投资管理习题及答案
财务管理第四章--习题答案
第四章固定资产投资管理习题1、某企业拟建造一项生产设备。
预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设起点一次投入。
该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。
该设备折旧方法采用直线法。
该设备投产后每年增加息税前利润60万元，项目的基准投资收益率为15%。
该企业为免税企业。
要求：（l）计算项目计算期内各年净现金流量。
（2）计算该项目的静态投资回收期。
（3）计算该投资项目的投资收益率（ROI）。
（4）假定适用的行业基准折现率为10%，计算项目净现值（5）计算项目现值指数（6）并评价其财务可行性。
答案、（l）计算项目计算期内各年净现金流量。
答案：第0年净现金流量（NCFo）=-200（万元）第1年净现金流量（NCF1）=0（万元）第2～6年每年的净现金流量（NCF2-6）=60+（200-0）/5=100（万元）（2）计算该项目的静态投资回收期。
答案：不包括建设期的静态投资回收期=200/100=2（年）包括建设期的静态投资回收期=1+2=3（年）（3）计算该投资项目的投资收益率（ROI）。
答案：投资收益率=60/200×100%=30%（4）假定适用的行业基准折现率为10%，计算项目净现值答案：净现值（NPV）=-200+100×[（P／A，10%，6）-（P／A，10%，1）]=-200+100×（4.3553-0.9091）=144.62（万元）（5）计算项目净现值率答案：净现值率=144.62/200×100%=72.31%（6）并评价其财务可行性。
答案：由于该项目净现值NPV＞0，包括建设期的静态投资回收期（3年）等于项目计算期（6年）的一半，不包括建设期的静态投资回收期（2年）小于运营期（5年）的一半，投资收益率（30%）高于基准投资收益率（15%），所以投资方案完全具备财务可行性。
2、某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表（部分）如下：现金流量表（部分）价值单位：万元要求：（1）在答题纸上计算上表中净现金流量。
北京高等教育自学考试投资项目管理练习题以及答案1
模块三投资项目管理试题一、单项选择题1．存在所得税的情况下，以“利润＋折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指（）。
A、利润总额B、净利润C、营业利润D、息税前利润2．下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是（）。
A、投资回收期B、投资利润率C、净现值率D、内部收益率3．在下列评价指标中，属于非贴现正指标的是（）。
A、静态投资回收期B、投资利润率C、内部收益率D、净现值4．在财务管理中，将企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金称为（）。
A、投资总额B、现金流量C、建设投资D、原始总投资5．已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部收益率肯定（）。
A、大于14%，小于16%B、小于14%C、等于15%D、大于16%6．某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为5万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（）万元。
A、8B、25C、13D、437．某投资方案的年营业收入为100000元，年总营业成本为60000元，其中年折旧额10000元，所得税率为33％，该方案的每年营业现金流量为( )。
A、26800元B、36800元C、16800元D、43200元8．有一投资项目，原始投资为270万元，全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，有效期为5年，每年可获得现金净流量69万元，则此项目的内含报酬率为（）。
A、8.23％B、8.77％C、7.77％D、7.68％9．一个投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧85万元，所得税率为40%，则该方案年现金流量净额为（）万元。
A、90B、139C、175D、5410．在计算现金流量时，若某年取得的净残值收入大于预计的净残值时，正确的处理方法是( )。
投资管理习题答案
投资管理一、单项选择题1.下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是( A ).A.投资利润率B.获利指数C.净现值D.内含报酬率2.下列评价指标中，其数值越小越好的指标是（ B ）。
A.现值指数B.投资回收期C. 内含报酬率D. 投资利润率3.当某方案的净现值大于零时，其内含报酬率（ C ）。
A.可能小于零B.一定小于零C.一定大于设定的折现率D.不确定4.在单一方案决策过程中，与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标是（ B ）。
A.现值指数B.投资回收期C. 内含报酬率D.净现值率5.在投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资方式、回收额的有无以及净现金流量大小影响的评价指标是（ B ）。
A. 投资回收期B.获利指数C. 内含报酬率D. 净现值率二、多项选择题1.当新建项目的建设期不为0时，建设期内各年的净现金流量可能（AB ）。
A.小于0B.等于0C. 大于0D. 大于12.下列项目中，属于经营期现金流入项目的有（AB ）。
A. 营业收入B.回收流动资金C. 回收固定资产余值D. 其它现金流入3.下列各项中，既属于原始投资额，又构成项目投资总额的有（ABD ）。
A. 固定资产投资B.无形资产投资C.资本化利息D. 垫支的流动资金4.下列指标中，属于动态指标的有（BCD ）。
A.投资利润率B.获利指数C.净现值D.内含报酬率5.在建设期不为0的完整工业投资项目中，分次投入的垫支流动资金的实际投资时间可以发生在（BC）。
A.建设起点B.建设期末C.试产期内D.终结点三、计算分析题1.航运公司准备购入一设备以扩充生产能力。
现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资20000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。
5年中每年销售收入8000元，每年的付现成本为3000元。
乙方案需投资24000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后有残值收入4000元。
5年中每年销售收入10000元。
财务管理(投资管理)单元习题与答案
一、单选题1、已知某设备原值60000元，税法规定残值率为10％，最终报废残值5000元，该公司所得税率为25％，则该设备最终报废由于残值带来的现金流入量为（）元。
A.250B.1250C.5250D.5000正确答案：C解析： C、5000+（6000-5000）*25%2、某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资1000万元（不需要安装，该资金均为自有资金），为该项目计划借款融资1000万元，年利率5%，到期还本付息。
该项目可以持续5年。
估计每年付现固定成本为20万元，变动成本是每件60元。
固定资产折旧采用直线法，折旧年限为10年，估计净残值为10万元。
销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受130元/件的价格，所得税税率为25%。
则该项目第1年的经营净现金流量为（）万元。
A.231B.330C.173.25D.272.25正确答案：D解析： D、年折旧=（1000-10）/10=99（万元）,年息税前利润=（130-60）×5-（99+20）=231（万元）项目第1年的经营净现金流量=该年息税前利润×（1-T）+折旧=231×（1-25%）+99=272.25（万元）。
每年的利息不论是否付现，与经营现金流量无关。
注意：息税前利润又称经营利润经营现金净流量=净利润+折旧，这里的净利润，指经营净利润3、年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。
该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10％，已提折旧28800元：目前可以按10000元价格卖出，假设所得税率25％，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。
A.增加9640元B.增加10300元C.减少1200元D.减少360元正确答案：B解析： B、按照税法规定目前的设备净值=40000-40000*（1-10%）/10*8=11200所以卖出现有设备对企业现金流量的最终影响=卖出设备产生的现金流量10000+处理损失抵税产生的现金流量(11200-10000)*25%=10000+300=103004、已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（）。
投资理财：现金管理习题与答案
一、单选题1、下列（）不属于持有现金及其等价物的动机。
A.交易动机B.投机动机C.预防动机D.个人偏好正确答案：D2、刘先生作为普通公务员，他每月的支出为2000元。
从投资理财的角度，你应该建议他持有（）现金及其等价物比较合适。
A.3000元左右B.4000元左右C.6000元左右D.12000元左右正确答案：C3、某家庭现有现金5000元，活期存款2万元，定期存款5万元，货币市场基金5000元，股票3万元。
每月平均支出3000元，则该家庭的流动性比率为（）。
A.26.67B.25.67C.23.67D.28.67正确答案：A解析：从理财的角度而言，人们需要持有现金及其等价物等流动性资产，一般包括现金、银行存款、货币市场基金，股票、信托等资产的流动性一般较低，所以不能作为现金等价物。
对该家庭而言，拥有的流动性共8万元，其中包括现金5000元、银行存款7万元、货币市场基金5000元。
每月支出是3000元，所以流动性比率=80000/3000=26.67.4、作为现金及其等价物，必须要具有良好的流动性，因此，（）不能作为现金等价物。
A.活期存款B.股票C.定期存款D.货币市场基金正确答案：B5、存本取息是一种一次存入本金，分次支取利息，到期支取本金的（）储蓄，它的起存金额较高，一般为人民币（）元。
A.活期；5000B.定期；5000C.活期；10000D.定期10000正确答案：B6、下列关于个人通知存款的说法不正确的是（）。
A.根据储户提前通知时间的长短，分为1天通知存款与7天通知存款两个档次B.起存金额为5万元C.最低支取金额为5万元D.支取时不需要提前通知金融机构正确答案：D7、在办理现金储蓄时，（）方式比较适合刚参加工作，需逐步积累每月结余的家庭。
A.定活两便B.零存整取C.存本取息D.活期储蓄正确答案：B8、刘先生2007年8月1日以存本取息的方式在存了2万元，当时约定的存期为3年，在2008年9月1日，他由于急需资金，从银行取出了1万元，那么这1万元适用的利率为（）。
学习情境五项目投资管理,习题及答案
学习情境五项目投资管理练习5-1：单项选择题1. 项目投资决策中，完整的项目计算期是指( )。
A.建设期B.生产经营期C.建设期+生产期D.建设期+运营期2. 净现值属于（）。
A.静态评价指标B.反指标C.次要指标D.主要指标3．按照投资行为的介入程度，可将投资分为（）。
A.直接投资和间接投资B.生产性投资和非生产性投资C.对内投资和对外投资D.固定资产投资和信托投资4．甲企业拟建的生产线项目，预计投产第一年初的流动资产需用额为50万元，流动负债需用额为25万元，预计投产第二年初流动资产需用额为65万元，流动负债需用额为30万元，则投产第二年新增的流动资金投资额应为（）万元。
A.25B.35C.10D.155. 某投资项目年营业收入为180万元，年付现成本为60万元，年折旧额为40万元，所得税税率为25%，则该项目年经营净现金流量为（）万元。
A.81.8B.100C.82.4D.76.46. 下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是（）。
A.静态投资回收期B.总投资收益率C.净现值率D.内部收益率7．某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内部收益率为( )。
A.7.33%B.7.68%8．如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（）。
A.投资回收期在一年以内B.净现值率大于0C.总投资收益率高于100％D.年均现金净流量大于原始投资额9．已知某投资项目的原始投资额为350万元，建设期为2年，投产后第1至5年每年NCF为60万元，第6至10年每年NCF为55万元。
则该项目包括建设期的静态投资回收期为( )年。
10.下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是( )。
A.净现值B.净现值率C.内部收益率D.总投资收益率11．若某投资项目的净现值为15万元，包括建设期的静态投资回收期为５年，项目计算期为７年，运营期为６年，则该方案（）。
证券投资管理复习题及答案
证券投资管理复习题及答案一、单项选择题1. 证券投资的基本原则不包括以下哪一项？A. 风险与收益平衡原则B. 长期投资原则C. 短期投机原则D. 多元化投资原则答案：C2. 以下哪个指标是衡量债券风险的一个重要指标？A. 利率B. 信用评级C. 到期时间D. 收益率答案：B3. 股票的内在价值通常由以下哪个因素决定？A. 市场价格B. 公司盈利能力C. 市场情绪D. 交易量答案：B二、多项选择题1. 证券投资分析方法主要包括以下哪些类型？A. 基本分析B. 技术分析C. 宏观经济分析D. 行业分析E. 公司财务分析答案：ABCDE2. 以下哪些因素会影响股票价格？A. 公司业绩B. 利率变动C. 投资者情绪D. 政治事件E. 自然灾害答案：ABCDE三、判断题1. 投资组合的多元化可以完全消除投资风险。
（错误）2. 技术分析主要依赖于图表和历史价格数据来预测未来价格走势。
（正确）3. 债券的票面利率越高，其市场价格一定越高。
（错误）四、简答题1. 请简述证券投资基金的特点。
答案：证券投资基金的特点包括：（1）集合投资，分散风险；（2）专业管理，提高投资效率；（3）流动性强，便于投资者买卖；（4）透明度高，信息披露规范。
2. 什么是股票的市盈率，它如何影响投资者的决策？答案：市盈率（Price-to-Earnings Ratio, P/E）是衡量股票价格相对于每股收益的比率。
市盈率影响投资者决策，因为它可以作为评估股票是否被高估或低估的工具。
高市盈率可能表明股票价格较高，而低市盈率可能表明股票价格较低，但这也需结合公司的成长性和行业平均水平来综合判断。
五、论述题1. 论述宏观经济因素如何影响证券市场。
答案：宏观经济因素对证券市场有着深远的影响。
例如，经济增长率、通货膨胀率、利率水平、货币政策和财政政策等都会对证券市场产生直接或间接的影响。
经济增长通常伴随着公司盈利的增加，从而推动股价上涨；通货膨胀可能导致货币贬值，影响投资者的实际收益；利率的变动会影响借贷成本和投资者的资金成本，进而影响证券的需求；而政府的货币政策和财政政策会通过影响经济环境来间接影响证券市场的表现。
投资管理习题
则有税后各年的净现金流量：
NCF（0）=-（100+50）=-150
NCF（1-4）=20.1+19=39.1（万元）
NCF（5）=39.1+5+50=94.1（万元）
所以，甲方案的净现值如下：
NPV=-150+39.1×（P/A，10%，4）+94.1×（P/F，10%，5）
=-150+39.1×3.1699+94.1×0.6209
(1)计算投资方案一的净现值； (2)计算投资方案二的各年的净现金流量及净现值； (3)运用净现值法对上述投资方案进行选择。
答案
(1)投资方案一的净现值计算 购买国库券于到期日所获的本利和为：
100000×(1+14％×5)=170000(元) 按10％折算的现值为=170000×0.621=105570(元) 该方案的净现值=105570-100000=5570(元) （注：国债利息收入免税）
（P/F,6%,2)+980 ×（P/F,6%,17)
-800 ×（P/A,6%,2)-600 ×
（P/F,6%,2)
=844.984(万元）
应选择缩短投资建设期
例:SP公司正进行一投资项目的筹划。该项 目的正常投资建设期为3年，建设期每年年 末投资额为500万元，第4年开始投产，生产 经营期为15年，投产后每年可带来现金净流 量300万元。若把建设期缩短为2年，建设期 每年年末需要投入800万元，第3年开始投产 ，生产经营期为15年，投产后每年可带来现 金净流量300万元。
假定该公司的资金成本率为6%，所得税率25% ，两方案的建设期均为1年，固定资产投资于建设 起点一次性投入，流动资产于投产开始垫付。投 产后5年矿产开采完毕。固定资产无残值，每年销 量为2 000吨。试为该公司进行开发时机决策。
投资管理习题六答案
第六章投资管理本章考情分析本章是财务管理的一个重点章节，本章从题型来看不仅在客观题中出现，而且年年都要从计算分析题和综合题的考察中出现。
客观题部分【考点一】投资管理的主要内容1.企业投资管理的特点【例题1·多选题】与企业日常经营活动相比，企业投资的主要特点表现在（）。
A.属于企业的战略性决策B.属于企业的非程序化管理C.投资价值的波动性大D.实物形态具有变动性和易变性【答案】ABC【解析】选项D是营运资金的特点2.企业投资的分类【例题2·单选题】按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系可以将投资分为（）。
A.直接投资与间接投资B.项目投资与证券投资C.发展性投资与维持性投资D.对内投资与对外投资【答案】A【解析】【例题3.多选题】下列有关投资分类之间关系表述正确的有（）A.项目投资都是直接投资B.证券投资都是间接投资C.对内投资都是直接投资D.对外投资都是间接投资【解析】直接投资与间接投资、项目投资与证券投资，两种投资分类方式的内涵和范围是一致的，只是分类角度不同。
直接投资与间接投资强调的是投资的方式性，实业投资与金融投资强调的是投资的对象性。
对内投资都是直接投资，对外投资主要是间接投资，但也可能是直接投资，特别是企业间的横向经济联合中的联营投资。
3.投资管理的原则【例题4·多选题】下列属于投资管理应遵循的原则有（）。
A.可行性分析原则B.结构平衡原则C.权益筹资原则D.动态监控原则【答案】ABD【解析】投资管理应遵循的原则有可行性分析原则、结构平衡照则、动态监控原则。
【例题5·判断题】按照投资评价的可行性原则的要求，在投资项目可行性研究中，应首先进行财务可行性评价，再进行技术可行性评价，如果项目具备财务可行性和技术可行性，就可以做出该项目应当投资的决策。
（）【答案】×【解析】投资项目可行性分析是投资管理的重要组成部分，其主要任务是对投资项目能否实施的可行性进行科学的论证，主要包括环境可行性，技术可行性、市场可行性、财务可行性等方面。
投资计划管理练习题库及答案
投资计划管理练习题库及答案一、单选题（共50题，每题1分，共50分）1、施工综合进度计划的编制，要按照（）的顺序进行安排。
A、先安装、后土建、再调试B、先安装、后调试、再土建C、先土建、后调试、再安装D、先土建、后安装、再调试正确答案：D2、下列哪项不是综合计划经营业绩指标？（）;A、购电量B、电费回收率C、售电量D、线损正确答案：B3、建设项目中，（）是指具有独立的设计文件，具备独立施工条件，但竣工后不能独立发挥生产能力或工程效益。
;A、单项工程B、分项工程C、单位工程D、分部工程正确答案：C4、在资本限量情况下最佳投资方案必然是（）;A、净现值之和大于零的投资组合B、获利指数大于1的投资组合C、净现值合计最高的投资组合D、内部收益率最高的投资组合正确答案：C5、下面哪个工期是110kV站新建工程施工合理工期（）。
;A、10个月B、24个月C、3个月D、18个月正确答案：A6、下列不属于零星购置固定资产范围的是（） ;A、办公及辅助设备B、交通运输车辆C、生产工器具D、变电站一次、二次设备正确答案：D7、内部控制包括内部管理控制和（）。
A、内部审核控制B、内部审计控制C、内部会计控制D、内部牵制正确答案：C8、下列哪项不是综合计划发展投入指标？（）;A、电网基建B、营业收入C、营销D、生产技改正确答案：B9、（）是指建设项目从开始建设到本年底止累计完成的全部投资。
;A、自开始建设至本年底累计完成投资B、本年完成总投资C、实际需要总投资D、本年计划总投资正确答案：A10、（）以实物形态反映建设速度和投资效果，适用于分行业、按产品种类进行分析。
;A、建设周期B、建成项目投产率C、房屋建筑面积竣工率D、生产能力建成率正确答案：D11、电网建设中央专项工程是指国家下达的、资本金从（）指定渠道筹措的电网建设项目。
;A、国家B、地区C、市级D、省级正确答案：A12、建设项目由一个或若干个（）组成。
;A、单项工程B、单位工程C、单项工程、单位工程、分部分项工程D、分部分项工程正确答案：A13、本年正式施工项目是指本年（）的建设项目。
财务管理：长期投资管理习题与答案
一、单选题1、某投资项目，初始投资额为100万元，项目周期3年，年平均净利润30万元，则该项目的会计收益率为（）。
A.10%B.30%C.40%D.20%正确答案：B解析： B、会计收益率=年平均净利润/投资额，带入计算为30%。
2、某投资项目初始投资10万元，第一年到第三年的现金净流量为8万元、3万元、1.96万元，该项目的回收期为（）。
A.一年8个月B.3年C.2年D.2年4个月正确答案：A解析： A、第一年累计现金流=-10+8=-2万元，回收期=1+2/3年=一年8个月3、某投资项目各年现金净流量按13%折现时，净现值大于零；按15%折现时，净现值小于零。
则该项目的内含报酬率一定是（）。
A.小于14%B.小于13%C.大于14%D.小于15%正确答案：D解析： D、内含报酬率是净现值为0的折现率，根据题目条件说明内含报酬率在13%～15%之间，所以选项D是答案。
4、增量现金流不包括的项目有（）。
A.动用现有非货币资源对现金流量的影响B.原有资产的账面成本与变价收入的差额C.对现有产品产生积极与消极影响D.为项目追加的营运资本正确答案：B解析： B、原有资产的账面成本与变价收入的差额不属于增量现金流。
5、关于敏感性分析的说法，正确的是（）。
A.敏感程度表明了敏感因素发生的概率B.多因素敏感性分析是对同时改变两个或两个以上因素的情况进行分析C.敏感度系数与不确定因素的变化率无关D.敏感性分析仅适用于财务分析正确答案：B解析： B、多因素敏感性分析是对同时改变两个或两个以上因素的情况进行分析。
6、在敏感性分析中，可以通过计算（）来确定敏感性因素。
A.不确定因素变化率和敏感度系数B.指标变化率和敏感度系数C.指标变化和临界点D.敏感度系数和临界点正确答案：D解析： D、敏感性分析的目的在于寻求敏感因素，这可以通过计算敏感度系数和临界点来判断。
二、多选题1、下列关于经营性长期资产直接投资的说法中，正确的是（）。
投资组合管理第七版课后习题答案
投资组合管理第七版课后习题答案1、大多数债券价格与收益率的关系都可以用一条（）弯曲的曲线来表示，而且()的凸性有利于投资者提高债券投资收益。
[单选题] *A、向下，较高(正确答案)B、向下，较低C、向上，较高D、向上，较低2、假设其他因素不变，久期越（），债券的价格波动性就越()。
[单选题] *A、大，小B、大，大(正确答案)C、小，不变D、小，大3、风险溢价的影响因素不包括（）。
[单选题] *A、无风险的国债收益率(正确答案)B、发行人种类C、发行人的信用度D、提前赎回条款4、计算投资组合收益率最通用，但也是缺陷最明显的方法是（）。
[单选题] *A、现实复利收益率B、内部收益率C、算术平均组合投资率D、加权平均投资组合收益率(正确答案)5、债券流动性越大，投资者要求的收益率越（）。
[单选题] *A、高B、不确定C、低(正确答案)D、与流动性无关6、预期理论假定对未来短期利率的预期可能影响（）。
[单选题] *A、远期利率(正确答案)B、即期利率C、平均利率D、中短期平均利率7、（）是使投资组合中债券的到期期限集中于收益曲线的一点。
[单选题] *A、两极策略B、子弹式策略(正确答案)C、梯式策略D、以上三种均可8、完全预期理论认为，水平的收益率曲线意味着短期利率会在未来（）。
[单选题] *A、上升B、下降C、无关D、保持不变(正确答案)9、债券到期收益率被定义为使债券的（）与债券价格相等的贴现率，即内部收益率。
[单选题] *A、面值B、支付现值(正确答案)C、到期终值D、本息和10、有偏预期理论认为，投资者在收益率相同的情况下更愿意持有（）。
[单选题] *A、不同股票B、优先股票C、长期债券D、短期债券(正确答案)11、在利率水平变化时，长期债券价格的变化幅度与短期债券的变化幅度的关系是（）。
[单选题] *A、两者相等B、前者小于后者C、前者大于后者(正确答案)D、没有直接的关系12、债券投资者所面临的主要风险是（）。
投融资管理习题及答案
1.某公司对A投资项目有甲、乙两个方案，投资额均为20000元，其收益的概率分布如下:假定无风险收益率为5%,风险报酬斜率为0.08,试计算:（1）甲、乙方案的预期收益；（2）甲、乙方案收益的标准差及标准差率；（3）甲、乙方案应得风险收益率；（4）甲、乙方案预测风险收益率及作出投资抉择。
2.某种股票经专家测定其卩系数为1. 4,目前，市场全部股票平均收益率为12%,无风险收益率为6%,按资本资产计价模式（CAPM）理论，计算该股票的收益率及风险补贴（风险溢价）。
3.某企业经有关部门批准发行债券，债券的面值为100元，期限三年，票面年利率为8%, 每年未付息，三年后还本，而目前金融市场利率为10% （年），按复利计息方式，试计算该债券的发行价格。
4.将第3题中的每年未付息，三年后还本，改为三年后一次还本付息，其他条件不变，试重新计算该债券的发行价格。
5.某企业经批准准备发行债券，债券的面值500元，期限五年，票面年利率为12%,五年后一次还本付息，而目前金融市场利率为10%,分别按复利、单利计息方式，计算该债券发行价格。
6.某企业由于生产经营发展需要，拟考虑租赁或者购买甲种机床，如购买甲机床其原价为30000元（包括买价、运输费、安装调试费等），可使用三年，三年后残值6000元，折旧采用年数总和法。
益民租赁公司出租甲种机床，每年未支付租赁费、手续费为10 000元。
该企业使用甲种机床生产的A种产品，每年销售收入为100000元，变动成本总额为50 000 元，固定成本（除折旧或者租赁费）总额为20 000元，该企业所得税率为40%,资金成本率为10%,试对该企业作出购买还是租赁甲机床的决策。
7.某企业年初的资金结构如下表:普通股每股面值100元，今年期望每股股息12元，预计以后每年股息率将增加3%, 发行各种证券的筹资费率均为1%,该企业所得税率为40%。
该企业拟增资500万元，有两个备选方案可供选择：方案发行长期债券500万元，年利率为9%,此时花业原普通股每股股息将增加到15元，以后每年的股息率仍可增加3%,由于加大了財务风险，普通股市价将跌到每股90 7Uo 方案二：发行长期债券200万元，年利率为州，同时发行普通股300万元，普通股每股股息将增加到14元，以后每年的股息率仍将增长3%,企业信誉提高，普通股市价将升至每股105元。
投资练习题及答案
投资练习题及答案问题一：股票市场基础知识1. 股票是什么？答：股票是公司为了筹集资金而发行的一种证券，代表了持有者对于公司所有权的权益。
2. 股票市场是什么？答：股票市场是股票交易的场所，包括了证券交易所和场外交易市场。
3. 证券交易所和场外交易市场有什么区别？答：证券交易所是由政府机构管理和监管的公开交易市场，交易过程更加规范和透明；场外交易市场是指在交易所以外的场所进行的交易，交易更加灵活，但也存在一定的风险。
问题二：投资组合1. 什么是投资组合？答：投资组合是指将资金按照一定的比例分配到不同的资产类别或投资品种中，以达到风险分散和收益最大化的目的。
2. 投资组合的优势是什么？答：投资组合可以分散风险，降低投资的整体风险；同时，投资组合可以根据投资者的风险偏好和投资目标来选择不同的资产类别和投资品种，以实现收益最大化。
3. 投资组合的构建原则有哪些？答：投资组合的构建原则包括风险分散、资产配置、定期调整和适时调整等。
风险分散是通过投资于多个不同的资产类别和行业来降低整体风险；资产配置是在风险偏好和投资目标的基础上，将资金分配到不同资产类别中；定期调整是根据市场变化和投资目标的实现情况，调整投资组合的权重；适时调整是在市场波动较大或有重要事件发生时，及时进行调整以保持投资组合的平衡。
问题三：风险与回报1. 投资中的风险是什么？答：投资中的风险是指投资者在追求高收益的同时可能面临的损失风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险等。
2. 投资回报可以从哪些方面产生？答：投资回报可以从股票、债券、房地产等资产的价格上涨中产生，也可以从股息、利息和租金等分红中产生。
3. 风险与回报之间存在什么样的关系？答：一般情况下，风险和回报存在正相关关系，即风险越高，回报也可能越高，但同时也增加了损失的风险。
投资者需要根据自身的风险承受能力和投资目标，选择适合自己的风险水平和预期回报。
以上是对投资练习题及答案的简要介绍，希望对您有所帮助。
投资管理习题一
《投资分析与组合管理》课程练习一一、单选题（本大题共25小题，每小题1分，共25分）（备注——请将答案写在题目上方的答题纸上，写在其它地方不给分）current consumption (current dollars) isa. the real rate of interest.b. the pure rate of interest.c. the risk-free rate of interest.d. the nominal rate of interest.2. Which of the following is not a financial investment?a. Buying shares in a retail company.b. Borrowing money to buy a house.c. Buying a new computer system for your office.d. Depositing money in a bank.3. Which of the following describes the term ‘risk averse’?a. Being willing to take a fair gamble.b. Not willing to take on any risk.c. Choosing the less risky of two equal payoffs.d. Always choosing low risk low return investments.4. You have $1000 to invest in a bank, which has offered you 6% interestcompounded monthly. How much would you have at the end of the year if you placed $1000 in the bank?a. 1060.b. 1060.90.c. 1061.68.d. 1061.83.5. The holding period yield (HPY) is equal to the holding period return(HPR) minusa. 0.b. 1.c. 2.d. 3.6. Which of the following is not a risk in international operations?a. Government regulations.b. Manufacturing locations.c. Capital structure decision.d. Dividend decision.7. The security market line (SML)a. tells us the price of a security in the market.b. indicates the amount of unsystematic risk for a given return .c. describes the relationship between risk and return as beingpositive.d. indicates the correlation between the risk free asset and themarket.8. The Important strategic decisions that should be addressed in an investment policy statement include?a. The asset classes that are to be deemed appropriate for investmentin the target portfolio.b. The allowable range of asset mixes.c. The allowable risk level for individual securities within assetclasses.d. All of above are true statements.9. Which of the following statements regarding risk-averse investor is TRUE?a. They only care about the rate of return.b. They accept investments that are fair game.c. They only accept risk investments that offer risk premiums overthe risk-free rate.d. Both “a” and “b” are true statements.10.Liquidity isa. The ease with which an asset can be sold.b. The ability to sell an asset at or very near its fair market value.c. The degree of inflation protection an asset provides.d. Both “a” and “b” are true statements.11.The presence of risk means that:a. Investors will lose money.b. More than one outcome is possible.c. The standard deviation of the payoffs is larger than the expectedreturn.d. Terminal wealth will be less than initial wealth.12.The ______ assumes that current security prices fully reflect allpublic information.a.the weak-form EMHb.the semistrong-form EMHc.the strong-form EMHd.the full-form EMH13.Portfolio theory as described by Markowitz is most concerned with:a. The identification of unsystematic risk.b. The elimination of systematic risk.c. The effect of diversification on portfolio risk.d. None of the above is correct.14.A portfolio holding 90% of its assets in an S&P 500 index fund and10% in Treasury bills is most sensitive to:a. Systematic risk.b. Unsystematic risk.c. Interest-rate risk.d. Reinvestment risk.15.The efficient frontier of risky assets is?a. The set of portfolios that have zero standard deviation.b. The portion of the investment opportunity set that has the highestSharpe ratio.c. The portion of the investment opportunity set that representsthe highest reward-to-volatility ratio.d. Both “b” and “c” are true statements.16.Which of the following would best explain the change from a straightto a kinked capital market line?a. Reward-to-volatility increasing .b. Investors risk tolerance decreasing.c. Borrowing rate exceeding lending rate.d. None of the above is correct.17.Which of the following is TRUE about risk and return?a. The higher the nominal return, the lower the risk.b. The reward to bearing risk is measured by the standard deviation.c. An increase in the risk of an investment should, result in anincrease in the return.d. Real returns often exceed nominal returns when risk is involved.18.Beta can be viewed as a standardized measure ofa. Systematic risk.b. Unsystematic risk.c. Interest-rate risk.d. Reinvestment risk.19.The arbitrage pricing theory developed bya. Ross.b. Markowitz.c. Sharpe.d. Black.20.The three-step approach think the valuation process should bea. bottom-up.b. top-down.c. bottom-middle-up.d. None of the above is correct.21.The income earned on reinvestment of the interim interest paymentsis referred to asa. interest-on-reinvestment.b. interest-on-investment.c. interest-on-interest.d. interest-on-interest.22.The process intended to eliminate interest rate risk is referred toasa.hedger.b.diversification.c.immunization.d.portfolio.23.Switching from one industry group to another over the course of a business cycle is known asa. rotation strategy.b. active strategy.c. positive strategy.d. buy and hold strategy.24.A portfolio holding 10% of its assets in an S&P 500 index fund and90% in Treasury bills is most sensitive to:a. Systematic risk.b. Unsystematic risk.c. Interest-rate risk.d. Reinvestment risk.25.Which of the following fund has least risk?a. stock index.b. bond.c. growth.d. industry.二、判断题（本大题共25小题，每小题1分，共25分）（备注——只回答对或错，对打√，错打×，请将答案写在题目上方的答题纸上，写在其它地方不给分。
第十一章证劵投资管理练习题
第十一章证劵投资管理练习题一、单选题1、债券到期收益率计算的原理是（）。
A.到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率B.到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率C.到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和D.到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提2、对证券持有人而言，证券发行人无法按期支付利息、偿付本金的风险是（）风险。
A.流动性B.系统C.违约D.购买力3、以下不属于企业长期股票投资目的的项目是（）。
A.满足未来投资需要B.控制被投资企业C.保持资产的流动性D.降低自身经营风险4、股票的投资收益不包括（）。
A.股利收益B.资本利得C.转让收益D.利息收益5、某公司股票目前发放的股利为每股2元，股利按10%的比例固定递增，据此计算出的资本成本为15%，则该股票目前的市价为（）。
A.44B.13C.30.45D.35.56、当市场利率大于债券票面利率时，一般应采用的发行方式为（）。
A.溢价发行B.折价发行C.面值发行D.按市价发行7、在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（）。
A.违约风险B.利率风险C.购买力风险D.变现力风险8、在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险被称为（）。
A.违约风险B.购买力风险C.变现力风险D.再投资风险9、下列投资中，风险最小的是（）。
A.购买政府债券B.购买企业债券C.购买股票D.投资开发项目10、某投资者持有甲、乙、丙三种股票，三种股票所占资金的比例分别为20%、30%、50%，其ß系数分别为1.2、0.8、1.8，则综合ß系数为（）。
A.1.8B.3.8C.1.38D.1.58二、多选题1、在复利计息、到期一次还本的条件下，债券每期票面利率与到期收益率不一致的情况有（）。
A.债券平价发行，每年付息一次B.债券平价发行，每半年付息一次C.债券溢价发行，每年付息一次D.债券折价发行，每年付息一次2、与股票投资相比，债券投资的优点有：（）。
投资管理习题及答案
一、单项选择题1．某投资项目年营业收入240万元，年付现成本170万元，年折旧70万元，所得税率40％，则该项目年营业现金净流量为( )。
A．70万元 B．112万元 C．140万元 D．84万元2．现值指数与净现值指标相比，其优点表现在( )。
A．便于比较投资额相同的方案 B．便于比较投资额不同的方案c．考虑了现金流量的时间价值 D．考虑了投资风险3．当某方案的净现值大于零时，其内含报酬率( )。
A．可能小于零 B．一定等于零c．一定大于设定的折现率 D．可能等于设定的折现率4．某投资项目贴现率为10％时，净现值为200元，贴现率为12％时，净现值为-320元，则该项目的内含报酬率为( )。
A．10.38％ B．12.52％ C．12.26％ D．10.77%5．证券投资中，因通货膨胀带来的风险是( )。
A．违约风险 B．利息率风险 c．购买力风险 D．流动性风险二、多项选择题1．证券投资收益包括( )。
A．资本利得 B．租息 c．债券利息 D．股票股利2．下列各项中影响债券内在价值的因素有( )。
A.债券的价格B.当前的市场利率C.票面利率D.计息方式3．下列各项中构成初始现金流量的有( )。
A.固定资产投资B.无形资产投资c.流动资产投资 D.开办费投资4．净现值的优点包括( )。
A．考虑了资金时间价值 B．考虑项目计算期的全部现金流量C．考虑了投资风险 D.可以反映项目的实际收益率5．投资回收期指标的主要缺点有( )。
A．没有考虑资金时间价值 B．没有考虑回收期后的现金流量c．回收期标准的确定有一定的主观性 D．不能反映真实投资收益率三、判断题1．对于证券投资中的系统性风险，只要多买几家公司的股票，就可以降低其风险程度。
( ) 2．采用逐步测试法计算内含报酬率时，如果净现值大于零，说明该方案的内含报酬率比估计的报酬率要低，应以更低的贴现率测试。
( )3．债券的价格会随着市场利率的变化而变化，当市场利率上升时，债券价格下跌；当市场利率下降时，债券价格会上升。
《投融资管理》习题及答案
1.假定无风险收益率为5％，风险报酬斜率为0.08，试计算：（1）甲、乙方案的预期收益；（2）甲、乙方案收益的标准差及标准差率；（3）甲、乙方案应得风险收益率；（4）甲、乙方案预测风险收益率及作出投资抉择。
2. 某种股票经专家测定其β系数为l．4，目前，市场全部股票平均收益率为12％，无风险收益率为6％，按资本资产计价模式（CAPM）理论，计算该股票的收益率及风险补贴（风险溢价）。
3. 某企业经有关部门批准发行债券，债券的面值为100元，期限三年，票面年利率为8％，每年未付息，三年后还本，而目前金融市场利率为10％（年），按复利计息方式，试计算该债券的发行价格。
4. 将第3题中的每年未付息，三年后还本，改为三年后一次还本付息，其他条件不变，试重新计算该债券的发行价格。
5. 某企业经批准准备发行债券，债券的面值500元，期限五年，票面年利率为12％，五年后一次还本付息，而目前金融市场利率为10％，分别按复利、单利计息方式，计算该债券发行价格。
6. 某企业由于生产经营发展需要，拟考虑租赁或者购买甲种机床，如购买甲机床其原价为30000元（包括买价、运输费、安装调试费等），可使用三年，三年后残值6000元，折旧采用年数总和法。
益民租赁公司出租甲种机床，每年未支付租赁费、手续费为10 000元。
该企业使用甲种机床生产的A种产品，每年销售收入为100 000元，变动成本总额为50 000元，固定成本（除折旧或者租赁费）总额为20 000元，该企业所得税率为40％，资金成本率为10％，试对该企业作出购买还是租赁甲机床的决策。
7.普通股每股面值100元，今年期望每股股息12元，预计以后每年股息率将增加3％，发行各种证券的筹资费率均为1％，该企业所得税率为40％。
该企业拟增资500万元，有两个备选方案可供选择：方案一：发行长期债券500万元，年利率为9％，此时花业原普通股每股股息将增加到15元，以后每年的股息率仍可增加3％，由于加大了财务风险，普通股市价将跌到每股90元。
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一、单项选择题1．某投资项目年营业收入240万元，年付现成本170万元，年折旧70万元，所得税率40％，则该项目年营业现金净流量为( )。
A．70万元 B．112万元 C．140万元 D．84万元2．现值指数与净现值指标相比，其优点表现在( )。
A．便于比较投资额相同的方案 B．便于比较投资额不同的方案c．考虑了现金流量的时间价值 D．考虑了投资风险3．当某方案的净现值大于零时，其内含报酬率( )。
A．可能小于零 B．一定等于零c．一定大于设定的折现率 D．可能等于设定的折现率4．某投资项目贴现率为10％时，净现值为200元，贴现率为12％时，净现值为-320元，则该项目的内含报酬率为( )。
A．10.38％ B．12.52％ C．12.26％ D．10.77%5．证券投资中，因通货膨胀带来的风险是( )。
A．违约风险 B．利息率风险 c．购买力风险 D．流动性风险二、多项选择题1．证券投资收益包括( )。
A．资本利得 B．租息 c．债券利息 D．股票股利2．下列各项中影响债券内在价值的因素有( )。
A.债券的价格B.当前的市场利率C.票面利率D.计息方式3．下列各项中构成初始现金流量的有( )。
A.固定资产投资B.无形资产投资c.流动资产投资 D.开办费投资4．净现值的优点包括( )。
A．考虑了资金时间价值 B．考虑项目计算期的全部现金流量C．考虑了投资风险 D.可以反映项目的实际收益率5．投资回收期指标的主要缺点有( )。
A．没有考虑资金时间价值 B．没有考虑回收期后的现金流量c．回收期标准的确定有一定的主观性 D．不能反映真实投资收益率三、判断题1．对于证券投资中的系统性风险，只要多买几家公司的股票，就可以降低其风险程度。
( ) 2．采用逐步测试法计算内含报酬率时，如果净现值大于零，说明该方案的内含报酬率比估计的报酬率要低，应以更低的贴现率测试。
( )3．债券的价格会随着市场利率的变化而变化，当市场利率上升时，债券价格下跌；当市场利率下降时，债券价格会上升。
( )4．投资于企业债券，可拥有优先求偿权，即企业破产时，优先于股东分得企业资产，因此本金安全性较高。
( )5．证券组合投资所需要补偿的风险只是不可分散风险。
( )四、案例分析题1.某宾馆正在使用的洗衣设备是4年前购入的，原价10000元，其现行市价为4000元，预计还可使用6年，使用费为2400元，报废残值为400元。
现在市场上有一种较为先进的同型设备，价值为24000元，预计使用期限为10年，报废无残值，年使用成本1000元，假定该宾馆期望投资报酬率为10％，该宾馆是否应更新洗衣设备?2.某旅行社拟购买A公司股票，预计第一年股利为每股2元，每年以8％的增长率增长，旅行社的必要报酬率为15％，请你判断该股票价格不高于多少时，旅行社投资较为合算?3.某旅游酒店欲购买乙公司发行的债券，该债券面值为500元，票面利率为lO％，3年期，该酒店要求的必要投资报酬率为12％，试分析该债券到期一次还本付息(单利计息)、按年付息到期还本两种情况下投资该债券可以接受的买价。
一、1、C 2、B 3、C 4、D 5、C二、1、ABCD 2、BCD 3、ABCD 4、ABC 5、AB三、1、×2、√×3、√4、5、×四、1、（1）旧设备的年均平均使用成本= 4000+2400-400×（P/F，10%，6）（P/A，10%，6）= 6400-400*0.38556.4177=973.2（2）新设备的年平均使用成本= 24000+1000×（P/A，10%，10）（P/A，10%，10）=4905.82、略3、股票的价值=2/（15%-8%）=28.6元当股票的价格不高于28.6元时，公司投资核算4、P1=(500+500*10%*3)(P/F,12%,3)=650*0.7118=462.67P2=500*10%*(P/A,12%,3)+500*(P/F,12%,3)=50+2.4018+500*0.7118=476复习思考题一、单项选择题：1.各种持有现金的动机中，属于应付未来现金流入和流出随机波动的动机是（）A.交易动机B.预防动机C.投机动机D.长期投资动机2.营运资金是指（）A.流动资产减去流动负债后的余额B.营业收入减去变动成本后的余额C 全部资产减去全部负债后的余额 D.全部资产减去流动负债后的余额3.下列对信用期限的表述中正确的是（）A.信用期限越长，企业坏帐损失越少B.信用期限越长，表明客户享用的条件越优势C.延长信用期限，不利于销售收入的扩大D.信用期限越长，应收账款的机会成本越低4.所谓应收账款的机会成本是指（）A.应收账款不能收回而发生的损失B.调查顾客信用情况的费用C.应收账款占用资金的应计利息D.催收帐款发生的各项费用5.下列属于每次订货的变动成本是（）A.长设采购机构的管理费用B.采购人员的计时工资C.订货的差旅费.邮费D.存货的搬运费.保险费二、多项选择题1.流动资产的特点主要有（）A.投资回收期短B.流动性强C.存在形态的多样性D.灵活性2.在下列各项中，属于信用政策的有（）A.信用条件B.信用政策C.收账政策D.现销政策3.为了提高现金使用效率，企业应当注意做好的工作有（）A.推迟应付款的支付B.尽可能使用汇票付款C.使用现金浮游量D.力争现金流量同步4.评估客户赖账可能性，可能通过“五C”系统来进行，包括（）A.品质B.偿债能力C.资本D.抵押5.存货的有关成本包括（）A.订货成本B.购置成本C.储存成本D.缺货成本三、判断题1.企业现金管理的基本目标在于现金的流动性与收益性做出合理的选择2.能够使企业的进货成本,储存成本和缺货成本之和,最低的进货批量,便是经济进货批量.3.企业发生应收账款的主要原因是扩大销售,增加竞争能力,因此,企业应当尽量放宽信用条件增加赊销量.4.企业的信用标准严格，给予客户的信用期限很短，使得应收账款周转率很高，将有利于增加企业的利润.5.进行存货管理，就是要尽力使存货成本最低.四、案例分析1.某旅行社预计全年经营所需现金为20000元，准备用短期有价证券变现取得，证券每一次变现的转换成本为400元，有价证券的市场利率为10%,试分析该旅行社最佳现金持有量是多少？它的最佳现金管理成本是多少？有价证券需转换几次才能达到全年经营所需的现金量。
2.某旅游企业年固定成本总额为50万元，变动成本率为40%，当该企业不对客户提供现金折扣时，年营业收入额能达到120万元，应收账款的平均回收期为60天，坏账损失率是4%，若该企业给客户提供信用条件为“2/10，n/30”。
预期影响如下：销售将会增加15%，客户中利用2%现金折扣的有60%，40%的客户平均收款期为40天，坏账损失率降为1%，资金成本为10%。
试分析，该企业是否应当采用新的信用条件？为什么？3.某旅游饭店全年需要饮料为4000件，每件的购买价格为60元，每次订货成本为40元，每件年储存费用需8元，而供应商又提出，若每次订货数量为500件时，可给予5%的价格折扣。
试分析该企业是否会接受数量折扣？为什么？1、A2、A3、B4、C5、C二、多项选择题：1、ABCD2、AC3、ACD4、ABC5、ACD三、判断题：1、√2、√3、×4、×5、×四、案例分析题：1、解：已知：A=20000，F=400，R=10%，则：最佳现金持有量Q）(11.12649%10/400200002/2元=⨯⨯==RAF最低现金管理成本TC=）(91.1264%104002000022元=⨯⨯⨯=AFR有价证券交易次数=A/Q=20000/12649.11=1.58(次)2、解：不改变信用条件：收益增加：[120×（1+15%）-120×（1+15%）×40%]-（120-120×40%）、=82.8-72=10.8(万元)坏账损失：120×4%=4.8(万元)应收账款机会成本=1200000/360××40%/1200000×60×10%=8000（元）改变政策后：应收账款周转期=60%×10+40%×40=22（天）应收账款周转率=360/22=16.36(次)应收账款平均余额=120×(1+15%)/16.36=8.4352(万元)维持赊销业务所需资金=84352×60%=50611.2(元)应收账款机会成本=50611.2×10%=5061.12(元)机会成本减少:5061.12-8000=-2938.88(元)坏账损失:120×(1+15%)×1%=1.38(万元)坏账损失减少:1.38-4.8=-3.42(万元)改变信用期的税前损益=10.8+3.713888=145138.88(元)即实现30天的信用期比没有信用期减少付出成本37138.88元,收益增加工厂10.8万元,故应采用新的信用条件。
3、解：（1）不接受数量折扣所花费存货总成本：经济订货量Q=）(2008/4040002/2件=⨯⨯=CAB订货费用=20×40=800（元）储存成本=200/2×8=800（元）购买价=4000×60=240000（元）在存货上花费的总成本=240000+800+800=241600（元）（2）接受数量折扣所花费的存货总成本：购买价=4000×60[（1-5%）]=228000（元）订货费用=4000/500×40=320（元）储存成本=500/2×8=2000（元）在存货上花费总成本=228000+320+2000=230320（元）通过比较可以看出，每次进货为500件时，存货相关总成本最低，所以此时的最佳进货量为500件。
1．在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是( )。
A．企业归还所借债务本金B．企业向国家税务机关缴纳税款C．企业向股东发放现金股利D．企业向职工支付工资2．在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是( )。
A．总资产报酬率B．净资产收益率C．每股市价D．每股利润3．以每股利润最大化作为财务管理目标，其优点是( )。
A．考虑了资金的时间价值B．考虑了投资者的风险价值C．有利于企业克服短期行为D．反映了投入资本与收益的对比关系4．下列各项中．不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是( )。
A．市场对公司强行接收或吞并B．债权人通过合同实施限制性借款C．债权人停止借款D．债权人收回借款5．在市场经济条件下，财务管理的核心是( )。