第6讲2国际收支平衡及失衡资料讲解
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一笔贸易流量对应着一笔金融流量，经常账户 中实际资源的流动和资本与金融账户中资产所 有权的流动是同一问题的两个方面。
不考虑错误与遗漏因素时，CA+KA=0
资本与金融账户和经常账户之间 具有融资关系
当经常账户出现赤字时，必然对 应着资本与金融账户的盈余，意 味着一国利用金融资产的净流入 为经常账户赤字融资
1.偶然性失衡：一次性的突发事件而造 成的一国国际收支失衡
浮动汇率制下，可以通过市场汇率的波 动而自动纠正
固定汇率制下可以动用官方储备来调整,
2.周期性失衡：由于世界各国经济所处 的阶段不同，由一国经济周期波动而 导致的失衡
一国经济处于衰退期时，社会总需求下 降，进口需求也相应下降，国际收支发 生盈余
四、国际收支调节手段
逆差：支付>收入
如果一国贸易收支长期出现赤字：
赤字
对 国外 产品的 净需求 、 失 业增加 ，国民 收入
减少
国 际竞 争 能力
下降
如 果赤字 是由 资 本流出 > 资本 流入
所 致， 则 会造成 本国资 金供求 紧张
利 率上升
国 内经济 衰退
国际收支持续逆差对国内经济的影响
国际收支失衡的调节
（一）国际收支失衡的自动调节 （二）国际收支失衡的政府调节
（一）国际收支失衡的自动调节
国际收支失衡的自动调节
是指由市场这只“无形的手”来实现的 国际收支调节，即在政府没有干预的情 况下，由市场经济中的其他变量与国际 收支相互作用和相互影响来实现的国际 收支调节
通常，国际收支的失衡会引起汇率、 物价、国民收入、利率的变化，而后 者的变化又会改变国际收支的失衡。
3.降低了以本币表示的进口产品的价格。导致国内商品和劳务 市场被占领。
4.持续顺差会使该国丧失获取国际金融组织优惠贷款的权力。
5.影响了其他国家经济发展，导致国际金融摩擦，不利于国际 经济关系的发展。
6.一些资源型国家如果发生过度顺差，意味着国内资源的持续 性开发，会给这些国家今后的经济发展带来隐患。
1、国际收支与物价变化
指因经济和产业结构变动的滞后和困难 所引起的失衡
在发达国家和发展中国家都有发生,
5.货币性失衡：由于一个国家的价格、 利率或汇率等货币性因素所导致的失 衡
主要指一定汇率水平下，国内货币成本 与一般物价上升而引起出口货物价格相 对高昂、进口货物价格相对便宜而导致 的失衡
由于国内货币成本与一般物价上升的原 因被认为是货币供应量的过分增加，因 此被称为货币性。
该账户余额可以反映出一国经常 账户的状况融资能力。
4.综合账户差额或总差额
指经常账户与资本和金融账户中资本 转移、直接投资、证券投资、其他投 资账户所构成的差额，即将国际收支 账户中的官方储备账户剔除后的余额
综合差额必然导致官方储备的反方向变 动，可以衡量国际收支对一国储备造成 的压力
三、国际收支不平衡的原因及分类
第六章 国际收支
第二节 国际收支的不平衡及其调节
学习什么？
概念：国际收支平衡、国际收支均衡 理解：国际收支不平衡的口径 了解：国际收支不平衡的原因及分类
一、国际收支平衡的判断
1.交易的种类
所有的交易按照发生的动机分为自主性交易和 补偿性交易
自主性交易
指个人和企业为某种自主性目的而从事的交易
补偿性交易
指为弥补国际收支不平衡而发生的交易，如为弥 补国际收支逆差而向外国政府或国际金融机构借 款、动用官方储备等等。
3.国际收支均衡
指国内经济处于均衡状态下的 自主性国际收支平衡，即国内 经济处于充分就业和物价稳定 下的自主性国际收支平衡。
ห้องสมุดไป่ตู้
二、国际收支不平衡的口径
1.贸易收支差额：即商品进出口收支差 额
1.导致外汇储备大量流失。 2.导致该国外汇短缺，造成外汇汇率上升，
本币汇率下跌。 3.是该国获取外汇的能力减弱，影响该国发
展生产所需的生产资料的进口，使国民经济 增长受到抑制，进而影响一国的国内财政以 及人民的充分就业。 4.持续性逆差还可以是使该国陷入债务危机。
顺差：支付<收入
如果一国国际收支持续出现巨额顺 差：
顺差
使本国国际储备增加，
物价水平上升， 通货膨胀加剧。
影 响国 际 经济
关系
国际收支持续顺差对国内经济的影响
1.持续顺差会破坏国内总需求与总供给的均衡，使总需求迅速 大于总供给，冲击经济的正常增长。
2.持续顺差在外汇市场上表现为有大量的外汇供应，这就增加 了对本国货币的需求，导致外汇汇率下跌，本币汇率上升，提 高以外币表示的本币价格。
封闭经济下：C+I+G=Y=C+Sp+T 开放经济下：Y=C+I+G+X-M 贸易收支差额：TB=X-M
商品的进出口情况综合反映了一国的产业结构、 产品质量和劳动生产率状况，反映了该国产业 在国际竞争能力。
2.经常项目收支差额（CA）：包括贸 易收支、无形收支（服务和收入）和 经常转移收支
CA综合反映了一个国家的进出口状况
CA的主体是贸易收支和无形收支
CA=TB+NFP
虽然经常项目的收支也不能代表全部国际收支， 但它综合反映了一个国家的进出口状况（包括 服务贸易），而被各国广为使用，并被当作是 制定国际收支政策和产业政策的重要依据。
GNP=GDP+NFP(Net Factor Product )
处于扩张和繁荣时期，国内投资和消费 需求旺盛，进口需求相应增加，出现逆 差,
3.收入性失衡：由于国民收入水 平的变动而导致的失衡
典型的指一国国民收入相对快速增 长，导致进口需求的增长超过出口 增长所引起的失衡,
4.结构性失衡：由于一个国家经济结构 失调，尤其是该国国内经济、产业结 构不能适应世界市场的变化而发生的 失衡。通常反映在贸易账户或经常账 户上
净要素收入包括支付给工人的净报酬、 净投资收入以及单方面转移
NFP=本国居民从外国获得的收入–外 国居民从本国获得的收入
国民收入中因为经济开放而自国外获 得的部分由贸易账户余额与从外国取 得的净要素收入两者之和构成，即 CA
3.资本和金融账户差额（KA）：
反映了一个国家资本市场的开放程度和金 融市场的发达程度，对一国货币政策和汇 率政策的调整提供参考
不考虑错误与遗漏因素时，CA+KA=0
资本与金融账户和经常账户之间 具有融资关系
当经常账户出现赤字时，必然对 应着资本与金融账户的盈余，意 味着一国利用金融资产的净流入 为经常账户赤字融资
1.偶然性失衡：一次性的突发事件而造 成的一国国际收支失衡
浮动汇率制下，可以通过市场汇率的波 动而自动纠正
固定汇率制下可以动用官方储备来调整,
2.周期性失衡：由于世界各国经济所处 的阶段不同，由一国经济周期波动而 导致的失衡
一国经济处于衰退期时，社会总需求下 降，进口需求也相应下降，国际收支发 生盈余
四、国际收支调节手段
逆差：支付>收入
如果一国贸易收支长期出现赤字：
赤字
对 国外 产品的 净需求 、 失 业增加 ，国民 收入
减少
国 际竞 争 能力
下降
如 果赤字 是由 资 本流出 > 资本 流入
所 致， 则 会造成 本国资 金供求 紧张
利 率上升
国 内经济 衰退
国际收支持续逆差对国内经济的影响
国际收支失衡的调节
（一）国际收支失衡的自动调节 （二）国际收支失衡的政府调节
（一）国际收支失衡的自动调节
国际收支失衡的自动调节
是指由市场这只“无形的手”来实现的 国际收支调节，即在政府没有干预的情 况下，由市场经济中的其他变量与国际 收支相互作用和相互影响来实现的国际 收支调节
通常，国际收支的失衡会引起汇率、 物价、国民收入、利率的变化，而后 者的变化又会改变国际收支的失衡。
3.降低了以本币表示的进口产品的价格。导致国内商品和劳务 市场被占领。
4.持续顺差会使该国丧失获取国际金融组织优惠贷款的权力。
5.影响了其他国家经济发展，导致国际金融摩擦，不利于国际 经济关系的发展。
6.一些资源型国家如果发生过度顺差，意味着国内资源的持续 性开发，会给这些国家今后的经济发展带来隐患。
1、国际收支与物价变化
指因经济和产业结构变动的滞后和困难 所引起的失衡
在发达国家和发展中国家都有发生,
5.货币性失衡：由于一个国家的价格、 利率或汇率等货币性因素所导致的失 衡
主要指一定汇率水平下，国内货币成本 与一般物价上升而引起出口货物价格相 对高昂、进口货物价格相对便宜而导致 的失衡
由于国内货币成本与一般物价上升的原 因被认为是货币供应量的过分增加，因 此被称为货币性。
该账户余额可以反映出一国经常 账户的状况融资能力。
4.综合账户差额或总差额
指经常账户与资本和金融账户中资本 转移、直接投资、证券投资、其他投 资账户所构成的差额，即将国际收支 账户中的官方储备账户剔除后的余额
综合差额必然导致官方储备的反方向变 动，可以衡量国际收支对一国储备造成 的压力
三、国际收支不平衡的原因及分类
第六章 国际收支
第二节 国际收支的不平衡及其调节
学习什么？
概念：国际收支平衡、国际收支均衡 理解：国际收支不平衡的口径 了解：国际收支不平衡的原因及分类
一、国际收支平衡的判断
1.交易的种类
所有的交易按照发生的动机分为自主性交易和 补偿性交易
自主性交易
指个人和企业为某种自主性目的而从事的交易
补偿性交易
指为弥补国际收支不平衡而发生的交易，如为弥 补国际收支逆差而向外国政府或国际金融机构借 款、动用官方储备等等。
3.国际收支均衡
指国内经济处于均衡状态下的 自主性国际收支平衡，即国内 经济处于充分就业和物价稳定 下的自主性国际收支平衡。
ห้องสมุดไป่ตู้
二、国际收支不平衡的口径
1.贸易收支差额：即商品进出口收支差 额
1.导致外汇储备大量流失。 2.导致该国外汇短缺，造成外汇汇率上升，
本币汇率下跌。 3.是该国获取外汇的能力减弱，影响该国发
展生产所需的生产资料的进口，使国民经济 增长受到抑制，进而影响一国的国内财政以 及人民的充分就业。 4.持续性逆差还可以是使该国陷入债务危机。
顺差：支付<收入
如果一国国际收支持续出现巨额顺 差：
顺差
使本国国际储备增加，
物价水平上升， 通货膨胀加剧。
影 响国 际 经济
关系
国际收支持续顺差对国内经济的影响
1.持续顺差会破坏国内总需求与总供给的均衡，使总需求迅速 大于总供给，冲击经济的正常增长。
2.持续顺差在外汇市场上表现为有大量的外汇供应，这就增加 了对本国货币的需求，导致外汇汇率下跌，本币汇率上升，提 高以外币表示的本币价格。
封闭经济下：C+I+G=Y=C+Sp+T 开放经济下：Y=C+I+G+X-M 贸易收支差额：TB=X-M
商品的进出口情况综合反映了一国的产业结构、 产品质量和劳动生产率状况，反映了该国产业 在国际竞争能力。
2.经常项目收支差额（CA）：包括贸 易收支、无形收支（服务和收入）和 经常转移收支
CA综合反映了一个国家的进出口状况
CA的主体是贸易收支和无形收支
CA=TB+NFP
虽然经常项目的收支也不能代表全部国际收支， 但它综合反映了一个国家的进出口状况（包括 服务贸易），而被各国广为使用，并被当作是 制定国际收支政策和产业政策的重要依据。
GNP=GDP+NFP(Net Factor Product )
处于扩张和繁荣时期，国内投资和消费 需求旺盛，进口需求相应增加，出现逆 差,
3.收入性失衡：由于国民收入水 平的变动而导致的失衡
典型的指一国国民收入相对快速增 长，导致进口需求的增长超过出口 增长所引起的失衡,
4.结构性失衡：由于一个国家经济结构 失调，尤其是该国国内经济、产业结 构不能适应世界市场的变化而发生的 失衡。通常反映在贸易账户或经常账 户上
净要素收入包括支付给工人的净报酬、 净投资收入以及单方面转移
NFP=本国居民从外国获得的收入–外 国居民从本国获得的收入
国民收入中因为经济开放而自国外获 得的部分由贸易账户余额与从外国取 得的净要素收入两者之和构成，即 CA
3.资本和金融账户差额（KA）：
反映了一个国家资本市场的开放程度和金 融市场的发达程度，对一国货币政策和汇 率政策的调整提供参考