招商银行量化对冲业务
招行银行的金融市场业务与投资策略
招行银行的金融市场业务与投资策略招行银行作为中国领先的商业银行，拥有广泛的金融市场业务和多样化的投资策略。
本文将对招行银行的金融市场业务与投资策略进行探讨，旨在深入了解该银行在金融市场中的表现和策略选择。
1. 招行银行的金融市场业务招行银行在金融市场业务方面开展了诸多活动，其中包括但不限于股票交易、债券交易、外汇交易等。
作为一家全面服务型银行，招行银行通过金融市场业务为客户提供了多样化的投资选择和服务，帮助客户实现财富增值和风险管理。
1.1 股票交易招行银行作为一家商业银行，积极参与股票交易业务。
作为金融市场的重要组成部分，股票交易是投资者获取融资、增值财富的一种重要途径。
招行银行通过自身的专业团队和先进的交易系统，为客户提供高效、便捷的股票交易服务，并确保客户资金的安全和信息的保密。
1.2 债券交易债券市场是金融市场的重要组成部分，也是招行银行的重要业务之一。
招行银行通过提供债券交易和发行服务，为客户提供了丰富的投资选择。
债券的特点是相对较低的风险和稳定的收益，招行银行利用自身的专业知识和丰富的经验，帮助客户选择适合的债券品种，并为客户提供高质量的交易执行和资讯服务。
1.3 外汇交易随着经济全球化的不断发展，外汇交易成为金融市场重要的组成部分。
招行银行通过自身的国际化布局和优秀的外汇交易团队，提供外汇交易服务。
通过招行银行的外汇交易服务，客户可以进行各种货币之间的兑换和投资，实现资产配置和风险对冲。
2. 招行银行的投资策略作为一家领先的商业银行，招行银行实施了一系列有效的投资策略，以稳健的方式管理资金和追求更高的收益。
2.1 多元化投资招行银行注重实现资产的多元化配置，通过投资不同类型的资产，降低整体投资风险，提高资金的长期回报。
招行银行根据市场趋势和风险偏好，进行资产配置的调整，以实现更好的风险控制和资金增值。
2.2 专业投研团队招行银行拥有一支专业的投研团队，为投资决策提供全面的研究分析和信息支持。
国泰君安君享对冲产品简介
国泰君安君享对冲产品简介一、产品性质：中国证监会对本集合计划出具了批准文件（《关于核准上海国泰君安证券资产管理有限公司设立国泰君安君享对冲一号、二号限额特定集合资产管理计划的批复》，证件许可〔2012〕1031号）二、产品特点：（1）限定发行，利于持有人沟通：本集合计划针对特定客户群体发行，份额持有人总数不超过200人，便于持有人与管理团队交流沟通；（2）科学的逻辑，投资策略在执行前经过了长期、仔细的研究和市场证伪；（3）实力团队，市场经验丰富：管理团队长期从事证券研究和投资咨询，经历市场周期，历史业绩优异；（4）定性与定量相结合：既保持传统主动投资的灵活性，又具有量化投资严格的纪律性。
三、投资范围和投资组合设计：1、集合计划的投资范围：本集合计划主要投资于包括国内依法公开发行上市的股票、权证、基金、各种固定收益产品、股指期货，以及法律法规允许集合计划投资的其他金融工具。
其中，股票投资范围为国内依法公开发行的、具有良好流动性的A股（包括一级市场申购、上市公司新股增发和二级市场买卖）；股指期货投资范围是在中国金融期货交易所挂牌交易的股指期货合约；基金投资范围包括交易所上市的封闭式证券投资基金、货币型基金和LOF、ETF等；固定收益产品包括新债申购、国债、金融债、企业债（含可转债）、公司债、可分离交易债券、可交换债券、短期融资券、央行票据等；剩余部分将以银行存款形式进行现金管理。
委托人在此同意并授权管理人可以将集合计划的资产投资于与管理人、托管人及与管理人、托管人有关联方关系的公司发行的证券，但其投资比例应严格遵守《试行办法》的规定。
交易完成5个工作日内，管理人应书面通知托管人，通过管理人的网站告知委托人，并向证券交易所报告。
2、集合计划投资组合比例：（1）权益类证券（股票、股票型或混合型基金(含ETF和LOF基金)、权证）投资：0%～95%；其中，权证投资：0%-3%；（2）固定收益类证券（国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、可转债、可分离交易债券、可交换债、短期融资券、资产支持受益凭证、银行定期存款和协议存款、债券型基金等）投资：0%～90%；（3）股指期货：任一时点，持有股指期货的风险敞口不得超过计划净值的80%，并保持不低于交易保证金1倍的现金及到期日在一年以内的国债；任何交易日日终，在扣除股指期货合约占用的交易保证金后，保持不低于集合资产管理计划资产净值5%的现金及到期日在一年以内的国债；任一时点，持有的权益类证券市值和买入股指期货合约价值总额的合计不超过计划资产净值95%；（4）现金及等价物（银行活期存款、货币市场基金、期限在1年内的国债和央行票据、期限为7天以内的债券逆回购等）：不低于5%。
招商银行招商证券绩效互算
招商银行招商证券绩效互算
招商银行招商证券绩效互算，可以让两家企业受益。
招商银行负责的是金融服
务的提供，是一家多元化的金融服务集团；而招商证券则负责对证券市场的分析和交易。
这两家企业合作，不仅可以满足企业两个方面的资金需求，更能让企业在投资交易中获益，赚取绩效。
这种合作模式的优点在于，招商银行可以提供多种金融服务，如投资咨询业务、股权管理业务、收益管理业务等，及时了解金融投资的动态，根据市场变动及时制定投资策略，能够帮助企业较快的实现价值最大化；而招商证券拥有的是引入全球资金、利用自身实力拓展投资空间等优势，可以实现精准操作，让企业在投资交易中获取有效的利润收益。
此外，招商银行和招商证券能够共同推出丰富的金融产品，为投资者提供更多
的赚钱机会，同时也可以提供多元化的金融服务，共同营造风险可控、赚钱有保障的良性秩序。
同时，这种合作模式也能够提升两家企业的品牌形象，增进彼此间的友谊。
总之，招商银行招商证券绩效互算，可以有效地帮助企业获得投资交易绩效，
满足企业双方的需求，共同建立壮大金融服务市场，赢得财富收益。
量化对冲坐上A股新风口,请抓住未来十年机会
量化对冲坐上A股新风口，请抓住未来十年机会作者：来源：《21世纪商业评论》2015年第09期A股市场大波动让量化投资成为新的风口，银行资金入市的路径由此也开始发生改变。
伞形遇冷，量化配资崭露头角。
据格上理财数据显示，中国量化对冲基金近两年平均收益率高达37.5%，这对广大经历股灾之殇的投资者来说是一种分散投资风险，均衡资产配置的极佳选择。
量化对冲产品在盈利与回撤上的稳定特征，突出表现在在市场极端下跌的行情下。
今年6月15日至7月3日期间，上证指数下跌接近30%。
仅6月单月，私募基金逾6成收益告负，470只公募普通股票型基金中仅14只上涨，最大涨幅仅3.17%。
这次股灾令公募、私募损失惨重。
在一片恐慌中，量化对冲一枝独秀。
私募量化对冲基金整体下跌却只有2.3%，其中约50%量化对冲基金获取正收益。
量化对冲其实是“量化”和“对冲”的结合。
在实际应用中，由于对冲基金往往采用量化模型进行投资决策，两者经常交替使用，但量化基金不完全等同于对冲基金。
量化是指借助统计方法、数学模型来指导投资，其本质是定性投资的数量化实践。
量化投资区别于定性投资的鲜明特征就是模型。
定性投资和定量投资的具体做法有些差异。
定性投资更多地依靠经验和感觉判断，定量投资更多依靠模型判断。
量化投资的最大特点是强调纪律性，即可以克服投资者主观情绪的影响。
凡是通过或利用数学公式或数学模型进行投资的策略均可被纳入量化投资策略范畴。
在华尔街，量化投资多指与金融工程相关的投资，而在国内多指“多因子模型分析”相关的投资及程式化交易。
与其他策略相比，量化投资由于用到了数学理念设计参与，通过捕捉市场的非有效性来获取超额的收益。
而中国的市场依然有着非常强的非有效性。
对投资者来说，量化投资策略能够有效避免情绪化操作。
风险对冲是对冲基金最重要的特征。
投资是以风险换取收益的过程，无风险则无收益。
对冲基金是一种可以用确定性的风险去换取确定性收益的基金，对冲基金的卖点就在于其收益的确定性。
量化,对冲的基本知识
1，什么是量化对冲投资？近年来随着证券市场不断发展，金融衍生产品不断推出，做空工具不断丰富，投资的复杂程度也日益提高，其中以追求绝对收益为目标的量化对冲投资策略以其风险低、收益稳定的特性，成为机构投资者的主要投资策略之一。
所谓“量化对冲”其实是“量化”和“对冲”两个概念的结合。
其中“量化”投资是区别于传统“定性”投资而言的。
量化投资通过借助统计学、数学方法，运用计算机从海量历史数据中寻找能够带来超额收益的多种“大概率”策略，并纪律严明地按照这些策略所构建的数量化模型来指导投资，力求取得稳定的、可持续的、高于平均的超额回报，其本质是定性投资的数量化实践。
由此可见，所有采用量化投资策略的产品(包括普通公募基金、对冲基金等等)都可以纳入量化基金的范畴。
量化投资的最大的特点是强调纪律性，即可以克服投资者主观情绪的影响。
“对冲”的概念最早由Alfred W. Jones 于1949年创立第一只对冲基金时提出，他认为“对冲”就是通过管理并降低组合系统风险以应对金融市场变化。
资本资产定价理论(CAPM)告诉我们，投资组合的期望收益由两部分组成：其中α收益为投资组合超越市场基准的收益，β收益为投资组合承担市场系统风险而获得的收益。
虽然优秀的基金经理可以通过选股、择时获得α收益，但无法避免市场下跌带来的系统风险。
例如2011年股票型基金中业绩排名第一的博时主题行业，年收益为-9.5%，显著好于同类平均的-24.55%以及沪深300的-25.01%。
虽然跑赢了市场但依然亏钱，因为市场下跌的系统性风险无法有效规避。
而通过对冲手段可以剥离或降低投资组合的系统风险(β收益)，获取纯粹的α收益，使得投资组合无论在市场上涨或下跌时均能获取正收益，因此对冲基金往往追求绝对收益而非相对收益2，量化对冲常用策略对冲基金广泛采用各种投资策略，各种策略本身又在不断演化，根据专业对冲基金研究机构HFR(Hedge Fund Research)的分类，对冲基金的交易策略可以分为股票对冲(Equity Hedge)、事件驱动(Event Driven)、全球宏观(Macro)、相对价值套利(Relative Value)四种。
量化对冲基金排名(详情)
量化对冲基金排名(详情)量化对冲基金排名量化对冲基金的排名可以参考一些第三方机构发布的排名榜单，例如：1.中国对冲基金大奖：该奖项表彰在中国内地及香港地区运作的对冲基金，根据业绩、回撤、年化收益、基金经理评价、风险指标、基金公司评价、基金性价比等指标进行评估。
2.私募排排网：该网站按照回撤、收益、基金经理、风险收益比、基金公司等指标，评估对冲基金的收益和风险。
3.世界对冲基金风云榜：该榜单按照基金收益、基金规模、杠杆比例、持股集中程度、投资策略、基金经理等指标，评估对冲基金的业绩和风险。
需要注意的是，这些排名榜单的评估标准和指标可能存在差异，因此排名结果可能不完全一致。
此外，对冲基金的业绩和风险受到多种因素的影响，投资者在选择时还需结合自身的风险承受能力和投资需求进行评估。
量化对冲基金排名包括哪些量化对冲基金的排名通常包括以下指标：1.收益率：这是量化对冲基金相对于基准或市场表现的衡量指标。
2.夏普比率：夏普比率是一种投资组合的超额回报与风险比率。
3.信息比率：信息比率是夏普比率的倒数，是投资组合中超额收益与噪音的比例。
4.最大回撤：最大回撤是衡量投资组合可能出现的最大亏损的指标。
5.平均年化收益率：平均年化收益率是指平均每年的收益率。
请注意，这些排名指标的具体定义和使用方式可能因不同的排名而有所不同，具体排名指标以发布排名报告为准。
量化对冲基金排名有哪些量化对冲基金的排名可以根据不同的标准进行划分。
以下是按照基金收益率进行排名的前十名量化对冲基金：__幻方量化：幻方量化是全中国表现最佳的私募量化基金之一，成立多年来持续为投资者创造稳健的绝对回报。
__九坤投资：九坤投资致力于成为一家具有独立思想，受人尊重的全球一流投资机构。
__衍复投资：衍复投资希望建立一套投资方法，可以随着中国经济的增长和国际竞争力的提升，能够持续地赚钱。
__运舟资本：运舟资本致力于成为最卓越的绝对收益投资机构，以科学的方法、数据驱动的策略和工程化的投资流程，产生可持续的、稳定的、具有一流风险收益比的超额收益。
银行的风险对冲与套利
银行的风险对冲与套利银行作为金融体系的核心，承担着吸储、放贷、支付结算等重要职能。
然而，随着金融业务的复杂化和全球化趋势的加剧，银行面临着日益增加的风险。
为了应对这些风险并提高自身盈利能力，银行采取了风险对冲与套利策略。
一、风险对冲风险对冲是银行应对各种金融风险的重要手段之一。
银行所面临的主要风险包括市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险等。
为了降低这些风险对银行业务的不利影响，银行通常采取以下对冲措施：1. 市场风险对冲市场风险是指由于金融市场价格波动导致的资产价值下降。
为了规避市场风险，银行通常会采取多元化投资组合的方式，将风险分散到不同的资产类别中。
此外，银行还可以通过期货、期权等金融工具进行对冲，以降低市场波动对其资产的影响。
2. 信用风险对冲信用风险是指因债务人无法按时偿还债务而导致的损失。
为了减少信用风险，银行通常会进行信用评级，确保与高信用质量的借款人进行交易。
另外，银行还可以购买信用违约掉期（CDS）等金融衍生品，作为信用风险的对冲工具。
3. 流动性风险对冲流动性风险是指银行在面对资金周转不灵或者出现资金缺口时无法及时满足支付和偿还债务的能力。
为了对冲流动性风险，银行常常采取资产负债管理措施，例如建立流动性储备、借入短期资金等，以确保在资金需求紧张时能够及时筹集资金。
4. 操作风险对冲操作风险是指由于内部操作失误、人为疏忽等原因导致的损失。
为了降低操作风险，银行通常会建立健全的内部控制和风险管理机制，严格遵守各项规章制度，加强员工培训和内部审计，以提高操作的准确性和可靠性。
二、套利除了风险对冲外，银行还通过套利活动来提高盈利能力。
套利是指通过买卖不同市场或者衍生品的金融工具，利用价格差异和风险不对称，获得收益的行为。
1. 简单套利简单套利是指通过市场价格差异进行交易，以获取利润。
例如银行可以在不同交易所之间进行套利操作，通过差价进行买卖获利。
此外，银行还可以进行货币套利，即利用不同货币之间的汇率差异进行交易。
智能投顾的失败案例
智能投顾的失败案例最近，招行、工行、中信等多家银行近期纷纷发布通知称，即将在本月底或下月初停止旗下智能投顾相关业务。
相较于去年底银行不再新增智能投顾规模不同，此次不少银行选择将存量的智能投顾组合变为单只基金持有。
所谓智能投顾，参考美国金融业管理局（FINRA）官方定义：智能投顾是指利用大数据分析、量化金融模型以及智能化算法，根据投资者的风险承受水平、财务状况、预期收益目标以及投资风格偏好等要求，运用一系列智能算法，投资组合优化等理论模型，为用户提供智能化和自动化的资产配置建议。
简言之，用机器人替你理财，进行组合的配置和优化。
2008年，第一家主打智能投顾的公司Betterment在美国出现。
2016年，国内创业公司、第三方理财平台、传统金融机构都开始推出相关业务，智能投顾俨然成为金融科技的新风口。
其中，招行“摩羯智投”是银行业内首家入局者，不论是机构投入程度、还是行业关注度均为业务标杆产品。
如今，随着“摩羯智投”的“停止服务”，智能投顾一曾经的风口也值得重新审视。
不过，这或许也并不意味着银行系智能投顾的彻底失败。
多位业内人士向钛媒体APP表示，“智能投顾市场潜力大，但是监管风险也存在，目前应该处于监管整理期，不能排除整改完毕之后大概回归的可能性。
”那么，银行为何在此时集体下架智能投顾产品？观察一：监管尚未明朗去年12月，招商银行曾发布提示称，该行正在对摩羯智投进行规范改造，将暂停购买功能，原持仓客户的赎回和调仓交易不受影响，后续存在不能持续提供服务的风险。
“目前，为了配合监管要求，我们将暂停摩羯智投的购买功能。
后续服务如有变更，我们将及时告知，以便您进行投资安排。
我们也衷心地希望，未来仍能继续为您提供基金组合服务业务。
”不止招商银行，去年同期，至少包括工商银行、中信银行、浦发银行、广发银行、江苏银行等多家银行的智能投顾服务暂停申购功能，存量客户服务不受影响，并且也多次提到“为了配合监管要求”。
目前关于智能投顾监管的最新文件来自去年11月初，多地证监部门下发的《关于规范基金投资建议活动的通知》。
银行风控体系建设调研报告
现有激励机制不足以吸引和留住优秀风控人才，影响 团队整体素质的提升。
04
国内外银行风控体系建设经验与案例
国际先进银行风控体系建设经验
01
02
03
04
风险识别与评估
国际先进银行通常采用先进的 数据分析技术，如大数据和人 工智能，对各类风险进行实时 监测和预警，确保及时发现和 应对潜在风险。
调研方法
本次调研采用了多种方法，包括文献资料收集、现场访谈、问卷调查等。其中，现场访谈主要针对银 行高管和风控部门负责人，了解风控体系建设的具体实施情况和存在的问题。问卷调查则面向更广泛 的银行员工，以收集他们对风控体系建设的意见和建议。
02
银行风控体系现状分析
风控体系架构
组织架构
银行风控体系通常由风险管理部门、内部审计部门 和业务部门组成，各部门职责明确，相互协作。
银行风控体系建设调研报告
汇报人:XXX
202X-XX-XX
目
CONTENCT
录
• 引言 • 银行风控体系现状分析 • 银行风控体系建设挑战与问题 • 国内外银行风控体系建设经验与案例 • 银行风控体系优化建议与展望 • 结论
01
引言
调研背景与目的
调研背景
随着金融市场的不断发展和金融创新的不断涌现，银行面临的风 险也日益复杂和多样化。为了更好地应对这些风险，银行需要建 立完善的风控体系。本次调研旨在了解银行风控体系建设的现状 、存在的问题以及改进方向，为银行提供参考和借鉴。
招商银行
招商银行注重构建全面风险管理体系，通过制定 明确的风险偏好和容忍度指标，实现对各类风险 的量化管理和动态监控。
兴业银行
兴业银行在风险管理文化建设方面取得显著成果 ，通过培训和宣传活动提高全员风险意识，形成 全员参与风险管理的良好氛围。
招商银行量化对冲业务
（13）法律规定或计划文件约定的其他投资限制。
（14）计划期间有新的政策法律对上述限制做出不同规定的，上述限制根据规定做相应调整.。
（15）如投资顾问提取管理费的，管理费按日计提，仅当产品优先级本息兑付完成的前提下才可以收取相关费用
4.中国金融期货交易所的股指期货
杠杆比例
不高于6:1
风险敞口=（3+4）/（1+2+3+4）（数字代指投资标的中的4类资产）=（集合计划所持有的权益类证券市值+买入股指期货合约价值-卖出股指期货合约价值）/计划总金额
具体敞口大小需根据策略与投资顾问资质由总行测定
优先：劣后风险敞口
1:1 0-100%
>=1亿元, 6个月-1年（含），7%；
>=1亿元, 1年-2年，7.2%；
5000万-1亿元, 6个月-1年（含），7.1%；
5000万-1亿元, 1年-2年，7.3%。
非信托计划的至少上调0.1%。
优先级要求净收益率（浮动部分）
通道费率
（按整体规模）
计划管理费率（以计划总规模为基数计算）：
单一信托管理费约0.05%，券商集合资产管理计划管理费不超过0.3%；
产品名称
结构化股票股指期货对冲策略（量化对冲）
模式
模式一
模式二
业务模式
投资标的
在现有股票二级市场结构化优先级业务的基础上，把股指期货纳入该业务投资范围中（暂不接受商品期货），主要满足对冲策略的执行。
1.现金类资产市值(0-100%)
2.固定收益类资产市值(0-100%)
量化对冲基金方案
量化对冲基金方案什么是量化对冲基金量化对冲基金是一种利用计算机模型进行股票之类市场交易的基金。
使用大数据和机器学习技术，将过去的市场数据分析模型化，然后制定交易策略，利用这些策略对市场进行交易，以获得超过市场平均水平的回报。
量化对冲基金的收益和风险量化对冲基金能实现超过市场平均水平的回报并不是绝对的，它们的收益和风险都是有可能的。
由于量化对冲基金交易策略是基于历史数据模型的，所以如果市场出现了以前没有出现过的情况，基金的表现有可能会超出模型预测的范围。
同时，由于某些行业、公司和市场因素仍然难以被模型完全捕捉，这也可能导致收益的下降和风险的增加。
量化对冲基金的工作原理量化对冲基金的工作原理基于一系列有统计意义的算法和数学模型，这些模型和算法被应用于历史市场数据，并用于生成可执行的交易策略。
交易策略通常包括基础面分析和技术分析，这些策略会确定最佳的买入和卖出点位，同时会限制风险，并通过交易策略之间的仓位调整来使收益最大化。
设计一个量化对冲基金方案以下是一个设计量化对冲基金方案的步骤：1.选定一个交易风格。
量化对冲基金的交易风格包括市场制造商和套利者两种。
市场制造商包括交易分析和价格发现两个阶段，它们的目标是为资产定价并建立流动性。
而套利者则利用定价错误和价差来获取收益。
在决定交易风格时，应考虑基金经理和团队的功能区域和技能。
2.筛选交易和投资领域。
基金经理应该根据投资组合的投资目标和限制，为基金筛选投资机会。
这包括确定基金的投资领域、标的物和市场等。
3.根据市场和经济指标制定交易策略。
利用数学模型和软件来制定交易策略，根据市场消息调整。
同时，为了保证交易的成功，需要建立相应的风险管理控制和监测系统。
4.制定适当的仓位管理策略。
仓位管理是量化对冲基金成功的关键因素之一。
应该制定合适的增加或减少仓位的策略，并根据当前市场数据、交易信号和风险状况调整仓位。
5.监测和评估交易策略的有效性。
监测和评估策略的有效性是确保量化对冲基金成功的另一个关键因素。
量化对冲产品介绍(主动管理)
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
0
沪深300
沪深300指数:2012年2月-2015年6月
30D波动率
2012-02-22 2012-04-22 2012-06-22 2012-08-22 2012-10-22 2012-12-22 2013-02-22 2013-04-22 2013-06-22 2013-08-22 2013-10-22 2013-12-22 2014-02-22 2014-04-22 2014-06-22 2014-08-22 2014-10-22 2014-12-22 2015-02-22 2015-04-22 2015-06-22
对冲策略
对冲策略
通过严格的对冲规避系统性风险， 从而使投资组合的收益不再和大盘 的涨跌相关，只和量化模型选股的 能力相关。 在牛市和熊市都可以为投资者实现 稳定收益。
泓信泓利 量化对冲
股票1 股票2 股票3 股票4 股票5 股票…
多头
股指期货
空头
预期市场收益 / 风险边界
由于规避了系统性风险而保留 了超额收益，量化对冲策略目 前是中国市场上风险收益比最 优的投资策略。 同时在资金的流动性上，也比 房地产信托，定向增发，PE等 投资策略具有优势。
中国市场不同投资策略风险收益比较
泓信泓利 量化对冲
投资理念
量化选股 严格对冲 穿越牛熊 稳定收益
股市结构性行情仍未来到，利用股指期货对冲市场系统性风险， 为投资者赚取稳定，安全的回报。 运用量化选股，事件驱动套利，成长股精选等多重低相关策略 增强收益，降低波动性。 严格量化投资组合风险，在满足风险指标的前提下最大化预期 收益。
泓信泓利 量化对冲
招商银行 内部控制分析
内部控制程超群丁晓明近年来，国际金融领域风险不断显现与发生，且有愈演愈烈之势，严重威胁着金融业的安全和发展，对世界经济产生不良的影响。
特别是1997年的东南亚金融风暴，给我国商业银行敲响了警钟。
目前，我国商业银行的经营风险也正在逐步由隐性转向显性，主要是贷款质量下降、呆帐增加、经营亏损严重、支付能力不足而引起的信用风险，从业人员欺诈与越权经营而产生的操作风险，决策管理层缺乏科学管理和经营而导致的管理风险等。
这些风险的产生，无不与商业银行的内部控制体系相关联。
招商银行股份有限公司（以下简称“招行”）依照《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》等法律法规的规定，以及中国证券监督管理委员会、中国银行业监督管理委员会和上海、香港两地证券交易所的要求，按照《商业银行内部控制指引》、《上海证券交易所上市公司内部控制指引》和《企业内部控制基本规范》，建立了对招行各项经营管理活动全方位覆盖、全过程控制的，能够有效实施风险识别、计量、评估、监测和缓释的内部控制体系，并持续在业务实践中加以完善改进，以提升和增强招行内部控制体系的充分性、有效性，确保其高效发挥作用，促进了招行稳健经营和长远发展。
建立健全并有效实施内部控制是对商业银行内部的经营管理活动及其内容进行衡量和校正，以保证银行目标以及为此而拟定的计划得以实现的过程。
招行内部控制的目标是：确保国家法律、法规和本行内部规章制度的贯彻执行，合理保证业务记录、财务信息和其他管理信息的及时、真实和完整，提高风险管理体系的有效性，促进招行发展战略和经营目标的全面实施和充分实现。
招行目前的内控体系在强化管理监督及约束机制、防范金融风险，保障业务、管理体系安全稳健运行等方面体现出了较好的充分性、有效性。
由于内部控制存在固有局限性，故仅能对达到内部控制目标提供合理保证；而且，内部控制的有效性亦可能随招行内、外部环境及经营情况的改变而改变。
招行内部控制设有检查监督机制，内控缺陷一经识别，招行将立即采取整改措施。
什么是量化对冲？一篇文章看懂量化对冲基金
什么是量化对冲？一篇文章看懂量化对冲基金什么是量化对冲？“量化对冲”是“量化”和“对冲”两个概念的结合。
“量化”指借助统计方法、数学模型来指导投资，其本质是定性投资的数量化实践。
“对冲”指通过管理并降低组合系统风险以应对金融市场变化，获取相对稳定的收益。
实际中对冲基金往往采用量化投资方法，两者经常交替使用，但量化基金不完全等同于对冲基金。
在全球不确定性较高的情况下，2017年投资人选择的余地并不太大。
我认为，A股市场和港股市场可能会有不错的机会，债券市场可能还需要等待风险的进一步释放。
除此以外，随着股指期货贴水收窄，市场中性的产品或是不错的选择。
市场中性策略同时构建多头、空头头寸，通过量化对冲手段平滑大盘系统性风险，过滤市场波动，实现在任何市场环境下都能获得稳定的阿尔法收益的目标。
2017年股票市场投资机会的增加，将为多头头寸提供更好的获益空间，有利于市场中性策略提升阿尔法收益，同时综合股指期货贴水的收窄，预计中性策略2017年将有比较不错的表现。
而且有不少采用市场中性策略的管理人，还会叠加日内交易或网下打新，从而提升获益效果。
在期指松绑之前，绝对收益产品可以选择对冲加打新股的投资策略，在规模合适的情况下，可以获得一定的预期收益。
当前对冲策略尚不能大规模操作，如果未来期指交易逐步松绑，股指期货大幅贴水消失，量化对冲市场中性产品在经历了2013年以来的酝酿之后，有望迎来快速的爆发式发展。
1.什么是量化？量化投资是借助现代统计学、数学的计算方法，从海量历史大数据中寻找能够带来股票上涨的多种“大概率”策略和规律，并在此基础上，综合归纳成因子和模型程序，最终纪律严明地按照这些数量化模型组合来进行独立投资，力求取得稳定的、可持续的、高于平均的超额回报。
海外量化投资已经非常成熟，中国市场独有的“散户羊群效应”使得无效性和波动性更大，可挖掘的规律更多，故机会与前景更加看好。
可以说，量化基金正步入黄金时代。
量化投资的运作和FOF（基金中的基金）有点像类似，基金经理构建出一篮子模型组。
有哪些是量化对冲策略？
有哪些是量化对冲策略？量化对冲策略是什么?量化对冲策略是指为了应对市场风险从而产生收益的一种策略。
这种策略一般是通过构建某些市场相关的模型或者数据，尽量最大地降低风险，进而获取可预测的收益回报。
量化策略会使用一定的数学模型和方法，实现资产的配置最佳和风险的控制最小。
这些方式可以帮助投资者能够识别市场后期趋势、交易的风险水平、和交易时机，从而实现收益。
需要注意的是，量化对冲策略是有一定的风险的，运用比较复杂，要求投资者有着足够的基础知识储备和丰富的投资经验，建议投资者在进行时，充分了解自身的投资能力和投资偏好，根据实际情况进行分配。
量化对冲策略有哪些?比较常见的量化对冲策略有套利策略、CTA策略、市场中性策略等等。
套利策略：套利策略是指利用同一投资标的在不同市场或者不同时间的价格不同，低价买进高价卖出赚取差价的投资策略，包括金融指数、商品、基金、期权和外汇等。
比如ETF基金，既可以进行场内场外交易，也可以在二级市场进行交易，投资者就可以利用投资标的在这几个交易场所不同的价格进行套利。
CTA基金策略：CTA策略又叫做管理期货策略，CAT基金就是投资于期货市场的货币基金，CTA策略主要是跟其价格变化趋势，来实现程序化的交易。
比如沪深300股指期货，上涨时做多、下跌时做空，涨跌都是盈利的。
市场中性策略：构建投资组合，使其与市场的关联性为0，也就是说投资者的投资组合不容易受到市场的影响，不会随市场的波动而变化。
抓连续涨停的股票中线选股技巧中，要想做中长的布局，得看当前的大盘情况，可以参考大盘指数的年线(250天线)和半年线(120天线)，若走势在年线和半年线之上，那说明目前不是熊市。
在国家政策面前，在股市大盘全面下跌的情况下，股民不要存在侥幸心理去抢反弹或选择买人，应该顺势而为清仓观望。
如果股市大涨，则要顺势进入，中期持股。
中线选股应该从六个方面来进行全面分析：K线形态、技术指标、相对价位、公司基本面、大盘走向、该股题材。
招行银行的金融市场交易与投资策略
招行银行的金融市场交易与投资策略招商银行作为中国领先的商业银行之一，在金融市场交易和投资策略方面具备丰富的经验和专业知识。
本文将探讨招行银行的金融市场交易策略以及投资策略，旨在帮助读者更好地了解该银行在金融市场中的运作和业绩。
一、金融市场交易策略作为一家商业银行，招行银行以提供金融市场交易服务为核心业务之一。
以下是招行银行在金融市场交易方面的一些重要策略和特点：1. 多元化的交易品种：招行银行提供包括外汇、股票、期货、债券等多种金融产品的交易服务。
这种多元化的交易品种有助于满足不同客户的需求，并提供更全面的投资选择。
2. 智能化的交易平台：招行银行具备先进的交易系统和智能化的交易平台，客户可以通过网上银行、手机银行等渠道进行交易。
这种便捷的交易平台为客户提供了更快捷、更灵活的交易体验。
3. 风险管理和控制：交易风险是金融市场交易中的重要问题。
招行银行注重风险管理和控制，通过严格的风险管理制度和风控措施，有效降低交易风险，保护客户的利益。
4. 专业的交易团队：招行银行拥有一支由专业交易员组成的团队，他们拥有丰富的交易经验和深入的市场洞察力。
这支专业团队为客户提供个性化的交易建议和策略，帮助客户优化投资组合，获取更高的收益。
二、投资策略除了金融市场交易，招行银行还积极开展各类投资业务，并形成了一套成熟的投资策略。
以下是招行银行在投资领域的主要策略和特点：1. 多元化的投资组合：招行银行注重投资组合的多元化，通过投资不同的资产类别、行业和地区，实现风险的分散和收益的最大化。
这种多元化的投资策略有助于提高投资回报率，并降低整体风险。
2. 长期价值投资：招行银行倡导长期价值投资理念，注重挖掘优质的长期投资机会。
通过深入研究和分析，招行银行选择具有良好基本面和发展潜力的企业或项目进行投资，以获得稳定的长期收益。
3. 积极的风险管理：在投资过程中，招行银行非常重视风险管理。
通过建立完善的风险管理制度和风险控制措施，招行银行能够及时监控和评估投资组合中的风险，并采取相应的风险对冲措施，降低投资风险。
量化对冲
什么是量化对冲？量化对冲的特点和优势“量化对冲”是“量化”和“对冲”两个概念的结合。
“量化”指借助统计方法、数学模型来指导投资，其本质是定性投资的数量化实践。
“对冲”指通过管理并降低组合系统风险以应对金融市场变化，获取相对稳定的收益。
实际中对冲基金往往采用量化投资方法，两者经常交替使用，但量化基金不完全等同于对冲基金。
量化对冲是一项业务特点鲜明、极具专业性、配套服务要求高的业务,其业务特点表现为:(一) 投顾专业化水平高。
量化对冲业务对管理人在数据挖掘、策略开发、程序化交易等IT 技术研发能力要求很高。
根据海外经验证明,从事量化对冲投资的管理人均为专业机构投资者,专业背景来自物理、数学、统计、计算机等领域的高端人才,需要具备量化投资模型的开发能力及持续的模型优化能力,具有一定的行业进入门槛。
分支机构在识别和扶植量化对冲管理人方面也必须具备一定的鉴别能力,避免付出大量精力而收效甚微。
(二) 量化对冲业务存在天然的地域分布。
与公募基金公司布局相类似,目前主要的量化对冲管理人大都集中在上海、北京、深圳等几大金融市场活跃区域,与公司各地区量化对冲业务发展不均衡的情况相吻合。
(三) 产品风险相对较低。
目前市场上的量化对冲产品多以市场中性策略为主,对冲证券市场系统性风险,相较于传统方向型的权益类产品,在控制产品回撤和获取稳定收益方面具备较大的优势。
随着卖空机制的不断完善,对冲策略将逐渐丰富,例如:统计套利、多空策略、配对交易等。
(四) 业务落地要有专门的支持团队。
据近年来推广量化对冲业务的实际操作经验,在业务执行层面需要落地营业部协调的技术问题就很多,各营业部须配备专业的业务团队进行支持,快速响应和解决存在的问题。
实际情况是大部分营业部没有足够的人力、财力和物力,用于配臵专业的支持团队。
量化对冲产品有以下几方面优势：1、投资范围广、投资策略灵活；2、以追求绝对收益为目标；3、更好的风险调整收益；4、与主要市场指数相关性低、具备资产配置价值。
量化对冲基金方案
量化对冲基金方案背景量化对冲基金是一种基金，该基金采用计算机算法进行投资决策。
这些算法的目的是通过统计分析和历史价格变动预测市场模式，并计算出应将资本分配到哪些投资中。
这种基金之所以受到欢迎，是因为它们通常可以为投资者提供优异的回报。
量化对冲基金的优势与传统的基金相比，量化对冲基金具有以下优势：•自动化决策：量化对冲基金仅基于投资者事先设定的规则进行决策，这使得决策过程更加自动化和透明。
•快速反应：量化对冲基金通常能够更快地反应市场变化，这是因为它们能够在几乎瞬间内检测到市场变化，并在不久的将来采取相应的投资决策。
•风险控制：量化对冲基金的投资决策受到事先设定的规则控制，这使得它们能够更好地控制风险。
量化对冲基金方案的制定量化对冲基金方案的制定包括以下几个步骤：1. 市场分析要制定量化对冲基金方案，首先需要进行市场分析。
这包括：•分析市场的历史数据和价格模式；•查看市场的趋势和全局形势；•分析市场中各种资产的流动性和波动性。
在这个过程中，可以使用各种技术分析工具和软件，以帮助确定市场周期和投资机会。
2. 策略开发根据市场分析的结果，可以开始开发量化对冲基金策略。
这包括：•设计和编写算法程序；•确定投资规则和期望收益率；•选择投资资产和交易市场。
在策略开发过程中，必须考虑投资者的风险承受能力和资本需求，以确保制定的策略符合投资者的要求。
3. 测试和回测一旦策略开发完成，需要进行测试和回测，以确保策略在历史数据上的表现符合预期。
在测试中，可以使用模拟交易平台或回测工具来测试策略。
回测的目的是确定策略是否能够在市场中持续获得高回报。
4. 实施和监测一旦测试和回测完成，可以开始实施量化对冲基金方案。
在实施过程中需要：•确定基金和投资者的合同约定；•对资金进行配置和管理；•根据市场情况对策略进行优化和调整；•监测基金的表现并及时采取相应措施。
量化对冲产品投资策略
全球宏观策略关注全球宏观经济环境，通过分析宏观经济因 素对市场的影响，进行资产配置和投资决策。这种策略通常 涉及多种资产类别，如股票、债券、商品和货币等。
套利策略
总结词
利用不同市场或资产类别之间的价格差异进行低风险投资，获取相对稳定的收益。
详细描述
套利策略关注不同市场或资产类别之间的价格差异，通过发现并利用这些差异来获取收益。这种策略通常涉及相 对复杂的交易和风险管理技术。
01
通过量化模型识别市场、信用和流动性等风险，并对风险进行
量化和评估。
风险分散
02
通过多策略、多资产、多市场的投资组合构建，实现风险的分
散和降低。
风险预算
03
设定各类风险的容忍度和限额，确保投资组合的风险水平在可
控范围内。
资产配置
资产相关性分析
分析各类资产之间的相关性，以确定最佳的资产配置 比例。
特点
量化对冲产品通常采用多策略、多资 产配置的方式，注重风险控制和收益 的稳定性，具有较低的相关性，可以 为投资者提供相对稳定的收益。
量化对冲产品的重要性
1 2 3
风险控制
量化对冲产品通过多种策略和工具的组合，能够 有效地降低投资组合的风险，提高风险调整后的 收益。
资产配置
在多元化的投资组合中加入量化对冲产品，可以 优化资产配置，提高投资组合的稳定性和抗风险 能力。
事件驱动策略
总结词
寻找和利用因公司特定事件（如并购、破产、分拆等）而产生的非经常性收益机 会。
详细描述
事件驱动策略关注特定事件对公司股价的影响，通过深入研究和分析，寻找被低 估或高估的股票。这种策略通常涉及小市值或非大盘股，以寻求获取超额收益。
全球宏观策略
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
止损线+0.03
预警线下减仓要求
到达预警线时的两个交易日内没有补足资金至预警线之上的，计划所持有的非现金资产（按市值计算）比例不高于信托财产总值的30%
补仓线/平仓线
杠杆比例风险敞口止损线
6:1 30% 0.96
6:1 20% 0.94
6:1 10% 0.92
5:1 30% 0.94
5:1 20% 0.92
劣后级投资者
劣后出资人应以管理人自身出资为主，不建议劣后份额通过社会渠道募集
授信审批
无需
合作通道机构
包括中信信托、招商财富、融通资本、鹏华资管、外贸信托
管理人准入标准
理财资金认购单一信托，由单一信托认购券商集合资产管理计划的优先级（该结构风险控制主要在于证券公司，单一信托为通道计划）。
理财资金认购集合信托计划的优先级（该结构风险控制主要在于信托公司）。
4.中国金融期货交易所的股指期货
杠杆比例
不高于6:1
风险敞口=（3+4）/（1+2+3+4）（数字代指投资标的中的4类资产）=（集合计划所持有的权益类证券市值+买入股指期货合约价值-卖出股指期货合约价值）/计划总金额
具体敞口大小需根据策略与投资顾问资质由总行测定
优先：劣后风险敞口
1:1 0-100%
计划管理费率（以计划总规模为基数计算）：集合信托管理费约0.3%（其中，外贸信托，总规模1亿（含）以上的收费0.3%，1亿以下的收费0.4%且不低于30万每年）。
托管费率
（按整体规模）
以计划总规模为基数计算：单一信托无需托管；券商集合资产管理计划托管费约0.2%或不低于15万
以计划总规模为基数计算：集合信托托管费约0.2%或不低于15万。
（2）购买单一非创业板上市公司股票不超过计划财产净值的5%（以成本与市价孰低法计）。
（3）购买单只封闭式基金或债券的投资额不能超过本计划计划项下计划资产总值的5%（以成本与市价孰低法计）。
（4）购买单一创业板上市公司股票不超过计划财产净值的3%（以成本与市价孰低法计）。
（5）不得主动投资S、ST、*ST、S*ST及SST类股票及权证等高风险产品，如果被动持有，须在可交易的前提下两个交易日内调整完毕。
产品名称
结构化股票股指期货对冲策略（量化对冲）
模式
模式一
模式二
业务模式
投资标的
在现有股票二级市场结构化优先级业务的基础上，把股指期货纳入该业务投资范围中（暂不接受商品期货），主要满足对冲策略的执行。
1.现金类资产市值(0-100%)
2.固定收益类资产市值(0-100%)
3.权益类资产市值（或成本）（股票、股票型基金、混合基金、-100%
3:1 0-50%
4:1 0-40%
5:1 0-30%
6:1 0-30%
期限
业务融资期限6个月至两年
投资标的
支数
投很多支股票、股指期货
金额
优先不少于8000万
优先级要求净收益率（固定部分）
优先级资金融资成本：
优先级利息每日计提，至少到期或每年分配优先级利息。
信托计划最低报价：
（6）不得购买受托人自身发行的股票，或与受托人存在关联关系的上市公司股票。
（7）未经受托人及全体委托人允许，不得进行融资证券交易、新股申购、新债申购、新基金申购、权证交易、正回购交易，不得进行上市公司增发交易。
（8）不得投资于银行理财产品、信托产品、信贷资产、中小企业私募债。
（9)任一时点，投资组合的风险敞口（即集合计划所持有的权益类证券市值+买入股指期货合约价值-卖出股指期货合约价值）占集合计划净值的比例为**%至**%（根据核定的风险敞口填写）。股指期货的投资须依从相关法律法规及中国金融期货交易所的相关规定。
（12）若本计划持有的证券已被交易所出具退市风险警示，或符合潜在暂停上市、退市条件，受托人有权在五个交易日内对相关股票进行强行平仓。
（13）法律规定或计划文件约定的其他投资限制。
（14）计划期间有新的政策法律对上述限制做出不同规定的，上述限制根据规定做相应调整.。
（15）如投资顾问提取管理费的，管理费按日计提，仅当产品优先级本息兑付完成的前提下才可以收取相关费用
>=1亿元, 6个月-1年（含），7%；
>=1亿元, 1年-2年，7.2%；
5000万-1亿元, 6个月-1年（含），7.1%；
5000万-1亿元, 1年-2年，7.3%。
非信托计划的至少上调0.1%。
优先级要求净收益率（浮动部分）
通道费率
（按整体规模）
计划管理费率（以计划总规模为基数计算）：
单一信托管理费约0.05%，券商集合资产管理计划管理费不超过0.3%；
5:1 10% 0.90
4:1 40% 0.95
4:1 30% 0.92
4:1 20% 0.89
4:1 10% 0.87
3:1 50% 0.93
3:1 40% 0.90
3:1 30% 0.87
3:1 20% 0.85
3:1 10% 0.82
2:1 50% 0.85
2:1 40% 0.83
2:1 30% 0.81
2:1 20% 0.79
2:1 10% 0.77
1:1 50% 0.70
1:1 40% 0.68
1:1 30% 0.66
1:1 20% 0.64
1:1 10% 0.62
应尽量与投资顾问争取更高的止损线
投资限制
（1）本计划以及由受托人管理的同一投资顾问的其他计划产品投资于一家上市公司所发行的股票，不得超过该上市公司总股本的4.99%，同时不得超过该上市公司流通股本的10%。
（10）现金（包括股票和股指期货备付金的现金头寸）占比不低于计划总值的5%，或计划期货保证金占用占期货账户全部权益（保证金占用与可用资金之和）不得超过50%。
（11）若因市值波动或其他原因导致本计划的投资连续五个交易日不符合上述规定，受托人有权在下一交易日开始进行调仓操作，以使本计划的投资满足计划文件的规定，遇股票停牌等限制流通的情况，调整时间顺延。