基金的治理结构
第二十四章 基金管理人公司治理和风险管理
本章内容概述第一节 治理结构第二节 组织结构第三节 风险管理第一节 治理结构1.法规要求2.相关方的权利和义务知识点一 法规要求（一）★相关法律法规明确要求在基金管理公司治理中，公司、股东、董事、管理层、员工要遵守以下原则1.基金份额持有人利益优先原则。
在公司、股东以及公司员工的利益与基金份额持有人的利益发生冲突时，应当优先保障基金份额持有人的利益。
2.公司独立运作原则。
基金管理公司及其业务部门与股东、实际控制人及其下属部门之间没有隶属关系；股东及其实际控制人不得越过股东会和董事会直接任免基金管理公司高管人员。
3.制衡原则。
基金管理公司应当明确股东会、董事会、监事会、经理层、督察长的知识点一 法规要求（二）★4.公司的统一性和完整性原则。
公司应当在组织结构和人员的责任体系、报告路径、决策机制等几个方面体现统一性和完整性。
5.股东诚信与合作原则。
股东对公司和其他股东负有诚信义务，应当承担社会责任。
6.公平对待原则。
公司董事会和经理层应当公平对待所有股东，不得偏向任何一方股东。
公司开展业务应当公平对待管理的不同资产和客户资产，不得在不同基金财产之间、基金财产和委托资产之间进行利益输送。
知识点一 法规要求（三）★7.业务与信息隔离原则。
在信息传递和保密方面，股东不得直接或间接要求董事、经理层及其他员工提供基金投资、研究等方面的非公开信息和资料在股东知情权方面，既要求股东关注公司的经营运作情况及财务状况，同时要求股东按照相关法律法规和公司章程的规定行使知情权，不得滥用知情权8.经营运作公开、透明原则。
公司应当保持经营运作公开、透明，保障股东、董事享有合法的知情权，如定期提供有关公司经营的各项报告，还要依法认真履行信息披露业务。
9.长效激励约束原则公司应当结合基金行业特点建立长效激励约束机制，同时营造规范、诚信、创新、和谐的企业文化，从而留住人才，保持公司的竞争能力。
10.人员敬业原则。
公司的董事、监事、高级管理人员的履职水平直接关系到广大基金份额持有人的利益。
基金会的治理结构
基金会的治理结构
近年来，基金会的概念已经越来越流行，很多人都想建立自己的基金会，但他们不清楚基金会的治理结构。
基金会的治理结构是指基金会内部的行政管理结构。
每个基金会的治理结构都有一定的特点和规律，可以根据需要定制相应的治理结构。
一般而言，基金会的治理结构分为三级架构，分别是董事会、执行委员会和配套机构。
董事会是基金会最高级别的治理机构，由一些有代表性的成员组成，负责制定基金会的宗旨和管理方针，负责制定和审议基金会的各种活动计划，并且需要对基金会的经营活动、财务状况和计划进行审计。
执行委员会是负责实际管理基金会的行政机构，由董事会成员和其他一些专家代表组成。
它负责拟订基金会的具体规章制度，制定基金会的活动计划，结合国家法律法规进行行政决策，管理基金会的日常事务，组织基金会的公示及完成各项财务报告。
配套机构是基金会的行政支持机构，主要职能是提供技术支持和法律服务，负责管理基金会的财务活动，支持基金会的日常运营，并为董事会和执行委员会提供必要的指导。
此外，不同的基金会还有不同的组织方式，例如捐赠者和赞助者的参与，对基金会的管理结构也有一定影响。
捐赠者一般可以参加董事会会议，甚至可以担任基金会董事，参与基金会的决策；赞助者一般只能担任基金会的顾问，为基金会提供建议和指导。
以上是基金会的治理结构的基本内容。
在建立基金会时，广大发
起人需要清楚了解各种治理机构的职能和权力，根据自身的需要对相关规定进行完善和修改，才能有效的运行基金会的治理结构，实现基金会的宗旨。
基金会管理制度简述范文
基金会管理制度简述范文基金会管理制度简述一、引言基金会作为一种特殊的非营利组织，其管理制度具有重要的意义。
一个完善的基金会管理制度可以有效保障基金会的正常运转和公益事业的顺利推进。
本文旨在对基金会的管理制度进行简要概述，并重点介绍基金会的治理结构、内部控制、财务管理和人力资源管理等几个方面。
通过对基金会管理制度的规范建设，提高基金会的管理效率和透明度，为基金会的长期发展提供保障。
二、基金会的治理结构基金会的治理结构是其管理制度的核心部分。
一般来说，基金会的治理结构由理事会、监事会和秘书处组成。
理事会是基金会的最高决策机构，负责制定基金会的发展战略和重要政策，并对基金会的工作进行监督和评估。
监事会是对基金会的财务状况和管理活动进行监督的机构，负责审查基金会的财务报告和年度工作报告。
秘书处则是基金会的行政机构，负责具体的日常管理工作。
三、基金会的内部控制内部控制是基金会管理制度的重要组成部分。
基金会应该建立健全的内部控制制度，确保组织成员的行为符合法律法规和组织规定。
内部控制制度应包括有关审批、报销和财务管理等方面的规定。
此外，基金会还应当建立严格的财务制度，确保财务资产的安全和合理利用，并定期进行财务审计。
基金会还可以通过委托专业机构进行第三方评估，提高内部控制的科学性和有效性。
四、基金会的财务管理财务管理是基金会管理制度的关键环节之一。
基金会应当建立健全的财务管理制度，规定财务预算、财务报告和审计等方面的事项，并严格按照制度进行操作。
此外，基金会还应当建立健全的捐赠管理制度，明确捐赠的方式和条件，并对捐赠资金进行专款专用，确保捐赠资金的合理运用和透明公开。
基金会还应当规范资金运作，遵循风险分散和保值增值的原则，确保基金会的资金安全和增值效果。
五、基金会的人力资源管理人力资源管理是基金会管理制度的重要组成部分。
基金会应当根据自身的发展需求，制定人力资源规划，明确组织目标和员工岗位职责。
基金会还应当建立健全的招聘、培训和考核制度，确保员工的素质和能力与组织目标的要求相匹配。
基金公司的组织结构和治理机制
基金公司的组织结构和治理机制随着金融市场的发展和投资理念的变迁，基金公司作为金融行业重要的参与者之一，扮演着管理和运作公募基金的角色。
基金公司的组织结构和治理机制对于其经营运作的高效性和风险控制能力至关重要。
本文将以基金公司的组织结构和治理机制为主题，探讨其在资金管理和运作中的关键要素。
一、基金公司的组织结构1. 总经理办公会总经理办公会是基金公司的最高决策机构，由总经理及其他高级管理人员组成。
该会议负责制定公司的战略规划和决策，对公司重大事项进行讨论和决策，确保公司的发展方向和目标的实现。
总经理办公会在基金公司层面上负责整体的经营管理和公司业务发展。
2. 投资委员会投资委员会是基金公司的核心决策机构，由公司内部的高级投资研究人员和其他相关部门的代表组成。
该委员会负责制定公司的投资策略和投资决策，监督并评估基金投资业绩。
投资委员会在基金公司层面上负责投资决策和风险控制。
3. 风险管理委员会风险管理委员会是基金公司的风险监测和控制机构，由风险管理部门的负责人以及其他相关职能部门代表组成。
该委员会负责制定和监督公司的风险管理政策、流程和工具，定期评估和跟踪基金的风险暴露情况，并采取相应的风险控制措施。
风险管理委员会在基金公司层面上负责风险管理和防范。
4. 经营管理部门经营管理部门是基金公司的核心职能部门，包括市场营销部、产品开发部、客户服务部等。
这些部门负责制定和执行公司的业务发展计划，开展市场推广和客户服务工作。
经营管理部门在基金公司层面上负责公司的市场拓展和客户管理。
5. 各类业务部门基金公司还设有各类业务部门，如投资管理部、研究部、交易部等，负责具体的投资管理、研究和交易等业务。
这些部门根据基金公司的战略和投资策略，执行具体的投资操作和交易，确保基金的投资操作的效率和专业性。
二、基金公司的治理机制1. 董事会基金公司的董事会是公司的决策和监督机构，由董事组成。
董事会负责制定公司的治理政策和规范，审核和批准公司的筹资计划和投资决策，对公司的业务和财务状况进行监督和评估。
基金会治理与管理机制研究
基金会治理与管理机制研究一、引言基金会是一种非营利性、独立管理的组织形式，被广泛应用于社会福利、公共文化和教育、环境保护等领域。
基金会的成立和管理需要具备较高的专业性和透明度。
本文将围绕基金会治理与管理机制展开研究，旨在探讨高效落地基金会使命和愿景、有效应对风险、运作透明可持续的管理机制和策略。
二、治理结构和管理机制基金会治理结构分为董事会和监事会两部分。
董事会是一个策略性、决策性的机构，有权制定基金会的发展战略、决定资金使用方式、评估业务风险和把控资产流转。
监事会是对董事会行为进行监督和监察的机构，通过审计、调查、核查等方式确保基金会的资产和成果的安全。
治理结构和管理机制不只限于此。
在董事会和监事会之外，还有执行团队，它的主要职责是实现基金会战略，保证基金会的正常运作和成效。
基金会的执行团队必须是以专业性和道德性为基础的，除了拥有考虑到基金会目标的能力，也需要有管理人员的专业素养。
三、风险管理基金会必须能够适应外部变化，具备预防和管理潜在风险的能力。
对于基金会，风险管理是到达目标的必经之路。
为了达到有效的风险管理，基金会应具备以下几个方面的能力：1. 评估风险：基金会需识别和评估可能对其运作的潜在风险。
基金会应逐一列举并分析所有潜在影响因素，特别是在面对不稳定的外部因素时。
2. 将风险减小到可接受程度：在确定了潜在风险之后，基金会必须确定并实施措施来降低其可能带来的负面影响。
3. 应对风险：基金会需有危机管理团队，在危机爆发的情况下，能够快速作出反应、缓解风险影响。
四、透明可持续管理机制基金会运作透明性和可持续性极其重要，因为基金会的资金来源、资产利用、发展趋势等信息都应该得到公众监督。
以下是如何实现透明和可持续的管理机制：1. 策略和规划的透明性：基金会的执行团队应该能够亲自说明和向所有人通报其发展战略，以及策略的执行进度。
2. 绩效评估和报告的透明性：基金会应定期公布前一年度的绩效评测数据和其他公共报告。
我国证券投资基金治理结构研究
我国证券投资基金治理结构研究随着金融市场的发展，证券投资基金开始受到越来越多的关注，而投资基金的治理结构也受到了广泛关注。
证券投资基金是政府、企业和个人通过投资于股票、债券等证券市场，发挥资金的优势，以实现财富的增值的一种金融投资产品。
该类投资结构的特点是，在资金规模和投资组合经营者之间建立有效的信息关系，以及严格的风险管理体系。
本文将针对我国证券投资基金的治理结构进行深入分析，以期提出一些实施可行的改革和创新措施。
一、证券投资基金治理结构概述证券投资基金治理体系是一种经济主体运用资金结构投资证券、债券等金融工具并实施股权管理和风险控制的系统。
主要体现在投资经理的监督和管理、投资者的权利与义务、基金运营机构的职责以及股权行为的把握等方面。
1.券投资基金经理监督和管理证券投资基金经理是证券投资基金投资运作的核心人物，既要掌握市场动态，又要熟悉投资基金的管理和操作规则，以保证投资运作的高效性。
基金经理可以实施各种投资策略，严格控制风险水平，充分发挥投资套利的优势，有效的提高投资效率。
同时，经理还要保护投资者的利益，通过及时公开信息，向投资者实时报告投资运作的情况，以便投资者有效的参与投资基金的经营，确保基金的良性发展。
2.资者权利与义务投资者在参与证券投资基金时，应当知晓基金的相关信息，全面了解基金的组织结构、基金经理及其管理公司的性质、流动性和收益状况，以及该基金中所包含的投资组合等。
投资者有权参与基金投资决策，有义务积极参与政策制定、基金经营管理、投资决策等领域，与基金经理形成信息共享的有效模式，以确保基金可持续健康发展。
3.金运营机构的职责基金运营机构是掌控证券投资基金运作和组织管理的重要力量，其主要负责把握基金的交易、拆解股权、管理和运用基金资金等工作。
基金运营机构统一了基金的经营，有效的管理资金的流向，确保基金资产安全，有效的把握投资机会，控制风险。
4.权行为的把握证券投资基金的投资者一般都是综合性的投资者，具有较强的风险承受能力，因而基金运营机构需要在基金投资运作中把握住股权行为，以达到增值的目标。
基金会治理结构的优化与探索
基金会治理结构的优化与探索随着社会的不断发展，基金会在我们的社会中扮演越来越重要的角色。
它们的存在和运营对于促进社会公益事业的发展起到了关键作用。
然而，随着基金会数量的逐渐增多，关于基金会治理结构的优化和探索也变得愈发重要。
基金会的治理结构是指将组织管理的权力和职责进行分配和协调的方式。
在大多数基金会中，管理者通常被分为几个不同的层次：董事会、执行委员会和聘请的员工。
虽然这种分配方式通常会有效地实现多方面的管理，但随着基金会运作的增长和变化，需要进一步探索优化的机会也日益增多。
高效的基金会治理结构不仅能够对基金会在日常运营中发挥更大作用，还能规范基金会的运作，从而使其更加透明和可靠。
为了实现这一目标，基金会治理结构需要考虑以下几个要素：1. 透明度透明度是基金会治理结构的核心。
它可以保障治理的公正、合法和合规。
透明度的建立首先要考虑到基金会的财务状况。
这方面的安排包括使用独立的审计机构对基金会进行审计，提供透明和完整的财务报告等。
同时，透明度的建立还要考虑到决策的公开和参与。
需要设立信息反馈和参与机制，包括邀请各方利益相关者参与基金会的运营管理，并定期发布重要的工作进展和项目结果等。
2. 建立合理的董事会和执行委员会董事会和执行委员会是基金会治理结构的两个核心组件。
一个高效的董事会应该由多个执掌对基金会的各方面管理的人士组成，包括非高层次的成员，代表各种相关利益方的利益。
执行委员会的成员担负着具体运营的责任，他们需要具备适当的管理经验和相关的专业技能。
3. 设立合适的流程和标准化的运营流程流程和标准化的运营流程是效率和透明度的关键所在。
要确保流程合理、规范，且在董事会和执行委员会级别上有足够的检查和平衡机制。
此外，建立标准化的运营流程也可以提高执行效率和质量，这是基金会管理者必须认真考虑的问题。
4. 建立核心价值观和使命义务建立核心价值观和使命义务也是基金会治理结构的重要组成部分。
在制定和执行基金会的运营计划和项目时，这些核心价值观和使命义务可以导向更明确的目标和方向。
易方达基金组织架构
易方达基金组织架构易方达基金是中国领先的资产管理公司之一，拥有完善的组织架构来支持其业务运作。
本文将介绍易方达基金的组织架构，包括公司治理结构、部门设置和人员配置等方面。
一、公司治理结构易方达基金的公司治理结构由董事会、监事会和总经理负责。
董事会是公司的最高决策机构，负责制定公司的发展战略和重大决策。
监事会负责对公司的经营活动进行监督，保护投资者的权益。
总经理作为公司的执行负责人，负责具体的日常经营管理工作。
二、部门设置易方达基金的部门设置主要包括投资管理部、研究部、风险管理部、运营管理部和市场推广部等。
1.投资管理部投资管理部是易方达基金的核心部门，负责基金的投资决策和资产配置。
该部门由一支专业的投资团队组成，包括基金经理、研究员和交易员等。
投资管理部根据市场情况和基金的投资策略，进行证券选取、资产配置和风险控制等工作，以实现基金的投资目标。
2.研究部研究部是为投资管理部提供决策支持的重要部门，负责对宏观经济、行业和个股进行深入研究分析。
研究部的团队成员具有丰富的研究经验和专业知识，通过调研和分析，为投资管理部提供投资建议和决策支持。
3.风险管理部风险管理部是易方达基金的风险控制中枢，负责监测和评估基金投资的风险水平，提出风险控制建议，并制定相应的风险管理策略。
风险管理部与投资管理部紧密合作，共同确保基金的风险控制在可控范围内。
4.运营管理部运营管理部负责基金的后勤和运营管理工作，包括基金的募集、清算、结算和报告等。
该部门与基金托管人、证券公司和交易所等机构进行合作，确保基金的运作顺利进行。
5.市场推广部市场推广部负责基金的销售和市场推广工作，通过与销售机构合作，开展投资者教育和产品宣传，提高基金的知名度和市场份额。
三、人员配置易方达基金注重人才队伍的建设和培养，拥有一支高素质的专业团队。
公司吸引了一大批具有丰富经验和专业能力的投资经理、研究员和风险管理专家等。
同时，易方达基金还注重人才的培养和激励，通过内部培训和职业发展通道，提供良好的发展机会和晋升途径。
艺术基金的运营方案
艺术基金的运营方案一、前言艺术基金是为了支持和促进艺术活动而设立的专门资金，其目的在于鼓励和支持艺术创作、艺术教育、艺术传播和艺术交流。
艺术基金的运营方案是指艺术基金组织在进行资金管理、项目筛选、艺术推广以及组织发展等方面所采取的具体运作措施和管理模式，是确保艺术基金持续稳定运行和发挥效益的关键。
二、艺术基金的治理结构1.基金治理结构艺术基金的治理结构应该包括董事会、监事会和管理层。
董事会是艺术基金的最高决策机构，由艺术界专家、企业家和政府代表组成，负责制定基金发展战略和政策，监督基金经营管理；监事会是负责监督基金财务和运营情况的机构，由会计师、律师和资深艺术人士组成；管理层是基金的执行机构，负责基金日常管理和项目执行。
2.基金管理体制艺术基金的管理体制应该包括致力于艺术事业的专业管理人才、具备丰富艺术资源和人脉的艺术委员会，以及科学、高效的项目评估和监督机制。
这样的管理体制可以确保艺术基金的项目筛选及管理能力，以及提供专业的艺术指导和支持。
三、基金资金来源与管理1.基金资金来源艺术基金的资金来源多样化，既包括政府补助、民间捐赠，也可以通过艺术展览、公益活动等方式筹集资金。
此外，艺术基金还可以通过投资艺术品、艺术版权等方式获取收益。
2.基金资金管理艺术基金的资金管理应该遵循审慎、稳健的原则，同时协调风险和收益。
基金应该通过设立专门的资金管理团队，采用多元化投资策略，积极探索可持续性投资模式，以确保艺术基金资金安全性和增值能力。
同时，艺术基金应该注重透明度和公开性，及时向社会公众披露基金的财务情况和资金运作情况。
四、基金项目申报及筛选1.项目申报艺术基金的项目申报可以由个人、艺术机构、社会团体和其他组织提交。
项目需要符合艺术基金的资助方向和要求，并提供详实的申报材料和合理的预算计划。
2.项目筛选艺术基金通过建立科学、公正的评审机制，对申报项目进行筛选和评定。
评审专家需要具有艺术专业知识和项目评估经验，全面、深入地了解项目的文化价值和社会影响，确保筛选出具有艺术创新和实用性的优质项目。
中国基金管理公司治理结构现状考察
的 宝贵 经验 。 文章 在理 解 公 司 治理 结 构特 别 是基 金 管 理 公 司 治理 结 构 的基 础 上 ， 简单 陈述 我 国基 金 管 理公 司的 治理 结 构存 在 的 突 出 问题 ， 通过 对 照 美 国共 同基 金 的 管 理优 势 ， 长避 短 ， 出完善 和 改 进 我 国基金 管理 公 司 治理 结 并 扬 提
陷 ， 此 基 础上 提 出加 强 和 改进 公 司治 理 结 构 的 办 法 。 在
３ 我 国现 阶段 基 金 管理 有 限公 司 治理 结 构存 在 的
主要 问 题
１ 公 司 治理 结 构设 置 的 目的
郎咸 平 认 为 ， 司 治 理 结 构 是 一 种 对 公 司进 行 管 理 ３ １ 机 构权 责 不 清 晰 公 ． 和控 制 的 体 系 。 不 仅 规定 了公 司 的各 个 参 与 者 ， 且 明 它 而 在 我 国 目前 的基金 管理公 司 中 ， 独立董 事 、 规审 合 确 了决 策公 司事 务 时 所应 遵 循 的规 则 和 程 序 公 司 治 理 结 核 委 员 会 和 薪 酬 与 资格 审 查 委 员会 以及 督 察 员 等 各 机 构 构 要 解 决 涉及 公 司成 败 的两 个 基 本 问题 ： 的设置 ， 存在着重叠与权责交叉题 ， 尤其是管理资产规模 是 如 何 保 证 投 资者 （ 东 ） 股 的投 资 回报 ， 协 调 股 很 小 的 基 金 管 理 公 司 ， 构 权 责 交 叉 、 织 结 构 臃 肿 、 即 机 组 缺 东 与 企业 的利 益 关 系 。 在所 有 权 与 经 营 权 分 离 的 情 况 下 ， 乏 效 率 的状 况 十分 突 出 ， 约着 基 金 业 务 的 开展 。 制 由于 股权 分 散 ，股 东 有 可 能 失 去 控 制 权 ，企业 被 内部 人 ３２ 激 励 与 约 束 机 制不 健 全 ．
我国公司型证券投资基金治理结构研究
金法》从中国现实国情出发，建立契约型基金与公司型基金 并行 发展 的双轨制模式 ， 并 实现多种组合方式 ， 是制 度上 的 大创新和进步 ，用 以解决 基金治理失灵 的问题 ，同时保持 适度 竞争机制 ，接受市场法 则的选择 。如何构建 和完 善我 国 公 司型基金治理结构 以达 到合理有效的治理效果 ，应 在严 格 监管 的前 提下 ，加大市场作 用的力度 ，在治理结构上 加以修 正 和改进 ，力求更好地保护投 资者利益 ，实现投 资基金结 构 设计 的功 能。
四 、 结 语
随着 我国资本市场 的不断发展 和完 善 ，基金市场也逐步 成熟 ，积极发展契 约型基金 、公司型基金 、合伙 型基金及其 多种组合方式也是 资本 市场多元化 的需求 。新 《 证券投资基
新《 基金法》在探索多种形式的组织模式改革框架中， 确立 了公 司型基金 的组织形式 。但是 如何在我 国公 司型基金 中设置合理 的组织结构 、各结构 间的法律关系及权 责如 何构 架 ，在新 《 基金法 》的条 文中并 未加提及 。
一
高中小股东参与基金治理 、 行使 自身权利 的积极性 、 主动性 ， 从 另一个方面也可 能敦促基金管理人更好 履行其基金管理 的 职 责。建立基金股东 的诉 讼制度 。基金股东诉 讼制度是事后
【 关键词 】 公司型基金；治理结构；制度构建
证券投 资基金作为一种金融创新 ，实 际上是 一种用于集 合投 资的制度安排 。它集合 众多投资者 的资金 ，汇集 成资金 池 ，尔后进行共 同投资 。证 券投资基金能促进证 券市场规模 和效 率的提高 ，从而促进 国民经济 的发展 。 我国 ２ ０ １ ２ 年１ ２ 月２ ８日新修 订 的 《 证券 投资 基金法 》 ， 在 附则 １ ５ ４条 中确立 了公 司型基 金的合法地位 。构建 和完善 公 司型基 金治理结构 ，对 于推动我国投资基金市场 和财富管 理市 场法治建设 的现代化 ， 全 面建设投资者友好 型社会 ，都 具有重大 的现 实意义与历史意义 。 公司型基金治理结构 的特征 公司型基金作 为一种独 特的商业组织 ，有其本身 特有 的 结构模式 。与一般商事公 司不 同，基 金公司只设董事会 ，没 有经理层 ，因此由董事会委托特定 的基金管理人 （ 基金管 理 公司或投 资顾 问 ）管理基金资产 ，委 托基金托管人保管基 金 资产 ，并且监督基 金管理人 ，防止不利 于基金持有人 的投 资 行为和其他违法行为 的发生 。 公 司型基金的运作重心 为基金公 司 ，公司型基金 的核 心 是基金公 司，是一个 独立的法律实体 ，具 有签订合 同、参 与 诉讼 等权能 ； 公 司型基金 中的决策主体 为董事会 ，公 司型基 金 实行基金董事会决 策制度 ，基金公 司董 事会 被授予相 当大 的商业判 断的 自由裁量权 ； 公司型基金 中赋予持有人 投票权 ， 投票 的行为发生于依 照合同不能做 出决定 时。公司型基金 由 于不存 在契约型基金 的基 金契约 ，因此 比契 约型基金提供 了 更多 的基 金持 有人的投票权 。 二 、新 《 基金 法 》中对 基金组织形式的制度创新 在我 国 目前经 济改革金融创新 的大环境下 ，不宜用法律 强制性规定 只能选择哪一种组织 形式 ，故此次新颁 布的 《 证 券投资基金法 》 在基金 的组织形式 上添加 了公司型和合伙 型。
论我国证券投资基金内部治理结构及其优化
的代理人 的职位 、 工龄 、 学历 和该 人为 以后 公司创造 价值 的 得 的 收 益 将 远 远 大 于 不 选 择 这 种 激 励 方 式 所 得 的 收 益 ， 并 潜力 升值度 ， 一旦 授予 股 权给 某 代理 人 今后 此代 理人 的工 且 以后 会 保 持 这 种 努 力 工 作 的态 度 ， 至 更 加 的 努 力 ， 以 甚 所
ｓａ ｅ为委 托人为代理人 设计 的正常薪酬的激励合 同 （ ，）
作 努力 程度 、 该人 为 以后 公 司创造 价 值 的潜力 升 值度 等多
ｅ表 示 影 响 股 权设 计 的其 他 因 素 ， 考 虑 到要 授 予 股 权 方 面 因 素 的 影 响 ， 以 股 权 的 收 益 人 选 择 股 权 激 励 方 式 获 如 所
一 ｅ ａ） （ ， ａ ∈ Ａ（Ｃ） Ｉ
ｘ ａ８ 为 委 托 人 衡 量 代 理 人 工 作 成 果 的 一 个 货 币 收 入 （ ，） 表 示 ， 是 股 权 授 予 的 一 个 主 要 判 断 依 据 也
由于 在 上 式 中 ｇ ｅ） 度 函 数 受 股 权 收 益 人 今 后 的 工 （ 密
（ ｄ ｄ Ｐ） ｅ） Ｏ Ｏ（
民 出 版 社 ，９９ ． １ ６
以满足 ， 即这里 的参与 约束 没 有 对委 托人 的合 同起 到约 束
（ 阳大学 ， 宁 沈 阳 １０４） 沈 辽 １ ０４
摘
要 ： 为要 保 护 基 金 投 资 者 的 利 益 ， 须从 基金 治 理 结 构 现 状 着 手 ， 析 存 在 的 问 题 ， 症 下 药 ， 强 基 金 持 有 人 认 必 分 对 加
对基金管理人 的约束 ， 引入 授 权 组 织 ； 于投 资 者 的 高度 分 散 性 ， 进 “ 股 东” 加 强 托 管 人 对 管 理 人 的 监 管 ， 入 外 资 银 由 引 大 ； 引 行 ； 善对基金 管理人的激励机 制 ， 入声誉机 制 ； 完 引 尝试 发 展 公 司型 基 金 。 关 键 词 ： 券 投 资基 金 ； 证 内部 治 理 ； 理 结 构 ； 治 内部 治 理 结 构
广东省基金会法人治理结构与治理规则（精品）
广东省基金会法人治理结构与治理规则第一章总则第一条为规范和健全我省基金会的组织机构和运行机制，建立和完善基金会法人治理机构，维护捐赠人、受益人和基金会的合法权益，根据有关法律、法规、规章，结合我省基金会发展的实际，制定本规则。
第二条本规则供我省基金会建立健全法人治理机制时参考使用。
本规则所称的基金会法人治理主要包括理事会、监事会（监事）、执行机构及其各自的职责和相关关系。
基金会通过明确主体权利、义务和责任，建立起理事会、监事会（监事）和执行机构之间实行决策、执行和监督分立的运行机制，建立健全以章程为核心的法人治理机制。
第三条本规则所称的基金会是指在广东省各级民政部门依法登记的基金会。
第四条基金会法人治理的主要目标为：（一）建立健全包括理事会、监事会（监事）、执行机构等在内的治理结构设臵，明确法定职能和治理结构内部关系，促进组织机构设臵科学化和社会化；（二）完善科学、民主的议事规则和决策程序，增强基金会组织行为规范性和合法性；（三）明确理事长、理事、监事、秘书长等基金会工作人员的职责、权利和义务；（四）保障基金会、捐赠人和受益人的合法权益；（五）确立不同类别基金会的信息公开准则，接受社会监督。
第五条基金会法人治理应当遵循以下原则：（一）合法原则。
基金会法人治理应当符合国家有关法律法规的规定。
（二）自治原则。
基金会法人治理应当以尊重捐赠人意愿为原则，建立民主的决策和运行机制，明确内部机构的权利和责任，完善科学民主的议事规则、决策程序和监督机制。
（三）制衡原则。
基金会法人治理应当建立决策机构、执行机构及监督机构之间相互制约、相互监督的机制。
（四）效能原则。
基金会法人治理应当根据自身特点，做到机构精简、人员精干、运转顺畅、服务有效。
第二章基金会章程设立第六条基金会章程是基金会最基本的制度，是基金会内部运作和开展活动的依据。
基金会章程必须明确基金会的公益性质，不得规定使特定自然人、法人或者其他组织受益的内容。
封闭式基金的投资者风险和治理结构
益方面远没有开放式基金好，因此 ， 基金发展经历了从封闭式基金主导向 开放式基金主导的阶段。但是 ，封闭 式基金并没有完全消失，封闭式基金 作为一种金融工具显然具有其存在的 理由 其中一个最为重要的原因是它 对治理结构的要求越来越 高了
性压力以及扩大规模的激励 如果基 生 ．因此 基金管理者生 活得无忧无 金投资者对基金管理不满意，也只能 虑，逍遥 自 在 在二级市场转让而不能向基金管理人 赎回自己的基金份额，不影响基金管 理者所管理的基金规模和相应的基金 ３封闭式基金存在普遍 的贴水现 象 近年来 ，封闭式基金贴水面有扩
管理费收人 同样 基金份额的固定 大之势 以美国为例 据统计，ｌ９ ６ ９ 性也不增加基金管理人的收益 年７ 月，５Ｏ １只封闭式基金中８％的基金 ２
封 式 金 投资 风 闭 基 的 者 险
１封闭式基金的约束和激励机制 存在缺陷
２ 闭 基 的 理 并 有 贴 ， １３只 ６ 水 象 封 式 金 管 人 没 并 水 而９ 年 有３ 贴 现 导 ９ ％
经营理念表示 本较高，投资者为了规避这些风险， 同的 解释 基金净资产计算错误假说 投资者对基金经理们的 认 为由于税收和非上市证券的估价问
题 ，基金 净资产实际上 比公开 的要 怀疑 ，另一方面可能对股票市场的长 期预期不好
需要了解更多的信息．同时采用相应 的避险措施 ，这就会增加成本 如果
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封 式 金 投 者 险 治 结 闭 基 的 资 风 和 理 构
中国社会科学院研究生院 涂春辉 欧明刚
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第十一章第三节《基金会管理法规与政策》
第十一章第三节《基金会管理法规与政策》基金会，是指利用自然人、法人或者其他组织捐赠的财产，以从事公益事业为目的的非营利性社会组织。
随着我国社会转型的加速，基金会在教育、科学、文化、卫生、社区建设、扶贫济困等社会公益事业中的影响越来越大，在募集社会资金、满足社会需要、催发慈善意识、推动社会力量参与公益、促进社会和谐发展等方面发挥着不可忽视的作用。
为了规范基金会的组织和活动，维护基金会、捐赠人和受益人的合法权益，促进社会力量参与公益事业，国务院于2004年颁布了《基金会管理条例》。
一、基金会的设立设立基金会须满足规定的条件，并按规定的程序进行登记。
（一）基金会的分类及其设立条件基金会分为面向公众募捐的基金会（以下简称公募基金会）和不得面向公众募捐的基金会（以下简称非公募基金会）。
公募基金会按照募捐的地域范围，分为全国性公募基金会和地方性公募基金会。
根据《基金会管理条例》的规定，设立基金会，应是出于特定的公益目的，应有规范的名称、章程、组织机构以及与其开展活动相适应的专职工作人员，有固定的住所,能够独立承担民事责任。
除此之外,原始基金必须为到账货币资金，且应达到规定的额度。
全国性公募基金会的原始基金不低于800万元人民币，地方性公募基金会的原始基金不低于400万元人民币，非公募基金会的原始基金不低于200万元人民币。
2016年3月16口第十二届全国人民代表大会第四次会议通过的《中华人民共和国慈善法》（以下简称《慈善法》）中没有划分公募基金会和非公募基金会,而是规定慈善组织开展公开募捐，应当取得公开募捐资格。
首先，要经一定的登记程序才能成立慈善组织；己有的基金会或其他社会组织也需要经过申请认定程序,经民政部门认定后才能成为慈善组织。
其次,依法登记满2年的慈善组织，可以向其登记的民政部门申请公开募捐资格。
法律、行政法规规定自登记之日起可以公开募捐的基金会和社会团体，由民政部门直接发给公开募捐资格证书。
（二）设立基金会的申请与登记申请设立基金会，申请人应当向登记管理机关提交申请书、章程草案、验资证明和住所证明，理事名单、身份证明以及拟任理事长、副理事长、秘书长简历，以及业务主管单位同意设立的文件等材料。
子基金完善内部治理结构的措施
子基金完善内部治理结构的措施【标题】子基金完善内部治理结构的措施：实现业绩与风险的平衡【导语】随着资本市场的发展和资金运作的不断升级，子基金作为一种灵活多样的投资工具，其治理结构的完善显得尤为重要。
本文将从多个角度探讨子基金内部治理结构的措施，力求实现运作效率的提升和风险控制的平衡。
【正文】一、建立清晰的组织结构（1）制定明确的机构设置和职责分工。
子基金应设立独立的投资委员会，并确保委员会成员的独立性和专业素质。
委员会应明确其职权范围和责任，细化决策流程，确保决策的合规与透明。
（2）健全内部管理机制。
子基金应配备专业的投资团队和管理人员，并建立健全的绩效考核与激励机制，促使基金经理和相关人员充分发挥专业能力。
二、强化风险管理体系（3）建立风险识别与评估机制。
子基金应积极开展风险识别与评估工作，建立科学的风险分类和评估模型，确保及时发现和评估各类风险，为决策提供科学依据。
（4）加强风险控制与监测。
子基金应建立风险控制和监测体系，包括限额控制、风险警示机制等，严守投资边界，及时调整风险暴露度，并加强对投资组合的跟踪监控。
三、提高信息披露透明度（5）加强与投资者的沟通。
子基金应定期公开与投资者的会面情况，及时回应投资者的问题和关切，提高信息披露的透明度，增强投资者的信任。
（6）完善信息披露制度。
子基金应积极主动地披露基金运作的相关信息，包括基金业绩、投资策略、风险控制措施等，提高基金透明度，让投资者了解基金的运作风格和风险特征。
四、加强合规管理（7）依法合规运作。
子基金应严格遵守相关法律法规，确保基金运作的合规性和合法性，加强内外部监管，预防和处置潜在风险。
（8）建立内外部合规监测机制。
子基金应建立健全的内控体系和风险控制机制，并定期开展内部审计和合规检查，配合监管部门的外部监管，确保子基金运作的规范性和稳定性。
【观点与理解】在实现子基金完善内部治理结构的措施过程中，我个人认为以下几点需要重点关注：子基金的组织结构应该更加灵活与高效。
主权财富基金的组织结构与治理机制探讨
主权财富基金的组织结构与治理机制探讨本文通过对传统公司治理与主权财富基金治理特点的比较，得出由于主权财富基金治理结构的特殊性，其不适用于股东治理模式；主权财富基金无明晰的负债，也不适用债权人的治理模式的结论。
文章认为必须从主权财富基金的风险管理、投资目标及利益相关者的博弈过程中完善基金治理。
关键词：主权财富基金组织结构治理机制主权财富基金的组织结构（一）主权财富基金持有人即主权国家政府主权财富基金为政府拥有或控制，对基金行使出资人职责。
政府部门在主权财富基金的组织结构中具有重要的地位，而且不同类型的主权财富基金，政府的角色又有所区别。
多数主权财富基金采取专门投资机构管理模式，我国即是如此；有的主权财富基金设立在政府内部，通常做法是中央银行或财政部下设专业机构进行管理，成为一种政府性的商业机构；有的主权财富基金规模小，组织结构相对简单，直接由国家元首负责主权财富基金的管理。
对于投资机构管理模式类的主权财富基金，政府多以行使股东权的方式来参与管理经营。
政府部门行使的职能一般包括：提名任命主权财富机构董事会成员和董事长；决定是否增减外汇盈余和财政盈余到主权财富基金；审议主权财富基金财务报告等。
如新加坡的淡马锡控股公司股权100%为新加坡财政部持有，由财政部投资司负责监督淡马锡公司的运营和操作。
对于某些政策、重大决定以及大型的民营化项目等，淡马锡公司必须向财政部咨询。
财政部对淡马锡公司给予了相当大的经营自主权。
与此相对应，淡马锡公司在每年从国联企业取得红利的同时必须将利润的50%上缴给财政部。
尽管淡马锡公司为有限公司，不必向社会公布其财政数据，但是它必须每年向财政部递交经审计的财务报告，财政部每年检查淡马锡公司的经营业绩，总统也可以介入主权财富基金的管理。
（二）主权财富基金的经营管理机构多数主权财富基金都依法建立健全了公司治理结构，并具有较完善的董事会、管理层、监事会等机构。
董事会负责制定公司总体投资策略与投资组合，并对业绩进行评估。
2024年社保基金专项治理实施方案(3篇)
2024年社保基金专项治理实施方案一、背景介绍社保基金作为我国社会保障体系的重要组成部分，起着稳定就业、保障民生的重要作用。
然而，随着我国社会经济的快速发展和人口结构的变化，社保基金面临着一系列挑战和风险，如养老基金的长期可持续发展问题、社保基金投资运营的风险管理等。
为了更好地保护社保基金安全，提高利用效益，制定本《2024年社保基金专项治理实施方案》。
二、目标和原则本方案的目标是确保社保基金的安全稳定运营，并提高投资回报率，保障参保人员的权益。
其原则包括：风险管理优先、科学决策、合规运作、公开透明、依法维权。
三、具体措施1. 加强风险管理能力建设（1）建立健全社保基金风险管理机制，包括风险识别、风险评估、风险控制和风险监测等环节。
加强对各种风险的研究和预警，开展风险管理培训，健全风险管理制度。
（2）加强社保基金投资风险评估，通过建立科学的风险评估模型，对各类投资风险进行定量分析和评估，为投资决策提供科学依据。
（3）加强社保基金对外投资的审慎性管理，严格要求投资标的的合规性和稳定性，加强对社保基金投资的风险管控，减少投资风险。
2. 提高社保基金运营效益（1）加强社保基金投资运营能力建设，提高基金运营的专业化水平。
培养专业投资人才，引入国际市场经验，提升投资策略和决策水平。
（2）优化社保基金投资组合，根据市场状况和风险偏好，合理配置不同类型的投资品种，提高投资回报率，实现稳健增值。
（3）加强投资风险控制，建立科学的投资风险管理制度，加大对投资项目的监督和管理力度，及时发现和解决投资风险。
3. 加强社保基金监督管理（1）加强社保基金委托管理的监督和评估，建立健全企业信用评级制度，提高社保基金委托投资机构的透明度和责任意识。
（2）加强对社保基金投资运营的监督和评估，建立科学的评价体系，对投资绩效和投资风险进行定期评估。
（3）加强社保基金信息公开工作，提高社保基金的透明度和公信力，接受社会各界监督。
四、实施保障1. 加强组织领导，明确责任。
20. 基金管理公司的组织架构及治理结构
基金管理公司的组织架构及治理结构基金管理公司架构图：第一条公司股东会由全体股东组成。
股东会是公司的最高权力机构，行使下列职权：（一）决定公司的经营方针和投资计划;（二）根据股东的提名，选举和更换董事、监事，决定有关董事、监事的报酬事项;（三）审议批准董事会的报告和提交的决议;（四）审议批准监事的报告；（五）审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案；（六）审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案；（七）对公司增加或者减少注册资本作出决议；（八）对公司合并、分立、解散、清算或者变更公司形式作出决议；（九）对公司延长经营期限作出决议；（十）修改公司章程;（十一）对公司发起设立基金（定义见下文）作出决议；（十二）审议批准基金（定义见下文）的私募备忘录及合伙协议及其补充协议、托管协议(如需）、管理协议（如需）、认购协议(如需）、咨询服务协议（如需）等基金设立文件(为免疑义，基金设立文件不应包括基金的经营运作和项目投资过程中涉及的所有文件，该等文件由投资决策委员会审议通过）；（十三）定期审议公司的财务报表；（十四）决定公司内部管理机构的设置;和（十五）本章程约定或股东一致同意应由股东会决定的其他事项。
股东按照出资比例行使表决权。
上述所有事项应经代表公司三分之二以上表决权的股东决议通过，但上述第（二）条规定的选举和更换董事、监事事项，全体股东应根据有权提名的股东的意见作出决议。
第二条股东会会议分为定期会议和临时会议，并应当于会议召开十五日以前通知全体股东。
定期会议每年召开一次。
代表十分之一以上表决权的股东，三分之一以上的董事，监事提议召开临时会议的，应当召开临时会议。
股东会会议由董事会召集，董事长主持;董事长不能履行职务或者不履行职务的，由半数以上董事共同推举一名董事主持。
董事会不能履行或者不履行召集股东会会议职责的，由监事召集和主持;监事不召集和主持的,代表十分之一以上表决权的股东可以自行召集和主持。
第三条股东会应当对所议事项的决定作出会议记录,出席会议的股东应当在会议记录上签名。
社会团体基金会和社会服务机构的内部治理结构异同点
社会团体基金会和社会服务机构的内部治理结构异同点
社会团体基金会和社会服务机构都是社会公益领域的主要机构，它们的共同作用极大地帮助了社会的发展。
它们的内部治理结构也都非常复杂，存在着一定的异同。
首先，它们的治理结构都由主要、次要和辅助三部分组成。
其中，主要决策部门是社会团体基金会和社会服务机构的最高决策机构，它们负责最终的决策制定。
次要决策部门则是把主要决策部门的决策实施到具体操作细节中；最后，辅助决策部门则以咨询形式，提供给主要和次要决策部门更多专业化的决策意见和帮助。
其次，它们的决策人员也有一定的不同。
社会团体基金会的决策人员多是由理事会和管委会成员组成，并且由社会各界精英组成，具有良好的责任感和专业知识；而社会服务机构的决策人员则多是专家学者和领导等，拥有丰富的实践经验和成熟的专业知识。
最后，它们的决策过程也有所不同。
社会团体基金会的决策过程多采用规章制度的方式，这样能够有效地避免一些不必要的纠纷，使决策更加公正合理；而社会服务机构多采用分析评价的方式，充分通过调研和讨论，从多个方面研究各种因素，从而避免一些靠主观的判断和分析决策失误。
综上所述，社会团体基金会和社会服务机构的内部治理结构有一定的异同点。
它们在决策人员、决策过程等方面存在明显的不同，但它们的共同目的是为社会发展服务，以扩大公益事业的影响和范围。
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• 基金治理结构：基金管理人、托管人、持 有人以及其他利益相关主体之间的相互关 系。
• 治理结构是保证公司股东利益最大化的内 部组织制度、报酬制度等其他合约安排。
• 3.合约。基金当事人可以通过各种合约来约 束有关方面的行为，从而弥补法规的不足 ，同时也为有关方面提供了较大的自由选 择权，从而有利于降低监督成本，并激励 受托人。
• 4.独立的监管人。法律法规和有关合约的执行都需要有相应的 机构来监督。由于基金投资者比较分散，监督基金管理人可 以视为经济学意义上的准公共物品。投资者都有“搭便车”的 心理，同时投资者力量有限，因此没有能力和动力去监督。 虽然监督对所有投资者都是有利的，但没有投资者会施以监 督。
基金本身并 不是一个独 立的实体， 没有相应的
组织体系
基金治理结构的结构组成
制度安排
法律规定和在法律 基础上的合约安排 。规范基金经理的 行为，同时设立相 应的机构来保护基 金财产，监督基金
内部人的行为。
外部市场压力
市场对基金经理和 其他有关受托人的 压力，即直接更换 基金经理或其他受 托人，或以赎回的
• 2.法律法规。最理想的监督是通过严格的法律规定， 让法律规定基金管理人的方方面面，这样可以降低 基金持有人的监督成本。由于基金管理涉及到大量 的不确定性和风险，基金经理的具体行为即使在最 完备的合约中也不可能事先规定。此外，由于以后 会产生争端，也就要有解决争端的机制。而且法律 规定应当有一个边界。理想的法律应当只规定基金 各利益主体的权利和责任，特别是对防范关联交易 的禁止性规定，并对信息披露作出强制性规定，而 不应当事无巨细面面俱到。如果超过了边界，那么 就有可能限制基金管理人的投资自由，反而损害投 资者利益。
• 监管人可以有以下几个方面：
– 一是公共监管机构，如证券监管当局和行业协会。这类监管机构不要 支付监督成本，或仅支付较低的成本。但他们不可能对每一只基金履 行日常监督。
– 二是托管人。不管何种形式的基金都有托管人。托管人负责保管基金 资产。
– 三是董事或托管人。在公司制下基金有董事会，而且董事会中有独立 董事或类似的安排，他们行使对基金管理者和托管人的监督权利。而 在基金制的情况下，托管人除了对基金资产的保管之外，还有监督基 金管理者的权利。
• 公司治理结构是指消除由于委托代理冲突 而产生的道德风险的一系列制度安排。外 部市场力量、合约安排、股东权利、董事 会构成和补偿是解决委托代理冲突的主要 机制。
基金治理结构
公司型基金
契约型基金
基金虽然是一个 公司，但是除了 董事会之外，也 并无其他的机构 ，基金经理公司 通过合约与基金 公司发生联系
方式以脚投票。
报酬机制
由于基金经理和其他受托人的努力程度等不是可以直接观察 的，一套好的报酬机制和相应的补偿制度是非常有必要的。
• 1.激励机制。最市场化的办法就是通过建立 一套好的激励机制，降低利益冲突。激励 机制的目的是实现激励相容，让基金管理 者在追求自身利益的过程中实现投资人的 利益。但是任何激励机制都不可能是完全 的。激励机制能够解决基金经理人员努力 工作的问题。即使是最好的激励计划，基 金管理者可能更多考虑自己的利益而牺牲 投资者的利益，利益冲突仍然存在，因此 ，需要加强监督。
基金的治理结构
2020/8/18
1、基金业发展的核心
• 如何保护投资者权益，树立投资者对基金 的信心。
公司治理结构是现代资本市场基础
基金治理结构则是基金业赖以生存和发展的基础
有效的基金治理结构能在最低的成本下实现投资者利益
基金治理结构的基本框架
中小 投资 者
股票、 债券等 原生金 融工具
一种集合投资工具
– 四是独立的审计师或其他中介机构。
– 后三种监管机构的引入自然会增加监督成本。这里所谓的监督成本是 指委托人为监督代理人而聘请中介机构、委托监管机构的成本。
ห้องสมุดไป่ตู้ 5.市场压力
• 体现在两个方面：
– 基金市场的充分竞争。一个充分竞争的市场环 境为投资者提供了多种选择的机会，竞争的压 力使基金管理公司等基金受托人尽力维护其地 位。
收益性
基金
安全性 流动性
基金投资中存 在两种风险
缺乏相应知识
信息不对称
分散风险能力差
派生性 委托代理
链条长
信息不对称
道德风 险问题 突出
基金投资中存在两种风险
• 一是基础金融工具的风险，如股票、债券等本身存在 的风险；
• 二是基金投资的风险。
• 基金作为集合投资能有效地分散投资风险，实现较为 稳定的收益。但这取决于基金经理人员的业务能力和 敬业精神，取决于基金经理人是否像管理自己财产一 样管理基金财产。
1.德国
• 基金建立在合同法的基础之上，并受《国内 投资公司法》(KAGG)的约束和德国联邦银 行委员会(BAKred)的监管。它有两个要件：
– 一是基金财产， – 二是托管行。
– 基金本身的高流动性。基金管理人、基金托管 人及其他受托人可以通过直接或间接的方式而 被更换。直接的方式是基金持有人或基金董事 通过投票程序更换基金受托人；间接的方式是 指基金持有人赎回自己的基金份额，或者基金 持有人向其他人转卖基金份额从而使基金价格 下跌。
• 6.对监管人的激励约束与监管。基金监管人 受基金持有人的委托监督基金经理人，于 是产生了如何防止基金监管人偷懒和与基 金管理者合谋的问题，也就是说存在另一 种委托代理难题。解决这一问题需要两个 方面的努力：
– 通过相应的报酬机制与合约安排
– 通过持有人大会或股东大会来实施监督
契约型基金治理结构
• 在契约式的基金安排中，基金只是作为信 托财产，基金持有人是信托关系的受益人 ，基金管理公司(基金发起人)是基金的委托 人，而托管银行则是受托人。基金发起人( 通常是基金管理公司)选择托管人，托管人 作为受托是信托财产的名义所有者，具有 保管账户等功能，而基金受益人享受基金 财产的各种收益。其中的关系由基金契约 来约束。