黄金市场历史回顾
回顾黄金历史上三次大涨
回顾黄金历史上三次大涨摘要：中国黄金投资网提供今日最新金价，黄金价格，今日金价，今日黄金价格多少，今日黄金报价，今天黄金价格，黄金价钱等信息资讯，内容仅供投资者参考，并不对投资第一次时间：1861~1865年，幅度：250%~300%1862年，美国国会通过了一个《法定货币法案》，规定名为“绿背美钞”的纸币可以作为货币流通。
绿背美钞与黄金之间并没有法定比价关系，实际上就是放弃金本位制。
随着纸币的大量印制，通货膨胀不可避免。
因为美国的主要贸易伙伴是英国，而英镑却是与黄金挂钩的，所以用绿背美钞表示的黄金价格基本上是1英镑的美元价格。
战争初期，1英镑黄金价值4.86美元，但是在1862年以后，绿背美钞相对于黄金大幅贬值。
到1864年达到顶峰，当时买1英镑的黄金需要12美元。
第二次时间：1970~1980年，幅度：24倍1944年的布雷顿森林体系确定了美元本位的世界货币体系：会员国货币与美元挂钩，美元与黄金挂钩，35美元兑1盎司黄金，各国可以用35美元/盎司的价格向美国购买黄金。
在二次世界大战以后，为了援助欧洲各国灾后重建，美国不断地向世界输入美元，欧洲也由战后的“美元荒”过渡到了1960年代末的“美元灾”。
由于美元泛滥成灾，通货膨胀已经愈演愈烈。
当1971年8月15日，尼克松政府宣布美国放弃美元与黄金之间的固定比价关系后，世界进入法币时代，也就是进入全面通货膨胀时代，黄金出现暴涨：从35美元/盎司涨到1980年的850美元/第三次时间：2002至2008年3月，幅度：300%网络泡沫与“9.11”之后，自2001年初至2003年6月，美联储共采取13次降息行动，将联邦基金利率从6.5%降到1%（这是1958年以来的最低点），并将这一利率水平维持了一年时间。
这一极为宽松的货币政策为随后几年美元的大幅贬值，以及美国向全世界输送通货膨胀奠定了坚实的基础，致使2008年全世界有70多个国家的通胀率达到两位数，而津巴布韦由于恶性通胀蔓延，则不得不取消了本国货币。
2013年黄金白银回顾及2014年走势展望
2013年黄金白银回顾及2014年走势展望2013年对于黄金白银而言注定是不平凡的一年，在过去十余年黄金白银的牛市中，黄金白银从未像2013年这样大幅下跌，真可谓惊涛骇浪，跌荡起伏。
逆转了之前十年牛市的嚣张气焰从而可能步入了漫漫熊途。
国际现货黄金价格2013年已累计下跌28.06%，国际现货白银价格2013年已累计下跌35.73%，年线收大阴，而2013年亦可能成为黄金白银“十年牛市”的转折年。
2013年黄金白银走势回顾2013年国际金价银价不断上演“高台跳水”，用“跌跌不休”来形容过去的2013黄金白银市场一点儿也不过分，在空头氛围弥漫下，全年市场的主旋律就是震荡式下跌。
具体来看，2013年黄金白银市场的走势可以分为四个阶段：第一阶段是1月份到3月份，金价从1673.20美元至1596.95美元，银价从32.47美元至27.93美元。
黄金白银市场开始出现缓慢下跌的现象，但是整体跌幅并不是很大，大约5%和9%左右，大多数投资者在这个阶段的观望心理开始逐渐加重，因为前期的三个低点1522美元和26.5美元并没有跌破。
第二阶段是4月份到6月份，金价从1597.68美元至1179.83美元，银价从28.03美元至18.18美元。
市场出现断崖式下挫，空头力量来势凶猛，黄金白银“飞流直下三千尺”跌幅达26%和36%左右，整个二季度成为全年跌幅最大的阶段。
这个阶段据传有美国操纵的“阴谋”一说。
我个人认为美国有这个动机，他们通过操纵美元升值与贬值来影响黄金价格。
美国通过三轮量化宽松政策，让黄金从每盎司几百美元最高涨至每盎司1900多美元，使美国逃掉了大量国际债务。
在自认为有望走出金融危机的阴影后，美国有意推行强势美元政策，操作黄金价格下跌的动机也就油然而生。
第三阶段是7月份到8月份，金价从1232美元至1395.2美元，银价从19.58美元至23.48美元。
市场在2013年出现了年度唯一一波像样的反弹，上涨13.24%和19.91%，这个反弹主要是投资者认为金价已经到了生产成本价附近，或者是大跌之后必有反弹的观点支持投资者加入购入黄金的队伍。
黄金大起底
触 发对美国国债 的抛售潮 ， 并进一步引发美 元的贬值。 中国８
于是 ， 渴望转化为失望， 失望滑 向了恐惧。 依赖着恐惧蔓 月 幅减 持３５ 大 ６亿美债 就是一个明显 的信号。 在弱势美元趋势 延而不是美元贬值的力量 ， 金价实现了两个月的高歌猛进 ， 同 长期延续的情况下， 金价将会在高位 持续 强势。画
“ 黄金是最佳 的通胀对冲手段． 黄金什么时候会涨停， 那 很难说 ， 来几年金价肯 定会涨 到几千元美 元 的水平 ， 未 甚至
投资大 师吉姆 ・ 罗杰斯 一直坚定地 看好黄金。 那就是黄金和 白银。 因为黄金和 白银具有的超级 “ 货币”的 用不和白银 ， 它们就会被 市场选 为货
下。 原本２ １年１月开始下 降的失业率让市场看 到了经济复苏 样正 是因为恐慌情 绪之不可捉摸 ， ００ ２ 金价也能在两个交 易日内 的一丝曙光 ， 但是从今年４ 月份开始美国失业率终止 了下降的 急跌２ ０ ０ 美元。 势头出现 了连 续３ 个月的回升， 就为此轮恐慌情绪 的酝酿张 这 弱势美元 将会成为一种 常态已逐渐成 为市场的共识。 实
２ １年将成 为第１个创收之年 。 ００ ０ 这还只是开端， 一旦通货膨胀 席卷而来， 大规模政府支 出引发 的结果是黄金一路飙升。 ”吉
吉本斯说。 美国房价上升了３ 如果用这一指数衡量 ， 倍。 金价与房 价保 持 姆・
同步的话， 每盎司黄金将为２ ０ 美元 。 ４０
黄金不单是相对美元升值， 相对其他坚挺货币也会升值 ，
一
高点。
黄金被低估 了吗？
２ ０ 年美 国次贷危机迅速演 变成全球经济危机 。 ０７ 与以往
◎ 中国证券期簧
趋势
Ｔｒ ｎ ｓ ｅ ｄ
我国黄金市场发展趋势分析及黄金投资建议
我国黄金市场发展趋势分析及黄金投资建议摘要：随着全球经济一体化进程的加快和国际黄金市场的火爆，越来越多的人开始尝试着参与黄金投资，黄金已成为与房地产、股票、国债等投资工具一样的重要投资渠道。
文章着重对我国黄金投资的优势、风险以及应该注意的问题等进行了探讨，使投资者的理财组合更合理、更科学、更能获得理想的投资收益。
关键词：黄金市场发展趋势黄金投资中图分类号：f830.94 文献标识码：a文章编号：1004-4914（2013）01-033-03对于黄金大家都不陌生。
几千年来，黄金以其稀有性和特有的自然属性，成为货币的载体。
马克思说过：“货币天然不是金银，金银天然是货币”。
黄金一直到现在都依旧是人们心目中的财富象征。
时过境迁，在现代经济条件下，以前的金本位制、金汇兑本位制的国际货币体系己经瓦解，黄金成为一种“商品”。
然而，这并不说明黄金已经光彩不再。
一、2012年上半年国际黄金市场回顾及对我国黄金市场的影响2011年年底，受欧洲债务危机引起的欧洲银行业危机、风险资金撤离欧洲、美元强劲反弹等因素影响，国际黄金市场低迷。
金价从9月1897美元/盎司的高点下跌到12月1537美元/盎司的谷底。
2012年初，欧洲主权债务危机深化，各国进入债务高峰期，同时债务违约使得统一的欧元区面临挑战，金价开始反弹。
2月底欧洲长期再融资政策的出台使得欧债危机得以缓解，市场避险情绪下降。
2—4月，由于欧洲债务高峰期已过，欧债危机得到暂时缓解。
4—5月，随着欧洲政治选举的到来，黄金市场再次受到影响，欧债危机升级，黄金市场呈小幅震荡格局。
上海黄金交易所方面，2012年2月95金最高报362.50 元，收报361.61元，较上月上涨7.32元，成交64.18吨，较上月减少4.58吨；99金最高报362.60元，收报361.96元，较上月上涨7.8元，成交91.6吨，较上月减少26.3吨；黄金延期收品种最高报362.6元，收报361.84元，较上月上涨7.75元，成交331.49 吨，较上月增加53.6吨。
影响世界黄金价格的主要因素
影响世界黄金价格的主要因素20世纪70年代以前，黄金价格基本由各国政府或中央银行决定，国际上黄金价格比较稳定。
70年代初期，黄金价格不再与美元直接挂钩，黄金价格逐渐市场化，影响黄金价格变动的因素日益增多，具体来说，可以分为以下几方面： 1、供给因素:供给方面因素主要有：（1）地上的黄金存量全球目前大约存有13.74万吨黄金，而地上黄金的存量每年还在大约以2%的速度增长。
（2）年供求量黄金的年供求量大约为4200吨，每年新产出的黄金占年供应的62%。
（3）新的金矿开采成本黄金开采平均总成本大约略低于260美元／盎司。
由于开采技术的发展，黄金开发成本在过去20年以来持续下跌。
（4）黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况在这些国家的任何政治、军事动荡无疑会直接影响该国生产的黄金数量，进而影响世界黄金供给。
（5）央行的黄金抛售中央银行是世界上黄金的最大持有者，1969年官方黄金储备为36458吨，占当时全部地表黄金存量的42.6%，而到了1998年官方黄金储备大约为34000吨，占已开采的全部黄金存量的24.1%。
按目前生产能力计算，这相当于13年的世界黄金矿产量。
由于黄金的主要用途由重要储备资产逐渐转变为生产珠宝的金属原料，或者为改善本国国际收支，或为抑制国际金价，因此，30年间中央银行的黄金储备无论在绝对数量上和相对数量上都有很大的下降，数量的下降主要靠在黄金市场上抛售库存储备黄金。
例如英国央行的大规模抛售、瑞士央行和国际货币基金组织准备减少黄金储备就成为近期国际黄金市场金价下滑的主要原因。
2、需求因素：黄金的需求与黄金的用途有直接的关系。
（1）黄金实际需求量（首饰业、工业等）的变化。
一般来说，世界经济的发展速度决定了黄金的总需求，例如在微电子领域，越来越多地采用黄金作为保护层；在医学以及建筑装饰等领域，尽管科技的进步使得黄金替代品不断出现，但黄金以其特殊的金属性质使其需求量仍呈上升趋势。
而某些地区因局部因素对黄金需求产生重大影响。
国际金价历史走势
国际金价历史走势近年来，国际金价一直备受关注，其价格波动对全球经济产生了重要影响。
本文将回顾国际金价的历史走势，探讨其原因和影响。
第一阶段：1970年代至1980年代初在20世纪70年代初，国际金价经历了一次剧烈的上涨。
由于美元贬值以及全球通货膨胀的加剧，人们对黄金作为一种避险投资的需求增加。
1971年，美国总统尼克松宣布取消美元与黄金的直接兑换关系，这引发了国际金价的大幅上涨。
1979年，伊朗革命爆发，中东地区的不稳定局势进一步推高了金价，使其达到历史最高点。
第二阶段：1980年代中期至2000年代初在1980年代中期，国际金价经历了持续的下跌。
这一时期，全球经济相对稳定，通货膨胀率得到控制，人们对黄金的需求减少。
同时，美国联邦储备系统加大了利率上调的力度，使得投资者更倾向于投资于利率收益更高的其他资产。
因此，金价一直处于下行趋势，直到2000年代初才开始回升。
第三阶段：2000年代初至今自2000年代初以来，国际金价一路上涨。
这一时期，全球经济不稳定因素增多，包括亚洲金融危机、911事件、全球金融危机等，这些事件引发了对避险资产的需求增加，其中黄金是最主要的避险资产之一。
此外，全球货币政策的宽松和量化宽松政策的实施，也推动了金价的上涨。
此外，中国和印度等新兴市场国家的金饰消费需求的增长，也对金价产生了积极影响。
然而，在国际金价上涨的同时，也存在一些因素制约其上涨速度。
首先，金矿开采成本上升，使得黄金供应量相对减少。
其次，美元的走势对金价也有重要影响。
由于黄金定价通常以美元计价，因此美元的升值会导致金价下跌。
此外，一些投资者可能会将资金投向其他避险资产，如国债和债券市场，从而减少对黄金的需求。
国际金价的走势对全球经济产生了重要影响。
首先，金价上涨会刺激金矿开采业的发展，从而增加就业机会和经济增长。
其次，金价上涨可能导致通货膨胀加剧，因为黄金被视为一种保值资产，当金价上涨时，人们更愿意持有黄金而不是货币。
影响黄金价格的因素
基金净持仓变动量： 黄金变动：
净持仓变动
14 12 10 8
增减10000手 正负7.05美元
6 4 2 0 -70000.0 -50000.0 -30000.0 -10000.0 0.0 10000.0 30000.0 40000.0 -60000.0 -40000.0 -20000.0 20000.0 Std. Dev = 19237.62 Mean = -822.0 N = 52.00
美元指数 现货黄金收盘价
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影响黄金价格的因素（四）
石油供求关系 由于世界主要石油现货与期货市场的价格都以美元标价，石油价格的涨落一方 面反映了世界石油供求关系，另一方面也反映出美元汇率的变化，世界通货膨胀率 的变化。石油价格与黄金价格间接相互影响。 通过对世界原油价格走势与黄金价格走势进行比较可以发现，世界黄金价格与 原油期货价格的涨跌存在正相关关系的时间较多。 世界政局动荡、战争 世界上重大的政治、战争事件都将影响金价。政府为战争或为维持国内经济的 平稳增长而大量支出，政局动荡大量投资者转向黄金保值投资，等等，都会扩大黄 金的需求，刺激金价上扬。如二次大战、美越战争、1976年泰国政变、1986年 “伊朗门”事件，都使金价有不同程度的上升。再如2001年“9.11”事件曾使黄金 价格飙升至当年的最高价$300。 其它因素 除了上述影响金价的因素外，世界金融组织的干预活动，本国和地区的中央金 融机构的政策法规。
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时间 2001-2-14 2001-6-7 2001-10-1
大萧条什么东西升值快
大萧条什么东西升值快
长期以来，“大萧条”一词一直是有关经济衰退的代名词，这个词在新闻和经
济界中提起时，都让人头疼不已。
但是，有一种资产却可以在这种“大萧条”的环境中显著升值，那就是黄金。
由于美元的贬值而使现货黄金市场获得稳定的上涨，关于黄金作为财富保值品，多年来仍有不变的价值。
几个世纪以来，黄金被认为是一种地位象征和可持续的财富，有史以来它一直迅速升值，特别是在大萧条以及各种经济衰退中，黄金价值几乎每时每刻都在提高。
回顾历史，大萧条期间波士顿某两位投资者购买了大量黄金资产，他们的投资
收益接近250倍，而今，越来越多的投资者也开始依仗黄金的价值升息来赚取利润。
除了可以通过投资从事，如果想要从事更加有效的投资，买入黄金期货或者黄金期权则是更好的选择。
大萧条以及经济衰退来临时，黄金的销量总是会大大飞涨，三大国际货币之一
的美元也无可奈何地跟随其贬值。
在美元贬值的情况之下，黄金的价值一般相对更稳定，而伴随着它的升值，持有黄金的投资者可以得到意想不到的财富回报。
与另外一些投资项目相比较，黄金特别适合于在大萧条期间的投资。
同时，黄
金也不受任何文化价值影响，被认为是天然资源中价值最高的有价标准物质，它不会突然失去价值，同时它也是一种最安全的投资，因此，可以说黄金的升值是大萧条环境中最明智的选择。
最近10年黄金走势回顾以及影响因素
最近10年黄金走势回顾以及影响因素黄金四十年走势回顾：十年大牛市，二十年熊市，2000年后又展开了黄金大牛市“布雷顿森林体系”解体，美元大幅贬值，造就了第一轮黄金十年牛市的第一阶段；中东石油危机引发了西方严重的通胀，黄金保值功能显现，造就了第一轮黄金牛市的第二阶段。
第一阶段：二战后，1944年7月，西方主要国家确立了“布雷顿森林体系”，将美元与黄金挂钩，一盎司黄金等于35美元，其他国家的货币与美元挂钩，实行固定汇率制度，美元和黄金等价，在世界货币体系中处于核心地位。
20世纪60-70年代，欧洲、日本经济迅速崛起，英镑、法郎、日元等货币在国际上的地位提高，同时，美国深陷越南战争的泥潭，财政赤字巨大，国际收入情况恶化，美元的信誉度受到冲击。
在这种背景下，美元是应该大幅贬值的，但因受“布雷顿森林体系”的强制影响，一盎司黄金仍然等于35美元，这就出现了抛售美元、购买黄金的现象。
美国为了稳定美元和黄金的兑换比例关系，不断抛售黄金，导致美国黄金大幅外流，致使国库黄金日益减少。
后来美国无力维持这种比例关系，于1971年8月，美国总统尼克松宣布放弃“金本位”制，美元和黄金不再挂钩，黄金价格出现井喷，价格开始飙涨，主要原因是美元价值的回归，开始大幅贬值。
第二阶段：1973年10月第四次中东战争爆发，国际石油输出国组织（OPEC）宣布石油禁运，造成油价上涨，当时原油价格曾从1973年的每桶不到3美元涨到超过13美元，引发了西方国家严重的通胀，与此同时，美国为了恢复经济，开始不断下调利率，大量印刷货币，也加速了通胀，美国年平均通货膨胀率达到7.09%，1979年11月达到了15％的高峰。
在西方国家通胀剧烈的背景下，由于黄金具有保值功能，所以遭受抢购。
美元的大幅贬值和西方国家严重的通胀，是推动黄金第一次十年大牛市的主要原因，金价从每盎司35美元飙升至最高850美元，最高涨幅近24倍，堪称大牛市。
图4：1970年以来，美国联邦基准利率和CPI的走势图图5：1970年以来，黄金的价格走势图2008年黄金市场回顾2009年黄金市场回顾09年12月～10年1月，基金极具前瞻性在外汇市场强势建仓，打压金价战略建仓早在09年12月份，对冲基金就纷纷极具前瞻性地开始重仓布局美元多头，当时威尔鑫通过汇率市场资金流向监测到了这种异常现象，但确实不明就里，无论华尔街日报、路透社，还是金融时报等国际权威财经媒体，都鲜见欧债危机爆发苗头的报导。
美元指数的历史统计回顾1971年——2010年
美元指数的历史统计回顾1971年——2010年1971年8月尼克松政府被迫宣布放弃按35美元一盎司的官价兑换黄金的美元“金本位制”，实行黄金与美元比价的自由浮动，美元泛滥的时代开始，开启了70年代的高通胀期。
1973年7月美元指数见低点90.53点后走强。
石油危机于此年爆发，可能当时美国政府见到石油危机来势汹汹便有所收敛。
1974年1月美元指数见高点109.5点后走弱，石油价格于该年见顶。
1975年3月美元指数见低点92.82点后回升。
1978年8月美元指数跌破1973年低位中国于次年开始改革开放，可能有大批资金从美国流向中国，造成美元破位下行。
1978年10月美元指数见当年为止的历史最低点82点，并开始在低位徘徊。
1980年10月美元指数重拾升势，并在随后的几年表现出历史最强的走势。
1981年12月美联储主席保罗·沃克尔将联邦基金利率升至 20%1982年12月联邦基金利率降至8.5%后在8和10之间徘徊，但美元指数继续走强1985年2月美元指数见历史最高点164.72点。
根据美国的数据，美国对华贸易于此年从顺差变为逆差，过去的美元大牛市是因为中国刚开始改革，急需从美国进口各种设备和从世界进口原材料，而当时的中国还还没有外汇储备，便造成对美元的强劲需求，加上沃克尔一直保持谨慎的货币投放造成。
从1985年高位起，美元开始了历史最长时间的大熊市。
1987年保罗·沃克尔离开美联储。
1992 年9月美元指数创出历史新低点78.33点，比上一历史低点82点低了3.67点。
原因是，中国从85年开始对美国贸易顺差，并逐年扩大，因此积累了一定数量的美元外汇储备，不需要再在市场上购买美元，加上美国连年贸易逆差，美国用美元支付贸易逆差。
1995年 8月又经过3年的低位徘徊，美元指数重拾升势，这次是因为信息网络时代在美国拉开序幕，资金追逐高利润率的新兴产业回流美国追捧信息网络公司和这些公司的股票。
世界黄金历史大事记
世界黄金历史大事记中文版：世界黄金历史大事记黄金，作为一种珍贵的贵金属，已经在世界历史上扮演了重要的角色。
它不仅是一种货币储备和投资资产，也是文化、艺术和象征的象征。
在世界历史的长河中，有许多重要的黄金事件和里程碑。
本文将回顾世界黄金的历史大事记。
1. 天启时代和西班牙的黄金时代16世纪，西班牙殖民地大量开采黄金，主要集中在拉丁美洲。
西班牙殖民者将大量的黄金运回欧洲，导致西班牙成为当时最大的黄金生产国。
这段时间也被称为“西班牙的黄金时代”。
2. 加利福尼亚淘金热1848年，美国加利福尼亚州的萨特斯堡发现了大量的金矿石，引发了加利福尼亚淘金热。
成千上万的人涌入该地区，寻找财富和新生活。
这一事件不仅对美国经济产生了重大影响，也改变了西部开发的格局。
3. 霍金斯冒险霍金斯冒险指的是16世纪英国商人弗朗西斯·霍金斯率领的英国探险队，旨在寻找新的贸易航线和财富。
虽然这次航行并没有成功开辟到新的贸易航线，但霍金斯在遭遇西班牙军队追击时俘获了一艘载满黄金的船只，为英国带来了巨大的财富。
4. 黄金标准的建立黄金标准是一种货币制度，即国家以黄金作为支持货币的基础。
1871年，德国率先采用黄金标准，其他国家纷纷效仿。
黄金标准的建立为国际贸易提供了稳定的货币基础，并促进了全球经济的发展。
5. 尼克松挂钩事件1971年，美国总统理查德·尼克松宣布取消美元与黄金的直接兑换关系，结束了布雷顿森林体系并引发了全球经济的重大变革。
尼克松挂钩事件的发生导致了黄金价格的剧烈波动和国际金融体系的重塑。
6. 黄金ETF的推出2004年，第一个黄金交易基金（ETF）——SPDR黄金股票（GLD）在美国交易所上市。
黄金ETF的推出使个人投资者可以通过股票市场方便地购买和销售黄金，进一步推动了黄金市场的流动性和可访问性。
7. 中国黄金贸易的崛起近年来，中国成为了全球最大的黄金消费国和黄金生产国。
中国政府积极推动黄金市场的发展，使中国成为投资者和交易商的重要中心。
30年美元涨跌史
1944年7月布雷顿森林会议和1945年12月通过生效的“国际货币基金组织协定”,确定了美元与黄金挂钩、其他货币与美元挂钩的固定汇率制,使美元取得与黄金等同的国际储备资产地位。随着美国的黄金储备减少和外债增加,1971年8月,美元政府宣布停止向外国中央银行出售黄金,1971年12月和1973年2月,美元两次法定贬值,其他主要西方国家相继宣布放弃本国货币对美元的固定汇率制,实行单独或联合浮动汇率制。以美元为中心的布雷顿森林货币体系瓦解。
认真对待美元贬值的影响
从2002年初开始的美元贬值,是20世纪70年代初以来的第5次美元汇率大波动。前4次中有两次贬值、两次升值,但美元贬值期比升值期长。因此,这次美元贬值将持续多长时间?美元贬值幅度将有多大?对国际金融市场和世界经济将有多大影响?这些问题已引起各国的高度重视。
这次美元贬值主要是美国的“双赤字”造成的。2004年财政年度,美国联邦财政赤字达到4130亿美元,创历史最高纪录,全年国际经常项目收支赤字将超过6600亿美元。2004年11月中旬在德国柏林举行20国集团财长和央行行长会议期间,欧盟国家的官员们指出,是美国如此规模的“双赤字”导致了美元贬值。他们呼吁美国采取措施,减少“双赤字”,阻止美元继续贬值。德国财长呼吁美国、日本和欧盟国家就“急剧变动”的汇率问题采取“共同行动”。
美国的“免费午餐”还能“吃”多久
美国印制美元—外国用向美国提供商品获得的美元再购买美国国债和企业证券,这种关系被人们称为美国的“免费午餐”。经济史学家尼尔?弗格森曾经评论说,这看上去就像“现代经济史上最大的免费午餐”。他和其他学者甚至把这个“亚洲——美国”美元区比作二战后布雷顿森林体系中固定汇率制度的翻版。
如果“双赤字”的根子在预算赤字,那么布什第二任期内能够削减预算赤字吗?答案是“不能”。因为布什政府将继续推行减税计划、继续反恐和干预全球事务。因此,美国财政赤字将继续产加,美元将在波动中继续走低。美国国会预算局估计,在截至2005年的10年内,美国的财政赤字总额将达到2．58万亿美元。美国经济学家奥布斯特弗尔德和罗戈夫公布的一份最新研究报告预计,即使美国的经常项目收支赤字变化不大。在2002年以来美元的贸易加权汇率已下跌17％的基础上,美元将会再跌20％,如果美国采取的调整措施很突然,美元跌幅将超过40％。
黄金历史价格
黄金历史价格黄金自古以来就被人们视为珍贵的财富，其历史价格波动记录着人类社会的发展和经济变迁。
在过去的几个世纪里，黄金价格经历了多次重大变动，影响着全球经济格局和金融市场。
本文将回顾黄金的历史价格变动，探讨其背后的影响因素和未来走势。
古代黄金价格古代，黄金被视为贵金属，用于制作首饰、货币和艺术品。
在古埃及、美索不达米亚和中国等国家，黄金价格较为稳定，但通常较高，只有贵族和富商才能拥有。
古罗马时期，黄金逐渐成为了全球性的财富储备，因此黄金价格略有波动，但整体上仍处于高位。
近代黄金价格随着欧洲的扩张和殖民活动，黄金开始成为国际贸易和金融的基础。
16世纪后，西班牙从南美洲掠夺了大量黄金，导致欧洲的通货膨胀。
此后，黄金价格开始波动，但总体上仍呈上升趋势。
19世纪，工业革命催生了对黄金的更多需求，使其价格持续攀升至历史新高。
20世纪的黄金价格20世纪，两次世界大战和金融危机对黄金价格造成了较大影响。
在大萧条和两次世界大战期间，因财政紧张和政治动荡，黄金价格出现了大幅波动。
1971年尼克松宣布取消美元与黄金的兑换关系后，黄金价格再次迅速攀升，1979年达到历史最高点。
21世纪的黄金价格21世纪初，随着全球金融市场的快速发展和地缘政治的不稳定因素增加，黄金再度成为避险资产的首选。
金融危机和通货膨胀风险推动了黄金价格再度攀升，2011年一度冲破每盎司1900美元的高位。
然而，随着经济复苏和利率上升，黄金价格逐渐回落至稳定水平。
未来黄金价格展望未来黄金价格的走势取决于多种因素，包括全球经济形势、地缘政治风险、通货膨胀预期和大宗商品交易等。
随着数字货币和其他金融创新的涌现，黄金可能会面临更多竞争，但其避险和保值特性仍将支撑其价格稳定。
因此，投资者需密切关注市场动态，做好风险管理，谨慎把握黄金投资机会。
结语黄金作为世界上最古老的财富形式之一，其价格波动记录了人类社会的发展历程。
无论是古代贵族还是现代投资者，黄金都被视为珍贵的资产，具有较高的保值和避险功能。
黄金市场2013年回顾及2014年展望
国际投行机构对2014年黄金价格的预测：2014年黄金市场：货币市场利率和生产成本的博弈多边金都商业有限公司首席分析师——张盈盈一、2013年黄金市场回顾2013年，黄金市场的运行格局发生了重大转变，从年初至12月25日，国际和国内黄金价格（上海黄金交易所Au9999）累计下跌幅度均达到30%左右，全年价格运行区间分别为1180-1700美元/盎司以及235-335元/克。
除了以美元和人民币标记的黄金价格以外，以主要货币标记的黄金价格在2013年也出现了不同幅度的下跌。
全年当中，黄金价格的走势可以分为两个大的阶段，第一是从年初至6月底的深度下跌，第二是从6月底至年底的宽幅震荡。
在2013年上半年，也就是价格运行的第一阶段，影响黄金价格、导致价格持续下跌的根本因素是美国经济好转以及美联储可能缩减甚至停止量化宽松的预期，这从上半年金价和美元二者之间高度负相关的走势中可见一斑。
在全年的走势中，值得一提的是，金价在4月中旬连续两天暴跌，令市场的运行区间转移到一个新的下降通道，也促使金价在6月底创下年内低点1180美元。
此后，“成本支撑论”开始升温，很多观点认为黄金价格跌到这一水平，实际上已经接近全球黄金的平均生产成本，因此，再继续下跌的空间已经不大。
的确，这样的观点有一定的合理性，因为即便美联储在12月中旬正式宣布削减量化宽松规模以后，黄金价格也没有再创出新低，这意味着短期利空落地，成本因素开始对黄金价格显现一定的支持，但这同时也意味着2013年成为黄金货币属性消退、商品属性回归的一年。
图1：2013年主要货币计价的黄金价格走势数据来源：世界黄金协会图2：黄金与美元走势整体仍然负相关数据来源：文华财经对比黄金与其他主要资产的走势可以看到，从2013年年初至12月27日，在主要的资产类别中，白银和黄金的累计跌幅最大，而美国十年期国债、美国股市、日本股市、日元/美元、欧元/美元和人民币/美元汇率以及原油累计收涨，美元指数几近收平。
张永奎：2012年国际黄金价格走势分析
（一）黄金价格基本面因素分析
1.黄金供需及各国央行储备分析
奎 永
1）.黄金需求量增加
张
金业 奎 根据世界黄金协会发布的报告，如下表 1，2011 年第四季度全球黄金需求量
汇 永 为 1017 吨；2011 年全年的黄金需求量高达 4067.1 吨。但由于迅速增长的投资
百 业张 需求被珠宝制造、工业生产领域的需求下降抵消，2011 年全球黄金需求量仅较
张
日，一位欧洲央行高级政策制定者强烈呼吁，如果欧元区通缩风险出现，应推出
金业 奎 “量化宽松政策”来提振欧元区经济，欧洲央行可能扩大其政策工具。全球放水， 汇 张永 在 2012 年，将快速向新兴国家蔓延。印度卢比在最近四个月内贬值幅度超过 15%。
百 金业 2011 年黄金现货开盘价 1416 美元/盎司，最高价 1920 美元/盎司，最低价 汇 1308 美元/盎司，年收盘价 1563 美元/盎司，高低点落差 612 美元，全年绝对涨 百 幅 10.38%，最大涨幅更是接近 47%。振幅超过 2010 年，显示出 2011 年金价走势
百 2011 年是全球继续放水的一年，正是由于放水太多而造就黄金的大涨。是
年的 8 月、10 月、11 月，巴西央行三度降息各 50 基点。欧洲央行在 11 月 3 日
和 12 月 8 日，将基准利率降至 1.00%。澳洲、印尼、巴基斯坦也都两度降息。
奎 英国央行货币政策委员会在 12 月的份货币政策会议上以 9:0 的投票结果，一致 永 同意 维持利率于 0.5%水平和量化宽松政策(QE)规模 2750 亿英镑不变。12 月 24
一种快速转变波动。这是因为贵金属以及全球大宗商品贸易的最主要标价物是美 元，美元币值的走强通过美元指数得到了充分反映，削弱了黄金等商品的避险作 用，黄金近期的下跌也正是这种情势的体现。展望 2012 年，黄金的走势会是怎 样一番情形呢？它的投资机会又在哪呢？以下我将一一展开分析。
地缘政治事件
70年代末80年代初金价高涨的国际政治背景
• 1979年1月，伊朗革命推翻了巴列维王朝，伊朗伊斯兰革命 政权成立。伊朗政局的变化及其带来的中东地缘政治的不稳 定预期，使全球石油供应稳定面临巨大变数，危及世界经济、 金融稳定发展。1979年初，金价还在250美元/盎司附近，至 7月18日突破300美元/盎司。如果从伊朗巴列维王朝与伊斯 兰革命对立显现的1978年10月算起，至此金价上升约100美 元/盎司，升幅接近50%。 • 1979年11月伊朗学生扣押美国驻伊使馆工作人员，发生人质 危机。同期，苏联入侵阿富汗，中亚地缘政治形势恶化。金 价开始以更快的速度飙升，在当年10月1日突破400美元/盎 司的基础上，12月28日突破500美元/盎司。1980年1月3日、 16日、18日不到二十天内连续突破600美元/盎司、700美元/ 盎司、800美元/盎司。
1980年金价狂飚后的美国手段 年金价狂飚后的美国手段
• 在金价狂飚的背景下，以美国为首的部分国家中央银行试图抛售黄金储备 平抑金价，其中美联储抛售了黄金储备的6%。但在美国驻伊朗大使馆人质 危机、前苏联出兵阿富汗和超过两位数的恶性通货膨胀影响下，部分投资 者乃至百姓纷纷选择黄金资产规避政治、金融危机，甚至部分国家政府也 参与其中，将美元资产转换为黄金。因此，央行抛售黄金储备的行动，没 有产生预期效果。 • 面对央行售金难以抑制金价的现实，美联储担心继续抛售黄金会耗竭黄金 储备，进而冲击美元的国际货币地位，于是，1980年1月16日美国财长米 勒宣布，不再用减持黄金储备的方式平抑金价。此后，半小时内金价上升 30美元/盎司，突破700美元/盎司达到715美元/盎司的高位。1月18日，金 价突破800美元/盎司。21日，金价创造了850美元/盎司的高位。 • 1980年1月22日，美国总统卡特宣布：会不惜任何代价维护美国在世界上 的地位。卡特的表态，奏响了该轮金价狂飚的终曲。于是，当日金价下跌 50美元/盎司。 • 美国总统卡特打压金价的讲话和其后由继任总统里根实施的金融创新政策， 使850美元/盎司的金价纪录保持了28年之久。2001年9.11事件半年前，金 价跌至250美元/盎司左右。
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黄金的历史简介黄金演变史在中国古代的春秋时期，管子的言论中已有“黄金刀币，民之通货也”的记载。
“金”已经是排在“玉”之后的高等级货币载体之一。
中国广泛铸造和使用金属货币，是春秋战国(公元前475年－公元前221年)时代。
这个时期，商品经济的持续飞跃发展促使各诸侯国纷纷铸造金属钱币。
当时有金、银、铜三种金属货币。
春秋战国时期广泛流通的是铜质的蚁鼻钱、银质的铲状布币、金质的郢爰等金属钱币。
金币是楚国(当时的一个小国)的主要货币形式之一，史称楚金币为印子金、版金、金版、饼金等，现在一般将楚金币称做爰金。
爰金，是目前中国发现并已记录的最早的黄金货币。
在已发现的爰金中，钤印有“郢爰”的占绝大多数。
我们所能够看到的楚金币，除极少数为墓葬出土的以外，绝大多数来自于窖藏财富。
从考古文献中可以看出，黄金的流通仅限于上层社会，并且只在国际礼聘、游说诸侯、国王赠赏、大宗交易时才使用。
楚国之所以能在中国最早利用黄金作为货币，是因为楚地拥有丰富的黄金资源。
中国以外的其它古代文明利用黄金作为货币的历史更加久远。
埃及十三王朝时期(约公元前1500年)，黄金已被作为赐封财富的计量单位，成为货币载体。
公元前五世纪，黄金铸币已作为古希腊城邦商业往来的结算载体，并发展出了商业银行雏形。
14、15世纪航海大发现，美洲黄金大批运抵欧洲，促进了欧洲资本主义初期国际贸易的发展，并为其后的工业化发展提供了初期的货币币材准备。
19世纪，随着美国西部淘金潮及其它地区黄金地质资源发现与开采，黄金生产能力持续在历史高位运行，黄金供应量持续增长，使黄金作为区域性国际贸易及其国内贸易结算货币成为可能。
公元前六世纪：古希腊和古波斯铸造金币，金铸币从此流通于欧洲大陆、地中海及周边地区。
金本位制的真正确立是在近代社会。
1861年，英国颁布“金本位制法令”，建立货币本位的单一金本位制。
1878年，法国签订协议暂停银币自由铸造权，向单一金本位制过渡。
1879年，美国在实践中引入单一金本位制，1900年颁布“金本位制法令”，正式建立单一金本位制。
其间，虽然曾因战争等原因金本位制暂停，但总体上金本位制因金汇兑本位的创新而得到延续，并随着1944年布雷顿森林体系的创立推广至各个工业化国家，最后布雷顿森林体系崩溃才导致黄金在名义上被非货币化。
黄金退出货币流通领域，并不意味着黄金已经完全褪去了其货币属性而还原成纯粹的商品。
黄金仍然被作为重要的国家战略储备，仍然在一定程度上承担着货币的职能，承担着国际金融风险防范和支付危机风险屏障的职能。
正如黄金从充当货币的那一刻起，就是商品属性和货币属性的统一体一样，黄金的货币属性在信用货币时代仍然会显现出来，尤其是在信用泡沫膨胀和国际局势动荡不安的情况下，黄金的货币属性将成为影响黄金价格的重要因素。
黄金成为官方储备资产的背景一百多年以来，各国央行始终是黄金的主要持有者，并且从发展趋势看未来也将如此。
在目前15.8万吨的世界黄金存量中，约有20%是官方储备。
过去十年中，一些国家，特别是欧洲国家央行出于调整储备结构的目的而不断抛售黄金，但在可预见的未来，黄金仍将是它们的重要储备资产。
中央银行建立黄金储备始于十九世纪八十年代，也就是这些国家实行金本位制的时期。
19世纪初，淘金者先后在俄国、美国、澳大利亚、南非和加拿大发现了丰富的金矿资源，使黄金生产力迅速发展。
仅19世纪后半叶，人类生产的黄金就超过了过去五千年产量的总和。
由于黄金产量的增加，人类增加黄金需求才有了现实的物质条件，以黄金生产力的发展为前提，人类进入了金本位时期。
在金本位制度下，黄金就是货币，在国际上是硬通货，可以自由进出口。
当国际贸易出现赤字时，可以用黄金支付。
在国内，黄金可以作为货币流通。
金本位制具有自由铸造、自由兑换、自由输出等三大特点。
金本位制始于1861年的英国，到1914年第一次世界大战的时候，全世界有59个国家实行金本位制。
金本位制虽然时有间断，但大致延续到20世纪20年代。
由于各国的具体情况不同，有的国家实行金本位制长达一百多年，而有的国家仅有几十年的金本位制历史。
需要指出的是，尽管中国曾长期将黄金作为货币来使用，但传统上是一个银本位制国家，而从来没有实行过金本位制。
从1934年开始，由于美国实行了高估金价的政策，大量私人持有的黄金不断流入美国官方储备。
美国官方持有的黄金从1925年的约6000吨增长到二战末期的1.8万吨左右，在全球官方储备总量占所占比例约为65%。
二十世纪六十年代，全球官方黄金储备总量最高曾达到3.8万吨，而其中约50%强为美国所拥有。
二战以后，随着欧洲经济的复苏和汇率被低估，德国、法国等欧洲国家对美国的贸易顺差不断扩大，美国不得不用大量黄金储备来平衡巨额赤字。
1950年至1971年的二十多年时间里，美国官方黄金储备从约两万吨骤降至9000吨。
二十世纪八十年代和九十年代，随着独立性不断增强以及更加商业化的运作，一些国家央行的管理者开始更加注重储备资产的收益率。
黄金作为一种“无利息”的资产(虽然某些央行出借黄金的做法会获得一些微薄的利息收入)遭到它们的抛售。
1980年至1999年的二十年时间里，全球官方黄金储备大约下降了10%。
欧洲国家央行因此于1999年9月签订了《央行售金协议》(CBGA 1)第一期(现在是第二期)，规定签约国每年抛售黄金总量不得超过400吨，同时也规定了央行向市场出借黄金的数量限制。
国际现货黄金价格1999年7月触及252美元/盎司后企稳反弹，今年早些时候更是完成了对1000美元价格的冲击。
全球主要黄金市场概述黄金市场是买卖双方集中进行黄金买卖的交易中心，是各国完整金融市场体系的重要组成部分。
按黄金市场所起的作用和规模划分可分为主导性市场和区域性市场；按交易类型和交易方式的不同可分为现货市场和期货市场；按有无固定场所划分可分为无形市场和有形市场；按交易管制程度划分可分为自由交易市场、限制交易市场和国内交易市场。
一般来说，黄金市场的建立和发展需要具备一定的条件，如发达的经济条件和完善的信用制度；实行自由外汇制度，允许黄金自由买卖和出入；有健全的法制环境、稳定的政治经济环境；良好的软硬件环境、交通便利、基础设施完善等等。
从地理位置上来看，全球黄金市场主要分布在欧洲、亚洲和北美三个地区。
欧洲以伦敦、苏黎士黄金市场为代表；亚洲以香港和东京为代表；北美则以纽约、芝加哥为代表。
全球各大黄金市场在时间上形成东京、香港、伦敦、纽约(芝加哥)24小时连续不间断的黄金交易。
伦敦每天上午10:30的定盘揭开金市的序幕，随后纽约、芝加哥等陆续开盘。
在伦敦下午定盘价后，纽约等市场仍在交易中，此后香港也加入进来。
伦敦的尾盘会影响美国的早盘价格，而美国的尾盘会影响到香港的开盘价；香港的尾盘价和美国的收盘价又会影响伦敦的开盘价，如此循环。
当然，全球黄金市场的定价中心仍然是欧洲和北美，亚洲市场的波动总体上只是欧美市场的“影子价格”。
随着中国经济实力的逐步增强，以及黄金期货等新兴黄金投资品种的推出，相信中国国内的黄金投资热潮将逐步对世界黄金市场的定价机制产生影响，进而取得更大的话语权。
从交易模式来看，伦敦、苏黎世、美国、香港和东京等黄金市场各有特点。
有现货与期货、交易所与做市商、银行间与个人投资者等多方面的区别。
这些区别不仅仅是各个黄金市场本身长期发展演变的结果，同时也是各国需求结构、法律环境、监管体系、金融政策等在交易模式上的综合体现。
伦敦黄金市场伦敦是世界上最大的黄金市场，其发展历史可追溯到三百多年前。
1804年，伦敦取代阿姆斯特丹成为世界黄金交易中心。
1919年伦敦金市正式成立，每天进行上午和下午的两次黄金定价。
由五大金行定出当日的黄金市场价格，该价格一直影响纽约和中国香港的交易。
狭义地说，伦敦黄金市场主要是指伦敦金银市场协会(London Bullion Market Association,简称LBMA)，该市场不是以交易所形式存在，而是OTC市场。
LBMA充当的角色是其会员与交易对手的协调者，其主要职责是作为时常与规则制定者之间的桥梁，通过其职员及委员会的工作，确保伦敦始终能够满足世界金银市场革新的需求。
其运作方式是通过无形方式－会员的业务网络来完成。
LBMA的会员主要有两类：做市商和普通会员。
做市商目前有9家，均为知名投行，如巴克莱银行、德意志银行、汇丰银行、高盛、JP摩根等。
a、监管部门：英国金融服务局。
b 、相关行业组织：伦敦贵金属市场协会(LBMA)和英格兰银行。
c、管理法规：(1)英国金融服务局关于金银管理的规定，以及金融服务法、证券法规中有关金银交易的规定。
(2)伦敦贵金属市场协会章程及有关法规。
(3)伦敦贵金属市场交易规则。
d、市场特点：(1)典型的以伦敦贵金属交易市场为核心，以英格兰中央银行为储备机构的市场交易机制管理体系。
(2)拥有金融性黄金和商品性黄金的完整运行体系。
(3)是世界各地官方黄金交易的主要市场。
e、管理模式：(1)国家设立的金融服务局按照国家管理金银的法规，负责黄金事务的管理和监管其下伦敦黄金市场的经营管理，英格兰中央银行负责国家储备黄金的管理。
(2)国家储备的货币黄金通过伦敦黄金市场进行买进、卖出调剂。
由英格兰银行代表国家运作。
(3)伦敦贵金属市场协会通过出资协议、交易规则、协会章程、交割规则、结算规则等法规负责交易所的运作与管理，提供交易的保障并负责监管。
以做市商为主体的场外交易构成了世界第一大黄金市场—伦敦黄金市场，其黄金交易是主要通过以五大金商为首的做市商完成。
做市商在提供黄金市场的流动性、提高市场交易效率、转移和分担风险，促进市场发展等方面发挥着重要作用。
与以美国黄金白银市场为代表的交易所模式不同，交易所的黄金交易主要通过集中撮合成交，而做市商模式则是各做市商根据各自的实力和经营状况报出买价和卖价，交易更加灵活，黄金的纯度、重量、交割的地点都可由客户选择。
另外，做市商直接面向机构与个人投资者报价，并以延期交割的形式，在现货商品黄金市场基础上构建了一个以金融投资性的黄金市场。
所谓延期交割即是投资者无须交收现金即可买卖黄金，以支付利率等方式获得持仓展期，并在恰当实际通过反向平仓操作兑现获利，而通常并不交割实物黄金。
这一灵活的交易模式使得伦敦黄金市场成为机构与个人投资者投资黄金的绝佳选择，也让伦敦黄金市场成为一个市场主体遍布全球范围，交易规模最大的黄金投资市场。
伦敦黄金交易规则：(1)伦敦金以美元标价，以英制盎司为计量单位。
黄金报价以道琼斯国际报价为准，主要依据伦敦市场的现货黄金价格。
一盎司等于31.1035克。
每日盘价为***美元/盎司。
例如，大盘标出790.50的数字，即为每盎司黄金 790.50 美元。
(2)伦敦金最低交易量为一手/一张合约/一单。
一手为100盎司，约等于三公斤黄金。