宏观经济学之货币
货币政策名词解释宏观经济学
货币政策名词解释宏观经济学1. 引言宏观经济学是研究整个经济系统的总体运行规律、经济增长和稳定的学科。
货币政策作为宏观经济调控的重要手段之一，对于维护经济稳定、促进可持续发展具有关键作用。
本文将从宏观经济学的角度，对货币政策进行名词解释，并深入探讨其与宏观经济学的关系。
2. 货币政策2.1 定义货币政策是指通过调整货币供应量和利率水平等手段，以影响经济活动、调节通货膨胀和促进就业的一种政府行为。
货币政策的目标通常包括维持物价稳定、保持金融稳定和促进经济增长。
2.2 主要工具货币政策主要通过以下几种工具来实施：•基准利率调整：中央银行通过改变基准利率（如存款利率、贷款利率等）来影响市场利率水平，从而调节货币供求关系和经济活动。
•公开市场操作：中央银行通过买卖政府债券等操作，调节银行体系的流动性，影响市场上的货币供应量。
•存款准备金率：中央银行规定商业银行必须按一定比例存放在央行的存款准备金，通过调整存款准备金率来控制商业银行的货币创造能力。
•直接信贷配给：中央银行对商业银行的信贷额度、期限等进行直接管理，限制其对某些领域或行业的信贷投放。
2.3 货币政策目标货币政策的目标通常包括以下几个方面：•物价稳定：保持通货膨胀率在一个合理水平内，并避免通货紧缩或恶性通胀。
•金融稳定：维护金融体系的健康运行，防范系统性风险和金融危机。
•经济增长：促进经济增长，提高就业水平，实现全面可持续发展。
2.4 货币政策与宏观经济学的关系货币政策作为宏观经济调控的重要手段，与宏观经济学有着密切的关系。
它对整体经济运行、稳定和增长产生重要影响。
•通货膨胀控制：货币政策通过调节货币供应量和利率水平，影响物价水平，起到控制通货膨胀的作用。
它可以通过加大利率上升幅度、降低货币供应量等手段来抑制通胀压力。
•经济增长促进：货币政策通过调节利率和信贷条件，对投资、消费和出口等经济活动产生影响，从而对经济增长起到促进作用。
通过降低利率、放松信贷条件等措施，可以刺激企业投资和个人消费，提高经济增长速度。
宏观经济学第十四章货币供给和货币需求
这种存款创造功能是商业银行所独有的、因而构成了银 这种存款创造功能是商业银行所独有的、 行融资与其他融资方式的一个重要区别。 行融资与其他融资方式的一个重要区别。除了银行作为中介 这样一种间接融资方式以外，还有许多直接融资渠道． 间接融资方式以外 直接融资渠道 这样一种间接融资方式以外，还有许多直接融资渠道．例如 通过股票市场、债券市场进行融资。 通过股票市场、债券市场进行融资。股票市场或债券市场将 资金从储蓄者手中转移到想要购买资本品的投资者手中， 资金从储蓄者手中转移到想要购买资本品的投资者手中，但 是在这种直接的融资过程中，并没有存款的创造。 是在这种直接的融资过程中，并没有存款的创造。只有商业 银行体系可以创造出被列入M 的存款， 从而扩大货币供给。 银行体系可以创造出被列入 2 的存款 ， 从而扩大货币供给 。 然而，应该注意一点．商业银行虽然能够创造存 却不能够创造财富。在我们所举的上述例子中。客户B 款．却不能够创造财富。在我们所举的上述例子中。客户 的存款来自于他从银行甲的贷款，他在获得存款的同时也须 的存款来自于他从银行甲的贷款， 承担债务，他并没有变得比以前更富有。客户C也是这样 也是这样， 承担债务，他并没有变得比以前更富有。客户 也是这样， 商业银行只是创造出了可放列入货币资产的存款，增加了经 商业银行只是创造出了可放列入货币资产的存款， 济的流动性．并没有创造出新的财富。 济的流动性．并没有创造出新的财富。
M C+D = B C+ R
(14. 3)
将上式右边的分子和分母同除以D，可得到： 将上式右边的分子和分母同除以 ，可得到：
M C/ D+1 = B C/ D+ R/ D
(14. 4)
根据我们的定义，C／D是现金占存款的比率 ；R／D 是现金占存款的比率cr； 根据我们的定义， 是现金占存款的比率 是存款准备金率rr。于是上式可改写为： 是存款准备金率 。于是上式可改写为： cr + 1 M= ×B (14. 5) cr + rr 从式(14． 中可以看出 货币供给与基础货币成正比。 中可以看出， 从式 ．5)中可以看出，货币供给与基础货币成正比。我 们将比例系数(cr+1)／(cr+rr)称为货币乘数 称为货币乘数(Money multtpler)， 们将比例系数 称为货币乘数 ， 表示， 式可被写成： 用m表示，则(14·5)式可被写成： 表示 式可被写成 M=mB (14. 6)
宏观经济学-财政政策和货币政策
r
r
IS2
LM
IS2
LM
r2
IS1
IS1 r2
r1
r1
O Y1 Y2
YO
Y
Y1 Y2
宏观经济学-财政政策和货币政策
财政政策的特例
d dG Y h[1c(1h t) ]ik[1c(1 1t) ]ik h
凯恩斯主义极端
在流动性偏好陷阱中，挤出效 应为零，财政政策效果最大。
r
IS2 IS1
r0
∞
LM
O
Y
应也就大。反之，挤出效应就小，政策效果大。
r
r
IS2
LM
IS2
LM
r2 IS1 r1
r2 IS1 r1
O
Y1
Y2
YO
宏观经济学-财政政策和货币政策
Y1
Y2
Y
财政政策效果的代数分析
财政政策乘数
实际货币供给量不变时，政府支出的变化能使均衡的国民收入变动多少。
YC0I0G0ircT 0 1c(1t)
rJ0M0 kY hh
宏观经济学-财政政策和货币政策
李嘉图等价原理
李嘉图 ∙《政治经济学及赋税原理》：在某些条件下，政府无论用 债券还是用税收筹资，其效果等价。
巴罗∙ 《政府债券是净财富吗？》：当政府出售债券以弥补减税损 失时，敏感的人就会同时意识到将来为了还本付息，他会面临更高 的赋税。政府借债只是推迟了纳税。为了应付将来的税收负担，人 们将目前的减税收入储蓄起来而不是花掉。
政府转移支付
农产品价格维持制度
内在稳定器的作用是有限的
斟酌使用（相机抉择）的财政政策
变动支出水平或税率以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。 当总需求水平过低，出现经济衰退时，政府应通过削减税收、降低税率或增加
(宏观经济学课件)4.3 货币需求函数与货币供给
4.3.1 货币总需求 4.3.2 货币总供给 4.3.3 供求均衡与利息率决定
(1) 货币的界定
定义：能够被人们普遍接受的、 用于进行交换的商品。
M1=现金（硬币+纸币） +Bank活期存款（可开支票）
现金是处于银行之外的在公众手 里持有的
活期存款：银行和其他非银行金 融中介机构以支票帐户存在的活 期存款。
Md=L1+L2=L1(Y) +L2(r)= L(Y,r)
Md =L(Y,r)=kY-hr , 如图：
流动性陷阱(Keynes trap)
即利率降低到一定程
度以后，人们会以为
利率不会再降低，债
券价格不会再上涨，
r
因此愿意以货币的形
式持有其所有金融资
L=L1+L2=kY-hr 产。即货币需求曲线 接近于水平。
r0
临界点
L
(5)其他货币需求理论
货币需求的存货理论
收入增加，货币需求增加 利率提高，货币需求减少
货币需求的投资理论
人们根据收益和风险的选择来安排 其资产的组合
利率上升，持有货币减少 预期资产收益增加，持有货币减少
4.3.2 货币供给
货币供给（一般指狭义概念）
狭义货币：M1=现金+活期存款 广义货币：M2= M1+定期存款 近似货币：M3=M2+大额定期存单 货币供给：一个国家在某一个时点上所保持 的不属于政府和银行所有的狭义货币。 它是一个存量概念
货币需求的定义：表示人们愿意 手持一定数量的货币。
人们想要持有的货币数量 它是主观意愿
利率是人们持有货币的机会成本 人们为什么想要持有一定数量的
宏观经济学的财政政策和货币政策
宏观经济学的财政政策和货币政策一、概述宏观经济学是研究整体经济结构和运行规律的学科，而财政政策和货币政策则是调控整体经济的两个重要工具。
本文将从宏观经济学的角度出发，深入探讨财政政策和货币政策对经济的影响及其相互关系，帮助读者更好地理解这一主题。
二、财政政策的定义和作用1. 财政政策是指政府利用财政手段对经济进行影响和调控的一种宏观经济政策。
2. 它通过调整政府支出和税收来影响总需求，实现经济增长、调控通货膨胀、促进就业等目标。
3. 财政政策可以分为扩张性财政政策和紧缩性财政政策，分别用于应对不同的经济形势和问题。
三、货币政策的定义和作用1. 货币政策是宏观经济政策的另一种重要工具，它通过调控货币供应量和利率来影响整体经济的发展。
2. 货币政策的目标包括控制通货膨胀、促进经济增长、维护货币稳定等。
3. 一般来说，央行是制定和执行货币政策的主体，它通过改变利率、公开市场操作等手段来实现政策目标。
四、财政政策和货币政策的关系1. 财政政策和货币政策是相辅相成、相互配合的关系，二者共同影响着整体经济的运行。
2. 在实际操作中，政府通常会同时运用财政政策和货币政策来达到宏观调控的目标。
3. 在经济衰退时，政府可以通过扩张性的财政政策来增加政府支出，同时通过宽松的货币政策来降低利率，以刺激经济。
五、个人观点和理解财政政策和货币政策作为宏观经济调控的两大工具，对经济发展具有重要的影响。
但在实际操作中，政府和央行需要谨慎权衡各种因素，以确保政策的有效性和稳定性。
我认为政府和央行在制定政策时需要更加注重长期和可持续发展的目标，确保政策的长期效应和积极影响。
六、总结财政政策和货币政策作为宏观经济政策的两大支柱，在整体经济中起着至关重要的作用。
通过调控政府支出和税收，以及货币供应量和利率，政府和央行可以影响整体经济的发展方向和速度。
深入理解财政政策和货币政策的作用和相互关系，对于把握经济发展的脉搏、预测经济走势具有重要意义。
宏观经济学货币需求
弗里德曼的货币需求理论
04
CHAPTER
货币政策对货币需求的影响
通过调整利率水平，影响市场借贷成本和投资回报率，进而影响货币需求。
利率工具
调整存款准备金率可以影响银行的信贷规模和货币供应量，进而影响货币需求。
存款准备金率
通过在公开市场买卖政府债券等金融工具，调节市场流动性，影响货币供应和需求。
公开市场操作
货币的定义
货币作为衡量商品和服务价值的标准。
价值尺度
交换媒介
储值工具
货币用于购买商品和服务，促进商品和服务的交换。
货币可以作为财富的储存，具有保值和增值的功能。
03
02
01
货币的职能
货币需求是指经济主体在一定时期内对货币的客观需求量。
货币需求受到多种因素的影响，如收入水平、物价水平、利率等。
货币需求是宏观经济学中研究的重要问题之一，对货币供应和货币政策具有重要意义。
货币需求与就业的关系
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03
收入水平的变化对货币需求的影响是相对稳定的，因为人们的交易和预防动机对货币的需求是刚性的，而投资和投机动机对货币的需求则相对灵活。
收入水平
利率水平对货币需求的影响主要体现在投资和投机动机上。当利率水平较低时，持有货币的机会成本较低，因此人们更倾向于持有货币而不是投资于其他资产。相反，当利率水平较高时，持有货币的机会成本增加，人们更倾向于将货币用于投资或储蓄。
03
CHAPTER
货币需求的理论模型
VS
货币数量论认为货币供应量决定了物价水平，货币流通速度和货币需求量是恒定的。
详细描述
货币数量论主张货币供应量的增加会导致总体物价水平的上升，而货币流通速度和货币需求量是相对稳定的。这一理论强调货币供应量对经济活动的影响，而不是利率或其他经济变量。
宏观经济学：货币
自主宽松（扩张）货币政策，主要是通过货币政策使 __ 得自发实际利率 降低，其目的是为了刺激经济，避 免通货紧缩。
Discretionary Monetary Policy
An autonomous easing of monetary policy was put practice after inflation increased in late 2007, which stimulated economy and prevented inflation from falling in the short run.
问题4. AD（总需求） 曲线解释：
A。通货膨胀是如何影响短 期经济产出的 B。货币政策是的负向关系 D。实际利率和商品市场均 衡下的产出之间的负向关系
中央银行的货币政策
问题5. 根据流通性偏 好理论，当实际收入 上升时，
A。实际利率会上升
(tightening) of Monetary Policy
An autonomous easing of monetary policy would shift the MP curve to the right (or down). In contrast, an autonomous tightening of monetary policy would shift the MP curve to the left (or up).
因此名义利率的提高（降低）反应为预期通货膨胀的 增高（降低），而不会传导到实际利率从而变为实际 利率的升高（降低）。
MP曲线
MP曲线 （Monetary Policy Curve） MP曲线表示央行通过调整名义利率所得到的实际利 率与通货膨胀率之间的关系： __ 代表受货币政策影响而得到的实际利率中的自发 r 成分是外生变量，它不受通货膨胀的影响。
宏观经济学 货币与通货膨胀
营业，拖欠了存款人的存款。银行倒 闭通过改变了存款人和银行的行为而 引起货币供给减少。
第二节 货币数量论
货币数量论（quantity theory of money） 数量方程式（quantity equation） 货币的数量与经济中的交易额应该密切相关。 货币数量×货币流通速度=价格×交易数量 M×V=P×T 例：假设在一年中以每个面包0.5元的价格卖出了60个面包。这样， T=60个面包，P=0.5元，交换的货币总量=PT=30元/年。它是所有交 易的货币价值。 再假设，经济中的货币量是10元，则根据数量方程式，货币的交易流 通数度（transactions velocity of money）是： V=PT/M=30/10=3（次/年） 数量方程式是一个会计恒等式（identity）：如果式中的一个变量发生了 变化，其余变量中至少有一个也必须相应变化，以保持等式的成立。
12
假设基础货币B是5000亿美元，准备金-存款比率rr是0.1， 通货-存款比率是0.6。则，货币乘数是：
0.6 1 m 2.3 0.6 0.1 货币供给是： M 2.3 5000 11500 亿美元 每1美元基础货币产生 2.3美元货币， 因此，总货币供给是 11500 亿美元。
场机构中，银行是唯一直接影响货币供给的金融机构。
商业银行创造存款，增加了经济流动性，并没有创造出新的财富。
11
货币供给模型
基础货币（monetary base）B：公众以通货形式持有的货币C和银行以准备金形式持有的 货币R的总量。它由央行直接控制，又称为高能货币（high-powered money）。
4
货币的类型
没有内在价值的货币称为法定货币（fiat money）。
宏观经济学中的货币供应与货币需求
宏观经济学中的货币供应与货币需求在宏观经济学中，货币供应与货币需求是两个核心的概念，它们对于了解金融市场和经济体的运行至关重要。
货币供应是指在一定时间范围内，银行体系中可供支付使用的货币总量。
货币需求是指人们在支付和储蓄等用途上希望持有的货币数量。
货币供应与货币需求之间的平衡关系对金融市场和整个经济有着重大影响。
货币供应的组成包括基础货币和银行创造的货币。
基础货币是中央银行发行的货币，包括流通中的纸币和商业银行所持有的存款准备金。
而银行创造的货币则是通过贷款和信贷活动产生的。
货币供应的大小直接影响着整个经济体的货币环境和流动性。
货币供应的决定因素主要有中央银行的货币政策和商业银行的信贷运作。
中央银行通过调整利率、公开市场操作以及出台其他货币政策措施来影响货币供应的增长速度。
商业银行通过贷款和放贷活动来扩大货币供应。
这些因素的相互作用决定了货币供应的增长率。
货币需求是指个体和企业在支付和储蓄方面对货币的需求量。
货币需求的决定因素包括人们的收入水平、利率、物价水平以及个人偏好等。
当人们收入增加或者利率降低时，他们往往希望持有更多的货币进行支付和储蓄。
而当物价水平上涨或者个人偏好发生变化时，人们则可能减少对货币的需求。
货币供应与货币需求之间的关系会对经济体产生直接的影响。
如果货币供应过于紧缩，相对于货币需求来说供应不足，可能导致经济活动受限，企业投资和消费下降，甚至会引发经济萧条。
相反，如果货币供应过于宽松，相对于货币需求来说供应过剩，就可能引发通货膨胀，造成物价上涨和货币贬值。
为了维持货币供应与货币需求的平衡，中央银行需要制定适当的货币政策。
通过控制货币供应的增长速度，调整利率以及实施其他政策工具，中央银行可以影响货币市场的流动性，进而影响经济体的整体表现。
总之，货币供应与货币需求在宏观经济学中起着至关重要的作用。
它们的平衡决定了金融市场和整个经济体的运行轨迹。
通过了解和分析货币供应与货币需求之间的关系，可以更好地理解经济体的运行机制，为决策者提供宏观经济调控的重要参考依据。
宏观经济学-第8章-货币、货币供给和需求
（i）银行体系创造货币的过程
B CU D RE L M1
第一轮 100 20
80 8 757.5 5.8 51.8 72 10.4 41.4 4.1 37.3 51.8 7.5 29.8 3.0 26.8 37.3
第五轮
5.4 21.4 2.1 19.3 26.8
家强制使其所发行的货币得以在全国范围流通。
=>中央银行垄断货币发行权使政府掌握一种收入来源：铸币收入。
•作为银行的银行
（i）集中保管各商业银行的准备金。 （ii）办理全国范围内商业银行间的资金清算。 （iii）向商业银行发放贷款。
•作为政府的银行
（i） 代理国库，即经办政府财政预算收支， 充当政府的出纳。 （ii）充当政府的金融代理人，代办各种政府金融事物，如国债
古典二分法
经济体系中存在许多用货币表示的变量， 如货币工资、名义利率等，被称为名义变 量。
在经济体系中，还有用实物单位来衡量的 变量，被称为实际变量。
这种队实际变量与名义变量的区分称为古 典二分法。
古典二分法
在古典经济学家看来，影响实际变量与名义 变量的因素不同。
经济中的产出取决于生产率和要素供给；实 际利率的调整使可贷资金市场的供求均衡； 实际工资的调整使劳动的供求均衡。
对收入水平变化的敏感程度。
（三）投机动机的货币需求
指人们持有的准备用于购买债券、进行投 机活动的那部分货币。凯恩斯认为，投机 动机的货币需求是利率的减函数：
L2/P= -hr，h>0 L2表示投机动机的货币需求，r表示市场
利率，h是货币需求的利率弹性。
流动性陷阱
r
O
图 13-17
利率下降时，投机动机的货币 需求增加，因此投机动机的货 币需求曲线向右下方倾斜。
《经济学原理宏观经济学分册》第6版课后习题详解第29章货币制度
1曼昆《经济学原理（宏观经济学分册）》（第6版）第10篇 长期中的货币与物价第29章 货币制度课后习题详解一、概念题1．货币（money ）答：货币指经济中人们经常用于向其他人购买物品与劳务的一组资产。
货币有三种主要职能：价值储藏、计价单位和交换媒介。
货币有两种形式：商品货币和法定货币。
商品货币是以某种有内在价值的商品作为货币。
法定货币是由政府强制力确定为货币的，它是没有内在价值的。
在价值的。
货币按流动性的不同，可划分为不同层次，我国的货币可以分为以下几种：货币按流动性的不同，可划分为不同层次，我国的货币可以分为以下几种：0M =流通中的现金流通中的现金10M M =＋企业活期存款＋机关团体部队存款＋农村存款＋个人持有的信用卡类存款＋企业活期存款＋机关团体部队存款＋农村存款＋个人持有的信用卡类存款 21M M =＋城乡居民储蓄存款＋企业存款中具有定期性质的存款＋信托类存款＋其他存款存款 32M M =＋金融债券＋商业票据＋大额可转让定期存单＋金融债券＋商业票据＋大额可转让定期存单其中，1M 为狭义货币供应量，2M 为广义货币供应量，3M 为根据金融工具的不断创新而设置的货币供应量。
而设置的货币供应量。
2．交换媒介（medium of exchange ）答：交换媒介指货币作为对商品和劳务交易进行支付的中介，它是货币的一项重要职能。
货币作为交换手段，把物物直接交换分割成买卖两个环节，降低了物物直接交换的交易成本，极大地提高了交换的效率。
货币克服了商品交换中在时间、空间上需要严格的需求双重巧合的条件这一局限性，降低了交易成本，大大促进了商品交易的发展。
的条件这一局限性，降低了交易成本，大大促进了商品交易的发展。
3．计价单位（unit of account ） 答：计价单位指人们用来表示价格和记录债务的标准。
计价单位指人们用来表示价格和记录债务的标准。
货币具有表现商品价值、货币具有表现商品价值、货币具有表现商品价值、衡量商衡量商品价值量的功能作用。
宏观经济学中的货币供应理论
宏观经济学中的货币供应理论货币供应是宏观经济学中一个重要的概念，它对经济的稳定和发展起着至关重要的作用。
货币供应理论研究的是货币的产生、流通和影响，以及货币供应对经济活动的影响。
货币供应理论的核心观点是，货币供应量的变化会对经济产生重要的影响。
根据这一理论，货币供应的增加会刺激经济活动，促进投资和消费增长，从而推动经济增长。
相反，货币供应的减少则可能导致经济活动的放缓，甚至引发经济衰退。
在宏观经济学中，货币供应通常通过货币供应量来衡量。
货币供应量是指在一定时间内，经济体中流通的货币总量。
它包括现金和存款两部分。
现金是指流通中的纸币和硬币，而存款则是指存放在银行和其他金融机构中的资金。
货币供应量的决定因素主要包括中央银行的货币政策和商业银行的贷款活动。
中央银行通过调整利率、购买政府债券等手段来控制货币供应量。
当中央银行采取扩张性货币政策时，会增加货币供应量，以刺激经济增长；而当中央银行采取收紧性货币政策时，会减少货币供应量，以控制通货膨胀。
商业银行的贷款活动也会对货币供应量产生影响。
商业银行通过向企业和个人发放贷款来推动经济活动。
当商业银行增加贷款时，会增加货币供应量；而当商业银行减少贷款时，会减少货币供应量。
货币供应量的变化对经济产生的影响主要体现在通货膨胀和经济增长方面。
当货币供应量增加过快时，可能引发通货膨胀，导致物价上涨和购买力下降。
而当货币供应量减少时，可能导致通货紧缩，经济活动放缓。
此外，货币供应量的变化还会对利率产生影响。
当货币供应量增加时，市场上的货币供应相对充裕，利率可能下降；而当货币供应量减少时，市场上的货币供应相对紧缺，利率可能上升。
利率的变化又会进一步影响投资和消费决策，从而对经济产生影响。
总之，货币供应理论在宏观经济学中具有重要的地位。
它研究了货币供应的产生、流通和影响，以及货币供应对经济活动的影响。
货币供应量的变化会对通货膨胀、经济增长和利率产生重要的影响。
因此，了解和研究货币供应理论对于宏观经济分析和政策制定具有重要意义。
宏观经济学--货币需求与货币供给
货币总需求L可以概括为：L=L1(Y)+L2(r) =kY-hr
流动偏好陷阱
对利率的预期是调节货币与债券配置比例的重要 依据。当利率降低到一定程度之后，人们预计有 价证券的价格不可能继续上升，因而会持有货币， 以免证券价格下跌时遭受损失。这时，人们对货 币的需求趋向于无穷大，这种情况称为“凯恩斯 陷阱”或“流动偏好陷阱”。
“流动偏好”是指人们持有货币的偏好，故货币需求 关于利率的系数又称为流动性偏好的利率系数降一定程度之后，货币需求趋于无穷大。
货币需求函数
实际货币需求函数
L=L1+L2=L1(Y)+L2(r) =kY-hr
L、L1、L2是具有不变购买力的实际货币需求量。
货币需求
三种动机引起的货币需求数量受到社会制度、相 关环境以及人们心理等因素的影响。在这些因素 既定的条件下，交易和预防动机引起的货币需求 L方率1主向r，要变并取动且决；与于投利人机率们动呈的机反收引方入起向水的变平货动Y币。，需并求且L与2取收决入于呈利同
L1(y)=kY (k>0) L2(r)= -hr (h>0)
存款准备金制度 非现金结算制度。
商业银行体系的存款创造机制
银行
初始银行 二级银行 三级银行
……… N级银行 银行体系
存款D
1,000.00 900.00 810.00 ……… 0.00 10,000.00
准备金R (R=10%)
100.00 90.00 81.00 ……… 0.00 1,000.00
货币供给
银行体系：中央银行和商业银行
中央银行的主要职能是发行货币、商业银行的 银行、执行宏观货币政策。
宏观经济学--货币需求理论
由于剑桥学派假定，货币供给 和货币需求 由于剑桥学派假定，货币供给M和货币需求 Md会自动趋于均衡，因此有： 会自动趋于均衡，因此有： Md =M=KPY 剑桥学派认为K是货币流通速度 是货币流通速度V 剑桥学派认为 是货币流通速度 的倒数 研究K的意义 的意义： 研究 的意义： 强调研究人们持有货币的动机 允许个人选择愿意持有的货币数量， 允许个人选择愿意持有的货币数量，因为使用 货币储藏财富的决策取决于其他也可以作为贮藏 财富的资产的回报率，所以， 财富的资产的回报率，所以，他们考虑了短期内 K发生波动的可能性。 发生波动的可能性。 发生波动的可能性
20 世纪初，美国经济学家欧文 费雪 世纪初，美国经济学家欧文·费雪 和英国经济学家马歇尔分别提出了现 金交易说和现金余额说， 金交易说和现金余额说，使货币理论 体系化， 体系化，并初步建立了货币需求理论 的基本模型
Irving Fisher, 1867-1947
一般认为，欧文 费雪 费雪1911年 一般认为，欧文•费雪 年 货币的购买力》 《货币的购买力》中提出的交 易方程式是货币数量论理论体 系建立的重要标志。 系建立的重要标志。 费雪试图考察货币总量M与整个 费雪试图考察货币总量 与整个 经济生产出来的最终产品和劳 务的支出总量之间的联系。 务的支出总量之间的联系。
（一）费雪方程式：现金交易说
V=（P×Y）/M M ：流通中的货币数量 V ：货币流通速度，即同一货币在一年 中媒介商品交换的次数，即货币的周转 率 Y ：商品和劳务交易总量 P ：一般物价水平
假设某年名义GDP（P×Y)为5万亿元， 货币数量为1万亿元，则货币流通速度 为？. M×V=P×Y 货币数量乘以在给定年份中货币被使用 的次数必定等于名义收入。
结论：由投机动机产生的货币需求是 当前利率的反函数 当前利率越高，人们预期未来利率走 势下降，人们的货币需求会减少 当前利率越低，人们预期未来利率走 势上升，人们的货币需求会增加 函数式： M2 = L2（r） 式中 M2 表示投机动机产生的货币需 求；r 表示利率， L2 表示 M2 与 r 的 函数关系
宏观经济学第四章 货币与银行
=创造存款总额/原始存款额 =1/法定存款准备金率 m=1/r
1/r反映了银行体系创造存款能力的大小。法定存款准备金越高， 存款乘数越小。法定存款准备金越高， 意味着存款漏出越多， 可用于放贷的余额越少，相应创造存款的能力也越小。
简单的存款乘数为 1
r
简单的存款乘数只考虑到了法定准备金 这一种漏出，实际上还应该考虑其它两 种漏出：超额准备金率和现金漏损率。
△M=△ D +△ D(1-r)+△ D(1-r)2+……+△ D(1-r)n
=△ D[1+(1-r) +(1-r)2 +(1-r)3 +……+(1-r)n]
ΔD
1
1
1
r
D 1 r
m M 1 D r
存款乘数
分析商业银行创造存款的过程可以发现，商业银行在存贷活动具有创 造存款的能力，而且其创造存款的能力是法定存款准备金率的倒数。
一、货币需求动机 二、货币需求函数 三、货币市场均衡
一、货币需求动机
1、交易动机――由于收入与支出是 不同步的，个人和企业需要货币是 为了进行正常的交易活动。
2、 预防性动机――经济中存在不确 定性，需要持有一部分货币，以预防 意外支出而持有的一部分货币动机， 如个人或企业为了应付事故、失业、 疾病等意外事件而需要事先持有一定 数量货币。
按照流动性从高到低，货币可 以做如下层次划分：
M0＝流通中的现金 M1＝M0＋支票存款 M2＝M1＋活期存款和定期存款 M3＝M2＋其它短期流动资产
我国货币层次的划分：
M0＝流通中的现金 M1＝M0＋企业活期存款＋机关团体 部队存款＋农村存款＋个人持有的 信用卡类存款
宏观经济学第6章 货币、价格水平和通货膨胀
什么是货币?
M1和M2真的是货币吗? 存款是货币，但是支票不是——支票是转移货币的工具， 是出票人向银行发出并要求银行付款的票据 信用卡不是货币。信用卡使人们获得一笔贷款，但必须 用货币偿还。信用卡并不真是支付方法，而是一种延期 支付的方法
20
存款机构
从家庭和企业吸收存款并向其他家庭和企业进行贷款的企业 称为存款机构。 存款机构类型 一国的货币由三种类型存款机构的存款组成：
3、管制：大量金融创新的发生是为了逃避管制 如某条例不允许银行对支票存款支付利息。这种管制刺激了银行 开发可以开支票和支付利息的新存款，从而摆脱管制
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联邦储备体系
联邦储备体系，简称美联储(the Fed) ，是美国的中央银行。 中央银行是监管一个国家的储蓄机构与控制货币数量的公 共权力机构。 美联储不为企业和公民个人提供一般性银行服务。
前不能转变为现金。而且，一些债务人拖欠并不偿还。由于 贷款是风险最大的资产，考1：银行会将所有的存款都作为准备金吗？
- 不会。如果这样，它就赚取不到任何利润 - 实际上，银行只把一小部分资金作为准备金， 并把其他资金贷出去 思考2：银行会将所有的存款都作为贷款吗？
13
什么是货币?
今天美国的货币 在今天的美国，货币的组成是
▪ 现金
是个人和企业所持有的纸币和硬币的总称（也就 是通货）
▪ 银行和其他存款机构的存款
因为可以用于支付
14
什么是货币?
官方的货币衡量 美国今天两种主要的官方货币衡量指标称为M1和M2。 M1 由个人和企业拥有的现金、旅行支票、支票存款组成。
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什么是货币?
M1和M2真的是货币吗?
M1中的每一种都是支付手段，所以M1是货币。
宏观经济学-财政政策和货币政策
市场参与者对未来经济走势的预期会影响货币政策效果， 如果市场参与者预期未来利率会上升，他们可能会提前偿 还贷款或减少投资，从而抵消政策效果。
经济结构因素
不同行业、地区和群体的经济结构差异会影响货币政策效 果，例如某些行业可能对利率更加敏感，而某些地区或群 体可能对政策调整的反应更加缓慢。
04
挤出效应
财政支出增加可能会减少民间投资， 即所谓的挤出效应。
政治和经济环境的影响
财政政策的实施可能受到政治压力、 利益集团的影响，以及经济环境的不 确定性影响。
公平和效率的权衡
财政政策可能会导致资源分配不均， 需要在公平和效率之间进行权衡。
货币政策的局限性
货币政策时滞
不完全信息
货币政策从制定到实施也需要一段时间， 这段时间可能会使政策效果大打折扣。
宏观经济学-财政政 策和货币政策
目录
• 引言 • 财政政策 • 货币政策 • 财政政策与货币政策的比较与配合 • 财政政策和货币政策的局限性 • 结论
01
引言
主题简介
01
财政政策和货币政策是宏观经济 学中的重要概念，它们是政府调 控经济的主要手段。
02
财政政策主要通过政府支出和税 收来影响经济，而货币政策主要 通过控制货币供应量和利率来影 响经济。
货币政策
货币政策是中央银行通过控制货币供应和利率水平，以影响经济活动的政策。中央银行可以通过降息 或增加货币供应来刺激经济增长，反之则可以升息或减少货币供应来抑制经济过快增长。
对未来政策的展望
加强政策协调
随着全球经济一体化的加深，各国政府需要加强政策协调 ，避免政策冲突和相互抵消。
关注结构调整
未来政策不仅需要关注总量调控，还需要注重结构调整， 以解决经济发展中的不平衡和不可持续问题。
宏观经济学-财政政策和货币政策
货币政策效果受到多种因素的影响，包括货币政 策的透明度和可信度、金融市场的发达程度、经 济结构和经济周期等。
货币政策效果的局限性
货币政策也存在一定的局限性，例如时滞效应、 不确定性、政策效果的国际传递等。
04 财政政策和货币政策的协 调与配合
政策协调的必要性
01
避免政策冲突
财政政策和货币政策在实施过程中可能会产生冲突，如财政扩张可能导
致货币供应增加，引发通货膨胀。通过政策协调，可以避免这种冲突，
确保经济稳定。
02
提高政策效果
通过协调财政政策和货币政策，可以相互补充，提高政策效果。例如，
货币政策可以通过调节货币供应量和利率来刺激或抑制经济，而财政政
策可以通过政府支出和税收来影响总需求。
03
实现政策目标
通过协调财政政策和货币政策，可以更好地实现政府的政策目标，如经
宏观经济学的重要性
宏观经济学研究整体经济现象，帮助我们理解经济运行规律，预测经济趋势，为 政府制定经济政策提供理论支持。
掌握宏观经济学知识有助于我们理解国家经济发展状况，预测未来经济走势，以 及制定个人和企业的经济决策。
02 财政政策
财政政策定义
财政政策是指政府通过调整财政支出和税收政策，来影响 和调节总需求，促进经济稳定增长和就业的政策。
感谢您的观看
制定政策规则
政府可以制定明确的政策规则，规定在特定情况 下采取何种财政政策和货币政策。这样可以避免 政策制定过程中的主观性和随意性，提高政策的 可预测性。
促进国际合作
在全球化背景下，各国经济相互依存，财政政策 和货币政策的影响也具有跨国性。因此，政府应 积极与其他国家进行合作，共同应对经济挑战， 实现共同发展。
基础货币名词解释宏观经济学
基础货币名词解释宏观经济学
宏观经济学是一门旨在研究全球经济系统、全球经济活动以及货币经济的综合
性的学科。
它涉及到货币政策、收入分布、劳动力、利息率以及国家的经济体系等。
货币是宏观经济学的基础，是一种用于流通和储存国家有价值财富的重要工具。
它拥有明确的价值，控制着商业和金融机构的行为，在宏观经济领域了占着重要地位。
货币可以划分为实物货币和法定货币。
实物货币指硬币和纸币等非以行政机关
名义发行并受法律约束的货币；而法定货币指政府和制定的货币，是国家的财政和金融政策的依据。
宏观经济学着重研究了货币在经济发展过程中所起的作用，其中包括货币的发行、流通以及存储等作用。
货币作为一种财富拥有可支配性，也就是说它们可以被用做购买各种商品和服务，从而满足社会的需求。
它可以作为财富的转移工具，在各种国际贸易和长期投资中起着重要作用。
它同样也是宏观经济热潮表明中的重要因素，控制着消费者和投资者的需求，也影响了企业的投资决策。
因此，宏观经济学的核心概念是货币系统。
它通过调节供求关系和银行流动性
改变经济活动，以达到影响货币价值和社会经济稳定的目的。
宏观经济学在研究货币流动中起重要作用，旨在建立实用经济政策，从而推动经济的发展与繁荣。
因此，宏观经济学的核心是货币的发行、流通以及存储。
如果货币的运作有效，就能滋养整个社会经济活动，实现繁荣。
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商品货币
• “金银天然不是货币，货币天然是金银” • 历史上曾经作为货币的商品有：牛、橄
榄油、啤酒、葡萄酒、铜、铁、金、银、 戒指、宝石、贝壳、和烟草。 • 到了19世纪，商品货币几乎全部局限于 金银这样的金属。 • 金银作为货币的优点：价值稳定，携带 方便，可分割性
商品货币制度的演变
• 1、银本位制 • 2、金银复本位制
贷款
＋$9000
总计
＋$10000 总计
＋$10000
现实中存款创造的过程
• 在现实中，当银行收到老张的1000元存款之后， 会把这1000元作为准备金，而直接贷款9000元 给小强，因为这个国家只有“旺财银行”一家 银行，所以小强收到的这9000元贷款都会作为 活期存款存入“旺财银行”
• 其中，老张一开始存入的1000存款称为“原始 存款”，而小强之后存入的9000元存款是从银 行贷款中来的，归根结底是从原始存款中来的， 所以称为“派生存款”
负债 活期存款 ＋$1000
活期存款 ＋$800
活期存款 ＋$640
……
……
活期存款 ＋$5000
现金漏出＝$100 现金漏出＝$80 现金漏出＝$64
现金漏出总计＝100＋80＋64＋……＝500
存款乘数（有现金漏出）
• 在有现金漏出的情况下，存款乘数也发 生了变化
• 假设法定准备金比率为γ • 假设现金占存款的现金漏出比例为β
• 纸币一般是由一国中央银行发行，国家 法律赋予其无限法偿能力，信用货币不 再与黄金挂钩
现代货币的划分
• 狭义的货币：作为交换媒介和支付手段的金融工具 • M1＝通货（流通中的现金）＋活期存款（支票存款）
• 广义的货币： • M2＝M1＋商业银行定期存款和储蓄存款 • M3＝M2＋其他金融机构定期存款和储蓄存款 • M4＝M3＋其他短期流动资产
• 一般我们所说的货币指的就是狭义货币M1
美国货币供给量
• 货币总量又称为货币供给，用来衡量一 个国家货币的多少
2002年12月美国的货币供给
M1
1.2万亿美元 （约占美国 GDP10%）
M2
5.8万亿美元 （约占美国 GDP58％）
M3
8.5万亿美元 （约占GDP85 ％）
在M1中，通货M0大约有0.688万亿美元
我国货币供给量
• 单位：亿人民币（2004.1）
银行与货币创造
• 狭义货币M1＝通货＋银行活期存款 • 唯一具有发行通货权力的机构是中央银行。 • 唯一具有开设活期存款账户的机构是商业银行。 • 因此，所有的货币都是由中央银行和商业银行
创造的。 • 但是，归根结底，一个国家的货币供给量还是
掌握在中央银行手里的
现代银行业的产生
• 银行业是一项非常古老的行业。早在古 代的巴比伦和中世纪的一些文明国家， 尤其是古罗马，银行造就存在。
• 近代银行业起源于文艺复兴时期的意大 利
• 英国的银行是从替顾客保管金银首饰的 金匠店发展而来的。保管收据成为了最 早的银行券（货币）
从金匠铺到商业银行
• 最早的商业银行由金匠铺发展而来，实 行全额准备金
是不是1000？1000元，由 于部分准备金制度，银行会把其中的100 元作为准备金，900元作为贷款贷给小强。
旺财银行的资产负债表（初始状态）
资产
负债
准备金 贷款 总计
＋$100 ＋$900 ＋$1,000
活期存款 总计
＋$1000 ＋$1000
存款创造的过程
金率，且不存在现金漏出 • 则存款乘数Kd ＝1/γ ＝10 • 存款乘数的意义是：当商业银行体系增
加1元的原始存款，则总的存款的增加额。
习题
• 某国银行的准备金率为20％，加入甲银 行新增原始存款100元，问该国的总存款 额将增加多少？银行的准备金增加多少？ 贷款增加多少？
• 存款增加额＝100/0.2＝500元 • 准备金增加100元，贷款增加400元
金匠的资产负债表
资产
负债
准备金 贷款 总计
$100,000 活期存款 $900,000 $1,000,000 总计
$1,000,000 $1,000,000
准备金和准备金制度
• 准备金：银行为了应付客户提现或者转账而准 备的现金储备
• 准备金比率：准备金占银行存款的比例 • 全额准备金制度：商业银行把存款的全部作为
• 则存款乘数Kd ＝1/（γ ＋β）
超额准备金
• 法律规定商业银行的准备金率不能低于法定准 备金率，但是法律没有规定准备金率不能高于 法定准备金率
• 超额准备金：银行自愿持有的超出法定准备金 部分的准备金
• 超额准备金比率：银行实际的准备金比率减去 法定准备金比率
• 持有超额准备金的原因：找不到合适的贷款对 象或者当前贷款利率过低
• 银行最初增加的原始存款是1000元，可是最终 增加的存款总额却是原始存款的10倍－10000 元，这个就是所谓的货币供给乘数效应。
存款创造的过程
• 最终，原始存款1000元全部变为准备金，作为 货币的银行活期存款总额增加了10000元。
旺财银行的资产负债表（最终）
资产
负债
准备金 ＋$1000 活期存款 ＋$10000
1）平行本位制（浮动比价） 2）双本位制（法定比价，劣币驱逐良币） 3）跛行本位制（银币不可自由铸造） • 3、金本位制 1）金币本位制 2）金块本位制 3）金汇兑本位制
信用货币
• 当今世界绝大多数国家采用的是不兑现 的信用货币制度。
• 不兑现的信用货币制度是指以不兑换黄 金的纸币或者银行券为本位币的货币制 度。
• 但是M1＝活期存款＋现金 • 也就是说那些漏出的现金虽然没有成为活期存
款的一部分加入的存款创造的过程中。但是， 漏出的现金本身总是属于货币的一部分的 • 因此货币的增加额包括活期存款的增加额和通 货（流通中的现金）的增加额。
货币乘数
• 货币乘数K：原始存款增加1元之后，货币 增加的数量。
货币乘数K＝＋1＋＋
• 这里的准备金有两种形式，一种是以通货形式 保留在银行以应付提现；另外一种是以中央银 行存款形式以备银行间的转帐
• 不论是现金形式的准备金还是商业银行在中央 银行的存款形式的准备金，其本质都是中央银 行的负债。
存款创造
• 活期存款的增加就意味着货币供给量的 增加。
• 在全额准备金制度下，当银行增加了一 笔活期存款后，整个货币供给量就增加 相同的数目
存款乘数（有现金漏出和超额准 备金）
• 假设法定准备金比率为γ • 假设超额准备金比率为α • 假设现金占存款的现金漏出比例为β • γ ＋α 为银行实际准备金率
• 则存款乘数Kd＝1/（γ ＋α ＋β）
货币乘数
• 我们以上讨论的是存款乘数，也就是原始存款 增加1单位，银行体系的活期存款增加多少单 位。
旺财银行的资产负债表（最终）
资产
负债
准备金 （来自原 始存款） 贷款（贷 给小强）
总计
＋$1000 ＋$9000 ＋$10000
活期存款 活期存款 总计
＋$1000 （原始存 款）
＋$9000 （派生存 款）
＋$10000
存款乘数
• 假定法定准备金率γ ＝0.1 • 假定银行的实际准备金率等于法定准备
问题1
• 问题1：假如小强把借来的9000元用来购 买联想笔记本电脑一台，那么会对货币 总量产生什么样的影响？
• 答案：没有任何影响，因为这个国家只 有一个银行，所以联想公司收到货款 9000元后也会存入“旺财银行”
问题2
• 问题2：在现实世界，有许多商业银行，假如 当工行的客户用其支票存款账户进行支付之后， 是否会对货币总量发生影响？
存款增加＝原始存款 存款乘数 ＝1000 4＝4000
总量增加多少？准备金 货币增加＝原始存款 货币乘数
增加多少？贷款增加多
金匠的资产负债表
资产
负债
准备金 $1,000,000 活期存款 $1,000,000
总计
$1,000,000 总计
$1,000,000
部分准备金的银行
• 金匠银行家很快的认识到，虽然存款是活期的， 即即需即付的，但是它们不可能被同时提取， 因此完全没必要实行全额准备金
• 于是，银行家把存款的大部分用来贷给其他人 收取利息，只保留一小部分金块作为准备金， 这就是现代银行普遍采用的部分准备金制度
负债 活期存款 ＋$1000
活期存款 ＋$900
活期存款 ＋$810
……
……
活期存款 ＋$10000
活期存款增加总额＝1000＋900＋810＋……＝10000
存款创造的过程
• 如此循环往复，最终银行增加的活期存款数目 为
• Δ D＝1000＋1000×0.9＋1000×0.92 ＋…1000×0.9n ＝1000＋900＋810＋… ＝1000/0.1＝10000
• 答案：这肯定会对货币总量产生影响。因为只有存入 银行的活期存款才能进一步产生派生存款。而事实上 人们总是会保留一定比例的现金，这称之为现金漏出， 现金漏出的比例越大，存款乘数越小。
旺财银行的资产负债表
资产
第一轮： 准备金
贷款
第二轮： 准备金
贷款
第三轮： 准备金 贷款
总计：
…… 准备金
贷款
＋$100 ＋$900 ＋$80 ＋$720 ＋$64 ＋$676 …… ＋$1000 ＋$4000
货币、利率和国民收入
思考
你为什么需要钱？
货币的历史
• 以物易物 • 商品货币 • 现代货币
以物易物
• 若干年前，巴黎拉利克剧院的歌手塞利小姐曾 在社会群岛（Society Islands）举办过一次演唱 会。作为演唱歌剧“Norma”中的一首咏叹调和 其他几首歌的报酬，她得到门票收入的1/3。经 过清点，她的报酬包括三头猪、23只火鸡、44 只鸡、5000个椰子，还有很多其他水果。在巴 黎，这些东西总值约4000法郎。这就是唱5首 歌的优厚的报酬。然而在社会群岛，货币是稀 缺的。由于塞利小姐自己无法消费掉这些收入 中的大部分，她最后只好用水果去喂猪和家禽。