股票、债券和投资基金

国库券为国债的一种形 式，但国库券≠国债！
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金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。
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公司债券是企业依照法定程序发行，约定 在一定期限内还本付息的债券。
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二、按偿还期限划分 短期债券 中期债券 长期债券
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材料一
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材料二、2002年3月5日,朱总理在九届全国人大五次会议《政府 工作用报告》中指出:“保持国债投资的必要规模,带动固定资产 投资较快增长。根据需要和可能，今年拟发行1500亿元长期建 设国债。” 材料三、2002年3 月10日是第一期凭证式国债首发日，从早晨 6、7点起北京各家银行门口就排起了十几米的长队，不到9点 半，农行、市商行的国债即售完。
六、按有无担保分类 信用债券 担保债券
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七 、按债券形态分类
实物债券 凭证式债券 记账式债券
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债券与股票的比较
都属可转让的有价证券； 都是筹资和投资的重要手段； 均以商品信用关系为其存在和发
展的基础。
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区别
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构成要件
转换期
转换率
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特点
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可转换债券的种类
长转换期债券 短转换期债券
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当事人 包括
基金持有人
基金管理人
基金托管人
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二、投资基金的特点
专业 管理
品种 繁多
组合 投资
流动 性强
小额 投资
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三、投资基金的类型
根据交易方式分为： 封闭式基金和开放式基金
根据基金组织形态分为: 契约型基金和公司型基金
根据基金投资风险和收益目标分为: 成长型基金、收入型基金 和平衡型基金
（1）上述材料分别反映了什么经济现象和问题？ （2）国债成为居民投资热点对经济发展有何重大意义？ （3）在国债问题上，政府应怎样做？
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三 、按计息的方式分类
单利债券 复利债券 贴现债券 累进利率债券
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四、按利率是否固定
固定利率债券 浮动利率债券
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五、按是否记名分类 记名债券 不记名债券
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买卖基金 委托交易
封闭式基金买卖示意图
申购 赎回 赎回 申购
开放式基金申购赎回示意图
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如何买卖开放式基金
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四、投资基金功能
▪ 1、基金为中小投资者拓宽了投资渠道； ▪ 2、基金把储蓄转化为投资，有力促进产业
发展和经济增长； ▪ 3、基金对证券市场发展有重要意义； ▪ ①基金的发展有利于证券市场稳定； ▪ ②基金的出现和发展增加了证券市场的投资
基金资产净值的20％；
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（4）同一基金管理人管理的全部基金持有 1家公司发行的证券，不得超过该证券的 80％；
（5）中国证监会规定的其他比例限制。 2、基金禁止从事的行为： （1）基金之间相互投资； （2）基金托管人、商业银行从事基金投资
；
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（3）基金管理人以基金的名义使用不属于基金 名下的资金买卖证券；
投资 基金
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三、投资基金的类型
根据资金来源和运用地域分为： 国内基金 、国际基金 、离岸基金 、
国家基金 、区域基金
根据投资对象分为: 股票型基金、债券型基金、 混合基金和货币市场基金等
特殊类型基金：
基金中的基金、伞形基金……
投资 基金
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契约型投资基金与公司型投资基金
▪ 公司型证券投资基金：是具有共同投资目标的 投资者依据公司法组成以盈利为目的、投资于 特定对象（如各种有价证券、货币）的股份制 投资公司。
品种，扩大了证券市场的交易规模。 ▪ 4、基金促进了证券市场的国际化。
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五、我国投资基金的运作与监督管理
1、基金的投资组合应符合下列规定： （1）每一基金投资于股票、债券的比例，不得
低于该基金资产总值的80％； （2）每一基金持有1家上市公司的股票，不得
超过该基金资产净值的10％； （3）每一基金投资于国债的比例，不得低于该
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基金终止时，必须组成清算小组对基金资产 进行清算。清算结果应报中国证监会批准并 予以公告。中国证监会监督基金清算过程。 基金清算后的全部剩余财产，按基金持有人 持有的基金单位占基金资产的比例，分配给 基金持有人。
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可转换债券的种类
可赎回债券 不可赎回债券
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一、投资基金的概念
▪ 投资基金是通过向投资者发行基金券或受益 凭证，将众多小额投资者的资金汇集起来， 交给专业投资机构进行操作，所得的收益由 投资者按出资比例分享的投资工具。
▪ 世界各国和地区对证券投资基金的称谓有所 不同。证券投资基金在美国被称为“共同基金” ；在英国和我国香港特别行政区被称为“单位 信托基金”；在欧洲一些国家被称为“集合投资 基金”或“集合投资计划”；在日本和我国台湾 地区则被称为“证券投资信托基金”。
▪ 基金资产独立于基金管理人和托管人的资产之外， 即使受托的金融保管机构破产，受托保管的基金资 产也不在清算之列。
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契约型投资基金与公司型投资基金的主要区别
▪ 法律依据不同 ▪ 法人资格不同 ▪ 投资者的地位不同 ▪ 融资渠道不同 ▪ 经营财产的依据不同 ▪ 基金运营不同
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开放式基金与封闭式基金
第三章
股票、债券和投资基金
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第一节 股票 第二节 债券 第三节 投资基金
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股票是一种有价证券，是股 份有限公司签发的证明股东 所持股份的凭证。 有三个基本要素： 发行主体、股份、持有人。
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股票样板
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股票的特征
▪ 收益性 ▪ 风险性 ▪ 流动性 ▪ 永久性 ▪ 参与性 ▪ 波动性
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股票的种类
1、累积与非累积优先股 2、参与分配和不参与分配优先股股票 3、可转换与不可转换优先股 4、可赎回与不可赎回优先股 5、股息可调整优先股股票
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发行优先股的动机
▪ 防止公司股权分散 ▪ 调节现金余缺 ▪ 改善公司资本结构 ▪ 维持举债能力
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1.无固定到期日，不付 本金
1.成本较低，但高于 债券
（4） 基金管理人从事任何形式的证券承销， 或者从事除国家债券以外的其他证券自营业 务；
（5）基金管理人从事资金拆借业务； （6）动用银行信贷资金从事基金投资；
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（7）国有企业违反国家有关规定炒作基金 （8）将基金资产用于抵押、担保、资金拆借或
者贷款； （9）从事证券信用交易； （10）以基金资产进行房地产投资； （11）从事可能使基金资产承担无限责任的投
▪ 英国、日本和我国香港、台湾地区多是契约 型基金。我国现在证券投资基金设立均以契 约型基金设立。
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公司型投资基金
▪ 基金持有人既是基金投资者又是公司股东，按照公 司章程的规定，享受权利、履行义务。
▪ 公司型基金成立后，通常委托特定的基金管理公司 运用基金资产进行投资并管理基金资产。
▪ 基金资产的保管则委托另一金融机构，该机构的主 要职责是保管基金资产并执行基金管理人指令，二 者权责分明。
开放式基金：是指基金份额总额不固定，基金
份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者 赎回的基金。
封闭式基金：是指经核准的基金份额总额在基
金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设 立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得 申请赎回的基金。
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开放式基金与封闭式基金的区别
基金规模的可变性不同 基金单位的交易价格不同 基金单位的买卖途径不同 投资策略不同 收益与风险不同
资；
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（12）将基金资产投资于与基金托管人或者基金管理 人有利害关系的公司证券；
（13）中国证监会规定禁止从事的其他行为。
3、投资基金的监督管理
有下列情形之一的，基金应当终止：
（1）基金封闭期满，未被批准续期；
（2）基金经批准提前终止的；
（3）因重大违法、违规行为，基金被中 会责令终止的。
国证监
股东的权利和义务 普通股和优先股
票面有无金额 面值股和无面值股
发行时间先后 始发股和新股
票面记名否 记名股和无名股
股票种类
投资主体
国家股、法人股、个人股和外资股
发行对象和上市地 区
A股、B股、H股和N股
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按股东的权利划分
普通股 优先股
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பைடு நூலகம்
普通股:每一股份对公 司财产都拥有平等权 益的股票。
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普通股的权利
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股票代码
➢股票的编号称作股票代码。 ➢上海证券交易所的编号：以5开头，以6开头。 ➢深圳证券交易所的编号：以00开头，以18开头。
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债券
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债券是表明债权债
务关系，并按期向持
券人还本付息的有价
证券。
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基本要素
债券面额 债券价格
债券期限 债权人、债务人
债券的券面利率
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确定债券利率应考虑的因素
▪ 公司决策参与权 ▪ 收益分配权 ▪ 剩余财产分配权 ▪ 优先认股权 ▪ 股份转让权
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普通股四个特点
▪ 股息不固定； ▪ 普通股股东是公司资本所有者； ▪ 公司解散清算，剩余资产取得有限； ▪ 可上市交易。
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普通股筹资的优缺点
1.没有固定股利负担
优点
2.无须还本 3.筹资风险小 4.增强公司信誉
1.资本成本较高
缺点
2.分散控制权
3.可能导致股价下跌
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优先股：由股份有限公司发行的在 分取股息和剩余财产方面比普通股 票具有优先权的股票。
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优先股四个特点
▪ 优先股股东拥有两项优先权； ▪ 优先股股东股息固定； ▪ 优先股股东不参与公司经营决策； ▪ 优先股股票可由公司赎回。
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优先股的种类
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STAQ系统、NET系统与三板市场
➢1992年和1993年，在北京相继开通了全国证券 交易自动报价系统和中国人民银行所属的NET系 统； ➢1998年，国家决定整顿STAQ系统和NET系统； ➢1999年9月，STAQ系统与NET系统停止交易； ➢2001年5月25日，三板市场登上历史舞台。 ➢2006年，北京天坛股份有限公司开始回购流通 法人股，至此，原STAQ、NET系统的17只遗留问 题股现在已经全部有了归宿。
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按投资主体划分
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国家股
外资股
法人股
公众股
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国家股以国有资产向股份有 限公司投资形成的股权。
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法人股指企业法人以其依法可支配的资产向 股 份有限公司投资形成的股权，或具有法人资格 的事业单位或社会团体以国家允许用于经营的 资产向股份有限公司投资形成的股权。
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按股票的投资价值和市场表现划分
2.股利固 定又灵活
3.公司保 持控制权
优点 优先股筹资 缺点
2.制约因素多
3.可能形成较重 财务负担
4.可适当增强公司信誉
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其他类型股票
后配股股票
又称劣后股股票，是指在规定的日期或规 定的事件发生以后才能分享股息红利和公 司剩余资产的股票。
混合股股票
是将优先分取股息的权利和最后分配公司 剩余资产的权利相结合而构成的股票。
▪ 银行同期存款利率 ▪ 国家关于债券利率的规定 ▪ 发行公司的承受能力 ▪ 发行公司的信用级别 ▪ 债券发行的附加条件
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安全性 偿还性 债券的特点 流动性
收益性 30
债券的种类
一、按发行主体划分
国债 地方债券 金融债券 公司债券 国际债券
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国债是中央政府为筹集财政资金而发行 的一种政府债券 。
1.成长股： 业绩处于不断上升中的公司的股票。
2.蓝筹股： 业绩优良的大公司的股票。
3.热门股： 市场交投活跃，价格波动频繁的股票。
4.垃圾股： 市场交投清淡，价格较低的股票。
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我国股票的分类
✓由于我国股市正经历着先发展、后规范的历程 ，我国股票的通俗分类和国外有所不同。在上市 公司的股票中，一般可将其分为流通股及非流通 股两大类。 ✓流通股股票是指在上海证券交易所、深圳证券 交易所及北京两个法人股系统STAQ、NET上流通的 股票。 ✓非流通股股票主要是指暂时不能上市流通的国 家股和法人股 。
▪ 契约型证券投资基金：也称信托型投资基金， 是根据一定的信托契约原理，由基金发起人和 基金管理人、基金托管人订立基金契约而组建 的投资基金。
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契约型投资基金
▪ 基金管理公司依据法律、法规和基金契约负 责基金的经营和管理操作；基金托管人负责 保管基金资产，执行管理人的有关指令，办 理基金名下的资金往来；投资者通过购买基 金单位、享有基金投资收益。