人民币汇率的定义与制度(ppt 29页)
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在1953年前的经济恢复时期，为了尽快医治 战争创伤和恢复国民经济，需要大力扶持出 口并进口国内必需的原材料等物资。当时， 在对资本主义国家贸易中私营出口商占绝对 比重，因此人民币汇率的确定要保证私商出 口收汇后，按汇率折收的人民币能有所盈利。 为此采取“物价对比法”
物价对比法 back
先分别计算出口商品理论比价、进口商品理 论比价和侨汇购买力比价，然后以出口理论 比价加一定的利润为依据，参照进口理论比 价和侨汇购买力比价具体确定人民币汇率水 平。
人民币汇率制度
人民币的昨天、今 天、明天
汇率
汇率的定义 即两国货币折算的比率，是 一国货币单
位所表示的另一种货币单位的价格，因 此又称汇价。
昨天、今天、明天
回顾过去 分析现在 展望未来
回顾过去 next
从1949年1月18日人民币汇率产生开始，人 民币汇率制度经历了从单一汇率制到双轨制， 再到单一制，再到双轨制的过程。
回顾过去 next
但是，随着近年对外开放的深入发展，外汇 收支规模迅速扩大，外汇管理也适当放宽， 相当部分机构拥有可自行支配的外汇资金， 因而，外汇收支供求状况已够成影响汇率的 一支力量。
正是基于这种变化，外汇调剂市场应运而生， 在该市场上，汇率开始由供求双方协商决定， 因此，形成了以国家对外公布的汇率牌价和 国内外汇调剂价格为主的人民币汇率“双轨 制”
在这种情况下，汇率主要不是作为调节进出 口和外汇收支的杠杆，更多的是作为外贸经 营的一种内部核算手段。
这一时期，国内物价变动幅度不大，国外资 本主义国家也是实行固定汇率制度，因而汇 率变动较小。
回顾过去 next
1973年以后，由于资本主义国家普遍实行浮 动汇率制度，各国货币汇率经常浮动。为避 免其消极影响，保持人民币汇率的适当水平， 采用“一篮子货币”的记值方法。
从1994年人民币汇率实现并轨以来，人民币 相对美元缓慢升值。到1997年底，1美元可兑 换人民币8．2798元，人民币汇率相对美元升 值了5．1％。
wenku.baidu.com
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东南亚金融危机的爆发，对人民币汇率制度 而言是一个转折点。正是这次危机，使得人 民币和日元之外的东南亚国家货币纷纷贬值， 从而促使这些国家先后放弃实施多年的钉住 美元汇率制度，转而实施更为灵活的汇率制 度。但事隔不久，这些国家的汇率又向钉住 美元复归，表现出一种“害怕浮动”的情形。 实际上这也是多方博弈的结果，在其他国家 都实行钉住美元制的时候，即使一国清楚固 定汇率制的弊端，率先采用浮动汇率制或者 钉住一篮子货币，都容易陷自己于较大的不 确定性之中，从而在贸易中受损。…
中国人民银行关于进一步改革 外汇管理体制的公告 93.12.28
…1994年1月1日开始，实行人民币汇率并轨。并轨后 的人民币汇率，实行以市场供求为基础的、单一的、 有管理的浮动制。由中国人民银行根据前一日银行间 外汇交易市场形成的价格，每日公布人民币对美圆交 易的中间价，并参照国际外汇市场变化，同时公布人 民币对其他主要货币的汇率。各外汇指定银行以此为 依据，在中国人民银行规定的浮动幅度范围内自行挂 牌，对客户买卖外汇。在稳定境内通货的前提下，通 过银行间外汇买卖和中国人民银行向外汇交易市场吞 吐外汇，保持各银行挂牌汇率的基本一致和相对稳 定。…
有管理的浮动汇率 back
这是以外汇市场供求为基础，是浮动的， 不是固定的；但受国家宏观调空的管理。 国家根据银行间外汇市场形成的价格， 公布汇率。允许在规定的浮动幅度内上 下浮动，在稳定通货前提下，中央银行 可以进入市场买卖外汇维持汇率的合理 和相对稳定。
回顾过去 next
1996年12月1日，我国正式接受国际货币基金 组织第八条款，实现了人民币经常项目的完 全可兑换。至此，中国正式确立了“经常项 目可兑换、资本项目维持一定管理”的外汇 管理框架
分析现在 BACK
我国现行汇率制度的特点 我国现行汇率制度的优点 我国现行汇率制度的缺点
我国现行汇率制度的特点
第一个突出特点就是固定 第二个特点就是单一盯住美圆 back
固定 next
亚洲金融危机过后，人民币名义汇率的 波动幅度趋于缩小。通过对中国外汇市 场的每天的成交价格进行标准偏差计算， 结果表明波幅虽然有起伏，但是标准偏 差还是从1997的0.561687缩小到2001年 的0.041496及2002的0.011522。已经达 到国际普遍认同的 “狭窄波幅”(narrow band)。
回顾过去 BACK
在这样的情况下，中国政府承诺人民币 不贬值，为东南亚各国迅速走出困境做 出了不可磨灭的贡献。也正是因为人民 币不贬值的承诺，使中国的汇率制度从 有管理的浮动，转向实际上钉住美元的 汇率制度。人民币兑美元汇率只在相当 狭小的范围内浮动，从1998年开始，人 民币兑美元的基准汇率一直在8．2760 －8．2800之间窄幅波动。
在过去较长时期中，国际资本往来较小，进 出口贸易往来是最大量的国际交往项目；同 时，在严格的外汇管理下，国际收支的自发 影响也不大。因此，我国汇率政策的着力点 都在进出口贸易及汇率水平的确定方面。…
一篮子货币 back
即选用与我国外贸有关的若干种货币， 按照这些货币汇率波动的情况，运用加 权平均的方法计算出人民币汇率。
。…
回顾过去 next
不过，随着国内经济体制改革的深入，特别 是外贸体制改革的不断深入及对外开放步伐 的加快，双轨制原有的一些优势逐步丧失， 而不利因素却日积月累。
1994年，我国外汇市场承接改革以来由调剂 业务到调剂市场，到公开调剂市场几个阶段 的发展历程，一举打破外汇市场的地区分割 状态，走向全国范围的统一，汇率形成机制 也初步纳入“以市场供求为基础的、单一的、 有管理的浮动汇率”的规范轨道。
出口理论比价=出口商品人民币成本/出口商品 美圆销售价格（FOB）
进口理论比价=进口商品国内市场人民币销售 价格/进口商品美圆价格（CIF）
侨汇购买力比价=国内侨眷日用品生活费（人 民币金额）/华侨日用品生活费（港币金额）
回顾过去 next
1953年后，国家进入高度集中的计划管理体 制阶段。外贸由国营贸易公司统一经营，并 按国家规定的进出口计划进行；大部分商品 价格由国家计划规定；外贸公司的盈亏由对 外贸易部同财政部统一结算，与公司本身经 济利益没有关系。
物价对比法 back
先分别计算出口商品理论比价、进口商品理 论比价和侨汇购买力比价，然后以出口理论 比价加一定的利润为依据，参照进口理论比 价和侨汇购买力比价具体确定人民币汇率水 平。
人民币汇率制度
人民币的昨天、今 天、明天
汇率
汇率的定义 即两国货币折算的比率，是 一国货币单
位所表示的另一种货币单位的价格，因 此又称汇价。
昨天、今天、明天
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从1949年1月18日人民币汇率产生开始，人 民币汇率制度经历了从单一汇率制到双轨制， 再到单一制，再到双轨制的过程。
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但是，随着近年对外开放的深入发展，外汇 收支规模迅速扩大，外汇管理也适当放宽， 相当部分机构拥有可自行支配的外汇资金， 因而，外汇收支供求状况已够成影响汇率的 一支力量。
正是基于这种变化，外汇调剂市场应运而生， 在该市场上，汇率开始由供求双方协商决定， 因此，形成了以国家对外公布的汇率牌价和 国内外汇调剂价格为主的人民币汇率“双轨 制”
在这种情况下，汇率主要不是作为调节进出 口和外汇收支的杠杆，更多的是作为外贸经 营的一种内部核算手段。
这一时期，国内物价变动幅度不大，国外资 本主义国家也是实行固定汇率制度，因而汇 率变动较小。
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1973年以后，由于资本主义国家普遍实行浮 动汇率制度，各国货币汇率经常浮动。为避 免其消极影响，保持人民币汇率的适当水平， 采用“一篮子货币”的记值方法。
从1994年人民币汇率实现并轨以来，人民币 相对美元缓慢升值。到1997年底，1美元可兑 换人民币8．2798元，人民币汇率相对美元升 值了5．1％。
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东南亚金融危机的爆发，对人民币汇率制度 而言是一个转折点。正是这次危机，使得人 民币和日元之外的东南亚国家货币纷纷贬值， 从而促使这些国家先后放弃实施多年的钉住 美元汇率制度，转而实施更为灵活的汇率制 度。但事隔不久，这些国家的汇率又向钉住 美元复归，表现出一种“害怕浮动”的情形。 实际上这也是多方博弈的结果，在其他国家 都实行钉住美元制的时候，即使一国清楚固 定汇率制的弊端，率先采用浮动汇率制或者 钉住一篮子货币，都容易陷自己于较大的不 确定性之中，从而在贸易中受损。…
中国人民银行关于进一步改革 外汇管理体制的公告 93.12.28
…1994年1月1日开始，实行人民币汇率并轨。并轨后 的人民币汇率，实行以市场供求为基础的、单一的、 有管理的浮动制。由中国人民银行根据前一日银行间 外汇交易市场形成的价格，每日公布人民币对美圆交 易的中间价，并参照国际外汇市场变化，同时公布人 民币对其他主要货币的汇率。各外汇指定银行以此为 依据，在中国人民银行规定的浮动幅度范围内自行挂 牌，对客户买卖外汇。在稳定境内通货的前提下，通 过银行间外汇买卖和中国人民银行向外汇交易市场吞 吐外汇，保持各银行挂牌汇率的基本一致和相对稳 定。…
有管理的浮动汇率 back
这是以外汇市场供求为基础，是浮动的， 不是固定的；但受国家宏观调空的管理。 国家根据银行间外汇市场形成的价格， 公布汇率。允许在规定的浮动幅度内上 下浮动，在稳定通货前提下，中央银行 可以进入市场买卖外汇维持汇率的合理 和相对稳定。
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1996年12月1日，我国正式接受国际货币基金 组织第八条款，实现了人民币经常项目的完 全可兑换。至此，中国正式确立了“经常项 目可兑换、资本项目维持一定管理”的外汇 管理框架
分析现在 BACK
我国现行汇率制度的特点 我国现行汇率制度的优点 我国现行汇率制度的缺点
我国现行汇率制度的特点
第一个突出特点就是固定 第二个特点就是单一盯住美圆 back
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亚洲金融危机过后，人民币名义汇率的 波动幅度趋于缩小。通过对中国外汇市 场的每天的成交价格进行标准偏差计算， 结果表明波幅虽然有起伏，但是标准偏 差还是从1997的0.561687缩小到2001年 的0.041496及2002的0.011522。已经达 到国际普遍认同的 “狭窄波幅”(narrow band)。
回顾过去 BACK
在这样的情况下，中国政府承诺人民币 不贬值，为东南亚各国迅速走出困境做 出了不可磨灭的贡献。也正是因为人民 币不贬值的承诺，使中国的汇率制度从 有管理的浮动，转向实际上钉住美元的 汇率制度。人民币兑美元汇率只在相当 狭小的范围内浮动，从1998年开始，人 民币兑美元的基准汇率一直在8．2760 －8．2800之间窄幅波动。
在过去较长时期中，国际资本往来较小，进 出口贸易往来是最大量的国际交往项目；同 时，在严格的外汇管理下，国际收支的自发 影响也不大。因此，我国汇率政策的着力点 都在进出口贸易及汇率水平的确定方面。…
一篮子货币 back
即选用与我国外贸有关的若干种货币， 按照这些货币汇率波动的情况，运用加 权平均的方法计算出人民币汇率。
。…
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不过，随着国内经济体制改革的深入，特别 是外贸体制改革的不断深入及对外开放步伐 的加快，双轨制原有的一些优势逐步丧失， 而不利因素却日积月累。
1994年，我国外汇市场承接改革以来由调剂 业务到调剂市场，到公开调剂市场几个阶段 的发展历程，一举打破外汇市场的地区分割 状态，走向全国范围的统一，汇率形成机制 也初步纳入“以市场供求为基础的、单一的、 有管理的浮动汇率”的规范轨道。
出口理论比价=出口商品人民币成本/出口商品 美圆销售价格（FOB）
进口理论比价=进口商品国内市场人民币销售 价格/进口商品美圆价格（CIF）
侨汇购买力比价=国内侨眷日用品生活费（人 民币金额）/华侨日用品生活费（港币金额）
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1953年后，国家进入高度集中的计划管理体 制阶段。外贸由国营贸易公司统一经营，并 按国家规定的进出口计划进行；大部分商品 价格由国家计划规定；外贸公司的盈亏由对 外贸易部同财政部统一结算，与公司本身经 济利益没有关系。