证券投资基金法理论与实践(ppt 115页)
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证券投资理论与实务
政府债券的性质和特征
（一）政府债券的性质 政府债券具备了债券的一般特征。从功能上看，政府债券最初 仅仅是政府弥补赤字的手段，但在现代商品经济条件下，政府 债券已成为政府筹集资金、扩大公共事业开支的重要手段，并 且随着金融市场的发展，逐渐具备了金融商品和信用工具的职 能，成为国家实施宏观经济政策、进行宏观调控的工具。
证券投资理论与实务
3．按流通与否分类。国债可以分为流通国债和非流通国债。 流通国债的转让一般在证券市场上进行，如通过证券交易所或 柜台市场交易。 非流通国债是指不允许在流通市场上交易的国债。以个人为发 行对象的非流通国债，一般是吸收个人的小额储蓄资金，故有 时称之为储蓄债券。
证券投资理论与实务
4．按发行本位分类。依照不同的发行本位，国债可以分为实物 国债和货币国债。
巴菲特1988年买入可口可乐股票5.93亿美元， 1989年大幅增持近一倍，总投资增至10.24亿美 元。1991年就升值到37.43亿美元，2年涨了 2.66倍，连巴菲特也大感意外。
1994年继续增持，总投资达到13亿美元，此后 持股一直稳定不变。1997年底巴菲特持有可口 可乐股票市值上涨到133亿美元，10年赚了10 倍，仅仅一只股票就为巴菲特赚取了100亿美元
金融债券 （一）金融债券的定义
所谓金融债券，是指银行及非银行金融机构依照法定程序发 行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。
证券投资理论与实务
2003年4月22日，中国人民银行正式通过公开市场 操作发行了金额50亿元、期限为6个月的中央银行 票据。2003年4月以来，人民银行选择发行中央银 行票据作为中央银行调控基础货币的工具，在公开 市场上连续滚动发行3个月、6个月及1年期央行票 据。自2004年12月9日起，央行开始发行三年期央 行票据，创下了央行票据的最长期限。除了3年期 央行票据这种长期融资工具被频频使用外，央行票 据的远期发行方式也被采用，2004年12月29日央 行首次发行远期票据，发行200亿元央票，缴款日 和起息日均为2005年2月21日，距发行日50余天， 是历史上首次带有远期性质的央行票 据。
中华人民共和国证券投资基金法PPT
04
证券投资基金的风险与防范
包括货币政策、财政政策等宏观经济政策调整对证券市场的影响。
宏观政策风险
不同行业在周期、发展前景和抗风险能力等方面存在差异。
行业风险
受多种因素影响，证券市场可能出现大幅度波动。
证券市场波动风险
证券投资基金的市场风险
投资组合流动性风险
基金投资组合中某些资产流动性不足，导致难以在需要时以合理价格卖出。
建立科学、系统的风险控制体系，确保及时发现和化解风险。
完善风险控制体系
完善内部风险管理制度，提高风险控制水平。
加强内部风险控制
05
我国证券投资基金的发展趋势与展望
基金数量和规模不断扩大
随着市场经济的快速发展，我国证券投资基金数量和规模呈现出不断增长的趋势，为投资者提供了多样化的投资选择。
我国证券投资基金的发展现状
基金产品创新层出不穷
为了满足不同投资者的需求，我国证券投资基金在产品设计、投资范围和策略等方面不断创新，推出了多种新型基金产品。
基金市场对外开放加速
随着我国金融市场的逐步开放，外资加速进入我国证券投资基金市场，推动我国基金市场向全球化、国际化方向发展。
价值投资和成长投资策略
01
我国证券投资基金在投资策略上，既有价值投资也有成长投资，而且投资策略不断演变和调整。
市场规模将继续扩大
未来我国证券投资基金监管环境将更加规范，促进市场健康有序发展，提高市场运行效率。
监管环境将更加规范
随着我国金融市场的逐步开放，我国证券投资基金国际化进程将加快，推动我国基金市场与国际接轨。
国际化进程将加快
我国证券投资基金的未来展望
THANKS
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xx年xx月xx日
《证券投资基金投资》幻灯片PPT
2、开放式基金的发行
开放式基金的发行是指基金的申报获得中 国证监会批准后，基金管理人利用其自身 的直销网点和符合条件的销售代理人的营 业网点向投资者首次销售基金份额的行为。 根据?开放式证券投资基金试点方法?的规 定，我国开放式基金以公开募集的方式发 行。在基金管理公司的直销网点和与基金 管理公司建立代理销售关系的银行和证券 公司的指定营业网点，向投资者公开发行。
3、LOF的委托交易
LOF基金交易分为场内(交易所)交易和场外 (银行)交易两种交易方式。
四、交易所基金〔ETF〕投资
交易所基金〔Exchange Traded Funds，简 称ETF〕是一种可以在交易所上市交易的基 金，代表一揽子股票的投资组合。机构投 资者以这一揽子股票为担保，将其分割为 众多单价较低的投资单位一ETF基金份额。 投资者既可以在证券交易所像交易股票一 样交易ETF，也可以通过赎回ETF单位换回 所存托的一揽子股票。
3、封闭式基金的分红
所谓基金分红，就是基金实现投资净收益 后，将其分配给投资人。基金净收益是指 基金收益扣除相关费用后的余额，包括基 金投资所得红利、股息、债券利息、交易 证券差价、银行存款利息以及其他收益。 除此之外，运用基金资产带来的本钱或费 用的节约也应计入基金收益中。基金分红 应具备以下几个条件：
1、 LOF与普通开放式基金的区别
(1)交易方式与交易渠道不同 (2)注册登记的机构不同 (3)套利机制不同 (4)交易本钱不同 (5)交易效率不同 (6)信息透明度不同
2、LOF的发行和申购
LOF的发行可以采用两种发行方式，既可以 像发行。 投资者在场外认购、申购的基金份额，可 以通过办理跨系统转托管手续将其转至场 内。
3、开放式基金的投资流程
证券投资基金法理论与实践
9、我们的市场行为主要的导向因素，第一个是市场需求的导向，第二个是技术进步的导向，第三大导向是竞争对手的行为导向。21.9.1121.9.11Saturday, September 11, 2021
10、市场销售中最重要的字就是“问”。01:58:4801:58:4801:589/11/2021 1:58:48 AM
17、利人为利已的根基，市场营销上老是为自己着想，而不顾及到他人，他人也不会顾及你。上午1时58分48秒上午1时58分01:58:4821.9.11
基金的类型
公益基金
投资基金
基金(资 金用途)
专项基金
第一章 《证券投资基金法》概述
第一节 证券投资基金的法律内涵
美国：共同基 金（Mutual
Fund）
四、投资起点低、费用低
基金单位面值为人民币1元，封闭式基金最低投资额为 1000个基金单位，开放式基金最低投资限额为5000个基金 单位。基金管理公司收取的管理费一般为基金资产净值的 1%-2.5%，投资者购买基金须缴纳费用通常为认购总额的 0.25%。
第三节 证券投资基金的类型
收入型
成长型
将风险与 收益作为 区分标准
社保基金的投资范围包括银行存款、国债、证券投资基金、 股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券，其 中银行存款和国债的投资比例不低于50%，企业债，金融债不高于 10%证券投资基金 、股票投资的比例不高于40%。
1999年之后的主要运用方式基本上是存款与国债等；对于企 业年金的运用管理，2004年以后也制定了十分严格的运用管理规 范和制度监管框架。同样值得关注的，是局部地区的局部违规运 用问题，这些资金的规模虽然不大，但是社会影响十分负面。据 不完全统计，1998年以来中国清理回收挤占挪用的基金已达到160 多亿元，2001年以来追缴的社保基金也已达到95亿元。尤其2006 年又爆出上海社保案。因此，从制度角度探究一下中国社保基金 管理运作中存在的问题以及进一步改革和发展的方向，就显得十 分必要。
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40、人类法律，事物有规律，这资基金法》理论及实践
36、如果我们国家的法律中只有某种 神灵， 而不是 殚精竭 虑将神 灵揉进 宪法， 总体上 来说， 法律就 会更好 。—— 马克·吐 温 37、纲纪废弃之日，便是暴政兴起之 时。— —威·皮 物特
38、若是没有公众舆论的支持，法律 是丝毫 没有力 量的。 ——菲 力普斯 39、一个判例造出另一个判例，它们 迅速累 聚，进 而变成 法律。 ——朱 尼厄斯
❖ 知识就是财富 ❖ 丰富你的人生
71、既然我已经踏上这条道路，那么，任何东西都不应妨碍我沿着这条路走下去。——康德 72、家庭成为快乐的种子在外也不致成为障碍物但在旅行之际却是夜间的伴侣。——西塞罗 73、坚持意志伟大的事业需要始终不渝的精神。——伏尔泰 74、路漫漫其修道远，吾将上下而求索。——屈原 75、内外相应，言行相称。——韩非
36、如果我们国家的法律中只有某种 神灵， 而不是 殚精竭 虑将神 灵揉进 宪法， 总体上 来说， 法律就 会更好 。—— 马克·吐 温 37、纲纪废弃之日，便是暴政兴起之 时。— —威·皮 物特
38、若是没有公众舆论的支持，法律 是丝毫 没有力 量的。 ——菲 力普斯 39、一个判例造出另一个判例，它们 迅速累 聚，进 而变成 法律。 ——朱 尼厄斯
❖ 知识就是财富 ❖ 丰富你的人生
71、既然我已经踏上这条道路，那么，任何东西都不应妨碍我沿着这条路走下去。——康德 72、家庭成为快乐的种子在外也不致成为障碍物但在旅行之际却是夜间的伴侣。——西塞罗 73、坚持意志伟大的事业需要始终不渝的精神。——伏尔泰 74、路漫漫其修道远，吾将上下而求索。——屈原 75、内外相应，言行相称。——韩非
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▪
27、只有把抱怨环境的心情，化为上进的力量，才是成功的保证。——罗曼·罗兰
▪
28、知之者不如好之者，好之者不如乐之者。——孔子
▪
29、勇猛、大胆和坚定的决心能够抵得上武器的精良。——达·芬奇
▪
30、意志是一个强壮的盲人，倚靠在明眼的跛子肩上。——叔本华
谢谢！
117Βιβλιοθήκη ▪26、要使整个人生都过得舒适、愉快，这是不可能的，因为人类必须具备一种能应付逆境的态度。——卢梭
《证券投资基金法》理论与实践
1、合法而稳定的权力在使用得当时很 少遇到 抵抗。 ——塞 ·约翰 逊 2、权力会使人渐渐失去温厚善良的美 德。— —伯克
3、最大限度地行使权力总是令人反感 ；权力 不易确 定之处 始终存 在着危 险。— —塞·约翰逊 4、权力会奴化一切。——塔西佗
5、虽然权力是一头固执的熊，可是金 子可以 拉着它 的鼻子 走。— —莎士 比
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《证券投资基金法》理论及实践
56、死去何所道，托体同山阿。 57、春秋多佳日，登高赋新诗。 58、种豆南山下，草盛豆苗稀。晨兴 理荒秽 ，带月 荷锄归 。道狭 草木长 ，夕露 沾我衣 。衣沾 不足惜 ，但使 愿无违 。 59、相见无杂言，但道桑麻长。 60、迢迢新秋夕，亭亭月将圆。
66、节制使快乐增加并使享受加强。 ——德 谟克利 特 67、今天应做的事没有做，明天再早也 是耽误 了。——裴斯 泰洛齐 68、决定一个人的一生，以及整个命运 的，只 是一瞬 之间。 ——歌 德 69、懒人无法享受休息之乐。——拉布 克 70、浪费时间是一桩大罪过。——卢梭
56、死去何所道，托体同山阿。 57、春秋多佳日，登高赋新诗。 58、种豆南山下，草盛豆苗稀。晨兴 理荒秽 ，带月 荷锄归 。道狭 草木长 ，夕露 沾我衣 。衣沾 不足惜 ，但使 愿无违 。 59、相见无杂言，但道桑麻长。 60、迢迢新秋夕，亭亭月将圆。
66、节制使快乐增加并使享受加强。 ——德 谟克利 特 67、今天应做的事没有做，明天再早也 是耽误 了。——裴斯 泰洛齐 68、决定一个人的一生，以及整个命运 的，只 是一瞬 之间。 ——歌 德 69、懒人无法享受休息之乐。——拉布 克 70、浪费时间是一桩大罪过。——卢梭
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《证券投资基金法》理论及实践
41、俯仰终宇宙，不乐复何如。 42、夏日长抱饥，寒夜无被眠。 43、不戚戚于贫贱，不汲汲于富贵。 44、欲言无予和，挥杯劝孤影。 45、盛年不重来，一日难再晨。及时 当勉励 ，岁月 不待人 。
41、学问是异常珍贵的东ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ，从任何源泉吸 收都不可耻。——阿卜·日·法拉兹
42、只有在人群中间，才能认识自 己。——德国
43、重复别人所说的话，只需要教育； 而要挑战别人所说的话，则需要头脑。—— 玛丽·佩蒂博恩·普尔
44、卓越的人一大优点是：在不利与艰 难的遭遇里百折不饶。——贝多芬
45、自己的饭量自己知道。——苏联
41、俯仰终宇宙，不乐复何如。 42、夏日长抱饥，寒夜无被眠。 43、不戚戚于贫贱，不汲汲于富贵。 44、欲言无予和，挥杯劝孤影。 45、盛年不重来，一日难再晨。及时 当勉励 ，岁月 不待人 。
41、学问是异常珍贵的东ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ，从任何源泉吸 收都不可耻。——阿卜·日·法拉兹
42、只有在人群中间，才能认识自 己。——德国
43、重复别人所说的话，只需要教育； 而要挑战别人所说的话，则需要头脑。—— 玛丽·佩蒂博恩·普尔
44、卓越的人一大优点是：在不利与艰 难的遭遇里百折不饶。——贝多芬
45、自己的饭量自己知道。——苏联
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公司型 基金
将组织形 式作为区 分标准
契约型 基金
（一）契约型基金运作示意图
基金管理人
受托关系Leabharlann 资产保管人受托关系
投资者
受托关系
（二）公司型基金运作示意图
二、开放式基金(open-end fund)与封闭式基金 (closed-end fund)
开放式 基金
将基金的交 易方式作为 区分标准
封闭式 基金
开放式基金与封闭式基金规模对比
三、公募基金(public offering fund)与私募基 金(private placement fund)
公募 基金
将募集方 式作为区 分标准
私募 基金
公募基金是指按照当地基金市场准入立法，经有关政 府机关批准、核准或向政府机关申请注册登记，向不特定 的社会公众公开募集成立并在运作过程中遵守一系列强制 性投资限制的投资基金类型。
证券投资基金是根据特定投资目的，通过发售基金份 额向社会公众或特定对象募集资金形成独立的基金财产， 由基金管理人按照资产组合方式管理，由基金托管人托 管，基金份额持有人按其所持份额享受收益和承担风险的 投资组织。
基金管理人
投资者A 投资者B 投资者C
基金
证券A 证券B 证券C
基金托管人
第二节 证券投资基金的特征
私募基金是指通过非公开方式面向少数机构投资者或 个人投资者，以投资意向书等形式募集的基金，其销售和 赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。
第四节 证券投资基金的发展历程
基金的类型
公益基金
投资基金
基金(资 金用途)
专项基金
第一章 《证券投资基金法》概述
第一节 证券投资基金的法律内涵
美国：共同基 金（Mutual
Fund）
英国、澳大利 亚：“集合投
资计划” （Collective Investment Scheme）
证券投 资基金
日本、韩国： 投资信托
（Investment Trust）
内容概览
2
前言
“基金”（Fund），无论对个人投资者还是机构投资 者来说，都是一种颇为常见的投资工具，它是指一种“汇 集投资者资金并以投资证券业为目的的工具”。
全国社会保障基金（简称“社保基金”）是指全国社 会保障基金理事会负责管理的由国有股减持划入资金及股 权资产、中央财政拨入资金、经国务院批准以其他方式筹 集的资金及其投资收益形成的由中央政府集中的社会保障 基金。 “社保基金”是不向个人投资者开放的，社保基 金是国家把企事业职工交的养老保险费中的一部分资金交 给专业的机构管理，实现保值增值。
《证券投资基金法》第2条：“在中华人民共和国境 内，通过公开发售基金份额募集证券投资基金，由基金管 理人管理，基金托管人托管，为基金份额持有人的利益， 以资产组合方式进行证券投资活动，适用本法；本法未规 定的，适用《中华人民共和国信托法》、《中华人民共和 国证券法》和其他有关法律、行政法规的规定。”
社保基金的投资范围包括银行存款、国债、证券投资基金、 股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券，其 中银行存款和国债的投资比例不低于50%，企业债，金融债不高于 10%证券投资基金 、股票投资的比例不高于40%。
1999年之后的主要运用方式基本上是存款与国债等；对于企 业年金的运用管理，2004年以后也制定了十分严格的运用管理规 范和制度监管框架。同样值得关注的，是局部地区的局部违规运 用问题，这些资金的规模虽然不大，但是社会影响十分负面。据 不完全统计，1998年以来中国清理回收挤占挪用的基金已达到160 多亿元，2001年以来追缴的社保基金也已达到95亿元。尤其2006 年又爆出上海社保案。因此，从制度角度探究一下中国社保基金 管理运作中存在的问题以及进一步改革和发展的方向，就显得十 分必要。
截至2011年9月30日，我国股票投资方向的基金资产净值合计为17692.87亿元，占全部基 金资产的83.03%；我国债券投资方向的基金资产净值合计为2177.47亿元，占全部基金资产的 10.22%；我国货币投资方向的基金资产净值合计为1265.22亿元，占全部基金资产的 5.94% （其他的0.81%为基金投资方向的基金）。
一、集合投资
截至2010年12月31日，我国开放式基金投资者账户总数为19533.39万 户，有效账户数7494.94万户，较2009、2010年呈下降趋势。
二、专业理财
由专门的基金管理人和基金托管人进行管理和保管。
基金公司员工的学历（左）和年龄（右）情况
三、分散风险
大多数基金都将基金资产分散投资于30-50种不同的证券 品种，从而分散风险。
四、投资起点低、费用低
基金单位面值为人民币1元，封闭式基金最低投资额为 1000个基金单位，开放式基金最低投资限额为5000个基金 单位。基金管理公司收取的管理费一般为基金资产净值的 1%-2.5%，投资者购买基金须缴纳费用通常为认购总额的 0.25%。
第三节 证券投资基金的类型
收入型
成长型
将风险与 收益作为 区分标准
平衡型
混合型 货币型
股票型
将投资对 象作为区
分标准
期货型
债券型 期权型
海外型
环球型
将资本来 源和运用 区域作为 区分标准
国内型
区域型
证券投资 基金
创业投资 基金
将投资方向 作为区分标
准
产业投资 金
一、公司型基金（corporation-type fund）与契约 型基金(contractual-type fund)
1999年九届全国人大提出了制定《投资基金法》的任 务，但是，由于社会对基金认识尚不深入，于是在2003年 十届全国人大通过的时候，就变成了《证券投资基金法》 了。
在我国，由于对证券投资基金含义认识上的差异，导 致2003年出台的《证券投资基金法》并没有直接给出证券 投资基金的内涵，而是采取了描述的方式。
开放式基金，又称“追加型基金”，是指证券投资基 金设立后，投资者可以随时申购或赎回基金份额，基金也 可以随时追加卖出或发行基金份额，基金份额与基金财产 规模不固定，基金存续期限不固定的一种基金类型。
封闭式基金，也称“固定型基金”，是指在发行之前 就已经确定基金资本总额、发行数量和存续期限，在存续 期内基金资本总额及发行份额都保持固定不变的投资基金 类型。