衡

15
二、决定投资的因素
1、利率。利率与投资反方向变动。
如预期利润率＞利率，值得投资；
如预期利润率＜利率，不值得投资。
所以利率是使用资金的成本；利率越低，投
资越多。
钱是我自己的
怎么办？
一个新项目的投资与否取决于预期利润率和为投资所借款项的利率的比较。
ppt课件
16
暂时只考虑利率与投资的关系，不考虑其他因素。
ppt课件
5
2、投资函数
投资函数：在影响投资的其他因素都不变，而只有利率发生变化时，投资与利率之间的函数关系。
投资用i表示，利率用r表示，则：
i＝i（r）
线性投资函数：i＝e-dr （满足di/dr ＜ 0 ）
e——自发投资，不依存于利率的变动而变动的投资
d——投资对利率的敏感度
ppt课件
6
2000元 + （1 + 0.06）3
= 4717元 + 3560元 + 1679元 = 9956元
ppt课件
11
由上例可以看出,现值贴现法是很重要的。如不进行现值贴现，这笔投资的收益为（5000元+4000元+2000元） =11000元。但由于有利率因素，这笔投资在3年中所带来的总收益按现值计算只有9956元。可见在考虑投资决策时必须对未来收益进行贴现，换算为现值。
ppt课件
3
IS-LM模型产品市场和货币市场同时均衡
1、消费函数 2、投资函数 3、产品市场均衡条件 4、货币需求函数 5、货币市场均衡条件
IS曲线
国
民
收
入
决
定
LM曲线
ppt课件
4

产品市场和货币市场的一般均衡习题答案.doc

第十四章产品市场和货币市场的一般均衡1. 自发投资支出增加10 亿美元，会使 IS ( ) 。

A. 右移 10 亿美元；B. 左移 10 亿美元；C. 右移支出乘数乘以10 亿美元；D. 左移支出乘数乘以10 亿美元。

解答： C2. 如果净税收增加10 亿美元，会使IS ( ) 。

A. 右移税收乘数乘以10 亿美元；B. 左移税收乘数乘以10 亿美元；C. 右移支出乘数乘以10 亿美元；D. 左移支出乘数乘以10 亿美元。

解答： B3.假定货币供给量和价格水平不变，货币需求为收入和利率的函数，则收入增加时() 。

A.货币需求增加，利率上升；B.货币需求增加，利率下降；C.货币需求减少，利率上升；D.货币需求减少，利率下降。

解答： ALM( 4. 假定货币需求为) 。

L＝ ky－ hr ，货币供给增加10 亿美元而其他条件不变，则会使A. 右移 10 亿美元；B. 右移k乘以 10 亿美元；C. 右移 10 亿美元除以k(即10÷ k)；D. 右移k除以 10 亿美元 ( 即k÷10) 。

解答： C5. 利率和收入的组合点出现在IS 曲线右上方、 LM曲线左上方的区域中，则表示() 。

A.投资小于储蓄且货币需求小于货币供给；B.投资小于储蓄且货币需求大于货币供给；C.投资大于储蓄且货币需求小于货币供给；D.投资大于储蓄且货币需求大于货币供给。

解答： A6.怎样理解 IS— LM模型是凯恩斯主义宏观经济学的核心解答：凯恩斯理论的核心是有效需求原理，认为国民收入决定于有效需求，而有效需求原理的支柱又是边际消费倾向递减、资本边际效率递减以及心理上的流动偏好这三个心理规律的作用。

这三个心理规律涉及四个变量：边际消费倾向、资本边际效率、货币需求和货币供给。

在这里，凯恩斯通过利率把货币经济和实物经济联系了起来，打破了新古典学派把实物经济和货币经济分开的两分法，认为货币不是中性的，货币市场上的均衡利率会影响投资和收入，而产品市场上的均衡收入又会影响货币需求和利率，这就是产品市场和货币市场的相互联系和作用。

《经济学基础》第十一章：产品市场与货币市场的均衡：IS—LM模型

第十一章产品市场与货币市场的均衡：IS-LM模型
一、名词解释
货币需求交易动机预防动机投机动机流动偏好陷阱IS曲线狭义货币供给量广义货币供给量LM曲线IS-LM模型
二、填空题
1、IS曲线是描述产品市场达到均衡时，与之间存在着
反方向变动关系的曲线。

2、在产品市场上，投资与利率成变动，因此，利率上升，投资
，总需求，国民收入O
3、自发总需求增加时，IS曲线向移动，自发总需求减少时，IS
曲线向移动。

4、狭义货币量包括与；用表示。

5、用M2表示的广义货币量包括与o
6、根据凯恩斯主义的货币理论，货币需求包括、和
7、货币的交易需求和预防需求与国民收入成变动，货币的投机需求
与利率成变动。

8、LM曲线向右上方倾斜，表明在货币市场上国民收入与利率成变动。

9、在LM曲线不变的情况下，自发总需求增加，IS曲线向移
动，从而国民收入，利率；在IS曲线不变的情况下，货
币量供给增加，LM曲线向移动，从而国民收入，利率
10、IS-LM模型是说明与同时达至均衡时,
与决定的模型。

三、单项选择题
1、IS曲线向右上方移动的条件是()o
A、自发总需求减少
B、价格水平下降
C、价格水平上升
D、自发总需求增加。

货币市场的均衡课件

和不断延伸的趋势，货币总量中所包含的形式也越来越多。
货币市场的均衡课件
三、存款创造与货币供给
主体：商业银行具有创造存款的功能，应为商业银行可以接受活期存款。并可据以签发支票，从而创造存款。
活期存款：事先不用通知就可随时提取的银行存款。虽然活期可随时提取，但很少会出现所有储户在同一时间里取走全部存款的现象。因此银行可以把绝大多数部分存款用来从事贷款或购买短期债券等营利活动，只需要留下一部分存款作为应付提款需要的准备金就可以了。
通货：纸币+硬币硬币：供人们零星使用的小额铸币。纸币：国家发行并强制流通的货币价值符号。其本身没有什么内在价值，只是因为法律规定和公众普遍接受才具有了价值。纸币与硬币构成现金。
货币市场的均衡课件
支票账户（活期存款、银行货币）能以支票提取现金的被储存于银行和其他金融机构的款项。这种可签发支票的活期存款，无须通过银行提取现金而可以通过开出支票直接作为商品交换的媒介或清偿到期债务。
货币市场的均衡课件
广义货币供给
定义：货币资产的各种不同形式，被定义为 M1加上不能直接考支票的所有储蓄存款（Ds）和小额定期存款（Dt）以及货币市场基金。
特点：不能直接开出支票，但是比较容易转变为活期存款，被称为准货币。
公式：M2=M1+Ds+Dt 更广义的货币供给：M3=M2+大额定期存款+
一个社会生产什么东西，要取决于货币选票，消费者对每一件商品是购买还是不购买，这是投不投选票，愿意出较高的价格还是只愿意出较低的价格，这是投多少选票。
货币市场的均衡课件
从职能出发给货币下定义
马克思：货币是价值尺度与流通手段的统一。《管子》：黄金、刀币、民之通施也；黄金、

《货币供求与均衡》PPT课件

《货币供求与均衡》PPT 课件
第一节货币需求的概念和动机
一、货币需求的概念货币需求是公众在综合权衡各种资产的收益和成本
之后，所愿意持有的货币数量。
名义货币需求：公众货币需求的名义值实际余额需求：公众货币需求的实际值，以实物衡量的货币需求量。实际余额需求=名义货币需求/物价水平
货币银行学
预防动机的货币需求来自于经济中的不确定性。
货币银行学
第一节货币需求的概念和动机
（三）投机动机：个体将货币当作一种资产，用于投资活动。
理性个体会在收益率和风险之间作出抉择，选择最优投资组合，分别部分持有货币、债券、股票和其他不动产。
货币银行学
第二节货币需求的主要决定因素
一、公众的收入状况 1、货币需求对收入水平的依赖性
币政策所决定内生论：经济运行中的各种因素都将决定或影响人
们的经济行为和决策
货币银行学
第二节货币总量及其构成
货币的存量：一个国家在某一时点上实际存在于整个经济中的货币总量
货币的流量：一个国家在一定时期中货币流通的总量，使货币存量与货币流通速度的乘积。
货币银行学
第二节货币总量及其构成
交易动机的货币需求
收入水平
投机动机的货币需求
预防动机的货币需求
货币银行学
第二节货币需求的主要决定因素
2、货币需求依赖于收入支付的具体形式
取得收入的时间间隔
每次获得收入的具体数量
货币需求
货币银行学
第二节货币需求的主要决定因素
3、货币需求依赖于收入水平的不确定性在同等收入层次下，当个体支出或收入存在较
多
货币银行学
第五节货币供给的决定因素：基础货币与货币乘数

12.货币均衡

在总供给给定时，市场供求失衡的直接后果是物价水平的变动；而价格的升降则会使失衡的供求重新取得平衡。
货币供给的产出效应与扩张界限
（1） “面纱论”和马克思的“第一推动力” （2）联系潜在资源的状况进行分析
A 和 B 两个拐点分别代表由货币供给增加形成的产出率和物价上涨率不同组合阶段的界限
（三）判断依据：
与市场均衡的关系可以这样描述：
——总供给决定货币需求，但同等的总供给可有偏大或偏小的货币需求；
——货币需求引出货币供给，但不是等量的； ——货币供给成为总需求的载体，同等的货币供给可有偏大或偏小的总需求； ——总需求的偏大、偏小，对总供给产生巨大影响； ——总需求可以通过紧缩或扩张的政策予以调节，但单纯控制需求，难以保证实现均衡目标。
一、货币均衡与非均衡
（一） Ms＝Md
Ms≠Md
（二）判断标准：利率是否稳定
物价是否稳定
二、市场总供求与市场均衡
（一）在商品、服务市场上：市场总供给AS, 包括消费品供应和生产品供应；市场总需求AD, 包括消费支出和投资支出。
（二）总供求均衡的条件是：
消费支出+投资支出=消费品供应+生产品供应
货币扩张对潜在资源利用的三阶段
市场供求与货币供求的关系
（二）货币均衡有助于市场均衡的实现，但货币均衡并不必然意味着市场均衡

三产品市场和货币市场的一般均衡PPT课件

PV
= （1
R +
r）
+ （1
R +
r）²
+ （1
R + r）³
+···+
R （1+r）n
=
R
[
1 （1+r）
1 + （1+r）²
+
1 （1+r）³
+···+
1 （1+r）n
]
因为：
（1
1 + r）
+
1 （1+r）²
+
1 （1+r）³
+···+ 1 （1+r）n
=
1 r
所以:
PV =
R r
这种现值贴现法用途很广，不仅可以用于企业投资决策，还可以用于一切未来收入的现值贴现，从而对作出其他决策也同样适用。
一、实际利率和投资
经济学所讲的投资，是指资本形成，即社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加，新住宅的建筑等，其中主要是厂房、设备的增加。
投资是内生变量，决定投资的因素有很多，主要的因素有实际利率、预期收益率和投资风险等。
实际利率=名义利率- 通货膨胀率
投资函数：i=i（r）= e - d r
Hale Waihona Puke R0=R1 （1 +
r）
=
105 1+5%
= 100美元
n 年后的 Rn 现值是：
R0
=
R （1 +
n
r）n
例：假定一笔投资在未来1、2、3 ···n年中每年
所带来的收益为R1， R2， R3 ···Rn，在n年中每年的贴现率为r，则这各年收益之和的现值（PV）就可以用下列公式计算：

《货币市场均衡》课件

货币市场的特点
货币市场具有高流动性、低风险和短期性的特点，是资金流动的重要渠道。
币市场均衡的概念
1 均衡概念的解释
2 货币市场均衡的概念
货币市场均衡是指货币供求达到一种平衡状态，即市场利率等于资金供求的平衡点。
货币市场均衡是指货币市场中央银行通过货币政策调控，使货币供求达到平衡的状态。
货币供求及影响因素
《货币市场均衡》PPT课件
欢迎大家来到《货币市场均衡》课件！在这个课件中，我们将探讨货币市场的定义、特点和均衡概念，以及货币供求及影响因素，货币市场均衡的调节过程和实践应用。让我们一起深入了解货币市场的奥秘！
什么是货币市场？
货币市场的定义
货币市场是指进行短期借贷和投资的金融市场，包括银行、证券等机构。
1
货币市场均衡的影响因素
货币市场均衡受到货币供给和货币需求的影响。
2
货币市场均衡的调节过程
通过货币政策的调控，使货币供求逐渐达到平衡。
3பைடு நூலகம்
货币市场均衡的意义
货币市场均衡的达成有利于保持经济的稳定和发展。
货币市场均衡的实践应用
货币政策的作用
货币政策通过调控货币供给和需求，对经济发展产生影响。
货币市场均衡对经济的影响
定局限性，未来的发
展趋势需要进一步研
究和探索。
3 未来货币市场的
变革和创新
随着科技的发展和金融市场的变化，未来货币市场将面临新的变革和创新。
货币供给的来源
货币供给的主要来源是中央银行的货币发行和商业银行的存款。
货币供给的调控
中央银行通过货币政策来调控货币供给的数量和速度。
货币需求的来源

精选第三讲货币市场的均衡资料

早期的货币数量论并不直接研究货币需求，而是研究名义国民收入和物价是如何决定的。
⒈古典的货币数量说 ①让•博丹认为，金银的价值与一般的商品的价值相
同，其数量的增加会引起与其交换的商品价值自然就要上涨。
②约翰•洛克第一次以货币数量论同货币金属学说抗衡，认为商品价格的变化取决于货币数量和商品的供求关系。
货币的成本（即机会成本）是因持有货币而放弃的持有其他金融资产可得到的收入。由于金融资产的收入都与短期债券利息率密切相关，所以货币的成本被看作是利息率。
11
宏观经济学
北京林业大学理学院第三讲货币市场的均衡
三、货币市场
货币市场上的主要金融工具有三大类：一是政府的短期债券，二是商业银行的各类短期可转让存单，三是信用较高的各类非金融机构发行的各类商业票据。货币市场中最主要的参与者是商业银行，其次是一些大公司，再次是普通消费者。
种观点：货币金属论；货币名目论。货币金属论：把货币与贵金属混为一谈，认为只有足
值的金属币或者金银才是真正的、现实的货币，货币的价值取决于贵金属的价值。货币金属论是货币金、银本位制的产物，随着金本位制度的崩溃，其影响力正日益渐弱。
货币名目论：货币是一种价值符号，只是名目上的存在，其流通是由国家的权威规定的，由此货币的职能是充当交换媒介。目前货币名目论在西方货币学说中占统治地位。
由于所有商品或劳务的总交易量资料不容易获得，而且人们关注的重点往往也在于国民收入，而不在于总交易量，所以交易方程式通常被写成下面的形式：
M×V＝P×Q
16
宏观经济学
北京林业大学理学院第三讲货币市场的均衡
Q代表实际国民收入，P代表一般物价水平（用价格＝k×P×Q，其中，k＝ 1 V

产品市场与货币市场的一般均衡3课件

❖ 它表明社会投资总规模与资本的边际效率之间存在着反方向变化的关系。
MEC和MEI曲线
第一节投资的决定
产品市场与货币市场的一般均衡(3)
四、投资的边际效率（Marginal efficiency of investment, MEI）
❖投资的拥挤效应：资本供给价格因投资需求增加而上升，在相同预期收益情况下，从而降低资本边际效率。
产品市场与货币市场的一般均衡(3)
思考题1(零存整取问题)
❖假设现在银行的存款年利率为r=3%，某人在n=5年后想得到一笔A=50000元存款供小孩上学用，试问他每月应当存入银行多少钱？试列出方程式。
❖解：设该人每月应当存入x元，则： x[(1+r/12)60 +(1+r/12)59 +(1+r/12) 58+…+(1+r/12)1 ]=50000
❖在考虑了投资拥挤效应后得到的资本边际效率，即由于R上升而被缩小了的r的数值被称为投资边际效率。
❖ MEI<MEC，更精确地表示投资和利率间关系的曲线，是投资的边际效率曲线。
产品市场与货币市场的一般均衡(3)
五、预期收益与投资
❖市场需求的预期
▪ 预期市场需求增加，投资就会相应增加
❖产品成本
▪ 对于用机器设备代替劳动力的投资项目，实际工资上升意味投资的预期收益增加从而会增加投资需求
第二节 IS曲线
产品市场与货币市场的一般均衡(3)
IS曲线推导图示
产品市场与货币市场的一般均衡(3)
二、IS曲线的斜率
y a e dr
1 r ae1 y
dd
dr 1 0
dy d dy d 0

产品市场与货币市场均衡答案ppt课件

L=L1（800）+L2（12%）=160+30=190
L=L1（800）+L2（10%）
=160+50=210
L=L1（800）+L2（8%）=160+70=230 L=L1（800）+L2（6%）
=160+90=250
L=L1（800）+L2（4%）=160+110=270
（3）图形：随着收入增加，货币需求曲线L会不断向右上方平行移动。
L=L1（600）+L2（12%）=120+30=150 L=L1（600）+L2（10%）
=120+50=170
L=L1（600）+L2（8%）=120+70=190 L=L1（600）+L2（6%）
=120+90=210
L=L1（600）+L2（4%）=120+110=230
当Y=700时L1（r）=140
答案：（1）r=10时的货币需求量分别为110、130、150；
r=8时的货币需求量分别为120、140、160； r=6时的货币需求量分别为130、150、170；
精选课件ppt
6
L1（y=800）
LM LML′1（y=1000）
L1（y=900）
（2）由L=M/P得r=0.04y=30 当y=800美元时，r=2 当y=900美元时，r=6 当y=1000美元时，r=10
（5）若r=10%y=1100美元时
L=0.2y-5r=0.2×1100-5×10=170与200不相等
货币需求与供给不均衡，L〈M，则使利率下降，直到r=4%时均
衡为止