第11章货币供给-货币金融学-蒋先玲版

2.几个简化的假设
银行体系由一个中央银行和至少两家商业银行所组成。

中央银行规定的法定准备率为10％（部分准备金制度）。

银行客户将其一切收入均存入银行体系，没有现金从银行系统中漏出（非现金结算制度）。

银行不持有任何超额准备金。

没有从支票存款向定期存款或储蓄存款的转化。

3. 信用创造过程
1）假设某人向中央银行出售证券获得$10000，并以活期存款的形式存入A银行。

A银行保留10％法定准备金之后，贷给客户甲剩余$9000。

此时，A 银行资产负债表如下：
2）客户甲将$9000全部用来购买乙的商品，乙将货款全部存入B银行。

B银行保留10％法定准备金后，贷给丁剩余的$8100。

B银行资产负债表如下：
3）上面的过程一直延续下去，每一位存款人都可以通过开支票进行转帐支付，因此活期存款体现的货币供给量发生了多倍的增加。

从表中可以看出，对于整个银行系统来说，各银行的活期存款增加额构成一个无穷递减等比数列。

根据无穷递减等比数列的求和公式，计算存款增加额：
()()()（元）
）（100000%10/110000%10-1-11
100000%1-110000%10-11000010%-110000＋100003
2
=⨯=⨯=⋯
⋯+⨯+⨯+⨯
上表表明，在部分准备金制度下，一笔原始存款由整个银行体系运用扩张信用的结果，可产生大于原始存款若干倍的存款货币。

此一扩张数额的大小主要决定于两大因素：一是原始存款量的大小；二是法定准备率的高低。

如果以R 表示原始存款，D 表示存款增加总额， 表示法定存款准备金比率，则有下列式子成立：
d
r R D =
三、存款乘数及修正 1.简单货币乘数
上式中， 表示存款货币乘数，简称存款乘数，是指存款总额（即原
始存款与派生存款之和）与原始存款的倍数，即：
d
r K 1
=
=原始存款存款总额存款乘数
缺陷：
商业银行不仅持有法定准备金，而且持有超额准备金。

社会公众持有现金，“现金漏损”。

商业银行的存款不仅有活期存款，而且有定期存款。

三、制约存款创造的因素
存款货币创造主要取决于两个因素：其一是客观经济过程对货币的需求；其二是商业银行的存款创造要受多种因素的影响。

其限制因素主要有:
1.法定存款准备率(rd )
rd 越高，商业银行创造存款的倍数越小;反之，越大。

此时，存款乘数为：
同方向、成倍的变动，是货币当局控制货币供给量的直接渠道。

3. 基础货币的决定因素
（1）中央银行资产负债表分析
因为：资产总额＝负债总额（负债＋所有者权益）
所以：B=C＋R=L1+L2 =（A1＋A2＋A3＋A4＋A5＋A6）—（L1＋L2＋L3）
由等式可知:
央行资产负债表中任何其它项目的变动都可能会引起基础货币的变化。

若基础货币外的中央银行负债不变，资产增加会引起基础货币增加；
若中央银行资产不变，基础货币外的央行负债减少将引起基础货币增加。

二、中央银行控制基础货币的主要方法
1.公开市场业务操作
央行在公开市场上买进国债使基础货币供给增加，但是，中央银行交易的对象不同，对货币供给的影响不同
（1）央行与商业银行进行证券买卖，影响银行准备金，使货币供给成倍增加
（2）向非银行公众买卖证券，影响流通中的现金，对货币供给的影响分三种情况公众把支票全部存入其他商业银行
公众把支票全额兑现
公众把支票进行部分兑现
2.贴现业务
第三节货币乘数与货币供给
一、货币乘数的含义
1.定义：也称货币扩张系数，用于说明货币供给总量与基础货币倍数关系的一种系数。

表示为货币供给总量M与基础货币B的比率，用m来表示，则有：
B
M
m=
=
=
基础货币
货币供给总量
货币乘数
则，货币供给总量M与基础货币之间的关系为：
M=货币供给量=货币乘数×基础货币=m×B
2.货币乘数公式
参数假定
（1）漏现比率（c）表示流通中的现金（C）和活期存期的比率，即D
C
c=（2）定期存款（T）和活期存款的比率D
T
t=
（3）银行持有的总准备金为R，其中，超额准备金E和活期存款的比率为e
（4）活期存款的法定存款准备金率为d
r
，定期存款的法定存款准备金率为t r 并且可知B=C+R M=C+D（默认为M=M1),则B
M
m=
2.货币乘数公式
可见，货币乘数公式与前面推导出的存款乘数十分相似。

分母相同，分子更大，说明货币乘数大于存款乘数。

这也很好理解，因为，货币供给量的计量中不仅包括银行存款，而且也包括流通中的现金。

3.货币供给的完整模型
c
e
t
r
r
c
B
m
B
M
t
d
s+
+
+
+
⨯
=
⨯
=
1
结论：货币乘数m＞1的原因在于银行准备金R具有多倍存款创造效应
三、影响货币乘数的因素。