黄世忠报表分析笔记

黄世忠《财务报表分析—理论、框架、方法与案例》读书笔记（一）(2013-11-10 21:17:27)

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分类：Heyden

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黄世忠《财务报表分析—理论、框架、方法与案例》读书笔记（一）

第五章资产分析

“股东财富最大化”是企业最重要的目标之一。

第一节资产的确认与计量

一、资产概述

（一）什么是资产

资产可以带来未来经济利益，由特定主体所拥有或控制，是过去的交易或事项所产生。

（二）资产质量

通过对财务报表进行分析，发现资产的质量优劣

二、资产的确认和计量

（一）确认标准：可定义性，可计量性，相关性和可靠性

（二）资产的计量属性

1、以产出价值基础的计量属性：符合要求的未来现金流量现值，可变现净

值，现行市价；

2、以投入价值为基础的计量属性：历史成本，现行重置成本

（三）资产减值准备——会计思想的嬗变

现行会计准则要求长期资产的账面价值低于可回收金额时，确认资产的价值减损第二节资产分析的难点热点问题

一、所有权不确定的资产确认和计量问题

（一）人力资源

培训费用支出费用化，在财务报表中如何关注？

（二）租赁资产

评估一项租赁协议安排到底是购买行为还是一般租赁行为充满主观性

（三）财务报表分析中值得深究的问题

当所有权很难辨别时，公司管理层就有机会通过主观判断决定所获得的资源是否可以记录为一项资产

二、未来经济利益不确定和难以计量的资产确认和计量问题

（一）商誉

商誉所能带来的未来经济利益存在着很大的不确定性。从计量的角度看，商誉是支付的合并成本与所收购净资产公允价值之间的差额。

（二）品牌

由于重大不确定性，企业的品牌价值往往没有在财务报表上得到确认。

（三）值得深究的问题

资产负债表中哪一种资产的计量和估计最为困难？这些类型资产的计价基础是什么？

第三节资产分析的误区与“洗大澡”信号发送

一、资产分析中的常见误区

（一）如果企业为一项资源付费，该资源必定是一项资产

忽略这样的可能性：即使是善良的管理层也可能犯错

（二）如果资源不能被感受，它就不是一项资产

一些资产不具有实物形态并不意味着它们不具有价值，包括无形资产、货币资产等

（三）购买的资源是资产，自己开发的资源不是资产

不确认内部自己开发的无形资产属于陈旧过时的观念

（四）只有拟出售时，资产的市场价值才是相关的

这种会计处理在很大程度上以管理层的意图为导向，缺乏合乎逻辑的概念基础二、“洗大澡”的信号发送含义

根据信号发送理论，会计报表实质上体现了管理层进行估计判断和会计政策选择的偏好。

巨额冲销是否发送了报表粉饰的信号？

（一）国外相关案例分析

案例：时代华纳，奎斯特，世通公司。

通过计提商誉减值准备，报告了巨额亏损。

（二）国内相关案例分析

案例：ST深中华，ST万家乐

通过巨额冲销，消化以前年度的不良或不实资产，为未来期间的盈利营造空间（三）“洗大澡”对资产分析的启示

大量案例表明，不少企业利用计提资产减值准备对原先蓄意高估的资产进行“洗大澡”，从而掩饰以前年度因高估利润而形成的资产泡沫。因此，在分析财务报表时，若发现企业在当期计提了巨产减值准备，财务报表使用者应当保持合理的怀疑。

稳健主义VS公允反映

稳健主义可能导致短期投资者的利益被转移给长期投资者

第六章负债和股权权益分析

第一节负债的确认和计量

表内负债和表外负债

一、概述

（一）定义：由于过去交易或事项而发生，现在已经承担的义务；属于一项强制性的责任；通常是在未来某一时日通过交付资产或提供劳务来清偿；负债是能够用货币可靠计量或合理地估计的义务；一般都有确切的受款人和偿付日期。（二）负债与或有负债、或有损失、预计负债

现有负债VS或有负债/预计负债

注意：我国或有事项准则中定义的或有负债，与国际会计准则、美国财务会计准则公告中定义的或有负债含义完全不同。

二、确认和计量

（一）确认标准：企业已经现实地承担一项义务；可计量或可合理确定的金额向某一方偿付，而且其偿付的时间安排也是合理确定的。

（二）负债的计量基础——面值还是现值

为方便起见，会计实务中一般按面值计量流动负债；对于长期负债，通常以面值或实际发生额入账，其后按名义利率、实际利率逐期调整账面金额。

第二节负债分析的难点热点问题

一、负债的确认时点问题

（一）重组准备：计提重组准备负债需要管理层的主管判断

（二）与里程奖励相关的或有负债：航空公司是否因将来的飞行承诺而承担了一项负债？尚未有一致意见

（三）法律纠纷引发的或有负债：由于诉讼的微妙性质，公司的管理层有很强的愿望低估潜在的损失

二、负债的计量问题

（一）环境负债：随着环保意识的增强，上市公司对环境负债的资源性披露日益普遍

（二）退休福利：分析者必须审慎评价养老金会计处理是否稳健

（三）售后服务：由于售后服务的不确定性，估计售后服务的成本

（四）财务报表分析中值得深究的问题：严重的信息不对称

三、负债的价值变动问题

（一）债务重组：往往导致负债价值发生急剧变动，并使陷入困境的公司的财务状况发生脱胎换骨的改变，需要高度关注

案例：世界通信的“起死回生”，郑百文债务重组

（二）债务剥离