股票质押回购交易业务介绍v
股权融资介绍：股票质押式回购VS约定购回式证券交易,股权过户VS股权质押融资
股权融资介绍：股票质押式回购VS约定购回式证券交易,股权过户VS股权质押融资2014-03-10 10:14上市券商，股票开户转户不限资金佣金一律万三，资金大或交易量更低;签订佣金协议，永久享受!超低股指手续费，超低融资融券手续!!大券商，信誉有保障!!面对客户融资需求日益迫切，以下介绍便利的融资工具：一、股票质押式回购交易1、介绍：股票质押式回购是指符合条件的资金融入方以所持有的股票或其他证券质押，向证券公司融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。
2、适用投资者：具有生产经营资金需求，但难以通过银行贷款等融资渠道获取资金的客户；为了补充短期流动性，又不想被动减持股份的客户；具有资金需求，但由于股份性质（限售股、个人解禁限售股等）、身份（董监高、5%以上大股东等）暂时无法通过融资融券业务、约定购回业务等满足其资金需求的客户。
3、融资优势：标的证券覆盖超过80%上市交易的股票、基金、债券。
股票质押率最高60%，限售股折算率低于同品种流通股质押率，并设动态调整机制。
单笔最小融资金额500万，如果标的证券优良，可适当放宽到200万。
客户成本为融资利息质押登记费。
4、注意点：融资期间，客户质押证券的履约保障比例低于预警线时，应于两个交易日内补仓至预警线以上；低于平仓线时，则公司有权要求质权人按合同约定对质押证券进行平仓。
预警线和平仓线的具体数值由合同约定。
5、投资者融资案例：某客户是某药业股东，在我公司托管股份435万股。
2013年6月24日参与股票质押式回购交易，融资规模1500万元，期限365天，利率8.6%，产生利息收入129万元（未扣除资金成本）。
经贷后管理调查未发现违规情况及潜在风险。
该客户支付利息129万元年息，就可以再我司融资1500万元。
二、约定购回式证券交易1、介绍：约定购回式证券交易是指符合条件的投资者以约定价格向其指定交易的证券公司卖出标的证券，并按约定价格从证券公司购回标的证券的交易行为。
股票质押式回购交易业务培训(ppt 44页)
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Part 2-2 业务协议
交易前
风险揭示书
达成交易前，向客户揭 示风险，客户充分知悉 潜在风险后签署《风险 揭示书》。
交易中
交易后
客户协议
相关表单
交
交
交
易
易
易
协
协
协
议
议
议
书
书
书
1
2
N
✓ 先签署《客户协议》，约定基本权利义务；
✓ 达成具体交易时，双方在《客户协议》下 签署每笔交易的《交易协议书》。
现金/总资产、应收账款/总资产、存货/总资产、固定资产/总资产、 在建工程/总资产。
PE、PB、PS、EV/EBITDA、股价/每股股东自由现金流，个股估值 在历史上所属的分位值、个股估值与所属行业估值的对比。
行业景气程度和所处的周期阶段、行业和公司面临的“波特竞争五力” 结构、公司自身“护城河”的宽度。
股票质押式回购交易业务培训
融资融券部 2013年6月
业务概述
P3
产品说明
P8
操作流程
P19
2
Part 1
业务概述
3
Part 1-1 业务概述
股票质押回购是指符合条件的资金融入方以所持有的股票或其他证券质押，向符合条 件的资金融出方融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。
出资方
证券公司
证券公司自有资金
融资金额和融资期限
过去一个会计年度收入和净利润的成长性、过去3个会计年度收入和 净利润复合成长性。
经营活动净收益/利润总额、营业外收支净额/利润总额、过去1个会 计年度经营活动产生的现金流量净额/净利润、过去3个会计年度合计 经营活动产生的现金流量净额/过去3个会计年度合计净利润
股票质押式回购业务探析
证券公司股票质押式回购业务探析1.概况1.1股票质押式回购业务定义股票质押回购是指符合条件的资金融入方以所持有的股票或其他证券质押，向证券公司融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。
股票质押式回购交易可分解为初始交易、履约管理和购回交易三个部分：●期初，融入方与证券公司（包括证券公司管理的集合资产管理计划或定向资产管理客户，下同）订立交易协议书，并按协议约定将标的证券按照约定价格质押给证券公司，证券公司支付对应的初始交易资金。
初始交易金额与标的证券市场价值的比值为质押率，体现了标的证券对融入方履约购回的保障程度。
●期间，按协议约定融入方定期支付利息，证券公司对标的证券进行盯市，并采取相应的履约风险控制措施。
●期末，融入方按照协议约定支付购回交易资金，回购对应的标的证券。
购回交易金额是尚未偿还本金和应付未付利息之和。
1.2业务基本要素a.标的证券⏹股票质押回购的标的证券为沪深交易所上市交易的A股股票、基金、债券或其他经交易所和中国结算认可的证券；⏹标的证券不包括B股股票、暂停上市的A股股票、进入退市整理期的A股股票、没有完成股改的非流通股股票、股权激励限售股股票、被交易所实施退市风险警示处理或其他特别处理的股票、中小企业私募债券；⏹国有股等标的证券质押或处置需获得国家相关主管部门的批准或备案的，融入方应遵守相关法律法规的规定，事先办理相应手续，并由证券公司核查确认。
⏹以有限售条件流通股作为标的证券的, 应遵守对股票限制转让的相关规定及已作出的限售承诺，且解禁日应早于购回到期日。
b.回购期限股票质押回购的回购期限不超过3年。
可实行提前购回、延期购回等灵活的业务机制，投资者可根据需求选择适当期限，同时可根据突发状况选择提前或延期购回；c.资金用途股票质押回购业务所获得的资金用途广泛，可用于生产经营、证券投资、补充短期流动性、优化资产配置等；d.证券权益股票质押回购业务中资金融入方所持标的证券不过户，相应证券权益由客户自行行使。
股票质押式回购登记结算业务介绍
中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
2、结算明细文件 JSMX-A （1 ）
➢文件内容：包含当日上海证券交易所股票质 押式回购所有成交记录的清算交收明细和处 理结果
➢QSBZ（清算标志）：
“991” 股票质押式回购初始交易清算
“992” 股票质押式回购购回交易清算
“993” 股票质押式回购补充质押清算
➢如后续司法机关仍需要对已办理质押登记的 股份进行冻结的，中国结算上海分公司将依 法协助执行
中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
3、购回交易
➢购回交易日日终，中国结算上海分公司根据上海 证券交易所确认的成交数据，按照货银对付原则 在进行逐笔全额结算时，将融入方证券账户内相 应标的证券及孳息（如有）解除质押登记
中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
处理依据
➢中国结算上海分公司依据上海证券交 易所确认的成交结果，为股票质押式 回购提供相应的证券质押登记和清算 交收等业务处理服务
中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
二、清算与交收
中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
概述
➢ 初始交易、补充质押、购回交易三类业务类型，涉及 资金清算交收
➢ 待购回期间，标的证券产生的需支付对价的股东权益，如老股东配 售方式的增发、配股等，由融入方自行行使，所取得的证券不随标 的证券一并质押
➢ 待购回期间，融入方基于股东身份享有出席股东大会、提案、表决 等权利
中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
9、违约处置卖出申报
➢ 违约处置卖出当日，证券公司应在确认成交数量后， 于当日9:00——15:00，向中国结算上海分公司申报“ 质押可卖出”的证券卖出信息
➢补充质押需全部解除的，可通过购回交易（购回 交易金额填“0”）完成
股票质押式回购交易业务介绍课件
交易资格和准入要求
证券公司
证券公司是股票质押式回 购交易的参与主体之一， 需满足相关资格和准入要求。
投资者
投资者参与股票质押式回 购交易需满足一定的条件， 如资金实力、投资经验等。
标的股票
标的股票需满足一定的质 押条件，如市值、流通股 本等。
信息披露和报告制度
信息披露
股票质押式回购交易涉及的信息 披露包括交易双方的质押信息、 履约情况等。
为资金融出方提供投 资机会，获取利息收 入；
2023
PART 02
股票质押式回购交易的优 势
REPORTING
融资效率高
股票质押式回购交易是一种高效的融 资方式，通过质押股票获得资金，企 业可以迅速获得所需的流动资金，满 足短期融资需求。
与传统的银行间借贷相比，股票质押 式回购交易具有更高的融资效率，因 为其操作流程更为简单、快速，减少 了繁琐的审批环节和时间成本。
交易流程
该金融机构先将其持有的股票质押给其他金融机构，获得融资款项； 随后在约定的期限内，按照约定的价格，回购这些股票，解除质押。
案例分析
该案例展示了金融机构如何利用股票质押式回购交易提高资产流动性， 优化资产配置。
2023
REPORTING
THANKS
感谢观看
详细描述
股票市场的价格波动是常态，如果股 票价格下跌，质押物的价值将随之降 低，导致交易对手方无法按时赎回股 票，给质权人带来损失。
违约风险
总结词
违约风险是指交易对手方无法按时赎回股票或无法按约定支付利息或本金，导 致质权人无法按时收回质押物或无法获得足额清偿。
详细描述
如果交易对手方经营状况恶化或资金链断裂，可能无法按时赎回股票或支付利 息和本金，导致质权人面临违约风险。
广发证券 股票质押式回购业务、融易通业务介绍
• 合规部根据审批意见修改协议后盖章。 • 项目组落实协议签署、公证、质押等手续并反馈执行情况。
• 每一项目指定专人负责，月度电话回访、季度现场回访。 • 证金部、风管部等各司其职。
（四）主要交易要素
1、交易主体
标的证券停牌不影响交易申报
2020/10/16
到期购回 提前购回 延期购回
（七）质押登记
证券公司 • 证券公司
融
质
出 方
集合计划
• 管理人
权 人
定向客户 • 客户或管理人
初始交易或补充质押成交当日标的证券被司法冻结 流通股，优先办理质押登记 限售股，优先办理司法冻结
2020/10/16
（八）限售股
2013.7.1
2013.8.16 2013.8.22
2013.11.29 2014.2.19
股票质押式回购 业务管理办法
股票质押融资业务选择 标准和授信标准（试行）
股票质押式回购业务 融资后管理暂行规定
2020/10/16
（三）业务基本流程
一、项目承揽 二、尽职调查 三、项目初审 四、项目审批 五、项目实施 六、贷后管理
2020/10/16
（二）基本业务模式
初始交易
客
股票质押
我
户
支付融易通专款
司
待购回期间
• 客户使用专款参与网上新股申购
购回交易
返还专款、支付利息
•客 户
我
股票解除质押
司
2020/10/16
（三）主要交易要素
1、客户条件 2、标的证券 3、业务品种 4、履约比例
国泰君安证券股票质押式回购业务介绍
国泰君安证券股票质押式回购业务介绍股票质押式回购业务介绍在传统模式下，上市公司股东等通过信托、银行等机构进行股权质押，手续极其繁琐，业务结构复杂，资金用途受限。
自2011年末以来，以国泰君安证券为首的多家券商深度参与了交易所的股票质押式回购交易的制度设计和创新研究，并与2013年6月24日正式开展业务，国泰君安证券再次成为证券市场上“首尝螃蟹”的少数几家券商之一。
（一）什么是股票质押式回购股票质押式回购交易业务是指符合条件的资金融入方（简称“融资方”，即客户）以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方（简称：“出资方”，即证券公司）融入资金，并约定在未来返还融入资金、支付收益、解除质押的交易。
股票质押式回购标的和期限品种：股票质押式回购交易的证券品种为股票、债券、基金。
共设立28日、91日、182日、1年、2年和3年等6个期限品种。
（二）业务模式通过交易场所内交易的形式完成融资、还贷的全过程，即“一个协议，二次交易，多重机制”：1.“一个协议”是指客户与证券公司签订股票质押回购交易业务协议；2.“二次交易”分别为初始交易及回购交易，客户通过初始交易实现融资，通过购回交易实现还款；3.“多重机制”包括远程质押、补充质押、部分解质、场外了结等，客户无需到登记公司办理质押登记、直接通过交易方式实现远程质押，在股价下跌时客户可通过补充质押的方式实现资产追加以控制业务风险，在股价上涨时客户可通过部分解质的方式解除部分股份以盘活多余资产，并可通过场外支付利息、追加现金等方式实现利息支付和控制风险。
（三）适用客户1.有资金需求，但由于股份性质（限售股、个人解禁限售股等）、身份（董监高、5%以上大股东等）等因素影响，无法通过坚持变现等方式获得资金的客户。
2.有资金需求，但是时间要求非常急，无法通过银行、信托等方式获得资金的客户。
3.有投资机会，同时不愿意减持上市公司股份的客户。
（四）国泰君安办理流程1.首次办理业务时，上市公司股东向国泰君安证券提供主体资格等资料，并提出融资申请；2.国泰君安证券审核上市公司股东提交的相关材料，并进行现场调研，核实资料真实性；3.经国泰君安证券内部审核后，确认上市公司股东的融资资格，并与客户签订股票质押式回购交易业务协议；4.自签订业务协议之日起1年或更长的时间内，上市公司股东可随时向国泰君安提出融资需求，并可随时获得融资资金。
股票质押式回购交易业务介绍
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5.交易申报
公司对融入方计费（n天，算头不算尾）
T-1日（含）前 T日
T+1日
T+n-10日 T+n日
客户申请 公司受理 权限开通 交易申请
备足证券 初始交易 证券质押 资金入账
可取资金
到期提醒
备足资金 购回交易 证券解质押
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6.提前与延期
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ห้องสมุดไป่ตู้
6.提前与延期
关于延期购回待购回期间，融入方可根据《交易协议书》的约定向公司申请延期购回，经公 司同意后，交易方可延期。延期购回须同时满足以下条件：
①融入方应至少提前两个交易日向公司提出申请； ②延期后累计购回期限不超过交易所规定的最长期限； ③融入方未出现财务或信用条件恶化等影响其到期购回能力的情形，且公司对融入方的资质 评级未下调； ④履约保障比例高于预警值； ⑤公司确定的其他条件。 因融入方原因提出延期购回，公司有权收取延期购回补偿费： 初始交易时融入方与融出方约定延期购回补偿费率，当融入方延期购回，按延期天数计算费 用，延期购回补偿费=尚未偿还的本金×延期购回补偿费率×延期天数÷360，延期购回补偿费率= 购回价格÷100×20%，延期购回补偿费在购回交易时一并收取。。
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1.产品定义
初始交易
融入方
标的证券质押 初始交易金额
融出方
履约管理
对标的证券进行逐日盯市，履约风险控制
购回交易
融入方
标的证券及孳息解除质 押 融出方
购回交易金额
股票质押式回购交易可分解为初始交易、履约管 理和购回交易三个部分，基本原理介绍见左。
期初，融入方与公司（包括公司管理的集合 资产管理计划或定向资产管理客户，下同）订立交易协 议书，并按协议约定将标的证券按照约定价格质押给公 司，公司支付对应的初始交易资金。初始交易金额与标 的证券市场价值的比值为质押率，体现了标的证券对融 入方履约购回的保障程度。
股票质押式回购交易业务介绍
股票质押式回购交易业务介绍股票质押式回购交易业务介绍股票质押回购业务是指符合条件的客户以所持有的股票或其他证券质押，向证券公司融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。
下面是yjbys店铺为大家带来的股票质押式回购交易业务介绍的知识，欢迎阅读。
一、业务介绍股票质押回购业务是指符合条件的客户以所持有的股票或其他证券质押，向证券公司融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的'交易。
国泰君安是国内最早成立信用交易团队的券商之一，2010年以专业评价第一名获得首批融资融券业务试点资格，其后相继首批获得转融资业务、转融券业务、股票质押式回购交易等业务资格，目前提供涵盖股权融资、证券借贷、资本引介、大宗交易、产品及策略开发、税收及会计处理、信息披露等综合资券融通解决方案。
二、项目优势(一)多品类拓展宽度(二)占据业内领先地位国泰君安是国内最早成立信用交易团队的券商之一，2010年以专业评价第一名获得首批融资融券业务试点资格，其后相继首批获得转融资业务、转融券业务、股票质押式回购交易等业务资格。
(三)突出的业务优势适用范围广：限售股、高管锁定股及大股东持股均可融资，不限制资金用途。
期限灵活：按需求3年内均可交易，可随时申请交易提前购回。
高效快速：申请后2周内资金到账，T日交易，资金T+1日可用。
手续简便：系统直接交易，无需在公证处、登记结算公司现场办理公证、质押手续。
交易安全：通过交易所和中登公司进行交易和清算交收，交易具有安全保障。
创新领先：凭借全方位的业务创新、服务创新和管理创新，业务规模长期位居市场前列。
合作伙伴：已为深沪两市超过200家上市公司股东提供专业的融资服务。
(四)钻石品质的业务能力我们拥有前瞻的业务研究能力和丰富的业务实践经验。
凭借雄厚的净资本优势和多元化资金融通渠道，我们全面满足不同投资者的多层次资金需求;凭借综合性券商的资源和专业化优势，我们与众多上市公司建立了业内最广泛的证券出借战略合作关系，成功开展国内首单大额定向融券业务，融券业务规模长期位居市场首位。
股票质押回购业务概述与流程
主要业务环节——客户适当性管理
客户准入管理符合法律法规规定，允许开立证券账户的个人和机构；开户资料齐全，账户规范且账户状态正常，交易结算资金已纳入第三方存管；具备一定的投资经验和财产实力，风险承受能力在中等承受能力及以上；用于股票质押式回购交易的证券资产来源合法合规，且未设立任何抵押或担保；客户持有标的证券质押或处置需获得国家相关主管部门的批准或备案的，已按照相关法律法规的规定事先办理了相应手续，并经公司核查确认。资信记录良好，没有重大违约记录；通过股票质押式回购交易业务融入资金的用途须合法、合规；监管部门、公司规定的其他条件。
待购回期间融入方已质押标的证券、资金账户或证券账户被司法等机关冻结或强制执行的，融出方可以要求融入方提前购回。2）、待购回期间标的证券发生被作出终止上市决定、暂停上市、吸收合并和要约收购的，融出方可以要求融入方提前购回。
主要业务环节— 特殊情形处理
质押标的证券或客户证券账户、资金账户被司法等机关冻结或强制执行或客户进入破产清算程序的处理：待购回期间，客户质押标的证券被司法冻结的，客户须在冻结后三个交易日内通过质押标的证券替换或及时消除冻结原因解除标的证券的冻结状态等方式恢复已质押标的证券的正常状态，否则，公司有权要求客户提前购回。待购回期间，客户账户被司法冻结或强制执行、进入破产清算程序的，公司有权要求客户提前购回，无法提前购回的，双方协商进行场外结算。初始交易或补充质押成交当日，司法机关对已质押的标的证券进行司法冻结的，如标的证券为深圳证券市场有限售条件股份的，中国结算深圳分公司优先办理司法冻结，并对该笔交易以交收失败处理，公司不再进行初始交易或补充质押。
业务办理指引-简易开户流程
业务办理指引-简易交易流程
业务办理指引-简易交易流程
股票质押式回购交易业务详细介绍
股票质押式回购交易业务详细介绍股票质押式回购交易业务详细介绍股票质押式回购交易(简称“股票质押回购”)是指符合条件的资金融入方(简称“融入方”)以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方(简称“融出方”)融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。
下面是yjbys店铺为大家带来的股票质押式回购交易业务详细介绍，欢迎阅读。
一、业务定义：股票质押式回购交易(简称“股票质押回购”)是指符合条件的资金融入方(简称“融入方”)以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方(简称“融出方”)融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。
二、简要概述股票质押回购：通过交易所平台实现股票质押融资，到期回购。
融资方：符合公司规定条件的客户。
出资方：公司用自有资金或理财产品出资。
特点：场内自动质押三、业务优势放款速度快(质押效率大大提高)高端客户专享(融资规模与经济效益)操作方式灵活(像股票买卖一样)抵押范围扩大(沪深交易所的股票)资金提供方角度安全性高，违约处置灵活，保证资金安全四、交易要素标的证券：在沪深证券交易所上市的股票、基金和债券。
除公司规定的部分不得作为标的券的证券外。
交易期限：非固定期限，可到期购回.提前购回和延期购回，但购回期限最长不超过3年。
以有限售条件股份作为标的证券的，解除限售日应早于回购到期日。
质押率：用于将标的'证券市值上按一定比例折扣后确定初始交易金额，即初始交易金额与质押标的证券价值的比率。
质押率由公司按照相应制度规定来确定。
有限售条件股份作为标的证券的，其质押率在同等条件下无限售条件股份质押率基础上适度下调。
购回利率：指客户参与股票质押式回购交易业务时，向我司支付的年化资金利息率。
利率请详询营业部。
股票质押式回购交易业务知识问答一、业务模式是怎么样的?二、需满足什么条件的客户方能参与此项业务?1、开户资料齐全，账户规范且账户状态正常，交易结算资金已纳入第三方存管;2、账户资产来源合法合规，且用于股票质押回购交易的资产未设立任何抵押或担保;3、账户内总资产100万元以上(含100万元);4、信誉良好，无重大违约记录;5、具备较丰富的证券投资经验和较强的风险承受能力;6、不存在法律法规禁止参与股票质押式回购交易的情形;7、公司规定的其他条件。
股票质押回购业务推荐课件
展望未来发展趋势
市场规模持续扩大
随着市场对融资需求的增加，股 票质押回购业务市场规模有望持
续扩大。
法律法规逐步完善
相关法律法规将逐步完善，为股票 质押回购业务的健康发展提供保障 。
技术创新推动发展
技术创新将进一步推动股票质押回 购业务的智能化和便捷化发展。
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感谢您的观看
CHAPTER 03
股票质押回购业务风险管理
市场风险
市场风险定义
市场风险是指因市场价格变动，如利率 、汇率、股票价格等，导致投资损失的 风险。
VS
市场风险应对策略
定期评估市场走势，及时调整投资组合， 采用对冲策略，如购买保险或使用衍生品 进行套期保值。
信用风险
信用风险定义
信用风险是指借款人或债务人因违约或破产 等原因，无法按期偿还债务的风险。
失败案例一
总结词
由于风险管理不到位，企业未能有效控制股票质押回购业务的风险，导致业务失败。
详细描述
某企业在开展股票质押回购业务时，对市场风险、信用风险等考虑不足，未能建立完善的风险管理体系。在市场 波动较大的情况下，企业的融资成本大幅上升，同时难以按期赎回质押股票，最终导致业务风险失控，给企业带 来重大损失。
降低成本
与传统的银行间借贷相比，股票 质押回购业务的利率相对较低， 从而降低了企业的融资成本。
业务特点与优势
• 风险可控：由于质押的证券由金融机构保管并作为贷款的 担保，因此企业面临的风险相对较小。
业务特点与优势
扩大资本运作规模
通过股票质押回购业务，企业可以获 得更多的资金支持，从而扩大资本运 作规模。
股票质押回购业务推 荐课件
股票质押式回购业务要点介绍概要
海纳百川有容乃大附：对比股票融资方式与银行、信托开展的股票融资业务对比融资速度期限灵活质押率违约处置与上市公司关系 -- 一般股票质押银行贷审批期较款长非上市公司股一般是固定权处置复杂，较低且设一般通过折价、信托计划（质押式）最少一周期限模式置不灵活拍卖等方式或信托计划（买断式）最少一周诉讼实现质权股票质押式回购 -- 研究所可与上市公司关流通股份场内 T+1日可用不超过三年以设置不系紧密的天然处置，效率高同质押率优势
海纳百川有容乃大【 3.2 我们的目标客户】融入方目标客户包括：有股票融资需求的客户资产托管在我司的存量客户；上市公司具有融资需求的大股东；限售股股东。
融出方目标客户包括：具有闲置资金的定向资产管理客户
海纳百川有容乃大【 3.3我们的优势】参与交易所规则设计及论证，业务方案设计专业性强；约定购回业务开展经验以及在市场上的良好影响力；与广西区内上市公司的良好关系；公司内部大力支持；营业部网点全国布局，潜在业务机会大。
公司有望7月底开始开展此项业务！
海纳百川有容乃大。
股票质押式回购交易业务流程介绍
股票质押式回购交易业务流程介绍公司按照推荐人制、当然推荐人制、业务主办人制、项目组制的“三人一组”项目运作方式开展业务：(1)由营业部指定熟悉业务的相关人员担任推荐人，主要负责评估客户信用风险和业务风险，协助客户办理相关手续并持续跟踪客户资产及信用状况变化；(2)由营业部总经理、分公司总经理担任当然推荐人，主要负责组织评估客户需求、开展尽职调查、客户持续跟踪等工作；(3)由信用交易管理部指定相关人员担任业务主办人，主要负责对客户进行尽职调查，评估客户信用风险和业务风险，负责对每笔业务进行盯市、报告等相关工作；(4)由推荐人、当然推荐人、业务主办人为主要成员组成项目小组，负责具体融资项目的运作。
营业部推荐人应与有融资需求的客户进行初步沟通，了解客户以下内容：（1）主体资格；（2）资产状况；（3）融资需求；推荐人评估客户主体资格的适当性和融资需求的可行性，出具《客户初步评估报告》；指导客户填写《个人/机构客户融资需求申请表》并准备相关申请材料。
信用交易管理部股票质押回购业务岗对营业部提交的《个人/机构客户融资需求申请表》进行审核，初步评估融资的可行性。
信用交易管理部股票质押回购业务岗与营业部推荐人、信贷管理总监进行沟通填写《__客户质押回购业务项目计划书》，确定项目组成员及项目时间安排，经信贷管理总监复核后提交信用交易管理部总经理进行审批。
信用交易管理部股票质押回购业务岗根据审批后的《__客户质押回购业务项目计划书》，及时通知项目组成员。
（1）拟定尽职调查提纲项目组审核客户提交资料的完整性和真实性，并对客户的主体资格、财务状况、信用状况等进行初步审核，形成尽职调查提纲（2）现场尽职调查对于个人客户，应着重了解以下内容：1）主体资格；2）家庭状况；3）资产状况；4）信用状况；5）资金用途和还款来源；6）股份来源、性质和质押状态。
对于机构客户，应着重了解以下内容：1）主体资格；2）主营业务结构及变化、行业前景；3）关键财务指标；4）信用状况；5）资金用途；6）还款来源；7）股份性质、性质和质押状态；8）搜集公开信息，负面信息、社会形象（3）出具尽职调查报告项目组根据客户提交的材料、现场调研的结果，撰写《__客户股票质押式回购业务尽职调查报告》，详细记录和分析客户基本情况、现场调研结果，尽职调查报告应由项目组全体成员进行签字确认。
股票质押式回购交易业务
周转，服务实体经济
对不同客户制定个性 化的融资方案
有利于吸引大客户及机
构客户参与，改善营业部 客户结构，促进营业部转 型升级
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背景及意义
业务概述
下一步工作安排
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Part 2 业务概述
业务进展情况 业务模式
业务特点
适用对象 融资期限及成本 标的券质押率 交易执行管理
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Part 3-2 营业部层面工作
2 须做好，大力发展机构客户。
• 做好客户情况调研：资产量、股票性质、有无融资计划等。 • 已参与约定购回或有所了解的客户： 主动推介，必要时可引导客户进行资金替换。 • 对于前期因为约定购回交易诸多限制导致不能交易的客户：抓住机遇迅速促成业务。 • 其他已满足准入条件的客户：专人服务，重点突出公司股票质押式回购交易业务审 批快、成本低、折扣高、无需过户的特点及优势，迅速为客户制定个性化融资方案， 促进业务落地。 • 对因各种其他原因暂时无法进行交易的，积极跟踪，及时响应。
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Part 3-2 营业部层面工作
2 客户开发（续）
外部客户挖掘
• 抓住首批试点的业务先发优势，明确我们的业务相较银行、信托股权质押融资的优 点。
• 通过营业部渠道进行银信股权质押的客户，我们具有天然的优势可以宣导将其资产 进行有效替换。
• 通过第三方软件（wind、同花顺）对已经处于质押状态（包括通过银行、信托、 其他途径）的股票及其股东进行摸底调研，对所在地股东采取上门拜访等形式，推 介该业务的优势。
4. 服务实体经济
对市场 的影响
便捷的流程， 高效的融资效率将 对实体经济提供更 为有效的支持。
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Part 1-2 重要意义
股票质押式回购业务要点介绍
海纳百川 有容乃大
附：对比
与证券公司约定购回业务对比
相同点 业务流程 交易要素 交易过程 资金用途
要点 资质审查/投资者教育/征信授信/签订协议
标的证券/质押率（折算率） 初始交易/购回交易/补充交易
融入资金用途不受限制
海纳百川 有容乃大
附：对比
与证券公司约定购回业务对比
股票融资方式
是否过户
资金可用 时间
股票质押回购是沪、深证券交易所开展一种通过场内通道实现 快速质押、快速融资的股票融资业务。
【 2.1 业务Байду номын сангаас义 】
海纳百川 有容乃大
作为融资方式的一种，股票质押回购业务与约定购回业务在业务 流程设计上具有一定的相似性。
约定购回式证券交易是指：符合条件的投资者按照约定价格向 指定交易的证券公司卖出特定数量的标的证券，并约定在未来 某一日期，按照另一约定价格将同等数量的标的证券购回，包 括初始交易、购回交易两笔交易。
公司有望7月底开始开展此项业务！
海纳百川 有容乃大
海纳百川 有容乃大
【 3.1业务特点及优势】
4.融资资金来源广泛
证券公司的资管计划也可以作为融出方，将进一步拓宽证券公司 的资金来源； 为固定收益类客户提供投资机会。
海纳百川 有容乃大
【 3.1业务特点及优势】
5.融入资金用途灵活 资金用途灵活，更广阔的客户基础及市场空间； 可用于企业经营，支持实体经济发展。
税费
最长期限 限售流通股
资金来源
约定购回
T+2
交易税费/ 固定费用
1年
证券公司自有资金
股票质押式回 购
T+1
质押费
（100元/笔）
股票质押回购业务规则介绍课件
1、过户模式改为质押模式。 2、业务明确为融资业务。
股票质押回购业务规则介绍
股票质押式回购业务模式
（二）业务模式
股票质押回购：通过交易所平台实现股票质押融资，到期回购
融资方：符合公司规定条件的客户； 出资方：公司用自有资金或理财产品出资。 特点：场内快捷质押
资金来源
资金投向
我公司自有资金
股票质押回购业务规则介绍
业务办理流程
• 使用自有资金模式：
• 承揽方发起需求——融资融券业务部询问财务部是否有资金，如有—— 承揽方协助资金融入方提交征业务申请材料——融资融券部上报融审会 审批——融审会通过后——承揽方协助办理与客户签订业务协议——签 订交易协议书——单一客户融资3000万元以下，融审会审批；3000万 元以上，风控委审批——下单——监控——购回（提前、延期）或违约 处置
股票质押回购业务规则介绍
股票质押回购业务规则
（六）标的证券确定办法及质押率
在交易所上市交易的A股或其他交易所认可的证券，且不 存在被司法冻结、已设定质押等权利瑕疵。
以有限售条件流通股作为标的证券的，解禁日应早于购回 到期日。
以有限售条件流通股作为标的证券的，质押率的确定应根 据该上市公司的各项风险因素全面认定，原则上应低于同 等条件下无限售条件流通股的质押率5%以上。
• 使用资管资金模式：
• 承揽方发起需求——融资融券业务部询问财务部是否有资金，如果没有 资金——通过资产管理部等部门寻求外部资金——承揽方通过融资融券 部与资管部进行初步沟通，确认需求、资金成本、期限等要素，达成初 步意向——承揽方协助资金需求方提交业务申请材料——融资融券部上 报融审会审批——融审会通过后——风控委审批具体交易金额及资管方 案——承揽方协助办理与客户签订业务协议——下单——监控——购回 （提前、延期）或违约处置
股票质押回购是什么
股票质押回购是什么股票质押回购是指符合条件的资金融入方以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。
下面由店铺为你分享股票质押回购是什么的相关内容，希望对大家有所帮助。
什么是股票质押回购业务一、业务定义股票质押回购是指符合条件的资金融入方以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。
主要特点：(1)所有权不转移。
标的证券不需过户即可实现融资，消除担心丧失控股权地位的投资者最大疑虑。
同时，不过户的属性自然解决了机构投资者纳税问题。
(2)融资效率更高。
资金证券T+1可取可用，相比约定购回还快1天，比银行信托更具优势。
(3)融资金额更大。
约定购回交易券商持有客户的股票视为自营持仓，严重影响客户单一股票融资金额。
质押不涉及自营持仓，客户融资金额更大。
(4)限售股可以参与。
解决限售股及个人持有的解禁限售股无法通过约定购回实现融资的问题。
二、业务要素(一)适用对象个人客户：持有沪深交易所上市的A股股票和其他证券。
限售股、解禁限售股也可参与交易进行融资。
机构客户：持有沪深交易所上市的A股股票和其他证券。
限售股也可参与交易。
(二)基本条件1、具有稳定、合法的收入来源和充足的、可供支配的财产等;2、在行业协会及相关的银行等征信机构无不良记录;3、在证券市场中无违法记录等。
(三)期限种类期限种类：0-半年、半年-1年、1年-2年、2年-3年。
最长不超过3年。
(四)申报时间沪市：每个交易日的9:30至11:30、13:00至15:00。
深市：每个交易日的9:15至11:30、13:00至15:30。
(五)费用3部分费用：购回价差率、交易经手费、质押登记费购回价差率(利率)：股票质押式回购交易中客户获取资金所支付的净利息率。
支付给证券公司，与期限和市场利率相关。
交易经手费：100元/笔。
支付给交易所。
质押登记费：以股票为例，500万股以下(含)部分按该部分面值的1‰收取，超500万股的部分按该部分面值的0.1‰收取，起点100元。
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1、业务申请
营业部与股权衍生品业务线就项目情况预沟通，达成意向后，客户进行开户及业务申请程序。 客户申请业务的基本步骤
(1)客户向所在营业部提出申请，提供以下申请材料：
✓ 申请表格包括：《中信证券股票质押回购交易申请表》 《中信证券股票质押回购交易客户征信调查表》 《中信证券股票质押回购交易申请材料清单》 《风险承受能力评估问卷》
股票质押回购交易业务介绍 v
一、产品概要 二、业务规则 三、操作流程 四、营销与激励
2
一、产品概要
1. 产品简介 2. 产品优势 3. 市场需求 4. 业务意义
4
1、产品简介
什么是股票质押回购交易？
股票质押回购是在交易所场内实现质押融资的交易品种，融资方客户以其持有的股票或其他证券质押， 向证券公司融入资金，并约定在未来返还资金并解除质押；交易所将提供成交平台，结算公司代为办理资 金划付和质押登记。
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客户
业务申请 双方订立协议
双方议价 客户委托
证券公司
客户资质审核 订立协议 交易达成 初始交易
通知客户采取 履约管理措施
盯市与履约管理
客户委托
购回交易
通知客户场外 资金结算情况
违约处置
交易协议备案
交易协议书备案
初始交易申报 申报反馈
交易所监控
交易所
购回交易申报 申报反馈
报告交易所
四、营销与激励措施
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平
交违约处置报告。
4、融资方未及时支付期间利息 （1）公司将按日收取客户违约金，直至客户履约合同义务
或违约情形解除；（2）公司有权要求客户提前购回。
8、证券权益处理
红利、红股与标的证券一并质押，交易所和结算公司自动处理； 配股、增发由客户自行行使，配股或增发所获股份不随标的证券一并质押； 投票权由客户自行行使；
一般不超过2年，期限固定
电子化，效率高
电子化，效率高
手续较多，流程长
T日交易，T+1日到账
T+2日到账
无限制
无限制
高效、便捷、全面的股票融资工 具
满足中短期融资的高效融资工具
大股东客户 信托/银行/政府融资平台的股权
融资类客户资源
中小股东
半个月左右 无限制
资金起点高，灵活性差
大股东客户
5
3、市场需求
第2笔 交易
第3笔 交易
第4笔 交易
第5笔 交易
第6笔 交易
达成具体交易时，双方在《业务
协议》框架下签署每笔交易的 《交易协议书》
交易 协议 书1
交易 协议 书2
交易 协议 书3
交易 协议 书4
交易 协议 书5
交易 协议 书6
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三、操作流程
1. 业务申请 2. 交易审核 3. 签署协议 4. 交易申报 5. 基本流程图
1、交易模式
场外协商、场内成交
✓ 客户与公司协商确定交易要素后签署协议； ✓ 公司根据协议约定向交易所提交申报； ✓ 交易所进行成交确认、结算公司办理资金划
付和证券质押；
交易账户
✓ 客户使用A股证券账户即可参与交易；
交易时间
✓ 上海市场9:30-11:30，13:00-15:00； ✓ 深圳市场9:15-11:30，13:00-15:30；
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1、目标客户（续）
全国各省上市公司2013年到期的质押股份市值
单位：亿元
212亿元市值的股权质押，股票质押回购业务重要资源
• 2013年1-2月股权质押市值6400亿元，以40%折算率计算，融资金额2500亿元 • 197家上市公司股权质押融资将于2013年12月31日前到期，按3月25日收盘价计算：
我司； 融资方及其担保方无债务违约记录； 融资方的借款用途明确、合法； 机构客户生产经营合法合规，具有合法还款来源； 机构客户具有固定经营场所，财务制度健全，企业实际控制人和主要管理人员近2年无违法违
约记录； 个人客户以限售股参与质押融资的，原则上需要机构提供担保；
注意：本业务对客户的开户时间暂不做限制。
的托管市值规模； ✓ 增加公司业务收入，获取低风险、稳定收益的资产资源，提高非通道业务的创收能力；
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二、规则说明
1. 交易模式 2. 融资主体 3. 标的证券及折扣率 4. 融资规模与期限 5. 融资成本及费用
6. 交易盯市及履约保障 7. 违约处置 8. 权益处理 9. 协议框架 10. 信息披露
平仓线 不低于140% 不低于160% 不低于160%
7
6、交易盯市及履约保障（续）
8
客户违约情形
违约处置方案
1、因融资方客户原因导致初始 公司有权追究客户违约责任；若客户事先缴纳保证金的，
交易无法完成
公司有权不予退还客户保证金；
2、因融资方客户原因导致购回 （1）公司将及时向交易所提交违约处置申报，违约处置申
据估计，2012年股权质押融资市场规模已达到3000亿元，对应约300亿元的利息收入，6000 亿元的托管市值。 主要参与机构为银行和信托，随着股票质押回购业务推出，证券公司在该业务中的市场份额 将快速上升。
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4、业务意义
行业层面 ✓ 提高证券行业服务实体经济融资需求的能力； ✓ 增强证券公司在股权质押融资市场的控制力，提高交易效率，降低隐性交易成本； 公司层面 ✓ 满足客户中长期融资需求，盘活客户股权资产，增强核心客户粘性； ✓ 充分发挥公司在项目资源和资金资源上的优势，重新切分大小非客户资源，有效增加公司
✓ 身份证明材料– 身份证件、企业营业执照、组织机构代码证、税务登记证、机构信用代码证、 贷款卡、公司章程、法人代表证明书、法人代表身份证件、股东大会或董事会同意参与股票质 押回购的决议书；
✓ 资产证明材料(机构)– 经审计的3年一期财务报表、资产证明 ✓ 信用证明材料(个人)–人民银行信用查询结果 ✓ 融资需求说明–融资规模、融资期限、融资利率、付息方式、拟质押标的证券数量、持有数量、
融入方场内偿还资金，同时解除标的证券质押
为增强担保，客户对初始交易追加质押证券（可以为不同 标的）
客户对已质押的标的证券或其孳息进行部分解除质押
融入方场外偿还资金了结债务后，场内申报解除标的证券 及其孳息质押
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2、融资主体
申请融资的客户须满足哪些基本条件： 必须为中信证券的机构或个人客户，证券账户指定交易在我司，或拟质押的证券资产托管在
客户无须支付对价的证券权益
权利类别
处理方式
分红/送股/兑 息
与标的证券一并质押
投票权
无影响，自行行使
客户须支付对价的股东权利
权利类别
处理方式
配股、增发的股份不随标 配股、增发 的证券一并质押；
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9、协议框架
双方先签署《业务协议》， 《业务协议》为框架协议，约 定基本的权利义务关系
第1笔 交易
《股票质押回购交易业务协议》
质押市值212亿×折算率40% ×利率8.5%=7.2亿元息费收入
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2、公司优势
净资本规模全行业最高
➢ 单一客户融资规模上限高
信托股权质押融资、约定购回业务市场排名位居第一 ➢ 专业的服务团队 ➢ 丰富的创新经验 ➢ 完善的上下游客户资源
全业务资格 ➢ 满足综合性投、融资需求 ➢ 打造全方位股权价值服务体系
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资金项目
支付路径
待购回期间结算的利息 由客户根据合同约定在场外通过银行划款支付给公司。
融资本金和最后一期利息 客户通过购回交易场内还本付息，同时解除证券质押。
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质押标的情形 无限售条件的流通股份 限售条件股份 须缴纳个人所得税的股份
预警线 不低于160% 不低于180% 不低于180%
质押回购交易示例图
融入方
质押证券 融入资金
证券公司
融入方
偿还资金 解除质押
证券公司
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2、产品优势
担保形式 融资比例 期限设置 操作便捷性 资金到款效率 资金用途 业务特点
服务对象
质押回购
约定购回
信托质押
质押，不过户 6折以内
期限灵活，最长不超过3年
交易过户 6.5折以内 最长不超过1年
质押，不过户 3-5折
交易无法完成
报经交易所处理通过后，公司将进行违约处置；（2）违约
处置所得资金优先偿还融出方，资金如有剩余，公司将返
3、因融资方原因导致未按合同 还给融资方，如不足偿还的公司向客户追索；（3）违约处
约定补足保证金或追加质押股票，置后，公司申报终止购回交易；质押标的及孳息如有剩余，
且盯市指标达到或低于平仓线水 公司向结算公司申请解除质押登记；（4）公司向交易所提
产品特点
✓ 成交效率高：场内成交，实现快速质押和融 资，T日交易，T+1日可取资金；
✓ 应用范围广：机构或个人均可成为融资方， 流通股或限售流通股均可办理质押；
✓ 交易安排灵活：交易要素由客户与证券公司 场外协商达成，具有充分的灵活性；
✓ 违约处置安全：融入方违约时，证券公司可 以在质押状态下直接卖出(流通股)，且处置所 得资金优先偿还资金方；
股份性质、解除限售日期、增信安排等 ✓ 资金使用说明– 客户自行准备，并对使用的合法合规性做出承诺 ✓ 还款来源说明– 客户自行准备
(2)营业部检查材料是否齐备，检查通过后由公司BPM系统提交至总部股权衍生品业务线进 行交易审核。
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2、客户资质审核及签署业务协议
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3、交易协议书的签署
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4、交易申报
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4、激励措施
✓ 资产托管 ✓ 利息收入—— 根据项目利率水平扣除成本后，差额部分按比例50%分成
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5、业务开展前期准备