企业营运能力指标分析(ppt 34页)
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第九讲 企业营运能力分析
• （3）流动资产周转率与总资产周转率的关 系 • 总资产周转率=营业收入/总资产平均 余额 • =流动资产周转率*流动资产平均余 额占总资产平均余额的比例 • 可见，总资产周转速度的快慢在很 大程度上取决于流动资产的周转速度以及 流动资产在总资产中所占的比重。 •
• 3、现金周转率 • 现金周转率=营业收入/现金平均余额 • 其中现金是指货币资金。包括库存现金、 银行存款和其他货币资金。 • 该指标说明企业货币资金周转速度快慢， 指标越大，说明企业利用货币资金创造营 业收入的能力越强，现金的周转速度越快， 企业的经营管理水平越高。
第九讲
企业营运能力分析
一、营运能力含义 是企业经营运作其各项经济资源（资产） 的效率或有效性，是保证企业偿债能力和盈 利能力的物质基础，亦称为资产周转能力。 资产周转的过程就是企业资金不断运动 的过程。资金运动的内容包括资金的筹集、 资金的投放、资金的使用、资金的收回和分 配。
资金运动是资金存在形态的相继转化，企业资金由货 币资金相继转化为固定资金、储存资金、在产品资金、产 成品资金，最后又回到货币资金，这就是资金运动。
• 四、资产质量分析 • 资产质量好坏判断标准:是否发生减值、使用效 率下降的情况，是否盘亏、毁损等。 • 1、不良资产比率 • =年末不良资产总额/年末资产总额*100% • 不良资产：3年以上应收账款、积压商品和不 良投资。 • 该指标大小反映企业资产管理和使用水平， 指标越大，说明企业资产总体质量越差，利用效 率越低。
• •
•
4、应收账款周转率
应收账款周转过程： 产成品销售——应收账款——收回货款形成货币资金
• （1）应收账款周转率 • =赊销收入净额/应收账款平均余额 • 其中：赊销收入净额=总营业收入-现销收入销售退回-销售折让 • 该指标用来评价企业应收账款的周转速度快 慢，在分子一定的情况，应收账款余额越小，说 明企业应收账款回收速度越快，周转速度越快， 企业收现能力和收益的质量越高，坏账损失和机 会成本越低。
财务报表分析营运能力分析
2010年 889.19 43.97 65.18 54.58 16.29 22.40
2009年 552.76 35.96 43.97 39.97 13.83 26.39
Hale Waihona Puke 拓邦公司存货周转率计算表（营业成本为基础） 单位：百万元
项目 营业成本 期初存货 期末存货 平均存货 存货周转率(次) 存货周转天数(天)
三、应收账款周转率的影响因素及评价方法
企业的获利能力、偿债能力与应收账款的回收情况有直接的关系。 ◆ 如果企业的账款回收期延长，说明企业的获利能力和偿债能力都降低。
◇ 企业信用政策过宽 ◇ 收账不力 ◇ 坏账过多 分析时，应将应收账款回收期与利润相联系，如果应收账款的回收期延长而利润却没有增长， 有两方面的原因： ◇ 企业产品的竞争力下降 ◇ 顾客产生支付困难
项目
2010年
营业收入
889.19
期初流动资产总额
360.32
期末流动资产总额
527.38
平均流动资产总额
443.85
流动资产周转率(次)
2.00
流动资产周转天数(天)
182.19
2009年 552.76 317.40 360.32 338.86 1.63 223.76
该公司的流动资产周转率的评价还应结合公司历史资料和行业平均水平判断。
固定资产周转 平 率营 均业 固收 定入 资产 固定资产周转固 天定 数资 36产 5 周转次数
式中分母的固定资产平均占用额的计算，目前有两种观点： ①采用固定资产原值计算。 固定资产生产能力并非随着其价值的逐步转移而相应降低；便于企业不同时间或与不 同企业进行比较。 ②用固定资产净值计算。 能够真正反映一定时期内企业实际占用的固定资金。 本书采用固定资产净值计算固定资产平均占用额。
分析企业营运能力指标及杜邦分析法
营业收入净额 流动资产平均占用额
流动资产周转期
计算期天数 流动资产周转率
指标评价
流动资产周转率一般越高越好： 第一，周转速度越快，表明其周转一次所需要的时间越 短，说明流动资产在生产等各环节占用时间越短，流动 资产利用效果越好； 第二，在销售额一定的条件下，流动资产周转速度越快， 流动资产占用额就越少，从而相对节约流动资产，能增 加企业盈利能力。
指标评价
1.总资产周转率越高，说明资产周转速度越快，利 用效果越好，营运能力越强，企业经营管理水平 越高；反之，说明企业利用全部资产经营效率低， 最终影响盈利能力。
2.如果总资产周转率突然增加，但营业收入变化不 大，可能是本期报废固定资产导致，而非资产使 用效率提高。
3.如果总资产周转率长期较低，应处置多余、闲置 资产，提高销售收入，从而提高周转率。
分析企业资产营运能力指标
考纲要求
• 理解分析企业资产营运能力的各种指标， 并掌握计算方法（6个指标）
• 掌握杜邦财务分析的计算与运用
营运能力概述
• 概念：指企业的资产运用效率，它表明企业 管理人员经营管理、运用资金的能力。
• 实质：以尽可能少得资金占用，获取尽可能 多的经济利益。
• 营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分 析的基础和补充。
营业收入 (赊销) 应收账款平均额
营业收入：指的是赊销收入，该数据从利润表中取得， 应为扣除销售折扣和折让后的销售净额。
应收账款平均余额 期初应收账款+期末应收账款 2
练习
• 企业2016年营业收入为120万元，其中现销 比例为10%，本年度发生销售退回20万元。 该企业年初应收账款为40万元，年末应收 账款为50万元，计算2016年的应收账款平 均余额和应收账款周转率。
企业盈利能力分析(ppt 45页)
❖ 某上市公司2012年度归属于普通股股东的
净利润为25000万元。2011年末的股本为
8000万股，2012年2月8日，经公司2011年
度股东大会决议，以截止2011年末公司总
股本为基础，向全体股东每10股送红股10
股，工商注册登记变更完成后公司总股本
变 股为6010基 600万0股0本 万。股每 。 8 20股 0 1 28 0 年收 0 0 1 2 11 0 月5 益 % 0 0 2 0 90 6 日0发0 0行0 1 新0 1.52
二、现金流量指标对资产经营盈利能力的补充
❖ 全部资产现金回收率
经营活动净现金流量 全部资产现金回收率= ────────
平均总资产 ❖该指标可以作为对总资产报酬率的补充，反映
企业利用资产获取现金的能力，可以衡量企业 资产获现能力的强弱。
第三节 商品经营盈利能力分析
一、商品经营盈利能力的内涵与指标
流通股数 普通股权益平均额
＝每股账面价值×普通股权益报酬率
二、普通股权益报酬率
净利润－优先股股息 普──通──股──权──益── 报 酬 率 ＝
普通股权益平均额
❖ 该指标从普通股股东的角度反映企业的 盈利能力，指标值越高，说明盈利能力 越强。
三、股利支付率（股利发放率）
★含义:是指普通股每股股利与普通股每股收益的 比率.
一般认为，企业净资产收益率越高，企业自有 资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对 企业投资人、债权人的保证程度就越好。
净资产收益率=净利润/平均净资产
=（息税前利润-负债×负债利息率）×（1-所得税率）/净资产
=（总资产×总资产报酬率-负债×负债利息率） ×（1-所得税率） /净资产
=[（负债+净资产）×总资产报酬率-负债×负债利息率） ] ×（1所得税率） /净资产
反映企业营运能力的主要财务指标
反映企业营运能力的主要财务指标企业营运能力分析是通过一系列周转速度指标分析来实现的。
主要包括：资产周转速度、流动资产周转速度、固定资产周转速度、营运资金周转速度、所有者权益周转速度等。
另外，在第七章偿债能力分析中讲述的反映企业短期偿债能力的应收账款、存货周转速度也可视为营运能力指标，这在前面讲述该指标时已提到。
（一）资产周转速度１.资产周转速度指标的计算公式。
资产周转速度是指企业销售收入与全部资产平均余额之间的比例关系。
通常有两种表现方式：一是资产周转率；二是资产周转天数。
资产周转率是指企业总资产在一定时期（通常为一年）内周转了几次，它实际上同时还体现单位总资产在一定时期内创造了多少销售收入。
其计算公式为：资产周转率＝销售收入/平均资产总额其中：平均资产总额＝(期初资产总额＋期末资产总额)/ ２根据Ｈ公司的资产负债表与利润及利润分配表数据，可计算其此项指标为：资产周转率＝(1058765.46×2)/(1153945.89+641378.20)≈1.18(次)资产周转天数是指企业资产平均每周转一次所需用的天数。
其具体计算公式为：资产周转天数＝３６５/资产周转率或＝(平均资产总额×３６５)/ 销售收入Ｈ公司1996年的此项指标值为:资产周转天数＝[365×(1153945.89+641378.20)]/(２×1058765.46)≈309.46(天)２.对资产周转速度指标的分析。
资产周转率反映了资产周转速度，周转率越大，表明资产周转速度越快，利用效果越好，销售能力越强，进而反映出企业的偿债能力和盈利能力越令人满意，它是一项正指标。
而周转天数为逆指标，越小越好。
资产周转天数是衡量企业资产周转速度的另一个指标。
周转天数越短，表明资产周转速度越快，反之则慢。
企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转速度，带来利润绝对额的增加。
对资产周转速度指标分析应与企业的前期、与同行业平均水平、先进水平或其他类似企业相比较，才能判断该项指标的高低。
营运能力分析
，其 中包括销售量、存货的加工费、存货的储 存期等。
存货周转率越高，表明企业的存货管理效 率越高，企业的经营效率也越高。
应收账款周转率
应收账款周转率
反映了企业应收账款的流动性及应收账 款资金占用量是否合理。
影响因素
应收账款周转率的快慢受多种因素的 影响，其中包括应收账款的平均余额、
概念
通过分析企业的存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率等关键指标，了解企业的资产管理和运营状况， 发现存在的问题和改进空间。
重要性及应用领域
重要性
营运能力分析对于企业来说至关重要，它可以帮助企业识别并解决运营效率低下的问题，提高资产利 用效率，降低成本，增强盈利能力。
应用领域
营运能力分析广泛应用于各类企业，包括制造业、零售业、服务业等，是企业决策者和管理者进行战 略规划和日常管理的重要工具。
详细描述
趋势分析法是一种预测性的财务分析方法， 通过对企业财务报表中的关键财务指标进行 长期趋势分析，可以预测企业未来的营运能 力。这种方法有助于企业提前制定战略规划， 应对潜在的营运风险。
05
营运能力分析案例
某公司存货周转率分析
存货周转率
01
反映了公司存货的流动性及存货资金占用量是否合理。
分析结果
影响因素
总资产周转率的快慢受多种因素的影响，其中包括总资产平均余额、销售收入等。
分析要点
总资产周转率越高，表明企业的资产利用效率越高，企业的经营效率也越高。
固定资产周转率
固定资产周转率
反映了企业固定资产的管理效率和利 用效率。
计算公式
固定资产周转率 = 销售收入 / 固定 资产平均余额 × 100%。
某公司总资产周转率分析
存货周转率越高，表明企业的存货管理效 率越高，企业的经营效率也越高。
应收账款周转率
应收账款周转率
反映了企业应收账款的流动性及应收账 款资金占用量是否合理。
影响因素
应收账款周转率的快慢受多种因素的 影响，其中包括应收账款的平均余额、
概念
通过分析企业的存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率等关键指标，了解企业的资产管理和运营状况， 发现存在的问题和改进空间。
重要性及应用领域
重要性
营运能力分析对于企业来说至关重要，它可以帮助企业识别并解决运营效率低下的问题，提高资产利 用效率，降低成本，增强盈利能力。
应用领域
营运能力分析广泛应用于各类企业，包括制造业、零售业、服务业等，是企业决策者和管理者进行战 略规划和日常管理的重要工具。
详细描述
趋势分析法是一种预测性的财务分析方法， 通过对企业财务报表中的关键财务指标进行 长期趋势分析，可以预测企业未来的营运能 力。这种方法有助于企业提前制定战略规划， 应对潜在的营运风险。
05
营运能力分析案例
某公司存货周转率分析
存货周转率
01
反映了公司存货的流动性及存货资金占用量是否合理。
分析结果
影响因素
总资产周转率的快慢受多种因素的影响，其中包括总资产平均余额、销售收入等。
分析要点
总资产周转率越高，表明企业的资产利用效率越高，企业的经营效率也越高。
固定资产周转率
固定资产周转率
反映了企业固定资产的管理效率和利 用效率。
计算公式
固定资产周转率 = 销售收入 / 固定 资产平均余额 × 100%。
某公司总资产周转率分析
企业营运能力指标分析PPT(共34页)
该公司的流动资产周转率的评价还应结合公司历史 资料和行业平均水平判断。动资产实现销售的能力——运用效率
2.流动资产投资的节约与浪费情况——管理及驾驭水 平
3.加速流动资产周转的基本途径。 增加营业收入
①开发适销对路的产品； ②强化销售工作，提高 市场占有率以及加快销售过程。 降低流动资产占用额
对公司总资产周转率的判断还应结合行业平均水平 及多期历史数据对指标的情况进行比较分析。
二、总资产周转率的影响因素及评价方法
总资产周转率反映的是企业的1元资产创造收入的多 少。不仅可以综合反映企业整体资产的营运效率，并且可
用于衡量企业运用资产赚取利润的能力。总资产周转率通常 和反映盈利能力的指标一起使用，全面评价企业的盈利能力。 通过对总资产周转率的对比分析，不但能够反映出企业 本年度及以前年度总资产的营运效率及其变化，而且能够发 现企业与同类企业在资金利用上的差别，促进企业提高资金 的使用效率。 总资产周转率的分析评价要考虑公司的行业特征和公司 的经营战略 。
三、应收账款周转率的影响因素及评价方法
企业的获利能力、偿债能力与应收账款的回收情况有直接 的关系。 ◆ 如果企业的账款回收期延长，说明企业的获利能力和偿债 能力都降低。
◇ 企业信用政策过宽 ◇ 收账不力 ◇ 坏账过多 分析时，应将应收账款回收期与利润相联系，如果应收账 款的回收期延长而利润却没有增长，有两方面的原因： ◇ 企业产品的竞争力下降 ◇ 顾客产生支付困难
拓邦流动资产周转速度计算表
单位：百万元
项目 营业收入 期初流动资产总额 期末流动资产总额 平均流动资产总额 流动资产周转率(次) 流动资产周转天数(天)
2010年 889.19 360.32 527.38 443.85 2.00 182.19
高教社翁玉良2023财务报表分析第三版教学课件财务指标分析参考：营运能力分析
1.存货周转速度分析。苏宁易购存货周转率总体上发展平稳，五年来均超过行业均值， 说明公司的存货周转较流畅，存货的流动性较强，存货管理效率也较强。五年以来的存货周 转率都较高，说明其变现的速度很快，资金占用越低。
2. 应收账款周转速度分析。 苏宁易购的应收账款周转率总体呈下降趋势，与行业均值 相比，前三年应收账款周转率高于行业均值，后两年的应收账款周转率远低于行业均值，说 明企业应收账款收回不顺畅，其流动性较弱，同时应收账款发生坏账的可能性较大。
该指标说明流动资产每周转一次所用的时间。每周转一次使用的时间越短，则流动资产的周转速度越 快，资产的运用效率越好。
三、营运能力分析指数
— 10 —
5、固定资产周转率
固定资产周转率指企业一定时期的主营业务收入与固定资产平均净值的比率。 计算公式：
该指标衡量的是固定资产的运用效率，指标数值越大，说明企业对固定资产 利用越充分，说明固定资产投资得当，使用效率越好。与前两个指标一样，也可 以计算固定资产周转天数，反映固定资产每周转一次所用的时间。
三、营运能力分析指数
6、总资产周转率(次数)
地区 月 份
— 11 —
反映了企业全部资产的运用效率，亦即全部资产产生销售收入的能力。该指标数值 越大，说明企业全部资产的周转速度越快，资产的运用效率越好，其结果必然会给企 业带来更多的收益，使企业的盈利能力、偿债能力都得到提高。
与总资产周转率相关的另一个指标是总资产周转天数。计算公式：
0.64
196,069.90 255,111.00
0.77
212,303.27 255,952.50
0.83
1.1
1.22
1.19
1.05
0.99
江海股份流动资产周转率整体发展较稳定，2016年和2017年达到最低，2018年又 有所回升。
2. 应收账款周转速度分析。 苏宁易购的应收账款周转率总体呈下降趋势，与行业均值 相比，前三年应收账款周转率高于行业均值，后两年的应收账款周转率远低于行业均值，说 明企业应收账款收回不顺畅，其流动性较弱，同时应收账款发生坏账的可能性较大。
该指标说明流动资产每周转一次所用的时间。每周转一次使用的时间越短，则流动资产的周转速度越 快，资产的运用效率越好。
三、营运能力分析指数
— 10 —
5、固定资产周转率
固定资产周转率指企业一定时期的主营业务收入与固定资产平均净值的比率。 计算公式：
该指标衡量的是固定资产的运用效率，指标数值越大，说明企业对固定资产 利用越充分，说明固定资产投资得当，使用效率越好。与前两个指标一样，也可 以计算固定资产周转天数，反映固定资产每周转一次所用的时间。
三、营运能力分析指数
6、总资产周转率(次数)
地区 月 份
— 11 —
反映了企业全部资产的运用效率，亦即全部资产产生销售收入的能力。该指标数值 越大，说明企业全部资产的周转速度越快，资产的运用效率越好，其结果必然会给企 业带来更多的收益，使企业的盈利能力、偿债能力都得到提高。
与总资产周转率相关的另一个指标是总资产周转天数。计算公式：
0.64
196,069.90 255,111.00
0.77
212,303.27 255,952.50
0.83
1.1
1.22
1.19
1.05
0.99
江海股份流动资产周转率整体发展较稳定，2016年和2017年达到最低，2018年又 有所回升。
企业营运能力与发展能力分析
13
第二节 企业发展能力分析
反映企业发展能力的财务指标
销售（营业）增长率 总资产增长率 固定资产成新率 资本积累率 股利增长率
2019/2/3 14
1. 销售增长指标
销售（营业）增长率是指企业本年销售（营业） 收入增长额同上年销售（营业）收入总额的比 率，是评价企业成长状况和发展能力的重要指 标。
应收账款周转率 存货周转率
1
一、总资产周转率
总资产的营运效率通常用资产周转速度来进行衡量，包括：
总资产周转率 总资产周转天数 总资产周转率计算公式为：
总资产周资产取得的收入越多，因而资产的 管理水平越高，相应的企业的偿债能力就越强。 评价总资产周转率还要考虑资产的配置，即在资产结构体系 中，固定资产和流动资产之间的结构比例。
?由于企业生产经营的季节性原因?企业在产品销售中大量采用分期付款的方式?大量地使用现金结算的销售10?企业年末大量销售或年末销售大幅度下降讨论?2004年末彩电巨头四川长虹突然爆出因海外欠款回收困难而预计亏损严重的消息罪魁祸首正是其美国进口商apex公司
第一节 企业营运能力分析
总资产周转率
固定资产周转率 流动资产周转率
8
应收账款周转率指标的不足 ①不能准确地反映年度内收账的进度及均衡情 况 ②存在高估应收账款周转率的倾向 ③不易及时提供应收账款周转率的信息，年度 指标 ④特殊情况下会影响该指标计算的正确性，包括： 由于企业生产经营的季节性原因 企业在产品销售中大量采用分期付款的方式 大量地使用现金结算的销售 企业年末大量销售或年末销售大幅度下降
4. 股利增长率
股利增长率是本年发放现金股利增长额与上 年发放现金股利的比率，反映企业现金股利 增长情况。 从会计报表上看，现金股利与留存收益是呈 反比例关系，现金股利越多，留存收益越少， 资本扩张速度越慢，可以通过股利增长率来 衡量企业的发展能力。
第二节 企业发展能力分析
反映企业发展能力的财务指标
销售（营业）增长率 总资产增长率 固定资产成新率 资本积累率 股利增长率
2019/2/3 14
1. 销售增长指标
销售（营业）增长率是指企业本年销售（营业） 收入增长额同上年销售（营业）收入总额的比 率，是评价企业成长状况和发展能力的重要指 标。
应收账款周转率 存货周转率
1
一、总资产周转率
总资产的营运效率通常用资产周转速度来进行衡量，包括：
总资产周转率 总资产周转天数 总资产周转率计算公式为：
总资产周资产取得的收入越多，因而资产的 管理水平越高，相应的企业的偿债能力就越强。 评价总资产周转率还要考虑资产的配置，即在资产结构体系 中，固定资产和流动资产之间的结构比例。
?由于企业生产经营的季节性原因?企业在产品销售中大量采用分期付款的方式?大量地使用现金结算的销售10?企业年末大量销售或年末销售大幅度下降讨论?2004年末彩电巨头四川长虹突然爆出因海外欠款回收困难而预计亏损严重的消息罪魁祸首正是其美国进口商apex公司
第一节 企业营运能力分析
总资产周转率
固定资产周转率 流动资产周转率
8
应收账款周转率指标的不足 ①不能准确地反映年度内收账的进度及均衡情 况 ②存在高估应收账款周转率的倾向 ③不易及时提供应收账款周转率的信息，年度 指标 ④特殊情况下会影响该指标计算的正确性，包括： 由于企业生产经营的季节性原因 企业在产品销售中大量采用分期付款的方式 大量地使用现金结算的销售 企业年末大量销售或年末销售大幅度下降
4. 股利增长率
股利增长率是本年发放现金股利增长额与上 年发放现金股利的比率，反映企业现金股利 增长情况。 从会计报表上看，现金股利与留存收益是呈 反比例关系，现金股利越多，留存收益越少， 资本扩张速度越慢，可以通过股利增长率来 衡量企业的发展能力。
营运能力分析PPT课件
14
② 存货周转速度偏高也不一定代表企业的经营出色
当企业为了扩大销路而降价销售或大量赊销时,则营业利 润会受到影响或产生大量的应收帐款。
在分析中不可忽视因存货水平太高或太低而带来的一些相 关成本。
◦ 如存货水平低会失去顾客信赖和销售机会，而存货水平过高 会导致存货占用过多资金引起高额的机会成本、高额的储存 和保险成本、过高的陈废和被盗风险等。
10
四川长虹应收 帐款异常变动
郎咸平：四川长虹的经典案例 - 一个很好的财务分析案例
11
应收账款周转率趋势分析——江西铜业
报告期 2008-12-31 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31 2004-12-31 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 1999-12-31 1998-12-31
从另一个角度讲，企业取得收入的过程，在企业内部 表现为资金形态的不断转换，从现金变成存货、存货 出售形成应收账款，应收帐款最终收回从而获得更多 现金，然后再次循环往复，不断实现营业收入。
3
企业的营运能力反映了企业资金周转状况，资金只有 顺利地通过供、产、销各个经营环节，才能完成一次 循环。
在供、产、销各环节中，销售有着特殊的意义。因为 产品只有销售出去，才能实现其价值，收回最初投入 的资金，顺利地完成一次资金周转。
某年度各钢存货铁企业营业流收动入资与产 投资固资定产资的产比值总资产
首钢股份
8.29
2.46
1. 36 0. 74
包钢股份
3.22
1. 84
2. 60 0.93
宝钢股份
5.38
3.01
1. 91 1. 00
马钢股份
② 存货周转速度偏高也不一定代表企业的经营出色
当企业为了扩大销路而降价销售或大量赊销时,则营业利 润会受到影响或产生大量的应收帐款。
在分析中不可忽视因存货水平太高或太低而带来的一些相 关成本。
◦ 如存货水平低会失去顾客信赖和销售机会，而存货水平过高 会导致存货占用过多资金引起高额的机会成本、高额的储存 和保险成本、过高的陈废和被盗风险等。
10
四川长虹应收 帐款异常变动
郎咸平：四川长虹的经典案例 - 一个很好的财务分析案例
11
应收账款周转率趋势分析——江西铜业
报告期 2008-12-31 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31 2004-12-31 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 1999-12-31 1998-12-31
从另一个角度讲，企业取得收入的过程，在企业内部 表现为资金形态的不断转换，从现金变成存货、存货 出售形成应收账款，应收帐款最终收回从而获得更多 现金，然后再次循环往复，不断实现营业收入。
3
企业的营运能力反映了企业资金周转状况，资金只有 顺利地通过供、产、销各个经营环节，才能完成一次 循环。
在供、产、销各环节中，销售有着特殊的意义。因为 产品只有销售出去，才能实现其价值，收回最初投入 的资金，顺利地完成一次资金周转。
某年度各钢存货铁企业营业流收动入资与产 投资固资定产资的产比值总资产
首钢股份
8.29
2.46
1. 36 0. 74
包钢股份
3.22
1. 84
2. 60 0.93
宝钢股份
5.38
3.01
1. 91 1. 00
马钢股份
营运能力分析
万科A营运能力分析一、万科股份有限公司营运能力分析营运能力体现了企业运用资产的能力, 资产运用效率高, 则可以用较少的投入获取较高的收益。
下面以具体指标来分析万科的营运能力:1、万科股份有限公司营运能力指标分析（1）存货周转率存货成本 250053000002008年存货周转率= = =0.3280存货平均余额 76235670732存货成本 345147000002009年存货周转率= = =0.3922存货平均余额 88002804691存货成本 3010735000002010年存货周转率= = =0.2692存货平均余额 111714000000存货对企业经营活动变化具有特殊的敏感性, 控制失败会导致成本过度, 作为万科的主要资产, 存货的管理更是举足轻重。
由于万科业务规模扩大, 存货规模增长速度大于其销售增长的速度, 因此存货的周转率逐年下降（见表1）。
若该指标过小, 则发生跌价损失的风险较大, 但万科的销售规模也保持了较快的增长, 在业务量扩大时, 存货量是充足货源的必要保证, 且存货中拟开发产品和已完工产品比重下降, 在建开发产品比重大幅上升, 存货结构更加合理。
因此, 存货周转率的波动幅度在正常范围, 但仍应提高存货管理水平和资产利用效率, 注重获取优质项目, 加快项目的开发速度, 提高资金利用效率, 充分发挥规模效应, 保持适度的增长速度。
表1 万科股份有限公司2008-2010年存货周转率（2）应收账款周转率销售收入 409918000002008年应收账款周转率= = =46.23平均应收账款 886692623.8销售收入 488810000002009年应收账款周转率= = =59.75平均应收账款 818092050.2销售收入 507138000002010年应收账款周转率= = =43.96平均应收账款 1153635123相对于2008年来说2009年万科的应收账款周转率有大幅提升( 见表2) , 原因是主营业务的大幅上升,而2010年受房地产市场调控影响略有下降.表2 万科股份有限公司2008-2010年应收账款周转率（3）流动资产周转率销售收入 409918000002008年流动资产周转率= = =0.3924平均流动资产 104464000000销售收入 488810000002009年流动产资周转率= = =0.4010平均流动资产 121898000000销售收入 507138000002010年流动资产周转率= = =0.3020平均流动资产 167926000000流动资产周转率取决于每一项资产周转率的高低, 该指标( 见图3) 近年的下降趋势主要是由于存货周转率的下降, 但其毛利率, 应收账款和固定资产利用率的提高使其下降幅度较小, 万科要提高总资产周转率, 必须改善存货的管理。
财务指标分析概述34页PPT
固定资产
盈利能力
资产负债率
利润
现金
三大指标群：
负债 总资产
最小（适当）
销售收入 最大 ×
总资产
利润
最大
销售收入
负债 现金+应收+存货+固定资产
现金比、流动比、速动比
28
2.财务指标的分类和相互关系
财务指标的衍生 偿债能力
营运能力（效率） 现金
负债
应收帐款
总资产
净资产
存货
销售 收入
固定资产
盈利能力
总资产周转率
一条核心的标准
偿债能力
营运能力（效率） 现金
负债
应收帐款
总资产
净资产
存货
销售 收入
固定资产
一模型 + 三条红线 盈利能力
利润
现金
以最小的投入驱动出最大利润
持续的, 最小的投入驱动出最大业务规模, 并获得最高的现金利润
15
2.财务指标的分类和相互关系
财务指标的引入 偿债能力
营运能力（效率） 现金
负债
现金
负债
应收帐款
总资产
净资产
存货
销售 收入
固定资产
盈利能力
总资产收益率
利润
现金
追求三种能力最大，即意味着：
负债 总资产
最小（适当）
销售收入 最大 ×
总资产
利润
最大
销售收入
总资产 净资产
最小（适当）
利润
最大
净资产
利润
最大
总资产
24
2.财务指标的分类和相互关系
财务指标与会计报表的关系
营运能力（效率）
企业盈利能力分析与营运能力分析
• 这两家公司谁的盈利能力强？
What is 城市轨道交通 urban rail transport
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• 现在A公司每年生产并销售产品产品100万件 ，B公司每年生产并销售产品120万件。这两家 公司谁的盈利能力强？如果你是投资者你愿意投 资哪家公司？
• 这两家公司谁的盈利能力强？
What is 城市轨道交通 urban rail transport
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• 现在再告诉一个信息：A公司为了生产这些产品 的投资资本为1000万元。而B公司为了生产这些 产品投资的资本为2000万元？
• 这两家公司谁的盈利能力强？ • 第一个例子主要讲的就是产品盈利能力，第二个
例子就是指企业的营运效率；而第三个例子就是 企业的综合盈利能力分析。
What is 城市轨道交通 urban rail transport
这三者的内涵和外延都不一样，在很多时候， 彼此相互影响。 • 举个例子，来让大家更好地了解这集中不同的盈 利能力组成。
What is 城市轨道交通 urban rail transport
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• 市场中存在着A、B两家公司。这两家公司生产 的产品相同，都生产甲产品，其市场价格属于完 全竞争市场价格，为10元。由于A公司处于原材 料集中地，其原材料成本较低，为每单位3元， 人工成本为每单位产品3元。而B公司处于人力 资本集中地，其人工成本较低为每单位产品2元 ，但是原材料成本较高，为每单位4元。
益。
•
假定处于激烈竞争市场的存货，按照其公
允价值确定收入，会产生什么样的情况？
•
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• 现在A公司每年生产并销售产品产品100万件 ，B公司每年生产并销售产品120万件。这两家 公司谁的盈利能力强？如果你是投资者你愿意投 资哪家公司？
• 这两家公司谁的盈利能力强？
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• 现在再告诉一个信息：A公司为了生产这些产品 的投资资本为1000万元。而B公司为了生产这些 产品投资的资本为2000万元？
• 这两家公司谁的盈利能力强？ • 第一个例子主要讲的就是产品盈利能力，第二个
例子就是指企业的营运效率；而第三个例子就是 企业的综合盈利能力分析。
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这三者的内涵和外延都不一样，在很多时候， 彼此相互影响。 • 举个例子，来让大家更好地了解这集中不同的盈 利能力组成。
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• 市场中存在着A、B两家公司。这两家公司生产 的产品相同，都生产甲产品，其市场价格属于完 全竞争市场价格，为10元。由于A公司处于原材 料集中地，其原材料成本较低，为每单位3元， 人工成本为每单位产品3元。而B公司处于人力 资本集中地，其人工成本较低为每单位产品2元 ，但是原材料成本较高，为每单位4元。
益。
•
假定处于激烈竞争市场的存货，按照其公
允价值确定收入，会产生什么样的情况？
•
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以及影响存货速度的重要项目进行分析，分别就原 材料、在产品、产成品三个部分计算周转率，借以分析 各构成对整个存货周转率的影响。
（3）企业采用不同的存货计价方法，将影响存货 周转率的高低。
（4）存货批量的不同也会影响存货周转率。 （5）存货周转率与企业生产经营周期有关（不同 行业的生产经营特点）。 （6）如果企业的生产经营活动具有很强的季节性， 平均存货应该按月份或季度余额来计算。
该公司的流动资产周转率的评价还应结合公司历史 资料和行业平均水平判断。
二、流动资产周转率的影响因素及评价方法
1.流动资产实现销售的能力——运用效率
2.流动资产投资的节约与浪费情况——管理及驾驭水 平
3.加速流动资产周转的基本途径。 增加营业收入
①开发适销对路的产品； ②强化销售工作，提高 市场占有率以及加快销售过程。 降低流动资产占用额
企业营运能力指标分析(ppt 34页)
第一节 总资产周转率分析
一、总资产周转率的含义 总资产周转率，也称总资产利用率，是企业营业收 入与资产平均总额的比率，即企业的总资产在一定时期 内（通常是一年）周转的次数。 其计算公式为：
总资产周转率 资营 产业 平收 均入 总额
资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2
评价方法：
以企业历史水平和同行业平均水平作标准进行对比 分析。
第五节 固定资产周转率分析
一、固定资产周转率的含义 固定资产周转率，也称固定资产利用率，是企业营业 收入与固定资产平均占用额之比。它反映企业固定资产 周转的快慢、变现能力和有效利用程度。 其计算公式为：
固定资产周转 平率营均业固收定入资产
固定资产周转固 天定 数资 36产 5 周转次数
式中分母的固定资产平均占用额的计算，目前有两 种观点：
一、存货周转率的含义 存货周转率，是企业一定时期(通常是一年)的销售成 本（或收入）与平均存货的比率。通过存货周转率的计 算与分析，可以测定企业一定时期内存货资产的周转速 度，是反映企业购、产、销平衡效率的一种尺度。 存货周转率有两种计算方式：
一种以成本为基础的存货周转率，主要运用于流动性 分析；
营业周期 是指从取得存货开始到销售存货并收回现
金为止的这一段时间。 计算公式为： 营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快；
营业周期长，说明资金周转速度慢。
拓邦公司存货周转率计算表（以营业收入为基础） 单位：百万元
项目 营业收入 期初存货 期末存货 平均存货 存货周转率(次) 存货周转天数(天)
拓邦公司固定资产周转率计算表
单位：百万元
项目 营业收入 期初固定资产 期末固定资产 平均固定资产 固定资产周转率(次) 固定资产周转天数(天)
2010年 889.19 122.56 126.77 124.67 7.13 51.17
2009年 552.76 128.34 122.56 125.45 4.41 82.84
①加强定额管理；②努力降低材料采购成本和产 品制造成本；③缩短周转期；④加快货款结算，及时 收回货款；⑤定期清仓查库，及时处理积压产品和物 资；⑥避免过量存款。
第三节 应收账款周转率分析
一、应收账款周转率的含义 应收账款周转率是企业一定时期(通常是一年)营业 收入与应收账款平均余额的比率。应收账款周转率是衡 量应收账款流动程度和管理效率的指标。 其计算公式为：
在分析评价存货周转率指标时应注意的几 个问题：
（1）存货周转率过高或过低。
存货周转率过高也可能意味着企业存货不足而可能 造成脱销；反之，在存货周转率过低时，企业应当进一 步分析存货的质量结构，弄清存货中是否包含有实际远 远低于账面价值的即将报废或已损坏的原材料、商品 （产品）等。
（2）存货的结构分析。
拓邦应收账款周转率计算表
单位：百万元
项目 营业收入 期初应收账款 期末应收账款 平均应收账款 应收账款周转率(次) 应收账款周转天数(天)
2010年 889.19 142.84 224.60 183.72 4.84 75.41
2009年 552.76 95.64 142.84 119.24 4.64 78.74
拓邦流动资产周转速度计算表
单位：百万元
项目 营业收入 期初流动资产总额 期末流动资产总额 平均流动资产总额 流动资产周转率(次) 流动资产周转天数(天)
2010年 889.19 360.32 527.38 443.85 2.00 182.19
2009年 552.76 317.40 360.32 338.86 1.63 223.76
应收账款周转 应 率收营账业款收平入均余额
应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2
应收账款周转） 期 应 （收 天3账 数 65款周转次数
指标ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ义：
应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢 及管理效率的高低。
应收账款周转率高表明：①企业收账迅速，账龄期 限相对较短，可以减少收账费用和坏账损失，从而相对 增加企业流动资产的投资收益； ②资产流动性大，短期 偿债能力强；③借助应收账款周转天数与企业信用期限 的比较，可以更好地评价客户的信用程度及企业原定信 用条件的合理性。
总资产周转天 总数 资36产5周转率
指标意义：
总资产周转率是综合评价企业全部资产经营质量和 利用效率的重要指标。综合反映了企业整体资产的营运 能力。
一般来说，周转次数越多，周转一次所需天数越少， 表明其周转速度越快，营运能力越强；反之，周转次数 越少，周转一次所需天数越多，表明其周转速度越慢， 营运能力越弱。
三、固定资产周转率的影响因素及评价方法
（1）固定资产所采用的折旧方法和折旧年限的影响。 （2）通货膨胀的影响。 （3）固定资产的生产能力及利用效率决定流动资产规模、 周转额的大小及周转速度。 （4）固定资产增加（通常是突然上升的）的影响。 （5）固定资产的不同来源对该比率的重要影响。
※在对固定资产营运能力进行分析时，必须充分结合流动 资产的投资规模、周转额、周转速度才更有价值。
三、应收账款周转率的影响因素及评价方法
企业的获利能力、偿债能力与应收账款的回收情况有直接 的关系。 ◆ 如果企业的账款回收期延长，说明企业的获利能力和偿债 能力都降低。
◇ 企业信用政策过宽 ◇ 收账不力 ◇ 坏账过多 分析时，应将应收账款回收期与利润相联系，如果应收账 款的回收期延长而利润却没有增长，有两方面的原因： ◇ 企业产品的竞争力下降 ◇ 顾客产生支付困难
①采用固定资产原值计算。 固定资产生产能力并非随着其价值的逐步转移而相 应降低；便于企业不同时间或与不同企业进行比较。 ②用固定资产净值计算。 能够真正反映一定时期内企业实际占用的固定资金。 本书采用固定资产净值计算固定资产平均占用额。
指标意义：
固定资产周转率指标没有绝对的判断标准。一般情 况下，固定资产周转率越高越好，该指标高，说明企业 固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够较充 分地发挥固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效， 闲置的固定资产越少；反之，则表明固定资产使用效率 不高，提高的生产经营成果不多，企业的营运能力较差。
2010年 695.93 43.97 65.18 54.58 12.75 28.63
2009年 423.93 35.96 43.97 39.97 10.61 34.41
三、存货周转率的影响因素及评价方法
❖ 存货是流动资产乃至总资产中最重要的组成部分之一，它 不仅金额比重大，而且增值能力强。因此，存货周转速度的快 慢，不仅反映出企业采购、储存、生产销售各环节管理工作状 况的好坏，而且对企业的偿债能力及获利能力产生决定性的影 响，是对流动资产周转率的补充说明。
一般而言，固定资产的质量与使用效率越高，其推动 流动资产运行的有效规模与周转率就越大、越快，实现的 周转额也就越多。因此，在不断提高流动资产自身营运能 力的同时，如何卓有成效地提高固定资产的质量与使用效 率，并以相对节约的固定资产投资推动尽可能多的流动资 产规模，加速流动资产价值的转换速率，从而实现更多的 营业收入，成为固定资产营运效率分析评价工作的重要内 容。
2010年 889.19 43.97 65.18 54.58 16.29 22.40
2009年 552.76 35.96 43.97 39.97 13.83 26.39
拓邦公司存货周转率计算表（营业成本为基础） 单位：百万元
项目 营业成本 期初存货 期末存货 平均存货 存货周转率(次) 存货周转天数(天)
拓邦股份总资产周转速度计算表 单位：百万元
项目
营业收入 期初资产总额 期末资产总额 平均资产总额 总资产周转率(次) 总资产周转天数(天)
2010年
891.19
508.50 705.93 607.22
1.47 248.70
2009年
552.76
466.72 508.50 487.61
1.13 321.98
◆ 如账款回收期缩短，说明企业的获利能力和偿债能力 都有所提高。
◇ 加强了应收账款的管理 ◇ 企业借助于金融机构进行了短期融资
评价方法：
财务报表的外部使用人可以将计算出的指标与该企 业前期指标、行业平均水平或其他类似企业的指标相比 较； 运用这一指标时，应结合企业的信用政策。
第四节 存货周转率分析
另一种是以收入为基础的存货周转率，主要运用于获
利能力分析。
其计算公式为：
以成本为基础 转的 率存 （ 货 平 次 营 周 均 ） 业 存成 货 ☆本 余 以收入为基础 转的 率存 （ 货 平 次 营 周 均 ） 业存收货入余额
其中： 平均存货 期余 初额 存货 期余 末额 存货余额 2
存货周转天 存 数货3周 65转次数
对公司总资产周转率的判断还应结合行业平均水平 及多期历史数据对指标的情况进行比较分析。
（3）企业采用不同的存货计价方法，将影响存货 周转率的高低。
（4）存货批量的不同也会影响存货周转率。 （5）存货周转率与企业生产经营周期有关（不同 行业的生产经营特点）。 （6）如果企业的生产经营活动具有很强的季节性， 平均存货应该按月份或季度余额来计算。
该公司的流动资产周转率的评价还应结合公司历史 资料和行业平均水平判断。
二、流动资产周转率的影响因素及评价方法
1.流动资产实现销售的能力——运用效率
2.流动资产投资的节约与浪费情况——管理及驾驭水 平
3.加速流动资产周转的基本途径。 增加营业收入
①开发适销对路的产品； ②强化销售工作，提高 市场占有率以及加快销售过程。 降低流动资产占用额
企业营运能力指标分析(ppt 34页)
第一节 总资产周转率分析
一、总资产周转率的含义 总资产周转率，也称总资产利用率，是企业营业收 入与资产平均总额的比率，即企业的总资产在一定时期 内（通常是一年）周转的次数。 其计算公式为：
总资产周转率 资营 产业 平收 均入 总额
资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2
评价方法：
以企业历史水平和同行业平均水平作标准进行对比 分析。
第五节 固定资产周转率分析
一、固定资产周转率的含义 固定资产周转率，也称固定资产利用率，是企业营业 收入与固定资产平均占用额之比。它反映企业固定资产 周转的快慢、变现能力和有效利用程度。 其计算公式为：
固定资产周转 平率营均业固收定入资产
固定资产周转固 天定 数资 36产 5 周转次数
式中分母的固定资产平均占用额的计算，目前有两 种观点：
一、存货周转率的含义 存货周转率，是企业一定时期(通常是一年)的销售成 本（或收入）与平均存货的比率。通过存货周转率的计 算与分析，可以测定企业一定时期内存货资产的周转速 度，是反映企业购、产、销平衡效率的一种尺度。 存货周转率有两种计算方式：
一种以成本为基础的存货周转率，主要运用于流动性 分析；
营业周期 是指从取得存货开始到销售存货并收回现
金为止的这一段时间。 计算公式为： 营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快；
营业周期长，说明资金周转速度慢。
拓邦公司存货周转率计算表（以营业收入为基础） 单位：百万元
项目 营业收入 期初存货 期末存货 平均存货 存货周转率(次) 存货周转天数(天)
拓邦公司固定资产周转率计算表
单位：百万元
项目 营业收入 期初固定资产 期末固定资产 平均固定资产 固定资产周转率(次) 固定资产周转天数(天)
2010年 889.19 122.56 126.77 124.67 7.13 51.17
2009年 552.76 128.34 122.56 125.45 4.41 82.84
①加强定额管理；②努力降低材料采购成本和产 品制造成本；③缩短周转期；④加快货款结算，及时 收回货款；⑤定期清仓查库，及时处理积压产品和物 资；⑥避免过量存款。
第三节 应收账款周转率分析
一、应收账款周转率的含义 应收账款周转率是企业一定时期(通常是一年)营业 收入与应收账款平均余额的比率。应收账款周转率是衡 量应收账款流动程度和管理效率的指标。 其计算公式为：
在分析评价存货周转率指标时应注意的几 个问题：
（1）存货周转率过高或过低。
存货周转率过高也可能意味着企业存货不足而可能 造成脱销；反之，在存货周转率过低时，企业应当进一 步分析存货的质量结构，弄清存货中是否包含有实际远 远低于账面价值的即将报废或已损坏的原材料、商品 （产品）等。
（2）存货的结构分析。
拓邦应收账款周转率计算表
单位：百万元
项目 营业收入 期初应收账款 期末应收账款 平均应收账款 应收账款周转率(次) 应收账款周转天数(天)
2010年 889.19 142.84 224.60 183.72 4.84 75.41
2009年 552.76 95.64 142.84 119.24 4.64 78.74
拓邦流动资产周转速度计算表
单位：百万元
项目 营业收入 期初流动资产总额 期末流动资产总额 平均流动资产总额 流动资产周转率(次) 流动资产周转天数(天)
2010年 889.19 360.32 527.38 443.85 2.00 182.19
2009年 552.76 317.40 360.32 338.86 1.63 223.76
应收账款周转 应 率收营账业款收平入均余额
应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2
应收账款周转） 期 应 （收 天3账 数 65款周转次数
指标ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ义：
应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢 及管理效率的高低。
应收账款周转率高表明：①企业收账迅速，账龄期 限相对较短，可以减少收账费用和坏账损失，从而相对 增加企业流动资产的投资收益； ②资产流动性大，短期 偿债能力强；③借助应收账款周转天数与企业信用期限 的比较，可以更好地评价客户的信用程度及企业原定信 用条件的合理性。
总资产周转天 总数 资36产5周转率
指标意义：
总资产周转率是综合评价企业全部资产经营质量和 利用效率的重要指标。综合反映了企业整体资产的营运 能力。
一般来说，周转次数越多，周转一次所需天数越少， 表明其周转速度越快，营运能力越强；反之，周转次数 越少，周转一次所需天数越多，表明其周转速度越慢， 营运能力越弱。
三、固定资产周转率的影响因素及评价方法
（1）固定资产所采用的折旧方法和折旧年限的影响。 （2）通货膨胀的影响。 （3）固定资产的生产能力及利用效率决定流动资产规模、 周转额的大小及周转速度。 （4）固定资产增加（通常是突然上升的）的影响。 （5）固定资产的不同来源对该比率的重要影响。
※在对固定资产营运能力进行分析时，必须充分结合流动 资产的投资规模、周转额、周转速度才更有价值。
三、应收账款周转率的影响因素及评价方法
企业的获利能力、偿债能力与应收账款的回收情况有直接 的关系。 ◆ 如果企业的账款回收期延长，说明企业的获利能力和偿债 能力都降低。
◇ 企业信用政策过宽 ◇ 收账不力 ◇ 坏账过多 分析时，应将应收账款回收期与利润相联系，如果应收账 款的回收期延长而利润却没有增长，有两方面的原因： ◇ 企业产品的竞争力下降 ◇ 顾客产生支付困难
①采用固定资产原值计算。 固定资产生产能力并非随着其价值的逐步转移而相 应降低；便于企业不同时间或与不同企业进行比较。 ②用固定资产净值计算。 能够真正反映一定时期内企业实际占用的固定资金。 本书采用固定资产净值计算固定资产平均占用额。
指标意义：
固定资产周转率指标没有绝对的判断标准。一般情 况下，固定资产周转率越高越好，该指标高，说明企业 固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够较充 分地发挥固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效， 闲置的固定资产越少；反之，则表明固定资产使用效率 不高，提高的生产经营成果不多，企业的营运能力较差。
2010年 695.93 43.97 65.18 54.58 12.75 28.63
2009年 423.93 35.96 43.97 39.97 10.61 34.41
三、存货周转率的影响因素及评价方法
❖ 存货是流动资产乃至总资产中最重要的组成部分之一，它 不仅金额比重大，而且增值能力强。因此，存货周转速度的快 慢，不仅反映出企业采购、储存、生产销售各环节管理工作状 况的好坏，而且对企业的偿债能力及获利能力产生决定性的影 响，是对流动资产周转率的补充说明。
一般而言，固定资产的质量与使用效率越高，其推动 流动资产运行的有效规模与周转率就越大、越快，实现的 周转额也就越多。因此，在不断提高流动资产自身营运能 力的同时，如何卓有成效地提高固定资产的质量与使用效 率，并以相对节约的固定资产投资推动尽可能多的流动资 产规模，加速流动资产价值的转换速率，从而实现更多的 营业收入，成为固定资产营运效率分析评价工作的重要内 容。
2010年 889.19 43.97 65.18 54.58 16.29 22.40
2009年 552.76 35.96 43.97 39.97 13.83 26.39
拓邦公司存货周转率计算表（营业成本为基础） 单位：百万元
项目 营业成本 期初存货 期末存货 平均存货 存货周转率(次) 存货周转天数(天)
拓邦股份总资产周转速度计算表 单位：百万元
项目
营业收入 期初资产总额 期末资产总额 平均资产总额 总资产周转率(次) 总资产周转天数(天)
2010年
891.19
508.50 705.93 607.22
1.47 248.70
2009年
552.76
466.72 508.50 487.61
1.13 321.98
◆ 如账款回收期缩短，说明企业的获利能力和偿债能力 都有所提高。
◇ 加强了应收账款的管理 ◇ 企业借助于金融机构进行了短期融资
评价方法：
财务报表的外部使用人可以将计算出的指标与该企 业前期指标、行业平均水平或其他类似企业的指标相比 较； 运用这一指标时，应结合企业的信用政策。
第四节 存货周转率分析
另一种是以收入为基础的存货周转率，主要运用于获
利能力分析。
其计算公式为：
以成本为基础 转的 率存 （ 货 平 次 营 周 均 ） 业 存成 货 ☆本 余 以收入为基础 转的 率存 （ 货 平 次 营 周 均 ） 业存收货入余额
其中： 平均存货 期余 初额 存货 期余 末额 存货余额 2
存货周转天 存 数货3周 65转次数
对公司总资产周转率的判断还应结合行业平均水平 及多期历史数据对指标的情况进行比较分析。