各校431金融学综合

金融学90分

一、简答(40分)

1、简述商业银行经营的基本原则和相互关系；

2、三大政策工具及其机制；

3、商业银行创造信用机制

4、不同经济时期货币政策的使用；

5、流动性偏好理论。

二、论述(50分)

1、我国利率现状和决定方式

2、人民币对内升值对外贬值的主要原因。

公司理财60分

1、有效市场形式。假如公司老板心脏病突发死亡引起股价暴跌，则市场是否有效？

2、公司50万股。盈利100万。股价20元。15%红利(rr=.85). ROE=15%。求股权收益率。

3.、根据数据证明下MM第一第二定律。求W ACC

4、(a)CAPM基本内容和假设。设fund A, fund B，无风险rf=0.08，rA=rB=0.2，σA=σB=0.4, 相关系数0.3

(b)方案1.100%投A, 方案2.100%投B, 方案3:构建组合C=0.5A+0.5B。根据风险-收益，那个方案好？

(c)假设CAPM成立，且存在市场组合，给定ß？，求市场组合预期收益。若基金宣传组合C称预期收益0.25，是否可信？

(d)给定市场组合预期收益0.23。现有两基金：银华锐进、银华稳健各1亿份。

投资深圳100指数，ß=1.2（假设无跟踪误差）。锐进按1：1向稳健无风险利率借贷有归还。稳健只赚无风险收益。大盘上涨，求组合{0.6锐进+0.4稳健}的ß

(e)实证不支持CAPM，可能有那些原因。

2011年清华大学431金融学综合

国际金融学（30分）

1、即期汇率（JPY/USD）：97.3；90天远期汇率（JPY/USD）：95.2；90天美元利率：5%；

90天日元利率：2%

（1）假如你现有1000美元，比较两种投资方式的收益率：i：用美元直接投资：ii：用日元间接投资，最后将日元换回美元。（假设一年有360天）（10分）

（2）简述利率平价理论。目前的情况是否符合利率平价理论？为什么？（10分）

（3）目前存在套利机会吗？如果有，应如何操作？当远期汇率为多少时，才不存在套利机会？（10分）

公司理财（60分）

2、根据以下数据计算公司权益成本和加权品均成本。（30分）

公司β：1.9。负债和股票价值比：0.4。国库券利率：4%。风险溢价：9%。债券到期收益率：6%。公司所得税税率：25%

3、判断下列说法对错（每题1分），并说明理由（每题7.5分）

（1）信用等级高的债券通常支付想对较高的利息。

（2）与可转换债券一样，可赎回债券通常支付较低的利息。

（3）在累积投票制下，错开机制更有利于少数股东。

（4）公司破产时，优先股股东先于次级债权人获得索取权。

投资学（60分）

4、根据目前市场上的红利收益率D/P和股息增长率，能够算出股票A、B各自的预期收益率为12%和15%，各自的β系数为0.8和1.5。目前国库券利率为6%。另外标准普尔500的收益率和方差分别为：**和**。股票A、B各自的方差分别为**和**。假如目前你持有一组被动型指数组合，你会将这两只股票添加到组合当中吗？进一步讲，你能达到的夏普比率（Sharpe Ratio）有多大？请解释为什么。（40分）

5、某基金公司和某国市场指数相关系数为1。另外还给了该基金的预期收益率**，国库券利率**，市场指数收益率**。基于以上分析，该基金隐含的贝塔（implied beta）是多少？（20分）

金融学

一、选择题20题，20分

二、判断题20题，20分

三、简答题2题，30分，三选二

1、利率期限结构的决定理论的现实意义

2、利率差问题，什么是欧洲美元，libor和美元债券利率差的成因

3、新巴塞尔协议

公司理财

一、选择题15题，15分

二、判断题10题，10分

三、计算题3题35分

1、计算税盾和公司价值

2、盈亏平衡点

3、发行债券和不发行债券计算NPV<书上17章的例题>。（1）全权益公司价值计算；（2）APE法的简单型。

2011年上海财经大学431金融学综合

一、选择题60分

二、计算题60分

1、用W ACC评估项目

2、已知基础货币，漏损率，准备金率，求总准备金

3、约当年均法比较两个项目的成本

4、费雪方程式，计算实际利率

5、汇率平价，套利平价，无套利平价，和公式推倒有关的什么。。。

6、计算投资组合的收益率和标准差

三、分析题30分

1、分析筹资过程的风险和避免方法

2、分析美国次贷危机。(1)美联储把利率降到接近于0的意义。(2)美联储扩大货币供应量的传统做法和次贷危机的创新。(3)美国为什么要拯救哪些金融机构？后果是什么？

2011年华东师范大学431金融学综合

一、选择题20题20分

二、名词解释6题24分

劣币驱逐良币；直接融资；可转换债券；表外业务；自由现金流；内源融资

三、简答题6题48分

1、利率对宏观经济调控分析

2、比较固定汇率制度和浮动汇率制度优劣

3、中央银行职能

4、有效市场假设和对公司理财意义

5、简述无套利定价模型

6、无税和有税情况下MM定理

四、计算题3题30分

1、原始存款求派生存款

2、静态回收期，动态回收期和净现值

3、市场利率和公司期望收益率就是资本资产定价模型计算

五、论述题2题28分

1、通货膨胀成因和治理措施

2、试述近期全球货币战