3.燃料油纸货介绍
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ASTM D97 ASTM D95 ASTM D93 ASTM D4294/D1552
总机械杂质含量 （m/m, %）
钒含量 （PPM）
不高于0.10
不高于150
ASTM D4870
ICP
20 20
三、燃料油贸易介绍
1、国内燃料油主要消费市场发展预测 船舶用油： 保持增长，低粘度向高粘度转换。
15 15
二、燃料油市场分类
新加坡纸货市场（Swap Market） 纸货市场作用：避险和投机 （Swap）交易是一种标准合约，合约的期限最长 可达三年，每手合约的数量为5000吨，合约到期后不 进行实物交割，而是进行现金结算，结算价采用普氏 公开市场最近一个月的加权平均价，经纪商通常每手 收取300美元的佣金。由于是一个OTC市场，纸货市场 的交易通常是一种信用交易，市场几乎没有出现过违 约现象，因一旦违约，今后不可能再有任何其他公司 同该公司做交易。
检验方法
ASTM D1298 ASTM D445 ASTM D482
密度（15，Kg/l） 运动粘度（50，CST） 灰粉（m/m, %）
残碳（m/m, %）
倾点 水分（V/V, %） 闪点（开口， C） 含硫（m/m, %）
不高于 14
不高于24 不高于0.5 不高于66 不低于3.5
ASTM D189
13 13
二、燃料油市场分类
新加坡普氏窗口交易燃料油保证规格
海运燃料油的特性 运动粘度，50℃ 密度，15℃ 单位 厘沲 kg/L 180 厘沲燃料油 最低 最高 180 0.9910 380 厘沲燃料油 最低 最高 380 0.9910
沉淀物总含量
抽提法沉淀试验 硫 灰分 钒
％，重量
％，重量 ％，重量 ％，重量 mg/kg
3
二、燃料油市场分类
需求结构变化——地区
随着欧美地区日趋严格的环保要求，其电厂逐步从烧燃料油改成 烧天然气，欧美地区需求逐年下降，从七十年代800万桶/日，下降到 目前的400万桶/日，亚太和中东地区需求由占全球的1/3增长到一半。
单位：千桶/日
4
二、燃料油市场分类
2、按交易类型划分 1）现货市场：现货交易的买卖。 2）期货与OTC(纸货）市场 上海期货交易所（SHFE）
22 22
三、燃料油贸易介绍
3、燃料油贸易方式 1）现货成交：招投标、商谈成交；活价与固定价成交。 2）签订长期合同：销售与采购，如PDVSA长期采购协 议；深圳南山电厂长期销售协议。 3）海内外委托加工：如委托“新日本石油”加工
23 23
三、燃料油贸易介绍
4、燃料油贸易作价方式： 1）公式价：B/L或NOR(212/202/302)，全月作价 2）固定价 5、燃料油进口成本构成： （Mops+CIF贴水）X 1.17 X 1.01 X 汇率+消费税+进口杂 费（库租费、报关报检费、过驳费、港务费、劳务费， 滞期费等）
新加坡普氏（Platts)交易、纸货交易和新加坡石油交 易所（SGX）
欧洲市场（Rotterdam barge)
5 5
二、燃料油市场分类
以新加坡燃料油市场的组成为例
新加坡是目前世界上最重要的燃料油市场和集散 地。新加坡和中国分别是亚洲第一和第二大的燃料油 进口国。 新加坡燃料油市场在世界上具有重要的地位 , 主 要由以下三个部分组成：
炼厂加工原料：短期保持增长， 长期不确定性。 工业燃料用油： 发电厂：用量减少，高硫到低硫。 其它工业用户：寻求替代品，用量萎缩较大。
21 21
三、燃料油贸易介绍
2、燃料油交易商种类 1）炼厂：Major炼厂、国家石油公司炼厂、私人炼厂 2）Major贸易公司: BP、Shell、Cheveron 3）国外中间商：Vitol、 Glencore、Viewsino、Daxin 4）国内进口商：中石油、中石化、中化、中艺华海、广东省 石油（南方石化）等 5）终端用户：电厂、地方炼厂、船供油公司（chimbusco)、 工业用户等。
16 16
二、燃料油市场分类
新加坡纸货市场（Swap Market） 燃料油纸货市场主要交易品种
1）180、380 绝对值交易（flat price） 2）180/380 差价交易（viscosity） 3）180、380 月间差交易（time spread） 4）180/dubai价差交易（crack） 5）E/W
24 24
三、燃料油贸易介绍
国际贸易中燃料油的贴水
燃料油的贴水包括离岸贴水和到岸贴水。到岸贴水 等于离岸贴水加运费。国内贸易商一般所说的贴水都指的 是到岸贴水。 在亚洲市场，燃料油的计价以新加坡普氏市场为基 价（MOPS），因此在正常情况下，新加坡燃料油的离岸贴 水，随着新加坡本地市场现货资源供需基本面是浮动的。 各地如韩国、俄罗斯因不同地理位置、货品质量而造成贴 水有所差异。
10 10
二、燃料油市场分类
目前普氏(PLATTS)公开市场每年的交易量大约在6001000万吨左右。值得注意的是,普氏每天公布的价格并不 是当天装船的燃料油的现货价格,而是15-30后交货的价格。 因为根据亚洲地区的贸易习惯,大多数公司都倾向于 提前买货,而卖方也倾向于提前卖货,结果大多数的实货交 割都集中在15-30 天这个时间段上。
11 11
二、燃料油市场分类
普氏(PLATTS)窗口交易
交易方法： 1）各油公司的交易员于每天下午4:00-4:30在普氏的公 开电子交易平台上通过电话或网络报出该公司的买卖意 向,并通过网络显示在所有油公司的电脑显示屏上。
2）当日4:30以后,普氏的编辑根据当日该系统上成交的 燃料油的数量和价格,根据一定的方法估算处理后公布 出一个当日的燃料油价格。 3）如果当天在该系统上没有成交,普氏会根据买卖双方 的报价估算并公布一个价格作为当日的结算价格。
25
三、燃料油贸易介绍 贴水的升跌主要受到以下因素影响： 1 ）、货品的供求关系：当货品供应紧张，贴水则上升， 相反则下降。 2 ）、货品的品质：货品质量好的油品贴水高，品质差的 油品贴水低甚至为负贴水。
3）、货品的地理位置：贴水与油品生产的地理位置有关， 但周时也是随市场行情而变化的。就一般资源紧张的情况 下而言，韩国燃料油的贴水约是新加坡燃料油的贴水加 510 美元 / 吨，俄罗斯燃料油的贴水约是新加坡燃料油的贴 水加10~20美元/吨；而委内瑞拉、美国西岸、伊朗和荷兰 鹿特丹到达新加坡市场后，与新加坡的燃料油贴水差不多。
交易品种： 交易单位： 报价单位：
最小变动价位：
每日价格最大波动限制： 合约交割月份： 交易时间：
1元/吨
上一交易日结算价+/-5% 1-12月（春节月份除外） 上午9：00-11：30 下午1：30-3：00
最后交易日
交割日期： 交割品级： 交割地点： 最低交易保证金： 交易手续费： 交易代码：
合约交割月份前一月份的最后一个交易日
6
二、燃料油市场分类
1）、传统的现货市场 传统的现货市场是指一般意义上的进行燃料油现货买 卖的市场,市场规模大约在每年3000-4000万吨左右。
2）、普氏公开市场
普氏（PLATTS）公开市场是指在普氏公开报价系统 PAGE190 上进行公开现货交易的市场,该市场的主要目的 不是为了进行燃料油实货的交割,而主要是为了形成当天 的市场价格,起到发现价格的作用。
• 普氏新加坡的180/380燃料油报价是区域内各种燃料 油（粘度为180、280、380）以及部分蜡油的基准油价
9 9
二、燃料油市场分类
普氏(PLATTS)窗口交易
交易时间：每天下午4:00-4:30在普氏公开报价系统 (PAGE190)上进行公开现货交易的市场 交易目的：该市场的主要目的不是为了进行燃料油实货的 交割 , 而主要是为了形成当天的市场价格 , 起到 发现价格的作用。
二、燃料油市场分类
1、按地区划分
国际市场：欧洲：鹿特丹、波罗的海、黑海
美洲：委内瑞拉、哥伦比亚、巴西、美国
中东：沙特、伊朗、UAE、伊拉克 远东: 新加坡、日本、韩国、泰国 国内市场：华南（广东、福建、香港） 华东（山东、浙江、江苏、上海）
东北（国产油）
0 0
二、燃料油市场分类 燃料油全球市场概述
26
三、燃料油贸易介绍
4）、贴水也会受到船运费的影响：当欧洲、中东或美国 到新加坡的运费上升，贴水则上升，相反则下降。此外， 船型大小、船体结构及船龄亦影响运费，一般说，大型、 单壳的老龄船运费会相对较低。 5）、 订货数量、交货期长短以及买卖双方的关系也会影 响合同贴水：一般地说，长期合同的贴水低于单批交货合 同贴水。 国际燃料油市场的现货交易，除少部分以固定价格成 交外，大部分是根据普氏、ARGUS、RIM等国际知名报价机 构的报价进行浮动计价的。在实际贸易中，买卖双方将综 合各种因素来确定每个合同的贴水。
12 12
二、燃料油市场分类 燃料油标准合约
普氏（PLATTS）窗口交易
交易品种： 交易单位： 交易时间： 交割日期： 交割品级： 交割地点： 付款时间 交割方式： 180cst/380燃料油 20,000至40,000+/-5 吨/手 北京时间下午4：00-4：30 交易日后15-30天内（交易时指定5天装期） 180CST 燃料油/380（具体质量规定见表二） 或质量优于该标准的其它燃料油。 Platt指定交割地点 提单日后30天（B/L=0) 实物交割
7
二、燃料油市场分类
3）、纸货市场（期货市场）
新加坡纸货市场大致形成于 1995 年前后 , 从属性上讲 是属于衍生品市场，而不是交易所场内市场。纸货市场的 交易品种主要有石脑油、汽油、柴油、航煤和燃料油。目 前新加坡燃料油纸货市场的市场规模大约是现货市场的三 倍以上,也就是每年成交1亿吨左右。
8
-
0.10
0.10 3.5 0.10 200
-
0.10
0.10 4 0.10 200
钠
康拉逊残炭 闪点 倾点 铝
mg/kg
％，重量 ℃ ℃ mg/kg
66 -
100
15 24 30
66 -
100
18 24 30
铝＋硅
水
mg/kg
％，体积
-
80
0.50
-
80
0.50 14 14
二、燃料油市场分类
新加坡纸货市场（Swap Market） 新加坡纸货市场大致形成于1995年前后,从属性上 讲是属于衍生品市场,但它是OTC市场,而不是交易所 场内市场。目前新加坡燃料油纸货市场的市场规模大 约是现货市场的三倍以上,也就是每年成交1亿吨左右, 其中80%左右是投机交易,20%左右是保值交易。纸货 市场的参与者主要有以下几类:投资银行和商业银行、 大型跨国石油公司、石油贸易商、终端用户(包括船公 司、航空公司、发电厂等用户)。
17 17
二、燃料油市场分类
关于上海期货交易所
燃料油期货合约于2004年8月25日上市，属场内期 货合约交易，参与者主要为石油公司和各种投机者。 目前交易量每天约为150-200万吨左右，主力和约月份 大致为M+2月。
18 18
燃料油标准合约
二、燃料油市场分类
180cst燃料油 10吨/手 元 /吨
二、燃料油市场分类
• 新加坡普氏（Platts)交易
• 在燃料油国际贸易合同中，通常会发现“MOPS”这样 的字眼，它的全文是“ Mean Of Price Singapore”, 该 价格是根据“PLAT’S ASIA PACIFIC AREA GULF MARKETSCAN”而每天公布的，这个价格通常是普氏 公司按照市场的供需情况来定下一个独立于其它公司 的价格，以供市场的参考。
国际燃料油贸易布局近几十年来， 伴随着全球不同地区工业发展、环境保 护要求和炼制能力的变迁，发生了深刻 的变化。
1 1
二、燃料油市场分类
全球燃料油供应
预计今年全球燃料油生产量935万桶/日（约5.25亿吨/年），较去 年减少了165万桶/日（约9265万吨/年）。
2
二、燃料油市场分类
近年来全球燃料油总需求逐年下降，总体Βιβλιοθήκη Baidu本保持在900万桶/日（约 5亿吨/年），但需求结构却发生较大变化，其中亚太地区需求增长填 补欧美地区需求下降，船舶燃料油需求增长填补电力需求下降。
最后交易日后连续五个工作日 180CST 燃料油（具体质量规定见表二） 或质量优于该标准的其它燃料油。 交易所指定交割地点 合约价值的8% 不高于成交金额的万分之二（含风险准备金） FU
19 19
二、燃料油市场分类
上海期交所燃料油保证规格
180CST燃料油质量标准
项目
限度
不高于0.985 不高于180 不高于0.10
总机械杂质含量 （m/m, %）
钒含量 （PPM）
不高于0.10
不高于150
ASTM D4870
ICP
20 20
三、燃料油贸易介绍
1、国内燃料油主要消费市场发展预测 船舶用油： 保持增长，低粘度向高粘度转换。
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二、燃料油市场分类
新加坡纸货市场（Swap Market） 纸货市场作用：避险和投机 （Swap）交易是一种标准合约，合约的期限最长 可达三年，每手合约的数量为5000吨，合约到期后不 进行实物交割，而是进行现金结算，结算价采用普氏 公开市场最近一个月的加权平均价，经纪商通常每手 收取300美元的佣金。由于是一个OTC市场，纸货市场 的交易通常是一种信用交易，市场几乎没有出现过违 约现象，因一旦违约，今后不可能再有任何其他公司 同该公司做交易。
检验方法
ASTM D1298 ASTM D445 ASTM D482
密度（15，Kg/l） 运动粘度（50，CST） 灰粉（m/m, %）
残碳（m/m, %）
倾点 水分（V/V, %） 闪点（开口， C） 含硫（m/m, %）
不高于 14
不高于24 不高于0.5 不高于66 不低于3.5
ASTM D189
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二、燃料油市场分类
新加坡普氏窗口交易燃料油保证规格
海运燃料油的特性 运动粘度，50℃ 密度，15℃ 单位 厘沲 kg/L 180 厘沲燃料油 最低 最高 180 0.9910 380 厘沲燃料油 最低 最高 380 0.9910
沉淀物总含量
抽提法沉淀试验 硫 灰分 钒
％，重量
％，重量 ％，重量 ％，重量 mg/kg
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二、燃料油市场分类
需求结构变化——地区
随着欧美地区日趋严格的环保要求，其电厂逐步从烧燃料油改成 烧天然气，欧美地区需求逐年下降，从七十年代800万桶/日，下降到 目前的400万桶/日，亚太和中东地区需求由占全球的1/3增长到一半。
单位：千桶/日
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二、燃料油市场分类
2、按交易类型划分 1）现货市场：现货交易的买卖。 2）期货与OTC(纸货）市场 上海期货交易所（SHFE）
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三、燃料油贸易介绍
3、燃料油贸易方式 1）现货成交：招投标、商谈成交；活价与固定价成交。 2）签订长期合同：销售与采购，如PDVSA长期采购协 议；深圳南山电厂长期销售协议。 3）海内外委托加工：如委托“新日本石油”加工
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三、燃料油贸易介绍
4、燃料油贸易作价方式： 1）公式价：B/L或NOR(212/202/302)，全月作价 2）固定价 5、燃料油进口成本构成： （Mops+CIF贴水）X 1.17 X 1.01 X 汇率+消费税+进口杂 费（库租费、报关报检费、过驳费、港务费、劳务费， 滞期费等）
新加坡普氏（Platts)交易、纸货交易和新加坡石油交 易所（SGX）
欧洲市场（Rotterdam barge)
5 5
二、燃料油市场分类
以新加坡燃料油市场的组成为例
新加坡是目前世界上最重要的燃料油市场和集散 地。新加坡和中国分别是亚洲第一和第二大的燃料油 进口国。 新加坡燃料油市场在世界上具有重要的地位 , 主 要由以下三个部分组成：
炼厂加工原料：短期保持增长， 长期不确定性。 工业燃料用油： 发电厂：用量减少，高硫到低硫。 其它工业用户：寻求替代品，用量萎缩较大。
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三、燃料油贸易介绍
2、燃料油交易商种类 1）炼厂：Major炼厂、国家石油公司炼厂、私人炼厂 2）Major贸易公司: BP、Shell、Cheveron 3）国外中间商：Vitol、 Glencore、Viewsino、Daxin 4）国内进口商：中石油、中石化、中化、中艺华海、广东省 石油（南方石化）等 5）终端用户：电厂、地方炼厂、船供油公司（chimbusco)、 工业用户等。
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二、燃料油市场分类
新加坡纸货市场（Swap Market） 燃料油纸货市场主要交易品种
1）180、380 绝对值交易（flat price） 2）180/380 差价交易（viscosity） 3）180、380 月间差交易（time spread） 4）180/dubai价差交易（crack） 5）E/W
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三、燃料油贸易介绍
国际贸易中燃料油的贴水
燃料油的贴水包括离岸贴水和到岸贴水。到岸贴水 等于离岸贴水加运费。国内贸易商一般所说的贴水都指的 是到岸贴水。 在亚洲市场，燃料油的计价以新加坡普氏市场为基 价（MOPS），因此在正常情况下，新加坡燃料油的离岸贴 水，随着新加坡本地市场现货资源供需基本面是浮动的。 各地如韩国、俄罗斯因不同地理位置、货品质量而造成贴 水有所差异。
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二、燃料油市场分类
目前普氏(PLATTS)公开市场每年的交易量大约在6001000万吨左右。值得注意的是,普氏每天公布的价格并不 是当天装船的燃料油的现货价格,而是15-30后交货的价格。 因为根据亚洲地区的贸易习惯,大多数公司都倾向于 提前买货,而卖方也倾向于提前卖货,结果大多数的实货交 割都集中在15-30 天这个时间段上。
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二、燃料油市场分类
普氏(PLATTS)窗口交易
交易方法： 1）各油公司的交易员于每天下午4:00-4:30在普氏的公 开电子交易平台上通过电话或网络报出该公司的买卖意 向,并通过网络显示在所有油公司的电脑显示屏上。
2）当日4:30以后,普氏的编辑根据当日该系统上成交的 燃料油的数量和价格,根据一定的方法估算处理后公布 出一个当日的燃料油价格。 3）如果当天在该系统上没有成交,普氏会根据买卖双方 的报价估算并公布一个价格作为当日的结算价格。
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三、燃料油贸易介绍 贴水的升跌主要受到以下因素影响： 1 ）、货品的供求关系：当货品供应紧张，贴水则上升， 相反则下降。 2 ）、货品的品质：货品质量好的油品贴水高，品质差的 油品贴水低甚至为负贴水。
3）、货品的地理位置：贴水与油品生产的地理位置有关， 但周时也是随市场行情而变化的。就一般资源紧张的情况 下而言，韩国燃料油的贴水约是新加坡燃料油的贴水加 510 美元 / 吨，俄罗斯燃料油的贴水约是新加坡燃料油的贴 水加10~20美元/吨；而委内瑞拉、美国西岸、伊朗和荷兰 鹿特丹到达新加坡市场后，与新加坡的燃料油贴水差不多。
交易品种： 交易单位： 报价单位：
最小变动价位：
每日价格最大波动限制： 合约交割月份： 交易时间：
1元/吨
上一交易日结算价+/-5% 1-12月（春节月份除外） 上午9：00-11：30 下午1：30-3：00
最后交易日
交割日期： 交割品级： 交割地点： 最低交易保证金： 交易手续费： 交易代码：
合约交割月份前一月份的最后一个交易日
6
二、燃料油市场分类
1）、传统的现货市场 传统的现货市场是指一般意义上的进行燃料油现货买 卖的市场,市场规模大约在每年3000-4000万吨左右。
2）、普氏公开市场
普氏（PLATTS）公开市场是指在普氏公开报价系统 PAGE190 上进行公开现货交易的市场,该市场的主要目的 不是为了进行燃料油实货的交割,而主要是为了形成当天 的市场价格,起到发现价格的作用。
• 普氏新加坡的180/380燃料油报价是区域内各种燃料 油（粘度为180、280、380）以及部分蜡油的基准油价
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二、燃料油市场分类
普氏(PLATTS)窗口交易
交易时间：每天下午4:00-4:30在普氏公开报价系统 (PAGE190)上进行公开现货交易的市场 交易目的：该市场的主要目的不是为了进行燃料油实货的 交割 , 而主要是为了形成当天的市场价格 , 起到 发现价格的作用。
二、燃料油市场分类
1、按地区划分
国际市场：欧洲：鹿特丹、波罗的海、黑海
美洲：委内瑞拉、哥伦比亚、巴西、美国
中东：沙特、伊朗、UAE、伊拉克 远东: 新加坡、日本、韩国、泰国 国内市场：华南（广东、福建、香港） 华东（山东、浙江、江苏、上海）
东北（国产油）
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二、燃料油市场分类 燃料油全球市场概述
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三、燃料油贸易介绍
4）、贴水也会受到船运费的影响：当欧洲、中东或美国 到新加坡的运费上升，贴水则上升，相反则下降。此外， 船型大小、船体结构及船龄亦影响运费，一般说，大型、 单壳的老龄船运费会相对较低。 5）、 订货数量、交货期长短以及买卖双方的关系也会影 响合同贴水：一般地说，长期合同的贴水低于单批交货合 同贴水。 国际燃料油市场的现货交易，除少部分以固定价格成 交外，大部分是根据普氏、ARGUS、RIM等国际知名报价机 构的报价进行浮动计价的。在实际贸易中，买卖双方将综 合各种因素来确定每个合同的贴水。
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二、燃料油市场分类 燃料油标准合约
普氏（PLATTS）窗口交易
交易品种： 交易单位： 交易时间： 交割日期： 交割品级： 交割地点： 付款时间 交割方式： 180cst/380燃料油 20,000至40,000+/-5 吨/手 北京时间下午4：00-4：30 交易日后15-30天内（交易时指定5天装期） 180CST 燃料油/380（具体质量规定见表二） 或质量优于该标准的其它燃料油。 Platt指定交割地点 提单日后30天（B/L=0) 实物交割
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二、燃料油市场分类
3）、纸货市场（期货市场）
新加坡纸货市场大致形成于 1995 年前后 , 从属性上讲 是属于衍生品市场，而不是交易所场内市场。纸货市场的 交易品种主要有石脑油、汽油、柴油、航煤和燃料油。目 前新加坡燃料油纸货市场的市场规模大约是现货市场的三 倍以上,也就是每年成交1亿吨左右。
8
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0.10 3.5 0.10 200
-
0.10
0.10 4 0.10 200
钠
康拉逊残炭 闪点 倾点 铝
mg/kg
％，重量 ℃ ℃ mg/kg
66 -
100
15 24 30
66 -
100
18 24 30
铝＋硅
水
mg/kg
％，体积
-
80
0.50
-
80
0.50 14 14
二、燃料油市场分类
新加坡纸货市场（Swap Market） 新加坡纸货市场大致形成于1995年前后,从属性上 讲是属于衍生品市场,但它是OTC市场,而不是交易所 场内市场。目前新加坡燃料油纸货市场的市场规模大 约是现货市场的三倍以上,也就是每年成交1亿吨左右, 其中80%左右是投机交易,20%左右是保值交易。纸货 市场的参与者主要有以下几类:投资银行和商业银行、 大型跨国石油公司、石油贸易商、终端用户(包括船公 司、航空公司、发电厂等用户)。
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二、燃料油市场分类
关于上海期货交易所
燃料油期货合约于2004年8月25日上市，属场内期 货合约交易，参与者主要为石油公司和各种投机者。 目前交易量每天约为150-200万吨左右，主力和约月份 大致为M+2月。
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燃料油标准合约
二、燃料油市场分类
180cst燃料油 10吨/手 元 /吨
二、燃料油市场分类
• 新加坡普氏（Platts)交易
• 在燃料油国际贸易合同中，通常会发现“MOPS”这样 的字眼，它的全文是“ Mean Of Price Singapore”, 该 价格是根据“PLAT’S ASIA PACIFIC AREA GULF MARKETSCAN”而每天公布的，这个价格通常是普氏 公司按照市场的供需情况来定下一个独立于其它公司 的价格，以供市场的参考。
国际燃料油贸易布局近几十年来， 伴随着全球不同地区工业发展、环境保 护要求和炼制能力的变迁，发生了深刻 的变化。
1 1
二、燃料油市场分类
全球燃料油供应
预计今年全球燃料油生产量935万桶/日（约5.25亿吨/年），较去 年减少了165万桶/日（约9265万吨/年）。
2
二、燃料油市场分类
近年来全球燃料油总需求逐年下降，总体Βιβλιοθήκη Baidu本保持在900万桶/日（约 5亿吨/年），但需求结构却发生较大变化，其中亚太地区需求增长填 补欧美地区需求下降，船舶燃料油需求增长填补电力需求下降。
最后交易日后连续五个工作日 180CST 燃料油（具体质量规定见表二） 或质量优于该标准的其它燃料油。 交易所指定交割地点 合约价值的8% 不高于成交金额的万分之二（含风险准备金） FU
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二、燃料油市场分类
上海期交所燃料油保证规格
180CST燃料油质量标准
项目
限度
不高于0.985 不高于180 不高于0.10