第六章项目不确定性分析及风险分析总结

目录：
第一章 总论 第二章 经济评价要素
第三章 资金的时间价值及等值计算 第四章 投资方案的评价与选择
第五章 设备更新分析 第六章 项目不定性及风险分析 第七章 价值工程 第八章 工程项目可行性研究及项目后评价
第九章 工程项目的财务评价及国民经济评价
技术经济学科
第六章 项目不确定性及风险分析：
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二、单方案的的盈亏平衡分析
只有当销售价格与产品单位成本相等时，项目才能处于
盈亏平衡水平上。这一参数直接与产品单位成本有关，较
低的产品单位成本，可以使产品的销售单价经受较大的风 险。
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准折现率为10%，问该公司如何决策？
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三、多方案的盈亏平衡分析
【解】设项目寿命为x年，则 NPV1＝－800﹢150(P/A,10%,x) NPV2＝－1600﹢250(P/A,10%,x) 当NPV1＝NPV2时，有 －800﹢150(P/A,10%,x) ＝－1600﹢250(P/A,10%,x) (P/A,10%,x) ＝8
力利用率一般不应大于75%；经营安全率一般不应
小于25%。
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二、单方案的的盈亏平衡分析
d.以产品销售单价表示的盈亏平衡点 BEP(P)为盈亏平衡销售单价，Q0为项目年设计生产能力
F BEP( P) V t Q0
经济意义：企业不发生亏损时，必须达到的最低销售价格。 项目处于盈亏平衡水平上，产品单位成本与售价之间的 关系？产品单位成本高，风险？产品单位成本低，风险？
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第三节 敏感性分析
一 二
敏感性分析的含义和作用
敏感性分析的一般 步骤和内容 单因素敏感分析
三 四
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多因素敏感分析
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第三节 敏感性分析 一、敏感性分析的含义和作用
1.含义：所谓敏感性分析是指通过分析项目主要不确定 因素发生增减变化时，对财务或经济评价指标的影响， 并计算敏感度系数和临界点，找出敏感因素。
解： 盈亏平衡点的产量 BEP（Q）=6000000/(6000-2500-500) =2000（台） 盈亏平衡点的销售收入 BEP(R)=2000×6000 =12000000(元) 盈亏平衡点的生产能力利用率 BEP(f)=2000/10000×100% =20% 盈亏平衡点的售价 BEP(f)=6000000/10000+2500+500 =3600(元/台)
1.概念——是通过盈亏平衡点分析项目成本与收益 的平衡关系的一种方法。 盈亏平衡分析主要是通过正常年份的产量或销 售量、可变成本、固定成本、产品价格和销售税金 及附加等数据计算收入等于总成本的临界点。
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第二节 盈亏平衡分析 一、盈亏平衡分析的概念与分类 2.分类：
经济效果指标作为因变量，建立各方案经济效 果指标与不确定因素之间的函数关系。先分别 求出两两方案的盈亏平衡点，再根据盈亏平衡 点进行方案比较，选择其中最经济的方案。
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三、多方案的盈亏平衡分析
【例6.4】拟建设某个项目，现有三种方案可供选择，参数见表
本 章 重 点
1、掌握盈亏平衡分析的方法；
2、了解敏感性分析、概率分析及风险决策方法。
1.
本 章 内 容
盈亏平衡分析法 敏感性分析 概率分析 风险决策
技术经济学科
2.
3.
4.
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第一节 概述
一 不确定分析的概念 二
不确定性或风险产生的原因
三
不确定性分析的内容和方法
三、不确定性分析的内容和方法：
内容：1.鉴别项目的主要不确定性因素 2.预测和估计不确定性因素的变化范围 3.选择不确定性分析的方法 4.确定分析结果 5.进行项目实施风险预测
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二、不确定性分析的内容和方法：
不确定性分析的方法： 1. 盈亏平衡分析——只适用于财务评价
=
BEP(Q) 1 BEP（f） 1Q0
产量安全度越高，项目盈利的机会?，项目承担风险能力?
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二、单方案的的盈亏平衡分析
产量安全度越高，项目盈利的机会就越大，项
目承担风险能力越强。产量安全度与盈亏平衡生
产能力利用率呈互补关系。盈亏平衡点的生产能
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二、单方案的的盈亏平衡分析
a. 以产销量表示盈亏平衡点 年产量的盈亏平衡点亦可表示为:
BEP(Q)=F/(P-V)
b.以销售收入表示盈亏临界点 BEP(TR)为盈亏平衡销售净收入，V/P为变动成本率，T/P 为销售税率
BEP(TR)= BEP(Q)· P或 =
性关系。当销售收入函数与成本函数呈非线性变化趋势 时，对其进行的盈亏平衡分析就是非线性盈亏平衡分析。
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三、多方案的盈亏平衡分析
多方案盈亏平衡分析是盈亏平衡分析方法 的延伸，它是将同时影响各方案经济效果指标
的共有的不确定因素作为自变量，将各方案的
因此 该项目具有较大承担风险的能力。
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二、单方案的的盈亏平衡分析
2. 非线性盈亏平衡分析（了解）
对于一个拟建生产项目，在实际运营中，成本函数 与销售收入函数等并不完全表现为线性关系，在不完全
竞争条件下，销售收入和成本与产(销)量间可能是非线
6.1。求各方案分别在什么情况下为最优。 表6.1 各方案有关参数表 方 案 A 120 1200 B 80 2000 C 40 3000 产品可变成本(元/件) 产品固定成本(元)
【解】根据已知条件，设X为预计产量，Y为成本，各方案的产量与成 本关系式分别为： YA=1200+120X YB=2000+80X YC=3000+40X 设方案A、方案B、方案C成本线交点处的产量为XAB、XBC、XAC, 分别令YA=、YA=YC、YB=YC,求得 XAB=20，XBC=22.5，XAC=25
二、单方案的的盈亏平衡分析
【例6.1】某厂设计年产量为30万件，售价10元，可变费 用为6元，年固定成本为40万元，预计年销售收入为320万 元，销售税为每件2元。试用产量表示盈亏平衡点。 解：
400000 F Q0 =200000(件) P CV t 10 6 2
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二、单方案的的盈亏平衡分析
在其它条件不变情况下，项目实际生产能力利用率 超过盈亏平衡生产能力利用率时，可实现盈利，超过越 多，盈利越多，抵抗风险的能力就越强。根据盈亏平衡 生产能力利用率可以计算出项目产品产量的安全度。
产量安全度=1-盈亏平衡生产能力利用率
(1) 方法不同：图解法和方程式法 (2) 要素间的函数关系：线性和非线性盈亏平衡分析 (3) 产品品种数目多少:单方案和多方案盈亏平衡分析
(4) 是否考虑货币时间价值：静态和动态的盈亏平衡分析
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二、单方案的的盈亏平衡分析
1.线性盈亏平衡分析
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三、多方案的盈亏平衡分析
【例6.5】某公司以项目的开发有两种方案，方案1的初始 投资为800万元，预期年净收益为150万元；方案2的初始投 资为1600万元，预期年净收益为250万元。该项目的市场寿
命具有较大的不确定性，如果不考虑期末固定资产回收，基
(1)线性盈亏平衡分析的假定条件:
①生产量等于销售量，统称为产销量，用Q表示;
②销售收入与产量呈线性关系; ③假设项目正常生产年份的总成本按其性态不同可划分 为固定和变动成本两部分;
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二、单方案的的盈亏平衡分析
(2)线性盈亏平衡分析方法: 线性盈亏平衡分析的方法分为公式法和图解法两种。 ①公式法 线性盈亏平衡分析的基本公式如下： 年销售收入方程：TR=PQ
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第三节 敏感性分析 一、敏感性分析的含义和作用
2.作用： (1) 分析投资、成本、销售量、生产能力、价格、利率等 数值发生变化时，项目评价指标(如净现值、内部收益率等)的 变化，从中找出敏感因素,并确定影响程度，以便制定相应对策， 防范和降低风险,确保项目达到预期目标。 (2) 找出不确定性因素最有利与最不利的变动，分析项目 评价指标的变动范围，使决策者了解项目风险程度，采取有效 措施或寻找替代方案，为最后确定有效可行的投资方案提供可 靠的依据。