偿债能力分析

偿债能力分析

1、短期偿债能力分析

营运资本=流动资产-流动负债

分析：

2012年营运资本的配置比率为80.69%，流动负债提供流动资产所需资金的19.31%，即1元流动资产所需偿还0.20元的债务。 2013年营运资本的配置比率为-18.33%，流动负债提供流动资产所需资金的118.83%，即1元流动资产所需偿还1.19元的债务。偿债能力比上年下降。

1.1基本财务数据

经营活动现金净流

35012445.72 3827598.75 -9983544.66 -59606298.07 量

项目2011-12 2012-12 2013-12

项目比率比率比率

流动比率(%) 567.47 517.93 84.16

速动比率(%) 566.44 517.41 84.01

现金与流动负债比率(%) 82.92 164.15 10.58

现金与流动资产比率(%) 14.61 31.69 12.58

经营现金流量与流动负债比率(%) 3.40 -6.89 -3.75

分析：

2013年上海XX国际酒店的流动比率为84.16，速动比率为84.01，现金与

流动资产比率为12.58，现金流动负债比率为10.58，与2012年相比，各比率

都有不同程度的下降，可见，2013年上海XX国际酒店用现金偿还短期债务能力

较上年有所下降。

同行业分析中，上海XX国际酒店的流动比例、现金比率、现金流量比率都明显的低于行业的平均值。特别是现金流量比率与行业平均值有着很大的差距，同时也远远低于华天、金陵。这主要是由于上海XX国际酒店的经营现金净流量较少导致的，其流入和流出量相差不大，从而导致了现金流量比率较小。

2、长期偿债能力分析

资产负债率(%) 5.96 7.60 29.59

长期负债与资产比率(%) 3.30 4.40 3.02

净资产负债率(%) 6.33 8.22 42.03

负债经营率(%) 3.51 4.76 4.29

股东权益比率(%) 94.04 92.40 70.41

利息保障倍数-314.93 -1.57 9.77

现金利息保障倍数-3.97 1.43 -0.26

2010年2011年2012年2013年净利润305216644.41 228005363.50 255552880.32 302231527.32 平均资产总额4793145926.37 4528494431.00 4382517841.31 5256559032.13

预期资产报酬

6.37% 5.03% 5.83% 5.75%

率

分析：

1、上海XX国际酒店的资产负债率提高了21.99%，对企业债权人而言，这使他们所提供的信贷资金的安全性受到了威胁，债权人希望资产负债率越低越好。

2、上海XX国际酒店预期资产报酬率虽然呈现逐年递减趋势，但是依旧大于借款利率，对企业所有者来说，资产负债率越大越好。

3、从企业经营者角度来看，上海XX国际酒店资产负债率提高21.99% ，说明经营者对企业前景比较有信心，对未来风险持乐观态度。

分析：

上海XX国际酒店产权比率的大幅增加，说明该企业由低风险、低报酬的财务结构转向高风险、高报酬；同时也反映了企业清算时对债权人利益的保障程度有所降低。

分析：

1、利息保障倍数越大，企业偿还债务利息的能力必然越强，通常也有能力偿还到期的债务本金。

2、虽然2010-2013年利息保障倍数基本上是在不断减小，就是2012年突然大幅度提升，但是企业不能偿付其利息债务的可能性还是比较小的。

综上所述：

从上述图表中可以看出该公司的流动比率逐年降低，说明公司的短期偿债能力越来越好，公司用流动资产偿还短期债务的能力较高，对公司有利。

公司的速动比率大幅减小，从2012年的517.41下降到2013年的84.01说明了公司的存货占流动资产的比例趋向1：1的指标，情况越来越好。说明可用于偿还流动负债的速动资产比较稳定。

公司的现金与流动负债比率大幅减小，从2012年的164.15减小到2013年的10.58，说明负债大幅减小，公司在短时间内偿还了大笔的债款，公司的偿债

能力变强。

公司的资产负债率逐年上升，这对债权人来说是不好的现象，说明其提供的资金与企业资本总额相比，所占比例越来越大，企业不能偿债的可能性变大，企业的风险主要有其承担。对股东来说是一个好现象，因为在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越高越好。该比率的指标并不是40%-60%，说明公司在这方面的能力还有待提高，还需改进。

净资产负债率的上升说明公司的净资产有所上升，负债有所下降，这是较好的情况。

该公司的利息保障倍数逐年下降，说明公司的偿还债务利息的能力逐渐下降。而现金利息保障倍数波动比较大，且2013年时呈负数，说明该指标较差。