第十三章 期货市场的风险管理
期货市场风险管理
期货市场风险管理期货市场是金融市场的一种重要形式，由于其高度的杠杆效应和强化的风险传导机制，使得投资者在期货市场中面临着较大的风险。
为了确保市场的健康稳定运行，有效的风险管理措施是必不可少的。
本文将探讨期货市场中的风险管理问题，并提出相应的解决方案。
一、市场风险管理市场风险是指由于市场价格波动而引起的投资者资产价值减少的风险。
在期货市场中，市场风险是无法避免的，但可以通过风险管理手段来控制和减轻其对投资者的影响。
为了有效管理市场风险，以下几点策略是至关重要的：1.多样化投资组合：投资者应该将资金分散投资于不同的期货品种和合约，以降低单一品种带来的市场风险。
多样化投资组合可以减少因单一合约波动导致的损失，提高整体资产的稳定性。
2.设定止盈和止损位：投资者应该制定明确的止盈和止损策略，并在交易时严格执行。
止盈和止损位的设定可以帮助投资者及时止损和获利，避免因贪婪或恐惧而造成更大的损失。
3.关注市场动态：投资者应时刻关注市场动态，了解经济政策变化和相关事件对期货市场的影响。
只有准确了解市场情况，才能更好地应对市场波动，合理调整投资策略。
二、信用风险管理信用风险是指交易对手无法按时履约或无法按约定方式履约的风险。
在期货市场中，信用风险与合约相互关联，一旦交易对手违约将会给投资者带来巨大的损失。
为了管理信用风险，以下几点建议是必要的：1.选择正规交易所和经纪商：投资者在进行期货交易时应选择正规的交易所和经纪商，确保其信用状况良好。
正规交易所和经纪商通常会设立风险保证金制度以及监管机构对其进行监管，能够为投资者提供相对更安全的交易环境。
2.合理设置风险保证金：交易所通常规定投资者在进行期货交易时需要缴纳一定比例的风险保证金。
投资者应根据自身风险承受能力合理设置风险保证金，以确保交易活动不会因为资金不足而受到追加保证金或强制平仓的风险。
3.密切关注交易对手的信用状况：投资者应常态性地关注交易对手的信用状况，如其经济实力、履约能力等。
期货行业中的市场风险管理与控制
期货行业中的市场风险管理与控制市场风险是指因市场行为导致的金融损失的可能性。
对于期货行业而言，市场风险管理与控制至关重要。
本文将围绕期货行业中的市场风险管理与控制展开讨论，以期为读者提供深入的了解和启示。
一、市场风险管理的概述市场风险管理是期货行业中的一项重要工作，涉及对潜在的风险因素进行识别、评估和控制的过程。
这些风险因素包括市场价格波动、政策法规变化、经济周期等。
有效的市场风险管理能够帮助期货行业提高风险防范能力，减少金融损失。
二、市场风险管理与风险评估市场风险管理的第一步是对潜在风险进行评估。
风险评估需要对市场因素进行全面的分析和研究，包括不同品种的期货合约、交易所规则、相关政策等。
通过对市场风险进行合理、准确的评估，期货行业能够更好地制定相应的风险管理策略，保证风险控制的有效性。
三、市场风险管理策略制定合适的市场风险管理策略对于期货行业至关重要。
首先，期货行业应建立完善的风险管理体系，包括风险监测系统、风险控制措施等。
其次，期货行业应制定明确的规则和制度，加强对期货交易者的监管和管理。
此外，期货行业还可以通过多元化投资、合理配置资产等方式降低市场风险。
四、市场风险监测与预警市场风险管理需要及时进行风险监测与预警工作，以便做出快速反应和决策。
市场风险监测涉及对市场价格、市场交易规模、参与者行为等数据的收集和分析。
通过建立科学有效的市场风险预警系统，期货行业能够及时发现、识别和应对潜在的风险因素。
五、市场风险控制市场风险管理的核心是市场风险控制。
市场风险控制需要对交易行为进行规范和监管，避免违规操作和不当行为带来的风险。
此外，期货行业还应采取适当的风险控制措施，如止损、风险分散等，以降低单笔交易和整体仓位的风险水平。
六、市场风险管理的挑战与展望市场风险管理面临着多重挑战，如金融创新带来的新型风险、信息不对称问题等。
对于期货行业而言，加强风险教育与培训、提高科技创新能力等是解决挑战的关键。
展望未来，随着金融市场的不断发展和改革，市场风险管理将面临新的机遇和挑战，期货行业需要不断适应和应对。
上海期货交易所风险控制管理办法解读
《上海期货交易所风险控制管理办法》 (根据上期所公告【2022】5 号修订)更新日期：2022-06-06第一章总则第一条为加强期货交易风险管理，维护交易当事人的合法权益，保证上海期货交易所(以下简称交易所)期货交易的正常进行，根据《上海期货交易所交易规则》制定本办法。
第二条交易所风险管理实行保证金制度、涨跌停板制度、限仓制度、大户报告制度、强行平仓制度、风险警示制度。
第三条交易所、会员和客户应当遵守本办法。
第二章保证金制度第四条交易所实行交易保证金制度。
阴极铜(以下简称铜)、铝、锌、天然橡胶期货合约的最低交易保证金为合约价值的5%，铅期货合约的最低交易保证金为合约价值的8%，罗纹钢、线材期货合约的最低交易保证金为合约价值的7%，黄金、白银期货合约的最低交易保证金为合约价值的7%，燃料油期货合约的最低交易保证金为合约价值的8%。
在某一期货合约的交易过程中，当浮现下列情况时，交易所可以根据市场风险调整其交易保证金水平:(一)持仓量达到一定的水平时；(二)临近交割期时；(三)连续数个交易日的累计涨跌幅达到一定水平时；(四)连续浮现涨跌停板时；(五)遇国家法定长假时；(六)交易所认为市场风险明显增大时；(七)交易所认为必要的其他情况。
交易所根据市场情况决定调整交易保证金的，应当公告，并报告中国证监会。
第五条交易所根据某一期货合约持仓的不同数量和上市运行的不同阶段(即：从该合约新上市挂牌之日起至最后交易日止)制定不同的交易保证金收取标准。
具体规定如下：(一)交易所根据合约持仓大小调整交易保证金比例的方法。
[null][null][null]交易过程中，当某一期货合约持仓量达到某一级持仓总量时(详见表一、二、三、四、五、六、七、八)，暂不调整交易保证金收取标准。
当日结算时，若某一期货合约持仓量达到某一级持仓总量，则交易所对该合约全部持仓收取与持仓总量相对应的交易保证金，保证金不足的，应当在下一个交易日开市前追加到位。
期货市场业务创新与风险管理考核试卷
10.期货市场业务创新可以通过开发______、引入______等方式进行。
（）（）
四、判断题（本题共10小题，每题1分，共10分，正确的请在答题括号中画√，错误的画×）
1.期货合约可以在任何时间进行买卖。（）
2.期货市场的价格波动主要受到宏观经济因素的影响。（）
3.期货交易中，投资者可以使用杠杆来放大自己的盈利潜力。（）
B.套保
C.期权
D.保险
5.期货市场业务创新可能包括以下哪些方面？（）
A.新品种的推出
B.新交易机制的引入
C.交易费用的调整
D.交易时间的延长
6.以下哪些属于金融期货合约？（）
A.股指期货
B.利率期货
C.货币期货
D.商品期货
7.期货交易中，哪些情况下交易者会选择平仓？（）
A.达到预期利润
B.损失超过承受范围
A.现货市场的供需关系
B.期货市场的投机行为
C.国际政治经济形势
D.交易者的情绪波动
18.在期货交易中，哪个环节体现了市场风险？（）
A.建仓
B.结算
C.持仓
D.交割
19.以下关于期货合约的描述，错误的是？（）
A.期货合约是标准化的合约
B.期货合约可以在交易所之外交易
C.期货合约规定了将来某一时间以特定价格买卖标的物
4.针对某一特定商品期货（如农产品、金属等），分析其价格波动的主要因素，并说明这些因素如何影响期货市场的运行。
标准答案
一、单项选择题
1. D
2. A
3. C
4. A
5. B
6. D
7. D
8. C
9. B
10. C
11. C
第十三章-期货期权与互换
交割等级
纽约商业交易所低硫轻原油期货合约 100桶 每桶1美分（每张合约10美元）
每桶1美元（每张合约1000美元） 从目前月份起算旳18个连续月份 上午9:45~下午3:10（纽约时间） 西德克萨斯中质油，含硫量4%， 硫重5%下列，API比重介于34和
45之间；……旳低硫轻油也可。
• 起初，泰勒斯穷困潦倒，被人们鄙视。一天，他经过天文观 察，发觉那年应该有好收成。于是他在春天就像那些榨油机 出租商提出交易，购置租赁机器旳权利。那些出租商不懂得 那年旳收成怎样，泰勒斯旳交易对于他们来说聊胜于无，他 们不久就接受了泰勒斯旳交易条件。
• 那年夏天，果然油料植物大丰收，人们争相租如榨油机， 却发觉他们没有租赁榨油机旳权利。他们必须向泰勒斯购 置租入榨油机旳权利，超额旳需求把那种权利旳价格抬得 很高。在那个夏天，泰勒斯得到财富也得到了人们旳尊重。
企业债与股东权益
零息债券价值
D
A 相当于持有一种面值为D旳无风险债券和同 步出售一种施权价为D旳卖出期权。
互换（Swaps）
• 互换是约定两个或两个以上当事人按照约定条件，在约定 旳时间内，互换一系列现金流旳合约 。
互换旳历史
• 1981年IBM与世界银行之间签订旳利率互换协议 则是世界上第一份利率互换协议。从那后来，互 换市场发展迅速。利率互换和货币互换名义本金 金额从1987年底旳8656亿美元猛增到2023年中 旳82,3828.4亿美元23年增长了近100倍。能够说，
Profit ($)
7 60 70 80
Terminal stock price ($)
0
90 100 110 120
-10
-20
-30
期货公司的风险管理制度
第一章总则第一条为加强期货公司的风险管理，防范和降低风险，保障客户资产安全，维护市场秩序，根据《期货交易管理条例》、《期货公司监督管理办法》等法律法规，结合本公司实际情况，制定本制度。
第二条本制度适用于本公司所有期货业务，包括但不限于经纪业务、自营业务、资产管理业务等。
第三条本公司风险管理遵循以下原则：（一）全面风险管理：对公司所有业务进行全面风险管理，确保风险在可接受范围内。
（二）合规经营：严格遵守法律法规，确保业务合规开展。
（三）风险可控：建立完善的风险控制体系，确保风险可控。
（四）持续改进：根据市场变化和公司业务发展，持续改进风险管理制度。
第二章组织机构与职责第四条本公司设立风险管理委员会，负责制定、审议和监督实施风险管理策略、制度和措施。
第五条风险管理委员会下设以下部门：（一）风险管理部：负责风险管理制度的制定、实施和监督。
（二）合规部：负责合规检查、风险评估和风险报告。
（三）财务部：负责风险资金管理。
（四）业务部门：负责业务风险控制和风险报告。
第六条各部门职责如下：（一）风险管理部：1. 制定风险管理策略、制度和措施，报风险管理委员会审议。
2. 监督各部门执行风险管理制度。
3. 组织风险评估和风险报告。
（二）合规部：1. 负责合规检查，确保业务合规开展。
2. 组织风险评估，对潜在风险提出预警。
3. 收集、整理风险信息，为风险管理委员会提供决策依据。
（三）财务部：1. 负责风险资金管理，确保资金安全。
2. 参与风险评估，为风险管理委员会提供财务支持。
（四）业务部门：1. 负责业务风险控制和风险报告。
2. 遵循风险管理策略和制度，执行风险管理措施。
第三章风险管理制度第七条风险识别与评估（一）风险识别：各部门应定期识别业务风险，包括市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险等。
（二）风险评估：对识别出的风险进行评估，确定风险等级。
第八条风险控制（一）市场风险控制：通过限仓、止损等措施，控制市场风险。
期货市场风险管理实务考核试卷
A.远期合约
B.期权合约
C.股票
D.债券
5.假设某投资者预计白糖价格将上涨，他应采取以下哪种操作？（）
A.卖出白糖期货合约
B.买入白糖期货合约
C.卖出白糖看涨期权
D.买入白糖看跌期权
6.在期货市场中，以下哪个术语表示买入合约的一方？（）
A.多头
B.空头
C.套利者
4. AB
5. ABC
6. ABC
7. ABC
8. ABC
9. ABC
10. ABC
11. ABC
12. ABCD
13. ABC
14. ABCD
15. ABCD
16. ABCD
17. ABCD
18. AB
19. AB
20. ABCD
三、填空题
1.标的物
2.保证金
3.买入
4.供求关系、交易行为
5.多头策略、空头策略、套利策略
A.市场风险
B.信用风险
C.流动性风险
D.所有以上风险
10.期货市场中的投机者主要是利用以下哪个进行获利？（）
A.价格波动
B.供需关系
C.政策变化
D.技术分析
11.以下哪个不是期货合约的基本要素？（）
A.交割日期
B.交割地点
C.合约规格
D.交易时间
12.在期货市场中，以下哪个操作可以帮助企业降低风险？（）
4.分析期货市场可能面临的风险类型，并提出相应的风险管理措施。
标准答案
一、单项选择题
1. B
2. C
3. C
4. B
5. B
6. A
7. D
期货交易的风险管理制度
期货交易的风险管理制度1. 引言期货交易作为一种金融工具，其本质上是一种衍生品交易，投资者通过期货合约进行买卖，以获取未来价格变动所带来的利润。
然而，期货交易也伴随着一定的风险，包括市场风险、信用风险、操作风险等。
为了保护投资者的利益，期货市场制定了一系列风险管理制度，以降低风险并加强市场监管。
2. 市场风险管理市场风险是指由于市场价格波动造成的投资者损失的风险。
为了有效管理市场风险，期货市场采取了以下几种制度：2.1. 交易限制期货市场设置了一些风险控制参数，如最大价格波动限制、最大持仓限制、最大成交量限制等。
当市场价格波动超过限制范围时，交易将暂时停止或进入盘中调整期。
2.2. 强制平仓制度为了保护投资者免受巨额亏损风险，期货市场采取了强制平仓制度。
当投资者的持仓达到一定限制时，交易所会要求其进行强制平仓，以减少投资风险。
2.3. 风险准备金制度为了保证市场的稳定运行，期货市场实施了风险准备金制度。
投资者在交易期货时需要缴纳一定比例的保证金，以应对潜在风险。
当市场价格波动较大时，交易所可以使用风险准备金来弥补投资者的亏损，保护市场的稳定运行。
3. 信用风险管理信用风险是指在交易过程中，参与方不能履行其合约义务所导致的损失。
为了有效管理信用风险，期货市场采取了以下几种制度：3.1. 交易保证金制度交易所要求投资者在交易期货时提供一定比例的保证金作为履约担保。
保证金可以部分缓解市场参与方无法履约所带来的风险，同时也可以降低交易对手方的信用风险。
3.2. 风险监控与风控制度交易所设立了风险监控部门，负责监控交易行为和交易风险。
一旦发现交易风险异常，将采取相应的风控措施，包括调整保证金比例、限制交易品种、暂停或中断交易等，以防范交易风险。
3.3. 中央交易对手制度为了降低交易对手方违约的风险，期货市场引入了中央交易对手（CCP）制度。
CCP作为交易的中央对手方，承担起交易的履约责任，有效减少交易对手方的信用风险。
中国金融期货交易所风险控制管理办法(2010修订)
中国金融期货交易所风险控制管理办法(2010修订) 文章属性•【制定机关】中国金融期货交易所•【公布日期】2010.02.20•【文号】中金所办字[2010]16号•【施行日期】2010.02.20•【效力等级】行业规定•【时效性】已被修改•【主题分类】期货正文*注：本篇法规已被修订，新法规名称为：中国金融期货交易所关于修订《中国金融期货交易所风险控制管理办法》的通知（2012修订）（发布日期：2012年5月30日，实施日期：2012年5月31日）中国金融期货交易所风险控制管理办法（中金所办字[2010]16号2010年2月20日修订中国金融期货交易所）第一章总则第一条为加强期货交易风险管理，保护期货交易当事人的合法权益，保障中国金融期货交易所（以下简称交易所）期货交易的正常进行，根据《中国金融期货交易所交易规则》，制定本办法。
第二条交易所风险管理实行保证金制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、大户持仓报告制度、强行平仓制度、强制减仓制度、结算担保金制度和风险警示制度。
第三条交易所、会员和客户应当遵守本办法。
第二章保证金制度第四条交易所实行保证金制度。
保证金分为结算准备金和交易保证金。
第五条股指期货合约最低交易保证金标准为12％。
期货交易过程中，出现下列情形之一的，交易所可以根据市场风险状况调整交易保证金标准，并向中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）报告：（一）期货交易出现涨跌停板单边无连续报价（以下简称单边市）；（二）遇国家法定长假；（三）交易所认为市场风险明显变化；（四）交易所认为必要的其他情形。
单边市是指某一合约收市前5分钟内出现只有停板价格的买入（卖出）申报、没有停板价格的卖出（买入）申报，或者一有卖出（买入）申报就成交、但未打开停板价格的情形。
第六条交易所调整期货合约交易保证金标准的，在当日结算时对该合约的所有持仓按照调整后的交易保证金标准进行结算。
第七条结算准备金的管理适用《中国金融期货交易所结算细则》的有关规定。
期货交易公司管理制度
第一章总则第一条为规范期货交易公司的经营管理，防范和控制风险，保障公司资产安全，维护公司及股东利益，特制定本制度。
第二条本制度适用于期货交易公司及其所有子公司、分支机构及关联公司。
第三条期货交易公司应遵循合法、合规、审慎、安全、有效的原则，开展期货交易业务。
第二章基本原则第四条期货交易公司应遵守国家法律法规、行业规范及公司内部管理制度，确保业务合规。
第五条期货交易公司应建立健全内部控制体系，强化风险管理，确保公司稳健经营。
第六条期货交易公司应加强员工培训，提高员工业务素质和职业道德。
第七条期货交易公司应关注市场动态，及时调整经营策略，确保公司可持续发展。
第三章期货交易管理第八条期货交易公司应建立健全期货交易管理制度，明确交易流程、审批权限和风险控制措施。
第九条期货交易公司应设立专门的交易部门，负责期货交易业务。
第十条期货交易公司应制定交易品种和交易策略，明确套期保值和投机交易的范围。
第十一条期货交易公司应严格执行保证金制度，确保交易资金安全。
第十二条期货交易公司应设立涨跌停板制度，控制市场风险。
第十三条期货交易公司应实施持仓限额制度，防止市场操纵。
第十四条期货交易公司应执行大户报告制度，掌握市场风险。
第十五条期货交易公司应建立健全强行平仓制度，防范风险。
第四章风险管理与控制第十六条期货交易公司应建立健全风险管理体系，明确风险识别、评估、监测和预警机制。
第十七条期货交易公司应定期进行风险评估，根据风险等级采取相应措施。
第十八条期货交易公司应设立风险控制部门，负责风险监测和预警。
第十九条期货交易公司应制定风险应急预案，应对突发事件。
第二十条期货交易公司应加强内部控制，确保业务合规、风险可控。
第五章内部控制与监督第二十一条期货交易公司应建立健全内部控制制度，确保业务合规、风险可控。
第二十二条期货交易公司应设立内部审计部门，负责对公司内部控制进行监督。
第二十三条期货交易公司应定期进行内部审计，确保内部控制制度有效执行。
期货交易中的期权定价与风险管理
期货交易中的期权定价与风险管理期货市场是金融领域的一种重要交易市场，其中期权是一种重要的衍生品合约，可以帮助投资者管理风险并实现套利交易。
本文将探讨期货交易中的期权定价与风险管理策略，以帮助读者更好地理解和应用这一领域的知识。
一、什么是期权期权是一种金融衍生品，其价值依赖于基础商品或证券的价格。
期权合约给予持有者在约定期限内以约定价格买入或卖出标的资产的权利，但并不强制执行。
期权的买方支付一定费用（即期权合约的权利金），以获得未来在市场上行使该期权的权利。
期权的卖方则获得权利金，并承担未来可能的买入或卖出义务。
二、期权定价模型期权的定价是投资者进行期权交易的重要参考因素，它基于一些假设和数学模型。
目前市场上最著名的期权定价模型是BSM模型（Black-Scholes-Merton Model），该模型假设市场没有利率变动、无交易成本、标的资产的价格服从几何布朗运动等。
根据BSM模型，期权的价值取决于标的资产的价格、波动率、行权价格、剩余期限、无风险利率等因素。
三、影响期权价格的因素在期权定价中，有一些因素对期权价格产生着重要影响。
这些因素包括标的资产价格波动率、行权价格、剩余期限、无风险利率以及市场情绪等。
波动率是最重要的因素之一，因为它可以反映市场对标的资产未来价格变动的预期。
当波动率上升时，期权的价值也会上升。
剩余期限和行权价格也会影响期权的价格，一般来说，剩余期限越长、行权价格越低，期权的价值就越高。
此外，无风险利率的变化也会影响期权的定价。
四、期权交易的风险管理策略期权交易中的风险管理是投资者必须重视的一部分。
以下是一些常见的风险管理策略。
1. 买入认购期权和认沽期权买入认购期权可以帮助投资者在标的资产上涨时获利，而买入认沽期权则可以在标的资产下跌时获利。
这两种策略可以帮助投资者根据市场表现选择适合的期权合约，以降低风险并获得收益。
2. 卖出认购期权和认沽期权卖出认购期权和认沽期权是另一种常见的风险管理策略。
中国证券监督管理委员会令第131号——期货公司风险监管指标管理办法
中国证券监督管理委员会令第131号——期货公司风险监管指标管理办法文章属性•【制定机关】中国证券监督管理委员会•【公布日期】2017.04.18•【文号】中国证券监督管理委员会令第131号•【施行日期】2017.10.01•【效力等级】部门规章•【时效性】已被修改•【主题分类】证券正文中国证券监督管理委员会令第131号《期货公司风险监管指标管理办法》已经2017年2月7日中国证券监督管理委员会2017年第1次主席办公会议审议通过，现予公布，自2017年10月1日起施行。
中国证券监督管理委员会主席XXX2017年4月18日期货公司风险监管指标管理办法第一章总则第一条为了加强期货公司监督管理，促进期货公司加强内部控制、防范风险、稳健发展，根据《期货交易管理条例》，制定本办法。
第二条期货公司应当按照中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）的有关规定计算风险监管指标。
第三条中国证监会可以根据审慎监管原则，结合期货市场与期货行业发展状况，在征求行业意见基础上对期货公司风险监管指标标准及计算要求进行动态调整，并为调整事项的实施作出过渡性安排。
第四条期货公司应当建立与风险监管指标相适应的内部控制制度及风险管理制度，建立动态的风险监控和资本补充机制，确保净资本等风险监管指标持续符合标准。
第五条期货公司应当及时根据监管要求、市场变化及业务发展情况对公司风险监管指标进行压力测试。
压力测试结果显示潜在风险超过期货公司承受能力的，期货公司应当采取有效措施，及时补充资本或控制业务规模，将风险控制在可承受范围内。
第六条期货公司应当聘请具备证券、期货相关业务资格的会计师事务所对期货公司年度风险监管报表进行审计。
会计师事务所及其注册会计师应当勤勉尽责，对出具报告所依据的文件资料内容的真实性、准确性和完整性进行核查和验证，并对出具审计报告的合法性和真实性负责。
第七条中国证监会及其派出机构按照法律、行政法规及本办法的规定，对期货公司风险监管指标是否符合标准，期货公司编制、报送风险监管报表相关活动实施监督管理。
期货公司风险控制制度
期货公司风险控制制度第一章总则第一条为加强公司各项业务的风险管理，有效防范和控制经营风险，促进公司稳定、健康发展，根据《关于加强期货经纪公司内部控制的指导原则》，特制订本办法。
第二条风险管理的目标是：建立决策科学、运营规范、管理高效和发展持续健康的管理体系，确保各项经营活动的健康运行。
具体目标包括：1、保证公司严格遵照国家有关法律法规、行业规章和公司各项管理制度，自觉形成守法经营、规范运作的经营理念；2、建立一系列高效运行、控制严密、科学合理、切实可行的风险管理制度，及时查错防弊、堵塞漏洞，确保各项经营活动的健康运行；3、建立一套科学合理、行之有效的“事前防范、事中控制、事后处理分析”的风险计量和分析系统，对公司经营中可能出现的各种风险进行有效地识别、计量、分析和评估，确保公司资产的安全与完整；4、不断提高公司管理的效率，在有效控制风险的前提下，努力实现资产安全、风险可控。
第三条风险管理的原则1、合规性原则：各项业务将严格遵守国家相关法律法规、行业规章和有关监管规定，并将按照监管机构的最新法规规定做出相应调整；2、全面性原则：公司的风险管理是全方位、全过程的，覆盖公司各项业务的决策、执行、监督、反馈等操作环节；3、独立性原则：首席风险官、合规审查部、风险管理部保持高度的独立性和权威性，各部门工作职能独立；4、相互制约原则：公司不同部门和岗位之间具有制衡机制，消除风险管理的盲点；5、审慎性原则：风险管理的核心是有效防范各种风险，所以内部各项管理制度和业务流程的制订都要以防范和化解风险、审慎管理为出发点；6、定性和定量相结合原则:在风险的识别,计量和控制过程中采用定性与定量相结合的办法，界定风险的性质，范围，标准，测算风险的概率，损失率，权重，以建立完备的风险管理体系，使各项风险管理手段具科学性，客观性，操作性。
第四条公司各部门、公司客户必须遵守本制度。
第二章风控岗位设置和职责第五条公司建立首席风险官和风险管理部，负责对各项业务的事前和事中风险进行统一的识别，评估，控制和管理。
股指期货汇编管理制度
第一章总则第一条为规范股指期货市场秩序，防范和化解市场风险，保障投资者合法权益，促进股指期货市场的健康发展，根据《中华人民共和国证券法》、《期货交易管理条例》等相关法律法规，制定本制度。
第二条本制度适用于在我国境内从事股指期货交易、结算、交割等活动的机构和个人。
第三条股指期货市场参与各方应遵守诚实信用原则，公平、公正、公开地参与市场交易。
第四条中国证监会及其派出机构依法对股指期货市场实施监督管理。
第二章市场准入与退出第五条股指期货市场参与主体包括：（一）期货公司：从事股指期货经纪业务的机构。
（二）投资者：从事股指期货交易的机构和个人。
第六条期货公司从事股指期货经纪业务，应当具备下列条件：（一）注册资本不低于人民币1亿元。
（二）具有健全的组织机构、内部控制制度和风险管理制度。
（三）具有符合期货交易规定的交易、结算、交割设施。
（四）具备从事股指期货经纪业务的专业人员。
第七条投资者参与股指期货交易，应当具备下列条件：（一）具有完全民事行为能力。
（二）具有风险识别和承担能力。
（三）符合中国证监会规定的其他条件。
第八条期货公司应当建立健全市场准入与退出制度，对投资者进行风险评估和分类管理。
第九条期货公司应当对投资者的交易行为进行实时监控，发现异常情况及时报告中国证监会。
第十条期货公司不得为投资者提供虚假交易、操纵市场等违法违规行为提供便利。
第十一条期货公司因经营不善、违规经营等原因，经中国证监会批准，可以退出股指期货市场。
第三章风险管理制度第十二条期货公司应当建立健全风险管理制度，包括：（一）流动性风险管理：确保市场交易量充足，满足投资者交易需求。
（二）资金量风险管理：确保投资者保证金充足，防范资金链断裂风险。
（三）操作风险管理：加强系统控制，防止因系统故障或操作失误导致损失。
（四）法律风险管理：确保合同内容符合法律法规，防范法律风险。
（五）市场风险管理：对市场风险进行监测、预警和应对。
第十三条期货公司应当设立风险控制部门，负责风险管理工作。
我国金融期货交易的风险管理
（一）加强风险意识与行业自律。 市场参与主体的风险管理的目的是保证市场参与主体微观 上风险可控。主要的风险管理内容包括市场参与主体的风险管 理组织体系、风险的度量、风险限额、信息系统、内部控制与内部 审计等；行业自律的目的是为了维护会员的合法权益，保证金融 期货市场的公开、公平、公正原则。
二、金融期货风险的类别
由于金融期货的杠杆性、将来交割等特征，市场参与者所面 临的收益具有一定的不确定性。这些风险的类型主要为：
1、价格风险。金融期货交易风险的主要表现。 2、流动性风险。由于金融期货深度或广度不够，市场发育 不成熟或是由于突发事件发生所导致的金融期货交易的变现性 的突然丧失或要变现就要面对价格大幅度下跌的风险。 3、操作风险或管理风险。在日常经营过程中，由于各种自 然灾害或意外事故，或是由于经营管理上的漏洞，使交易员决策 出现故意的错误或者非故意的错误，导致整个机构面对损失的 风险。 4、信用风险或违约风险。当金融期货交易价格的波动导致 投机者和套期图利者无力存入追加保证金或不愿补仓，绝对亏 损其保证金的情况下，经纪商会将其期货合约“斩仓”，强制对 冲。但如对冲无法抵消全部损失（即亏损额超过了客户保证金） 或对冲发生成交困难。此时，经纪商也就填补了客户“补仓”能 力缺口，承担了风险。此时，信用风险—不履约便产生了，信用 风险是价格风险恶化的结果。 5、结算风险。当信用风险成为金融期货交易中的常见现 象，经纪商便可能因承担了过多的信用风险导致“资不抵债”，使 得期货合约的清算发生困难，产生结算风险。 6、法律风险。由于合约在法律范围内无效，合约内容不合 法律规范，或者是由于对方因破产等原因不具有清偿能力，对破 产方的未清偿合约不能依法进行净平仓，而造成的风险。
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商品期货套期保值业务管理办法
商品期货套期保值业务管理办法第一章总则第一条为规范公司商品期货套期保值业务，有效防范和控制风险，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国期货交易管理条例》等法律法规及公司章程的规定，结合公司实际情况，制定本办法。
第二条本办法所称商品期货套期保值业务，是指公司为规避商品价格波动风险，指定商品期货作为套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。
第三条公司进行商品期货套期保值业务的目的是锁定公司生产经营成本或销售利润，降低商品价格波动对公司生产经营的影响。
第四条公司进行商品期货套期保值业务，应遵循以下原则：（一）谨慎原则：公司应在充分评估风险的基础上，谨慎开展商品期货套期保值业务。
（二）套期有效性原则：公司应确保套期工具与被套期项目在品种、规模、期限等方面相匹配，使套期关系高度有效。
（三）风险可控原则：公司应建立健全风险管理制度，严格控制套期保值业务风险。
第二章组织机构及职责第五条公司设立商品期货套期保值业务领导小组，负责领导和决策公司商品期货套期保值业务。
领导小组由公司董事长、总经理、财务总监等组成。
第六条商品期货套期保值业务领导小组的主要职责：（一）制定公司商品期货套期保值业务的发展战略和年度计划；（二）审批公司商品期货套期保值业务的管理制度和操作流程；（三）审议公司商品期货套期保值业务的重大决策事项；（四）监督和检查公司商品期货套期保值业务的执行情况。
第七条公司设立商品期货套期保值业务工作小组，负责具体实施公司商品期货套期保值业务。
工作小组由财务部门、采购部门、销售部门、风险控制部门等相关人员组成。
第八条商品期货套期保值业务工作小组的主要职责：（一）制定公司商品期货套期保值业务的具体操作方案；（二）执行公司商品期货套期保值业务的决策和指令；（三）跟踪和分析商品期货市场行情，及时调整套期保值策略；（四）负责商品期货套期保值业务的会计核算和风险控制。
期货风险管理公司风险控制指标管理办法（试行）
期货风险管理公司风险控制指标管理办法（试行）文章属性•【制定机关】中国期货业协会•【公布日期】2021.12.24•【文号】•【施行日期】2021.12.24•【效力等级】行业规定•【时效性】现行有效•【主题分类】期货正文期货风险管理公司风险控制指标管理办法（试行）第一章总则第一条为了加强对期货风险管理公司（以下简称风险管理公司）的风险管控，促进风险管理公司加强内部控制、防范风险、稳健发展，根据《期货公司风险管理公司业务试点指引》，制定本办法。
第二条风险管理公司应当按照中国期货业协会（以下简称协会）的有关规定，遵循实质重于形式的原则，计算风险控制指标，编制风险控制指标报表。
第三条协会可以根据市场发展情况，在征求行业意见的基础上对风险控制指标标准及计算要求进行动态调整，并为调整事项的实施作出过渡性安排。
对于未规定风险控制指标标准及计算要求的新产品、新业务，风险管理公司在投资该产品或者开展该业务前，应当按照规定事先向协会报告，协会根据风险管理公司新产品、新业务的特点和风险状况，在征求行业意见基础上确定相应的风险控制指标标准及计算要求。
第四条协会可以根据风险管理公司的治理结构、内控水平和风险控制情况，对不同风险管理公司的风险控制指标标准和计算要求，以及某项业务的风险资本准备计算比例进行动态调整。
具体调整方案由协会另行制定。
第五条风险管理公司应当建立与风险控制指标相适应的内部控制制度及风险管理制度，建立动态的风险监控和资本补充机制，确保各项风险控制指标持续符合标准。
第六条风险管理公司应当建立健全压力测试机制，及时根据市场变化情况、业务发展和监管要求，对公司风险控制指标进行压力测试。
压力测试结果显示潜在风险超过风险管理公司自身承受能力范围的，风险管理公司应采取措施，及时补充资本或控制业务规模，将风险控制在可承受范围内。
第七条协会对风险管理公司风险控制指标是否符合标准，对风险管理公司编制、报送风险控制指标报表相关活动实施自律管理，并接受中国证监会的指导和监督。
期货市场的市场风险与风险管理
期货市场的市场风险与风险管理市场风险是指由于市场因素导致的投资者在交易中可能遭受的财务损失的可能性。
期货市场作为金融市场中的一种重要交易场所，同样面临着市场风险的挑战。
为了保护投资者的利益并维护市场的稳定，期货市场需要进行风险管理。
本文将探讨期货市场的市场风险以及风险管理的方法。
一、期货市场的市场风险1. 市场价格波动风险市场价格波动是期货市场最常见的市场风险之一。
由于市场供求关系、国际政治经济环境等因素的影响，期货合约价格可能出现大幅波动，从而导致投资者的资金损失。
一般来说，期货市场的价格波动风险比股票市场更大，因为期货合约通常是高杠杆交易，小幅价格波动就足以对投资者产生巨大影响。
2. 市场流动性风险市场流动性风险是指在市场中无法快速买入或卖出期货合约的风险。
当市场处于低迷期或者市场中存在大量卖方压力时，投资者可能会面临无法及时变现或者遭遇价格溢价或折价的情况。
市场流动性风险的存在使得投资者的交易成本和风险增加。
3. 市场政策变动风险市场政策变动风险是指政府政策或相关监管规定的变动对期货市场造成的风险。
一旦市场政策出现变动，例如政府采取紧缩货币政策或限制期货交易规模，都有可能导致市场价格波动和投资者的损失。
因此，投资者需要密切关注市场政策的变动，及时调整投资策略，以降低市场政策变动风险。
二、风险管理与控制措施1. 做好风险评估与预警对于期货市场而言，风险管理的第一步是进行风险评估和风险预警。
期货交易所和相关机构应建立起一套完善的监测机制，通过数据分析和市场情报搜集，提前发现和预警市场风险的可能出现。
投资者也应根据自身的风险承受能力和投资目标，进行全面的风险评估，合理配置资金和保证金比例。
2. 强化市场监管与信息披露期货市场监管机构要加强市场监管力度，制定和执行严格的规则和法规，确保市场的透明度和公平性。
监管机构还应及时披露市场风险和市场动态信息，向投资者提供准确的市场信息，使其能够更好地进行决策和风险控制。
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第十三章期货市场的风险管理
（多选题，题目不多，但是繁琐，需要记）
学习目的与要求：
通过对本章的学习，深入了解期货市场风险的特征、类型、成因与防范对策，对期货市场风险有一个整体、全面的了解，从而充分认识到期货市场风险管理的必要性与重要性，在实践中自觉加强风险管理与防范。
学习重点：
掌握和理解期货市场风险的特征、类型、成因，重点掌握风险监管体系与监管制度。
第一节期货市场风险识别
一、期货市场风险的特征
（一）风险存在的客观性：来自期货交易内在机制的特殊性，如杠杆作用、双向交易、对冲机制等。
（二）风险因素的放大性：波动频繁、以小博大、连续交易、大量交易、远期性。
（三）风险与机会的共生性：高收益与高风险并存。
（四）风险评估的相对性
（五）风险损失的均等性
（六）风险的可防范性
二、期货市场风险的类型
（一）从风险是否可控的角度划分
期货市场风险可以分为不可控风险（宏观环境变化的风险和政策性风险）和可控风险（如管理风险和技术风险）。
（二）从期货交易环节划分
客户从事期货交易主要面临代理风险、交易风险与交割风险。
（三）从风险产生的主体划分
期货市场涉及期货交易所、期货公司、客户和政府等主体。
（四）从风险成因划分
可分为市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险与法律风险。
市场风险：因价格变化使持有的期货合约的价值发生变化的风险。
是期货交易中最常见、最需要重视的一种风险。
信用风险：是指由于交易对手不履行履约责任而导致的风险。
流动性风险：流通量风险（期货合约无法及时以合理价格建立或了结头寸的风险）和资金量风险（当投资者的资金无法满足保证金要求时，其持有的头寸面临强制平仓的风险）
流通量风险，在广度上——在既定价格水平下满足投资者交易需求的能力；
在深度上——市场对大额交易需求的承接能力
较高流动性的市场，稳定性也比较高。
操作风险：是指因信息系统或内部控制方面的缺陷而导致意外损失的可能性。
法律风险：是指在期货交易中，由于相关行为（如签订的合同、交易的对象、税收的处理等）与相应的法律法规发生冲突致使无法获得当初所预期的经济效果甚至蒙受损失的风险。
（注意风险的分类以及每种风险的定义，可能出选择题）
三、期货市场风险的成因
从期货交易起源与期货交易特征分析，其风险成因主要有四个方面：
（一）价格波动
（二）杠杆效应——期货交易的杠杆效应是区别于其他投资工具的主要标志，也是期货市场高风险的主要原因。
（三）非理性投机
（四）市场机制不健全——产生流动性、结算、交割等风险
四、期货市场风险管理的必要性
（一）有效的风险管理是期货市场充分发挥功能的前提和基础
（二）有效的风险管理是减缓和消除期货市场对社会经济生活不良冲击的需要
（三）有效的风险管理是适应世界经济自由化和国际化发展的需要
第二节期货市场的风险监管体系
一、期货市场风险监管的目的与原则
(一)期货市场风险监管的目的：
1、保证市场的有效性
2、保护投资者利益
3、控制市场风险
(二)期货市场监管的原则：
1、充分竞争原则
充分竞争指的是信息充分性、较低的市场进入与退出成本、大量较小的投资者等。
2、规范性原则：主要指完善制度。
3、安全性原则
4、稳定性原则：指期货市场监管要保证市场运作的稳定性和监管政策的连续性。
5、系统性原则：
6、灵活性原则
二、国际期货市场风险监管体系
国际期货市场的风险监管体系有美国、英国、香港等几种模式。
美国期货市场经历了100
多年的发展后，形成了政府宏观管理、行业协会自律及期货市场主体自我管理的三级风险监督管理体系，具有代表性。
国际期货市场三级风险监管体系由政府管理、行业管理与交易所管理三部分组成。
(—) 期货交易的政府监管：美国商品期货交易委员会CFTC对期货、期权和现货选择交易有全面的主管权。
英国期货市场监管的最高机构为SIB（证券投资委员会），中国香港是商
品期货交易委员会。
(二) 期货交易的行业自律：美国全国期货协会NFA，英国SIB下设四个自律组织（证券期货业协会SFA、投资管理监管组织IMRO、金融中介、管理人和经纪商监管协会FIMBRA、人寿保险和单位信托基金监管组织LAUTRO）。
各国行业自律组织——期货协会的主要共同监管职能：强化职业道德规范、负责会员资格审查和会员登记、监管已注册会员的经营状况、调解仲裁期货交易纠纷、宣传和普及期货知识培训期货从业人员。
(三) 期货交易的交易所自我监管：期货交易所成为三级管理体制的基础，成为整个期货界自律管理体系的核心。
美国：交易所的自管活动受商品期货交易委员会（CFTC）的监督。
标准自我监管——CBOT的调查审计部门。
下设五个处：财务监视、市场调查、审计、调查、报告研究。
各国期货交易所自我监管的共性：对会员资格审查、监督交易运作规则和程序的执行、制定客户定单处理规范、规定市场报告和交易记录制度、实施市场稽查和惩戒、加强对制造假市的监管。
三、我国期货市场的风险监管体系
我国期货市场监管体系基本与美国相同，形成了中国证监会、中国期货业协会、期货交易所三级监管体系。
通过立法管理、行政管理与行业自律管理三个方面对期货市场进行风险监管。
（一）立法管理：是通过制定、颁布期货交易的法律、法规规范期货市场的组织机构及其运行机制。
（二）行政管理：是指国家行政机关依法运用国家行政权力，按照法律规定权限和程序处理公共行政事务活动和行为。
——中国证监会
（三）行业自律管理——中国期货业协会
第三节期货市场的内部风险管理
一、交易所（结算所）的内部风险监控机制
交易所（结算所）是期货成交合约双方的中介，作为卖方的买方和买方的卖方，担任双重角色。
保证合约的严格履行。
是期货交易的直接管理者和风险承担者，其风险监控是整个市场风险监控的核心。
（一）交易所（结算所）的主要风险源
1、监控执行力度问题
2、非理性价格波动风险问题
（二）交易所（结算所）的内部风险监控机制
1、正确建立和严格执行有关风险监控制度
2、建立对交易全过程的动态风险监控机制（风险异常监控系统的相应指标）
市场风险异常监控系统的相应指标：
（1）市场资金＝当日市场资金总量－前N日市场资金总量均值× 100%
总量变动率前N日市场资金总量均值
（2）市场资金集中度＝∑前N名会员期货市场交易资金× 100%
市场资金总量
（3）某合约持仓集中度＝∑交易资金处于前N名会员某合约持仓量×100%
某合约的持仓总量
指标（2）、（3）项是主力控盘指标，如果两指标同向波动，则价格非理性波动可能性大。
其他指标共计7个见参考书P 585 - 586
3、建立和严格管理风险基金
结算会员在交易中违约的处理原则：
结算会员在交易中违约的，结算所或结算机构应先运用该结算会员的交易保证金账户内的财产补偿对方损失；上述财产不足补偿的，应运用风险基金和储备基金，最后运用结算所或结算机构的自有资产予以补偿。
无论如何不得动用其他会员或客户除了风险基金之外的保证存款。
风险基金使结算会员之间在财务的清偿上负有连带责任。
二、期货公司的内部风险监控机制
期货公司是期货交易的直接参与者和中介者，对期货交易风险的影响处于核心地位，风险来源于自身管理、客户素质及同业竞争。
（一）期货公司的主要风险源
1、管理风险
2、预测风险
3、业务操作风险
4、客户信用风险
5、经纪行业恶性竞争风险
（二）期货公司内部风险监控机制
通常采用的风险管理措施主要有：
1、控制客户信用风险
2、严格执行保证金和追加保证金制度
3、严格经营管理
4、加强对从业人员的管理，提高业务运作能力
三、投资者（客户）的风险监控
（一）客户的主要风险源
1、信用风险
2、价格风险
3、投资者自身因素而导致的风险（资金实力不足；期货投资经验、风险管理水平与操作水平欠佳；对价格预测的能力不够准确）
（二）客户的风险防范监控
1、充分了解和认识期货交易的基本特点
2、慎重选择期货公司
3、制定正确投资策略，将风险降至可以承受的程度
4、规范自身行为，提高风险意识和心理承受力
（三）机构投资者的内部风险监控机制
1、建立由董事会、高层管理部门和风险管理部门组成的风险管理系统。
2、制定合理的风险管理过程。
3、建立相互制约的业务操作内部监控机制。
4、加强高层管理人员对内部风险监控的力度。
第四节期货交易中的外部风险管理
（自己看看了解一下，考试基本上没考过）
一、转变风险监管机制
二、加强法规建设
三、加强期货业协会建设
四、交易所（结算所）与会员的相互监督
五、期货公司对客户资信的审定。