关于三种PE组织形式简介

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聚乙烯（PE）简介

聚⼄烯（PE）简介聚⼄烯（PE）简介1.1聚⼄烯化学名称：聚⼄烯英⽂名称：polyethylene，简称PE结构式：聚⼄烯是⼄烯经聚合制得的⼀种热塑性树脂，也包括⼄烯与少量α-烯烃的共聚物。

聚⼄烯是五⼤合成树脂之⼀，是我国合成树脂中产能最⼤、进⼝量最多的品种。

1.1.1聚⼄烯的性能1.⼀般性能聚⼄烯为⽩⾊蜡状半透明材料，柔⽽韧，⽐⽔轻，⽆嗅、⽆味、⽆毒，常温下不溶于⼀般溶剂，吸⽔性⼩，但由于其为线性分⼦可缓慢溶于某些有机溶剂，且不发⽣溶胀。

⼯业上为使⽤和贮存的⽅便通常在聚合后加⼊适量的塑料助剂进⾏造粒，制成半透明的颗粒状物料。

PE易燃，燃烧时有蜡味，并伴有熔融滴落现象。

聚⼄烯的性质因品种⽽异，主要取决于分⼦结构和密度，也与聚合⼯艺及后期造粒过程中加⼊的塑料助剂有关。

2.⼒学性能PE是典型的软⽽韧的聚合物。

除冲击强度较⾼外，其他⼒学性能绝对值在塑料材料中都是较低的。

PE密度增⼤，除韧性以外的⼒学性能都有所提⾼。

LDPE由于⽀化度⼤，结晶度低，密度⼩，各项⼒学性能较低，但韧性良好，耐冲击。

HDPE⽀化度⼩，结晶度⾼，密度⼤，拉伸强度、刚度和硬度较⾼，韧性较差些。

相对分⼦质量增⼤，分⼦链间作⽤⼒相应增⼤，所有⼒学性能，包括韧性也都提⾼。

⼏种PE的⼒学性能见表1-1。

表1-1 ⼏种PE⼒学性能数据性能LDPE LLDPE HDPE超⾼相对分⼦质量聚⼄烯邵⽒硬度(D)拉伸强度／MPa拉伸弹性模量／MPa压缩强度／MPa缺⼝冲击强度／kJ·m-2弯曲强度／MPa 41～467～20100～30012.580～9012～1740～5015～25250～550—＞7015～25400～130022.540～7025～4064～6730～50150～800—＞100—3.热性能PE 受热后，随温度的升⾼，结晶部分逐渐熔化，⽆定形部分逐渐增多。

其熔点与结晶度和结晶形态有关。

HDPE 的熔点约为125～137℃，MDPE 的熔点约为126～134℃，LDPE 的熔点约为105～115℃。

【精品编辑参考】PE的运作模式和发展未来动向

PE的运作模式和发展未来动向注:本文经过精心编辑，下载后可直接使用也可以编辑修改。

目前，PE 投资在我国开展的如火如荼，包括创业投资（简称 VC）在内的私募股权投资在经济发展的地位越来越重，那么如何使行业能够健康有序发展，未来的发展方向在哪，如何形成本土的 PE 品牌，本文将从 PE 介绍开始，来研究和探讨这些问题。

一、PE 的整体概况和运作模式（一）PE 简介PE 是 private equity fund 的缩写，翻译为中文叫做私募股权投资基金。

PE 采取的是集合投资的方式，首先确定投资领域，其次向特定投资者募集资金，然后对于所募集的资金进行封闭式投资运作，大约经过 3-5 年的培育期，通过所投资企业公开上市、股权转让等方式获利退出。

（二）PE 的类型从理论上讲，PE 对目标企业的投资可能发生在企业成长的各个阶段。

按照企业成长阶段的顺序，PE 对目标企业的投资分别成为创业投资、增长基金、收购基金、过桥基金、上市后私募投资和重组资本。

在 PE 的上述六种类型中，创业投资所占比例呈下降趋势，坐享其成的收购基金大行其道，上市后私募投资呈现快速发展态势，而其他几种不占主流。

（三）PE 的组织形式1.独立公司。

指那些没有大集团、大财团资本支持，也没有政府背景，由创始合伙人合伙创建的 PE机构，是 PE 公司里的主流，国际上知名的机构有黑石、KKR 和凯雷等。

2. 有金融集团背景的 PE.指综合性大银行、大型投资银行旗下的 PE,它们依靠母公司的巨大资本实力和声誉，在企业并购中扮演着十分重要的角色。

其中高盛、摩根斯坦利最为中国人所熟知。

在众多中国企业海外上市的 IPO 文件中，随处可见到它们的名字。

目前国内的证券公司通过券商直投业务成为PE 的有力竞争者。

自证监会放开直投试点以来，已有多家券商获得直投业务试点资格，平均账面回报率超过 3 倍。

已上市企业的平均周期仅 9 个月。

3. 跨国公司旗下的 PE .例如美国通用电气（简称 GE）是多元化发展的成功典范。

pe 的三种组织形式和其优缺点

来源：金融时报网作者：金立新在国内，PE（私募股权投资）业务是一个全新的领域，采取什么样的公司制度开展PE业务，具有不同的优劣利弊。

从国外看，PE业务的开展可以采用投资公司制、有限合伙制、信托制等多种模式。

但这里所说的投资公司不同于现存的中国投资公司，它是指美国等西方国家投资公司有关法律确立的投资公司，也就是我们常说的公司型基金，这类基金几乎都是以公募方式运作的。

中国的《公司法》只包含对有限责任公司和股份公司的规范，并不包括对于这类公司型基金的规范，但目前在国内，这种以有限责任形式存在的公司，具有可操作性。

因此，中国PE可行的公司制度模式实际上只有三种：合伙制、公司制和信托制。

目前，在许多开展PE业务的私募基金和风险投资基金中，大多采用的是合伙制，而信托公司是有限责任公司制。

对此，许多信托公司业内人士认为，有限责任公司制的信托公司与合伙制的私募基金和风险投资基金比较，其激励机制相差很远，因此，以信托公司现有的有限责任公司制开展PE业务并不是最好的模式。

实际上，以不同的模式开展业务利弊也各不相同。

在合伙制模式中，资产管理机构（或团队）设立投资顾问有限公司，从事直接投资的资产管理业务，其中投资顾问公司以普通合伙人身份发起设立有限合伙企业（基金），承担无限责任，基金的其他普通投资人担任有限合伙人，承担有限责任。

有法律界人士表示，该模式的优点是合伙制企业按照相关法律无该企业层次的所得税纳税义务；该模式的缺点首先是国内《合伙企业法》刚颁布实施，企业注册时候经常遇到有关管理部门的审查障碍；其次是合伙人的诚信问题无法得以保障。

中国目前并没有建立自然人的破产制度，逃废债务的情况非常普遍，所谓的承担无限责任，在实践中根本无从落实。

因此，一般合伙人侵害投资者利益的问题难以解决。

再次，税收法规配套不全，实施难度大。

在公司制模式中，资产管理机构（或团队）直接或间接参与设立主营业务为投资的有限责任公司或股份有限公司，或资产管理机构不作为股东参与，仅直接或以子公司方式承接管理委托。

PE、VC、HF详解

PE、VC、HF详解私募股权投资(PE)简介私募股权投资（Private Equity）在中国通常称为私募股权投资，从投资方式角度看，依国外相关研究机构定义，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，销售持股获利。

有少部分PE基金投资已上市公司的股权（如后面将要说到的PIPE），另外在投资方式上有的PE投资如Mezzanine投资亦采取债权型投资方式。

不过以上只占很少部分，私募股权投资仍可按上述定义。

广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资，即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资，相关资本按照投资阶段可划分为创业投资(Venture Capital)、发展资本（Development Capital）、并购基金（buyout/buyin fund）、夹层资本（Mezzanine Capital）、重振资本（turnaround），Pre-IPO资本（如bridge finance），以及其他如上市后私募投资（private investment in public equity,即PIPE）、不良债权（distressed debt）和不动产投资（real estate）等等（以上所述的概念也有重合的部分）。

狭义的PE主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分，而这其中并购基金和夹层资本在资金规模上占最大的一部分。

在中国PE多指后者，以与VC区别。

PE概念划分如图所示：PE概念划分并购基金是专注于对目标企业进行并购的基金，其投资手法是，通过收购目标企业股权，获得对目标企业的控制权，然后对其进行一定的重组改造，持有一定时期后再销售。

并购基金与其他类型投资的不同表现在，风险投资主要投资于创业型企业，并购基金选择的对象是成熟企业；其他私募股权投资对企业控制权无兴趣，而并购基金意在获得目标企业的控制权。

PE的几种常见架构

PE的几种常见架构作者: 张保生金杜律师事务所争议解决组一、Citi 模式2002年底，花旗银行与上海浦东发展银行（下称“浦发银行”）达成结为“具有排他性的战略合作伙伴关系”的协议。

由于监管政策的限制，花旗银行对浦发银行的股权投资采取分阶段入股的方式，即协议签订后入股5%；在2008前，在政策允许的情况下，花旗银行可增持至14.9%，最终不超过24.9%。

根据该协议，在分阶段入股投资的基础上，花旗银行将通过实质性参与实际控制浦发银行的信用卡业务。

经过上述安排，浦发银行信用卡中心名义上设在浦发银行下，实则为按公司化运作的半独立运营中心。

一旦政策允许，信用卡中心将独立出来，成立合资公司。

而在此之前，双方承担对等的风险、权利和义务。

根据协议，花旗银行提供技术和管理，而所有工作人员的工资则计入浦发银行的成本。

信用卡中心的首席执行官和四个部门的正职均来自花旗银行，副职则全由浦发银行的人担任，首席执行官向一个由花旗银行和浦发银行各三人组成的“信用卡中心管理委员会”汇报。

另外，花旗银行还输出了一支比较有经验的团队，并提供了集团内最新版本的业务系统，所有的数据处理均集中到花旗银行在新加坡的亚太数据处理中心进行。

而就与浦发银行在其他业务方面的合作，花旗银行并未投入太大力量，只是提供一些技术援助。

花旗银行对浦发银行的这一投资模式，立足于对被投资企业的某项而非全部业务的深度介入和控制，在时机成熟时便可以延展到其他业务层面。

通过这种模式，投资者能以最快、最有效的方式直接进入某项具体业务的市场。

PE投资者的先进管理理念和经验与被投资企业的本土优势相结合，能够较容易地在竞争中取得优势地位。

此外，尽管投资时存在政策限制，但一旦政策形势发生变化，根据协议安排，合作业务的组织结构和企业性质可以第一时间进行切换，并迅速开展业务，而无需经过过渡期。

但是，由于这种模式往往只是将合作与控制限定在一些刚刚起步的新领域，这虽然使得PE投资者能够较顺利地取得该项业务的控制地位，但如何将对被投资公司的控制从一项具体业务渗透到被投资公司整体，则存在一定难度。

全面解读PE相关术语、组织架构、运作模式及流程

组织架构
目前国内的PE(私募股权投资基金)主要有三种组织架构：公司制、合伙制和信托制。
架构一：公司制
公司制基金的投资者作为股东参与基金的投资，依法享有《公司法》规定的股东权利，并以其出资为限对公司债务承担有限责任。基金管理人的存在可有两种形式：一种是以公司常设的董事身份作为公司高级管理人员直接参与公司投资管理；另一种是以外部管理公司的身份接受基金委托进行投资管理。公司制基金的特点：需要缴纳企业所得税；股份可以上市；投资收益可以留存继续投资；企业所得税之外投资者需要缴纳个人所得税，涉及双重征税。
全面解读PE相关术语、组织架构、运作模式及流程
资。一般来说，联合投资会有领投机构和跟投机构的区分，领投机构会负责分析待投资企业的商业计划书可行性，跟投机构则主要参与商议投资条款。
过桥融资贷款（Bridgefinancing）：公司在正式IPO或私募融资前为确保经营和融资活动顺利推进所进行的短期贷款，通常期限在1年以内，最终会被永久性的资本如股权投资者或长期债务人所取代。过桥融资贷款的提供者一般是承销商或私募投资者，通常这笔贷款不是以现金方式支付利息，而是在IPO或私募成功后以股票方式支付。
私募股权基金的运作流程：PE基金的运作流程可以细分为四个环节：募资、投资、管理、退出。募资：PE的资金来源广泛而复杂，在国外PE资金主要包括养老金、保险基金、捐赠基金、大公司、金融机构的投资、富裕个人资金，甚至是政府资金、基金中的基金等。投资：PE在筹足资金成立后，即进入投资阶段。他们先从投资银行、经纪人、投资顾问、律师和会计师方面获得投资信息，然后进行尽职调查，根据对创业者的素质、市场前景、产品技术、公司管理等方面的判断，选择认为可靠的目标企业，确定投资类型、投资规模、投资策略、投资阶段，并与被投资企业就股份分配、绩效评价、董事会席位分配等达成投资协议后再进行投资，最后真正能够得到PE资本支持的项目仅在1%左右。管理：不同PE基金对于企业投资后的管理要求有区分，多数PE不希望干预企业的日常经营管理，只是在企业决策时积极出谋划策。基金公司一般会指派专门的股权管理负责人入驻企业的董事会，并要求企业董事会不能过于庞大，以免基金公司无法对企业发展决策起作用。PE基金与企业会签订对赌协议（又称估值调整协议）、反稀释条款（后进投资人不能稀释之前投资人的股权）、优先清偿条款（企业管理人不得先于基金公司退出企业）等。退出：PE投资一个重要的特征是基金都是有存续期限的，存续期满基金就会解散，投资者应得到支付。因此，在投资伊始PE就开始考虑套现退出的问题。一般而言，PE投资的退出有四种方式：境内外资本市场公开上市、股权转让、将目标企业分拆出售、清算。

PE基金

一般条款（行业惯例）
GP LP 基金期限管理费收益分成 GP认购金额
基金管理人（创投机构）一般投资者 5+2年 1.5%-3% 20：80分成，其中GP 一般总规模的1%
有限合伙制的优势
1. 避免双重纳税
合伙企业为非纳税主体。
有限合伙企业本身并不是所得税纳税义务人。有限合伙企业的全部收益在分配给每一个合伙人之后，再由他们按照自己适用的边际税率纳税，避免了公司制下的双重税赋。
中国？？？
1、公司制
※ PE基金采用公司制形式，即设立创业投资有限责任公司或创业投资股份有限公司，采用公司的
运作机制进行投资运作。
※法律依据《公司法》
※采用的国家：德国、澳大利亚等欧洲国家，中国
各级政府支持的创业投资企业采取的组织形式几乎都是公司制。
特点：
＊股东权利至上＊出资额与话事权对等
2．LP和GP关系清晰、基金运作简洁高效
公司治理方面，有限合伙企业充分授权GP管理运
作基金。有限合伙制中LP承担有限责任但不参与管理
；GP承担无限责任且有最高决策权，既尊重了GP的管
理价值，又保护了LP的权利，基金管理运作简洁高效
,同时，也显示了风险与责任对等原则。
3．灵活有效的激励机制、决策机制
越多的私营企业和富有个人涌现出来。面对这块虽有风
险，却高回报的“肥肉”，很多人将积累财富的方式转
移向私募股权领域。
越来越多的商界人士或以企业或以个人名义加入LP的大潮中。
富足个人：高净值客户
目前国内高净值客户30万人,掌管的资产有8.8万亿,如果其中1%参与私募股权基金，将有800多亿的资金量进入。已成为LP的民营企业家特点： 1）拥有中长期可以变现的资产，或者是现金资产 2）在公司实业之外进行过其他的股权投资 3）曾经在资本市场获得过收益

PE知识介绍PPT课件

• 两者结合；
• 先债后股----较少。
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PE 的通常投资流程
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14
通常投资流程
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15
PE的退出方式
• 退出是投资的最后一个环节。对于成功的投资来说，退出是最终实现资本增值的投资收益；对于失败的投资来说，退出可以收回部分投资本金，减少损失。
• 退出的基本方式有四种： • 1. 首次公开发行上市---IPO； • 2. 外部股权转让； • 3. 原股东或管理层回购； • 4. 清算。
• 三、实际控制人
• 实际控制人是指虽不是公司的股东，但通过投资关系、协议或者其他安排，能够实际支配公司行为的人。
• 《首发管理办法》第十二条：“发行人最近３年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。”
• 第十九条：“发行人的业务独立。发行人的业务应当独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有同业竞争或者显失公平的关联交易。”
只能用于发展主营业务无需征求 35名
上市剩余时间+3年更严格可能无需
原则上要求投资者具有两年以上投资经2验5
听懂中介机构的常用语
暨公司上市过程中应关注的常见问题
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听懂中介机构的常用语暨公司上市过程中应关注的常见问题
• 一、关联交易
• 关联交易是指在拟上市公司与关联方之间发生的交易，关联交易与普通交易之间的重大区别在于前者是发生在具有特定关联关系的当事人之间的交易。
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应了解的与企业上市相关的法律法规
.
17
应了解的与企业上市相关的法律法规
• 《公司法》 • 《证券法》 • 《首次公开发行股票并上市管理办法》

私募股权基金(PE)介绍

私募股权投资基金
2014年2月15日
私募股权基金概述
私募股权基金（Private Equity,PE），是指以非公开的方式向少数机构投资者或者个人募集资金，主要向未上市企业进行的权益性投资，最终通过被投资企业上市、并购或管理层回购等方式退出而获利的一类投资基金。狭义的私募股权基金主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资，也称Pre-IPO期间的私募股权投资。广义的私募股权基金涵盖了企业首次公开发行前各阶段的权益投资，即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期的企业所进行的投资。
1999 “5.19” 行情，国际金融公司入股上海银行初具狭义PE 特点
2001 美国互联网泡沫破灭，我国加强资本市场规范管理
2004 New Bridge Capital购得深发展 17.89%的股权，中国大陆第一起狭义PE案例
2005 股权分置改革
2006 传统行业取代了高新科技行业成为 PE投资重点
投资顾问提供顾问服务，获得顾问报酬。
投资者的责任非常明确，成本费用透明可控。
（2）规范运作
投资决策机制
决策以GP为主。
资金托管制度
资金监管银行。
定期报告制度
内部透明。定期报告与不定期报告内部管理制度注重程序，强调执行
6、总结
有限合伙：机制产生动力
（1）有限合伙的特点
灵活的税收安排
1978 《雇员退休收入保障法》允许养老基金进入风险投资领域
1985 非创业型 PE投资首次超过创业型PE
1997 东南亚经济危机 2001 美国网络科技股泡沫破裂

外资PE三模式

外资PE在华设基金基于三模式外资VC/PE相对而言，则没有本土人民币股权基金那么幸运，在现行法律政策下，外资VC/PE 设立有限合伙形式的股权投资基金还存在诸多限制。

三种形式在中国目前的法律环境下，外资VC/PE在境内发起设立股权投资基金主要有三种形式：第一种是依据商务部2004年颁布的《关于外商投资举办投资性公司的规定》成立投资性公司;第二种是依照原对外经贸部等五部门联合制定的《外商投资创业投资企业管理规定》设立外资创投企业;第三种是成立带有外资成分的有限合伙企业。

上述三种模式都有成功的案例。

以下简要介绍三种模式的法律架构以及各种架构的优劣。

在第一种模式下，外商投资性公司具备股权投资的经营范围，其可以以外汇资金结汇后进行股权投资。

但设立外商投资性公司进行股权投资的弊端在于：(1)对境内、境外投资者有较高的门槛要求;(2)设立需经省级商务部门审批再报商务部批准，耗时较长，程序繁琐;(3)在避免双重征税、规避产业投资限制方面无特殊处理;(4)公司制架构下也无法确保基金管理人对基金投资决策的独立性。

出于以上种种不利因素的考虑，这种模式并未成为外资VC/PE 设立人民币基金的主流模式。

第二种模式曾为国家一度鼓励采用，不少外资VC/PE依据《外商投资创业投资企业管理规定》采取非法人制形式设立了股权投资基金，且最新出台的政策明确规模在1亿美元以下的VC由地方商务部门审批，但该模式的弊端同样明显：(1)外商投资创投企业有必备投资者要求，且门槛较高;(2)设立时需经过耗时、繁琐的审批流程;(3)投资方向主要针对上市高新技术企业;(4)受制于外商产业投资限制;(5)投融资情况需要到监管部门备案;(6)非法人制创投企业主体资格尚不明确。

(7)非法人制税收政策尚不明确等等。

第三种模式下有限合伙基金则具有前两种模式所不具备的优点：(1)合伙企业设立通常不需前置审批，而是采用备案制;(2)有限合伙企业适用“先分后税”原则，有效避免了双重征税;(3)自然人LP可以进行税收优惠，有效降低了投资成本;(4)普通合伙人(“GP”)执行合伙事务，有限合伙人(“LP”)不参与合伙事务执行的制度设计可有效确保普通合伙人(基金管理人)投资决策的独立性;(5)GP投入少量的资金可享受较高比例的分成收益。

详解PE公司的三种组织架构

详解PE公司的三种组织架构私募股权（Private Equity，简称PE）公司是一种以募集并管理股权基金为主要业务的金融机构。

PE公司通常通过与企业合作，投资并管理具有较高增长潜力的非上市公司，以赚取投资回报。

PE公司的组织架构通常可以分为以下三种类型：垂直式、职能式和地域式。

一、垂直式组织架构：垂直式组织架构是PE公司中最常见的一种组织形式。

这种结构通过将组织分为各个垂直业务线，以实现高度的专业化和精确的业务职能。

通常而言，垂直式组织架构包括以下几个部门：1.投资部门：负责PE公司中最核心的职能，即寻找、筛选和决策投资机会。

投资部门通常由高级投资专家组成，他们具备深厚的行业知识和丰富的交易经验。

2.运营部门：负责参与PE公司所投资企业的日常运营管理工作。

运营团队可以提供战略指导、财务管理、市场营销、人力资源等方面的支持，以提升被投企业的价值和竞争力。

3.基金募集部门：负责募集PE公司的股权基金。

基金募集部门通常由专职的募资团队组成，他们通过与潜在投资人沟通，促进基金募集工作的顺利进行。

4.退出部门：负责处理PE公司所投资企业的退出事务。

退出部门通常包括销售、上市、并购等几个阶段，它们的目标是实现对投资的良好回报。

二、职能式组织架构：职能式组织架构将PE公司的业务按照不同的职能划分为几个部门，每个部门负责特定的职能工作。

与垂直式组织结构相比，职能式结构更加注重横向协作和信息共享。

职能式组织架构通常包括以下几个部门：1.投资部门：负责PE公司的投资业务，与垂直式组织结构中的投资部门类似。

2.管理部门：负责PE公司的日常管理工作，包括人力资源、财务管理、法律和合规等方面的事务。

3.市场营销部门：负责PE公司的品牌形象和市场宣传工作，以吸引更多的投资机会和合作伙伴。

三、地域式组织架构：地域式组织结构是按照地理区域进行划分的一种组织形式。

对于跨国PE公司来说，地域式组织结构通常是必要的，以便更好地适应不同国家和地区的法律、监管和市场环境。

总结聚乙烯PE资料精选全文

越低。最佳引发剂活化温度为550℃左右。 5）聚合压力:聚乙烯的相对分子质量随压力的升高而增加。
四、UHMWPE 采用倍半铝或二乙基氯化铝及TiCl4（Al／Ti为80～100:1）为引发剂，使
乙烯单体进行配位聚合，在50～65℃、0.7MPa的条件下反应2～4小时，用甲醇处理得到UHMWPE，其平均分子量为100～150万，甚至可达成200～ 300万。五、 LLDPE
LDPE的用途不同，MFI（熔体指数）差别较大，性能也存在差异。
二、高密度聚乙烯
应用领域：小负荷齿轮和轴承、化工管道、阀门、高频电缆绝缘层、硬质包装材料等
在三种聚乙烯中，HDPE的分子链结构最简单，对称，结晶能力最强，结晶度最高，因此HDPE具有高的拉伸强度、拉伸模量、硬度等性能。但冲击性能低，这主要是由于HDPE不仅有高的结晶度，而且还具有大的晶粒尺寸降低了吸收冲击能量的能力。
无定形塑料：模温影响熔体粘度和充模速率结晶型塑料：模温影响制品的结晶度和构型
2.1.4 聚乙烯的加工工艺
1、注塑 • LDPE和HDPE具有良好的注塑成型工艺性 • 承载制品，选用熔体流动速率小的材料； • 薄壁长流程制品和非承载制品，选用熔体流动速率较高的材
料
2、挤出 • 常用于管材挤出 • LDPE离开口模时应缓冷； • HDPE离开口模时应迅速冷却，保证型材的良好外观和强度 3、中空吹塑 • 挤出型坯后放入模具中通气吹制要求形状的中空密闭容器 4、其他成型方法：真空热成型法、旋转成型法
HDPE > LLDPE > LDPE 膨胀系数大
HDPE < LLDPE < LDPE 4. 化学性能良好的化学稳定性；较好的耐溶剂性；低表面能，黏附性低。 5.电学性能介电损耗低，高频绝缘；耐电晕性好，介电强度高，高压绝缘 6.环境性能耐候性不好，日晒、雨淋都会引起老化，需要加入抗氧剂和光稳定剂改善。

3种PE简介

三种常见PE简介1.低密聚乙烯LDPELDPE是以高纯度的乙烯为原料，以氧气（或空气）或有机过氧化物为催化剂，在130～280MPa超高压和300℃高温下聚合而成。

LDPE在常温下不溶于一般溶剂，有良好的耐酸、碱、盐及其他化学药品性，优良的耐低温、电绝缘性和耐辐射性，良好的透气性、抗水性、柔软性、延伸性和透明度。

LDPE 具有良好的加工性能、成型方便、操作简单，易于着各种颜色，容易热封焊。

但LDPE 的机械强度差，不耐热老化和光老化。

LDPE的识别特征如下：LDPE为白色或乳白色蜡状半透明球形或圆柱形颗粒，无毒，无味，无嗅。

23℃时密度为0.910～0.925g/cm3,其结构特点是非线型，每1000个碳链原子中含有的支链平均数21，所以结晶度较低(45%-65%)。

分子量一般为10-50万。

熔点为110～115℃，熔体流动速率较宽（0.20～50），柔韧性好。

易燃，离火后继续燃烧，火焰上端呈黄色而下端呈蓝色，燃烧是熔融滴落，气味似石蜡燃烧气味。

2.线性低密聚乙烯LLDPELLDPE主要是采用液相法（或气象法）低压聚合，在有机金属催化剂的存在下，使乙烯与α-烯烃（如丙烯，丁烯，辛稀等）进行共聚而成。

LLDPE比LDPE的物化性能好很多。

LLDPE具有更高的熔点，维卡软化温度，刚度和屈服强度，产品柔软，手感良好，耐紫外线，老化性能优良，抗低温冲击性、抗撕裂性、抗环境应力开裂性、抗蠕变性、抗穿刺力等性能优良，热合性、热粘性良好，硬度和抗磨损性较高。

LLDPE的识别特征如下：LLDPE为白色、无味、无嗅、无毒的粉末或颗粒，密度范围0.910～0.925g/cm3 ，熔点为120～125℃，柔韧、伸性良好，易燃，燃烧状态与LDPE 相同。

3.高密度乙烯HDPEHDPE以高纯度的乙烯为原料，聚合时掺入少量丁烯或丙烯，在高效催化剂作用下，以液相法（包括溶液法和泥浆法）或气相法，在一定温度（65～85℃）和压力（0.1～0.7MPa）条件下进行聚合而成。

PE的形式

私募基金的概念简言之就是向不公开的特定的人募集资金用于投资。

而根据投资领域的不同，私募基金的类型也各不相同，但大体可以分为两大类：私募证券投资基金（Private Placement Investment Fund）和私募股权投资基金（Private Equity，简称PE）。

前者投资的主要是证券市场，而后者的投资领域则包括企业未上市时的各个阶段（创业阶段，发展阶段，预备上市阶段等等）。

根据投资阶段[1]的不同，广义的私募股权投资基金可划分为风险投资(Venture Capital)、发展资本（development capital）、并购基金（buyout/buyin fund）、夹层资本（Mezzanine Capital）、重振资本（turnaround），Pre-IPO资本（如bridge finance）等等（以上所述的概念也有重合的部分）。

当然，狭义的私募股权投资主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分。

我们这里主要来谈论有关私募股权投资基金在国内的设立形式问题。

目前我国没有专门的关于设立私募基金的法律，与之相联系的法律主要有公司法，合伙企业法，信托法等。

需要注意的情况是：私募股权投资基金的概念与现在人们经常提到的基金公司的概念并不相同，人们经常听到的基金公司实际上仅仅是指证券投资基金，其设立受到《证券投资基金法》的调整。

《证券投资基金法》规定基金公司的注册资本不得低于一亿元人民币，且需为实缴货币资本[2]。

但私募股权投资基金并不受该法律的调整，私募股权投资基金可以通过各种组织形式建立，比如有限责任公司，有限合伙，信托投资公司等等，而且目前法律并没有规定私募股权投资基金的最低注册资本的要求，因此，其没有投资门槛的限制。

当然由于PE的行业性质，一般的PE手中都掌握着大量的资金。

关于私募股权投资基金在设立和运行方面的风险，关键是要看其以什么样的组织形式设立，不同的组织形式，其所拥有的优势和存在的问题都是各不相同的。

polarctfpe结构

一般来说，聚乙烯（PE）是一种由乙烯聚合而成的热塑性塑料，其结构式为：[CH2CH2]n。

聚乙烯在工业上应用广泛，主要包括低密度聚乙烯（LDPE）、高密度聚乙烯（HDPE）和线性低密度聚乙烯（LLDPE）等类型。

不过，不同的PE材料有不同的特性和用途，例如：
1. LDPE：低密度聚乙烯是一种较为柔软的塑料，具有良好的透明度和气密性。

它在食品包装、医疗用品、清洁用品和家居用品等领域有广泛应用。

2. HDPE：高密度聚乙烯是一种硬而坚韧的塑料，具有较高的耐冲击性和耐化学腐蚀性。

它在建筑材料、汽车零部件、管道和储罐等领域有广泛应用。

3. LLDPE：线性低密度聚乙烯是一种在分子链上没有长支链的PE材料。

它具有优异的韧性和抗冲击性，同时也具有良好的加工性能和抗紫外线性能。

它在塑料袋、塑料薄膜和纤维等领域有广泛应用。

如需polarctfpe的更具体的信息，建议咨询化学领域专业人士或查阅相关文献资料。

一文带你了解PE的组织形式、条款设计、退出机制

一文带你了解PE的组织形式、条款设计、退出机制单位｜恒都律师事务所资本市场事业部作者｜私募股权投资与风险投资专业组司瑞编者｜恒都微信运营团队私募股权投资(简称“PE”)，从投资方式角度看，主要是指通过私募形式对私有企业即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。

基于定义，本文将从私募股权基金的组织形式、条款设计、退出机制分别来讲述。

一、私募股权基金的组织形式有哪些？1、有限合伙型。

PE基金多采取有限合伙制，这种企业组织形式有很好的投资管理效率，并避免了双重征税的弊端。

2、信托型。

契约型基金也称信托基金，是根据一定的信托契约原理，由基金发起人和基金管理人、基金托管人订立基金契约而组建的投资基金。

基金管理公司依据法律、法规和基金契约负责基金的经营和管理操作，基金托管人负责保管基金资产，执行管理人的有关指令，办理基金名下的资金往来，投资者通过购买基金单位、享有基金投资收益。

3、公司型。

基金公司资产为投资者（股东）所有，由股东会选举董事组成董事会，由董事会选聘基金管理人，基金管理人负责管理基金业务。

二、合伙型私募股权基金的《合伙协议》如何设计条款？《合伙协议》一般由一般性条款、拘束性条款和激励性条款构成。

1、一般性条款，主要涉及基金存续期限、投资期与退出期划分、分配形式确定、管理费率、日常经营的权责等内容。

例如：“合伙企业总期限为六年，上述期限自本合伙企业营业执照签发之日起计算。

为确保有序清算本合伙企业所有投资项目，经顾问委员会成员一致同意，合伙企业存续期限最多可延长两次，每次决定延长一年，或经全体顾问委员会成员一致同意而相应缩短。

”2、约束性条款，主要针对治理结构、基金管理活动、普通合伙人行为、投资类型等内容进行设计。

例如：“顾问委员会在本合伙企业成立日起十个工作日内组建，顾问委员会由11名合伙人代表组成，由普通合伙人代表5名、有限合伙人代表3名、外部专家3名代表组成。