财务比率分析(PPT35页)

力越强。在用于评价企业获利能力的同时可用于评价企业对成本费用的控制 能力和经营管理水平。
5、每股盈余/每股收益
● 含义：税后收益扣除优先股股息后的余额与发行在外的普通股股数 的比率，反映普通股的获利水平。
它是衡量上市公司盈利能力最常用的财务分析指标。
● 计算公式：
每股盈余
净利润 优先股股利 发行在外的普通股平均股数
● 含义：上市公司普通股每股市价与每股净资产账面价值的比率。
● 计算公式： 市 场 价 值与 每股市价 账面价值比率 每股账面价值
● 该比率是衡量公司经营情况的一种非常粗略的指标。 ● 这个比率越高，市场价值相对账面价值就越大。一般来说市净率达 到3，可以树立较好的公司形象。
杜邦财务分析体系
树 立 质 量 法 制观念 、提高 全员质 量意识 。20.10.1020.10.10Saturday, October 10, 2020 人 生 得 意 须 尽欢， 莫使金 樽空对 月。03:24:1203:24:1203:2410/10/2020 3:24:12 AM 安 全 象 只 弓 ，不拉 它就松 ，要想 保安全 ，常把 弓弦绷 。20.10.1003:24:1203:24Oct-2010-Oct-20 加 强 交 通 建 设管理 ，确保 工程建 设质量 。03:24:1203:24:1203:24Saturday, October 10, 2020 安 全 在 于 心 细，事 故出在 麻痹。 20.10.1020.10.1003:24:1203:24:12October 10, 2020 整 顿 -提 高 工 作效率 。2020年 10月 10日上 午3时 24分20.10.1020.10.10 追 求 至 善 凭 技术开 拓市场 ，凭管 理增创 效益， 凭服务 树立形 象。2020年 10月 10日 星期六 上午3时 24分12秒 03:24:1220.10.10 按 章 操 作 莫 乱改， 合理建 议提出 来。2020年 10月 上午 3时24分 20.10.1003:24October 10, 2020 作 业 标 准 记 得牢， 驾轻就 熟除烦 恼。2020年 10月 10日 星期六 3时24分 12秒03:24:1210 October 2020 好 的 事 情 马 上就会 到来， 一切都 是最好 的安排 。上午 3时24分 12秒上 午3时 24分03:24:1220.10.10 一 马 当 先 ， 全员举 绩，梅 开二度 ，业绩 保底。 20.10.1020.10.1003:2403:24:1203:24:12Oct-20 牢 记 安 全 之 责，善 谋安全 之策， 力务安 全之实 。2020年 10月 10日星 期六3时 24分12秒 Saturday, October 10, 2020 创 新 突 破 稳 定品质 ，落实 管理提 高效率 。20.10.102020年 10月 10日 星 期六3时 24分 12秒20.10.10
● 计算公式：
利息保障倍数
息税前利润 利息费用
净利润
利息费用 利息费用
所得税
●公式中的利息费用不仅包括财务费用中的利息费用，还包括计入固定 资产成本的资本化利息。
●该比率至少应大于1。这一比率越高，说明公司的利润为支付债务利息 提供的保障程度越高；如果利息保障倍数较低，则说明公司的利润难以 为支付利息提供充分保障，就会使公司失去对债权人的吸引力。
● 应收账款周转率反映了应收账款转化为货币资本的平均次数。一般来 说，应收账款周转率越高，公司收账速度快、坏账损失少。
● 应收账款平均周转天数
应收账款 周转天数
365 应收账款周转率
＊ 应收账款周转天数越短越好。
2．存货周转率
● 含义：公司一定时期内销售成本与存货平均余额的比率，是反映存 货周转速度的指标。
● 计算公式：
资产净利率
净利润 资产平均总额
100%
● 资产净利率越高，表明公司的资产利用效益越好，整个公司盈利 能力越强，经营管理水平越高。
2、净资产收益率（return on equity, ROE） ● 含义：公司的净利润与股东权益平均占用额的比率，反映股东投资收 益水平，是公司盈利能力指标的核心。
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基本财务比率
偿债能力计量指标 资产管理能力分析指标 盈利能力分析指标 市场价值分析指标
一、偿债能力计量指标
◇ 主要用于评价公司按时履行其财务义务的能力 ◇ 反映偿债能力的指标主要包括短期偿债能力指标和长期偿债能力指标两大类
短期偿债能力指标
● 流动比率 ● 速动比率 ● 现金比率
长期偿债能力指标
5. 现金流量比率 ● 含义：本期经营活动现金净流量与流动负债的比率。
● 计算公式：
现金流量比率
经营活动现金净流量 流动负债
6.影响短期偿债能力的其他因素
增强短期偿债能力的主要因素： 可动用的银行贷款指标 准备很快变现的非流动资产，但不在“一年内到期的非流动 资产”项目中反映 偿债能力的声誉 降低短期偿债能力的主要因素： 与担保有关的或有负债 经营租赁合同中承诺的付款 建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款
变）； 2. 在资产净利率大于负债利息的情况下，增大权益乘数（财务风险增
加）。
3、销售净利率
● 含义：公司的净利润与销售收入净额的比率，用来衡量公司销 售收入的获利水平。
毛利润
● 计算公式：
利润总额
销售净利率
净利润 销售收入净额
100%
● 销售净利率越高，公司发展潜力越大，从而盈利能力越强。
4、成本费用净利率
● 含义：公司一定时期内的净利润与成本费用总额的比率，反映
公司生产经营过程中发生的耗费与获得的收益之间的关系。
● 计算公式：
成本费用净利率
净利润 成本费用总额
100%
其中：成本费用总额主要包括销售成本、销售费用、销售税金、管理 费用、财务费用、所得税等。
● 这一指标越高，说明企业为获取收益而付出的代价越小，企业的获利能
● 对存货周转率的分析一定要与公司的具体情况相结合。例如：不同 行业的存货水平要求不同；企业存货方面所采取的不同战略战术对存货 水平的影响。（如JIT、上游原材料供应情况等）
3．流动资产周转率
● 含义：公司一定时期内销售收入与流动资产平均余额的比率，反映 全部流动资产的利用效率。
● 计算公式：
流动资产周转率
● 负债比率（资产负债率） ● 股东权益比率
● 权益乘数
● 负债与股东权益比率
● 利息保障倍数
（一）短期偿债能力指标
1. 流动比率
● 含义：公司流动资产与流动负债的比率，用以衡量公司的短期偿债能力。
● 计算公式：
流动比率
流动资产 流动负债

● 通常，从债权人的角度看，流动比率越高，公司短期偿债能力越强， 债权人的权益越有保障；但从公司经营角度看，过高的流动比率通常意 味着公司流动资产占用资金较多，会造成公司机会成本的增加和获利能 力的降低。
（二）长期偿债能力计量指标 1. 负债比率/资产负债率
● 含义：负债总额对资产总额的比率，反映公司全部负债（流动负债和长
期负债）在公司资产总额中所占的比率。
● 计算公式：
资产负债率
负债总额 资产总额
100%
● 该比率越高，表明公司偿还债务的能力越差，反之，则偿还能力越强。
● 通常，资产负债率不应高于50%；当资产负债率大于100%时，表明公 司资不抵债。
● 计算公式：
存货周转率
销售成本 存货平均余额
其中：存货平均余额＝1/2(存货年初余额 + 存货年末余额)
● 存货周转率越快，说明存货在公司停留的时间越短，存货占 用的资本就越少，公司的存货管理水平越高。如果存货周转率 放慢，则表明公司存货中冷背残次商品增多，不适销对路；或 者表明公司有过多的流动资本在存货上滞留起来，不能更好地 用于业务经营。反之，太高的存货周转率则可能是存货水平太 低或库存经常中断的结果，公司也许因此而丧失了某些生产或 销售机会。
● 每股股利的高低不仅取决于公司的获利能力，还取决于公司的股利政策和 现金充裕程度。
（2）股利支付率
● 含义：现金股利与净利润的比率。 反映了股东在公司净利润中分得 实际的现金股利水平。
● 计算公式：
股利支付率
普通股每股股利 普通股每股收益
● 该指标主要取决于公司的股利政策。
六、市场价值计量指标
4. 现金流量利息保障倍数 ● 含义：公司一定时期经营活动现金净流量与利息费用的比率。
● 计算公式：
现金流量利息保障倍数
经营活动现金净流量 利息费用
●表明1元的利息费用有多少倍的经营活动现金净流量作保障。比收益基础的利
息保障倍数更可靠。
● 分子采用经营活动现金净流量是因为经营活动带来的现金净流量较为 稳定，而投资活动带来的现金净流量不确定性较大。当企业需要采用筹 资活动带来的现金净流量支付利息时说明企业的现金周转已经出现了问 题。
● 速动比率越高，表明公司偿还债务的能力越强。
● 一般地，速动比率保持在1：1的水平，即100%的水平。
3. 现金比率
● 含义：现金类资产与流动负债的比率。这里的现金类资产包括货 币资金和交易性金融资产。
● 计算公式：
现金比率
货币资金 交易性金融资产 流动负债
● 现金比率是衡量公司短期偿还债务的能力的最直接的指标。
5. 现金流量债务比 ● 含义：公司一定时期经营活动现金净流量与负债总额的比率。
● 计算公式：
现金流量债务比
经营活动现金净流量 负债总额
100%
●这一比率越高，说明公司的长期偿债能力越强。但该比率并无公认标 准，判断比率的高低有赖于公司的负债结构。如果公司的长期负债比重 大，该比率的值可以低一点；相反，则应高一点。