会计专业毕业设计--企业财务报表分析正文

引言

财务报表分析产生于20世纪初期。最初，财务报表分析主要是为银行服务的信用分析，进而为适应投资者的需要，提供有关企业盈利能力和整体财务状况的分析信息。今天，财务报表分析不仅要满足企业外部和相关利益集团的决策需要，而且还要满足企业内部管理决策的需要。财务报表是传输会计信息的最重要载体。股东与经营层之间的契约设计、投资者的投资决策、银行的信贷决策、企业的收购兼并决策、注册会计师对审计风险评估等，都离不开对财务报表的有效分析和利用。因此，正确分析财务报表至关重要。

**股份有限公司财务报表分析

一、**股份有限公司概况

**股份有限公司成立于1990年。1997年3月在上海证券交易所上市，股票名称是“**股份有限公司”A股，股票代码为“*********”。

主要业务方向：冰箱，冰柜，洗衣机，空调等白色家电。

公司宗旨：服务是保证，质量是信誉

公司法人：郑**

公司地址：******************************

**历年财务报表：

**资产负债表（单位：元）

3

**利润表

二、财务报表分析

下面通过趋势分析、结构分析、比率分析和现金流量分析四方面对**股份有限公司的财务报表进行分析。

（一）趋势分析

以2005年为基年，然后将2006年、2007年、2008年和2009年的报表数据与2005年相比较，

4

计算出**损益表和资产负债表主要项目的趋势变动如表1-1所示：

**趋势损益表表1-1

**趋势资产负债表表1-2

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**产品销售费用率（单位：%）表1-3

由上趋势分析表可以发现：

1．**公司的主营业务收入自2005年起稳中有升，特别是在2008年和2009年有较大幅度的增长，但**的平均销售费用率从2005年后有明显下降，因此，**的主营业务收入增长似乎包含水分。但是，与销售收入的稳中有升相比，**的应收账款净额确有所缩减，特别是2006年和2007年有大幅的下降。

2．相对于主营业务收入的增长速度，主营业务成本的增长速度显然更快。这使得**2006年和2007年的主营业务利润反而有所下降，而2008年和2009年在销售收入大幅增长的情况下主营业务利润的增长也不明显，2009年的销售收入是2005年的144.29%，而主营业务利润仅为2005年的

100.56%。

3．**销售费用增长迅速，远远超过了主营业务收入的增长速度，2009年的销售费用是2005年的2.6倍。正是由于销售费用的大幅增长，使得**在主营业务收入略有增长的情况下，营业利润却急剧缩水，2009年的营业利润仅为2005年的44.50%。

4．投资收益从2005年开始就一直为负数，且数额巨大。这主要是因为2005年**利用募集资金和自有资金2亿元向某分支收购股权，巨额收购后留下了1.45亿多元投资差额，要分十年摊销，从2006年起每年要摊销1450万元。2005年**从联营或合营公司分得的利润几乎为零，这也导致了投资收益的进一步减少。

5．**总资产规模和流动资产规模变化不大。在流动资产中，公司应收票据增长迅速，主要是因为通过票据结算的业务量增大，导致银行承兑汇票增加；应收款和预付账款均有较大幅度的减少。

综上分析，就经营状况而言，**的主营业务收入虽然略有增长，但主营业务成本、销售费用的大幅上涨和投资亏损的扩大使得**陷入了“增收不增利”的怪圈中。这其中有行业因素，如原材料价格上涨和不断的价格战降低了行业毛利率，但同时也有**经营管理效率不高的因素。就财务状况而言，**的流动资产略有增加，而且流动性较强的货币资金和应收票据增长迅速，而流动负债大幅下降，2009年流动负债合计和负债合计均只有2005年的44%左右，从而降低了**的财务风险，在这一方面提高了**的财务安全性，但另一方面也产生了财务杠杆运用不足的问题。

（二）结构分析

1．资产负债表结构分析

表2-1列示了2009年**公司的资产负债结构比例以及与竞争对手的比较。

各公司资产负债结构比例比较表2-1

由上表可知

（1）**实际资产规模并不大，2009年末总资产分别只有A公司和B公司的53%和71%。

（2）在资产结构方面，**应收账款的比重明显高于A公司和B公司。

（3）**的存货金额和比重都远远低于竞争对手，这可能是由于**一直致力于通过流程再造来减少库存，降低存货资金占用量。

（4）由于存货水平较低，**的流动资产比例远低于竞争对手。但在长期资产方面，**的长期股权投资比例和绝对值水平均远高于竞争对手。

（5）在资金来源方面，**的流动负债各项比例均远远低于竞争对手，2009年末**的流动负债仅占资金来源的10%左右，而A公司和B公司的比率分别为78%和59%，这虽然降低了**的财务风险，但也表明**未能充分利用商业信用优势获取低成本融资。

（6）**的负债比例远远低于其竞争对手，主要是依靠股权融资来筹集资金。这说明**未能充分利用财务杠杆，在接下来的利率分析中将发现较低的财务杠杆是极大地影响了**的净资产收益率。过多的依赖权益融资还使得**的加权平均资本成本较高，从而对其经济增加值造成不利影响。

2．利润表结构分析

表2-2列示了2009年**的损益表结构比例以及与竞争对手的比较。

各公司损益表结构比例比较表2-2

由上表可知：

(1) 虽然**的资产规模较小，但其创造的销售收入却不低，甚至接近了资产规模最大的A公司。这说明**的资产管理能力是比较强的，利用加快资产周转速度弥补了其资产规模上的劣势。

(2) **的主营业务成本率远高于竞争对手，2009年**的主营业务成本率分别比A公司和B公司高出了3.29和5.43个百分点，这直接导致了**的毛利率远低于竞争对手。

(3) **的销售费用率远低于竞争对手，2009年的销售费用率还不到竞争对手的一半。采用差异化经营战略的企业，其销售费用率和管理费用率应该比低成本战略的企业高，因为广告费、运输费、销售费和科研开发费等较高。但是**的销售费用却远低于A公司和B公司。

(4) 虽然**的销售费用率较低，但由于过高的主营业务成本率，2009年**的营业利润仍然

低于竞争对手。而且在“线下项目”中，**的投资收益一直为负数，从而进一步拉大了**的销售利