衍生金融工具市场
金融衍生工具
2、大连期货交易所 3、郑州期货交易所 4、中国金融期货交易所
期货合约的组成要素
A.交易品种 B.交易数量和单位 C.最小变动价位，报价须是最小变动价位的整倍数。 D.每日价格最大波动限制，即涨跌停板。当市场价格涨到最 大涨幅时，我们称"涨停板"，反之，称"跌停板"。 E.合约月份 F.交易时间 G.最后交易日:最后交易日是指某一期货合约在合约交割月份 中进行交易的最后一个交易日; H.交割时间:指该合约规定进行实物交割的时间； I.交割标准和等级 J.交割地点 K.保证金 L.交易手续费
期货交易的实例
2005年5月9日，一位投资者买入2份同年12月到期的黄 金期货合约。目前的期货价格为$400/盎司，每份合约 100盎司。
总金额$80000，初始保证金5％＝$4000，维持保证金
＝初始保证金×75%＝$3000。
当保证金帐户内余额不足$3000时，需追加保证金，使
之回到$4000。
投机交易
补充资料
期货交易流程
期货交易的基本制度
期货市场的管理体制
金融期货市场概述
金融期货的定义及种类
金融期货是指在特定的交易所通过竞价方 式成交，承诺在未来的某一日或期限内，以实 现约定的价格买进或卖出某种金融商品的契约。 主要包括： 外汇期货 利率期货 股票指数期货
际交割的合约仅占期货合约交易的很小部分，一般为2％左右。 第四，期货交易实行保证金制度和每日差价结算制度。
资料：保证金制度和每日结算制度
保证金有初始保证金和维持保证金之分；
初始保证金一般只占投资者所买卖的期货合约价值
的5%至10％。 维持保证金则一般约占初始保证金的75％。 每日结算制度是根据当天的收盘价投资者每天的损
金融衍生工具市场情况汇报
金融衍生工具市场情况汇报金融衍生工具是一种金融工具，其价值是由基础资产的价格变动所决定的。
金融衍生工具市场是金融市场中一个重要的组成部分，其发展状况对整个金融市场的稳定和发展都具有重要意义。
本文将对当前金融衍生工具市场的情况进行汇报。
首先，从市场规模来看，金融衍生工具市场规模不断扩大。
随着金融市场的不断发展和全球化进程的加快，金融衍生工具市场的规模不断扩大。
据统计数据显示，目前全球金融衍生工具市场已经达到数万亿美元，其中包括各种期货、期权、互换合约等。
这些金融衍生工具的不断创新和发展为金融市场提供了更多的投资和套期保值工具，也为投资者和企业提供了更多的选择。
其次，金融衍生工具市场的产品种类不断丰富。
随着金融市场的不断发展，金融衍生工具市场的产品种类也在不断丰富。
除了传统的期货、期权、互换合约外，还出现了各种新型金融衍生工具，如远期合约、差价合约、期权组合等。
这些新型金融衍生工具的出现，为投资者提供了更多的选择，也为金融市场的风险管理和套期保值提供了更多的工具和方法。
再次，金融衍生工具市场的交易方式不断创新。
随着金融科技的不断发展，金融衍生工具市场的交易方式也在不断创新。
传统的交易方式主要是通过交易所进行交易，而现在随着电子交易平台的出现，金融衍生工具的交易方式更加灵活多样。
投资者可以通过互联网进行交易，也可以通过手机App进行交易，这为投资者提供了更加便捷和高效的交易方式。
最后，金融衍生工具市场的监管不断加强。
随着金融市场的不断发展，金融衍生工具市场的监管也在不断加强。
各国金融监管机构加大了对金融衍生工具市场的监管力度，加强了对金融衍生工具市场的风险防范和监控。
这为金融衍生工具市场的稳定和健康发展提供了保障。
综上所述，当前金融衍生工具市场规模不断扩大，产品种类不断丰富，交易方式不断创新，监管不断加强。
金融衍生工具市场的发展为金融市场提供了更多的投资和套期保值工具，也为投资者和企业提供了更多的选择。
金融衍生工具市场
金融衍生工具市场引言金融衍生工具市场是金融市场中一个重要的组成部分。
它的发展对于金融市场的稳定和经济的发展具有重要的意义。
本文将介绍金融衍生工具市场的概念、功能、发展情况以及其对经济的影响。
什么是金融衍生工具市场？金融衍生工具市场是指交易金融衍生工具的市场。
金融衍生工具是一种金融合约，其价值来源于基础资产，如股票、债券、商品、指数等。
金融衍生工具市场提供了交易和定价金融衍生工具的场所。
金融衍生工具市场的功能金融衍生工具市场具有以下几个功能：1.风险管理：金融衍生工具市场为金融机构和实体经济提供了一种有效的风险管理工具。
通过交易金融衍生工具，市场参与者可以通过对冲操作降低风险。
2.价格发现：金融衍生工具市场通过交易活动的进行，为市场参与者提供了所需的信息，有助于形成公平的市场价格。
市场上的交易活动反映了市场参与者对基础资产未来价值的预期。
3.投资和套利机会：金融衍生工具市场提供了各种投资和套利机会。
投资者可以根据自己的投资目标和风险承受能力选择适合自己的金融衍生工具进行投资。
套利者可以利用价格差异进行无风险利润的获取。
4.资金效率：金融衍生工具市场允许市场参与者用相对较少的资金参与大规模的交易，提高了资金利用效率。
相比于实物交易市场，金融衍生工具市场的交易成本更低。
金融衍生工具市场自上世纪70年代以来得到了快速发展。
目前，全球范围内有多个主要的金融衍生工具市场，包括芝加哥商品交易所、纽约期货交易所、伦敦金属交易所等。
随着市场的发展，金融衍生工具市场的交易品种也越来越多样化。
除了最常见的期货合约和期权合约之外，还有多种其他形式的金融衍生工具，例如互换合约、远期合约等。
金融衍生工具市场的交易量和规模也在不断增长。
大量的机构投资者、企业和个人投资者参与其中，市场参与者的交易活动推动了市场的发展和扩大。
金融衍生工具市场对经济有着重要的影响。
首先，金融衍生工具市场提供了有效的风险管理工具，有助于金融机构和实体经济降低风险。
金融衍生工具
金融衍生工具金融衍生工具是指在金融市场中，派生出来的各种金融工具，它们的价值来源于其他金融资产的价格变化，因此也被称为衍生品。
金融衍生工具主要包括期货、期权、远期合约、掉期合约等。
近年来，金融衍生工具市场日益庞大，不断涌现出新的衍生品，成为金融市场的重要组成部分。
一、金融衍生工具的定义金融衍生工具是指由其他金融资产衍生出来的、以金融资产的价格波动为基础的合约，其价值的变化取决于其他金融资产的价格变动，而非本身价值的变化。
衍生品的本质特征在于它们的产生是因为金融市场上各种风险的需求，从而产生了用于对冲、投机等目的的合约。
金融衍生工具的市场通常是一个交易场所，包括场外交易和交易所交易两个市场。
二、金融衍生工具的种类金融衍生工具按照交易方式可以分为场外交易和交易所交易。
按照衍生价值的来源可以分为两类：一类是根据股票、货币、债券等金融资产的波动来确定价格的衍生工具，如期权、期货等；另一类是根据固定收入证券的利率、外汇利率和商品价格的波动来确定价格的衍生工具，如掉期、互换、信用违约掉期等。
1. 期货期货是一种标准化契约，其交易价格、交割日期、品种规格等都已经被交易所特别规定，并且所有合约交易都必须按照规定的标准进行。
期货的买卖是在交易所进行的，其涉及的主要商品有：商品期货、股票指数期货、贵金属期货、外汇期货、债券期货等。
期货市场系统是一个较为成熟的金融市场体系。
期货是最早的衍生工具之一，在现代金融市场中拥有重要地位，因为它为投资者提供了对冲风险、实现杠杆投资和识别市场预期等机会。
2. 期权期权是买卖双方达成的一种金融合约，赋予买方在未来某一特定时间或某一特定时间之前以特定价格购买或出售一个标的资产的权利，但是并非义务。
期权协议分为两种方式，一种是看涨期权，在未来某个时间点，以购买代价执行权利，以获得未来升值的利益；另一种是看跌期权，在未来某个时间点，以购买代价执行权利，以获得未来下跌的利益。
在现代金融市场中，期权是非常重要的金融衍生工具之一，因为它可以有效地降低投资者的风险和交易成本。
08金融衍生工具市场解析(2024版)
2024/11/14
18
该公司支付银行贷款利息 =7.5%×2000000×92/360=38333.33美元
结算金以市场利率再投资，再投资本利和为： 3765.96×（1+7%×92/360）=3833.33美元
等）； 2）影响金融机构的安全性和金融体系的稳定性。
2024/11/14
7
第二节 金融远期合约市场 一.金融远期合约概述
金融远期合约的定义：金融远期合约是指双方约定在 未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种 金融资产的合约。
2024/11/14
8
远期合约的优缺点
➢ 在签署远期合约之前，双方可以就交割地点、交割时 间、交割价格、合约规模、标的物的品质等细节进行 谈判，以便尽量满足双方的需要。因此具有较大的灵 活性，这是远期合约的主要优点。
远期利率协议具有简便、灵活、不需支付保证金等优
点。同时，由于远期利率协议是场外交易，故存在信
用风险和流动性风险，但这种风险又是有限的，因为
它最后实际支付的只是利差而非本金.
2024/11/14
17
远期利率协议避险功能举例：
➢ 某公司需在2004年6月中旬借入一笔3个月期的短期资 金200万美元。目前离借款时间还有1个月。预计银行 利率可能上调，为了锁定借款利率，5月12日，该公司 买入一份名义本金200万美元、合同利率6.25%的1×4 远期利率协议。设参照利率（LIBOR）为7%（6月 12日利率），合同期92天。6月14日，向银行贷款 200万美元，利率为7.5%。在结算日，该公司获得 卖方支付的结算金：
2024/11/14
第五章_金融衍生工具市场 (货币金融学 蒋先玲版 机械工业出版社)
金融衍生证券在中国的第一个试验
品是国债期货。“3.27”事件导致当 时中国最大的券商万国证券倒闭， 也宣告中国金融期货的首个品种以 失败告终。
第二节
远期交易
一、概念 1.远期交易(Forward Contracts) 即远期合约交易，是指交易双方约定在 未来某一确定时间，按照事先商定的价 格，以预先确定的方式买卖一定数量的 某种资产的合约。
（4）交割期条款
商品期货合约对进行实物交割的月份作了
规定。刚开始商品期货交易时，你最先注 意到的是：每种商品有几个不同的合约， 每个合约标示着一定的月份。 例如2011年11月大豆合约与2012年5月大豆 合约
（5）最小变动价位条款
指期货交易时买卖双方报价所允许的最小
变动幅度，每次报价时价格的变动必须是 这个最小变动价位的整数倍. 例如大连商品交易所大豆期货合约的最小 变动价位为1元/吨。也就是说，当你买卖 大豆期货时，不可能出现2188.5元/吨这样 的价格。
（2）质量和等级条款
商品期货合约规定了统一的、标准化的质
量等级，一般采用国家制定的商品质量等 级标准。 例如，大连商品交易所大豆期货的交割标 准采用国标（GB） 。
（3）交割地点条款
期货合约为期货交易的实物交割指定标准
化的、统一的实物商品的交割仓库，以保 证实物交割的正常进行。 例如大连是我国重要的粮食集散地之一， 仓储业非常发达，目前，大连商品交易所 的指定交割仓库都设在大连。
的理想工具。 这既会加大市场的风险，又会降低 交易成本，提高市场的流动性。
3.虚拟性
投资于金融衍生工具取得的收益并非来自于 相应的原生商品的增值，而是来自于原生商 品的价格变化；当原生商品是股票、债券等 虚拟资本时，相应的衍生工具则更具有双重 虚拟性。
「金融衍生工具在中国的发展现状」
「金融衍生工具在中国的发展现状」金融衍生工具是指用于管理金融风险、实现投资策略和资金管理的金融产品，例如期货、期权、掉期和远期等。
随着中国金融市场的快速发展和金融开放政策的推进，金融衍生工具在中国的发展也取得了明显的进展。
本文将从市场规模、金融衍生品的种类和交易行为等方面来探讨金融衍生工具在中国的发展现状。
首先，中国金融衍生工具市场的规模不断扩大。
随着中国经济的发展和金融市场的推进，金融衍生工具市场快速增长。
根据中国银行间市场交易商协会的数据，2024年全年交易额达到了152.12万亿元，相比2024年的129.51万亿元增长了17.4%。
尤其是短期利率衍生品和固定收益衍生品的市场规模增长迅猛，呈现出良好的发展态势。
其次，中国金融衍生工具的种类日益丰富。
中国金融市场的开放程度逐渐提高，各类金融衍生工具也得到了引入。
除了传统的期货和期权之外，掉期和远期等其他金融衍生工具也逐渐被市场接受。
例如，2024年中国境内首次交易的股指期权，为中国金融衍生品市场增添了新的活力。
此外，随着中国海外投资的增加，海外金融衍生工具如外汇掉期和利率互换等也开始引起中国投资者的关注。
再次，中国金融衍生工具的交易行为日渐活跃。
金融衍生工具作为金融市场的重要组成部分，其交易行为的活跃程度在很大程度上反映了市场的繁荣程度。
中国政府积极推进金融衍生工具市场的发展，不断提高市场的开放程度和交易环境的规范，吸引了更多的投资者参与交易。
此外，金融衍生品市场的多样化也为投资者提供了更多的选择和机会。
然而，尽管中国金融衍生工具市场的发展取得了很大的进展，但仍然面临着一些挑战。
首先，对于金融衍生工具的投资者教育和风险管理水平仍然较低，很多投资者对于金融衍生工具的理解和认知仍然不够。
其次，金融衍生工具市场的监管仍需要进一步加强，以保护投资者的利益和维护市场的稳定。
同时，金融机构在金融衍生工具交易中的专业水平和风险管理能力也需要提高。
因此，为了进一步推动中国金融衍生工具市场的发展，需要政府加强监管力度，提高金融衍生工具交易的透明度和规范性，并加强对投资者的教育和风险管理意识的培养。
简述金融衍生工具市场的经济功能
简述金融衍生工具市场的经济功能一、金融衍生工具概述1.金融衍生工具的含义金融衍生工具又称金融衍生产品，它是一种金融合约，是以一种或多种基础标的资产或指数衍生出来的各种合约的总称。
金融衍生工具的标的资产范围广泛，既包括贵金属、大宗商品、股票债权等基础金融资产，也包括在期货、期权等基础衍生品上再衍生出的各种复杂的衍生产品。
金融衍生产品交易的对象并不是基础标的资产本身，而是要在现在交易取得能够在未来某个约定时点处置某项标的资产的权利和义务。
交易者既可以是买方，也可以是卖方。
2.金融衍生工具的分类根据产品形态分，基础的金融衍生工具可以分为期货、期权、远期、互换四大类。
根据原生资产大致可以分为四类，即股票、利率、汇率和商品。
根据交易方法可分为场内交易和场外交易。
另外在金融市场还有大量已存在或尚待发掘的复杂的衍生工具。
3.金融衍生工具的特点(1)跨期性金融衍生产品是在现在交易取得未来某个约定时点处置标的资产的权利和义务，因此是现在与未来时间的跨期。
金融衍生产品的价格走势随着标的资产价格的变动会受到人们在不同时间不同时点各种心理预期和各种其他事件或因素的影响。
(2)联动性因为金融衍生产品是从基础金融产品或指数衍生而来，以基础产品的走势为主要变量，与其变动紧密联系。
通常，金融衍生工具与基础变量相联系的支付特征由衍生工具合约所规定，其联动关系既可以是简单的线性关系，也可以表达为非线性函数或者分段函数。
(3)保证金交易和高杠杆性金融衍生产品通常采用保证金制度，即只需付出一定百分比的保证金(保证金相对于标的资产本身价值低很多)和少许交易手续费就可以拥有在未来交易(可买入或卖出)该项标的资产的权利，同时也要承担诸如到期交割、风险损失等相应义务。
这就是所谓的以小资金撬动起大资金，金融衍生工具就像是发挥撬动作用的这根杠杆。
因此金融衍生工具交易也具有高风险高收益的特点。
(4)不确定性或高风险性金融衍生产品的高风险性来源于标的资产未来价格的波动性和人们对标的资产价格走势预测的不确定性。
金融学中的金融衍生品市场
金融学中的金融衍生品市场金融衍生品是金融市场中的重要组成部分，通过对冲风险、实现资金的配置和投资、获取套利机会等功能，对金融市场的稳定和发展起着重要的作用。
本文将探讨金融学中的金融衍生品市场的定义、分类、交易特点以及市场影响等方面，并分析衍生品市场的发展前景。
一、金融衍生品市场的定义金融衍生品是一种金融工具，其价格是由基础资产（如股票、债券、商品等）衍生而来的。
金融衍生品包括期权、期货、互换和远期等。
金融衍生品市场是进行金融衍生品买卖的场所，为投资者提供了对冲风险、增加投资机会的工具。
二、金融衍生品市场的分类根据交割时间，金融衍生品市场可分为现货市场和期货市场。
现货市场是指即期交割的市场，交易双方立即完成交割。
期货市场是将交割时间推迟到未来的市场，交易双方在未来某一约定的时间和价格进行交割。
根据权限，金融衍生品市场可分为交易所市场和场外市场。
交易所市场是指在监管机构指导下进行的交易，并具有交易所监管和保证金制度。
场外市场是指由交易双方直接进行交易，不受交易所监管。
三、金融衍生品市场的交易特点金融衍生品市场具有高杠杆、高风险、高效率的特点。
其高杠杆使得投资者只需付出一部分保证金就可以控制更大的头寸；高风险使得投资者需要谨慎应对市场波动；高效率使得交易能够迅速成交且价格相对透明。
四、金融衍生品市场对实体经济的影响金融衍生品市场的发展对实体经济具有积极影响。
首先，通过提供风险对冲工具，金融衍生品市场可以降低企业面临的价格和利率风险，提高企业盈利能力。
其次，金融衍生品市场可以促进资金的有效配置，提高资源利用效率。
此外，金融衍生品市场还为投资者提供多元化的投资选择，增加其投资机会。
五、金融衍生品市场的发展前景随着金融创新和国际金融市场的发展，金融衍生品市场有着广阔的发展前景。
首先，衍生品市场可以满足投资者对多样化投资工具的需求，提供更多投资机会。
其次，金融衍生品市场可以为企业提供更灵活的风险管理工具，降低其风险暴露。
《金融理论与实务》考纲8第八章-金融衍生工具市场
第八章金融衍生工具市场第一节金融衍生工具市场的产生与发展1.识记:金融衍生工具答：又称金融衍生产品，是指在一定的基础性金融工具的基础上派生出来的金融工具，一般表现为一些合约，其价值由作为标的物的基础性金融工具的价格决定。
套现保值答：套现保值是指交易者为了配合现货市场的交易，而在期货等金融衍生工具市场上进行与现货市场方向相反的交易，以便达到转移、规避价格变动风险的交易行为。
2.领会:⑴金融衍生工具的特点答：㈠价值受制于基础性金融工具㈡具有高杠杆性和高风险性㈢构造复杂，设计灵活。
⑵金融衍生工具市场的功能答：金融衍生工具市场是指创设与交易金融衍生工具的市场。
其主要功能有：⑴价格发现功能。
金融衍生工具交易价格是由买卖双方对交易标的物未来价格的预期来确定的。
如果市场竞争是充分和有效的，衍生工具的市场价格就是对标的物未来价格的预期。
⑵套期保值功能。
通过现货市场与期货等金融衍生工具市场的反方向操作，可形成现货与期货一盈一亏的结果，这样可以减少或规避价格变动的风险，实现套现保值功能。
⑶投机获利手段。
投机者可通过对资产价格变动的预期，买卖金融衍生工具，期望在价格出现对自己有利的变动时机对冲平仓获取利润，因此，金融衍生工具市场成了投机者投机获利的手段。
第二节金融远期合约市场1.识记:金融远期合约答：金融远期合约是指交易双方约定在未来某一确定的时间，按照某一确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。
远期利率协议答：远期利率协议是交易双方承诺在某一特定时期内按双方协议利率借贷一笔确定金额的名义本金的协议。
2.领会:⑴金融远期合约的特点答：⑵远期利率协议的功能答：第三节金融期货市场1.识记:金融期货合约答：金融期货合约是指交易双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件买入或卖出一定标准数量的某种金融工具的标准化合约。
金融期货的标准化合约是指期货合约的合约规模、交割日期、交割地点等都是标准化的，即在合约上明确规定交易的规模、交割日期、交割地点等，无须双方再商定。
我国金融衍生工具的发展趋势及风险防范
我国金融衍生工具的发展趋势及风险防范随着我国金融市场的不断发展，金融衍生工具也逐渐成为了金融市场的重要组成部分。
金融衍生工具是指以金融资产为基础，通过衍生出来的金融工具进行交易的一种金融产品。
金融衍生工具的发展趋势和风险防范是当前金融市场中的热点话题。
一、我国金融衍生工具的发展趋势1.市场规模不断扩大随着我国金融市场的不断发展，金融衍生工具的市场规模也在不断扩大。
据统计，2019年我国金融衍生工具市场规模达到了1.2万亿元，同比增长了20%以上。
未来随着金融市场的不断发展，金融衍生工具的市场规模还将继续扩大。
2.产品种类不断丰富我国金融衍生工具的产品种类也在不断丰富。
目前，我国金融衍生工具市场上主要包括股票期权、股指期货、商品期货、外汇期货等多种产品。
未来，随着金融市场的不断发展，金融衍生工具的产品种类还将继续丰富。
3.交易方式不断创新我国金融衍生工具的交易方式也在不断创新。
目前，我国金融衍生工具的交易方式主要包括场内交易和场外交易。
未来，随着金融科技的不断发展，金融衍生工具的交易方式还将不断创新。
二、我国金融衍生工具的风险防范1.加强监管加强监管是防范金融衍生工具风险的重要措施。
我国金融衍生工具市场的监管机构主要包括中国证监会、中国期货监管委员会等。
监管机构应加强对金融衍生工具市场的监管，加强对金融衍生工具市场的风险防范。
2.完善风险管理制度完善风险管理制度也是防范金融衍生工具风险的重要措施。
金融衍生工具市场应建立完善的风险管理制度，包括风险评估、风险控制、风险监测等方面。
同时，金融衍生工具市场应加强对投资者的风险教育，提高投资者的风险意识。
3.加强信息披露加强信息披露也是防范金融衍生工具风险的重要措施。
金融衍生工具市场应加强信息披露，及时公布市场信息，提高市场透明度。
同时，金融衍生工具市场应加强对信息披露的监管，防止虚假信息的传播。
4.提高市场流动性提高市场流动性也是防范金融衍生工具风险的重要措施。
10衍生金融工具市场概要
• 特征： （1）衍生工具的价值受制于基础工具； （2）跨期性。衍生金融工具是交易双方通过对利率、 汇率、股价等因素变动趋势的预测，约定在未来 某一时间按照一定的条件进行交易或者选择是否 交易的合约； （3 ）高财务杠杆性。衍生金融工具交易一般只要 支付少量的保证金或保险费就可以签订远期大额 合约或者互换不同的金融工具； （4）不确定性或高风险性。衍生金融工具的交易后 果取决于交易者对基础工具未来价格的预测和判 断程度。 （5）衍生金融工具市场交易的对象是合约，而非合 约所载明的标的物。
2、卖出期权（看跌期权）Put Option 期权的买方与卖方约定在到期日或期 满前买方有权按约定的汇率向卖方出售特 定数量的某种货币。 （四）规避风险的目的分： 1、外汇期权 2、利率期权
三、外汇期权合同的主要内容 外汇期权是指期权的买方支付给期权的卖方 一笔期权费（保险费），从而获得一种可以在合 同到期日或期满前按预先确定的汇率（执行价、 履约价）购买或出售某种货币的权利。 1、为了便于交易，所有汇率均以美元表示 2、交易单位一定 3、到期月份和到期日 4、交易数量标准化 5、保证金 6、保险费 7、最终交割通过清算所进行
3月16日
3月17日 3月18日
1.4575 交易所向期货买主支付（1.4575
1.4475
1.3275 （1）买主向交易所支付
（1.4475－1.3275）×2.5＝＄ 0.3万 （2）买主向交易所办理交割 1.3275×2.5＝＄3.31875万
（三）外汇期货交易与远期外汇交易的异同
（1）相似之处 1、都是通过合同形式，把买卖外汇的汇率固定下来； 2、都是在一定时期后交割； 3、交易目的相同； 4、交易市场相互依赖。 （2）不同之处 • ①市场参与者不同。远期外汇交易的参与者主要是银行等 金融机构及跨国公司等大企业，货币期货交易则以其灵活 的方式为各种各样的企业提供了规避风险的管理工具。 • ②流动性不同。远期外汇交易由于参与者在数量上的局限 性，一般而言合约的流动性较低，货币期货交易则由于参 与者众多，且有大量的投机者和套利者，流动性较好。 • ③交易手段不同。远期外汇交易的市场是无形的，是由金 融机构与其客户用各种通讯手段构建的，货币期货交易则 是在专门的交易所中进行的，是有形市场交易。
第八章 金融衍生工具工具市场
第四节 金融期权市场
一、金融期权的基本含义 金融期权,是指赋予其购买方在规定期限内按买卖双方约定的价格（简称协议价格或执行价格）购买或出售 一定数量某种金融资产的权利的合约。期权购买方为了获得这个权利，必须支付期权出售方一定的费 用，称为期权费或期权价格。 内容： （一）期权合约的买方与卖方 期权合约的买方是买进期权，付出期权费的投资者，也称期权持有者或期权多头。在支付期权费后， 期权合约的买方就拥有了在合约规定的时间内行使其购买或出售标的资产的权利，当然，如果行使权 利对其不利，期权合约的买方也可以放弃行使这个权利，而不用承担任何义务。 期权合约的卖方是卖出期权，收取期权费的投资者。在收取买方所支付的期权费之后，期权合约的卖 方就承担了在规定时间内根据买方要求履行合约的义务，而没有任何权利。也就是说，当期权合约的 买方按合约规定行使其买进或卖出标的资产的权利时，期权合约的卖方必须依约相应地卖出或买进该 标的资产。 显然，在期权交易中，买卖双方在权利和义务上有着明显的不对称性，期权费正是作为这一不对称性 的弥补，由买方支付给卖方的。一经支付，无论买方是否行使权利，其所付出的期权费均不退还。 （二）期权费 所谓期权费，又称权利金、期权价格或保险费，是指期权买方为获得期权合约所赋予的权 利而向期权卖方支付的费用。它的大小取决于期权合约的性质、到期月份及执行价格等多种因素。 （三）合约中标的资产的数量 （四）执行价格 执行价格是指期权合约中确定的、期权买方在行使其权利时实际执行的价格（标的资产 的买价或卖价）。显然，执行价格一经确定，期权买方就必然根据执行价格和标的资产实际市场价格 的相对高低来决定是否行使期权合约。 （五）到期日 指 1份期权合约的最终有效日期。到了到期日如果期权合约的买方不行权，则意味着其自愿 放弃了这一权利。
金融衍生工具的市场分类
金融衍生工具的市场分类金融衍生工具是金融市场中常见的一类金融工具，其价值来源于基础资产或其他金融工具的价格变动。
根据其特性和市场交易方式的不同，金融衍生工具可以分为四大市场分类：股票衍生品市场、利率衍生品市场、外汇衍生品市场和商品衍生品市场。
股票衍生品市场是指以股票为基础资产的金融衍生工具交易市场。
股票期权是其中最常见的一种衍生品，它赋予买方在未来某一特定日期或特定日期范围内以特定价格购买或出售股票的权利。
此外，还有股票期货、股指期权和股指期货等衍生品。
股票衍生品市场提供了对股票价格变动进行保值和投机的机会，使投资者能够灵活应对市场波动。
利率衍生品市场是以利率为基础资产的金融衍生工具交易市场。
其中包括利率互换、利率期货和利率期权等工具。
利率互换是一种交换不同利率计算基础的固定和浮动利率支付的协议，用于管理利率风险。
利率期货是一种在未来某一特定日期以特定价格交割的金融合约，用于对冲利率风险或进行投机交易。
利率期权则赋予买方在未来某一特定日期以特定利率交割或结算利差的权利。
利率衍生品市场为金融机构和企业提供了灵活的利率风险管理工具。
外汇衍生品市场是以外汇为基础资产的金融衍生工具交易市场。
外汇期权是其中最常见的一种衍生品，它赋予买方在未来某一特定日期或特定日期范围内以特定汇率购买或出售外汇的权利。
此外，还有外汇期货和外汇掉期等衍生品。
外汇衍生品市场提供了对外汇风险进行保值和投机的机会，帮助企业和个人应对汇率波动。
商品衍生品市场是以商品为基础资产的金融衍生工具交易市场。
其中包括商品期货和商品期权等工具。
商品期货是一种在未来某一特定日期以特定价格交割的金融合约，用于对冲商品价格风险或进行投机交易。
商品期权则赋予买方在未来某一特定日期以特定价格购买或出售商品的权利。
商品衍生品市场提供了对冲商品价格风险和投机交易的机会，帮助企业和投资者参与商品市场。
总结起来，金融衍生工具市场主要分为股票衍生品市场、利率衍生品市场、外汇衍生品市场和商品衍生品市场。
金融行业的金融衍生品市场分析
金融行业的金融衍生品市场分析在当今金融市场中，金融衍生品是一种重要的金融工具。
它们是基于一些基础金融资产的衍生工具，可以用于风险管理、套期保值以及投机。
金融衍生品市场因其高度流动性和杠杆效应而备受关注。
本文将对金融衍生品市场进行分析，探讨其特点、风险以及市场的发展趋势。
一、金融衍生品市场的特点1. 高度流动性：金融衍生品市场是一个高度流动的市场，交易量大且交易时间灵活，投资者可以随时进行买入和卖出操作。
2. 杠杆效应：与其他金融工具相比，金融衍生品具有更高的杠杆效应。
投资者可以通过支付一小部分的保证金来获得更大的持仓量，从而扩大投资收益或亏损。
3. 风险管理：金融衍生品市场为投资者提供了进行风险管理和套期保值的工具。
通过购买或销售衍生品合约，投资者可以锁定汇率、利率、股票价格等变动风险，减少不确定性影响。
4. 市场参与者多样性：金融衍生品市场吸引了各类投资者的参与，包括期货公司、基金管理人、投资机构以及个人投资者。
这种多样性增加了市场的活力和流动性。
二、金融衍生品市场的风险1. 杠杆效应带来的风险：金融衍生品市场由于杠杆效应的存在，投资者风险承担能力较弱时可能会面临更大的亏损风险。
2. 价格波动风险：金融衍生品市场受到市场供需关系、经济形势及政策变动等因素的影响，价格波动频繁。
投资者需警惕市场风险，避免因价格波动带来的亏损。
3. 信用风险：金融衍生品市场存在参与者之间的信用风险，当一方无法履行其合约义务时，会造成其他参与者的损失。
4. 法律风险：金融衍生品市场受到法律法规的约束，投资者需合法合规地进行操作，否则可能面临法律纠纷和违约风险。
三、金融衍生品市场的发展趋势1. 技术创新推动市场发展：随着科技的进步，金融衍生品市场的交易和结算方式逐渐实现自动化和电子化，大大提高了市场的效率和流动性。
2. 监管力度加强：为了保护投资者的权益和市场的稳定，监管机构将加强对金融衍生品市场的监管力度，加强对投资者适当性、合规性等方面的监管，规范市场秩序。
衍生金融工具市场发展现状及未来趋势分析
衍生金融工具市场发展现状及未来趋势分析引言衍生金融工具是现代金融市场中的重要组成部分，其作用在于帮助金融机构和投资者规避风险、管理资产和进行套利交易。
本文将对衍生金融工具市场的发展现状进行分析，并探讨未来的趋势。
一、衍生金融工具市场发展现状1. 市场规模衍生金融工具市场随着全球经济的发展不断扩大。
根据国际衍生品协会（ISDA）的数据，全球衍生金融工具市场的规模从2000年的13万亿美元增长到2019年的550万亿美元。
2. 市场参与者衍生金融工具市场吸引了各类金融机构和投资者的参与。
机构投资者、资产管理公司和对冲基金是该市场的主要参与者。
其通过交易所、场外交易市场和银行等平台进行交易和套利操作。
3. 产品创新衍生金融工具市场的发展推动了产品创新。
传统的衍生金融工具如远期合约、期货合约和期权合约仍然存在，但新型衍生金融产品如利率互换、信用违约掉期和衍生证券等也得到了广泛应用。
4. 场外交易市场场外交易市场在衍生金融工具市场中占有重要地位。
场外交易市场提供更大的灵活性和定制化服务，但同时也存在着风险管理和透明度方面的挑战。
二、衍生金融工具市场发展趋势1. 中国市场的崛起中国作为全球第二大经济体，其衍生金融工具市场近年来发展迅猛。
中国政府积极推动金融市场开放，加强监管监察，并逐步改革国内金融体系。
这为衍生金融工具市场提供了巨大的发展机遇。
2. 技术创新技术创新是未来衍生金融工具市场发展的重要趋势之一。
人工智能、区块链和大数据等技术被应用于金融领域，为衍生金融工具市场提供了更高效、更安全的交易环境。
3. 绿色金融的兴起随着全球对环境问题的关注度提高，绿色金融逐渐崭露头角。
绿色债券、绿色期权等绿色金融衍生品在市场中受到越来越多的关注，为投资者提供了参与环境保护行动的机会。
4. 风险管理和监管加强衍生金融工具市场存在着一定的风险，包括对冲基金的系统性风险和场外交易市场的流动性风险等。
为了维护市场的稳定和投资者的利益，全球监管机构不断加强风险管理和监管力度。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
1、金融期货的套期保值； 2、金融期货的投机交易。
2020年6月14日星期日
8
六、金融期货交易的基本程序
1、客户通过电话或电传向经纪人下达具体的买卖指令 （落单）；
2、经纪人接到客户的电话或电传指令后，将其欲交易 的商品种类、数量、价格及月份等具体内容详细填 入交易单，然后交给经纪公司收单部；
第七章 衍生金融工具市场
第一节 概述
衍生金融工具与衍生金融工具市场
1.衍生金融工具：在基础金融资产或原生金融资产（外 汇、股票、债券等）基础上派生出来的金融期货、金 融期权、利率期货、利率期权、股票指数期货（权） 以及互换业务的合约。
2.衍生金融工具市场：金融衍生工具交易的场所
– 特点：
交易对象是期货合约或买卖某种金融资产履约或不履约的 选择权，而非合约载明的标的物。
较多 主要是金融机构和大企业
多数是场外交易 绝大多数是实物交割 远期外汇合约不可以流通转让
无须缴纳保证金
15
四、外汇期货交易的基本惯例
五、外汇期货交易的套期保值：
套期保值：“对冲交易”，买进或卖出与现货市 场上币种相当、金额相同，但交易相反的期货 合同。 1.空头套期保值
2.多头套期保值：买进套期保值
汇率：$1.4675/￡
＋价值$146750
9月1日卖出￡100000 汇率$1.4570/￡ ＋价值145700 亏损$1000
金属期货交易 石油期货交易
期货交易
金融期货 交易
……………… 利率期货交易 货币期货交易
2020年6月14日星期日
股价指数期货交易
4
二、期货交易的功能
期货交易的功能
套期保值，趋避风险 发现供需，导向汇率 以小博大，投机获利
2020年6月14日星期日
5
三、金融期货交易类型
1、外汇期货交易（Foreign Currency Futures）； 2、利率期货交易（Interest Rate Futures）； 3、股票价格指数期货交易（Stock Index Futures）； 4、黄金期货交易（Gold Bullion Futures）。
买方买1个英镑期货合同
卖方卖1个德国马克期货合同
开盘价1英镑 = 1.6美元
开盘价1马克 = 0.567 2美元
标准合同
买方喊买价
佣金 保证金
卖方喊卖价
期货经纪人
买方和交易所成交
卖方和交易所成交
清算中心
2020年6月14日星期日
13
标准合同： 芝加哥交易所规定，英镑、日元、加
元、瑞士法郎的每笔合同金额分别为 62 500英镑、12 500 000 日元 100 000 加元、125 000 瑞士法郎 2.交易币种
3、经纪公司收单部接到交易单后立即打上收单时间， 在检查指令的具体内容后，迅速用电话或电传传送 到交易所；
2020年6月14日星期日
9
4、交易所内经纪公司的代表接收到指令后，迅速盖上接 收时间，然后通过场内信息传递员（跑手）传递给经 济公司的场内经纪人（出市代表）；
5、场内经纪人接到指令后，就根据指令规定的具体要求， 在交易场所内通过口头喊价并辅以手势信号的方式表达 自己的交易意向，或通过电脑终端撮合交易；
2020年6月14日星期日
6
三、金融期货交易的基本特征
1、交易对象是标准化了的金融商品； 2、交易单位的规范化； 3、收付期的规格化； 4、买卖价格由交易所内的公开喊价方式决定； 5、交易需要交付保证金。
ห้องสมุดไป่ตู้
2020年6月14日星期日
7
四、金融期货交易市场的构成
1、期货交易所； 2、清算所； 3、经纪公司； 4、市场交易者。
有英镑、德国马克、日元、加元、瑞 士法郎、澳元、法国法郎和欧元 3.到 期日只有每年 3、6、9、12 月的第三 个星期三 。 • 佣金： 期货交易者要付给经纪人一定比例的 交易费用。 • 保证金： 交易者向经纪人交维持交易的保证金， 以减少违约风险。
2020年6月14日星期日
14
三、远期外汇交易与外汇期货交易的区别
衍生工具的价格受原生金融资产现货市场价格的制约。
具有高财务杠杆特点
2020年6月14日星期日
2
第二节 基本衍生工具
包括金融期货与期权 一、期货与金融期货：
金融期货：双方在将来某一特定时间按双方 商定的价格，买卖特定金融资产的合约。
2020年6月14日星期日
3
一、期货交易的类型
农产品期货交易
商品期货交易
2020年6月14日星期日
16
例 某跨国公司欲将其美国子公司一笔暂时闲置资金调往英国使 用3个月后调回，为防止汇率风险，利用现货、期货两个市场进 行套期保值
现货市场
期货市场
6月1日买进￡100000， 汇率$1.4670/￡ －价值$146700
6月1日卖出4份9月到期英镑期货合同， 每份￡25000，共￡100000
交易合约 规范程度 交易金额 交易币种 交易者 交易方式 交割方式 流动性 保证金要求
外汇期货交易 标准化合约 （买卖双方不见面） 每份合约交易金额固定
较少 法人和自然人均可参加交易
场内交易 绝大多数是现金交割 外汇期货合约可以流通转让 买卖双方必须按规定交保证金
2020年6月14日星期日
远期外汇交易 非标准化合约 （买卖双方不见面） 每份合约交易金额不固定
回复指令
经纪公司 在交易所 的代表
入市交易 回复指令
场 内 经 纪 人
送交交易单
清 算 所
发出保证书
图7 - 1 金融期货交易的基本程序
2020年6月14日星期日
11
1、外汇期货交易：是指外汇的买方（或卖方） 以清算所为中介，以保证金 制度为履约保障，以标准合 同为基础，在交易所买卖远 期外汇的一种交易。
6、合约交易完成后，场内经纪人立即将达成交易的时间、 价格、交易者姓名等具体内容记在交易卡和原来的指 令上，然后以原程返回客户确认；
7、场内经纪人将交易完毕后的交易单送交清算所清算。 清算所经清算注册后，向经纪公司发出保证书。
2020年6月14日星期日
10
客 户
下达指令 回复指令
通知 经 纪 公 司
期货合同到期时，外汇购买者（或出卖者） 可以根据外汇期货合同要求进行外汇的实际交 割，也可以作出一个与原合同方向相反的合同 来对冲。
2020年6月14日星期日
12
2、外汇期货市场的运作程序及要件
挂牌买方
芝加哥期货交易所
挂牌卖方
1个英镑标准合同为 62 500 英镑 1个德国马克标准合同为125 000马克