橡胶季节性波动分析

天胶价格季节性波动规律分析

一．天胶季节性因素分析

1．天胶月度走势分析

根据以下的天胶月度走势图不难看出，2005年至今，天胶每年有两个多翻空的季节性窗口，首先是4月份，主要因为3月底4月初是新胶开割的季节，4月份胶价容易受到季节性供应的增加而大幅回落。随后将迎来产销旺季，但是往往进入5月份后，主产区的天气状况贫乏，台风或热带风暴、持续的雨天、干旱、霜冻等都会降低天然橡胶产量，投机因素的计入将使胶价上涨。

第二个多翻空的窗口为7月份，因为6、7两月是产胶旺季，通常7月份前后通常都会经历一轮季节性下跌，到了8，9两个月，东南亚灾害频发的可能性加大，这有力的抬升了胶价，但是此时往往终端需求的低迷将使得胶价的上行空间有限。

进入12月后此时国内产区割胶逐渐停止，下游厂家需要补充库存以满足停割期间的生产需要，因此，沪胶将迎来两到三个月的见底上涨行情。

图15:天胶月度走势分析

2.上涨概率分析

根据以上分析，我们发现自从2005年以来，天胶上涨概率最大的月份为7月，但是从走势图中我们可以看出这个时间段也是天胶多翻空的一个窗口。另外4月份也是进入阶段性空头阶段的窗口，但是我们可以发现5月份的上涨概率达到了50%，而值得注意的是，5月份50%的上涨行情中上涨的幅度较大，而相对另外50%下跌的行情中回落的幅度较小，最多仅为7%左右。

因此根据此分析，建议趋势性投资者可以寻求机会进行阶段性的底部建仓操作一旦价格出现回落，可寻求相应的点位进行减仓或是平仓。

表4：2005年至今月上涨概率分析

2005 2006 2007 2008 2009 2010

1月 1.60% 21% 14% -1.40% 5.40% -4.70% 5.98% 4 2 0.6667 2月6% -7.70% -3.30% 0.04% 6.80% 10.40% 2.04% 4 2 0.6667 3月 2.50% -4.26% 2% -4.31% -4.84% 1.12% -1.30% 3 3 0.5 4月-4.50% 7.47% -6.24% 3.46% 4.13% -2.18% 0.36% 3 3 0.5 5月 6.10% 26.38% -7.38% 10.70% -3.13% -0.95% 5.29% 3 3 0.5 6月7.93% -8.03% -9.70% 8.85% 1.52% -1.11% -0.09% 3 3 0.5 7月12.58% -10.61% 10.00% 2.65% 8.49% 0.72% 3.97% 5 1 0.8333 8月-3.24% -17.10% -1.09% -1.58% -1.29% 3.92% -3.40% 1 5 0.1667 9月 6.63% -6.16% 8.22% -24.90% -0.99% 4.65% -2.09% 3 3 0.5 10月-2.67% -5.17% 1.89% -28.50% 5.25% 9.99% -3.20% 3 3 0.5 11月-1.75% -3.16% -0.49% -15.75% 17.46% -1.47% -0.86% 1 5 0.1667 12月 5.65% 13.77% 7.35% -3.60% -44.12% 15.59% -0.89% 4 2 0.6667