私募基金的发展探析——现状,过去,未来-毕业论文

私募基金的发展探析毕业论文

目录

一、私募基金的概念 (2)

(一)私募基金的含义 (2)

(二)私募基金的特征 (2)

(三)私募基金的分类 (2)

(四)私募基金的组织形式 (3)

(五)私募基金的运作机制 (3)

二、我国私募基金的发展历程 (5)

三、我国私募基金市场现状 (7)

(一)基本情况 (7)

(二)私募行业其它动态 (9)

四、私募证券投资基金行业发展面临的问题及风险 (10)

(一)行业法律化进程滞后 (10)

(二)行业缺乏信用保障 (10)

(三)资本流动性较差，行业发展的外部环境有待优化 (11)

(四)私募投资机构量多质不高，销售渠道不畅 (11)

五、促进私募基金行业健康发展的建议 (12)

(一)健全私募基金的相关法律法规 (12)

(二)健全信用机制，加强行业自律监管 (13)

(三)推动资本市场多层次发展，改善流动性 (13)

(四)培养核心竞争力，加强投资者教育 (13)

六、结论 (15)

参考文献 (14)

私募基金的发展探析——过去、现状与未来

一、私募基金的概念

(一)私募基金的含义

私募基金(Privately Offered Fund)是相对于公募（public offering）而言，两者主要的区别是看是否采用公开方式或者向不特定投资者发售基金份额

募集资金，判断为私募或公募基金。私募基金是指不通过公开方式，向少数符

合特定条件的机构投资者，或者高净值的个人投资者发售份额而设立的基金。

(二)私募基金的特征

1.私募基金通常采用私下的方式募集资金，不能利用公开的传媒，比如电视、报刊等进行产品宣传推介。其投资起点高，资金募集对象为少数符合特定

条件的机构和个人投资者，并且在参与人数上有限制。

2.私募基金的法律监管相对公募来说不严格，对所募集资金的投资标的，

基金的运作模式，基金投资的比例等没有严格限制。同时，私募基金管理人一

般会把自己的资金部分参与投资，从而把利益关系和投资者绑在一起，此举能

有效促进基金管理人进行合理的投资。

3.由于信息披露要求不高，私募基金投资行为更为隐蔽，发行更为迅捷、

运作空间更为灵活，对市场信息能快速做出反应，由此获得高回报的几率更大。

(三)私募基金的分类

按投资标的进行分类：

1.证券投资基金。该类基金投资标的主要为二级市场证券及其他金融衍生品，管理人可根据投资者约定的要求，以及资本市场的发展趋势，自行设计基

金的投资策略或调整投资组合。如重阳、星石等资产管理公司。

2.股权投资基金，也称为PE。主要投资于发展成熟的非上市企业，通过股

本增值转让，如让目标企业实现上市、兼并或者回购的方式出让股权，赚取股

本溢价而获利。如鼎晖、弘毅投资管理公司。

3.创业投资基金，俗称VC，又称为天使基金。该类基金主要投资于处于创

业起步阶段的企业，尤为关注新兴和高技术行业，帮助所投资企业发展成熟。

其特点是投资的周期较长，风险更高，若能取得成功则可获得高额的回报。如

红杉资本、软银、IDG等。

4.其他私募基金。主要是指从事期货、期权、艺术品收藏、红酒等投资的

私募基金，通过持有的资产增值而获利。如APT、观唐投资等公司。

(四)私募基金的组织形式

1.契约型基金，也称为信托制基金。这类基金通过契约的形式确立私募基

金的管理人，托管人及基金份额持有人之间的权利和义务关系。在这类型下，

投资者与管理人，管理人与托管机构订立契约。由投资者出资认购基金份额，

同时享有基金运作带来的收益。由管理人发起设立私募基金，并且按照契约约

定的投资围及投资方式运作基金资产，同时有权根据基金的业绩收取管理费和

利益分成。由基金的托管人按照约定方式进行资产的核算与保管，同时监督管

理人投资的行为。这种模式在国已有了成熟的经验，例如借助信托通道发行的

阳光私募。

2.公司型基金，这类基金是要成立一家股份，所筹集的资金为公司法人的

资本。公司型基金设立的依据是公司法和基金章程，具有独立的法人资格以及

股份制公司组织架构，由有共同目标的股东共同出资认购公司的基金份额，同

时成为了公司的股东。投资者按其出资比例或所持有的股份承担有限责任，同

时享有公司管理、投资决策、分享投资所获得的收益等股东权利。其投资运作

过程主要受到公司的董事会监督，以此保护投资者的利益。

3.合伙型基金，是独立的非法人经营实体，所筹集的资金为独立财产。这

类基金由普通合伙人以及有限合伙人两部分组成，所有权与经营权分离。两者

分工协作，普通合伙人充当合伙基金管理人，进行合伙企业的日常经营管理，

并且对债务要承担无限连带责任。有限合伙人通常不参与合伙企业经营，同时

以其所出的资金为上限对债务承担有限责任。这种模式下，有助于促进普通合

伙人谨慎地进行基金的投资运作，同时对有限合伙人来说，其风险可控。

(五)私募基金的运作机制

1.私募基金的筹资对象

（1）政府引导基金、各类母基金，社保基金、银行保险等金融机构的基金。

（2）国企、民企、上市公司的闲置资金。

（3）民间高净值客户的个人闲置资金。目前我国已经有了一批相对富裕的

群体，私募基金以其可观的收益回报，逐渐受该群体的青睐。